Анализ долгосрочных тенденций изменения цен на мировом рынке нефти

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова»

Теоретико-аналитическая работа

на тему: «Анализ долгосрочных тенденций изменения цен на мировом рынке нефти»

Москва, 2013

Анализ долгосрочных тенденций изменения цен на мировом рынке нефти

С начала 20 века нефть находится в эпицентре международной политики, представляя собой надежный источник благосостояния и политической силы государства. Вытиснив уголь с лидирующей позиции, нефть сформировала новую концепцию энергетического рынка.

Торговля нефтью представляет собой ключевое звено между двумя полюсами нефтяной отрасли: предложением нефти (геологоразведка, добыча) и спросом (переработка, сбыт конечных продуктов потребителю). Однако нефть не имеет прямого конечного использования, что вызывает некоторые сложности при определении ее стоимости.

Движение цен на нефть подвержено влиянию как самых незначительных и краткосрочных факторов, так и долгосрочных доминирующих тенденций на мировом нефтяном и других связанных с ним рынках. нефтяной мировой геополитика цена

Рассмотрим следующие вопросы, которые во многом определяют динамику цен на нефть в долгосрочный период: баланс спроса и предложения, рыночные ожидания, геополитику и инфляцию.

Спрос и предложение

Спрос и предложение является фундаментальной основой любого рынка, в том числе и нефтяного. Если какой либо продукт востребован, а предложение сокращается или просто ограничено - цена, естественно, растет. Если предложение превышает спрос, цена падает. Что же происходит на нефтяном рынке?

Особенность спроса на нефть в том, что в краткосрочной перспективе спрос: рост цен мало влияет на спрос (например, владелец автомобиля не будет ездить на автобусе из-за роста цен на бензин). Поэтому даже небольшое падение предложения нефти приводит к резкому росту цен. В долгосрочной перспективе (десятилетия) спрос непрерывно увеличивается за счёт увеличения количества автомобилей и им подобной техники, а также открытием новых месторождений, позволяющих увеличивать добычу нефти.

В свою очередь, колебания спроса и предложения создают периодические колебания цен. При этом, даже если отношение спроса и предложения в течение некоторого времени остается стабильным, цена может изменяться под влиянием других, нерыночных факторов (военные действия, ограничение поставок нефти ведущими импортерами из других стран и т.д.).

Геополитика

Зависимость мировых цен от политической ситуации представлена на рисунке 1.

Рис.1 Динамика цен на нефть.

Динамика цен показывает, что за последние 30 лет нефтяной рынок пережил несколько взлетов и падений. Так можно выделить три этапа изменения цен на нефть.

1) Первый этап (1970-1985)

Происходят резкие изменения уровня цен под влияние нерыночных факторов. Например, потерпев поражение в Войне Судного дня 1973 года, арабские страны решили в 1973--1974 годах сократить добычу нефти на 5 млн баррелей в день, чтобы «наказать» Запад. Хотя другие страны и сумели увеличить добычу на 1 млн баррелей в день, общая добыча сократилась на 7 %, а цены выросли в 4 раза, что привело к Нефтяному кризису 1973 года. Цены на нефть сохранялись на высоком уровне и в середине 70-х годов, дальнейший толчок им дала иранская революция и ирано-иракская война.

Наряду с этим динамика спроса на нефть являлась отображением динамики цен на энергоносители: резкое повышение цен на нефть сопровождалось столь же резким замедлением роста и даже снижением спроса на нее. Таким образом, подорожание нефти резко и негативно отражалось на экономическом росте.

2) Второй этап (1985-1998)

Своего пика цены достигли в начале 1980-х годов. После этого по причинам, описанным выше, цены начали падать. За несколько лет они упали более, чем втрое. После вторжения Ирака в Кувейт в 1990 году цены выросли, но быстро упали опять, после того как стало ясно, что другие страны легко могут увеличить добычу нефти. После разгрома Ирака в 1991 году цены продолжали падать и достигли своего минимума 11 долларов за баррель в 1998 году, что с учётом инфляции соответствует уровню начала 1970-х. Связано это было с Азиатским экономическим кризисом 1997 года. В России это привело, в частности, к упадку нефтяной промышленности и стало одной из причин дефолта 1998 года.

Стоит отметить, что во втором периоде прослеживается трендовое снижение цены на нефть, а также стабилизация цен за счет изменения объемов нефти (Саудовская Аравия). В результате чего увеличивается спрос на «черное золото».

3) Третий этап (1999 - 2008)

Начинается быстрый рост цены на нефть. Его можно связать с отказом Саудовской Аравии от функции корректировщика ценового уровня, поскольку эти функции не приносили соответствующего результата. Это происходило в условиях все более ускоряющегося трендового роста мировой экономики и сопровождающего его ускорения роста спроса на нефть.

В начале января 2008 года, впервые за всю историю, цены на нефть превысили 100 долларов за баррель. В мае 2008 года была достигнута цена 135 долларов и далее удерживалась на уровне выше 100 долларов. Максимальная цена нефти сорта WTI (Light Sweet) была достигнута 11 июля 2008 года, превысив 147 долларов за баррель. Некоторые считают причиной этого скачка цен предполагаемое вторжение США в Иран, по мнению других, он знаменует начало давно ожидаемого нефтяного кризиса, когда истощающимся месторождениям всё труднее удовлетворить растущий спрос на нефть.

В октябре 2008 г. цена на нефть опустилась ниже 67 долларов за баррель в результате глобального экономического кризиса, а в декабре того же упала до 33-35 долларов за баррель.

Таким образом, по прогнозам аналитиков, возврат к ценовой стабильности произойдет в случае смены власти в Вашингтоне, возможно, после завершения иракской войны. Первоначально это должно выразиться в дальнейшем обесценении доллара с последующим значительным ужесточением денежно-кредитной политики.

Долгосрочная цена на нефть

Потенциально в мире существует множество дополнительных мощностей по добыче нефти: новые месторождения в Бразилии, потенциальное возобновление добычи в Ираке и Иране, активная добыча тяжелой нефти в Канаде и Венесуэле, более эффективное извлечение нефтяных ресурсов в России. Повышение цены приводит к более экономному использованию нефти и замедлению роста спроса, а также стимулирует к использованию новых альтернативных технологий. Поэтому в долгосрочной перспективе кривая предложения нефти сначала поднимается, но затем выравнивается и становится относительно горизонтальной, как показано на рис.11

Рис.2

Фактическая рыночная цена в будущем (например, через 5 лет) может сильно отличаться от текущей долгосрочной равновесной цены. Во-первых, в цене на тот период будут отражены как краткосрочные условия на тот момент, так и долгосрочные тенденции.

Во-вторых, в долгосрочной кривой предложения со временем происходят сдвиги. Все, что повышает затраты на добычу -- рост зарплат, цен на оборудование и строительство, стоимости геологоразведочных работ, а также колебания курсов валют -- также подталкивает долгосрочную кривую предложения вверх. И наоборот, инновации в управлении, новые технологии и другие факторы снижения затрат оказывают на нее давление сверху. Таким образом, если долгосрочная кривая предложения через год будет выше текущей кривой, то цена нефти будет следовать другому долгосрочному тренду с более высокой траекторией. И наоборот, инновации в управлении, новые технологии и другие факторы снижения затрат оказывают на нее давление сверху. Таким образом, если долгосрочная кривая предложения через год будет выше текущей кривой, то цена нефти будет следовать другому долгосрочному тренду с более высокой траекторией.

Рыночные ожидания

Цена на нефть отражает краткосрочные и долгосрочные ожидания рынка относительно спроса и предложения, геополитической ситуации и инфляции. Участники рынка не располагают надежными экономическими данными, и к тому же развитие технологий и политической ситуации сложно предсказать. Таким образом, для прогнозирования долгосрочных цен на нефть необходимо учитывать множество параметров (экономические данные и отраслевая статистика). Поэтому, наиболее продуктивным подходом будет разработка нескольких сценариев и определение своих действий в каждом конкретном случае.

Что касается будущего. Скорее всего, нас ждет снижение спроса на нефть в результате распространения автомобилей с гибридными двигателями, а более активное использование общественного транспорта, большая концентрация городов также приведет к снижению потребления нефти.

Размещено на Allbest.ru