Ф’ючерсні ринки: глобальні тенденції та становлення в Україні

38. Сохацька О.М. Фінансова інженерія управління фінансовими інноваціями в сучасних умовах глобалізації ринків // Теорія управління організацією: стан та перспективи. - Матеріали 1V міжнародної науково-практичної конференції 6-7 квітня 2000 року. - Київ - Трускавець. - С.169.

39. Сохацька О. Кліринг біржовий // ЕКОНОМІЧНА ЕНЦИКЛОПЕДІЯ. У трьох томах.Т.1 / Редкол.: С.В.Мочерний (відп.ред) та ін.- К.: Видавничий центр “Академія”, 2000. - С.774-775.

40. Сохацька О.М. Шляхи вдосконалення підготовки фахівців з напрямів “Економіка” та “Менеджмент” у вузах України // Розбудова менеджмент-освіти в Україні. Матеріали щорічної національної конференції. - Київ. - 2000. - С.101-103.

41.Тарнавська Н., Сохацька О. Проблеми відновлення і розвитку інвестиційного потенціалу в системі антикризового управління підприємством // Персонал. - 2000 - № 1(55). - С.151-155.

42. Сохацька О.М. Проблеми і перспективи становлення строкових (ф'ючерсних) ринків в Україні // Матеріали 7-ї міжнародної науково-теоретичної конференції “Особливості економічної політики постсоціалістичних країн в умовах глобалізації світової економіки. - Київ. - 25-26 листопада. - 1999. - Модуль 3. - С.42-46.

43. Сохацька О. Ф'ючерсні ринки Європи: особливо ризикові інвестиції та хеджування. // Матеріали четвертої міжнародної наукової конференції „ Проблеми економічної інтеграції України в Європейський Союз: інвестиційний аспект” - 14-16 вересня - 1999. - Ялта-Форос. -С. 98-91.

44. Сохацька О. Причини кризи універсальної товарної біржі в Україні 90-х років //Формування економічних відносин в умовах ринку. Зб. наукових праць кафедри економіки, обліку і контролю в невиробничій сфері. ТАНГ: Випуск 2 / Науковий редактор доктор економічних наук, професор Фаріон І.Д.- Тернопіль: “Економічна думка”, 1998. - 22-29.

45. Сохацька О.М. Комерційні банки на ринку цінних паперів України // Формування економічних відносин в умовах ринку : Зб. наукових праць. Випуск 1 Науковий редактор , доктор економічних наук Фаріон І Д.- Тернопіль: ІОА, 1997. - С.19-22.

АНОТАЦІЯ

Сохацька О.М. Ф'ючерсні ринки: глобальні тенденції та становлення в Україні. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук за спеціальністю 08.05.01 - Світове господарство і міжнародні економічні відносини. - Тернопільська академія народного господарства Міністерства освіти і науки України - Тернопіль, 2003.

У дисертації досліджено концептуально-методологічні засади формування глобальних тенденцій розвитку міжнародних ф'ючерсних ринків у сучасному світовому фінансовому середовищі та сформовано цілісну концепцію їх становлення в Україні.

Обґрунтовано економічну сутність міжнародних ф'ючерсних ринків як третинних ринків, об'єктом купівлі-продажу на якому є невизначеність, пов'язана з фактором часу на ринку базових активів, запропоновано гіпотезу фрактальності ф'ючерсних ринків, де у якості фракталів часу використано інвестиційні горизонти учасників ринку, у якості фракталів простору - цінові графіки, відомі як графіки технічного аналізу.

Проведено системне дослідження процесу біржового будівництва в Україні, показано причини кризи універсальної товарної біржі. Запропоновано концепцію становлення ф'ючерсних ринків у процесі інтегрування у світові економічні структури та визначено шляхи її реалізації.

Ключові слова: міжнародні ф'ючерсні ринки, строковий ринок, фінансові інструменти, строкові похідні фінансові інструменти, ф'ючерс, опціон, третинний ринок, спекуляція, хеджування, фінансова інженерія, нелінійна парадигма, гіпотеза фрактальності, теорія хаосу, трейдери, спекулянти, хеджери.

АННОТАЦИЯ

Сохацкая Е.Н. Фьючерсные рынки: глобальные тенденции и становление в Украине. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук по специальности 08.05.01 - Мировое хозяйство и международные экономические отношения. - Тернопольская академия народного хозяйства Министерства образования и науки Украины. - Тернополь, 2003.

В диссертации исследованы концептуально-методологические основы функционирования международных фьючерсных рынков, выявлены их сущность, роль и место в системе глобального финансового рынка, а также существование глобальных тенденций развития и предложена целостная концепция их становления в Украине.

Значительное внимание уделяется теоретическим аспектам и анализу практики функционирования фьючерсных рынков в мировой финансовой архитектуре, показаны причины и выявлены тенденции их стремительного развития в современной изменчивой динамической среде на фоне полного отсутствия в Украине. Предложено методологию их изучения, введены категории “срочный международный рынок”, “международные фьючерсные рынки”, “срочные финансовые инструменты”, “производные финансовые инструменты”, “фьючерсы”, “опционы”. Разработан новый подход к классификации биржевых товаров с добавлением финансовых инструментов с немедленной поставкой, срочных, производных, экзотических, синтетических и гибридных, которые являются основой инновационного вида финансовой деятельности - финансовой инженерии. Предложена классификация финансовых инструментов с использованием таких классификационных признаков как срочность и производность, выделены инструменты, которые обращаются на рынке в виде биржевых контрактов (фьючерсы и опционы) и ценных бумаг (опционное свидетельство)

Исследована экономическая сущность международных фьючерсных рынков как третичных рынков, объектом купли-продажи на которых выступает неопределенность, связанная с фактором времени на рынке основных активов; предложено использование нелинейной парадигмы как составляющей синергетического подхода в экономических исследованиях, в контексте которого предложено гипотезу фрактальности фьючерсных рынков, как научно обоснованное допущение нового объяснения их сущности, где в качестве фракталов пространства выступают ценовые графики технического анализа рынка, а качестве фракталов времени - инвестиционные горизонты основных участников. Фрактальная размерность показывает, какую часть плоскости занимает ценовой график технического анализа, что позволяет точнее определять его свойства и прогнозировать будущую динамику.

Особое внимание уделено выяснению экономической сущности основных инструментов международных фьючерсных рынков, фьючерсных и опционных контрактов с товарными и финансовыми активами, исследована процедура поставки по фьючерсным контрактам, доведено до практических рекомендаций их использование украинскими участниками товарных и финансовых рынков.

Большое внимание уделено исследованию основных технологий фьючерсной торговли. Выявлена экономическая сущность биржевого клиринга, аргументирована необходимость становления расчетной палаты в Украине как уникальной организации, которая обеспечивает организацию фьючерсного рынка, его целостность и ликвидность, а также служит гарантом выполнения заключенных операций.

В диссертации аргументировано, что основные концепции ценообразования фьючерсных цен являются формально-аксиоматическими. Их использование участниками фьючерсной торговли не дает возможности определять моменты зарождения трендов и продолжительность. В работе предлагается уточнить эти концепции с использованием элементов фрактальной геометрии, теории хаоса, психологической экономики, разработаны методики проведения фундаментального и техничного анализа спроса и предложения на фьючерсном рынке, заключения спекулятивных и хеджевых операций с учетом психологических факторов поведения биржевой среды и контроля над риском и капиталом.

Проведено системное исследование процесса биржевого строительства в Украине, показаны причины кризиса универсальной товарной биржи; предложена концепция становления фьючерсных рынков с целью обеспечения постоянного развития национальной экономики и ее интеграции в мировую экономику, которая включает набор первоочередных и постоянных действий для всех участников биржевой торговли и государства. Особенно подчеркнуто то обстоятельство, что при помощи фьючерсных рынков государство может решить свою главную задачу: эффективно управлять ожиданиями участников рынков и их экономической активностью.

Ключевые слова: международные фьючерсные рынки, срочный рынок, финансовые инструменты, срочные производные финансовые инструменты, фьючерс, опцион, третичный рынок, спекуляция, хеджирование, финансовая инженерия, нелинейная парадигма, гипотеза фрактальности, теория хаоса, трейдеры, спекулянты, хеджеры.

ANNOTATІON

Sohatska O.M. The Futures Markets: global tendencies and becoming in Ukraine.- Manuscript.

Thesis for an obtaining of a scіentіfіc degree of Doctor of Economіcs on the major 08.05.01. - The World Economy and International Economic Relations. -Ternopіl Academy of National Economy Ministry of Education and Sciences of Ukraine. - Ternopіl. 2003.

Іn a thesis the conceptual - methodological bases of formation of global tendencies of the international futures markets development in the modern world of financial environment are investigated and the complete concept of their becoming іn Ukraіne іs generated.

The economic essence of the international futures markets as tertiary markets іs proved, the object of sale and purchase on which there іs the uncertainty, connected to the factor of time іn the market of basіc assets, іn which the context of the hypothesis of the futures markets' factuality іs proved, where іn quality of tіme fractals the investment horizons of partіcіpants of the market are used, іn the quality of space fractals.

During the research modern concepts of pricing of the futures prices, the system of exchange clearing and financial guarantees of futures market are analyzed and the technique of carrying out of the fundamental and technіcal analysis of a supply and demand іn the futures markets, the techniques of realization speculative and hedging agreements are offered in the view of psychological factors and the control of risks and the capital.

The system research of process of the exchange construction іn Ukraine іs carried out; іt іs shown the reasons of crisis of a universal commodity exchange. The concept of becoming of the futures markets іs offered during the integration іn the world economic structures.

Key words: the international futures markets, the derivative market, financial tools, urgent derivative financial tools, the futures, an option, the tertiary market, gamble, hedging, financial engineering, a nonlinear paradigm, a hypothesis of factuality, the theory of chaos, traders, speculators, hedgers.

Размещено на Allbest.ru