Юань на пути к статусу мировой валюты: этапы и особенности стратегии монетарных органов Китая

Размещено на http://allbest.ru

Реферат

Юань на пути к статусу мировой валюты: этапы и особенности стратегии монетарных органов Китая

Введение

В настоящее время мировой валютой, которая служит для большей части международных транзакций и платежей и в то же время функционирует как резервная валюта, являются, в основном, долл. и евро.

Однако, после мирового финансово-экономического кризиса 2007-2008 гг, сопровождавшегося ростом волатильности мировых валют, дал толчок к пониманию мировым сообществом необходимости пересмотра международной валютно-финансовой системы и, в частности, увеличения числа мировых валют. Наибольшую активность проявили в разрешении этого вопроса и продолжают проявлять страны БРИКС, и более других - Китай. И это неудивительно, ведь экономика Китая занимает второе место в мире по объему номинального ВВП, первое - по ВВП по ППС и по объему экспорта, по данным 2014 г. Также Китай обладает половиной мировых запасов валюты и принадлежит к космическим и ядерным сверхдержавам. Для того, чтобы валюта любой страны стала мировой, должны быть пройдены три этапа: “валюта страны N” как валюта для расчетов с приграничными странами в процессе торговли; “валюта страны N” как региональная валюта и “валюта страны N” как мировая валюта. Можно с уверенностью сказать, что Китай сейчас находится между вторым и третьим этапами. Исходя из актуальности создания новой глобальной валюты и возможности Китая стать страной-эмитентом мировой валюты, в данном реферате будет рассмотрен путь юаня в число глобальных валют.

1.История денежных единиц Китая

До начала XX в. основной денежной единицей в Китае был серебряный лян (таэль), равный 10 мао и 100 фыням, несмотря на то, что в 1835 г. юани начали выпускать в виде серебряных монет, большинство операций, в частности, таможенные пошлины и налоги, платились в лянах. Хотя неоднократно предпринимались попытки к созданию единой денежной системы, в обращении находились десятки различных денежных знаков, в том числе и иностранных, таких как американские и гонконгские доллары. Очередная попытка создать единую денежную систему была предпринята 6 апреля 1933 г., когда был издан закон об унификации денежной системы, но фактически он не привел к установлению единой валюты. По-прежнему широкое распространение имели деньги различных иностранных государств и местные деньги -- маньчжурские юани (гоби) в Северо-Восточном Китае, санги в Тибете, синьцзянские юани и юани Внутренней Монголии соответственно в Синьцзяне и Внутренней Монголии, местные бумажные деньги в ряде других провинций. До 1935 г. в Китае фактически действовал серебряный стандарт. Курс китайской валюты колебался в зависимости от цены серебра на мировом рынке. С 15 октября 1934 г. курс юаня отошел от стоимости серебра на мировом рынке в связи с установлением пошлины на серебро, вывозимое из Китая. В 1935 г. проведена денежная реформа, серебряные юани изъяты из обращения и заменены бумажными -- фаби. Было объявлено об отказе от серебряного стандарта и переходе к валюте на базе золота, но без фиксированного золотого содержания юаня. Однако, чрезмерная эмиссия бумажных денег привела к гиперинфляции юаня. Если в 1935 г. курс юаня к доллару США составлял 3,36 юаня за 1 долл., то в августе 1946 г. -- 3350 юаней за долл. Данная ситуация требовала срочного разрешения, и, в итоге, в 1948 г. была проведена денежная реформа: золотое содержание юаня было установлено в 0,22217 г чистого золота и выпущены новые бумажные деньги -- «золотые юани», на которые обменивались «фаби». Курс обмена был равен: 3 млн фаби на 1 «золотой юань». Официальный курс к доллару США был установлен в 4 «золотых юаня» за долл. Однако уже 12 декабря 1948 (т.е. меньше чем за год) он был девальвирован в четыре раза -- до двадцати за долл. По мере воссоединения районов, освобожденных Народно-освободительной армией Китая от японской армии, происходило слияние местных банков. 1 декабря 1948 г. создан Народный банк Китая. Данным монетарным органов был проведен ряд важных реформ, целью которых стало преодоление инфляции. Результатом этих реформ стала централизация финансовой деятельности в стране, торговли, заготовок и распределения материальных ресурсов, введена единая система заработной платы, ценообразования, разработаны балансы доходов и расходов. Также Народный банк Китая изъял из обращения денежные знаки, выпущенные в различных районах -- гоминьдановские деньги, запретил обращение иностранной валюты(исключением стал нью-тайваньский долл.), частную торговлю золотом и серебром и установил строгий валютный контроль. Многочисленные прежние денежные знаки были заменены банкнотами Народного банка Китая -- юанями женьминьби, что в переводе с китайского означает «народные деньги». Таким образом, была создана единая денежная система, в которой базовой единицей является юань “женьминьби”.

В 1949 к власти пришла Коммунистическая партия Китая, сместив Китайскую национальную партию (гоминьдан) и 1 октября 1949 г. была образована Китайская народная республика (в дальнейшем КНР). Денежное обращение на всех территориях страны строго контролировалось государством. Для каждой провинции устанавливался свой обменный курс местных денег к юаню в зависимости от их покупательной способности и социального положения их обладателей. Обмен полностью завершился в 1952 г.(в 1959 в Тибете).

Следующую денежную реформу Народный банк Китая провел в 1955 г. Основная цель этой реформы - изменение масштаба цен в стране. Старые денежные знаки обменивались на новые в соотношении 10000:1. При этом в ходе реформы, золотое содержание юаня не было установлено. Также было введено обозначение юаня- Ґ. Этот символ обозначает первую букву от латинской транскрипции Yuan. К латинской букве добавили две черты, чтобы не путать обозначение юаня с китайским иероглифом, обозначающим развилку. При этом знак юаня было принято писать перед денежной суммой, например 200 юаней-Ґ200, в отличие от знаков долл. и евро, которые пишутся после денежно суммы. Процесс укрепления валюты был нарушен в период с 1958 г. по 1976 год в результате существенного ограничения сферы товарно-денежных отношений в соответствии с марксистской теорией “бестоварного” социалистического производства. Это привело к широкому распространению бартерного обмена. В результате существенного несоответствия денежной массы в обращении потребностям платежного и товарного оборотов в деньгах, темп роста экономики страны резко начал снижаться, и НКБ был вынужден прибегнуть к эмиссии денег в довольно больших масштабах. Такая политика дала свои результаты, в частности, произошло повышение закупочных цен на сельскохозяйственную продукцию, за 5 лет розничный товарооборот вырос на 58%, а количество денег в экономике увеличилось на 63%. Для того, чтобы стабилизировать денежное обращение и не допустить “нездоровой” инфляции, государство предпринимало меры, такие как привлечение денег населения в сберегательные кассы, внутренние займы и налоги, ограничение необоснованного роста фонда заработной платы, сокращение масштабов денежной эмиссии и стимулирование развития сферы торговли и услуг. В 1994 г. НКБ провел очередную денежную реформу, установив и закрепив курс юаня к доллару на уровне 1 долл. за 8,28 юаней. До 1974 г. курс юаня к иностранной валюте устанавливался преимущественно через фунт стерлингов. С августа 1974 курс юаня к доллару и другим валютам определяется на базе валютной корзины. Эта привязка продержалась последующие 11 лет. Таким образом, был простимулирован рост экспортно-ориентированной экономики страны за счет занижения курса юаня к доллару. Неоднократно США, Япония и страны ЕС пытались влиять на Китай с целью либерализации курса юаня, так как благодаря заниженному курсу, китайские товары получают дополнительные конкурентные преимущества. Например, отрицательное сальдо США в торговле с Китаем в 2004 г. составило 165 млн. долл., а в 2005 г. выросло до 231 млн. долл. В 2005 г. Китай отказался от привязки юаня к доллару и поднял курс национальной валюты на 2%. Курс юаня теперь определяется исходя из его отношения к корзине из нескольких валют. Это поможет курсу юаня быть более чувствительным к изменениям в мировой экономике, но не создаст при этом угрозы для экономической системы страны.

2.Факторы, влияющие на процесс интернационализации юаня

Рассмотрим факторы, которые имеют влияние на процесс интернационализации любой валюты, в том числе и юаня.

Первый и, пожалуй, самый важный фактор-это масштаб экономики страны. Наиболее показательными примерами здесь могут быть США и Япония. Доля США в мировом ВВП увеличилась с 10% в начале XX века до 20% к концу Первой мировой войны. Положение доллара стало более прочным, нежели фунта стерлингов - основной резервной валюты того времени, и США потребовалось всего 10 лет для того, чтобы их валюта стала резервной. Доля ВВП Японии в мировом ВВП увеличилась с 7% с 1970 г. до 16% в 1988 г. Увеличение доли вклада Японии в мировую экономику стало основополагающим фактором для принятия йены в число мировых валют. Однако страны, чьи валюты являются резервными, имеют гораздо больший ВВП на душу населения, нежели Китай. Не считая такого нюанса, с макроэкономических позиций для интернационализации юаня данный фактор выполнен. Доля Китая в мировом ВВП (по ППС) на 2013 год составляет 15,4%, и, по прогнозам экспертов, на 2018 год составит 17,9%. Китай вышел на первое место в мире по объемам промышленного производства, оттеснив США, которые удерживали первенство последние 100 лет. В 2009 г. Китай, обогнав США, стал крупнейшим автомобильным рынком в мире и занимает лидирующее место по годовому объему выработки электроэнергии.

Второй фактор-это объем внешней торговли страны. И этот фактор также способствует юаню на пути к мировым валютам. Китай занимает первое место по объему экспорта, по данным 2013 г., и второе-по объему импорта. По объему внешней торговли товарами за 12 лет членства в ВТО Китай поднялся с 6ого места в 2001 г. до 1 места в 2013 г. При этом, доля Китая в мировом внешнеторговом обороте товарами на 2013 год составила чуть больше 11%. В 2009 г. КНР стала первым рынком для экспорта из Японии, Австралии, Республики Корея, стран АСЕАН, Бразилии, Южной Африки и третьим - для экспорта из США, ЕС и Индии. В 2013 г. по общему объему экспорта и импорта сферы услуг Китай поднялся на четвертое место в мире, при этом доля Китая составила чуть больше 6%. Китайская Народная Республика в настоящее время располагает международными финансовыми центрами. Среди главных финансовых центров мира Гонконг занимает третье место (после Лондона и Нью-Йорка), а Шанхай - пятое. Таким образом, для интернационализации юаня были созданы первичные условия. Исследования выявили следующую зависимость: при каждом повышении доли страны в мировом ВВП на 1%, доля валюты этой страны в запасах центральных банков других стран в краткосрочной перспективе увеличивается на 0,1%, а в долгосрочной перспективе может повышаться до 2,2%.

Третий фактор-это уровень инфляции и устойчивость обменного курса валюты, так как это влияет на стоимость международных резервов. Фиксированный курс юаня к доллару стал одной из основных причин бурного экономического роста и развития экономики Китая.

Четвертый фактор-конвертируемость валюты и стабильность денежно-кредитной системы страны. Для становления юаня как международной валюты в стране должны функционировать свободные и открытые рынки капитала и валюты. Несмотря на то, что Китай занимает первые места в мире по товарообороту и масштабам экономики, это единственная из ведущих торговых стран, чья валюта не имеет международного статуса.

В последние годы объемы прямых инвестиций Китая за рубежом в значительной степени выросли, однако их доля в общемировом масштабе невелика: общий объем накопленных инвестиций КНР за рубежом на конец 2013 г. составлял чуть более 600 млрд. долл. При таких незначительных масштабах весьма трудно поддерживать необходимые для международного обращения объем и потребность в юанях. В этой связи представляется актуальным проанализировать комплекс мер КНР по продвижению национальной валюты на международную арену.

3.Этапы интернационализации юаня

Реализация первого этапа - использования юаня в качестве валюты расчетов при осуществлении приграничной торговли начата Правительством КНР с того момента, когда были подписаны соглашения о расчете в национальных валютах в пограничных районах Китая, России, Казахстана, Монголии, КНДР и других стран. В частности, с Россией договор о расчетах в национальных валютах в приграничной торговле был подписан в 2002 г. Первые шаги по использованию национальной валюты в трансграничных расчетах были сделаны еще в 2005 г. Банк коммуникаций, начиная с 2005 г., осуществил с некоторым числом объектов зарубежные торговые расчеты в национальной валюте, а по итогам проведенных работ предоставил Народному банку Китая (НБК) отчет и соответствующие предложения по развитию этого эксперимента. В конце 2008 г. Госсовет КНР в качестве эксперимента разрешил провинции Гуандун и предприятиям, находящимся в дельте реки Янцзы осуществлять с Гонконгом и Макао, а провинциям Гуанси и Юньнань - со странами - членами АСЕАН все торговые расчеты в юанях. (похожими методами Япония начинала интернационализацию йены).

Реализация второго этапа - становления юаня в качестве региональной валюты началась в марте 2009 г. Изначально юань использовался в качестве международного расчетного средства на части территорий (Гонконг, Макао), а затем операции с юанем были распространены и на другие страны Азии. В апреле 2009 г. правительством КНР было принято решение об ограниченном использовании юаня в торговых трансграничных расчетах с рядом стран Юго-Восточной Азии - странами АСЕАН. С 1 января 2010 г. стало действовать соглашение о зоне свободной торговли со странами АСЕАН. В результате, рост объема общего товарооборота между Китаем и странами-членами АСЕАН с 2003 по 2010 гг. составил 232,2 млрд долл. По прогнозам экспертов, к 2015 г. объем общего товарооборота между странами, входящими в АСЕАН, и КНР может достигнуть 500 млрд долл. благодаря вступлению в силу соглашения о свободной торговле Китай - АСЕАН. По мнению японских и американских экспертов, после создания зоны свободной торговли ожидается увеличение объема операций в юанях, а АСЕАН станет зоной расчетов в китайских юанях. Национальная валюта КНР уже рассматривается в качестве «твердой» валюты в странах АСЕАН. Расчеты в юанях уже принимают Россия, Бразилия, ЮАР и Индия. Однако торговые партнеры Китая в зоне евро и в США пока не торопятся признавать юань в качестве равноценной валюты. The Standard Bank of South Africa опубликовал исследовательский доклад, в котором отмечается, что к 2015 г. около 40% торговых расчетов (это примерно 100 млрд. долл. США) с африканскими странами будет производиться в китайской валюте. Эта цифра равна общему товарообороту между Китаем и африканскими странами в 2010 г. Также предполагается, что инвестиции КНР в африканские страны в размере чуть меньше 100 млрд. долл., и капиталовложения будут осуществляться в юанях. Еще одной важной мерой по продвижению юаня в качестве региональной валюты и, впоследствии, мировой валюты, стало подписание НКБ в 2008-2012 гг. двусторонних соглашений о валютных свопах с центральными банками 18 стран и территорий на общую сумму 1,6 трлн. юаней. Данная мера, как мы можем заметить, была эффективной. Если на июль 2009 г. в эксперименте по трансграничным расчетам в юанях приняли всего 365 предприятий страны из разрешенных для этого пяти городов КНР, то на июнь 2010 г. территория для трансграничных расчетов в юанях была увеличена до 20 провинций страны, а разрешенные операции включали экспортно-импортные операции товарами и услугами, а также другие операции по текущим статьям. На конец 2011 г. в трансграничных расчетах в юанях приняли участие более 67 тыс. китайских предприятий, а объем их расчетов достиг 2,2 трлн. юаней. В августе 2011 г. география расчетов в юанях была расширена на всю территорию КНР. Впечатляющими темпами растет объем трансграничных операций в юанях. Если в 2010 г. объем расчетов в юанях составил 500 млрд. юаней - примерно 2% от общего размера товарооборота, то по итогам 2011 г. объем трансграничных расчетов в юанях с 180 зарубежными странами и территориями достиг 2,58 трлн. юаней (408 млрд. дол.) при общем объеме внешней торговли КНР в 2011 г., составившем 3,64 трлн. дол., доля расчетов в юанях выросла до 9,2%. Объем операций по трансграничным инвестициям в юанях по итогам первого полугодия 2012 г. достиг 110,6 млрд. юаней, в том числе инвестиции в юанях за рубежом - 18,7 млрд. юаней, а инвестиции в юанях из-за рубежа непосредственно в КНР - 91,8 млрд. юаней. Однако больший объем расчетов во внешней торговле КНР по-прежнему приходится на долл. и евро. К настоящему времени география ведения расчетов в национальной валюте при трансграничной торговле охватывает всю территорию страны. Расчеты также расширились с текущих счетов до части капитальных операций. В январе 2012 г. НБК заявил о готовности к проведению расчетов в юанях по отдельным капитальным статьям, увеличению количества операции по расчетам в юанях в рамках трансграничной торговли, а также увеличению объема прямых инвестиций, в частности, при осуществлении индивидуальных трансграничных операций. Россия и Китай в июне 2011 г. подписали соглашение о переходе к расчетам в национальных валютах. До сих пор по предыдущим соглашениям Россия и КНР рассчитывались друг с другом исключительно в иностранной валюте (прежде всего в долл.), и в качестве первого шага начались торги рублями на бирже в Китае, а в начале декабря начались торги юаня в Москве. Российский ВТБ 24 в октябре 2011 г. открыл вклады в юанях. В 2012 г. руководство КНР предприняло ряд новых мер, направленных на продвижение юаня на мировую арену. Так, в феврале 2012 г. центральные банки КНР и Японии подписали соглашение об использовании в торговых расчетах национальных валют двух стран - юаня и иены. Товарооборот двух стран по итогам 2012 г. составил чуть больше 350 млрд. долл. Рост товарооборота по сравнению с 2011 г. составил 11 млрд. долл.

Становление юаня в качестве резервной валюты. По мере широкого применения юаня в международной торговле и в международных инвестициях будет все больше проявляться и резервная функция юаня - все больше стран будут стремиться хранить свои сбережения в китайской валюте. Весьма знаменательным событием данного этапа интернационализации юаня стало приобретение в декабре 2011 г. Японией гособлигаций КНР и включение их в состав своих валютных резервов наряду с гособлигациями США. Приобретение Японией гособлигаций КНР в юанях на 10 млрд. дол., что, однако, составляет всего 0,77% от общей суммы валютных запасов Японии, свидетельствует о том, что она стала первой из стран G7, которая имеет в своих международных резервах активы в юанях. Вслед за Японией центральный банк Австралии также выразил желание приобрести долговые обязательства КНР. В ноябре 2011 г. между НКБ и Резервным банком Австралии было подписано соглашение об инвестициях австралийского банка на межбанковской бирже ценных бумаг КНР. Это означает, что долговые обязательства КНР также займут место в валютных резервах Австралии. В феврале 2011 г. Банк Таиланда планировал купить гособлигации КНР на 200 млн. юаней (30,4 млн. дол.). В сентябре 2011 г. руководство Центрального банка Нигерии заявило о намерении перевести примерно 10% своих валютных запасов в долговые обязательства в юанях. Китайский юань также является одной из официальных резервных валют в Белоруссии. Белоруссия - единственная не граничащая с Китаем страна, которая создала всю необходимую инфраструктуру по расчетам в юанях. Хотя китайский юань пока не входит в первую тройку мировых валют, однако доля его использования стремительно растет. Юань в ближайшие годы может нагнать иену и занять третье место по объему торгов после доллара и евро. В течение следующего десятилетия или более масштабы экономики Китая и стремительная глобализация его корпораций и банков станут фактором роста значимости юаня. Экономисты прогнозируют, что к 2025 г. юань будет играть намного более значимую роль на мировой арене и составит конкуренцию доллару США.

Заключение

В заключение хотелось бы отметить, что юань был и продолжает оставаться одной из основных стабилизирующих сил экономики в Юго-Восточной Азии. Китайские эксперты считают, что мировой финансово-экономический кризис предоставил шанс юаню стать мировой валютой, а Китаю добиться и закрепить за собой статус ведущей экономики мира. Поэтому НКБ и правительство Китая делают все возможное для того, чтобы не упустить такой шанс, распространяя юань всеми возможными способами по всему миру. Я присоединяюсь к мнениям многих экспертов, которые предполагают, что в ближайшем будущем Китай ждет успех и шансы для юаня стать не просто мировой валютой, а ведущей мировой валютой, растут с каждым днем.

Список литературы

юань валюта резервный

1.Макаров А., Пахомов А. Итоги мировой торговли товарами и услугами в 2013 г.

2. Андреев В.П. Интернационализация юаня: предварительные итоги и перспективы//Деньги и кредит-5/2011

3. Андреев В.П. Интернационализация юаня: новые возможности//Деньги и кредит-5/2012

4. Савинский С.П. Процесс интернационализации валюты КНР: реалии и перспективы// Деньги и кредит-10/2012

Размещено на Allbest.ru