Формирование европейской стратегии в отношении "Газпрома"

Тем не менее, в связи с политикой декарбонизации и снижении роли угля в промышленной энергетике, газ заметно выдвинулся вперед (с этим, в большей мере, связан рост потребления именно "голубого топлива").Согласно прогнозам BP Европа останется крупнейшим импортером газа, так же как и Россия сохранит позиции крупнейшего экспортера.

Однако, роли их по отношению друг к другу могут быть подвержены резким изменениям, связанным и с изменениями на рынке Европы, и со внутренними проблемами и противоречиями «Газпрома». Несоответствие структуры корпорации требованиям, предъявляемым ЕС к компаниям-партнерам в энергетике, равно как и последнее антимонопольное расследование дают понять, что перемены в экспортной стратегии и структуре «Газпрома»неизбежны, если компания собирается сохранить свои масштабные, но уже покачнувшиеся позиции на рынке ЕС.

3.2 Экономические предпосылки противоречий между «Газпромом» и ЕС

В начале необходимо отметить те виды рисков, которые ЕС видит в «Газпроме» как долгосрочном партнере по поставкам газа:

· Во-первых, Европа уже не раз столкнулась с проблемой поставок, связанной с противоречиями между РФ и Украиной. С целью гарантирования надежности поставок, были запущены несколько проектов, в их числе и знаменитый "Северный поток", который должен обеспечить максимальную надежность поставок.

· Во-вторых, ЕС опасается чрезмерной власти "Газпрома" как главного поставщика газа в страны ЕС, ведь в целях сохранения позиций на европейском рынке, существует вероятность того, что компания специально будет поставлять на рынок ЕС меньший объем газа, тем самым сокращая объем предложения и увеличивая цены на газ.

· И, наконец, проблема, которая несколько связана с предыдущим пунктом, состоит в недостаточной открытости российской газовой отрасли для инвесторов. Одним из главный недостатков стратегии «Газпрома» для стороны Европейского Союза является именно отсутствие доступа к активам «Газпрома» у иностранных инвесторов. Единственный способ для инвесторов ЕС повлиять на «Газпром» - выкупить достаточную долю акций, но вряд ли это станет возможным по внутренним экономическим и политическим причинам РФ.

Существует и множество проблем, непосредственно связанных с экспортной стратегией «Газпрома». Самые главные аспекты, которые требуют пересмотра в рамках экспортной стратегии - вопрос об установлении цен (индексация или спотовые цены), типа контракта (использования биржи или заключение типичных долгосрочных контрактов) и методов транспортировки (создание независимого оператора в соответствии с требованиями законодательства ЕС).

Тем не менее, «Газпром»сложно назвать компанией, которая создала систему и формулы долгосрочных контрактов и индексацией цен к стоимости нефтепродуктов. Дело в том, что тип контрактов, используемый "Газпромом" был выбран не случайно. Примерно до начала 60-х годов в Европе использовался метод назначения цен, заключавшийся в учете издержек и определенного процента прибыли, получивший название "издержки + фиксированная прибыль".Тем не менее, ситуация резко изменилась в 1962 году , когда Нидерланды, проводившие новую энергетическую политику, поставили основной задачей максимизацию прибыли от использования природных ресурсов в долгосрочном периоде, что стало возможным благодаря развитию добычи в новом газовом месторождении Гронинген. Модель ценообразования на рынке газа континентальной Европы, чье название произошло именно от названия места Гронинген, прочно заняла свое место, вытеснив предыдущую.

Модель Гронингена имеет следующие характеристики, позволяющие отличать ее от других моделей ценообразования на рынке газа:

1. Использование только долгосрочных контрактов (как финансового методам обеспечения постоянного потока дохода, что служит базой для развития капиталоемких проектов)

2. Определение цены с учетом колебаний стоимости альтернативных источники энергии (в общем случае, нефтепродуктов), приэтом стоимость определяется со стороны потребителей в условия конкурентной среды

3. Определение цены потребителя с вычетом стоимости транспортировки газа от места доставки до конечного потребителя

4. Наличие условия take-or/and-pay, таким образом, существовало условие обязательной оплаты при отказе от продукции

5. С целью защиты от ценового арбитража в контрактах было прописано так называемое условие (оговорка) о пункте поставки

6. И, наконец, в рамках такого типа контрактов всегда учитывался постоянный пересмотре цен (как текущего уровня, так и общей формулы)

На начало 60-х годов в Европе цены на нефть обладали большей стабильностью, чем на другие альтернативы газу, что сделало цены на нефтепродукты отличным продуктом для индексации. С тех пор, практически все развитие капиталоемкого производства и методов транспортировки газа было возможно благодаря заключению контрактов такого типа.

Существует вторая причина, позволяющая "Газпрому" проводить именно такую экспортную политику. Дело в том, что в 1962 году ООН приняла Резолюцию 1803 (XVII), касающуюся определения политики использования природных ресурсов. Согласно этой резолюции, касающейся "Неотъемлемого суверенитета государств над их природными богатствами и ресурсами", существует "...право народов и наций на суверенитет...которое должно осуществляться в интересах их национального развития и благосостояния населения соответствующих государств". Чуть позднее этот принцип был закреплен в Энергетической Хартии (Статья 18) и официально принят в 1998 году.

Таким образом, государство РФ, являясь основным акционером "Газпрома" имеет право на невмешательство третьих сторон (в том числе, ЕС) в собственную политику, если она осуществляется в интересах национального благосостояния. У РФ есть возможность принимать решения об уступках и изменениях в контрактах самостоятельно, без влияния внешних сторон, будь то торговые партнеры или наднациональные институты. Проблема заключается в другом: насколько эффективна будет данная политика "Газпрома" в рамках изменяющегося рынка спроса в ЕС и удастся ли компании сохранить свою лидирующие позиции экспортера в данный регион.

Итак, российский экспортер имел полное право принять данный тип контрактов и осуществлять индексацию к любому типу топлива или других энергоресурсов. На сегодняшний день используется индексация к цене нефтепродуктов, при этом отношение цены газа к цене нефти составляет приблизительно 60-80%. Стоит отметить, что корпорация поддерживает идею о таком типе индексации ив долгосрочном периоде, притом речь идет даже об установлении паритета цен газ-нефть.

3.3 Изменение и развитие экспортной стратегии «Газпрома»

Однако, на сегодняшний момент, с учетом угроз и настоящего, и будущего периодов, для позиций компании на рынке ЕС, «Газпрому» необходимо адаптироваться и изменять столь привычные для компании практики. Задачи, поставленные перед столь крупой корпорацией, являются довольно сложными, принимая во внимание и "политизированность" решений компании, и стабильный поток доходов, поступаемый от долгосрочных контрактов с индексированными ценами. Тем не менее, новое состояние рынка обязывает «Газпром» меняться, и уже были сделаны несколько шагов в этом направлении.

Владимир Путин 13 февраля 2013 года провел заседание комиссии ТЭКп о вопросам либерализации рынка газа в России и перспективе развития взаимоотношений с Европой. Была затронута идея и об отмене монопольного права "Газпрома" на экспорт российского газа, которую поддержала "Роснефть".

Тем не менее, вряд ли в ближайшее время стоит ожидать столь радикальных перемен на рынке российских поставщиков газа. Тем более, согласно принятой стратегии "Газпрома", компания не собирается отказываться от привычных ей долгосрочных контрактов: "Газпром сохраняет в качестве основы своего бизнеса систему долгосрочных контрактов, максимизирую свои доходы, а также обеспечивая надежность поставок потребителям. При этом активно ведутся переговоры с потребителями с целью принятия взаимовыгодных решений в зависимости от развития ситуации на рынках. Отказ от системы долгосрочных контрактов может нарушить баланс спроса и предложения на европейском газовом рынке и привести к непредсказуемым последствиям вплоть до угрозы энергобезопасности для стран-импортеров" .

Тем не менее, наибольшие изменения в экспортной стратегии "Газпрома" стоит ожидать именно в рамках институционального аспекта. Согласно последним новостям, ".. чиновники Минэнерго готовят доклад президенту, где представлен план спасения «потоков». Главная идея - отдать эти проекты другой российской компании, никак не связанной с «Газпромом». Ведь при передаче контрактов независимому от госмонополии оператору Россия лишит ЕС удовольствия попрекать ее монополизмом" .

Компания начала адаптацию к новым рыночным условиям еще в 2009 году. С тех пор было сделано несколько шагов для обеспечения большей гибкости в существующей контрактной системе. Главной целью "Газпрома" стало создание гибкого механизма реагирования на ценовые изменения. Принимая во внимание тот факт, что компания не собирается отказывается от системы долгосрочных контрактов или от условия take-or-pay, существует единственный способ, который может в краткосрочном периоде "спасти" позиции компании: снижение норм обязательных закупок и продажа разницы по текущим спотовым ценам (которые, скорее всего, будут ниже долгосрочных контрактных цен). Данный метод обладает несколькими преимуществами, в том числе:

а) Обеспечивает сохранение долгосрочных отношений с импортером

б) Снижает издержки поиска нового партнера

в) Сохраняет определенный стабильный приток дохода

Итак, с 2009 года компания приняла ряд мер с целью сохранения прочных позиций на рыке ЕС. Одним из главных изменений в Европейской Стратегии "Газпрома" стало уменьшение минимального объема поставок по TOP (с 85 до 60% в среднем), при том, согласно предложенному методу, разница с финальным объемом поставок компенсировалась продажей газа по ценам рынка спот (в среднем, около 15%) . Тем не менее, нельзя не отметить, что адаптация "Газпрома" была проведена с большим временным лагом, хотя от столь крупной корпорации сложно ожидать моментального подстраивайся к меняющейся среде.

Так, например, в 2012 году доля поставок в ЕС уменьшилась только на 10%, тогда как прибыль от продаж сократилась только на 3%, что доказывает финансовую состоятельность данных мер. Однако, используя лишь некоторые методы сохранения рынка и продолжая следовать старой стратегии, не отвечающей ни реалиям рынка, ни предъявляемым к «Газпрому» требованиям, может привести к существенной потери позиций в средне- и долгосрочном периодах: российский газ может быть легко заменен газом из Западной Африки, Средней Азии или СПГ из США. Таким образом, корпорации необходим комплекс мер, позволяющий не только сохранить лидирующую позицию на рынке, но и обеспечить постоянный доход.

Следует полагать, что при современных условиях рынка ЕС и изменений на мировом рынке газа, у "Газпрома" существует два основных способа адаптации к меняющейся конъюнктуре: своевременная, "опережающая" адаптация; и формирование Европейской Стратегии "пост-фактум", то есть после серьезных изменений. Основной упор в стратегии делается на две основных составляющих: проблемы изменения объема и цен на российский газ.

Решив проблему с антипомонопльным законодательством ЕС путем вывода новых газовых компаний на внешние рынки (проект МОСЭНЕРГО о предоставлении НОВАТЕКу доступа к иностранным рынкам путем предоставление права на экспорт СПГ) и создание компании-независимого транспортного оператора для соответствия (как минимум, формального) требованиям Третьей Директивы являются одними из первых шагов для обеспечения базы новой Европейской Стратегии корпорации.

Существует набор факторов, позволяющий компании потратить некоторое время для выбора стратегии: отсутствие возможности дополнительных поставок до 2017 года (расширение спроса произойдет только после 2025 года, по оценкам экспертов), существующая защита от изменений благодаря подписанным долгосрочным контрактов (в среднем, действующих до 2017 года) и 2 года для адаптации к новой стратегии (увеличение предложения на рынке ЕС произойдёт только после 2015 года) .

На данный момент Европейскую Стратегию «Газпрома» можно охарактеризовать именно как “пост-фатум” стратегию приспособления к рынку. Все меры по предоставлении скидок, снижению доли индексации цены газа по отношению к нефтепродуктам и возможные шаги по сокращению объемов поставки для сохранения оптимального для компании уровня цен присущи данному виду адаптации. Как сообщает пресс-служба «Газпрома», цена спотовых поставок не может быть надежной альтернативой ценам по долгосрочным контрактам, так что существенно увеличивать долю поставок по этой цене корпорация не намерена.

Сохранение Европейской стратегии в таком "подстраивающемся" виде имеет немало плюсов для компании в кратко- и средне-срочном периодах (в общем случае, до даты прекращения поставок по долгосрочным контрактам):

1. Длительность контрактов позволяет извлечь максимальную выгоду для "Газпрома" в финансовом аспекте - манипуляция ценами позволяет держать их на более высоком уровне по сравнению с ценами спот, а зарезервированный объем поставок позволяет сохранить свою долю рынка и обеспечить постоянный приток дохода для финансирования капиталоемких проектов

2. Возможно решение конфликтов в двустороннем порядке (по вопросам заключенных контрактов) путем предоставлении скидок или уступок по ТОР требованиям

Тем не менее, "Газпрому" стоит осторожно проводить политику манипулирования ценами, ведь сохранение их на современном уровне может привести к снижению возможного объема экспорта "голубого топлива" до 150 -180 млрд кубических метров, что, несмотря на высокие цены, будет недостаточно для финансирования разрабатывающихся капиталоемких проектов. Более того, данный вид стратеги имеет несколько минусов, от которых "Газпром" может существенно пострадать в долгосрочном периоде:

1. Во-первых, прогнозируемые резкие изменения на газовом рынке ЕС после 2015 года могут привести к существенной потере позиций "Газпрома", если проводимая политика компании не будет достаточно гибкой (особенно с сфере изменения цен)

2. Финансовый выигрыш от такого типа политики может быть недостаточен, чтобы покрыть потери в объемах в долгосрочном периоде

Таким образом, корпорация "Газпром" может вести такую политику приблизительно до 2015 года, однако, при условии сохранения прогнозируемой экономической ситуации, через два года компании для получения максимальной долгосрочной выгоды при удержании позиции лидера на рынке ЕС необходимо будет провести политику, более похожую на "шоковую терапию" - политику опережающей адаптации. В общем виде, компании будет необходимо перейти от системы нефтяного индексирования цен к определению цен на условиях спотового рынка. Использование метода спотового ценообразования означает снижение общего уровня цен (до уровня, который обеспечит конкурентоспособность российского газа), что обеспечит возможность справедливой конкуренции не только с поставками обычного газа, но и с СПГ. Согласно автору , "Газпрому" следует договориться о "выкупе" долгосрочных контрактов, чтобы перейти затем к поставкам по спотовому ценообразованию, что позволит компании оптимизировать и цены, и объемы поставок на либерализированном европейском рынке газа. Логично предположить, что поток выручки от поставок в Европу резко сократится. Однако, финансовые потери в краткосрочном периоде будут справедливой ценой за сохранение позиций и объемов поставок в ЕС, что, в следующие пять - семь лет позволит "Газпрому" восстановиться от потерь.Более того, существует целый ряд возможностей, которые предоставляет переход к такому типу стратегии:

1. Возможное достижение договоренностей по "изъятиям" из программы, связанным с обеспечениям финансирования долгосрочных проектов по добыче газа

2. Возможно и получение финансовых компенсаций от компаний-партнеров при изменении контрактов в более выгодную для них сторону

3. Сохранение доли рынка позволит "Газпрому" быть одной из первый компаний, которой удастся воспользоваться возможностью обеспечить дополнительные поставки в ЕС (по прогнозам, приблизительно после 2025 года)

Однако, "шоковая терапия" для корпорации может обернутся большой проблемой в сфере обеспечения достаточного уровня инвестиций для развития капиталоемких проектов. Недостаток выручки, а значит и прибыли, направленной на дальнейшее развитие, может стать серьезной причиной для резкого сокращения расходов по данным проектам (например, на Ямале и Штокмане). Если принять во внимание жизненную необходимость в развитии этих проектов для обеспечения предложения газа, то «Газпрому»необходимо прибегнуть к тем методам, которые не будут мешать сохранению позиций компании на рынке ЕС, но обеспечат оптимальный приток инвестиций.

Одним из таких способов может стать обеспечение большей открытости проектов "Газпрома" для участия в них иностранного капитала, особенно это касается участия капитала из ЕС. Разрешение на совместную добычу месторождений или открытие доступа инвесторов ЕС к газовой транспортной системе для "Газпрома" будет иметь существенно больше преимуществ, чем минусов. Единственным недостатком, с которым будет трудно смириться газовому гиганту, станет уменьшение уровня абсолютного контроля над газовой добычей или транспортировкой и снижение прибыли от разрабатываемых проектов. Но повышение заинтересованности европейских инвесторов в газовой отрасли России и последующее повышение зависимости европейских компаний от российских проектов будет неоценимым плюсом в условиях повышения объемов предложения газа из других регионов мира, что будет служить своеобразном "буфером" против резких колебаний в конъюнктуре предложения на рынке ЕС. Более того, заинтересованность европейских инвесторов в российских проектах и их развитии обеспечит большую гибкость при решении споров о ценообразовании на экспорт газа. Заинтересованные в получении прибыли инвесторы будут охотней идти на уступки или для обеспечения оптимального притока инвестиций со стороны "Газпрома", чья выручка в большей части зависит именно от стоимости экспорта. Более того, необходимо продолжать развитие уже имеющихся проектов, таких как “Южный поток” и “Северный поток”. Завершение данных проектов вовремя сможет стать базой для сохранения позиций компании на рынках стран Европы: уже имеющиеся транспортные сети будут служить гарантом лояльности европейских компаний, которые будут заинтересованы, во-первых, в окупаемости проекта, а во-вторых, в продолжении сотрудничества именно с “Газпромом” как компанией, имеющей налаженную сеть добычи и транспортировки “голубого топлива”.

Второй проблемой, которую "Газпрому" необходимо будет решить вне зависимости от того, какой тип стратегии выберет корпорация, является своевременное вовлечение в развивающийся и обещающий рынок СПГ.

Согласно официальному сообщению "Газпрома": "Работы по развитию позиций Группы «Газпром» на рынке СПГ начались с 2005 года в рамках спотовых и разменных операций, осуществляемых компанией Gazprom Marketing and Trading. Общий объем продаж СПГ Группой «Газпром» за период 2005-2012 годов достиг 8,3 млн т (11 млрд куб. м). В 2012 году компаниями Группы была осуществлена поставка 22 партий СПГ (около 1,4 млн т или 1,9 млрд куб. м) на рынки Японии, Индии, Южной Кореи, Китая, Тайваня" . Необходимо постепенно наращивать мощности по производству СПГ, чтобы к 2030 году, когда данный вид топлива будет составлять примерно 20% используемых энергоресурсов, занять прочное положение на данном рынке. И, наконец, для обеспечения оптимальной общей Стратегии компании, рекомендуется произвести большую диверсификацию рынков сбыта российского газа. Согласно многим прогнозам, в ближайшие десять лет все большее развитие газового сектора будет иметь место в странах Азии, на которые стоит ориентироваться "Газпрому" в формировании общей стратегии развития. Прогнозы ВР о том, что российская корпорация останется главным экспортером газа, дают возможность компании принять оптимальную стратегию адаптации к меняющимся условиям рынка ЕС и принять необходимые меры по диверсификации рынков сбыта, если это понадобится.

Согласно прогнозам, до 2030 года будет происходить постепенный рост природного газа в потреблении. В ЕС в связи с политикой декарбонизации газ продолжит оставаться одним из главных видов топлива. Для того, чтобы сохранить позиции главного экспортера природного газа в Европу, России (“Газпрому”) придется изменить существующую модель поведения на внешних рынках. В связи с меняющимися требованиями европейских партнеров, “Газпром” уже не раз шел на уступки по снижению как цен, так и минимального объема в условиях “бери или плати”. Однако, такие меры не являются достаточными. Для обеспечения максимальной эффективности функционирования на рынке ЕС “Газпрому” необходимо использовать более общие методы: переходить к индексированию цен согласно колебаниям на рынке спот и изменять систему долгосрочных контрактов. Так как, согласно официальным сообщениям, корпорация не намерена отказываться от системы долгосрочных контрактов, то, помимо перевода большего объема поставок газа на индексацию “спот”, компании необходимо развивать систему вовлечения европейских инвесторов в деятельность компании. Обеспечение доступа к системе транспортировки или предоставление возможности европейским инвесторам участвовать наравне с “Газпромом” в российских проектах обеспечит заинтересованность крупных энергетических компаний ЕС именно в “Газпроме” и добыче российского газа. Таким образом, открытость российских проектов сможет стать базой для более лояльного отношения Европы к импорту газа из России. Так как, согласно официальным релизам компании, “шоковую терапию” европейской стратегии не удастся привести в действие (во всяком случае, в ближайшее время), “Газпрому” необходимо будет “подстраиваться” под требования европейских компаний по вопросам определения цены и минимальных условий бери-или-плати. Одновременно с этим необходимо будет развивать и сектор СПГ, который, по прогнозам, будет сильно влиять на всю сферу торговли природным газом.

Заключение

Новые шаги и новые меры были приняты ЕС с целью создания единого внутреннего рынка. Сектор газовой промышленности не остался в стороне - меры, перечисленные в Третьем пакете, должны способствовать созданию единого рынка газа на территории ЕС.

Согласно прогнозам, Европейский Союз останется крупнейшим импортером газа к 2030, а Россия - крупнейшим экспортером. Однако, несмотря на то, что на сегодняшний момент «Газпром» является основным партнером ЕС, в будущем ситуация может резко измениться.

На сегодняшний момент существует несколько угроз позиции «Газпрома»:

· Несоответствие институциональной организации компании требованиям ЕС

· Ведущееся антимопонольное расследование против компании

· Увеличение конкуренции на рынке после 2015 года из-за возможного выхода новых стран на рынок ЕС

· Увеличение доли СПГ в потреблении и частичная замена природного газа

Таким образом, компании необходимо изменить свою Европейскую стратегию, так как на сегодняшний момент она не отвечает требованиям рынка. Базой одного из наибольших противоречий между ЕС и «Газпромом» стала практика долгосрочных контрактов, однако, в ближайшее время, компания не согласна отказаться от нее.

Существуют и другие способы ответа на новые вызовы: модификация существующих контрактов. Так, например, можно перевести индексирование цен к ценам на рынке спот или уменьшить минимальные обязательства по условию бери - или - плати. Тем не менее, все эти меры будут эффективны только в том случае, если компания как минимум формально будет соответствовать требованиям ЕС. Таким образом, широко обсуждаемые меры, такие, как создание новой компании, обслуживающей транспортные сети «Газпрома», смогут стать базой для проведения новой экспортной политики компании в полном соответствии с законодательством ЕС.

Однако, должное внимание стоит уделять и внешним факторам: появлению новых конкурентов на рынке ЕС и увеличению доли СПГ.

Компании необходимо принять те меры, которые бы сделали «Газпром» более привлекательными для иностранных компаний. Некоторые компании, такие, как ENI, более лояльно относятся к «Газпрому» благодаря ведущимся совместным проектам. «Южный» и «Северный» потоки обеспечат заинтересованность европейских компаний именно в российском поставщике. Тем не менее, компании не хватает «открытости»: многие проекты, ведущиеся «Газпромом» недоступны для иностранных инвесторов. Открыв доступ к транспортной сети и части новых проектов, компания сможет получить необходимую лояльность европейских инвесторов.

Одновременно с этим компании стоит развивать сферу СПГ, так как, по сообщениям аналитиков, более 1/5 роста добычи газа будет обеспечено именно благодаря СПГ.

Таким образом, только комплекс мер в различных сферах экспортной и общей стратегии сможет обеспечить «Газпрому» минимальные потери от изменений на рынке ЕС. «Уступки», на которые идет компания в двустороннем порядке с каждым покупателем, уже недостаточны для обеспечения стабильного положения компании. Тем не менее, пока долгосрочные контракты имеют силу, у «Газпром» существует своеобразный «буфер» против резких изменений на рынке ЕС. Но готовиться заранее к более масштабным изменениям необходимо.

Список использованной литературы

1. S. Boussena, C. Locatelli, Energy institutional and organizational changes in EU and Russia // Energy policy Vol. 5 // April 2013

2. Andrey A. Konoplyanik “Russian gas in Europe: Why adaptation is inevitable”// “Energy Strategy Reviews”, March 2012, Volume 1, Issue 1, p. 42-56

3. Sergey Paltsev, “Russian Natural Gas Export Potential Up to 2050”, MIT Center for Energy and Evironmental Policy Research, July 2011

4. K. Rozhnov - Should Gazprom fear shale revolution? // BBC News // http://news.bbc.co.uk/2/hi/8609131.stm (18.05.2013)

5. Nicolo Sartori, The European Comission vs Gazprom // Instituto Affari Internazionali // IAI Working papers // January 2013 http://www.iai.it/pdf/DocIAI/iaiwp1303.pdf

6. Т. Митрова -- Россия: перед выбором газовой стратегии // «Нефтегазовая вертикаль», №15-16 2012, стр. 93

7. Шемятенков Б.Г. Европейская интеграция - Учебное пособие. Издательство:Москва "Международные отношения" 2003 г. 400 с

8. Supplying to the EU Natural Gas Market - Final Report - Mott MacDonald // International energy studies // http://ec.europa.eu/energy/international/studies/

9. EU-Russia Energy Dialogue - Energy Forecasts and Scenarios 2009-2010 Research - Final Report, 2011 http://www.fief.ru/img/files/Energy_forecasts_and_scenarios.pdf

10. BP Energy Outlook 2030 // http://www.bp.com/

Размещено на Allbest.ru