ТНК в мировой экономике: оценка места и роли

Сегодня активно развиваются взаимоотношения между ТНК и малым и средним бизнесом. Ряд ТНК «обрастает» мелкими и средними компаниями, которые берут на себя часть их функций, требующих больших трудозатрат или временных затрат, которые в силу достаточной специфичности и высокой стоимости не представляют для ТНК отдельного интереса. Крупные фирмы децентрализуют производственный процесс, передавая его фазы малым предприятиям.

Преимущества малых предприятий состоят в гибкости и легкости внедрения инноваций, возможности оперативных решений, быстрой реакции на изменение конъюнктуры, близостью к потребителям, организационной культурой творчества и заинтересованности. Например, в эру кастомизации (от англ. customer -- клиент, потребитель), индивидуальный подход к каждому клиенту накладывает существенные ограничения на возможность производства стандартизированной продукции и достижения эффекта от масштаба являющегося основой конкурентоспособности ТНК (ведь они могут размещать производство по всему миру, снижая издержки на конечную продукцию), тогда как малый бизнес с легкостью выполняет эту функцию. Например, партнерские отношения между ТНК и малым бизнесом могут строиться на основе доработки стандартных решений ТНК для кастомизации и индивидуального предложения каждому клиенту.

Малые предприятия активно проводят исследования и разработки, проявляют больше желания взять на себя риск, гораздо эффективнее используют исследовательские фонды и оборудование, а также квалифицированные кадры. Такие компании в свою очередь также выигрывают от взаимодействия с ТНК. Они получают финансирование своих исследовательских проектов, возможность гарантированного сбыта своей продукции, без осуществления масштабных маркетинговых затрат, кроме этого они получают доступ к новым технологиям и разработкам ТНК, которые могут легко использовать для своего дальнейшего развития. В ряде стран при прямой поддержке ТНК создаются обучающие центры для малых предприятий, где экспертами ТНК проводятся лекции и семинары по маркетингу и управленческим технологиям. ТНК участвуют в создании научных парков и центров где развиваются малые и средние предприятия. Ряд экспертов связывает бурный рост электронной промышленности в новых индустриальных странах с активной поддержкой этой области со стороны ТНК.

Транснациональные глобальные корпорации усиливают взаимодействие со средним и малым бизнесом, как в стране базирования, так и с зарубежными партнерами. В частности расширяется сеть субподрядных связей ТНК с мелкими фирмами, очень успешно выполняющими функции как по поискам и внедрению изобретений, так и по самостоятельной разработке новой продукции и техники. Развитие разветвленной системы субподряда позволяет ТНК освободиться от многих нерентабельных для них операций и функций и сосредоточиться на наиболее прибыльных и перспективных сферах деятельности. Вместе с тем глобальные ТНК, заинтересованные в получении от своих подрядчиков добротных полуфабрикатов и комплектующих, вынуждены передавать им современные технологии.

Обеспечивая таким образом высокотехнологичную основу мелкого производства, глобальные ТНК способствуют его транснационализации. Эксперты ООН отметили при этом увеличение числа небольших по размеру компаний, активно развивающихся зарубежную деятельность. В Великобритании эти «малые ТНК» с числом занятых от 20 до 499 человек составляют около 80% транснациональных компаний, во Франции- 89%, в США доля «малых ТНК» составляет около 44%,в Японии -23% всех ТНК.

Таким образом, ТНК «теряют вес», т.е.становятся менее громоздкими, но «наращивают мускулы»- становятся сильнее за счет большой гибкости и маневренности.

2.5 Слияния и поглощения ТНК

Сегодня хозяйствующие субъекты все чаще сталкиваются с проблемой выживания в условиях глобализации. Современное поколение ТНК использует для укрепления своего могущества т.н. глобальные стратегии. В современной глобальной экономике имеют место как жесткая конкуренция между фирмами, так и тесное взаимодействие и сотрудничество. Стратегия внешнего роста в настоящее время - это один из основных путей развития компаний. Активное развитие межфирменной кооперации началось в 80-х гг. Вероятно, одним из самих значительных стал рост слияний и поглощений (с англ."mergers and acquisitions" M&A), которые во второй половине 90-х гг. приобрели трансграничный характер. От Ѕ до ѕ ежегодного объема прямых зарубежных инвестиций осуществлялось через слияния и поглощения.

Сделки по слиянию и поглощению можно охарактеризовать как сложный социально-экономический и политический процесс, затрагивающий интересы всех уровней национальной экономики, и является одной из важнейших форм установления контроля над компанией. В рамках слияний и поглощений в зависимости от степени публичности компании права контроля могут приобретаться на фондовом рынке -- через приобретение акций и конвертируемых облигаций, либо на рынке сделок (в отношении непубличных компании, чьи акции не обращаются на фондовом рынке).

Участвующие в слияниях и поглощениях компании могут преследовать следующие цели: стремятся таким способом снизить издержки, повысить прибыль, увеличить свою рыночную долю, воспользоваться новыми технологиями и рыночными возможностями , разместить свободные средства усилить товарный знак, диверсифицировать деятельность, которая дает больший контроль рисков, получить налоговые льготы, захватить господство на развивающихся глобальных рынках.

С середины прошлого десятилетия сделки по слияниям и поглощениям лавинообразно нарастали вплоть до глобального экономического кризиса, а затем их значение снизилось: если в 1996 г. было проведено 932 сделки на сумму 43 млрд. долл., в то в 2007 г. -1917 на сумму 457 млрд. долл. В 2012 г. число сделок выросло до 2050, а сумма составила 122 млрд. долл. World Investment Report 2013.

Слияния и поглощения интенсивно идут в различных отраслях промышленности - нефтяной и нефтехимической, автомобильной, сталелитейной, пищевой, текстильной, производстве компьютеров и фармацевтической продукции и других, а также в области управленческого консультирования, страховом и банковском деле, прочих отраслях сферы услуг.

Трансграничные слияния и поглощения рассматриваются как наиболее экономичный способ проникновения на зарубежные рынки, особенно когда объектом сделки становится местная фирма с устойчивой торговой маркой и пользующаяся хорошей репутацией в стране и в мире. Тем самым экономятся существенные средства на строительстве производственных мощностей, организации научно- исследовательских работ, обучении персонала, приспособлении продукции к специфическим требованиям данного рынка, налаживании сбыта. транснациональный корпорация сделка

Слияния и поглощения чаще всего влекут за собой рационализацию и реорганизацию деятельности, которая выражается в сокращении управленческих функции и численности администрации, объединении исследовательских центров, уменьшении затрат на научно- исследовательские работы и количества произведенного персонала, перемещении научно- исследовательских подразделений из одной страны в другую. Но нередко вслед за поглощением следует немедленное закрытие производства с целью уничтожения конкурента, как это практикуют, например, германские компании в Великобритании и некоторых странах Центральной Европы. В развивающихся и постсоциалистических странах ТНК часто по дешевке покупали местные фирмы в ходе проводившейся там приватизации, как это происходило, например, в Бразилии и в России, и затем закрывали их.

Отличие поглощений от слияний заключается в том, что поглощающая компания приобретает контрольный пакет акций другой компании. Если приобретен пакет, превышающий 75% обыкновенных акций, то поглощаемая компания теряет свою юридическую самостоятельность и превращается в подразделение компании-покупателя. Если же приобретен пакет, составляющий менее 75% обыкновенных акций, то поглощаемая компания может не потерять своей юридической самостоятельности, а стать дочерним предприятием (филиалом) поглощающей компании. Ермолаева М.А. Реструктуризация компании как способ повышения ее рыночной стоимости. Слияния и поглощения.

Сделки по слиянию и поглощению компаний происходит по трем основным направлениям:

Горизонтальное слияние происходит среди компаний одной отрасли. Допустим, две нефтяных компании решили объединиться. Это приведет к некоторой экономии, например, сократятся дублирующие друг друга должности, лучше будут использоваться производственные мощности, а лишние можно будет продать и т.п. Такая экономия ресурсов компании приведет к увеличению прибыли, и, что самое главное для акционеров - к увеличению стоимости акций.

Вертикальное слияние имеет место, если объединяются компании одной отрасли, но они специализируются в разных процессах. Например, две нефтяных компании объединяются. Одна из них занимается добычей и переработкой нефти, а другая специализируется на транспортировке и реализации нефтепродуктов. Как результат, эффективность новой компании возрастет - сбыт и производство нефтепродуктов теперь контролирует одна компания, поэтому теперь не будет никаких сбоев при сбыте и поставках нефтепродуктов. А это гарантирует успех новой компании и цена ее акций от этого только увеличится.

К образованию конгломерата приводит слияние компаний разных отраслей. Например, металлургическая компания покупает банковский бизнес. Такое объединение способно диверсифицировать риски металлургической компании, т.к. при падении спроса на металл спрос на банковские услуги не пострадают и компания сможет получать денежный поток от своего банковского бизнеса.

Долларовая стоимость сделок M&A и предложений о слияниях, объявленных в 2014 году, достигла почти $3,1 трлн. Это на 65% больше прошлогоднего показателя и максимальное значение с 2007г, когда за весь год объем M&A составил рекордные $4,8 трлн. Пара гигантских сделок, объявленных в один день, 17 ноября, подняла статистику 2014 года сразу на $100 млрд. Это предложение ирландской фармацевтической компании Actavis о покупке американской Allergan - производителя инъекций от морщин Botox - за $66 млрд и слияние американских нефтесервисных компаний Halliburton и Baker Hughes стоимостью $34,6 млрд. www.rbk.ru [Электронный ресурс] - http://top.rbc.ru/business/19/11/2014/546b71d4cbb20f518391ef6c

Фармацевтическая отрасль была самой активной по сделкам M&A в 2014г., на ее долю пришлось 18% всех сделок (по стоимости). Даже без слияния AstraZeneca и Pfizer сумма сделок фармацевтических компаний выросла более чем в три раза, достигнув $317,4 млрд.

Второй самой интенсивной отраслью стали медиа и телекоммуникации. Сюда попали самые дорогие сделки первой половины 2014г. - покупка корпорацией Comcast кабельного подразделения Time Warner Cable за $70,7 млрд и поглощение телекоммуникационной AT&T крупнейшего в США оператора спутникового телевидения DirecTV за $67 млрд.

В 2014 г. общая сумма сделок на российском рынке слияний и поглощений упала на 36% до 27,8 млрд долл. США, что является самым низким показателем с момента начала кризиса в 2009 г.

Отрасль энергетики и природных ресурсов продолжает оставаться лидером на российском рынке слияний и поглощений - в 2014 г. было объявлено о 48 сделках на общую сумму 14,1 млрд долл. США.

Практика показывает, что рост бизнеса за счет слияний и приобретений позволил многим компаниям превратиться в лидеров своих отраслей, дав возможность в большей мере использовать свои конкурентные преимущества.

Глава 3.Позиции ТНК в условиях кризиса

Проблемы мирового финансового кризиса, начало которого определяют 2008 годом, еще многие годы будут оставаться небезынтересными и актуальными для экономической науки, поскольку он затронул максимально широкий пласт жизнедеятельности мирового сообщества в экономическом, политическом, социальном, правовом смыслах. Современная мировая экономика находится в ситуации гиперконкуренции и мирового финансового кризиса. Такое положение дел обязывает предположить, как эти условия влияют на эффективность деятельности транснациональных компаний. Финансовый кризис вызывает серьезные макроэкономические явления, такие как: снижение ВВП, повышение ставок коммерческих банков, центрального банка, рост инфляции, что, в свою очередь, приводит к микроэкономическим изменениям - сокращению валовой и чистой прибыли, снижению рентабельности, увеличению доли заемного капитала, снижению финансовой устойчивости и платежеспособности. Так как транснациональные компании являются частью мировой и национальной экономических систем, финансовый кризис, снижает важнейшие экономические показатели, приводит к уменьшению эффективности ТНК. Существуют как положительные, так и отрицательные эффекты влияния финансового кризиса на ТНК.

Положительные: оптимизация структуры функционирования ТНК; обновление и укрепление команды сильными игроками; увеличение числа новых направлений за счет инноваций; объединение компаний и их усилий на рынке; поиск сфер роста; государственная поддержка.

Отрицательные: снижение ВВП; повышение ставок ЦБ и коммерческих банков; повышение инфляции; снижение валовой и чистой прибыли; увеличение доли заемного капитала; снижение финансовой устойчивости и платежеспособности; сокращение штата сотрудников.

Кроме этих видов влияния финансового кризиса на деятельность транснациональных компаний достоверно доказано, что капитализация, активы, собственный капитал, прибыль от продаж ТНК зависят от состояния мирового финансового рынка.

Самым негативным влиянием мирового финансового кризиса становится изменение их числа на рынке в сторону уменьшения стран базирования и размещения.(Табл.8)

Табл.8

Из представленных выше данных мы видим, что к 2012 г. число ТНК среди 500 крупнейших транснациональных компаний мира по версии журнала Fortune сократилось (исключение: азиатские страны, особенно - Китай) Рейтинг Fortune Global 500. 2013

Текущая ситуация на мировых финансовых рынках подтолкнула многие компании к сокращению окладов, как к одной из самых популярных антикризисных мер. Сокращается и социальный пакет многих ТНК. Наименее важной в условиях кризиса признана оплата сотовой связи, далее - компенсация за обеды (треть компаний прекратила кормить сотрудников за свой счет). Существенно выросло число компаний, увольняющих персонал, хотя, справедливости ради, нужно отметить, что речь далеко не всегда идет о тотальном сокращении числа сотрудников, скорее всего ТНК освобождаются от малоэффективных работников, с перспективой закрытия вакансий более талантливых специалистов. На отрицательные моменты влияния мирового финансового кризиса, например, на американские ТНК, указывает рекордно высокий уровень безработицы. С начала рецессии в конце 2007 г. до начала 2010 г. работу в США потеряли около 8,5 млн. человек, причем все эти потери пришлись на частные компании.

В настоящее время достаточно часто формируются смешанные компании, в которых принимает участие местный капитал, при такой форме учитываются интересы местных участников, но при этом все равно ключевые решения принимает штаб-квартира, расположенная в материнской компании. Разразившийся мировой финансовый кризис показал, что ТНК наиболее устойчивы в сложившихся условиях, их оборот менее подвержен сокращениям. ТНК не зависят от национального хозяйства и способны преуспевать даже во времена спадов. Для примера можно привести такие данные о смешанных американских ТНК: парадоксальным следствием финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг. стало то, что он практически не отразился на финансовом состоянии международных корпораций. Более того, в настоящее время прибыли американских крупных компаний находятся на рекордно высоком уровне. В подтверждение положительного состояния американских ТНК приводятся такие цифры: в 2011 г. суммарный годовой доход компаний, входящих в рейтинг крупнейших американских компаний, составил на 16,4% больше, чем в 2010 г., размеры прибылей в 2011 г. составили 7% общего объема продаж компаний при среднестатистическом уровне в 5,14%.

До кризиса среди важнейших показателей, свидетельствовавших о конкурентоспособности и финансовом здоровье компании, обычно называли рост продаж и прибыли, долю рынка, норму прибыли, динамику капитализации и т.д. Теперь их место заняли состояние оборотного капитала, платежеспособность и ликвидность. Фирма может быть высокоэффективной, демонстрировать отличные результаты и генерировать прибыль, но если при этом она имеет краткосрочные обязательства, то ее позиции очень уязвимы.

Рискованная корпоративная финансовая политика может привести компанию к банкротству, и в этом случае ее размер или прежние финансовые возможности не имеют значения. Так, в декабре 2008 г. под банкротство повторно попала компания Polaroid, долгое время бывшая лидером своего сегмента. В конце декабря 2008 г. не смогла погасить свои облигации и договориться с банками о рефинансировании $160 млн. истекшего кредита третья в мире по величине нефтехимическая компания LyondellBasell, которая была вынуждена обратиться в суд Нью Йорка с просьбой о применении ст. 11 Кодекса законов о банкротстве . Банкротом объявила себя Nortel -- крупнейшая канадская ТНК по производству телекоммуникационного оборудования

Финансовая устойчивость ТНК в условиях кризиса во многом определяется взаимодействием с банками и другими финансовыми институтами. Огромное значение приобретают встречи с инвесторами, четкая и открытая информационная политика, умелое управление курсом акций и корректная дивидендная политика. Примером очень профессиональной финансовой

работы с инвесторами является деятельность IBM, General Electric, Arcelor Mittal, Boeing, Apple, Hewlett Packard, Microsoft, Google, Procter & Gamble.

Заключение

Под транснациональной корпорацией понимается крупное объединение, использующее в своей хозяйственной деятельности международный подход и предполагающее формирование и развитие международного производственно-сбытового, торгового и финансового комплекса с единым центром принятия решений в стране базирования и с филиалами, представительствами и дочерними компаниями в других странах.

Благодаря своей организационной структуре ТНК удалось прочно укрепиться в системе мирового хозяйства. ТНК, обладая огромными капиталами, проникли не только в экономическую жизнь стран - партнёров, что влечёт возникновение частичной (а иногда и полной) экономической зависимости этих стран от определённой группы корпораций, но и в политическую жизнь, поддерживая те или иные партии и движения.

В настоящее время ежегодные иностранные инвестиции ТНК значительно превышают объёмы межгосударственного кредитования. Благодаря своим капиталовложениям ТНК сегодня есть в каждой отрасли мирового хозяйства. Транснациональные корпорации доказали свою жизнеспособность несмотря на расхождения в национальных законодательствах, различные уровни развития экономики и политических ориентиров. Разноскоростное развитие государств не является непреодолимым препятствием для их тесного взаимодействия. Объективный характер интеграции определяется общностью исторических, географических, экономических и других факторов. Возникновение транснациональных корпораций явилось не только закономерным шагом в развитии системы организационно-правовых форм общественного производства, но и необходимым этапом реорганизации промышленной структуры.

Размещено на Allbest.ru