Понятия, объекты и субъекты международной экономики

Валюта жестко-конвертируемая - Свободно обменивается по фиксированному курсу, риск несет страна-эмитент валюты

Валюта конвертируемая по счету текущих операций ПБ - Отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим операциям ПБ

Валюта конвертируемая по счету капитала ПБ - Отсутствие ограничений на платежи и трансферты по операциям ПБ, связанным с движением капитала.

46. Валютный курс: понятие, виды, функции, факторы

Валютный курс - цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой.

Валютный паритет - соотношение валют, соответствующее их покупательной способности, которое лежит в основе валютного курса.

Валютная котировка -установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент, которая осуществляются в соответствии со сложившейся практикой и законодательными нормами.

Виды валютного курса: Номинальный - цена валюты одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Реальный: изменение номинального курса, скорректированное на внутреннюю и внешнюю инфляцию.

Номинальный эффективный - индекс валютного курса, рассчитанный как соотношение между национальной валютой и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной.

Реальный эффективный: получается путем взвешивания реальных обменных курсов стран - торговых партнеров по уровню цен, характеризует динамику и направление движения курса национальной валюты, используется при проведении валютной политики.

Виды валютных курсов по степени гибкости: Фиксированный курс: Центральный банк фиксирует валютный курс и поддерживает его уровень неизменным, регулируя спрос и предложение на валюту: предсказуемость, определенность, курс как ориентир при разработке программ стабилизации; отсутствие независимой монетарной политики, вероятность ошибок при выборе уровня валютного курса. Плавающий курс - валютный курс устанавливается под влиянием спроса и предложения на валюту, Центробанк не вмешивается в игру рыночных сил на валютном рынке: валютный курс как «автоматический стабилизатор» платежного баланса, не требует вмешательства ЦБ в рыночный механизм; нестабильность, неопределенность, возможность проведения инфляционной политики со стороны ЦБ.

Функции валютного курса: влияет на макроэкономические процессы, позволяет оценивать эффективность внешней торговли, инструмент денежно-кредитной политики, сопоставляются цены на товары и услуги, влияет на состояние баланса текущих операций в платежном балансе, выступает ценой актива, показатель экономической и политической стабильности.

Краткосрочные факторы изменения валютного курса: состояние валютных и фондовых рынков, спекулятивные валютные операции, форсмажорные обстоятельства, прогнозы (политические, экономические), ожидания экономических агентов относительно будущих изменений валютного курса, цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках.

Долгосрочные факторы: состояние международной конкурентоспособности товаров страны; рост совокупного выпуска + наращиванием импорта => обесценение национальной валюты => падение чистого экспорта; состояние платежного баланса страны; покупательная способность денежных единиц, темпы инфляции, изменения в доходах; разница процентных ставок в различных странах; государственное регулирование валютного курса; степень открытости экономики; изменения во вкусах потребителей.

47. Валютный рынок: понятие, функции, институциональная структура и виды. Валютные операции: понятие, виды

Валютный рынок - сфера экономических отношений, появляющихся при осуществлении купли-продажи валют и операций, связанных с инвестированием валютного капитала.

Функции: валютно-кредитное и расчетное обслуживание МЭО, формирование валютного курса на основе спроса и предложения, инструмент денежно-кредитной политики ЦБ, страхование валютных рисков, валютные спекуляции, передача покупательной способности между странами, взаимосвязь реального сектора с финансовым сектором.

Институциональная структура: 1) Центральные банки - регулируют валютные курсы, 2) Валютные брокеры, валютные биржи - посредники между девизными банками на межбанковском валютном рынке. 3) Девизные банки (проводят валютные операции), транснациональные банки - посредники между покупателями и продавцами валюты. 4) Туристы, экспортеры, импортеры, инвесторы и др. - непосредственно покупают или продают валюту.

Виды валютных рынков (по объемам, характеру валютных операций): Национальные (местные), Региональные (валютный рынок ЕС), Глобальные (международные финансовые центры в Лондоне, Париже, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Токио).

Валютная операция - (узко) это обмен денег одной страны на деньги другой по определенному номинальному обменному курсу; (шир.) все действия, совершаемые участниками валютных рынков.

Виды валютных операций:

1. Валютный дилинг - операции по купле-продаже валюты: 1.1. Сделка спот - немедленная поставка наличной валюты для ведения международных расчетов. 1.2. Сделка своп - одна из сторон передает сумму и фиксированные проценты по ней в одной валюте другой стороне в обмен на эквивалентную сумму (по курсу) и фиксированный процент в другой валюте, одновременно заключается форвардная сделка на обратную операцию. 1.3. Опционная сделка - одна из сторон за денежное вознаграждение противоположной стороне получает право купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени, а другая сторона обязуется реализовать это право. 1.4. Срочная сделка - сделка по поставке обусловленной суммы валюты через определенный срок по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. 1.5. Арбитраж - спекулятивные операции с целью получения прибыли.

2. Депозитно-кредитные валютные операции - операции коммерческих банков по привлечению и размещению валютных средств.

3. Обслуживание внешнеторговых расчетов в формах, принятых в международной практике.

4. Обслуживание владельцев кредитных карточек и другие неторговые сделки (переводы).

48. Валютная политика государства: понятие, инструменты, направления. Государственное регулирование валютного курса

Валютная политика - составная часть экономической политики государства и внешнеэкономической политики, представляющая действия государства внутри и вне страны, проводимые посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции.

Валютная политика государства - самостоятельная система, выходящая за национальные рамки в результате расширения влияния и развития мирового рынка.

Главная задача валютной политики: обеспечение оптимальных условий функционирования народного хозяйства в интересах государства.

Основные инструменты валютной политики: валютная интервенция - значительное разовое целенаправленное воздействие Национального банка РБ на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Для регулирования курса иностранных валют в интересах государства: если на валютном рынке предложение иностранной валюты избыточно, то банк осуществляет ее скупку и продает, когда произошло снижение предложения иностранной валюты. валютные ограничения - совокупность законов, правил и норм по ограничению операций с иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями (запрещение свободной продажи, государственный контроль над валютными операциями). валютные резервы - предназначенные преимущественно для международных расчетов, на случай непредвиденных ситуаций, а также для целей получения дохода и регулирования валютного рынка официальные запасы иностранной валюты в центральном банке и финансовых органах страны либо в международных валютно-кредитных организациях. валютное субсидирование. валютные паритеты.

Гос.Валютное регулирование - комплекс законодательно-нормативных актов, регламентирующих порядок операций с валютой и валютного контроля. К взаимосвязанным направлениям валютного регулирования относят: регулирование конвертации валюты; текущих операций с валютой; операций, связанных с движением капитала; валютный контроль, целью которого является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении всех валютных операций.

Валютная политика страны проводится ее правительством, Нацбанком РБ.

В мировом масштабе - международными валютно-финансовыми организациями (МВФ, международные банки).

49. Европейская валютная система. Евро: критерии и последствия введения для стран ЕС

Этапы развития Европейской валютной системы (ЕВС):

Этап 1. (1959- 1971 гг.). Согласование валютной политики: согласование экон. политики; образование вал. комитета.

Этап 2. (1972-1979 гг.): ограничена амплитуда взаимного колебания валют, ЦБ-и согласовывали интервенции на валютном рынке.

Этап 3. (1979-1983 гг.) сов-ть экон. отношений, связанных с функционированием единой валюты на территории интеграции.

Этап 4. (1984 - 1991 гг.). Создание экон. и вал. союза: процесс унификации в экон. и вал. сферах должен протекать взаимосвязано; результатом должен стать переход к единой вал. в рамках ЕС с единым ЦБ;

Этап 5. (1992-1997 гг.). Совершенствование ЕВС: ужесточена координация экон. и вал. политики на основе Маастрихтского договора, начато создание единой системы ЦБ ЕС, образована Европ. вал. ассоциация (ЕВА).

Этап 6. (1998 г. - н.в.) Введение и функционирование евро: определены 11 стран, отвечающие критериям создания вал. союза: Германия, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Испания, Португалия, Ирландия, Австрия, Финляндия; создан Европ. ЦБ (ЕЦБ) и система национальных ЦБ-в.

В 2002-2003 гг. в течение 6 месяцев нац. наличные монеты и купюры заменены на нал. евро, все банковские счета в ЕС конвертированы в евро.

Выгоды валютной интеграции: исключение издержек конвертации, сокращение трансакционных издержек, упрощение расчетов, снижение спекулятивной активности, рост финансовой стабильности, экономия за счет формирования общих валютных резервов, снижение риска обесценения валюты, уменьшение неопределенности в относительных ценах, стабильность и прозрачность принятия решений, сближение уровней цен в отдельных странах (+-).

Минусы: невозможность использовать плавающий обменный курс, потеря независимости в проведении денежно-кредитной и фискальной политики, усиление конкуренции (+-), издержки «перехода» к ВС, издержки вследствие нестабильности единой валюты, негибкость цен и заработной платы (+-).

50. Валютная политика государства: понятие, инструменты, направления. Валютная политика РБ

Валютная политика - составная часть экономической политики государства и внешнеэкономической политики, представляющая действия государства внутри и вне страны, проводимые посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции.

Валютная политика государства - самостоятельная система, выходящая за национальные рамки в результате расширения влияния и развития мирового рынка.

Задача ВП: обеспечение оптимальных условий функционирования народного хозяйства в интересах государства.

Основные инструменты ВП: валютная интервенция - значительное разовое целенаправленное воздействие Национального банка РБ на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. валютные ограничения - совокупность законов, правил и норм по ограничению операций с иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями (запрещение свободной продажи, государственный контроль над валютными операциями). валютные резервы - предназначенные преимущественно для международных расчетов, на случай непредвиденных ситуаций, а также для целей получения дохода и регулирования валютного рынка официальные запасы иностранной валюты в центральном банке и финансовых органах страны либо в международных валютно-кредитных организациях. валютное субсидирование.

Направления валютного регулирования: регулирование конвертации валюты; регулирование текущих операций с валютой; регулирование операций, связанных с движением капитала; валютный контроль - обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении всех валютных операций. Основным органом валютного регулирования является Нацбанк РБ. Его цель: обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной валюты. Функции: исполнительный орган государственного валютного регулирования и контроля по определению сферы и порядка обращения иностранной валюты на территории РБ, регулирования курса национальной валюты к иностранным валютам, лицензирование деятельности коммерческих банков по операциям с валютными ценностями. Существование нескольких валютных курсов выражается в различных значениях фактического обменного курса белорусского рубля, применяемого к различным валютным операциям, субъектам и валютам.

Принципы валютного контроля не систематизированы и не определены - отсутствие четкого механизма валютного регулирования.

Одно из приоритетных направлений денежно-кредитного регулирования - стабилизация валютного рынка и обеспечение устойчивости национальной валюты.

Среди главных задач выделяется проблема устранения разрыва котировок между курсами белорусского рубля на внутреннем и внешнем рынках и перехода к единому обменному курсу национальной валюты. Жесткая денежно-кредитная политика направлена на получение международных кредитов (компенсационного финансирования от Международного валютного фонда).

51. Макроэкономическая политика в открытой экономике: цели и инструменты. Система национальных счетов и международный обмен

В открытой экономике целью макроэкономической политики должно быть одновременное достижение как внутреннего, так и внешнего равновесия. Под внутренним равновесием подразумевается равенство совокупного спроса и совокупного предложения на уровне потенциального выпуска при минимально допустимом уровне инфляции. Внешнее равновесие - поддержание сбалансированного платежного баланса официальных расчетов, нулевого или заданного сальдо баланса текущих операций, определенного уровня иностранных валютных резервов. Для достижения поставленных целей в открытой экономике, наряду с традиционными видами макроэкономической политики-бюджетно-налоговой и денежно-кредитной -- могут использоваться: внешнеторговая, валютная и политика управления внешней задолженностью.

Инструменты: Регулирование спроса - Денежная политика (операции на открытом рынке; прямой контроль), Бюджетная политика (ограничение расходов, рост налогов (доходов), расширение источников финансирования), Внешнеэкономическая политика (валютный курс, тарифные ограничения на движение товаров, нетарифные ограничения на движение товаров); Регулирование предложения - Расширение инвестиций (сокращение процентной ставки, увеличение сбережений), Контроль за ценами (ограничение цен продукции государственных предприятий, субсидирование цен), Сокращение издержек производства.

(СНС) -- это система взаимоувязанных показателей, применяемая для описания и анализа макроэкономических процессов. Она дает сведения о всех стадиях экономического кругооборота от производства до потребления и сбережения.

Формы мировых экономических отношений: международная торговля товарами и услугами; движение капиталов и зарубежных инвестиций; миграция рабочей силы; межстрановая кооперация производства; обмен в области науки и техники; валютно-кредитные отношения. Международный обмен все больше смещается от материализованных в товарах форм связей к нематериализованным, т.е. к увеличению обмена научно-техническими достижениями производственным и управленческим опытом, другими видами услуг. По оценке ЮНКТАД услуги составляют 46% мирового ВНП. Заметно растет их объем и в международном обмене.

52. Использование модели IS-LM-BP для анализа экономической политики в открытой экономике, влияния ее инструментов на восстановление внутреннего и внешнего равновесия. Правило распределения ролей

Ученые Манделл и Флеминг в своих работах распространили действие традиционной кейнсианской модели IS--LM на открытую экономику. Полученную в результате модель IS-LM-ВР. На ее примере могут быть рассмотрены процессы, происходящие в международной экономике. В рамках данной модели может быть выявлено влияние использования денежной и фискальной политики на внутри- и внешнеэкономические переменные.

Подобный анализ базируется на следующих допущениях:1. Цены на товары и заработная плата постоянны.2. Производство товаров определяется исключительно спросом на них, т.е. допускаются неиспользуемые производственные мощности и бесконечно эластичная по цене кривая предложения труда.3. Обусловленные изменением обменного курса изменения цен на импорт не оказывают влияния на внутренний уровень цен. 4. Анализ ограничен случаем открытой экономики. 5. Имеющиеся в данный момент величины переменных планируются на будущее. Ожидания изменения обменного курса равны нулю.

Исходный пункт анализа составляют условия равновесия на рынке товаров (IS), рынке денег (LM) и платежного баланса (ВР).

Кривая IS показывает комбинации выпуска Y и ставки процента, для которых спрос и предложение выпуска в данной стране совпадают. Кривая IS имеет отрицательный наклон. Кривая строится для заданного уровня цен и определенного обменного курса.( I(r) + EX(R) + G = S(Y) + IM(Y, R)).

Факторы вызывающие сдвиг: изменения внутр.цен (понижение-вправо;);обменного курса(обесценение-вправо); дохода за границей (рост через повышение спроса - вправо).

Кривая LM показывает комбинации выпуска и ставки процента, при которых спрос на деньги в данной стране равен их предложению. Наклон кривой положительный. Кривая строится для заданного внутреннего предложения денег и постоянного уровня внутренних цен.( MD(Y, r) = MS. ).

Факторы, вызывающие сдвиг: внутр.предл.денег (рост - вправо); внутр.уровня цен (повышается - влево-вверх).

Кривая ВР - показывает возможные комбинации уровня дохода и ставки процента, при которых платежный баланс находится в состоянии равновесия. Данная кривая имеет положительный наклон, так как с увеличением дохода растет импорт и дефицит торгового баланса. Когда капитал совершенно немобилен, платежный баланс совпадает с торговым: кривая ВР вертикальна. Кривая ВР строится для определенного уровня внешней задолженности, определенного обменного курса и определенного уровня цен.( EX(R) - IM(Y, R) = NK(r).)

Факторы вл.на сдвиг: уровень внешней задолжности (рост - влево-вверх;спад - вправо-вниз); ур.обменного курса(рост - вправо-вниз); ставка % зарубежом (рост-влево).

В соответствии с правилом распределения ролей ЦБ должен регулировать внешнее равновесие с помощью изменения ставки процента, а МФ - внутренний баланс через корректировку величины государственных расходов.

53. Макроэкономическое равновесие при фиксированном валютном курсе: последствия бюджетно-налоговой, денежно-кредитной, внешнеторговой политики и девальвации/ревальвации валюты

Согласно модели Мандела-Флеминга важным элементом механизма установления равновесия экономики является валютный курс. От режима его регулирования зависит характер действия его механизмов. он может быть

1) Фиксированным - ЦБ устанавливает уровень, при отклонении от которого производятся валютные интервенции.

2) Плавающий - ЦБ не вмешивается в работу валютного рынка, он не несет обязательств по обеспечению валютой субъектов, которые хотят приобрести финансовые активы и иностранные бумаги.

Влияние стимулирующей фискальной политики на экономику при фиксированном валютном курсе! Исхоодное равновесие в точке А. Увеличение государственных расходов, финансируемых за счет займа ведет к увеличению спроса и сдвигу кривой IS вправо. Более высокий доход ведет к повышению внутренного процента, экономика смещается в точку Б. Это, в свою очередь, вызовет приток в страну иностранного капитала, ибо r1 > r0. В результате, спрос на нац. валюту увеличивается, т.к. иностранцы скупают местные финансовые активы. При фиксированном курсе ЦБ будет скупать иностранную валюту, чтобы обеспечить большее кол-во национальной валюты. => Предложение денег увеличивается, и снижается ставка процента. произойдет сдвиг Lm вправо. равновесие в экономике установится в точке В, то есть доход увеличится, а процентная ставка вернется к прежнему уровню. График:две IS и две LM, горизонтальная прямая -r.ВЫВОД!!!! налогово-бюджетная (фискальная) экспансия будет означать монетарную экспансию. В платежном балансе будет дефицит торгового баланса и излишек счет-капитала. Фискальная политика при фиксированном курсе ЭФФЕКТИВНА! Стимулирующая монетарная в условиях фиксированного курса. Исходное равновесие в точке А - ЦБ увеличивает предложение денег, Lm смещается вправо. Это приводит к снижению внутреннего процента, начинается отток капитала, так как национальная r < мировой. Чтобы поддержать фиксированный курс, ЦБ будет вынужден скупать национальную валюту, уменьшая валютные резервы => предложение денег снизится и lm вернется в исходное положение. График:IS и две LM, горизонтальная. ВЫВОД!!!! страны с фиксированным курсом находятся в монетарной зависимости от других стран. Монетарная стимуляирующая политика в условиях фиксированого курса НЕЭФФЕКТИВНА.

Внешнеторговая политика при фиксированном курсе: цель - рост уровня НД (Y ^) - рост внешнеторговых барьеров (^), рост чистого экспорта (X - M) ^, сдвиг IS вправо вверх (> ^), рост обменного курса (r ^), ЦБ увеличивает предложение денег (М ^), покупая иностранную валюту и продавая национальную, сдвиг LM вправо, рост национального дохода (Y ^).

Вывод: рост внешнеторговых барьеров эффективен, т.к. приводит к росту НД с увеличением сальдо счета текущих операций.

Последствия девальвации / ревальвации валюты: Девальвация - официальное снижение обменного курса, Ревальвация - повышение. Они наиболее эффективные денежно-кредитные инструменты при фиксированном валютном курсе, их последствия аналогичны результатам соответственно увеличения и уменьшения предложения денег в малой открытой экономике с плавающим обменным курсом.

54. Макроэкономическое равновесие при плавающем валютном курсе: последствия бюджетно-налоговой, денежно-кредитной, внешнеторговой политики и девальвации/ревальвации валюты

Согласно модели Мандела-Флеминга важным элементом механизма установления равновесия экономики является валютный курс. От режима его регулирования зависит характер действия его механизмов. он может быть

1) Фиксированным - ЦБ устанавливает уровень, при отклонении от которого производятся валютные интервенции.

2) Плавающий - ЦБ не вмешивается в работу валютного рынка, он не несет обязательств по обеспечению валютой субъектов, которые хотят приобрести финансовые активы и иностранные бумаги.

Воздействие стимулирующей фискальной политики при плавающем курсе. Увеличение гос. расходов, финансируемое займами приводит к увеличению совокупного спроса и смещает IS вправо, при этом увеличивается процентная ставка. В результате начинается приток капитала, вызывающий рост реального валютного курса - спрос падает, так как импорт становится дешевле => имеет место снижение экспорта и кривая IS возвращается в исходное положение. График:две IS, одна LM, горизонтальная. ВЫВОД!!!!! Фискальная политика при плавающем курсе НЕЭФФЕКТИВНА.

Воздействие стимулирующей монетарной политики при плавающем валютном курсе. Исходное равновесие в точке А. Монетарная экспансия и увеличение предложения денег вызывает смещение Lm вправо. Ставка процента снижается, начинается отток капитала, ИБО r1 < r0. Это вызывает обесценение национальной валюты и увеличивает конкурентоспособность отечественных товаров. Увеличивается спрос на товары в стране и за рубежом, что увеличивает рост экспорта и IS смещается вправо - положительное сальдо внешней торговли компенсирует отток капитала. В результате, экономика балансируется в точке В. Ставка r повышается до общемирового уровня, экономика балансируется при более высоком уровне дохода и объеме выпуска. График: две IS и две LM, горизонтальная. ВЫВОД!!!! Монетарная стимулирующая политика при плавающем валютном курсе ЭФФЕКТИВНА.

Внешнеторговая политика при плавающем курсе: цель - рост уровня НД (Y ^) - рост внешнеторговых барьеров (^), рост чистого экспорта NX ^, сдвиг IS вправо вверх (> ^), рост обменного курса (r ^), уменьшение чистого экспорта NX v.

Вывод: рост внешнеторговых барьеров неэффективен, т.к. не приводит к росту НД и изменению счета текущих операций, а только повышает обменный курс.

Последствия девальвации / ревальвации валюты: Девальвация - официальное снижение обменного курса, Ревальвация - повышение. Это наиболее эффективные денежно-кредитные инструменты при фиксированном валютном курсе, их последствия аналогичны результатам соответственно увеличения и уменьшения предложения денег в малой открытой экономике с плавающим обменным курсом.

Размещено на Allbest.ru