Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Национальный исследовательский университет

«ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ»

Факультет мировой экономики и мировой политики

Кафедра мировой экономики

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

На тему: Подходы к регулированию обращения криптовалют со стороны международных организаций

Выполнил

Студент группы БМЭ 163

Уткин Артём Юрьевич

Научный руководитель

Кандидат экономических наук

Судакова Юлия Михайловна

Москва 2020

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические подходы к регулированию криптовалют
• 1.1 Сущность криптовалют
• 1.2 Особенности рынка криптовалют
• 1.3 Теории "частных денег" и технологического трансферта в контексте криптовалют
• 2. Соотношение национального и наднационального регулирования крипто-валют
• 2.1 Особенности национального регулирования обращения цифровых валют
• 2.2 Международное и многостороннее регулирование виртуальных валют
• 3. Специфика регулирования криптовалют в России
• 3.1 Направления разработки российского законодательства в области криптовалют
• 3.2 Возможные последствия международного регулирования обращения криптовалют для России
• Заключение
• Список литературы

Введение

Актуальность темы исследования обуславливается тем, что виртуальные валюты, самой популярной среди которых является много обсуждаемый Биткоин, продолжают набирать обороты благодаря разнообразию преимуществ, которые они предлагают. Анонимность, скорость сделок, отсутствие банковских комиссий и т. д. - все это стало причиной роста популярности этой технологии среди инвесторов и энтузиастов. Несмотря на это, криптовалюты также имеют свою темную сторону. В криптовалютных сетях наблюдается недостаток регулирования, который подвергается критике за то, что он позволяет, например, уклоняться от налогов или отмывать деньги. Это происходит из-за того, что операции с обменом криптовалют обычно не зависят от формальных банковских систем, а сами транзакции очень сложно отследить, поскольку они анонимны и происходят по сложной системе криптографии. В итоге, волна скептицизма к криптовалютам продолжает расти из-за рисков разного рода злоупотребления: отмывание денег, уклонение от уплаты налогов, финансирование терроризма, покупка и продажа оружия и наркотиков.

Объектом данного исследования является рынок криптовалют.

Предметом исследования является международное регулирование цифровых валют.

Цель исследования - определение траектории развития правового регулирования криптовалют на уровне международных организаций.

Для достижения цели исследования, необходимо выполнить следующие задачи:

- Охарактеризовать сущность криптовалют и технологии блокчейн;

- Определить текущие тенденции рынка криптовалют;

- Провести сравнительный анализ законодательных актов в отношении криптовалют и их регулирования на уровне национальных юрисдикций (в случаях, когда работа над регулированием цифровых валют ведется уже продолжительное время, изменения в законодательстве страны будут прослежены и описаны в хронологическом порядке);

- Классифицировать сферы регулирования криптовалют;

- Определить позицию международных институтов в отношении регулирования цифровых валют;

- Выявить пределы и возможности регулирования криптовалют в России;

- Установить возможные изменения в российском подходе к регулированию криптовалют в соответствии с подходами международных организаций.

В ходе исследования будет протестирована следующая гипотеза: России придется радикально изменить подход к регулированию крипто-активов в случае необходимости соответствия международным нормативам.

Методологическую основу исследования составляют контент-анализ правовой базы в отношении криптовалют и предложений по ее возможному усовершенствованию. Определить основные сферы законодательного регулирования цифровых валют удалось с помощью метода системно-структурного анализа. Так же были использованы следующие методы: описание, формализация, обобщение, аналогия.

Научная новизна исследования обусловлена проведением комплексного анализа криптовалютного рынка и технологии блокчейн с момента его появления до текущего времени, а также анализом изменения позиции международных институтов в отношении правового регулирования обращения криптовалют в течение этого времени, с определением последующих тенденций. Криптовалюты и система блокчейн могут рассматриваться как новая платежная система, отличная от других.

Практическая значимость. Результаты исследования могу учитываться компетентными государственными органами при определении политики регулирования криптовалют.

Теоретической базой исследования послужили исследовательские статьи компетентных в вышеуказанных сферах авторов, таких как В. Кузнецов, А. Бабкин, Д. Ларин, S. Nakamoto, M. Carney. Также были рассмотрены законодательные постановления о блокчейне и криптовалютах, охватывающие такие сферы, как регулирование их продаж и налогообложения, меры, предпринимаемые для борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма, требования по владению и лицензированию и другие в различных юрисдикциях.

1. Теоретические подходы к регулированию криптовалют

1.1 Сущность криптовалют

регулирование криптовалюта международный

Криптовалюта -- это цифровой актив, предназначенный для работы в качестве средства обмена, который использует криптографию для защиты транзакций, для управления созданием дополнительных единиц валюты и для проверки передачи активов. При использовании криптовалют, используется децентрализованный контроль, в отличие от централизованных электронных денег и банковских систем. Децентрализованный контроль каждой криптовалюты работает через блок-цепочку, которая является открытой базой транзакций, функционирующей как распределенная последовательность операций.

Согласно Яну Лански (Ph.D, The University of Finance and Administration, VSFS · Department of Computer Science and Mathematics), критовалюта - это система, которая отвечает следующим шести пунктам Jan Lansky's Six Cryptocurrency Requirements, https://medium.com/@Shardix/jan-lanskys-six-cryptocurrency-requirements-adaed5058f7f:

1. Система не нуждается в центральном органе, функционирующем, чтобы достичь консенсуса относительно ее состояния.

2. Свободный обзор транзакций и их агентов (так, историю любого платежа можно свободно отследить от момента генерации монет, до их поступления последнему агенту). Эта информация не стирается из базы данных.

3. Система определяет, могут ли быть созданы новые блоки криптовалюты. Если новые блоки криптовалюты могут быть созданы, система определяет обстоятельства их происхождения и право собственности на эти новые единицы.

4. Собственность на блоки криптовалюты может быть доказана исключительно криптографически. Так, у каждого агента в цепочке транзакций есть определенный адрес, который выглядит, например, так: 1BQ9qza7fn9snSCyJQB3ZcN46biBtkt4ee. Если адрес начисления соответствует адресу получателя, право собственности доказано.

5. Из вышестоящего пункта следует, что система позволяет выполнять транзакции, в которых изменяется право собственности на криптографические единицы. Вывод транзакции может быть выдан только субъекту, подтверждающему текущую собственность этих единиц.

6. Если одновременно вводятся две разные инструкции для изменения права собственности на одни и те же криптографические единицы, система выполняет не более одного из них.

Все криптовалюты функционируют на основе технологии Блокчейн. Блокчейн -- это постоянно растущий список записей, называемых блоками, которые связаны в, так называемые, цепи и защищены с помощью криптографии. Каждая цепочка состоит из нескольких блоков, и каждый блок имеет три основных элемента:

- Данные в блоке;

- 32-разрядное целое число, называемое одноразовым номером. Одноразовый номер генерируется случайным образом при создании блока, который затем генерирует хэш заголовка блока;

- Хеш -- это 256-битное число, вложенное в одноразовый номер. Он должен начинаться с огромного количества нулей (то есть быть очень маленьким).

Когда создается первый блок цепочки, одноразовый номер генерирует криптографический хеш. Данные в блоке считаются подписанными и навсегда привязанными к одноразовому номеру и хешу, если только они не добыты способом майнинга. Блокчейны, по своей природе, устойчивы к модификации данных. Он словно открытая сформированная книга, которая может эффективно и достоверно регистрировать транзакции между двумя сторонами. После записи, данные в любом блоке не могут быть изменены задним числом без изменения всех последующих блоков.

Рисунок 1. Схема работы блокчейна источник: www.centrisityglobal.com

Одной из наиболее важных концепций в технологии блокчейн является децентрализация. Ни один компьютер или организация не может владеть цепочкой блоков. Цепь блоков - это реестр, доступный для всех нодов, связанных с этой цепью. Нодами могут быть любые электронные устройства, которые содержат копии цепочки блоков и поддерживают работу сети. Сеть, в свою очередь, должна алгоритмически утверждать любой вновь добываемый блок для обновления и проверки цепочки. Поскольку блокчейны прозрачны, каждое действие в его реестре (аналогия бухгалтерской книги) можно легко проверить и просмотреть. Объединение общедоступной информации с системой сдержек и противовесов помогает блокчейну поддерживать целостность и создает доверие среди пользователей.

Основными агентами в цепочках блокчейн выступают майнеры. Майнеры создают новые блоки в цепочке с помощью процесса, называемого, как ни странно, майнингом. Как уже говорилось выше, у каждого блока есть свой уникальный одноразовый номер и хэш, но он также ссылается на хэш предыдущего блока в цепочке, поэтому анализ блока не так прост, особенно в больших цепях. Майнеры используют специальное программное обеспечение для решения невероятно сложной математической задачи, а именно поиска одноразового номера, который генерирует принятый хеш. Поскольку одноразовый номер составляет всего 32 бита, а хэш-значение равно 256, существует примерно четыре миллиарда возможных комбинаций одноразового номера-хеша, которые необходимо найти, прежде чем будет найдена правильная. Внесение изменений в любой блок ранее в цепочке требует повторного майнинга не только блока с изменением, но и всех последующих блоков. Вот почему крайне сложно манипулировать технологией блокчейна. Когда блок успешно добывается, изменение принимается всеми нодами в сети, майнер получает финансовое вознаграждение в виде определенного количества криптовалюты.

Перечисленные выше особенности, объясняющие природу криптовалют, показывают на сколько они отличаются от традиционных денег. В месте с преимуществами, которые эта технология предоставляет, появляются и риски, связанные с ее использованием.

1.2 Особенности рынка криптовалют

На сегодняшний день существует несколько тысяч разнообразных криптовалют, однако около половины из них - мыльные пузыри, а более тысячи являются “мёртвыми”, то есть их стоимость равна нулю.

Ввиду того, что криптовалюты не являются традиционными физическими активами, на их цену, в основном, влияют специфические факторы. Среди них можно выделить следующие:

- Технологические изменения. В отличие от физических товаров, изменения в технологии влияют на цены на криптовалюту. Так, в июле-августе 2017 года на цену биткоина негативно повлияли споры об изменении базовой технологии для сокращения времени транзакций. Как только изменение было завершено, цена на биткойн взлетела - с $2700 до $4000 за две недели https://www.cnbc.com/2017/05/08/bitcoin-price-hits-record-high-and-4000-is-ahead-investor-says.html. И наоборот, новостные сообщения о том, что в системе был найден путь для взлома или о том, что взлом уже был совершен, негативно влияют на цену цифровой валюты.

- Изменения в регулировании криптовалют. Поскольку регулирование криптовалют еще не определено, ценность сильно зависит от ожиданий будущего регулирования. Например, правительство страны может запретить гражданам владеть криптовалютами. Вероятно, в таком случае владение и операции с криптовалютами переместится в офшор, но это все равно сильно подорвет их ценность.

- Ограничение максимального количества выпускаемых токенов у некоторых криптовалют. Их предложение ограничено кодом в блокчейне. Темпы увеличения предложения таких криптовалют снижаются до тех пор, пока количество выпущенных токенов не достигнет определенного числа. По мере увеличения количества токенов криптовалюты, замедление роста их выпуска почти гарантирует, что цена на них продолжит расти.

На фоне остальных, на текущий момент выделяются две цифровые валюты, поддерживающие свои и спрос, капитализацию, а соответственно известность - биткоин и эфир.

В 2017 году возросший интерес к эфиру привел к увеличению его удельной доли на криптовоалютном рынке до 30,69%, в то время как удельная доля биткоина стала равняться 50%. После этого наблюдалось равномерное уменьшение доли эфира, что привело его к примерно 10% доле ($21 498 708 805) на рынке на текущий момент. В то же время доля биткоина наоборот увеличилась и составляет примерно 65Рыночная капитализация криптовалют, https://ru.tradingview.com/markets/cryptocurrencies/global-charts/ % ($141 483 267 545). Для сравнения, доля Ripple, третьей по уровню капитализации криптовалюты не превышает 4%.

Рисунок 3. Капитализация криптовалют на текущий момент

Источник: tradingview.com

Необходимо также остановиться на курсе биткоина, как основной криптовалюты. Проследив динамику, можно заметить, что стоимость цифровой валюты поднялась почти в 2 раза с 12 марта 2020 года и составляет $7685. По мнению автора, на то могут быть две основные причины:

- Увеличившийся интерес инвесторов к криптовалюте ввиду опасения дальнейшего снижения классических фондовых и товарных активов вследствие пандемии коронавируса. Здесь может играть роль не только естественный интерес, но и спекулятивный подтекст. На фоне пандемии, рынок криптовалют, не страдающий от ограничений, введенных из-за коронавируса, довольно легко представить как надежный и перспективный патерн инвестиций, чем могут пользоваться некоторые краткосрочные инвесторы, желающие подогреть интерес остальных, чтобы получить выгоду от увеличения курса.

- Приближающийся халвинг вознаграждения для майнеров, добывающих биткоин и поддерживающих цепочки транзакций. Решением математических задач с помощью специального программного обеспечения, майнеры получают определённую сумму криптовалюты как вознаграждение, которое, однако, уменьшается в 2 раза каждый раз после закрытия 210 000 блоков (примерно каждые 4 года) Bitcoin Block Reward Halving Countdown, https://www.bitcoinblockhalf.com/. Так, если на момент генезиса биткоина в 2009 году вознаграждения составляло 50 токенов, то сейчас уже 12,5. Халвинг ожидается в середине мая этого года и ввиду его приближения увеличивается активность розничных покупателей, так как ожидается резкое увеличение цены биткоина. Это предположение основано на историческом поведении данной криптовалюты (цена биткоина действительно вырастала как после первого, так и после и второго халвинга) и на логике того, что добыча тех же объемов криптовалюты теперь будет требовать больше ресурсов и усилий, другими словами, станет сложнее.

Рисунок 4. Курс Биткоина

Источник: tradingview.com

1.3 Теории "частных денег" и технологического трансферта в контексте криптовалют

С появлением криптовалют, возрос интерес к идеям представителя новой Австрийской школы, экономиста Фридриха фон Хайека. В своей книге “Частные деньги” Хайек Ф. “Частные деньги”, 1976 г., русское издание Хайек утверждает, что правительство должно быть лишено своей монополии на выпуск денег, которая должна быть заменено рыночным денежным порядком, который представляет собой конкуренцию между частными субъектами-эмитентами. Основной тезис Хайека состоит в том, что государственная монополия на деньги, действующая в целях обогащения отдельных частных групп, восполнения дефицита бюджета или финансирования войн, в целом, не работает. Государственные регулирующие органы и их монетарная политика являются источником макро-сигналов нерыночного характера, приносящих вред экономике.

Согласно теории Хайека, деньги следует считать обычным коммерческим товаром и производить рыночным способом. Такой порядок сложился бы, если бы были предоставлены следующие свободы:

1) Частные производители денег могут свободно выпускать деньги и вступать в валютную конкуренцию.

2) Граждане могут свободно выбирать, какую валюту они хотят использовать.

Банки, например, смогут выпускать собственную валюту в любой сумме, какой захотят. При этом, Хайек допускал возможность того, что они будут чрезмерно создавать непокрытые депозитные деньги, необеспеченные золотом или товарами, но считал, что в конкурентной среде такая практика не сможет выжить. Пользователи денег предпочтут простые в использовании деньги со стабильной покупательной способностью, что заставит банки оправдать эти ожидания, ведь поставщики денег, выпускающие непокрытую валюту, в конце концов столкнутся с уходом клиентов и исчезнут с рынка. В результате останутся только валюты, наилучшим образом выполняющие функции денег: служащие средством платежа и сохраняющие свою стоимость во времени. Таким образом, конкуренция, аналогично конкуренции между товарами и услугами, будет играть роль дисциплинирующего механизма. Центральный банк, как таковой, в этих условиях, тоже исчезнет. Хайек приветствует такую перспективу, так как считает, что денежно-кредитная политика ЦБ, управляемая правительством, является основным источником экономической нестабильности. Центральный банк не обязательно должен прекратить свою деятельность сразу же. Он может продолжить выпускать государственную валюту, но уже будет конкурировать с коммерческими банками и другими частными производителями денег и поэтому будет иметь стимул обеспечивать граждан стабильной валютой.

Поскольку криптовалюты соответствуют многим характеристикам, указанным в Хайековской теории, их сторонники относят их к форме частных денег. Криптовалюты являются средством обращения и средством сохранения стоимости, имеют децентрализованный характер, то есть не выпускаются одним частным учреждением, а основаны на протоколе исходного кода и поддерживаются через децентрализованную сеть широко рассредоточенных участников рынка (блокчейн), а люди свободны выбирать, какой цифровой валютой они хотят пользоваться. Интересное отличие функционирования системы с криптовалютами от системы Хайеоковских частных денег заключается в том, что ситуация, предусмотренная Хайеком, всегда несет скрытый риск того, что централизованная организация, выпускающая деньги, может обанкротиться. В случае криптовалют же, такой организации просто не существует. Доверие и риск в этой системе распределяются по сети с множеством агентов, преследующих свои собственные интересы.

Несмотря на это, есть и некоторые ограничения. Проблема многих криптовалют - это высокая волатильность их цен. Биткойн, например, прошел через гипер-дефляцию, когда, в результате спекулятивного ажиотажа, на него сильно поднялся спрос, что привело к огромному увеличению покупательной способности. Во времена сильной дефляции имеет смысл накопить валюту, а не использовать ее в качестве средства платежа. В результате этого, биткойн едва ли мог выполнять функцию средства обмена. В соответствии с Хайеком, можно возразить, что криптовалюта, которая находится в процессе монетизации, должна рассматриваться как объект спекуляции на ранних стадиях процесса, что неизбежно включает скачки цен. Однако велечина спекулятивного спроса со временем должна уменьшаться, поскольку право собственности на данную криптовалюту расширяется, а если это происходит, то новые криптовалюты должны со временем превратиться из спекулятивных активов в валюты, которые надежно функционируют как средство обмена.

Существуют так же некоторые предпосылки для связи между технологией транзакции криптовалют и теорией технологического трансферта. В отличие от классических денег, которые существуют в физическом и цифровом виде, биткоин является, фактически, кодом, набором символов, сгенерированным из протокола платежной системы, придуманной человеком или группой людей под псевдонимом Сатоси Накамото в 2009 году. Фактически, Накамото создал новую технологию работы транзакций, а биткоин существует исключительно в транзакционных записях сети, то есть вся информация о все операциях, проводимых за все время его существования, хранится в распределенной базе данных - блокчейне. Проведение транзакций с биткоином подразумевает передачу данных следующих типов: 1) Информацию об адресе, с которого был осуществлен перевод средств, 2) Сумму проводимой операции (количество монет), 3) Адрес кошелька, на который средства должны быть зачислены. В итоге, токены биткоин представляют из себя ни что иное, как запись всех транзакций блокчейна с информацией и данными о переводе средств с одного адреса на другой и информации об изменении баланса в “кошельках” адресатов. Когда один пользователь отправляет криптовалюту другому, в процессе транзакции создается отметка в цепи блоков - запись, которую проверяют другие пользователи сети, подтверждающие за тем транзакцию. Рассматривая биткоин и блокчейн с это точки зрения, можно наблюдать движение не валюты, а технологии от одного индивидуального носителя к другому, где блокчейн является записной книжкой и каналом связи одновременно, а пользователи сети подтверждают отчуждение исключительного права на результат интеллектуальной деятельности (начавшейся с самого Сатоси Накамото) одного адресата и присвоение его другому адресату.

2. Соотношение национального и наднационального регулирования крипто-валют

2.1 Особенности национального регулирования обращения цифровых валют

Рассмотрение регулирования криптовалют отдельными странами поможет определить, как развивались отношения регуляторов в этих странах к таким технологиям, как криптовалюта и блокчейн и определить, какие сферы обращения и функционирования этих технологий регуляторы стремятся контролировать. Были выбраны несколько стран из разных частей света. Выбор юрисдикций был основан исходя из того, насколько развита финансовая система в стране и на сколько продвинуто регулирование крипто-активов.

ЕВРОПА

Германия.

В 2011 г. Федеральное управление финансового надзора Германии (BaFin) заявило BaFin, Annual report 2011, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.bafin.de/SharedDocs/Downloads/EN/Jahresbericht/dl_jb_2011_en.html, что биткоин не является электронными денежными средствами, поскольку не привязаны ни к какой из традиционных валют. Криптовалюта была определена, как товар. Создание и использование биткоинов в качестве платежного средства не требует лицензии, при этом их регулирование в банковской и финансовой деятельности предусматривается только при выполнении операций, где сам биткоин является “объектом торговли”.

C декабря 2014 г. биткоин рассматривается как единица расчета - подвид финасовых инструментов, предусматриваемый законом о банковской деятельности, который является формой “частных денег” и облагается налогом на капиитал. Эта правовая классификация относится практически ко всем типам криптовалют, независимо от платформы, на которой она выпускается и функционирует, или технологии шифрования. Таким образом, криптовалюты не являются законным платежным средством, иностранной валютой или электронными деньгами, ввиду несоответствия с Законом о надзоре за платежными сервисами в Германии, а именно ввиду отсутствия, как такового, эмитента.

Биткоин облагается 25-ти процентным налогом на капитал (таким облагаются, например, акции и облигации), при условии, что прирост капитала произошел в течение одного года с момента покупки токенов валюты, в противном случае сделка по покупке биткоина признается “частной продажей” и налогом не облагается.

Использование криптовалют в качестве альтернативы традиционной валюте не требует специального разрешения. Сторона, оказывающая услугу или поставляющая товар в праве получать оплату за произведенную операцию в виртуальной валюте, если деятельность не является финансовой услугой и не связанна с банковской сферой. Аналогичными правами обладает и покупатель. Майнинг криптовалют, аналогично, не требует наличия лицензии, так как “майнер” не рассматривается как эмитент валюты. Продажа или покупка добытой или приобретенной виртуальной валюты так же не подлежит лицензированию. Наличия лицензии требует деятельность с криптовалютами в коммерческих целях. Например, покупка или продаже биткоина, не обмениваемого на товар, признается брокерской услугой и подлежит лицензированию.

Организации, профилем деятельности которых являются спекуляции с криптовалютами, становятся подконтрольными Федеральному управлению по финансовому надзору. К ним предъявляются более строгие требования:

- наличие профессионально- квалифицированного штата сотрудников.

- наличие детального бизнес-плана.

- предоставление регулярной отчетности.

- уставной капитал не менее 750 000 евро.

- использование методов противодействия легализации доходов, полученных преступным путем.

14 мая 2014 г. Федеральное министерство финансов Германии опубликовало письмо, в котором коммерческая продажа биткоинов признавалась “иной услугой”. Из письма можно выделить следующее: “Для ритейлеров, принимающих биткоин в качестве оплаты за товары, налогообложению должны подлежать как операции по продаже самого товара, так и по продаже биткоинов, принимаемых при совершении покупки” Umsatzsteuerliche Behandlun von Bitcoins, [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.bundesverband-bitcoin.de/wp-content/uploads/2014/05/140512-Antwort-PStS-Meister.pdf. В 2016 году Bafin, в отдельном сообщении, распространил это регулирование и на все остальные криптовалюты. Virtual Currency (VC), BaFin, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.bafin.de/EN/Aufsicht/FinTech/VirtualCurrency/virtual_currency_node_en.html

В середине ноября 2017 г. BaFin выпустил первое официальное детализированное заявление о рисках для участников ICO Initial coin offerings: High risks for consumers, BaFin, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2017/fa_bj_1711_ICO_en.html. В качестве возможных рисков выделены: возможность потери инвестиций и мошенничество, в виде предоставления ложной информации потенциальным инвесторам проектов, связанных с криптовалютой.

В настоящее время Германия находится в процессе внесения в свое внутреннее законодательство поправки к Директиве Европейского союза о борьбе с отмыванием денег (5-й AMLD) DIRECTIVE (EU) 2018/843 OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A32018L0843, которая расширила требования “должной осмотрительности” клиентов для провайдеров-держателей кошельков и платформ обмена виртуальными валютами и дала определение криптовалютам. В соответствии с практикой Европейского Суда операции по обмену традиционной валюты на биткойны или другие виртуальные валюты и наоборот представляют собой налогооблагаемую поставку других услуг для рассмотрения, но подпадают под освобождение от налога на добавленную стоимость (НДС). Подробнее эта поправка будет рассмотрена в следующем разделе.

Великобритания. До 2014 г. криптовалюты в Великобритании не регулировались. Они классифицировались как “одноцелевые ваучеры”, сделки с которыми облагались НДС, что негативно оценивалось экспертами, считавшими, что такой подход регулирующих органов является сдерживающим фактором в развитии индустрии электронных денег.

В 2014 г. Управление по налогам и таможенным пошлинам подтвердило Revenue and Customs Brief 9 (2014): Bitcoin and other cryptocurrencies, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.gov.uk/government/publications/revenue-and-customs-brief-9-2014-bitcoin-and-other-cryptocurrencies, что биткоин - это и не валюта, и не деньги, а значит он не может регулироваться финансовым законодательством Великобритании. Биткоин считается комбинацией цифр и символов, полученных в результате сложных математических вычислений, поэтому он так же не попадает под юрисдикцию закона о легализации доходов, полученных преступным путем. https://www.bankofengland.co.uk/quarterly-bulletin/quarterly-bulletins В этом же году был опубликован аналитический документ относительно налогообложения операций с криптовалютой. В соответствии с ним, доход, полученный с майнинга цифровых валют или их обмена на традиционные валюты не должен облагаться налогом на добавочную стоимость, но НДС должен взыматься с провайдеров товаров и услуг, проданных за криптовалюту, при этом стоимость товаров или услуг, облагаемых НДС, должна соответствовать сумме фунтов стерлингов, выраженных в криптовалюте по курсу на момент проведения операции. В некоторых случаях, доход от таких операций облагается налогом на прирост капитала, а также корпоративным и подоходным налогами. https://www.gov.uk/government/publications/revenue-and-customs-brief-9-2014-bitcoin-and-othercryptocurrencies/revenue-and-customs-brief-9-2014-bitcoin-and-other-cryptocurrencies

В Апреле 2016 г. компания Circle стала первой криптовалютной компанией, которая была зарегистрирована в управлении, благодаря чему с ней согласился сотрудничать банк Barclays, что сделало Circle, по сути, первой криптовалютной компанией, начавшей сотрудничество с крупным банковским учреждением. Секретарь казначейства по экономическим вопросам Великобритании отметил, что такие действия подтверждают наиболее дальновидный и перспективный регулирующий режим криптовалют. Bitcoin Start-Up Gets an Electronic Money License in Britain, The New York Times, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.nytimes.com/2016/04/06/business/dealbook/bitcoin-start-up-gets-an-electronic-money-license-in-britain.html Тогда же, Казначейством был опубликован план действий по борьбе с легализацией доходов, полученных преступным путём. Было предложено применять законодательство в этой сфере ко всем биржам и компаниям, осуществляющим обмен криптовалют, но с поправкой о том, что к компаниям, которые только предоставляют криптовалютные кошельки пользователям, без оказания услуги по обмену, такое это законодательство применяться не должно. https://www.nytimes.com/2016/04/06/business/dealbook/bitcoin-start-up-gets-an-electronic-money-license-inbritain.html

В декабре 2017 года, руководитель Банка Англии Марк Карни заявил BoE's Carney sees problems with central-bank issued cryptocurrencies, REUTERS, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.reuters.com/article/uk-britain-boe-carney-bitcoin/boes-carney-sees-problems-with-central-bank-issuedcryptocurrencies-idUSKBN1EE1ZO, что видит ряд фундаментальных проблем, которые могут возникнуть, если криптовалюты начнут эмитироваться центральным банком и они войдут в свободное обращение. Ранее он говорил, что технология блокчейн может значительно улучшить проведение транзакций между финансовыми институтами, однако если эта технология будет применена в масштабах всей экономики, может возникнуть угроза финансовой нестабильности, так как криптовалюты позволяют сторонам осуществлять транзакции без посредника, благодаря системе распределённых реестров. Держатели криптовалют смогут открывать счета в любом банке, включая Центральный банк, мгновенно выводить деньги из банков (и переводить на счет в ЦБ), при возникновении опасений на счет состояния криптовалюты. В то же время, ЦБ может накопить слишком большой капитал, который нужно будет инвестировать в различные активы. Нужно также учитывать, что концентрация функции по распределению кредитных средств в масштабах всей экономики в руках одного ЦБ может также иметь негативные последствия.

Финансовые регуляторы Великобритании предупредили частных лиц о рисках, связанных с покупкой криптовалют и активов, и предложили консультации по законодательству, чтобы запретить покупку таких активов физическими лицами. Была назначена рабочая группа по криптоактивам, которая выпустила свой первый отчет в конце 2018 года. Эта группа разработала структуру, чтобы учесть три потенциально различных использования крипто-активов:

1. В качестве средства обмена, функционирующего как децентрализованный инструмент, позволяющий покупать и продавать товары и услуги, или облегчать регулируемые платежные услуги.

2. Для инвестиций, когда фирмы и потребители получают прямой доступ через владение и торговлю крипто-активами.

3. Привлечение капитала и / или создание децентрализованных сетей посредством первичных предложений монет (ICO).

В целом, Соединенное Королевство еще не приняло законодательство, регулирующее использование криптовалют. Не связанная после Брексита нормативными актами Евросоюза, как например Германия, страна выбрала выжидательный подход.

Беларусь

Беларусь была первой восточноевропейской страной, которая приняла всеобъемлющее законодательство, регулирующее криптовалюты. Указ президента Лукашенко о развитии цифровой экономики Декрет № 8 от 21 декабря 2017 г., “О развитии цифровой экономики”, [Электронный ресурс] Режим доступа: http://president.gov.by/ru/official_documents_ru/view/dekret-8-ot-21-dekabrja-2017-g-17716/, вступивший в силу 28 марта 2018 года, заложил основу для регулирования криптовалюты и технологии блокчейна. Целью указа было создать правовую основу для комплексного регулирования бизнеса на основе технологии блокчейн, в том числе для регулирования выпуска и транзакций с криптовалютами и токенами. Указом был создан Парк высоких технологий (High-Tech Park) - проектный инкубатор, уполномоченный регистрировать и регулировать организации (как резиденты, так и нерезиденты), занимающиеся разработкой технологии блокчейн и транзакциями с криптовалютами. Указ определил криптовалюты, которые используются в международном обращении в качестве универсального средства обмена. В Указе также определены «операторы криптоплатформ», «операторы обменных пунктов криптовалют» и организации первичного предложения монет (ICO), основанные на их деятельности в области блокчейна и криптовалют.

В соответствии с Положением о деятельности оператора криптоплатформы, оператор криптоплатформы (который должен быть резидентом HTP) -- это организация, занимающаяся упрощением торговли токенами, включая транзакции по размещению токенов от имени клиентов. Правила указа позволяют операторам криптоплатформ участвовать в транзакциях с токенами в интересах клиентов на основе агентских отношений. Для выполнения этих функций операторы криптоплатформы должны принять «локальные акты», которые представляют собой процедурные рекомендации для клиентов с описанием процедур и процессов приема клиентов Там же - пар. 2. Операторы криптоплатформы должны принять меры для ограничения подозрительных транзакций, особенно в отношении анонимных токенов. Они также должны обеспечить полное разделение своих собственных токенов и токенов клиентов и сообщать об исполнении или неисполнении заказов.

Согласно правилам ICO, организатор ICO (который должен быть резидентом HTP) должен создавать и размещать токены на основе запроса клиента. Создание и выпуск токена определенного типа должны основываться на анализе умных контрактов. Организатор также может заниматься консультационной и рекламной деятельностью в отношении токенов.

Что касается налогообложения, доходы резидентов HTP, а также доходы физических лиц, полученные во время добычи, создания, приобретения или отчуждения токенов, освобождаются от подоходного налога, а продажа токенов также освобождена от налога на добавленную стоимость. Эти исключения будут действовать до 1 января 2023 года Там же - пар. 3.

СЕВЕРНАЯ АМЕРИКА

США

В Соединенных Штатах криптовалюты находятся в центре внимания как федерального правительства, так и правительств штатов. В рамках федерального правительства основное внимание уделяется административному и агентскому уровню, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам («SEC»), Комиссию по торговле сырьевыми товарами и фьючерсами («CFTC»), Федеральную комиссию по торговле («FTC») и Департамент казначейства через Службу внутренних доходов («IRS») и Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями («FinCEN»). Несмотря на то, что эти агентства активно взаимодействовали, формального нормотворчества практически не произошло. В целом федеральные агентства и политики высоко оценили технологию блокчейна и криптографии как важную часть будущей инфраструктуры США и подчеркнули необходимость того, чтобы США сохраняли ведущую роль в развитии этой технологии. Некоторые агентства признают риск чрезмерного регулирования и предостерегают политиков от принятия законодательства, которое будет стимулировать инвестиции в технологии за рубежом. Правительства нескольких штатов предложили или приняли законы, затрагивающие криптовалюты и технологию блокчейна, причем большая часть деятельности осуществляется в законодательной власти. Обычно существует два подхода к регулированию на государственном уровне. Некоторые штаты (например Колорадо) пытаются продвигать технологию, принимая очень благоприятные правила, часто исключая криптовалюты из государственных законов о ценных бумагах и законов о передаче денег. Такие штаты надеются использовать инвестиции в технологии для стимулирования местной экономики и улучшения государственных услуг. Другие же штаты, такие как Калифорния и Нью-Мексико, наоборот выпускают предупреждения о рисках, связанных с использованием криптовалют и инвестированием в них.

Продажа криптовалюты, как правило, регулируется только в том случае, если продажа:

- представляет собой продажу ценной бумаги в соответствии с законодательством штата или федеральным законодательством

- считается передачей денег в соответствии с законодательством штата или поведением, иным образом превращающим лицо в бизнес, оказывающий денежные услуги.

Фьючерсы, опционы, свопы и другие производные контракты, которые ссылаются на цену Биткойн или другой виртуальной валюты, которая считается товаром, подлежат регулированию CFTC в соответствии с Законом о товарных биржах. Кроме того, CFTC обладает юрисдикцией в отношении попыток манипулирования рынком в отношении тех виртуальных валют, которые считаются товарами.

IRS США объявила, что «виртуальная валюта», такая как Биткойн и другая криптовалюта, будет облагаться налогом IRS как «собственность», а не валюта IRS Notice 2014-21, Guidance on Virtual Currency (March 25, 2014). Следовательно, каждому физическому или юридическому лицу, которому принадлежит криптовалюта, как правило, необходимо: (1) вести подробный учет покупок и продаж криптовалюты; (2) уплачивать налоги с любых прибылей, которые могли быть получены при продаже криптовалюты за наличные; (3) платить налоги с любой прибыли, которая могла быть получена при покупке товара или услуги с криптовалютой; (4) уплачивать налоги на справедливую рыночную стоимость любой добытой криптовалюты на дату получения.

Менеджеры криптовалютных фондов, которые инвестируют в фьючерсные контракты на криптовалюту, в отличие от «спот-транзакций» в криптовалютах и управляющие хедж-фондами криптовалюты, которые используют кредитное плечо или маржу должны зарегистрироваться в CFTC и в Национальной фьючерсной ассоциации («NFA»). Общее практическое правило в отношении майнинга биткойнов остается относительно простым. Если вы можете владеть и использовать криптовалюту там, где вы живете, вы также должны иметь возможность добывать криптовалюту в этом месте. Если владение криптовалютой незаконно там, где вы живете, майнинг, скорее всего, также незаконен.

В США не существует единого определения «криптовалюты», которую часто называют «виртуальной валютой», «цифровыми активами», «цифровыми токенами», «крипто-активами» или просто «криптовалютой». Хотя некоторые юрисдикции пытались сформулировать подробное определение для класса активов, большинство из них разумно выбрали более широкие, более технологически независимые определения. Те, кто использует последний подход, будут иметь больше возможностей для регулирования по мере развития технологии.

Канада

Криптовалюты не считаются законным платежным средством в Канаде. В соответствии с законом о валюте, законным платежным средством в этой стране являются монеты, выпущенные Королевским монетным двором Канады и банкноты, выпущенные Банком Канады в соответствии с Законом о Банке Канады Currency Act, RSC 1985 c. C-52.. Несмотря на то, что криптовалюты не были признаны законным платежным средством, банк Канады тестировал цифровые депозитарные расписки (DDR) в качестве цифрового представления канадской валюты в 2016 и 2017 годах. DDR -- это способ перевода денег центрального банка на технологическую платформу распределенной бухгалтерской книги (DLT, или «блокчейн»). DDR выпускаются в виде цифровых токенов на блокчейне и выступают в качестве требования к резервам центрального банка DDR technology, BIS, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1709f.pdf.. Это было проверено в проекте Jasper в форме «CADcoin», где Банк Канады выпустил DDR, точно так же, как и канадскую валюту, чтобы лучше понять потенциальное воздействие технологии блокчейна на инфраструктуру финансового рынка. Само правительство Канады также экспериментирует с технологией блокчейна. Национальный исследовательский совет тестирует блокчейн для публикации исследовательских грантов и информации о финансировании в режиме реального времени Canada trialing use of Ethereum blockchain to enhance transparency in govt funding, Global News, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://globalnews.ca/news/3977745/ethereum-blockchain-canada-nrc/. Что касается налогообложения, криптовалюты рассматриваются как товары, а не как деньги. В соответствии с законодательством о ценных бумагах многие криптовалюты или «токены» классифицируются как ценные бумаги.

Канада была первой страной, которая одобрила регулирование криптовалют в контексте борьбы с отмыванием денег. В 2014 году парламент Канады принял законопроект C-31. Этот законопроект вносит поправки в Канадский закон о доходах от преступной деятельности (отмывание денег) и закон о финансировании терроризма, включая финансирование с помощью цифровых валют. В законопроекте была изложена основа для регулирования субъектов, занимающихся цифровыми валютами, рассматривая их как предприятия, предоставляющие денежные услуги («MSBs»). То есть MSB, работающие с цифровыми валютами, подчиняются тем же требованиям к ведению учета, проверке, отчетности о подозрительных транзакциях и регистрации, что и MSB, работающие с традиционными валютами Canadian Securities Administrators Weigh-in on the Applicability of Canadian Securities Laws to Cryptocurrencies, including Coins and Tokens, [Электронный ресурс] Режим доступа: https://research.osc.gov.on.ca/ld.php?content_id=34149632.

Что касается майнинга криптовалют, правительственные органы, на данный момент придерживаются политики невмешательства, хотя некоторые электро-компании вводят повышенные тарифы на электричество для пользователей, занимающихся майнингом, что будет препятствовать такой деятельности.

АЗИЯ

Китай

В настоящее время Циркуляр PBOC 2013 People's Bank of China (PBOC), Ministry of Industry and Information Technology (MIIT), China Banking Regulatory Commission (CBRC), China Securities Regulatory Commission (CSRC), and China Insurance Regulatory Commission (CIRC), Notice on Precautions Against the Risks of Bitcoins (Dec. 3, 2013) (2013 Circular), [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.miit.gov.cn/n1146295/n1652858/n1652930/ n3757016/c3762245/content.html (in Chinese), в котором впервые было указанно о невалютной природе биткоина, и Циркуляр 2017 PBOC, Cyberspace Administration of China, MIIT, State Administration for Industry and Commerce, CBRC, CSRC, and CIRC, Announcement on Preventing Financial Risks from Initial Coin Offerings (Sept. 4, 2017) (2017 Circular), [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3374222/index.html (in Chinese), в котором подчеркивается, что биткоин не должен выступать в роли фиатной валюты, а ICO следует рассматривать как незаконную финансовую деятельность, являются двумя основными нормативными актами правительства в отношении частных криптовалют в Китае. Эти два документа, в основном, проясняют природу Биткойна, одной из частных криптовалют, как виртуального товара, налагают ограничения на финансовые учреждения и сторонних платежных агентов, участвующих в транзакциях криптовалюты и запрещают ICO и криптовалютные транзакции через платформы финансирования и торговли. Между тем, власти подчеркивают, что ICO могут инициировать уголовные обязательства, возникающие в результате незаконной эмиссии и продажи токенов, незаконной эмиссии ценных бумаг, незаконного сбора средств, финансового мошенничества или схем пирамиды. С другой стороны, правительство КНР поощряет разработку официальной криптовалюты, которая будет выпущена НБК в будущем, и сформировало целевую группу для проведения исследований и разработок в области технологий, теории и стандартов. В марте 2018 года, по словам главы НБК, банк начал изучать официальную криптовалюту под названием «Цифровая валюта для электронных платежей» («DCEP»). Однако, учитывая текущее развитие финансовой системы в Китае, пока еще не установлен график ее запуска. Что касается частных криптовалют, нормативы регулирующих органов и ссылаются только на биткойны, в то время как правовой статус других криптовалют, включая Ethereum, все еще неясен, в то время как ICO явно запрещены в КНР. В целом, регуляторы КНР достаточно осторожны в отношении частных криптовалют.

Как уже упоминалось выше, Циркуляр PBOC 2013 и Циркуляр 2017 сформировали основную нормативную базу для криптовалюты, которая запретила ICO с гражданской, административной и уголовной ответственности. Некоторые из обязательств уже действуют в соответствии с действующим законодательством. Например, незаконный выпуск и продажа жетонов определен в Законе Китайской Народной Республики о Народном банке Китая (в редакции 2003 года) и находится под надзором НБК. В соответствии со статьей 20 вышеупомянутого закона, «никакие подразделения или отдельные лица не могут печатать или продавать векселя в качестве заменителя юаня для обращения на рынке». Лица и учреждения, которые выпускают и продают токены нелегально, должны будут немедленно прекратить незаконное действие и наложить штраф на сумму до 200 000 юаней. Акт незаконной эмиссии ценных бумаг запрещен Законом о ценных бумагах Китайской Народной Республики (с изменениями, внесенными в 2014 году), и нарушители будут получать административные штрафы от Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая («CSRC»). Если ICO определено как незаконный сбор средств, эмитент может быть приговорен к лишению свободы на срок более 10 лет или пожизненному заключению и должен выплатить штраф в размере от 50 000 до 500 000 юаней или быть приговорен к аресту имущества. При этом, хотя ICO и служба торговой платформы для криптовалюты были запрещены в КНР, власти не запретили существование самой криптовалюты. В качестве виртуального товара не существует конкретных или явных ограничений на приобретение, владение или продажу криптовалюты физическими лицами.

В настоящее время нет четкого положения о налогах, конкретно применимых к криптовалютам. Однако, если криптовалюты торгуются как товары, транзакция может облагаться налогом на добавленную стоимость для продажи нематериальных активов и подоходным налогом на прирост капитала при продаже токенов, если транзакция рассматривается как инвестиция. Если токены считаются способом оплаты товаров или услуг, то будет применяться налог на добавленную стоимость при продаже нематериальных активов.

В циркулярах прямо предусмотрено, что никакая криптовалюта не может использоваться в качестве инвестиционных активов для трастов и инвестиционных фондов, и никакие финансовые учреждения или агенты по обработке платежей не могут использовать биткойн в качестве оплаты за любые продукты или услуги. Но закон не требует, чтобы инвестиционные советники или управляющие имели какие-либо лицензии или разрешения на владение криптовалютами. Если кто-то вносит основной капитал в виде криптовалюты, могут возникнуть дополнительные юридические проблемы, такие как признание корпоративным регистрационным органом криптовалюты в качестве зарегистрированного капитала, которая все еще остается неопределенной из-за отсутствия нормативных положений.

Правительство КНР прямо не запрещает деятельность по добыче криптовалют в Китае. Тем не менее, власти приняли меры по ограничению ведения такого рода деятельности. В 2018 году Офис официальной рабочей группы по ректификации работ по финансовым рискам в Интернете выпустил официальный документ (Letter [2018] № 2). Он настоятельно призывает органы местного самоуправления «помочь» криптовалютным майнинговым компаниям выйти из своего бизнеса, например, ограничив потребление электроэнергии и увеличив плату за аренду земли, чтобы ограничить деятельность по добыче до тех пор, пока они не закроют свой бизнес. Таким образом, хотя власти прямо не запрещают майнинг криптовалют, эта деятельность контролируется и даже подрывается правительством.

В целом, Китай принимает все больше и больше мер по пресечению различных видов деятельности, связанных с криптовалютой, начиная от запрета ICO, создания дополнительных препятствий для майнеров биткойнов и заканчивая общенациональным запретом доступа в Интернет и мобильного доступа к платформам криптовалюты. Из основных экономик Китай, похоже, является одним из самых строгих регуляторов в отношении криптовалют.

Япония

Закон о платежных услугах определяет «виртуальную валюту» как Ћ‘‹аЊ€ЌП‚ЙЉЦ‚·‚й–@—Ґ [Payment Services Act], Act No. 59 of 2009, amended by Act No. 62 of 2016, art. 2, para. 5.:

- стоимость имущества, которая может использоваться в качестве оплаты за покупку или аренду товаров или предоставление услуг неуказанными лицами, которая может быть куплена или продана неуказанным лицам, и которая может передаваться через электронную систему обработки данных;

или

- значение свойства, которое может быть взаимозаменяемо для вышеуказанного значения свойства с неопределенными лицами и может передаваться через электронную систему обработки данных.