Регулирование международных инвестиций в интеграционных объединениях

Интеграционные процессы в рамках НАФТА оказали существенное влияние на экономики США, Канады, Мексики. Одно из преимуществ состоит в повышении инвестиционной привлекательности и стимулировании притока взаимных и внешних инвестиций. Приток ППИ в Мексику за период 2009-2018 г. увеличился в 3 раза, в Канаду и США - на 70% и 75%. Движение ППИ произошло благодаря созданию зоны свободной торговли, введению инвестиционных норм в Соглашение.

Условия Соглашения обеспечили большую предсказуемость и стабильность инвестиционных режимов на основе гарантирования справедливого, недискриминационного и прозрачного режима для инвесторов в рамках зоны свободной торговли. НАФТА содействовала и росту конкурентоспособности экономики стран-участниц, и расширению объема притока иностранных капиталов из третьих государств. Функционирование НАФТА повысило привлекательность Канады для зарубежных инвесторов, создав большие возможности для канадцев по вложению капиталов из двух других стран -- участниц НАФТА [18]. Около 70% ПИИ, привлеченных в канадскую экономику, приходится на партнеров.

В МЕРКОСУР были приняты новые упрощённые законы, усмирена коррупция, во многих странах достигнута социальная стабильность, а роль теневого сектора экономики год от года снижается. МЕРКОСУР объединят огромные ресурсы. Более половины (55%, около 300 млн человек) населения стран Карибского бассейна и Латинской Америки. Общий объём ВВП - 3,3 трлн. США. Экономический потенциал - второй после ЕС, площадь зоны свободной торговли - третья, после ЕС и НАФТА. Исходя из этого можно утверждать, что перспективы у МЕРКОСУР более чем неплохие. Наиболее благоприятные факторы развития притока ППИ: огромный потенциал рынка; устоявшиеся торговые связи с ЕС и США; освобождение от импортных и экспортных тарифов со всеми странами - членами МЕРКОСУР; дешёвая рабочая сила; стабильный экономический рост; поддерживаемая на правительственном уровне политика свободной торговли; дешёвая недвижимость (как жилая, так и коммерческая); предсказуемость и прозрачность законов при минимальном влиянии чиновников на принимаемые решения [25, c. 126-130].

Страны-участницы Ассоциации государств ЮгоВосточной Азии (АСЕАН) выступают крупными реципиентами прямых иностранных инвестиций (ПИИ), которые отличаются более динамичными темпами роста притока инвестиций по сравнению с общемировыми прямыми инвестициями. За 2000-2016 гг. их доля в мировых накопленных ПИИ возросла с 3,44% до 7,0%, в стоимостном выражении их объем - с 257,6 млрд долл. до 1872,2 млрд долл., или в 7,3 раза. Для сравнения приток мировых ПИИ за рассматриваемый период увеличился с 7489,6 млрд долл. до 26728,3 млрд долл.2 , или в 3,6 раза. Причины связаны с динамичным экономическим ростом стран, инвестиционной либерализацией, относительно благоприятным инвестиционным климатом, включая государственные гарантии защиты прав иностранных инвесторов и государственную поддержку реализации инвестиционных проектов.

Во всех государствах АСЕАН сформированы государственные органы, которые уполномочены предоставлять стимулы при реализации инвестиционных проектов, в том числе, с зарубежным капиталом. Так, например, в Малайзии - Орган инвестиционного развития Малайзии (Malaysian Investment Development Authority, MIDA), в Таиланде и на Филиппинах - Совет по инвестициям (Board of Investment, BOI).

Государственная поддержка инвестиционных проектов в странах АСЕАН ведется по нескольким направлениям: (1) разработка государственных программ поддержки инвестиций в приоритетных отраслях промышленности; (2) поддержка кластерного подхода к развитию промышленности; (3) предоставление инвестиционным проектам налоговых стимулов; (4) предоставление инвестиционным проектам неналоговых стимулов; (5) создание свободных экономических зон, особенно в депрессивных регионах [23, c. 124-129]. Как правило, компания-инвестор получает соответствующий сертификат, который предоставляет инвестиционному проекту приоритетный (квалифицированный) статус.

В настоящее время наблюдается низкий уровень инвестиционного взаимодействия между отдельными странами СНГ, для которых интеграция ресурсных потенциалов имеет существенное значение. С целью развития инвестиционного сотрудничества между странами СНГ необходимо предпринять конкретные меры по администрированию процессов повышения привлекательности инвестиций финансовой деятельности [21], что предполагает разработку целевых программ, формирование специальных фондов всех форм собственности, создание агентств привлечения прямых иностранных инвестиций, в том числе на долевой основе. Важно создавать специализированные центры в сфере частного партнерства, совместные предприятия с участием иностранных инвесторов и государства в приоритетных отраслях экономики. Для привлечения иностранного капитала необходимо, чтобы поиск иностранных инвесторов происходил на постоянной основе. При помощи поддержи государства создавать совместные предприятия в сфере высоких технологий, дополнительные фонды прямых инвестиций. Одной из них может стать создание дополнительных специализированных центров и фондов развития малого и среднего бизнеса. Серьезной задачей является и реализация программы целевого кредитования наукоемких отраслей экономики, частного бизнеса, инфраструктурных проектов.

3.2 Воздействие региональной интеграции на привлечение прямых иностранных инвестиций

Одной из тенденций развития современной мировой экономики являются активно протекающие в ней интеграционные процессы. Начальной стадией этого процесса является заключение соглашений о создании зоны свободной торговли (предполагающих устранение интегрирующимися государствами тарифных и иных барьеров в их взаимной торговле), которые наряду с соглашениями об образовании таможенного союза, общего рынка, экономического и валютного союза, а также полной экономической и политической интеграции рассматриваются в качестве региональных интеграционных соглашений (РИС).

Заключение РИС продиктовано желанием стран-участниц этих соглашений получить определенные экономические выгоды от интеграции, что напрямую зависит от роста ППИ [12, с. 363-365]. Влияние на приток ППИ зависит от нижеперечисленных факторов.

Выработка общих инвестиционных положений интегрирующихся государств, т.е. мер, формирующих единый правовой режим осуществления, регулирования, защиты и стимулирования иностранных инвестиций.

Выработка общих правил в отношении торговли. Устранение тарифных барьеров во взаимной торговле. Одним из основных результатов заключения РИС является устранение интегрирующимися странами таможенных пошлин, налогов и сборов во взаимной торговле, или, иными словами, отказ от применения тарифных инструментов в торговой политике по отношению к странам-партнерам. Воздействие либерализации взаимной торговли на приток ПИИ в страны-члены РИС будет зависеть, во-первых, от мотивов прямого иностранного инвестирования, которые определяют наличие четырех разновидностей ПИИ (горизонтальные, вертикальные, экспортоплатформенные и комплексные ПИИ), а во-вторых, от того, являются ли привлекаемые инвестиции внутрирегиональными (т. е. исходящими от стран-участниц интеграционного соглашения) или внерегиональными. Допустим, что некоторые две страны состоят в интеграционной группировке, и следовательно, их взаимные инвестиции являются внутрирегиональными, а третья страна не является членом данной группировки, и значит ее ПИИ, направляемые в какую-либо из этих двух стран, будут рассматриваться как внерегиональные.

Устранение нетарифных барьеров во взаимной торговле. Помимо устранения интегрирующимися странами таможенных пошлин, налогов и сборов в торговле друг с другом, РИС зачастую предусматривают и принятие их членами мер касательно нетарифного регулирования взаимных торговых отношений. Эти меры подразумевают: 1) отмену количественных ограничений в торговле между странами интеграционной группировки (квотирования, лицензирования, «добровольных» ограничений); 2) отказ от взаимного использования методов скрытого протекционизма (осуществления государственных закупок отечественных товаров и введения внутренних налогов и сборов по отношению к импортным, установления требований о содержании местных компонентов, субсидирования и кредитования экспортеров), отмену технических барьеров, вводимых для защиты отечественных производителей, что предполагает согласование (гармонизацию) национальных стандартов интегрирующихся государств, санитарно-гигиенических норм и т. п. [14, c. 112-122].

Введение единых правил определения страны происхождения товара. Единые правила определения страны происхождения («гражданства») товара устанавливаются в рамках интеграционной группировки для выяснения того, из какой страны происходит импортируемый ее странами-членами товар и может ли он расцениваться как товар, произведенный внутри данной группировки и, следовательно, рассчитывать на неприменение к нему тарифных и нетарифных инструментов торговой политики.

Повышение предсказуемости инвестиционного климата в регионе. Выработка общих принципов регулирования торговли и инвестиций, применяемых во всех странах-членах РИС, гарантирует тем самым большую стабильность и предсказуемость инвестиционного климата, что защищает иностранного инвестора от некоммерческих рисков и, как результат, создает условия для роста объемов ПИИ в регионе. Проведение совместных мероприятий, направленных на поощрение движения инвестиций в странах региона.

Введение единой валюты. Одной из самых развитых форм региональной интеграции является образование валютного союза, который предполагает создание единой региональной валютной системы, согласование и становление валютно-кредитной, скоординированной макроэкономической политики интегрирующихся государств, что содействует уменьшению валютных рисков и снижению трансакционных издержек в регионе, обеспечивает большую устойчивость интегрированного пространства к внешним воздействиям и, следовательно, повышает его инвестиционную привлекательность [6, с. 38-53].

Динамические результаты заключения региональных интеграционных соглашений. Помимо проанализированных выше статических результатов интеграции, которые влияют на приток ПИИ сразу же после создания интеграционной группировки, существуют и динамические результаты заключения РИС, которые проявляются по мере того, как интеграция набирает силу. Рассмотрим каждый из них в отдельности.

Увеличение размеров рынка и фирм, присутствующих на нем. Возникновение в результате интеграции более емкого рынка позволит фирмам, присутствующим на нем, получить экономию и, следовательно, дополнительные доходы от роста масштабов производства. Увеличению размеров фирм будет содействовать также их объединение (осуществляемое в форме стратегических альянсов, слияний и приобретений) с бывшими конкурентами для удержания своих позиций на расширившемся и поэтому ставшем более конкурентным рынке.

Повышение темпов экономического роста интегрируемого региона. Взаимосвязь между региональной интеграцией и экономическим ростом может быть обоснована исходя из следующих положений: 1) региональная интеграция, содействуя эффекту создания торговли в странах-членах РИС, тем самым повышает их благосостояние, т. е. приводит к росту экономик интегрирующихся государств; 2) региональная интеграция повышает экономическую эффективность в странах-членах РИС благодаря усилению конкуренции, более эффективному размещению ресурсов, углублению специализации, использованию эффекта масштаба, распространению передовой технологии (во многом этому способствуют привлекаемые в регион ПИИ), что содействует экономическому росту в интеграционной группировке; 3) увеличение притока ПИИ в результате заключения РИС (по причинам, рассматриваемым в настоящей статье) приводит к повышению темпов экономического роста интегрируемого региона, что, в свою очередь, ведет к увеличению внутреннего спроса и новым ПИИ и т. д.

Усиление конкуренции между фирмами региона. Влияние возросшей конкуренции в результате заключения РИС (снятия торговых ограничений, увеличения размеров рынка) на приток ПИИ в интеграционную группировку неоднозначно. С одной стороны, рост внутрирегиональной конкуренции снизит возможности для привлечения в страны-члены РИС иностранных инвестиций, нацеленных на доступ к интегрированному рынку (горизонтальных и экспортоплатформенных ПИИ), или даже поспособствует прекращению деятельности функционирующих в государствах-участниках интеграции компаний с иностранным капиталом [11, 156-164].

Усиление конкуренции между странами региона за привлечение ПИИ. Иностранный инвестор, делая выбор в пользу той или иной страны-члена РИС в качестве места размещения инвестиций, исходит из соображений минимизации своих издержек, связанных с созданием и функционированием производственного предприятия в принимающем эти инвестиции государстве.

Таким образом, инвестиционный эффект от заключения РИС может быть незначительным для стран региона, обладающих наименьшими сравнительными преимуществами. Однако в целом в долгосрочной перспективе создание интеграционной группировки, становящейся привлекательным для инвестора рынком (за счет возможности использования фирмами преимуществ экономики масштаба и расширения объемов своих операций, повышения экономической эффективности и увеличения темпов роста в регионе), будет положительно сказываться на притоке внутрирегиональных и внерегиональных ПИИ, что в конечном счете и является главным динамическим результатом интеграции в отношении иностранных инвестиций.

Исходя из третьего раздела следует отметить, что уровень либерализации взаимных инвестиций в отдельных регионах и в странах, принадлежащих к разным объединениям, неодинаков. Максимальной либерализацией благодаря единому рынку капиталов отличается Европа. Во многих других интеграционных объединениях инвестиционная либерализация находится в процессе достижения.

Начальной стадией интеграционного процесса является заключение соглашений о создании зоны свободной торговли (предполагающих устранение интегрирующимися государствами тарифных и иных барьеров в их взаимной торговле), которые наряду с соглашениями об образовании таможенного союза, общего рынка, экономического и валютного союза, а также полной экономической и политической интеграции рассматриваются в качестве региональных интеграционных соглашений (РИС). Заключение РИС продиктовано желанием стран-участниц этих соглашений получить определенные экономические выгоды от интеграции, что напрямую зависит от роста ППИ. Инвестиционный эффект от заключения РИС может быть незначительным для стран региона, обладающих наименьшими сравнительными преимуществами.

Заключение

В первом разделе выявлено, что иностранные инвестиции осуществляются за пределами внутренних рынков и предлагают диверсификацию портфеля и возможности минимизации рисков. Инвестор может осуществлять международные инвестиции, тем самым расширяя свой портфель и увеличивая доходность. Международные инвестиции направлены на то, чтобы гарантировать инвесторам две вероятности: счетчик рисков внутреннего рынка и возможностей внешних рынков. Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах.

Международное движение капитала является определяющим элементом функционирования мировой экономики, развития других форм международных экономических связей. Вложение в международные инвестиции ряд преимуществ, таких как: технологическое лидерство, квалификации рабочей силы, изменение экономики масштаба, размер корпорации, обеспечение доступа к природным ресурсам, сокращение транспортных издержек, преодоление импортных барьеров.

Международные инвестиции позволяют частично разрешить противоречия производственного процесса, поддерживая рост экспорта товаров и услуг. Экспорт капитала является основной причиной глобализации современного производства, породившей транснациональные корпорации, которые контролируют около 90% прямых иностранных капиталовложений и способствуют превращению корпораций в наиболее мощные субъекты мировой экономики.

Во втором разделе важно отметить, что ЕС является крупнейшим в мире зарубежным инвестором и рассматривает инвестиции в качестве основного средства, способствующего развитию, а также экономическому и социальному росту. В ЕС и НАФТА созданы наиболее действенные механизмы по привлечению ПИИ. Развитость инвестиционного стимулирования в ЕС можно объяснить интеграционной развитостью группировки на фоне достаточно гибких национальных инвестиционных стратегий. МЕРКОСУР, АСЕАН и СНГ ещё находятся в стадии формирования механизмов привлечения ПИИ. Приведенный анализ дает возможность сделать вывод, что значительная часть инструментов, реализуемых в мировых интеграционных группировках, может быть использована в рамках интеграционных инициатив на постсоветском пространстве.

Изменение конкурентной среды в интеграционных объединениях обусловлено следующими факторами: (1) усилением кризисных проявлений в мировой экономике. В таких условиях участие государств в интеграционных союзах создает дополнительные возможности, несопоставимые с возможностями отдельной страны; (2) усложнением, изменением условий и характера международной конкуренции. Конкуренция приобретает расширенный формат, включая интеграционные объединения. Наиболее уязвимыми в таких случаях становятся малые экономики, стремящиеся сохранить субъектность страны.

Исходя из третьего раздела следует отметить, что уровень либерализации взаимных инвестиций в отдельных регионах и в странах, принадлежащих к разным объединениям, неодинаков. Максимальной либерализацией благодаря единому рынку капиталов отличается Европа. Во многих других интеграционных объединениях инвестиционная либерализация находится в процессе достижения.

Начальной стадией интеграционного процесса является заключение соглашений о создании зоны свободной торговли (предполагающих устранение интегрирующимися государствами тарифных и иных барьеров в их взаимной торговле), которые наряду с соглашениями об образовании таможенного союза, общего рынка, экономического и валютного союза, а также полной экономической и политической интеграции рассматриваются в качестве региональных интеграционных соглашений (РИС). Заключение РИС продиктовано желанием стран-участниц этих соглашений получить определенные экономические выгоды от интеграции, что зависит от ППИ.

Список использованной литературы

1. Абрамова М.А. Проблемы координации национальных денежно-кредитных политик стран ЕАЭС в контексте формирования согласованной денежно-кредитной политики интеграционного объединения / М.А. Абрамова, В.В. Масленников. - М., 2016 ? № 12. - 40 с.

2. Денежные потоки мира. Таблицы инвестиций [Электронный ресурс]. - URL: https://moldova.europalibera.org/ (Дата обращения: 15.07.2019.)

3. Доклад о мировых инвестициях / ЮНТКАД. - 2017. - 60 с.

4. Зевин Л. Глобализм и регионализм в контексте экономического роста // МЭИМО. - 2009. - № 6. - 47 с.

5. Интеграционные процессы мировой экономики. URL: https://studopedia.su/6_9168_INTEGRATION-PROCESSES-IN-THE-WORLD-ECONOMY.html (Дата обращения: 05.01.2014.)

6. Костюнина Г.М. Практика функционирования свободных экономических зон в Таиланде / Г.М.Костюнина // Российский внешнеэкономический вестник. - 2017. - №5. - 70 с.

7. Кузнецов А.В. Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ / А.В. Кузнецов. - 2017. ? № 45. СПб.: ЦИИ ЕАБР. ? 60 с.

8. Кукушкин Д.С. Опыт регулирования потока ПИИ в мировых интеграционных группировках / Д.С. Кукушкин, А.К. Жихарева // Россия и мир в XXI веке. - 2018. - 130 с.

9. Лавут А.А. Экономическая интеграция за рубежом / А.А. Лавут // Российский внешнеэкономический вестник. - 2010. - №6. - 85 с.

10. Мамедов Т. Роль ПИИ в экономическом сотрудничестве стран СНГ/ Т. Мамедов // Современная Европа. ? 2020. - №3. - 200 с.

11. Международная экономическая интеграция: учеб. пособие / под ред. Н.Н. Ливенцева.  - М., 2006. - 200 с.

12. Смитиенко Б.М. Международные экономические отношения / Б.М. Смитиенко // учеб. пособие, 2-е изд. ? М.: ИНФРА-М. - 2017. ? 528 с.

13. Трошин И.В. Современные тенденции инвестиционной деятельности НАФТА / И.В.Трошин - М., 2018. - 10 с.

14. Турлай И.С. Воздействие региональной интеграции / И.С. Турлай - М., 2018. - 15 с.

15. Электронная библиотека The Global Economy [Электронный ресурс]: https://ru.theglobaleconomy.com/ (Дата обращения: 03.02.2019)

16. ASEAN Economic Community. Chart book 2015 // ASEAN: Association of Southeast Asian Nations. Jakarta: ASEAN Secretariat, 2016. ? 52р.

17. European Commission Investment URL: https://ec.europa.eu/trade/policy/accessing-markets/investment/ (Дата обращения: 07.04.2019)

18. Investopedia North American Free Trade Agreement (NAFTA) URL: https://www.investopedia.com/terms/n/nafta.asp

19. M. Vaillant / MERCOSUR: Southern Integration under Construction. - 2015. ? 80 p.

20. MERCOSUR: A status report and prospects. - 2005. ? 20 p.

21. Regional economic integration. URL: https://saylordotorg.github.io/text_international-business/s09-02-regional-economic-integration.html (Дата обращения: 11.07.2017)

22. Regional Integration and foreign direct investment. UNCTAD / Geneva, 2013. - 19 p.

23. Richard E. Baldwin, Charles Wyplosz. The economics of European integration// McGraw - Hill Higher Education. ? 2006. - 140 p.

24. World Investment report 2018 UNCTAD / New York, 2018. - 60 p.

25. World Investment report 2020 UNCTAD / New York, 2020. - 268 p.

Размещено на Allbest