План финансового оздоровления предприятия

Система показателей Бивера приведена следующими формулами:

Коэффициент Бивера = (Чистая прибыль + амортизация) / Заемный капитал

Коэффициент Бивера_2008год=(-12054-274323)/1146313=-0,25

Коэффициент Бивера_2009год=(-103761-300055)/851325=-0,47

Коэффициент Бивера_2010год=(-66850-595661)/385069=-1,72

- более 0,35 - нормальное финансовое положение;

- от 0,17 до 0,3 - среднее (неустойчивое) финансовое положение;

- от 0,16 до -0,15 - кризисное финансовое положение.

- Из расчетов следует, что предприятие находится в кризисном финансовом положении и имеет отрицательную динамику ухудшения положения.

Экономическая рентабельность - R₄=Чистая прибыль/ Валюту баланса *100%.

R₄²⁰⁰⁸=-12054/1351473*100%=-0,89%

R₄²⁰⁰⁹=-103761/902724*100%=-11,49%

R₄²⁰¹⁰=-66850/1689388*100%=-3,96%

- 6%-8% и более - нормальное финансовое положение

- 5%-2% - среднее (неустойчивое) финансовое положение

- от 1% до -22% - кризисное финансовое положение.

Расчет экономической рентабельности ООО «Север» также показывает, что предприятие находится в кризисном финансовом положении, однако в 2010 году данный коэффициент имеет тенденцию к снижению.

Финансовый леверидж (рычаг) - FL = Заемный капитал / валюта баланса * 100%

FL₂₀₀₈ = 1196313/1351473*100%=88,52%

FL₂₀₀₉ = 851325/902724*100%=94,31%

FL₂₀₁₀ = 385069/1689388*100%=22,79%

- меньше 35% - нормальное финансовое положение

- 40-60% - среднее (неустойчивое) финансовое положение

- 80% и более - кризисное финансовое положение.

Расчет финансового левериджа показал, что в 2008 и 2009 году финансовое положение предприятия характеризовалось как кризисное, однако в 2010 году его уже можно характеризовать как нормальное.

Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами = (Собственный капитал - внеоборотные активы)/оборотные активы

Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами₂₀₀₈ = (155160-317508)/1033965=-0,16

Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами₂₀₀₉ = (51399-297551)/605173=-0,41

Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами₂₀₁₀ = (1304319-536948)/1152440=0,67

- 0,4 и более - нормальное финансовое положение

- 0,3-0,1 - среднее (неустойчивое) финансовое положение

- менее 0,1 (или отрицательное значение) - кризисное финансовое положение.

Расчет коэффициента покрытия оборотных активов показал, что в 2008 и 2009 году финансовое положение предприятия характеризовалось как кризисное, однако в 2010 году его уже можно характеризовать как нормальное.

В оценке вероятности банкротства используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства организации. В американской практике для определения итогового показателя вероятности банкротства (Z₂) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они умножаются на соответствующие константы - определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (Ь, в, г).

В результате получают следующую формулу:

Z₂ = Ь+в*коэффициент текущей ликвидности + г*удельный вес заемных средств в активах

Ь = -0,3877; в = -1,0736; г = +0,0579

Z₂²⁰⁰⁸ =-0,3877+(-1,0736)*0,87+0,0579*0,8852=-1,27

Z₂²⁰⁰⁹ =-0,3877+(-1,0736)*0,71+0,0579*0,9431=-1,10

Z₂²⁰¹⁰ =-0,3877+(-1,0736)*3,02+0,0579*0,2279=-3,62

В результате расчета значение Z₂ < 0 во всех исследуемых периодах, следовательно, можно считать, что вероятность банкротства невелика.

Следует помнить, что в России, в отличие от США, иные финансовые условия, другие темпы инфляции, другие условия кредитования, другая налоговая система, другая производительность труда, фондоотдача и т.п.

По проведенному анализу можно сделать вывод о том, что ООО «Север» находится в кризисном финансовом положении, которое ухудшается, но при этом в 2010 году вероятность банкротства предприятия невелика, тогда как в 2008 и 2009 годах эта вероятность была значительно выше.

Анализ показателей финансовой устойчивости можно представить в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Анализ показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя	Расчетная формула	2008 год	2009 год	Абсолютное отклонение	2010 год	Абсолютное отклонение
U1	Заемный капитал/ Собственный капитал	7,71	16,56	8,85	0,30	-16,27
U2	(Собственный капитал - внеоборотные активы)/ Оборотные активы	-0,16	-0,41	-0,25	0,67	1,07
U3	Собственный капитал/ Баланс	0,11	0,06	-0,06	0,77	0,72
U4	Собственный капитал/ Заемный капитал	0,13	0,06	-0,07	3,39	3,33
U5	(Собственный капитал+ долгосрочные обязательства)/ Баланс	0,12	0,06	-0,06	0,77	0,71

По итогам таблицы 2.5 можно сделать заключение о том, что финансовая устойчивость ООО «Север» достигла положительного результата лишь в 2010 году, тогда как в 2008 и в 2009 году предприятие можно характеризовать как финансово не устойчивое.

Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов приведен в таблице 2.6.

Таблица 2.6.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год
Общая величина запасов - (Зп)	212860	154774	304404
Наличие собственных оборотных средств - (СОС)	-162348	-246152	767371
Функционирующий капитал - КФ	-159398	-242555	770700
Общая величина источников - ВИ	-159343	-242555	770700
± ФС = СОС - Зп	-375208	-400926	462967
± ФТ = КФ - Зп	-372258	-397329	466296
± ФО = ВИ - Зп	-372203	-397329	466296
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	{0,0,0}	{0,0,0}	{1,1,1}
S(Ф) = {S(±ФС); S(± ФТ); S(± ФО)}

По итогам таблицы 2.6. можно сделать вывод о том, что в 2010 году ООО «Север» приобрело абсолютную независимость финансового состояния, вопреки продолжавшемуся в 2008 и в 2009 годах кризисному финансовому состоянию, при котором предприятие полностью зависело от заемных источников финансирования.

Общая оценка и расчет деловой активности представлен в таблице 4 приложения 3. с использованием данных формы 2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение 2).

По итогам таблицы 4 приложения 3. можно сделать следующие выводы о деловой активности ООО «Север»:

- все общие показатели оборачиваемости в 2010 году понизились, тогда, как в 2009 году снизилась только эффективность использования нематериальных активов на -2 114,49 и составила 923,32 и фондоотдача, снизившаяся на 1,54, и составила 13,71.

- в показателях управления активами снизились в 2009 году такие показатели как оборачиваемость материальных средств (запасов) на 2,10 и составила 15,79; оборачиваемость денежных средств на 1,39 и составила 1,27; срок погашения дебиторской задолженности на 8,17 и составила 40,66; средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам на 13,78 и составил 86,48; в 2010 году снижение произошло лишь коэффициента оборачиваемости средств в расчетах на 0,57 и составил 8,40 и средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам на 49,75 и составил 36,73.

- остальные показатели в исследуемом периоде имеют положительную тенденцию.

Из выше проведенного анализа следует, что деловая активность ООО «Север» не является высокой и требует применения мер по исправлению ситуации.

Динамику основных экономических показателей хозяйственной деятельности за 2008-2010 год можно представить в таблице 5 приложения 3.

По итогам проведенного анализа можно сказать о том, что прибыль до налогообложения в 2009 году понизилась на 105373 руб. или на 679,96%, а в 2010 году она повысилась на 80174 руб. или на 89,21% остальные показатели прибыли в 2009 году снизились: валовая прибыль на 24261 руб. или на 3,84%, прибыль от продажи на 85130 руб. или на 54,55%, чистая прибыль на 91707 руб. или на 760,80%, а в 2010 году повысились: валовая прибыль на 442677 руб. или на 72,92%, прибыль от продажи на 64932 руб. или на 91,56%, чистая прибыль на 36911 руб. или на 35,57%.

Отрицательными уровнями показателей относительно выручки от продажи являются в 2008 году - чистая прибыль со значением -0,28%, а в 2008 и 2009 годах - прибыль до налогообложения и чистая прибыль со значениями -2,51%, -2,90%, -0,26% и -1,76% соответственно. По остальным статьям уровень показателя относительно выручки от продажи являются положительными.

В структуре произошли следующие изменения: в 2009 году валовая прибыль увеличилась на 2,43%, а прибыль от продажи, прибыль до налогообложения и чистая прибыль уменьшились на 1,61%, 2,87% и на 2,62% соответственно. В 2010 году все статьи в структуре имели положительные изменения.

Рентабельность от продаж (R^П₂₀₀₈) = (4344068-3712755-304123-171139)/4344068=0,0359 или 3,59%

R^П₂₀₀₉ = (3577876-2970824-388948-147183)/3577876=0,0198 или 1,98%

R^П₂₀₁₀ = (3792343-2742614-697901-215975)/3792343=0,0358 или 3,58%

Определим изменение рентабельности от продаж от изменения факторов:

1. Влияние изменения выручки от продаж на R^П:

?R^П(В)₂₀₀₈ = ((4344068-3575821-286983)/4344068 - (4036455-3575821-286983)/4036455)* 100%=6,78%

?R^П(В)₂₀₀₉ = ((3577876-3712755-304123-171139)/3577876 - (4344068-3712755-304123-171139)/4344068)*100%=-20,65%

?R^П(В)₂₀₁₀ = ((3792343-2970824-388948-147183)/3792343 - (3577876-2970824-388948-147183)/3577876)*100%=5,54

2. Влияние изменение себестоимости продаж на R^П:

?R^П(С)₂₀₀₈ = ((4344068-3712755-286983)/4344068 - (4344068-3575821-286983)/4344068)* 100%=-3,15%

?R^П(С)₂₀₀₉ = ((3577876-2970824-304123-171139)/3577876 - (3577876-3712755-304123-171139)/3577876)*100%=20,74%

?R^П(С)₂₀₁₀ = ((3792343-2742614-388948-147183)/3792343 - (3792343-2970824-388948-147183)/3792343)*100=6,02%

3. Влияние изменение коммерческих расходов на R^П:

?R^П(КР)₂₀₀₈ = ((4344068-3712755-304123)/4344068 - (4344068-3712755-286983)/4344068)* 100%=-0,39%

?R^П(КР)₂₀₀₉ = ((3577876-2970824-388948-171139)/3577876 - (3577876-2970824-304123-171139)/3577876)*100%=-2,37%

?R^П(КР)₂₀₁₀ = ((3792343-2742614-697901-147183)/3792343 - (3792343-2742614-388948-147183)/3792343)*100%=-8,15%

4. Влияние изменение управленческих расходов на R^П:

?R^П(УР)₂₀₀₈ = ((4344068-3712755-304123-171139)/4344068 - (4344068-3712755-304123)/ 4344068)*100%=-3,94%

?R^П(УР)₂₀₀₉ = ((3577876-2970824-388948-147183)/3577876 - (3577876-2970824-388948-171139)/3577876)*100%=0,67%

?R^П(УР)₂₀₁₀ = ((3792343-2742614-697901-215975)/3792343 - (3792343-2742614-697901-147183)/3792343)*100%=-1,81%

5. Совокупное влияние факторов:

?R^П₂₀₀₈ = 6,78%-3,15%-0,39%-3,94%=-0,70%

?R^П₂₀₀₉ = -20,65%+20,74%-2,37%+0,67%=-1,61%

?R^П₂₀₁₀ =5,54%+6,02%-8,15%-1,81%=1,6%

Анализ коэффициентов рентабельности (доходности) можно привести в таблице 2.7. и на рисунке 2.2.

Таблица 2.7. Анализ коэффициентов рентабельности (доходности)

Наименование показателя	Расчетная формула	2008 г.	2009 г.	Абсолютное отклонение	2010 г.	Абсолютное отклонение
R1	Прибыль от продаж / Выручка от продаж*100%	3,59	1,98	-1,61	3,58	1,60
R2	Прибыль до налогообложения / Выручка от продаж*100%	0,36	-2,51	-2,87	-0,26	2,26
R3	Чистая прибыль / Выручка от продаж*100%	-0,28	-2,90	-2,62	-1,76	1,14
R4	Чистая прибыль / Средняя стоимость имущества*100%	-2,37	-18,43	-16,07	-8,07	10,37
R5	Чистая прибыль / Средняя стоимость капитала*100%	-7,48	-100,47	-92,99	-9,86	90,60
R6	Валовая прибыль / Выручка от продаж*100%	14,53	16,97	2,43	27,68	10,71
R7	Прибыль от продаж / Затраты на производство и реализацию продукции*100%	4,82	2,91	-1,91	7,43	4,52
R8	Чистая прибыль/(средняя стоимость собственного капитала + средняя стоимость долгосрочных обязательств)*100%	-7,34	-97,68	-90,33	-9,81	87,87
R9	Чистая прибыль / дивиденды выплаченные акционерам*100%	-702,45	-	702,45	-	-

Из таблицы 2.7 видно что показатели рентабельности понизившиеся в 2009 году повысились в 2010 году.

2.4 Выводы

1. По итогам анализа можно говорить о повышении всех показателей характеризующих ресурсный капитал: среднегодовая стоимость основных средств повысилась на 38,13%, среднегодовая стоимость оборотных средств - на 7,23%, среднегодовая стоимость авансированного капитала - на 61,71%, собственного капитала - на 556,33%, кроме понизившейся среднегодовой численности работников, которая составляет 91,60% по отношению к 2009 году

2. Прибыль до налогообложения в 2009 году понизилась на 105373 руб. или на 679,96%, а в 2010 году она повысилась на 80174 руб. или на 89,21% остальные показатели прибыли в 2009 году снизились

3. Количество выпускаемых автомобилей и запчастей к ним снижалась из года в год за редким исключением. Несмотря на снижение количества выпускаемых автомобилей и запчастей к ним, стоимость валовой продукции выросла на 42,8%, это говорит о росте стоимости продукции. Прибыль выросла значительно меньше на 9% в 2010 г. по сравнению с 2006 г.

4. Баланс не является ликвидным не в одном из анализируемых периодов, так как в 2008 году имеется недостаток наиболее ликвидных активов в сумме 1147456 руб., в 2009 году - в сумме 821038 руб., а в 2010 году недостаток наблюдается в наиболее ликвидных активах в сумме 9444 руб. и в сумме 767371 руб. в труднореализуемых активах.

5. В 2008 и в 2009 годах все показатели говорят о неудовлетворительной платежеспособности ООО «Север». В 2010 году предприятием достигнута достаточно высокая платежеспособность на что указывают удовлетворяющие рекомендуемым значениям финансовые коэффициенты.

6. По проведенному анализу можно сделать вывод о том, что ООО «Север» находится в кризисном финансовом положении, которое ухудшается, но при этом в 2010 году вероятность банкротства предприятия невелика, тогда как в 2008 и 2009 годах эта вероятность была значительно выше.

Размещено на Allbest.ru

...