Управление финансовыми рисками на предприятии

Чистая прибыль, как правило, не совпадает с суммой нераспределенной прибыли, которая показывается в бухгалтерском балансе.

Чистая прибыль - это сумма прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия в данном отчетном периоде.

В бухгалтерском балансе показывается нераспределенная прибыль - сумма прибыли, оставшаяся после распределения чистой прибыли по выплате дивидендов, отчислений в резервный капитал, покрытия убытков прошлых лет, а также включения нераспределенной прибыли прошлых лет.

Таким образом, «Отчет о прибылях и убытках» является важным источником анализа финансового состояния предприятия, где имеются данные о доходах и расходах предприятия за отчетный период, которые интересуют почти всех партнеров по бизнесу данного предприятия.

Различают следующие показатели финансовой устойчивости:

- коэффициент автономии (коэффициент независимости);

-коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования);

-коэффициент маневренности;

-коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент автономии = 3 раздел пассива/валюта баланса.

На начало года коэффициент автономии равен 0,36, на конец года -0,42. При этом рекомендуемое значение показателя должно быть больше 0,5. Для данного предприятия коэффициент автономии не удовлетворяет норме.

Коэффициент соответствия заемных и собственных средств = 4 раздел пассива + 5 раздел пассива 3 раздел пассива.

Коэффициент заемных и собственных средств равен 1,79 и 1,36 на начало и на конец отчетного года соответственно. Этот показатель не соответствует норме, т.к. соотношение заемных и собственных средств должно быть меньше единицы. Только тогда предприятие можно считать финансово устойчивым.

Коэффициент маневренности = (3 раздел пассива -1 раздел актива) /3 радел пассива.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (3 раздел пассива - 1 раздел актива) /2 раздел актива.

Для предприятия оба показателя будут отрицательными из-за недостатка собственных оборотных средств.

В целом же можно сделать вывод, что руководству предприятия необходимо пересмотреть структуру капитала, что бы повысить финансовую устойчивость.

Одним из показателей характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Ликвидность предприятия -- это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Если ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов), то предприятие может привлечь еще заемные средства со стороны.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Рассмотрим показатели ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Кл.абс. = А1/(П1+П2)

на начало года Кл.абс. = 0,05, на конец года Кл. абс. = 0,07. При этом рекомендуемое значение этого показателя 0,2-0,25. В данном случае коэффициент абсолютной ликвидности далеко не удовлетворяет норме -- это говорит о том, что денежные резервы предприятия не достаточны и есть риск непогашения долгов.

2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности:

Кл.сроч. = (Al + А2) / (П1 + П2)

на начало года этот показатель = 0,3, на конец года = 0,42. Рекомендуемое значение коэффициента 0,7-1. Данный показатель также не соответствует норме, то есть абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов (A1 и А2) не хватит для того, чтобы погасить краткосрочные долги.

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия):

Кл. тек.= (Al + А2 + A3 + А4) / (П1 +П2)

в начале отчетного периода коэффициент текущей ликвидности будет равен 1,35, на конец года =1,67. Этот показатель соответствует норме (>2).

В данном случае превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если он характеризуется следующими соотношениями:

А1»П1 А2»П2 Аз»Пз А4»П4

В данном случае как на начало периода, так и на конец A1 < П1, А2 > П2, Аз > Пз, А4 <П4, а значит баланс нельзя считать абсолютно ликвидным. Проблема опять же состоит в нехватке денежной наличности. Платежный недостаток по деньгам можно восполнить излишком по группам А2 и Аз, хотя это будет компенсация лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Как любая организация ОАО «ТХК» ведут учет расчетов с бюджетом.

Расчеты с бюджетом - по налогам и сборам.

Учет ведут на счете 68 «Расчеты с бюджетом», открывая субсчета.

1.Начисление налога отражают:

Д К Сумма

99 68 Налог

НДС отражают:

1)по поступившим товарам:

19/4 60 НДС

2) по реализованным товарам:

90/1-1 68/7 НДС

3)по реализованным услугам:

91/1 68/7 НДС

2. Отражают зачет НДС:

68 19 НДС

3.Начисляют налог на доходы физических лиц:

Д К Сумма

70 68 НДФЛ

4. Перечисляют налоги в бюджет:

68 51 Налоги

Аналитический учет ведут в журнале - ордере № 10/1 (Приложение 4) по каждому виду налога.

При проведении инвентаризации может быть выявлена недостача, тогда возникает необходимость учет расчетов по возмещению материального ущерба:

Д К Сумма

94 41 недостачи по розничным ценам

Сумма недостачи переносят на виновное лицо:

73/2 94 недостача по учетным ценам (розничная цена - торговая наценка)

73/2 98/4 недостача по торговой наценке

Конкретный виновник может быть не установлен то:

91/2 94 по учетным ценам

Погашают сумму недостачи путем внесения денег в кассу (или удержание из заработной платы).

Д К Сумма

50 73/2 розничные цены

70 73/2 розничные цены

98/4 91/1 торговая наценка

Аналитический учет по счету 73/2 «Расчеты по возмещению материального ущерба» ведут в книге К - 19 по каждому материально - ответственному лицу, имеющему задолженность. Записи делают на основании актов, приходных кассовых ордерах и ведомостях.

Денежные средства предприятия обязано хранить на расчетных счетах в банке. Но ограниченная сумма наличных денежных средств могут хранится в кассе.

Под кассовыми понимаются операции по приему и выдаче наличных денег. Ведение таких операций возлагаются на кассира, который является материально - ответственным лицом и несет обязанность и ответственность за сохранностью денег.

Порядок ведения кассовых операций утвержден постановлением Центрального Банка РФ от 04.10.1993г. №18. Согласно этому остаток наличных денег не должен превышать лимита, установленного банком; деньги из кассы расходуют на строго определенные цели и помещение кассы должно быть изолированным и должно обеспечивать сохранность наличных денег.

Все операции с денежными средствами отражаются документально. Кассовые операции по приему денег ведут по приходным кассовым ордерам (Приложение 5), а выдача наличных денег - по расходным кассовым ордерам (Приложение 6). Расход денег может отражаться так же по другим документам: платежным ведомостям (Приложение 7); на выдачу заработной платы, премий, доплат и другое. Платежная ведомость составляется бухгалтером расчетного отдела.

Кассир ведет кассовую книгу (Приложение 8), которая должна быть прошнурована, пронумерована и скреплена печатью и подписями руководителя и главного бухгалтера. Записи в ней производят ежедневно на основании совершенных операций. Кассир указывает остаток на начало дня, затем на основании ПКО производит записи по приходу, а на основании РКО - записи по расходу, и выводит остаток денег на конец дня. Записи ведут в 2 - ух экземплярах под копирку. 1 - ый - остается в книге, а 2 - ой - служит отчетом кассира, который сдается вместе с приложенными документами бухгалтеру. Аналитический учет ведется в журнале - ордере № 1 (Приложение 9), который составляется на каждый месяц. Итоги выверяют по каждому синтетическому счету.

Инвентаризация в кассе проводится внезапно, с целью проверки наличия денежных средств. Для ее проверки назначают комиссию (главный бухгалтер, специальный орган (инспектор Налоговой инспекции и др.), кассир). По результатам проверки составляют акт и выявляют расхождение между фактическим и наличными данными.

Так как наличные денежные средства не должны превышать лимитов и организации могут осуществлять безналичные операции, то предприятия открывают расчетные счета в банках.

Расчетные счета открываются предприятиями являющимися юридическим лицом и имеющие самостоятельный баланс.

Для открытия расчетного счета предприятие предоставляет следующие документы:

Заявление на открытие счета;

свидетельство о регистрации предприятия;

3. копии уставов и учредительных договоров;

4. два экземпляра банковских карточек, с образцами подписей и оттиском печати;

5. справка о постановке на учет в налоговой инспекции, в пенсионном фонде и др. инстанциях.

Организация заключает договор на банковское обслуживание и ей присваивается номер расчетного счета.

На расчетный счет поступают свободные денежные средства и средства за реализованную продукцию, выполненные работы и прочие.

С расчетного счета производятся все платежи предприятия, осуществляемые по безналичным расчетам: оплата поставщикам за товар, погашение задолженности бюджету, платежи за коммунальные и прочие услуги.

Банк может самостоятельно списывать денежные средства со счета клиента. Например: проценты за пользование ссудами, за выполнение различных услуг.

Прием наличных денег производится банком на основании объявления на взнос наличными (выручка от реализации, паевые взносы, остаток не выданной заработной платы).

Выдача наличных денег: чеком (приказ банку о выдаче денег с расчетного счета).

Операции по безналичному расчету оформляются платежными поручениями (Приложение 10) и требованиями (Приложение 11).

На основании данных документов банк в согласованные сроки с предприятием выдает выписку из расчетного счета с приложенными документами.

Выписка из расчетного счета - это второй экземпляр лицевого счета предприятия. В ней указывают остаток денежных средств предприятия на расчетном счете предприятия, поступления на счет по кредиту и выбытие - по дебету. Полученная выписка обрабатывается бухгалтером. На ее основании составляют группировочную накопительную ведомость, на основании которой в конце каждого месяца делают записи в журнал - ордер № 2 и ведомость № 2 (Приложение 12).

На каждую операцию бухгалтер делает проводку, например: 31 декабря 2004 год

Д К Сумма

1. Поступила торговая выручка предприятия:

А) из собственной кассы:

51 50/1 244000

Б) ранее числящиеся в пути: 1 декабря 2004 г.

51 57 14000

В) платеж от покупателя: 30 декабря 2004 г.

51 62 160782,32

2. Оплачено поставщику за товар: 31 декабря

60/2 51 154257,32

3. Перечислено в бюджет налоги: 14 декабря

68/1 51 264270

Каждое предприятие осуществляет хозяйственную деятельность при помощи средств производства, часть которых составляют основные средства. Закономерностями развития производства являются постоянное расширение основных фондов, внедрение современных машин и оборудования, укрепление материально-технической базы.

Улучшение использования материально-технической базы предприятий приводит к увеличению выпуска и реализации продукции, улучшению их качества, снижению себестоимости и повышению прибыли и рентабельности.

Основным источником анализа основных средств является. финансовая отчетность: форма № 1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 13) и форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (Приложение 14), раздел 3 «Амортизируемое имущество».

В бухгалтерском балансе данные об основных средствах показываются в активе, раздел 1 «Внеоборотные активы» по строке «Основные средства», где сумма основных средств отражается по остаточной стоимости.

Рассмотрим показатели состояния и структуры основных средств ОАО «ТХК». Из данных таблицы (Приложение 15) видно, что сумма основных средств возросла на 1445 тыс. руб. и составила на начало года 17476 тыс. руб., а на конец года 18921 тыс. руб..

Сумма зданий как на начало, так и на конец года составила 6382 тыс. руб., а сооружений - 856 тыс. руб.

Сумма машин и оборудований увеличилась на 657 тыс. руб.: на начало года - 5885 тыс. руб., на конец года - 6542 тыс. руб.. Темп роста составил 111,2 %.

Также увеличилась сумма транспортных средств на 849 тыс. руб. и составила на начало года 2469 тыс. руб., а на конец года 3318 тыс. руб., а темп роста равен 134,4 %.

Снизилась сумма производственного и хозяйственного инвентаря на 61 тыс. руб.: на начало года1853 тыс. руб., на конец года 1792 тыс. руб.. Темп роста составил 96,7 %. Сумма земельных участков и объектов природопользования как на начало года, так и на конец года составила 31 тыс. руб..

Т.о., в общей сумме основных средств наибольший удельный вес занимают машины и оборудования (34,6 %), здания (33,7 %), транспортные средства (17,5 %).

Рассмотрим показатели движения основных средств на примере ОАО «ТХК». Из данных таблицы (Приложение 16) видно, что в отчетном году предприятие списало основных средств на 310 тыс. руб., а приобрело на 1755 тыс. руб.. Т.о., коэф - т выбытия составил 0,04, т.е.4 % основных средств за отчетный период было списано.

В отчетный период введено в эксплуатацию машины и оборудование на сумму 709 тыс. руб., приобретены транспортные средства - на 849 тыс. руб. и производственный и хозяйственный инвентарь - на 179 тыс. руб..

В отчетном году выбыли из эксплуатации машины и оборудования на 52 тыс. руб. и производственный и хозяйственный инвентарь - на 258 тыс. руб..

Коэф - т поступления показывает долю поступивших основных средств в общей их стоимости на конец года: машины и оборудования - 0,04 %; транспортные средства - 0,05 %; производственный и хозяйственный инвентарь - 0,01 %.

Коэф - т выбытия показывает долю выбывших основных средств в общей их сумме на начало года: машины и оборудования - 0,003 %; производственный и хозяйственный инвентарь - 0,01 %.

От степени эффективности использования основных фондов во многом зависит эффективность производства в целом. Чем лучше используются основные фонды, тем больше выпуск продукции, выше производительность труда, ниже себестоимость выпускаемой продукции, выше прибыль и рентабельность.

Рассмотрим показатели эффективности использования основных средств на примере ОАО «ТХК». Из данных таблицы (Приложение 17) видно, что средняя стоимость основных средств возросла на 1445 тыс. руб. и составила на начало года 17476 тыс. руб., а на конец года 18921 тыс. руб..

Фондоотдача основных средств увеличилась на 1,15 по сравнению с прошлым годом и на 1 рубль приходится 7,74 рубля выручки.

Фондорентабельность значительно увеличилась на 20,8: на начало года - 6,1 %; на конец года - 26,9 %. На 1 рубль вложенных в хозяйственную деятельность предприятия основных средств приходится 26,9 % прибыли.

Т.о., в результате увеличения эффективности использования основных средств ОАО «ТХК» увеличило объем производства и реализации продукции на 21759,15 тыс. руб..

На эффективность использования основных средств влияют различные факторы. К ним относят:

объем выпущенной и реализованной продукции;

среднегодовая сумма основных средств;

производительность труда производственных рабочих;

производительность основных фондов;

эффективность использования отдельных видов основных средств.

Оборотные средства предприятий - это денежные средства, находящиеся в оборотных фондах, фондах обращения и прочих активах.

Оборотные средства, в отличие от основных фондов, в течение одного производственного цикла полностью потребляются, переносят свою стоимость на готовый продукт и восстанавливаются как в вещественно-натуральном, так и в стоимостном выражении, находясь, таким образом, в непрерывном движении.

Для обеспечения непрерывности возобновления производства надо, чтобы имеющиеся в распоряжении предприятий ресурсы планомерно превращались из одной формы в другую (с денежной - в производительную, из производительной - в товарную и, наконец, из товарной в денежную) и не накапливались сверх нормы. В противном случае оборачиваемость оборотных средств замедлится, и процесс производства нарушится.

В общей сумме хозяйственных средств предприятия оборотные средства занимают в зависимости от отрасли деятельности от 60 до 90 %. В связи с этим от эффективности их использования во многом зависит финансовое и экономическое состояние предприятия.

Данные об оборотных средствах имеются в бухгалтерском балансе (Приложение 13) и форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (Приложение 14), раздел 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность». В бухгалтерском балансе оборотные средства показываются в разделе 2 актива «Оборотные активы». Итог этого раздела показывает сумму средств предприятия, находящихся в оборотных средствах на определенную дату.

Анализ оборотных средств производится в три этапа:

анализ состояния оборотных средств;

анализ обеспеченности оборотными средствами;

анализ эффективности использования оборотных средств.

Рассмотрим методику анализа оборотных средств на конкретном примере производственного предприятия ОАО «ТХК».Сумма оборотных средств возросла на 2661 тыс. руб. и составила на конец года 17281 тыс. руб.

Среднегодовая сумма оборотных средств составила на начало года 13179 тыс. руб., а на конец года - 15246 тыс. руб., т. е. возросла на 2069 тыс. рублей.

Среднегодовая сумма оборотных средств (Об.Ср.), как было отмечено выше, определяется по среднехронологической. Среднегодовая сумма оборотных средств, в основном, применяется для определения показателей эффективности использования оборотных средств.

Одним из важных показателей, характеризующих оборотные средства, является сумма собственных оборотных средств (СОС), т. е. сумма собственных средств, находящихся в обороте.

Собственные оборотные средства по ОАО «ТХК» за отчетный год возросли на 1260 тыс. руб. и составили 7763 тыс. руб.

В нашем примере сумма собственных оборотных средств составила:

а)на начало года 19435 - 13027 + 95 = 6503 тыс. руб.;

б)на конец года 21703 -12971 = 7763 тыс. руб.

Сумма оборотных средств еще не дает полного представления о качественном состоянии оборотных средств. Для качественной оценки оборотных средств рассчитываются такие показатели, как доля собственных средств в обороте и доля собственных оборотных средств в общей сумме собственных средств.

Устойчивым считается такое предприятие, у которого в общей сумме средств преобладают собственные средства. В общей сумме оборотных средств доля собственных средств на конец года составила 44,9 %, или за год возросла на 2,5 %.

Доля собственных оборотных средств в общей сумме собственных средств показывает, сколько собственных средств находится в обороте. Этот показатель принято также называть маневренностью капитала; чем больше доля собственных средств в обороте, тем маневреннее капитал предприятия и средства быстрее возвращаются в оборот.

По анализируемому предприятию этот показатель составляет 37,6%, т. е. из всей суммы собственных средств в обороте находится 37,6 %, и за год эта доля возросла на 2,1 %.

Однако доля собственных средств в обороте очень низкая и предприятию трудно ими маневрировать. Если учитывать то, что в оборотных средствах имеются просроченная дебиторская задолженность и материально-производственные запасы, то маневренность капитала еще более снижается.

Исключив из суммы собственных оборотных средств просроченную дебиторскую задолженность, получим так называемый показатель «функционирующий капитал (ФК)», т. е. средства, которые действительно функционируют, работают и обращаются.

Функционирующий капитал определяется по формуле:

ФК = Ф.1(Р.3 -Р.1 +стр.230) - Ф.5 стр.211,

где: ФК - функционирующий капитал;

Р.З - итог раздела 3 пассива баланса;

Р. 1 - итог раздела 1 баланса;

Р.4 - итог раздела 4 баланса:

Стр.230 сумма строки 230 баланса.

Ф.5 стр.211 - сумма строки 211 формы № 5 отчетности

Функционирующий капитал на конец года составил в сумме 6681 тыс. руб. и возрос за год на 1028 тыс. руб. Однако его доля в оборотных средствах составила всего 38,7 %. Просроченная дебиторская задолженность составила 832 тыс. руб. Ее доля в оборотных средствах равна 4,8 %, а в дебиторской задолженности -26,6 %.

Одним из важных показателей, характеризующих состояние оборотных средств, является их структура.

Для определения структуры оборотных средств данные берутся из раздела 2 актива баланса.

Структура оборотных средств определяется суммой оборотных средств по их видам и их удельным весом в общей сумме оборотных средств.

Рассмотрим показатели динамики и структуры оборотных средств предприятия. Из данных таблицы (Приложение 18) видно, что сумма оборотных средств возросла на 602 тыс. руб. и на конец года составила 8051 тыс. руб.. Сумма запасов на начало года составила 3150 тыс. руб., а на конец года 4197 тыс. руб., т.е. возросла на 133,2 тыс. руб.. Это произошло за счет увеличения материалов, сырья на 1175 тыс. руб.

Уменьшилась сумма готовой продукции и товары для перепродажи на 282 тыс. руб..

Сумма расходов будущих периодов возросла по сравнению с прошлым годом на 154 тыс. руб.. Сумма дебиторской задолженности со сроком менее 1 года снизилась на 838 тыс. руб. и на начало года составила 3590 тыс. руб., а 2752 тыс. руб. на конец года. Темп роста равен 76,7 %. Такое положение дебиторской задолженности положительно влияет на финансовое состояние предприятия.

Сумма денежных средств за год увеличилась на145 тыс. руб. и на начало года составила 334 тыс. руб., а на конец года 479 тыс. руб.

Т.о., достаток денежных средств может привести предприятие к способности расплатиться с кредиторами по своим долгам.

Анализируя эффективность использования оборотных средств, необходимо рассчитать показатели, их характеризующие, сравнить эти показатели с данными прошлого года, бизнес-плана, выявить и рассчитать влияние разных факторов на отклонение этих показателей. На основе изучения этих факторов следует выявить и рекомендовать пути дальнейшего повышения эффективности использования оборотных средств.

Рассмотрим показателей эффективности оборотных средств. Из данных таблицы (Приложение 19) видно, что оборачиваемость оборотных средств на 2003 год составил 44,2 дня, а на 2004 год 37,9 дня, тем самым увеличился на 3,3 дня. Чем короче срок прибивания денежных средств в том или ином виде оборотных средств, тем быстрее осуществляется кругооборот оборотных средств. Рентабельность оборотных средств по сравнению с прошлым годом увеличилась и составила 0,33 %, что на 0,25 % выше, чем в прошлом году. Фондоотдача оборотных средств составила 9,51 рубля на 1 рубль оборотных средств и увеличилась по сравнению с прошлым годом на 0,77 рубля.

Несмотря на некоторое улучшение показателей эффективности использования оборотных средств по сравнению с прошлым годом, все же эти показатели нельзя считать хорошими. Оборачиваемость оборотных средств очень низкая - 37,9дня, За один год они оборачиваются всего 9,6-раза. Рентабельность оборотных средств(0,33%) и их фондоотдача (9,51)также очень низкие.

На показатели эффективности использования оборотных средств влияет большое количество факторов, но к основным из них относятся: выпуск и реализация продукции; сумма оборотных средств; структура оборотных средств.

В связи с тем, что в данном случае на оборачиваемость оборотных средств влияют два фактора (ОС и В), влияние их определяются методом скорректированных показателей (Приложение 20).

Сравнивая этот скорректированный показатель с оборачиваемостью оборотных средств прошлого года, определим изменение выручки от реализации продукции. Увеличение объема реализации ускорило оборачиваемость на 8,3дня.

В результате увеличения суммы, оборотных средств оборачиваемость замедлилась на 5 дней.

Таким образом, ускорение оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом произошло в основном за счет роста объема реализации продукции, тогда как увеличение суммы оборотных средств замедлило оборачиваемость на 5 дней влияние этих двух факторов, дает общее отклонение оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом.

Все факторы и причины, влияющие на объем реализации продукции и сумму оборотных средств, влияют также и на оборачиваемость оборотных средств.

Основными причинами замедления оборачиваемости оборотных средств являются низкий коэффициент использования производственной мощности предприятия, плохой спрос на продукцию предприятия, образование большой просроченной дебиторской задолженности. Эффективное использование оборотных средств ведет не только к общему уменьшению размера потребности в этих средствах для выполнения производственной программы, но и способствует укреплению финансового состояния предприятия, своевременному накоплению денежных средств для осуществления платежей по обязательствам, снижению себестоимости и повышению рентабельности.

Анализируя кредиторскую задолженность необходимо также отметить, что она одновременно является источником погашения дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность на начало года составляет 995151 и на конец года 1621699 рубля. То есть кредиторская задолженность значительно превышает дебиторскую. Это говорит о нестабильности положения предприятия и может вызвать несбалансированность денежных потоков.

2.2 Анализ системы управления рисками на предприятии

Рассматривая систему управления рисками, используемую на предприятии, ОАО «ТХК» следует выделить такие методы снижения степени риска как метод диссипации самострахование.

Данное предприятие распределяет общий риск путем объединения с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Участниками являются физические лица, которые обязаны платить членские взносы.

Следующим методом диссипации риска, принимаемым на исследуемом предприятии являются различные варианты диверсификации. Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.

В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:

диверсификация видов финансовой деятельности - предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций - краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.;

диверсификация валютного портфеля предприятия - предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют;

диверсификация депозитного портфеля - предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках;

диверсификация кредитного портфеля - предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска;

диверсификация портфеля ценных бумаг - позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;

диверсификация программы реального инвестирования - предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск по программе.

Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует отметить однако, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая несомненный эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков - инфляционного, налогового и других. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер.

Общественная организация ОАО «ТХК» занимается несколькими видами деятельности: закупкой и переработкой сельскохозяйственного сырья, для продажи и производства товаров народного потребления, хлебобулочных изделий, кондитерских изделий, бараночных и сухарных изделий; оптовую, розничную торговлю и посредническую деятельность; оказание услуг предприятиям общественного питания; транспортировку грузов, оказание услуг складского хозяйства; иные виды деятельности. В зависимости от качественных характеристик того или иного счетчика их цена может значительно меняться. Таким образом, предприятие ориентируется на потребителей с разными финансовыми возможностями. Местоположение потребителей также различается.

Можно также отметить, что в ОАО «ТХК» используется диверсификация закупок сырья и материалов, т.е. взаимодействие со многими поставщиками, что позволяет ослабить зависимость предприятия от его «окружения», от ненадежности отдельных поставщиков сырья, материалов и комплектующих. ОАО «ТХК» заключает договора с другими предприятиями, такими как: поставка сырья (ФГУП «Арженка», ОАО « Деметра», ООО «Дорожный завод», ООО «Промтекс - Е», Мичуринский хлебозавод, ООО «Альянс - Агро», ОАО «Крахмалопродукт»); также частными предпринимателями (ЧП Гнатюк Н.К., ЧП Давыдкин С.В., ЧП Шлыков и другие).

Помимо методов диссипации риска рассматриваемое предприятие использует такой метод снижения степени риска как самострахование. Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска; фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности и т.п.;

формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов (сырье, материалы, готовая продукция, денежные средства) устанавливается в процессе их нормирования;

нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

На предприятии создан резервный фонд. Создание подобных фондов особенно актуально в условиях кризиса неплатежей. Однако размер резервного фонда является недостаточным по сравнению с возможными потерями в результате возникновения просроченной дебиторской задолженности, неисполнения договора или возникновения непредвиденных расходов.

Анализируя в ОАО «ТХК» систему управления рисками в целом, можно сказать, что хотя некоторые приемы снижения риска на предприятии используются довольно успешно, сама система не является полной. Так предприятие незащищено от таких видов рисков как имущественные риски, инфляционные риски, риски изменения конъюнктуры рынка недостаточно снижены, риски неисполнения договоров, возникновения дебиторской задолженности, возникновения непредвиденных потерь и т.п. Причинами такого положения является отсутствие страховой культуры, опыта и специалистов по управлению рисками, нестабильность экономической и политической ситуации, что приводит к отсутствию интереса к страхованию риска.

2.3 Совершенствование системы управления риском используемом на предприятии ОАО «Тамбовский хлебокомбинат»

Разработка проекта организационной структуры отдела управления риском и карты организации труда основывается на проведенном анализе факторов риска. Анализ сложившейся ситуации (приложение 21) показал как велико влияние фактора риска на работу рассматриваемого предприятия. Влияние рисков сказывается на всех сторонах работы предприятия, ухудшая его финансовое положение, производственные, сбытовые возможности, способность отвечать по своим обязательствам и другие аспекты. Кроме этого, изучив работу предприятия в различных подразделениях, был замечен следующий основной недостаток: функциональные специалисты занимаются лишь локальными задачами своего подразделения, а достижение локальных целей не всегда приводит к целям организации.

Из всего вышеперечисленного видна актуальность и необходимость наличия на этом предприятии эффективной системы управления риском. В условиях производственного предприятия управление риском основывается на концепции приемлемого риска, постулирующей возможность рационального воздействия на уровень риска и доведения его до приемлемого значения. Таким образом, проект организации системы управления риском на ОАО «ТХК», предусматривает, для наиболее эффективной реализации данной функции, выделение в системе управления предприятием отдельного структурного подразделения - отдел управления риском (ОУР). Проект обязательно должен включать разработку организационной структуры ОУР, разработку управленческой процедуры и карты организации труда на рабочем месте.

Этот отдел должен, в обязательном порядке, принять на вооружение специальную программу целевых мероприятий по

управлению риском (ПЦМ). Разработка такой программы на уровне предприятия должна обеспечивать управление рисками, при котором основным элементам структуры и деятельности фирмы гарантируется высокая устойчивость и защищенность от внутренних и внешних рисков.

Функцию управления риском на предприятии наиболее целесообразно осуществлять с помощью специализированного подразделения или специальной подсистемы в системе управления предприятием, которая бы органично вписывалась в совокупность традиционно самостоятельных функциональных подсистем предприятия.[10]

Принимая во внимание рекомендации экономической литературы по управлению рисками, а также недостатки, выявленные непосредственно на предприятии, необходимо чтобы отдел управления риском состоял из следующих основных исполнительных групп - мониторинга предприятия и среды его функционирования, аналитиков риска, планирования антирисковых мероприятий и управления в кризисных ситуациях, которые задействованы в процессе управления риском и связаны информационными потоками. На рисунке в приложении 22 отображена предлагаемая организационная структура подразделения, реализующего на производственном предприятии функцию управления риском, где одинарными стрелками показаны командные связи между структурными элементами, а двойными - информационные связи. Необходимо отметить, что каждая из групп, входящих в состав отдела управления риском, должна включать специалистов различных областей знаний: прежде всего - антирискового управляющего, специалиста по маркетингу, специалиста по финансам, по управлению персоналом, планово-экономической работе, по производству.

Отдел управления риском является логичным дополнением к традиционно самостоятельным функциональным подсистемам предприятия и располагается на одном управленческом уровне с ними. Отдел координирует деятельность функциональных подразделений предприятия через ответственных исполнителей. Проектирование системы антирисковых мероприятий предполагает разбиение комплекса работ между различными подразделениями и регулирование их отделом управления риском.

Разработка управленческой процедуры включает: определение цели, разработку схемы процедуры, описание операций, входящих в процедуру. На управленческую процедуру составляется карта процедуры.

В таблице (приложение 23) показана управленческая процедура, которая позволяет наглядно представить всю технологию решения конкретной задачи. В таблице (приложение 24) приведены операции и соответствующие им условные обозначения (используемые в приложение 23), а также количество операций каждого вида и затраты времени на каждую операцию.

Модель проектирования организации рабочего места исходит из того, что работа - это специализированные, закрепленные за отдельным исполнителем операции. Карта организации труда разрабатывается для проектируемого рабочего места. Карта организации труда на рабочем месте для антирискового управляющего представлена в приложении 23, 25. Как видим, проектирование рабочего места антирискового управляющего и организация его труда имеют большое значение. Проектирование работы предполагает получение ответа на вопросы: что делается и как делается. Оно включает в себя описание содержания работы, требований к ней и ее окружению. Определенная работа появляется тогда, когда организация испытывает потребность в решении какой-либо задачи. С этого момента работа начинает создаваться, проектироваться. Перепроектирование работы происходит, когда руководство организации принимает решение пересмотреть ответы на вопросы, что и как делать.

Любое предприятие, заинтересованное в снижении возможных потерь, связанных с экономическим риском, должно решить для себя несколько проблем:

- оценить возможные убытки, связанные с экономическими рисками;

- принять решение о том, оставляет ли она у себя определенные риски, т. е. несет ли всю ответственность по ним сама, отказывается от них или передает часть или всю ответственность по ним другим субъектам;

- по тем рискам или той части рисков, которые она оставляет у себя, фирма должна разработать программу управления ими, основной целью которой является снижение возможных потерь.

Решение этих задач возможно на основе разработки специальной программы целевых мероприятий по управлению риском (далее в тексте - ПЦМ) на уровне предприятия. Разработка ПЦМ должна включать две стадии - предварительную и основную. На предварительной стадии антирисковый менеджер должен знакомиться с той справочной и текущей конкретной информацией, которая позволит ему принять решения, предшествующие основной стадии разработки ПЦМ, и приступить к непосредственной разработке программы. Иными словами, цель этой стадии - изучение всей необходимой для составления ПЦМ информации.

Основная стадия представляет собой собственно разработку программы управления рисками, внедрение и реализация, которой будут способствовать уменьшению возможного ущерба для предприятия. Антирисковый менеджер, для обоснованного принятия решений по управлению рисками, должен иметь всю необходимую для этого информацию. Эта информация должна быть, по возможности, сосредоточена в одном источнике. Работа на каждом из этапов должна вестись с использованием справочной информации, связанной с предварительной и основной стадиями разработки ПЦМ. Таким образом, изучение разработки ПЦМ будем осуществлять в три стадии: разработка предварительных процедур, разработка комплекса превентивных мероприятий и, наконец, описание справочной информации по обоим этапам разработки ПЦМ.

Цели и задачи управления рисками:

целью разработки любой ПЦМ является обеспечение успешного функционирования предприятия в условиях риска. Эта цель может быть достигнута за счет решения следующих основных задач:

выявления возможных экономических рисков;

снижения финансовых потерь, связанных с экономическими рисками.

Эта главная цель и основные задачи могут быть конкретизированы с любой степенью глубины решения задачи разработки ПЦМ. Так, решение задачи снижения финансовых потерь, связанных с экономическим риском, может осуществляться, например, следующим образом: устранением существующего риска, предотвращением возможного риска, непосредственным предотвращением возможного ущерба, опосредованным предотвращением возможного ущерба (через управление факторами риска), компенсацией уже возникшего ущерба.

При анализе такой программы должны быть уточнены перечень, а также содержание целей и задач пересмотра ПЦМ.

Принципы управления рисками:

реализация поставленных целей и задач управления рисками требует от антирискового менеджера уточнения и выбора тех основных принципов управления рисками фирмы, которые будут учитываться им при разработке ПЦМ. Принципы, которыми руководствуется менеджер при разработке и внедрении ПЦМ, в первую очередь, определяются стратегией предприятия. Так, если предприятие ориентируется на обеспечение своей финансовой устойчивости, соответствующие принципы, которыми должен руководствоваться разработчик программы, будут диктовать выбор методов управления рисками, обеспечивающих эту финансовую устойчивость. Таким конкретным принципом, может быть, например, принцип ориентации компании на передачу всех рисков во внешнюю среду.

Эффективность разработки ПЦМ может быть оценена способом, основанном на сопоставлении с финансовыми возможностями предприятия значений максимально возможного, наиболее вероятного и ожидаемого убытков до и после внедрения ПЦМ. Сопоставление можно проводить на основе расчета коэффициента финансовых возможностей фирмы по покрытию убытка. Этот коэффициент рассчитывается для максимально возможного, наиболее вероятного и ожидаемого убытков для двух вариантов -- до внедрения программы управления рисками и после нее.

Коэффициенты финансовых возможностей предприятия по покрытию различных видов убытков фирмы до внедрения ПЦМ рассчитываются по формулам:

КНВеУ =(НВеУ*ФВ)/ФВ,

КМВоУ = (МВоУ*ФВ)/ФВ,

КОУ = (ОУ*ФВ)/ФВ,

где НВеУ, МВоУ и ОУ - соответственно наиболее вероятный, максимально возможный и ожидаемый убыток; [38]

ФВ - финансовые возможности фирмы по покрытию убытков.

Коэффициенты финансовых возможностей предприятия по покрытию различных видов убытков фирмы после внедрения ПЦМ рассчитываются по формулам:

К(НВеУ)ПЦМ = (НВеУПЦМ + РПЦМ * ФВ)/ФВ,

К(МВоУ)ПЦМ = (МВоУПЦМ + РПЦМ * ФВ)/ФВ,

К(ОУ)ПЦМ = (ОУПЦМ + РПЦМ * ФВ)/ФВ,

где: НВеУПЦМ, МВоУПЦМ и ОУПЦМ - соответственно наиболее вероятный, максимально возможный и ожидаемый убыток после внедрения ПЦМ; РПЦМ - расходы по разработке и внедрению ПЦМ.

Заметим, что в числителе формул (6), (7) и (8) при определении эффективности ПЦМ дополнительно учитываются расходы по ее разработке и внедрению. В процентном соотношении экономическая эффективность при введение антирискового отдела в структуру предприятия составила 31 %(в год) - экономии предполагаемых затратных средств (покрытие не предвиденных расходов в случае: упущенной финансовой выгоды, отсутствие маркетинговых исследований в деятельности всей отрасли, например предвидение действий конкурентов, поломок и простоя техники, влияние человеческого фактора, таких как травмы, больничные листы и т.п.), и 9%(в год) - окупаемость вложенных средств на создание и функционирование самого отдела по управлению рисками на ОАО «ТХК».

Если значение коэффициента отрицательное или равно нулю, то это означает, что у предприятия есть финансовые возможности по покрытию соответствующего вида убытка [13]. Если же значение коэффициента больше нуля, то это говорит о том, что предприятие испытывает трудности по его покрытию. Сравнение и анализ полученных значений коэффициентов для ситуации до и после внедрения ПЦМ дают возможность косвенно оценить эффективность и целесообразность разработки и внедрения ПЦМ. Чем больше эти коэффициенты различаются между собой, тем выше эффективность внедрения ПЦМ.

Одним из способов снижения рисков неисполнения хозяйственных договоров ОАО «ТХК » является использование страховых инструментов. Примером страхования такого рода рисков является заключение договоров страхования на случай невозможности в связи с оговоренными причинами поставить груз по ранее заключенным контрактам, а также отказа покупателя от приема груза. В этих случаях страхователю возмещают убытки, связанные с необходимостью поиска новых клиентов, осуществлением возврата груза и оплаты неустоек т. п. Риски вхождения в договорные отношения с неплатежеспособными партнерами также выражаются в заключении договоров на закупку ресурсов с поставщиками, которые не в состоянии выполнить свои обязательства из-за плохого финансового состояния. Данные риски также включают в себя оказание услуг неплатежеспособным покупателям. В этом случае возникает риск того, что понесенные затраты либо окупятся несвоевременно, либо предприятию нужно будет пересматривать сроки реализации уже имеющегося груза на складах и идти на прочие дополнительные затраты. Кроме того, может измениться и объем оказания работ/услуг.

Чтобы избежать подобных потерь, предприятию необходимо проверять платежеспособность договорных поставщиков груза и покупателей отправленной продукции. Кроме того, для снижения рисков в данной ситуации предприятие может создавать резервы на случай непредвиденных затрат, прогнозировать отраслевую (для поставщиков) динамику цен, вовлекать поставщиков в деятельность предприятия путем заключения договоров участия в прибылях или путем приобретения акций, создавать резервные запасы исходных материалов и пр. Кроме того, страхование может использоваться для снижения рисков возникновения непредвиденных расходов. Существует целый ряд видов страхования на случай перерыва в хозяйственной деятельности. Предприятия и организации, могут, например, заключить договор страхования на случай перерывов в своей деятельности в связи с поломками оборудования/техники [52]. Такое страхование проводится в дополнение к страхованию оборудования и прочих установок из-за воздействия воды, сырости, злоумышленных действий третьих лиц и других непредвиденных обстоятельств. Отдельно стоит рассматривать страхование временной прибыли и страхование от потери дохода в результате изменения конъюнктуры рынка, курса обмена валюты. По таким договорам страховая компания несет ответственность в случае возникновения у страхователя убытков, если он не смог из-за страхового случая обеспечить отгрузку продукции или оказать услуги в тот период, когда спрос на них был максимальным. Потеря прибыли может произойти в результате замены на предприятии устаревшего оборудования, внедрения новой техники, выплаты штрафных санкций и арбитражных судебных издержек.

Перед ОАО «ТХК » стоит риск потери части своего имущества в связи с недостаточно совершенным законодательством, т.е. отсутствия четких правовых норм касающихся деятельности морских портов. Данный риск также можно переложить на страховую компанию.

На ОАО «ТХК » имеется резервный капитал, что говорит о предусмотрительности предприятия /общая доля резервного капитала составляет 15% от размера уставного капитала/, что для данного предприятия является минимальным значением т.к. нормальное значение 20-25%. Именно эта сумма в процентном соотношении будет отвечать потребностям предприятия в дополнительных резервных средствах.

Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

- формирование резервного фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия;

- формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска; страхование рисков связанных с отсутствием объема работ\услуг ; фонд погашения дебиторской задолженности, фонд погашения валютных рисков, фонд оплаты природоохранных мероприятий и т.п.;

- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования [52] ;

- нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

Определение структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов может производиться на базе определения непредвиденных расходов по видам затрат, например, на заработную плату, модернизацию производства, субконтракты. Такая дифференциация позволяет определить степень риска, связанного с каждой категорией затрат, которые затем можно распространить на отдельные этапы производства.

Резерв не должен использоваться для компенсации затрат, понесенных в следствии неудовлетворительной работы. Текущие расходы резерва должны отслеживаться и оцениваться, чтобы обеспечить наличие остатка на покрытие будущих рисков. При осуществлении нового производственного проекта может быть использован способ определения структуры резерва непредвиденных расходов путем его деления на общий резерв, который должен покрывать изменения в смете, доставки к общей сумме контракта и другие аналогичные элементы и специальный резерв, включающий в себя надбавки на покрытие роста цен, увеличение расходов по отдельным позициям, а также на оплату исков по контрактам.

После выполнения работы, для которых выделен резерв на покрытие непредвиденных расходов, можно сравнить плановое и фактическое распределение непредвиденных расходов, и на этой основе определить тенденции использования непредвиденных расходов до завершения проекта. При этом неиспользованная часть выделенного резерва на покрытие непредвиденных расходов может быть возвращена в резерв проекта.

Для эффективного управления дебиторской задолженностью, ликвидностью и заемной политикой для данного предприятия рекомендуется использовать такой способ снижения риска хозяйственной деятельности как лимитирование [31]. Лимитирование может применяться при оказании услуг/работ в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п. Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, должна включать:

- предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности;

- минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме;

- максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному клиенту;

- максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

На исследуемом предприятии применяются некоторые виды такого способа снижения риска как диверсификация. Однако возможности этого способа минимизации риска в ОАО «ТХК » не исчерпаны. Так целесообразным будет применение диверсификации финансовой деятельности при одновременном увеличении масштабов последней. В частности увеличение краткосрочных финансовых вложений приведет к росту ликвидности, а их диверсификация к снижению риска. ОАО «ТХК » необходимо учитывать риск неоптимального распределения ресурсов, экономические колебания и изменения курса валют и действия конкурентов. Для данного предприятия эти риски имеют особенное значение, т. к. в производственно-портовскоя отрасль характеризуется наличием острой конкурентной борьбы как между отечественными, так и западными компаниями.

Управлять данными рисками можно с помощью маркетинговых исследований. Так целесообразно провести исследование для определения точного количества оказания работ/услуг, изучения возможных действий конкурентов и предпочтений клиентов. Результаты данных исследований могут быть использованы производственным и коммерческим отделами для определения приоритетов при распределении ресурсов в зависимости от их наличия, прогноза выгод клиентов и с учетом действий конкурентов в производственной и маркетинговой политике. Кроме вышеперечисленных рекомендаций по снижению рисков ОАО «ТХК » могут быть использованы методы минимизации рисков, связанные с включением дополнительных пунктов в контракты с контрагентами, таких как [46] :

...