Главная Коллекция "Revolution" Менеджмент и трудовые отношения Оценка конкурентоспособности инновационной организации, ее научно-технической продукции

Оценка конкурентоспособности инновационной организации, ее научно-технической продукции

Черты антикризисного управления. Обоснование потребности инвестиций в основной, оборотный капитал (актив баланса). Обоснование затрат на производство новой продукции, расчет затрат на ее использование у потребителя. Оценка конкурентоспособности новшества.

Рубрика Менеджмент и трудовые отношения
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 17.07.2013
Размер файла 418,8 K
рефераты на заказ со скидкой

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

При привлечении одного разработчика риск инвестора составляет 0,42, что выше допустимого риска в инновации, поэтому инвестор будет искать и привлекать двух исполнителей с результативностью выше средней величины (R=0,4), чтобы его риск был не выше 0,2. При привлечении исполнителей с результативностью 0,58 и 0,52 риск инвестора снижается до 0,2 (допустимый риск в инновации).

Очевидно, что инвестор не будет привлекать трех разработчиков, а будет искать двух исполнителей с результативностью выше средней величины (R=0,4), чтобы его риск был не выше 0,2 (допустимый риск в инновации).

Отсюда можно решить обратную задачу: с какой результативностью выбрать на конкурсной основе дополнительного разработчика, чтобы потенциальный риск инвестора был не более допустимого.

7. Оценка конкурентоспособности новшества

Конкурентоспособность продукции - это характеристика товара, отражающая его отличие от товара-конкурента как по степени соответствия конкретной общественной потребности, так и по затратам на ее удовлетворение. Конкурентоспособность товара определяется по отношению к конкретному рынку либо к конкретной группе потребителей с разным уровнем достатка

С точки зрения анализа конкурентоспособности ее можно условно разделить на три следующие составляющие:

назначение;

функциональная эффективность (полезный эффект);

экономичность потребления или эксплуатации.

Назначение товара определяет круг работ, для выполнения которых он может быть использован, а, следовательно, и круг его потенциальных покупателей, круг возможных изделий-конкурентов, то есть нацеливает выпуск товара на конкретный сегмент рынка. Назначение товара является исходным направлением борьбы на рынке (за что и в каких условиях).

Рис. 2. Факторы, определяющие конкурентоспособность промышленной продукции

Функциональная эффективность и экономичность потребления, наряду с ценой, определяют позиции товара в уже заданных назначением товара условиях конкуренции. Функциональная эффективность и экономичность потребления, как и качество товара вообще, закладываются на стадии проектирования и изготовления и не могут (в отличие от цены) быть предметом оперативного воздействия в ходе сбыта. Возможности ценового воздействия на конкурентоспособность очень ограничены и определяются разницей между достигнутым уровнем продажных цен и ценами нижнего предела, обеспечивающими рентабельность производства. Достижение оптимального соотношения между качеством изделия и издержками производства также закладывается на стадиях разработки и изготовления.

Таким образом, управлять конкурентоспособностью товара - значит обеспечивать оптимальное соотношение названых трех составляющих, которые определяются такими базовыми производственными факторами, как технический уровень продукции, технический уровень производства, уровень организации производства и управления.

Для успешного продвижения товара на 'рынке организация должна иметь преимущества в конкурентной борьбе за счет использования своих организационных сил и опыта (конкурентной силы). Оценка конкурентной силы организации определяется на основе анализа ключевых факторов успеха (КФУ) и конкурентных критериев, которые делят участников рынка на лидеров и аутсайдеров. Исследование конкурентов и их сравнительная оценка (в баллах) являются основой для определения конкурентных преимуществ и возможностей организации и ее основных соперников.

В качестве конкурентных критериев необходимо использовать:

преимущества во внешней среде;

преимущества во внутренней среде;

преимущества рыночные.

7.1 Оценка технического уровня

Общей схемой количественного анализа конкурентоспособности, которая может применяться на любом этапе существования изделий, является следующая:

Выбор базового образца, аналогичного по назначению и условиям эксплуатации с оцениваемой продукцией.

Определение перечня нормативных, технических и экономических параметров, подлежащих исследованию (показать в таблице).

Сравнение (по каждой из групп параметров) имеющихся параметров с соответствующими параметрами потребности, необходимыми для заказчика (потребителя). Инструментом сравнения является единичный показатель, представляющий собой отношение величины параметра рассматриваемого изделия к величине этого же параметра, необходимого покупателю.

Подсчет группового показателя на основе единичных показателей. Групповой показатель выражает различие между анализируемыми изделиями по всем группам параметров в целом.

Общими и методологическими принципами при соблюдении данной схемы анализа являются учет предельности отдельных элементов потребности, с тем, чтобы при нахождении образца на предельном уровне потребности не делался вывод о большей конкурентоспособности анализируемого изделия с более высокими, чем у образца аналогичными параметрами; необходимость придания количественной оценки тем параметрам, которые не имеют естественной физической меры (например, комфортность изделия), с использованием экспертных методов; необходимость построения весовой базы для технических параметров на основе всесторонних рыночных исследований.

Любое проектирование в идеале должно начинаться с выявления потребностей потенциальных покупателей. После такого анализа становится возможным вычислить единичный параметрический показатель.

(18)

где q - параметрический показатель;

Р - величина параметра реального изделия;

Р100 - величина параметра гипотетического изделия, удовлетворяющего потребность на 100%;

р - вероятность достижения величины параметра; вводится для получения более точного результата с учетом элемента случайности, что позволяет снизить риск осуществления проекта.

Каждому параметрическому показателю по отношению к изделию в целом (т.е. обобщенному удовлетворению потребности) соответствует некий вес d, разный для каждого показателя. После вычисления всех единичных показателей становится реальностью вычисление обобщенного (группового показателя), характеризующего соответствие изделия потребности в нем (полезный эффект товара)

где Q - групповой технический показатель (по техническим параметрам); qt - единичный параметрический показатель по i-му параметру;

d{ - вес i-ro параметра; п - число параметров, подлежащих рассмотрению.

Показатель конкурентоспособности нашего изделия по отношению к изделию другой фирмы kw будет равен

где kw - показатель конкурентоспособности нового изделия по отношению к конкурирующему по техническим параметрам;

Qw Qk ~ соответствующие групповые технические показатели нового и конкурирующего изделия.

Ктп = 0,96/0,58 = 1,66

Данные для оценки конкурентоспособности разрабатываемого новшества привести в таблице 9.

Матрица предпочтений

№ п/п

Наименование

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

1.7

1.8

1.9

сумма

dij

1.1

Расход воды, л.

1

0,5

1

0,5

0,5

0,5

1

1

1

7

0,09

1.2

Расход электроэнергии, кВт*сут

1,5

1

0,5

1

1,5

1,5

0,5

1

1

9,5

0,12

1.3

Масса, кг.

1

1,5

1

0,5

0,5

0,5

0,5

0,5

1

7

0,09

1.4

Срок службы, г.

1,5

1

1,5

1

0,5

1

0,5

0,5

1,5

9

0,11

1.5

Уровень звука

1,5

0,5

1,5

1,5

1

0,5

0,5

0,5

0,5

8

0,10

1.6

Загрузка посуды

1,5

0,5

1,5

1

1,5

1

0,5

0,5

0,5

8,5

0,10

1.7

Гарантийныйсрок, г.

1

1,5

1,5

1,5

1,5

1,5

1

0,5

0,5

10,5

0,13

1.8

ЭЭКачество мытья посуды

1

1

1,5

1,5

1,5

1,5

1,5

1

1

11,5

0,14

1.9

Управление

1

1

1

0,5

1,5

1,5

1,5

1

1

10

0,12

Итого

81

1

Таблица 9

Оценка технического уровня новшества.

Характеристики

Вес показателей

Новшество

Конкурент

Гипотетический образец

di

Pi

qi

Pi

qi

P100

q100

1. Полезный эффект товара (интегральный показатель качества), Q

1

0,96

0,58

1.1 Расход воды, л.

0,09

35

1

28

0,8

35

1

1.2 Расход электроэнергии, кВт*сут

0,12

5

1

6,8

1,36

5

1

1.3 Масса, кг.

0,09

45

0,9

35

0,7

50

1

1.4 Срок службы, г.

0,11

5

0,8

4

0,67

6

1

1.5 Уровень звука

0,10

12

1,1

3

0,27

11

1

1.6. Загрузка посуды

0,10

5

0,8

3

0,5

6

1

1.7 Гарантийный срок, г.

0,13

2

1

1

0,5

2

1

1.8 Качество мытья посуды

0,14

15

1

4,5

0,3

15

1

1.9 Управление

0,12

12

1

3

0,25

12

1

7.2 Оценка цепочки затрат (совокупных затрат) на жизненный цикл инновации

Расчет показателя конкурентоспособности по экономическим параметрам кэп производится по следующей формуле:

где 3сн, Зкс - совокупные затраты за жизненный цикл товара (Зс) нового и конкурирующего образца;

Кн, Кк - единовременные затраты по разрабатываемому и конкурирующему образцу на маркетинговые исследования, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, на организационно-техническую подготовку производства, производство и внедрение нового и конкурирующего товара;

средние суммарные затраты на эксплуатацию, техническое обслуживание и ремонт, приведенные к одному году службы соответственно оцениваемого и конкурирующего образца (без амортизации),

Тн Тк - сроки службы нового и конкурирующего образца соответственно;

п - количество статей эксплуатационных затрат.

Кэп= 16,129/17,272=0,93

В совокупных затратах за жизненный цикл новшества все затраты (кроме затрат на эксплуатацию) являются единовременными и рассчитываются на единицу продукции

Затраты у потребителя (на эксплуатацию) рассчитываются за нормативный срок службы (Сися).

Совокупные затраты за жизненный цикл новшества и конкурента приведен в таблице 10. Затраты у конкурента рассчитываются по структуре затрат, приняв затраты на использование в размере 20% от Зск.

Таблица 10

Совокупные затраты за жизненный цикл единицы товара

Показатели

Новшество Зсн

Конкурент Зск

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

2. Совокупные затраты за жизненный цикл товара (Зс)

Всего

16,129

100

17,272

100

В том числе:

2.1 Затраты на стратегический маркетинг и рекламу

0,074

0,46

2.2 Затраты на НИОКР

1,273

7,86

2.3 Затраты на организационно-техническую подготовку производства

0,267

1,65

2.4 Затраты на производство (операционные)

0,590

3,64

2.5 Затраты на сервис

0

0

2.6 Затраты у потребителя на эксплуатацию (использование) и ремонт (утилизацию) за нормативный срок службы товара.

13,925

86,3

14,906

86,3

7.3 Оценка конкурентных преимуществ при продвижении товара на рынок

Оценку внутренней среды фирмы - ее силу и слабость, а также внешних возможностей и угроз обычно называют SWOT - анализ (табл.11). Из всего многообразия факторов, влияющих на конкурентоспособность, необходимо выделить ключевые факторы успеха (КФУ) - это те факторы, которым необходимо уделять особое внимание, так как они определяют успех (или провал) фирмы на рынке, ее конкурентные возможности, непосредственно влияющие на ее прибыльность. Ключевые факторы успеха в разных отраслях различны.

SWOT-анализ: характеристики при оценке сильных и слабых сторон компании, ее возможностей и угроз ей

Таблица 11

Потенциальные внутренние сильные стороны:

полная компетентность в ключевых вопросах;

адекватные финансовые ресурсы;

хорошо проработана функциональная стратегия;

экономия на масштабах производства;

собственная технология;

более низкие издержки (преимущество по издержкам);

опыт в разработке новых товаров;

превосходные технологические навыки;

внутренние производственные проблемы;

слишком узкий ассортимент продукции;

недостаточный имидж на рынке;

плохая сбытовая сеть;

неудовлетворительная организация маркетинговой деятельности;

себестоимость каждого изделия выше, чем у основных конкурентов

Потенциальные внешние возможности фирмы:

способность обслужить дополнительные группы клиентов и новые сегменты рынка;

пути расширения ассортимента продукции, чтобы удовлетворить больше потребностей клиентов;

способность использовать навыки и технологические ноу-хау в выпуске новой продукции или в новых видах уже выпущенной продукции;

возможность быстрого развития в связи с резким спросом роста на рынке;

появление новых технологий.

выход на рынок иностранных конкурентов с более низкими издержками;

медленный рост рынка;

неблагоприятное изменение курсов иностранных валют или торговой политики иностранных правительств;

дорогостоящие законодательные требования;

растущая требовательность покупателей и поставщиков;

изменение потребностей и вкусов покупателей.

В таблице 12 представлены основные типы КФУ. Очень редко можно в определенный момент времени выделить более трех-четырех ключевых факторов успеха в конкретной отрасли. И даже среди этих трех-четырех КФУ обычно только один или два имеют более важное значение. Надо отказаться от искушения включать в перечень КФУ факторы, имеющие второстепенное значение. Включение в КФУ большого количества факторов затрудняет анализ конкурентной силы фирмы.

Типы ключевых факторов успеха (КФУ) Таблица 12

КФУ, зависящие от технологии:

возможность разработки новых товаров (результативность творческого коллектива).

КФУ, относящиеся к производству:

качество продукции (снижение количества дефектов, уменьшение потребности в ремонте).

КФУ, относящиеся к реализации продукции:

низкие расходы по реализации.

КФУ, относящиеся к маркетингу:

гарантии для покупателей (важны при заказах по почте, реализации новых продуктов).

КФУ, относящиеся к профессиональным навыкам:

степень овладения (знание) определенной технологии.

КФУ, связанные с организационными возможностями:

большой опыт ноу-хау в области менеджмента.

Прочие КФУ:

доступ на финансовые рынки (особенно важен для молодых фирм, работающих в рискованных или капиталоемких отраслях);

наличие патентов.

Матрица предпочтений

№ п/п

Наименование

3.1

3.2

3.3

3.4

3.5

3.6

3.7

3.8

3.9

сумма

dij

3.1

Результативность творческого коллектива

1

1

0,5

1

1,5

1,5

1

1,5

1,5

10,5

0,13

3.2

Связи с потребителями

1

1

1

0,5

1,5

1

1

1,5

0,5

9

0,11

3.3

Особенность создавать эффективную рекламу

1,5

1

1

1

0,5

1

1,5

1

1

9,5

0,12

3.4

Высокая квалификация сотрудников фирмы

1

1,5

1

1

1,5

1

1,5

1

1

10,5

0,13

3.5

Большой опыт ноу-хау в области менеджмента

0,5

0,5

1,5

0,5

1

1,5

1,5

1,5

0,5

9

0,11

3.6

Инновации

0,5

1

1

1

0,5

1

1

1

1,5

8,5

0,10

3.7

Превосходные технологические навыки

1

1

0,5

0,5

0,5

1

1

1

1,5

8

0,10

3.8

Появление новых технологий

0,5

0,5

1

1

0,5

1

1

1

1

7,5

0,09

3.9

Наличие патентов

0,5

1,5

1

1

1,5

0,5

0,5

1

1

8,5

0,10

Итого

81

1

Таблица 13

Оценка конкурентной силы организации

Ключевые факторы успеха

Вес

Новшество

Конкурент

Гипотетический образец

di

Pi

gi

Pi

gi

P10

g10

3. Конкурентные преимущества

1

0,91

0,52

3.1 Результативность творческого коллектива

0,13

7

0,7

5,5

0,55

10

1

3.2 Связи с потребителями

0,11

9

0,9

4

0,4

10

1

3.3 Особенность создавать эффективную рекламу

0,12

10

1

6

0,6

10

1

3.4 Высокая квалификация сотрудников фирмы

0,13

10

1

9

0,9

10

1

3.5 Большой опыт ноу-хау в области менеджмента

0,11

8

0,8

4

0,4

10

1

3.6 Инновации

0,10

10

1

3

0,3

10

1

3.7 Превосходные технологические навыки

0,10

9

0,9

4

0,4

10

1

3.8 Появление новых технологий

0,09

10

1

3

0,3

10

1

3.9 Наличие патентов

0,10

10

1

7

0,7

10

1

Конкурентная сила организации G рассчитывается по формуле:

(23)

где gi - единичный относительный показатель, соответствующий i-му фактору успеха;

di - вес i-ro фактора успеха;

п - число факторов успеха.

Gн = 0,91

Gк = 0,52

Относительный показатель j-гo фактора успеха gi определяется по отношению

где Pi - количество баллов i-ro фактора успеха;

р10, - максимальное количество баллов (10).

Для факторов, имеющих количественную оценку относительный показатель новшества определяется как отношение абсолютных показателей, например,

gi>1, если ЦН<ЦК

Конкурентные преимущества инновационной организации Ккп можно определить из соотношения

Ккп=Gн/Gк (25), Ккп = 0,91/0,52 = 1,75

где Сн и Gк - показатели конкурентной силы инновационной организации и фирмы - конкурента соответственно.

В итоге конкурентоспособность новшества Кк с учетом его технического уровня, затрат на удовлетворение потребности в нем и конкурентных преимуществ при движении товара на рынке определяется по формуле:

Кк= (Ктп/Кэп) *Ккп Кк = (0,96/0,58) / 0,93) * 1,75= 3,11 (26)

Максимальная цена нового товара: Цн=Цк*Кк = 0,600*3,11=1,866 тыс. руб. При этом цена нижнего предела нового товара составляет Цн=1,4*0,957=1,340 тыс. руб.

8. Источники финансирования инновационной деятельности

Величину собственных средств для инновационных затрат принять в размере 70% от К = ?К + Коб + КНИОКР. Остальные инвестиционные затраты осуществляются за счет долгосрочного кредита, величина которого определяется в процессе расчета потока наличности с учетом капитализации процентных платежей.

К = ?К + Коб + КНИОКР = 480+187+3181,3 = 3848,3 тыс. руб.

Ксоб=3848,3*0,7=2694 тыс. руб.

Остальные инвестиционные затраты осуществляется за счет долгосрочного кредита, величина которого определяется в процессе расчета потока наличности с учетом капитализации процентных платежей.

9. Экономическое обоснование инновационного проекта

В связи с тем, что длительность инновационного процесса составляет несколько лет (в среднем 3-5), то при расчете экономической эффективности необходимо учитывать изменение стоимости денег со временем. Процесс приведения к сопоставимости по времени разновременных затрат и результатов называется дисконтированием.

Для учета фактора времени прошлые затраты приводятся к будущему году

З'п = Зн * Kн (27)

где

З'п - приведенные к будущему периоду текущие затраты;

3н - текущие затраты;

Кн - коэффициент накопления, который определяется через ставку накопления Е и количество лет между годом вложения инвестиций и годом пуска объекта в эксплуатацию t.

Кн = (1 + Е) t (28)

Приведенные к текущему периоду будущие затраты (З'л) определяются по формуле;

З”п = Зн * Kd (29)

где Kd-коэффициент дисконтирования, определяемый по ставке дисконтирования Е

Kd = 1/ (1 + Е) t (30)

Схема действия фактора времени показана на рисунке 3, из которого следует: сколько товаров купили вчера на 100 у. е., сегодня их купим на 133 у. е.; сколько товаров купим за 100 у. е., сегодня их купим за 75 у. е.

Рис. 3 Схема действия фактора времени

При оценке эффективности проекта все разновременные затраты, результаты и эффекты приводятся к единому моменту времени т (точке приведения). Для приведения разновременных затрат выбирается расчетный период Т - горизонт расчета, равный, как правило, сроку службы объекта, t - шаг дисконтирования (год, неделя, день); ф - год приведения, который может быть любым наперёд заданным годом (годом зарождения идеи, появления результатов в виде объёма продаж и прибыли, окончания производства и т.д.) и Е - норма дисконта, которая представляет собой приемлемую для инвестора норму дохода на капитал. Величина дисконта определяется, исходя из устанавливаемого банками депозитного процента по вкладам, с учетом инфляции и риска.

Если принять норму дисконта ниже депозитного процента, инвесторы предпочтут класть деньги в банк, а не в производство. Если норма дисконта станет выше депозитного процента на величину большую, чем та, которая оправдывается инфляцией и ее инвестиционным риском, возникнет перетекание денег в инвестиции, повышенный спрос на деньги приведет к повышению их цены, т.е. банковского процента.

Для оценки народнохозяйственной эффективности норма дисконта должна быть социально-экономическим нормативом, устанавливаемым государством, учитывающим не только чистые финансовые интересы государства, но и социальные, экологические и другие последствия для всех членов общества.

Для оценки коммерческой эффективности сам инвестор оценивает цену денег, т.е. определяет норму годового дохода на вложенный капитал.

Выбор инновационною проекта для реализации

Всякий проект характеризуется несколькими; видами показателей. В каждый из видов показателей входят несколько конкретных показателей, дополняя друг друга. Нередко для отбора инновационных проектов приходится использовать экспертные (неформальные) процедуры для учета значений всех факторов и их взаимосвязей. Выбор проекта должен осуществляться с учетом множества различных, зачастую противоречащих характеристик проекта и его участников, носящих количественный или качественный характер.

Критерии отбора инвестиционных проектов условно подразделяются на следующие группы:

целевые критерии (связаны с социально-экономической ситуацией в стране);

внешние и экологические критерии (правовая обеспеченность

проекта; возможная реакция общественного мнения; воздействие на уровень занятости; экологические последствия);

критерии реципиента, осуществляющего проект (навыки управления; качество и компетентность руководства; стратегия в области маркетинга; опыт работы на внешнем рынке; финансовая состоятельность; потенциал роста; показатели диверсификации);

критерии научно-технической перспективности (патентная чистота изделий; патентоспособность технических решений; положительное воздействие на другие проекты и др.);

коммерческие критерии (размер инвестиций; стартовые затраты; размер прибыли; ожидаемая норма чистой дисконтированной прибыли; значение внутренней нормы доходности, удовлетворяющей инвестора; срок окупаемости и сальдо реальных денежных потоков; стабильность поступления доходов от проекта; возможность использования налоговых льгот; необходимость привлечения заемного капитала; финансовый риск, связанный с осуществлением проекта);

производственные критерии (доступность сырья, материалов, оборудования; необходимость технологических нововведений; наличие производственного персонала; возможность использования отходов производства; потребность в дополнительных производственных мощностях);

рыночные критерии (соответствие проекта потребностям рынка, оценка общей емкости рынка; оценка вероятности коммерческого успеха; эластичность цены на продукцию; необходимость маркетинговых исследований и рекламы для продвижения предлагаемого продукта на рынок; оценка ожидаемого характера конкуренции);

критерии региональных особенностей реализации проекта (ресурсные возможности регионов; степень социальной нестабильности; состояние инфраструктуры и т.д.). Для всех групп критериев, кроме коммерческой, определяется средний балл и критерий проходного балла на основе обработки индивидуальных оценок проекта независимыми экспертами (метод экспертных оценок). Для проектов, прошедших по некоммерческим критериям, рассчитываются смещающие показатели экономического эффекта или эффективности:

Чистый дисконтированный доход ЧДД (по международной терминологии NPV) или интегральный эффект Эт равен

(31)

где Rt - результаты, достигнутые на t-ом шаге расчета;

3t - затраты, осуществляемые на этом шаге, включая капитальные вложения;

Т - горизонт расчета; Е - норма дисконта.

Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. При отрицательном ЧДД проект неэффективен. На практике пользуются модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава затрат 3, исключают капиталовложения и обозначают Kt - капиталовложения в t - год. Сумма дисконтированных капиталовложений

(32)

где ф - год приведения; t - год вложения средств.

Чистый дисконтированный доход определяется как разность между дисконтированными доходом и капиталовложениями.

(33)

где Пчt - чистая прибыль; At - амортизационные отчисления.

Чем выше ЧДД, тем эффективнее проект.

Индекс доходности ИД (PI) или индекс рентабельности капвложений рассчитывается как

(34)

Если ИД < 1, то проект отвергается.

Окупаемость инвестиций Ток (РР) или срок возврата средств, который находится из равенства

(35),

Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого ЧДД становится и в дальнейшем остается положительным.

Внутренняя норма доходности ВНД (IRR), которая равна ставке дисконтирования Евн, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта равен нулю. Если весь проект выполняется только за счет заемных средств, то ВНД равна максимальному проценту, под который можно взять заем с тем, чтобы суметь расплатиться из доходов от реализации проекта за расчетный период.

ВНД находится из равенства

(36)

Для расчета внутренней нормы доходности надо решить уравнение (36) или рассчитать ЧДД при различной норме дисконта. Построив зависимость ЧДД=f (Е), находят ВНД (рис.4).

Рис. 4 Зависимость ЧДД от ставки дисконта Е

9.1 Расчет потока наличности, связанного с коммерциализацией новшества

В курсовой работе приняли длительность жизненного цикла новшества Тжц равную сроку службы оборудования Тсл плюс ТНИОКР и на подготовку производства. В зависимости от полученных результатов горизонт расчёта можно изменить (увеличить, если денежных поступлений недостаточно для возврата кредитов и наоборот).

Распределим инвестиции по годам жизненного цикла новшества (табл.14).

Таблица 14

Потребность в инвестициях

Наименование показателей

Значение показателей по годам жизненного цикла, тыс. руб.

Тжц

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Год приведения ф = 0

1. Инвестиции в НИОКР (нематериальные активы)

795

795

795

795

2. Инвестиции в подготовку производства (основные средства + затраты на монтаж оборудования + постоянные расходы)

690

3. Инвестиции в производство (оборотные средства)

113

74

4. Освоение производственной мощности, %

60

100

100

100

Расчет среднегодового потока наличности представить в таблице15.

Таблица 15

Поток реальных денег (поток наличности)

Наименование показателей

Значение показателей по годам жизненного цикла, тыс. руб.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1. Операционная деятельность (п.14+п.6)

-278

1267

2418

2437

2448

2. Объем продаж

1500

2500

2500

2500

3. Цена продаж

1,866

1,866

1,866

1,866

4. Выручка от продаж

2799

4665

4665

4665

5. Операционные затраты

210

968

1474

1474

1474

6. Амортизация

732

732

732

732

7. Затраты на рекламу и маркетинговые исследования

186

186

186

186

8. Суммарные издержки (п.5+п.6+п.7)

210

1886

2392

2392

2392

9. Прибыль балансовая (п.4 - п.8)

-210

913

2273

2273

2273

10. Налог Н1

58,5

43,9

29,3

14,7

11. Плата за кредит, 14%

68

151

10,4

-

-

12. Налогооблагаемая прибыль (п.9-п.10-п.11)

703,5

2219

2244

2258

13. Налог Н2 (0,24 *п.12)

169

533

539

542

14. Прибыль чистая

(п.9 - п.10 - п.1 1 - п.13)

535

1686

1705

1716

15. Инвестиционная деятельность (К) (п.17-п.16)

-795

-795

-795

-795

-803

-74

16. Затраты на приобретение активов

795

795

795

795

803

74

17. Поступление от продажи активов

18. Финансовая деятельность (п. 19+п. 20-п.21-п.23)

795

795

795

795

1081

-461

-1107

-170,5

-171,6

19. Собственный (акционерный) капитал

795

795

795

308

20. Долгосрочные кредиты

487

1081

74

21. Погашение задолженности по кредитам

535

1107

22. Остаточная задолженность по кредитам

1568

1107

23. Выплата дивидендов, 10%

170,5

171,6

24. Излишек средств

(п.1+п.15+п.18)

Сальдо потока реальных денег

732

1311

2267

2276

25. Суммарная потребность в средствах

(п.25=п.24, если п.24 отрицательный; 0 - если положительный)

26. Сальдо на конец года (равно сумме в строке 26 на предыдущем шаге и в строке 24 на данном шаге)

732

2043

4310

6586

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Амортизация основных фондов и НМА, тыс. руб.

732

732

732

732

Остаточная стоимость основных фондов и НМА, тыс. руб.

2929

2197

1465

732

0

Остаточная стоимость основных фондов и нематериальных активов

9.2 Интегральные показатели эффективности

Показатели эффективности (ЧДД, ИД, ВНД, Ток) рассчитаем в таблице 16.

Дисконтирование осуществляется по заданной ставке дисконтирования. Коэффициент дисконтирования Кd определяется по формуле сложных процентов:

Кd= (1+Е) ф-t

где ф - год приведение;

t - любой год расчетного периода.

Вторая дисконтированная ставка выбирается в зависимости от результата полученного ЧДД1 при заданной дисконтной ставке Е1. Если ЧДД1 положительный, то ставка Е2 увеличивается, чтобы ЧДД2 стал отрицательным, и наоборот, при ЧДД1 отрицательном надо Е2 уменьшить, чтобы получился положительным ЧДД.

Внутренняя норма доходности Евн рассчитывается по формуле для рассчитанных ЧДД при двух дисконтных ставках, при которых ЧДД положителен (Е1) и отрицателен (Е2)

Евн =

Таблица 16

Интегральные показатели эффективности

Наименование показателей

Значение показателей по годам, тыс. руб.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1. Капитальные вложения (инвестиционная деятельность)

-795

-795

-795

-795

-803

-74

2. Доход (сальдо потока реальных лет)

732

1311

2267

2276

3. Коэффициент дисконтирования при Е1=15%

2,01

1,75

1,52

1,32

1,15

1

0,87

0,76

0,66

4. Дисконтированные капитальные вложения

(п.1 · п.3)

-1598

-1391

-1208

-1049

-923

-74

5. Суммарные дисконтированные капитальные вложений с нарастающим итогом

-1598

-2989

-4197

-5246

-6169

-6243

6. Дисконтированный доход (п.2 · п.3)

732

1141

1723

1502

7. Суммарный дисконтированный доход нарастающим итогом

732

1873

3596

5098

8. Чистый дисконтированный доход (п.7 - п.5)

-1145

9. Индекс доходности (п.7/п.5)

0,82<1, проект экономически не приемлем

Определим чистый дисконтированный доход

ЧДД =5098-6243 = - 1145

Определим индекс доходности

Индекс доходности показывает, сколько приходится дисконтированных денежных поступлений на рубль инвестиций.

ИД = =0,82

Признаком экономичности инвестиционного проекта является выполнение неравенства ИД >1, в нашем случае это условие не соблюдается (0,82<1).

Возьмем вторую дисконтную ставку, так как ЧДД отрицательный, то надо Е уменьшить чтобы получился положительным ЧДД.

Интегральные показатели эффективности

Наименование показателей

Значение показателей по годам, руб.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

11. Коэффициент дисконтирования при Е2=5%

1,28

1,22

1,16

1,10

1,05

1

0,95

0,91

0,86

12. Дисконтированные капитальные вложения

(п.1 · п.11)

-1018

-970

-922

-875

-843

-74

13. Суммарные дисконтированные капитальные вложений с нарастающим итогом

-1018

-1988

-2910

-3785

-4628

-4702

14. Дисконтированный доход (п.2 · п.11)

732

1245

2063

1957

15. Суммарный дисконтированный доход нарастающим итогом

732

1977

4040

5997

16. Чистый дисконтированный доход (п.15 - п.13)

1295

17. Индекс доходности (п.15/п.13)

1,28>1, проект экономически приемлем

18. Ток (дисконтированный срок окупаемости)

8,34

19. Внутренняя норма доходности

10,3%

Определим чистый дисконтированный доход

ЧДД = 5997-4702= 1295

Определим индекс доходности

ИД = = 1,28

Определим дисконтированный срок окупаемости.

Ток = =8+0,34=8,34 или 8 лет 124 дня

Таким образом, Ток равен 8 годам 124 дням, то есть через 8 лет 124 дня наши инвестиции будут полностью погашены денежными поступлениями.

Понизив ставку на 10%, видим, что при ставке 15% данный проект будет не эффективным, так как признаком экономичности инвестиционного проекта является выполнение неравенства ИД>1, при ставке 5% условие соблюдае...

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены