Теоретичні основи інноваційної діяльності та впровадження проектів

0,8

0,8

0,8

8.

Прибуток оподаткування (об'єм реалізації - поточні витрати - амортизація виробничого устаткування - знос пристосувань цільового призначення - амортизація виробничої будівлі)

135 - 78,3 -11,25 -2,25 -0,8

345,6 -200,5 -28,8 -5,75 -0,8

567 -283,5 -47,25 -9,45 -0,8

567 -283,5 -47,25 -9,45 -0,8

567

-283,5

-47,25

-9,45

-0,8

432

-224,6 -36 -7,2 -0,8

221,4

-115,13 -18,45

-3,69

-0,8

-- в млн. грн.

42,4

109,75

226

226

226

163,36

83,33

9.

Податок на прибуток

-- в млн. грн.

12,72

32,93

67,8

67,8

67,8

49,01

25

10.

Чистий прибуток (податковий прибуток - податок на прибуток)

42,4

-12,72

109,75 -32,93

226

-67,8

226 -67,8

226

-67,8

163,36 -49,01

83,33

-25

-- в млн. грн.

29,68

76,82

158,2

158,2

158,2

114,35

58,33

11.

Чистий грошовий потік (чистий прибуток + амортизація виробничого устаткування + знос пристосувань цільового призначення + амортизація виробничої будівлі).

29,68 +11,25 +2,25 +0,8

76,82 +28,8 +5,76 +0,8

158,2 +47,25 +9,45 +0,8

158,2 +47,25 +9,45 +0,8

158,2 +

47,25 +9,45 +0,8

114,35 +36 +7,2 +0,8

58,33 +18,45 +3,69 +0,8

-- в млн. грн.

43,98

112,18

215,7

215,7

215,7

158,35

81,27

Розрахунок показників ефективності

1.Чистий приведений дохід є величиною різниць результатів інвестиційних витрат за розрахунковий період, приведених до одного моменту часу, тобто з врахуванням дисконтування грошового потоку (результатів) і інвестиційних вкладень (витрат):

ЧПД = ДП - ІС, де

ДП - сума дисконтованого грошового потоку;

ІС - сума дисконтованих інвестиційних вкладень.

ЧПД = 556,565 - 355,303 = 201,262 (млн. грн.).

2.Індекс прибутковості визначається як відношення приведених доходів до приведених на ту ж дату інноваційних витрат. Розрахунок індексу прибутковості ведеться по формулі:

ІД = ДП / ІС

ІД = 556,565 / 355,303 = 1,57

3.Період окупності

Період окупності визначається по формулі:

ПО = ІС / ДП ср., де

ДП ср. - сума дисконтованого грошового потоку в середньому за рік.

ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303/ 79,509= 4,47 (роки).

4. Внутрішня норма прибутковості

ВНП = k, при якому ЧПД = 0, де

k - ставка дисконту.

Таблиця 2.8

Для визначення ВНП використовують

Роки	Чистий грошовий потік	Інвестиційні вклади	Коефіцієнт дисконтування для ставки 37%	Дисконтований грошовий поток	Дисконтовані інвестиційні вкладення
2005	----	185,5	1	----	185,5
2006	43,98	56,25	0,730	32,105	41,062
2007	112,18	87,75	0,533	59,792	46,771
2008	215,7	92,25	0,389	83,907	35,885
2009	215,7	----	0,284	61,259	----
2010	215,7	----	0,207	44,65	----
2011	158,35	----	0,151	23,911	----
2012	81,27	----	0,110	8,94	----
Всього	1042,88	421,75		314,564	309,218

ЧПД(37%) =314,564 - 309,218 = 5,346 млн. грв

Формула для розрахунку внутрішньої норми прибутковості:

ВНП=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2)) х (К2-К1);

К1=37%; ЧПД1=5,346;

К2=38%; ЧПД2=-0,369;

ВНП=0,37+(5,346/(5,346+0,369))х(0,38-0,37) = 0,37935 = 37,94 %;

Аналіз показників ефективності і оцінка ефективності оптимізованого інноваційного проекту

1. Чистий приведений дохід

ЧПД визначається при зіставленні величини виробничих інвестицій і загальною сумою грошового потоку в перебігу прогнозованого періоду часу і характеризує перевищення сумарних грошових надходжень над сумарними витратами для відповідного проекту. Оскільки ЧПД даного проекту величина позитивна (Чпд=201,262>0), то має місце перевищення грошового потоку над інвестиційним

2. Індекс прибутковості

При розрахунку ІД порівнюються дві частини потоку платежів: прибуткова і інвестиційна. ІД показує, скільки доходу отримує інвестор в результаті здійснення цього проекту на кожен вкладений рубель. У даному проекті ІД>1 (1,57), отже, проект можна вважати економічно ефективним.

3. Період окупності

Період окупності даного інноваційного проекту 4,47 років. Тобто, в результаті оптимізації інноваційного проекту, ми набули значно покращуваного значення показника періоду окупності.

4.Внутрішня норма прибутковості

Для оцінки ефективності проекту порівняємо значення ВНД з нормою дисконту. У нашому випадку ВНД = 37,94%, що перевищує ставку дисконту 17% і ЧПД>0, отже, проект вважається ефективним.

ВИСНОВКИ

При порівнянні вихідного інноваційного проекту з оптимізованим можна зробити наступні висновки:

· ЧПД оптимізованого інноваційного проекта в 5,45 рази перевищуєт ЧПД початкового проекта. В результаті заходи щодо оптимізації інноваційного проекту було досягнуто збільшення ЧПД на 164,333 млн. грн. (ЧПД(вих. пр.) = 36,929 млн. грн.; ЧПД (опт. пр.) = 201,262 млн. грн). Отже, оптимізований інноваційний проект є ефективнішим.

· Показник ІД зручний при порівнянні різних проектів. Проект, в якого ІД більше, слід вважати найбільш ефективним. У нашому випадку ІД (опт.пр.=1,57) > ІД (вих. пр.= 1,114), отже доцільно прийняти оптимізований проект.

· Значення показника періоду окупності оптимізованого проекту також вказує на доцільність прийняття цього проекту. За допомогою того, що передивляється деяких показників удалося скоротити період окупності інноваційного проекту з 6,282 років до 4,47 років. Коротший період окупності свідчить про зниження інвестиційної риски і підвищення ліквідності проекту.

· Проект вважається ефективним, якщо його внутрішня норма прибутковості більше ставки дисконту і ЧПД позитивне. У даному проекті ці умови виконуються: при ЧПД = 247,232 млн. грн. ВНП = 37,94>17.

Не дивлячись на високі показники ефективності оптимізованого проекту, відповідні показники вихідного проекту вказують на хорошу економічну ефективність. Тим паче, що в оптимізованому проекті не враховані додаткові витрати, супроводжуючі проведення заходів щодо оптимізації проекту. Проте, передбачається, що ці витрати істотно не вплинуть на показники ефективності і на ефективність проекту в цілому. Отже, ствердне рішення про прийняття проекту має бути прийняте відносно оптимізованого інноваційного проекту.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Закон України «Про інноваційну діяльність» // www.rada.gov.ua

2. Інноваційні процеси в Україні / За ред. Ковалевського М.С. - К., 2002.

3. Основи інноваційного менеджменту / За ред. М'якушева О.П. - Харків, 2003.

4. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. -- М. -- 2001. -- с. 111.

5. Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. - М. Луч, 1995

6. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций - М.: «Филинъ», 1997 - 516 с.

7. Краснокутська Н.В. Інноваційний менеджмент: Навч. посібник. -- К.: КНЕУ, 2003. -- 504 с.

8. Сухоруков Н.В. Економіка та організація інноваційної діяльності. - К., 2001.- 184 с.

9. 37. Стельмашук А.М. Економіка і організація інноваційної діяльності. Тернопіль, 2001.- 176 с.

10. 38. Шейко В.М. Організація та методика науково - дослідної діяльності. Підручник. - К., 2003.- 295 с.

11. Давила Т., Епштейн Мар Дж., Шелтон Роберт. Працююча інновація: Як управляти нею, вимірювати її та здобувати з неї вигоду/ Пер. в англ. - Дніпропетровськ, 2007. - 320 с.

12. Економіка й організація інноваційної діяльності: Підручник/ О.І. Волков, М.П. Денисенко, А.П. Гречан та ін.; Під ред. проф.. О.І. Волкова, проф.. М.П. Денисенка. - К.:ВД “ Професіонал”, 2004. - 960 с.

13. Инновации в би знесе: Пер. с англ. - М., 2007. - 189 с.

Размещено на Allbest.ru

...