Оценка рисков инновационной деятельности

Финансовая деятельность

Показатели эффективности проекта

ЧДД - 253 828,34 ЧДД > 0 проект эффективен. Кроме того: ВНД - 59 % значительный запас финансовой прочности, т.к. норма дисконта 16 %, а ВНД 59 %. Индекс доходности - 3,03 (на каждый рубль кап вложений приходится 3,03 рубля денежных поступлений), Срок окупаемости - 2,438 (~ 2,5 года).

При снижении цены продукции на 10 % снизится ЧДД, запас финансовой прочности (ВНД снизится до 59 %), Индекс доходности, а срок окупаемости проекта увеличивается до ~2,5 лет.

Показатели при условии увеличении стоимости материалов на 10 %

Финансовая деятельность

Показатели эффективности проекта

ЧДД - 314 050,74 ЧДД > 0 проект эффективен. Кроме того: ВНД - 69 % значительный запас финансовой прочности, т.к. норма дисконта 16 %, а ВНД 69 %., Индекс доходности - 3,51 (на каждый рубль кап вложений приходится 3,51 рубля денежных поступлений), Срок окупаемости - 2,05 (~ 2 года).

При увеличении стоимости материалов на 10 % ЧДД, запас финансовой прочности (ВНД -69 %), Индекс доходности, а также срок окупаемости будут снижены по сравнению с первоначальными параметрам проекта.

Показатели при условии снижения стоимости материалов на 10 %

Финансовая деятельность

Показатели эффективности проекта

ЧДД - 350 937,21 ЧДД > 0 проект эффективен. Кроме того: ВНД - 75 % значительный запас финансовой прочности, т.к. норма дисконта 16 %, а ВНД 75 %; Индекс доходности - 3,27 (на каждый рубль кап вложений приходится 3,27 рубля денежных поступлений); Срок окупаемости - 1,88 (~2 года).

При уменьшении стоимости материалов на 10 % проект остается эффективным, хотя показатели будут снижены.

Вывод: инвестиционный проект финансово реализуем (т.к. сальдо денежного потока в каждом году реализации проекта положительно) и экономически целесообразен, поскольку чистый дисконтированный доход составляет 411 159,61 д. ед., ВНД равен 84 %, что значительно больше стоимости привлечения кредитных ресурсов (18 %), следовательно запас финансовой прочности значителен. Индекс доходности проекта составляет 429 % и свидетельствует о том, что доходность каждой денежной единицы, вложенной в проект составляет 4,29 рубля. Срок окупаемости 1,636 года, свидетельствует о быстрой окупаемости проекта.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта показал, что проект эффективен, т.к. при снижении цены на выпускаемую продукцию или повышение цен на сырье отражается на ЧДД, он остается положителен.

Общий вывод: инвестиционный проект привлекателен, т.к. короткий срок окупаемости и низкие риски.

Заключение

Отечественный и заграничный опыт в отрасли управления инвестиционным риском показывает, что существуют разные количественные и качественные методы выражения оценки экономического риска. Выделяют абсолютную и относительную оценку экономических рисков. В абсолютном выражении риск может определяться ожидаемой величиной возможных убытков, если убытки поддаются такому измерению. Используют также среднеквадратическое отклонение как меру риска. На практике можно ограничиться упрощенными подходами, оценивая риск на базе одного или нескольких главных показателей (критериев), параметров, которые являются наиболее важными в данной конкретной ситуации. В относительном выражении риск определяется как величина возможных убытков, отнесенная к определенной базе, за которую удобнее всего принимать или имущество предпринимателя, или общие расходы ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, или же ожидаемый доход (прибыль) от данного предприятия. Соотношение максимально возможного объема убытков и объема собственных финансовых ресурсов инвестора является мерой (оценкой) риска, а превышение убытков ведет к крайне негативным последствиям - банкротству.

Поскольку анализ риска ведется в условиях неполной определенности, то количественную оценку риска можно выполнить только в виде вероятностных прогнозов. Поэтому для этого используется методический подход, когда каждый из элементарных рисков можно подать в виде структуры, которая сочетает факторы риска (атрибуты структуры) и возможные последствия их разных комбинаций. Оценка степени риска важна с позиции того, что субъект инвестирования получает возможность выбора конкретного направления, исходя из собственных приоритетов. На сегодняшний день наиболее распространенными методами количественной оценки степени риска являются: статический метод, метод анализа целесообразности расходов, метод экспертных оценок, метод использования аналогов.

Статистический метод оценки степени риска базируется на теории вероятности распределения случайных величин. При наличии достаточного количества информации по необходимым элементам анализируемой системы в прошлых периодах для конкретных видов инвестиционной деятельности возможно оценить вероятность реализации определенных видов риска в будущем.

Определение степени риска путем анализа целесообразности расходов ориентировано на идентификацию потенциальных зон риска, т.е. расходы в процессе инвестиционной деятельности по каждому конкретному направлению, а также по отдельным элементам не имеют одинаковой степени риска.

Метод определения степени риска путем экспертных оценок имеет более субъективный характер в сравнении с другими методами. Эта субъективность является следствием того, что группа экспертов, которая занимается анализом риска, выражает собственные субъективные суждения, как о прошлом некоторой ситуации, так и о перспективах ее развития.

Сущность метода использования аналогов заключается в том, что при проведении анализа степени риска определенного направления инвестиционной деятельности целесообразно использовать данные о развитии аналогичных направлений в прошлом.

Проведенный анализ представленных методов количественной оценки степени риска показывает, что наиболее объективным является статистический метод, поскольку он не зависит от личных суждений людей, которые принимают решения и не требует нормирования разных факторов риска. К тому же он позволяет учитывать специфику поведения во времени разных финансовых инструментов на основе их корреляции между собой и с общерыночными ценами.

Анализ рисков становится почвой для выбора варианта инвестирования, причем прогнозируются риски во всех фазах реализации проекта. По каждой из них складывают полный перечень факторов риска, которые характеризуются показателями приоритетности и удельного веса.

Анализ риска не является самоцелью, потому что он является основой принятия эффективных решений о выборе оптимальных из ряда альтернативных вариантов инвестиционного развития субъектов ведения хозяйства, а также решений о предотвращении, снижении или компенсации риска. Поэтому результаты анализа должны не только предоставлять количественную оценку риска, но и выявлять объективные и субъективные факторы риска, определять степень их влияния на рост (уменьшение) риска.

Список используемой литературы

1. В.Н. Бердникова. Методические указания и задания по выполнению курсовой работы - Братск, 2011.

2. Азарова К.В. Метод оценки рисков инвестиционных проектов с помощью точки безубыточности // Международная заочная научно-практическая конференция. - Пермь, 20 октября 2010.

3. Прибыткова Г.В. анализ и оценка рисков предприятий производственной сферы в процессе инвестиционного проектирования // Вестник МГТУ, т.8, №2, 2005.

5. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: учеб. пособие. М.: Инфа-М, 2009. 204 с.

6. Экономическая оценка инвестиций: учебник для вузов/ под ред. М. Римера. 4-е изд., перераб. и доп. СПБ.: Питер, 2011. 432 с.

7. Игонина, Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ, 2004. - 478 с.

8.Подшиваленко, Г.П. Инвестиции: учеб./кол.авторов; под ред Г.П. Подшиваленко. -2-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2009. - 496 с.

9. Инновационный менеджмент: учебник для бакалавров/ под ред. В.Я. Горфинкеля, Т.Г. Попадюк. - Москва: проспект, 2013. - 424 с.

10. Панкратьева Е.А. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности компаний: учеб. Пособие. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2001. - 99 с.

11. Модернизация российской экономики: сб. науч.тр./ под ред. В.П. Горева. - Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2011. - 246 с.

12. Недосекин, А. Новый показатель оценки риска инвестиций / А. Недосекин, К. Воронов [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest.

Размещено на Allbest.ru