Количество обращений в лизинговые компании в 2010 году значительно увеличилось. Однако достаточно мало обращений от действительно надежных, развивающихся компаний. "В большей степени клиенты пытаются использовать лизинг для поддержания компаний на плаву, когда не имеют других возможностей. Это могут быть варианты использования возвратного лизинга или другие сделки клиентов, которым не удается никаким другим путем привлечь финансирование, но купить тот или иной объект очень хочется. При этом их финансовое состояние чаще всего оставляет желать лучшего.

В нынешних условиях работы над качеством лизингового портфеля, а не "погони за объемом", у лизингодателей появилось время оптимизировать бизнес-процессы. В период бурного роста (до 2008 года) увеличение объемов деятельности зачастую значительно превышало рост качества инфраструктуры - технологий работы компании, процедур риск-менеджмента, методической обоснованности критериев оценки лизингополучателей, уровня автоматизации деятельности компании. На рынке существуют примеры того, что лизинговые компании, несмотря на текущие трудности, достаточно активно инвестируют в развитие ИТ-инструментов. Это лизингодатели, которые понимают, как именно построенная информационная система впишется в их посткризисную стратегию и систему менеджмента. Без сомнения, это даст им неоспоримое преимущество перед конкурентами в ближайшие несколько лет.

Сокращение рынка лизинга коррелирует с сокращением объема инвестиций в основной капитал в российской экономике (рис. 2), в то же время оно оказалось более глубоким: при сокращении инвестиций в основной капитал в первом полугодии 2009г. на 18,8%, объем лизинговых сделок сократился на 79%.

Значительные перемещения лизингодателей в рэнкингах могут быть обусловлены, с одной стороны, разным количеством участников исследований (125 компаний в 2008 году, 100 - в 2009 г.), с другой - особенностями риск-менеджмента организаций: лизингодатели, более консервативно оценивавшие клиентов до 2009г., сейчас зачастую имеют более низкий уровень просроченной задолженности, и могут больше усилий направить на привлечение новых лизингополучателей. Также на успехи компаний влияют и их возможности по привлечению фондирования - в настоящее время клиенты активно переходят к лизингодателям, способным в короткие сроки предоставить реальное финансирование.

В 2011 году рынок может вырасти на 30-40% Тем не менее, в 2009 году объем нового бизнеса по сравнению с 2008 годом сократится не менее чем в 2,2 раза - с 720 млрд руб. до 270-320 млрд. руб. В случае улучшения общеэкономической ситуации в стране, объем рынка лизинга в 2011 году составит 300-320 млрд руб., в случае же реализации негативных тенденций - 250-270 млрд руб. В условиях общей неопределенности развития экономики, компаниям крайне сложно прогнозировать деятельность более чем на три месяца вперед.

Таблица 2 Предметы лизинга занимают следующие доли в объеме рынка(2010г):

Предметы лизинга	Доля в объеме рынка
Легковые автомобили	5.8%
Грузовой автотранспорт	13.5%
Автобусы и микроавтобусы	2.1%
Авторемонтное и автосервисное оборудование	0.1%
Железнодорожная техника	24.4%
Авиационный транспорт (воздушные суда, вертолеты)	5.9%
Оборудование для авиационной отрасли	0.1%
Строительная техника, вкл. строительную спецтехнику на колесах	6.6%
Дорожно-строительная техника	3.0%
Энергетическое оборудование	6.2%
Машиностроительное, металлообрабатывающее оборудование	3.2%
Металлургическое оборудование	2.0%
Геологоразведочная техника	0.3%
Оборудование для нефтедобычи и переработки	4.5%
Оборудование для газодобычи и переработки	0.2%
Оборудование для добычи прочих полезных ископаемых	0.5%
Сельскохозяйственная техника	3.8%
Телекоммуникационное оборудование	2.6%
Полиграфическое оборудование	1.2%
Здания и сооружения	1.5%
Компьютеры и оргтехника	0.6%
Банковское оборудование	0.1%
Текстильное и швейное оборудование	0.1%
Оборудование для пищевой промышленности, вкл. холодильное	1.3%
Торговое оборудование	0.9%
Упаковочное оборудование и оборудование для производства тары	1.1%
Погрузчики и складское оборудование	1.1%
Лесозаготовительное оборудование и лесовозы	0.5%
Деревообрабатывающее оборудование	0.5%
Оборудование для производства бумаги и картона	0.2%
Оборудование для производства химических изделий, пластмасс	0.4%
Оборудование для развлекательных мероприятий	0.2%
Оборудование для спорта и фитнес-центров	0.03%
Оборудование для ЖКХ	1.1%
Медицинская техника и фармацевтическое оборудование	0.1%
Суда (морские и речные)

Стоит признать, что доля оперативного лизинга на российском рынке ничтожна мала, что обусловленная рядом причин, которые будут рассмотрены ниже. Безусловно, стоит признать, что такая модель лизинга, как оперативный лизинг наибольшей популярностью пользуется спросом при финансировании оборудования моральный срок службу которого невелик. К такому оборудованию можно отнести: компьютерную технику, телекоммуникационное оборудование и т.д.

В настоящее время особо стремительно развивается операционный лизинг в сфере автотранспорта, что также обусловлено необходимостью замены автомобиля на более новый раньше чем он с амортизируется.

2.2 Факторы, препятствующие развитию лизинга и меры по их преодолению

Лизинг не только содействует расширению импорта капитального оборудования, но и представляет собой один из каналов, обеспечивающих передачу промышленных технологий из промышленно развитых стран в развивающиеся.

Россия характеризуется менее благоприятным климатом для развития лизинга, так как экономическая политика не учитывает потенциальные возможности лизинга как инструмента промышленной и инвестиционной политики и по этому у нее имеется ряд проблем, сдерживающих развитие лизинговых отношений.

Авторы занимающиеся исследованием лизинга как формы инвестиции выделяют множества факторов препятствующих развитию линговых отношений в России. Для систематизации, эти фактры представлены виде таблицы

Таблица 3 Сравнительная характеристика проблем лизинга с точки зрения разных авторов

Проблемы	В.Д. Газман	М.И. Лещенко	М.В. Карп
1. Ограниченность кредитования в России	+	_	-
2. Трудности лизинговых компаний в возврате оборудования в случае нарушения лизингополучателем условий договора	+	_	+
3. Проблема с возвратом НДС	+	+	+
4. Макроэкономическая и политическая неопределенность обстановки в стране	+	+	_
5. Неразвитость инфраструктуры лизингового рынка	+	+	+
6. Отсутствие системы информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг	+	_	_
7. Отсутствие значительного стартового капитала для лизинговой компании	_	+	_
8. Высокий уровень налогов	+	+	+
9. Высокий уровень ставок на короткие сроки кредитования	_	+	_
10. Несовершенство законодательной базы	+	+	+
11. Относительно небольшие размеры лизинговой отрасли	_	+	_

Общеэкономическая ситуация в нашей стране, с одной стороны, обусловливает высокую потребность в использовании такого финансового и инвестиционного инструмента как лизинг а с другой стороны, продолжает оставаться неблагоприятной для реализации его преимуществ: отсутствует доступ к долгосрочным кредитам, предоставляемым по доступной ставке; таможенные, налоговые и амортизационные льготы не предоставляются в необходимом объеме.

Проблема налогообложения

Невозмещенный НДС остается главной проблемой лизинговых компаний и, по оценкам, составил на 01.01.2009г. около 25 млрд.руб.. По мнению самих лизингодателей, при сохранении существующей придирчивости налоговиков к НДС, лизинговые компании могут терять 10-15% бизнеса ежегодно. "Требования налоговой службы стали более жесткими, если в 2006 и 2007 годах возмещение НДС производилось из бюджета денежными средствами, то в 2009 году возникали сложности даже с принятием к зачету уплаченного НДС, в частности, из-за неправильного оформлениями поставщиками первичных документов", -- говорит один из участников рынка. В целом же потери рынка из-за недоработок в законодательстве, по некоторым оценкам, составили в 2008 году около 9 млрд.долл.

Таким образом для решения проблемы налогообложения следует внести поправки в существующее законодательство и предусмотреть налоговые льготы.

2.3 Проблема несовершенства законодательной базы

Одно из основных ограничений, коренным образом ограничивающее возможность для развития на отдельных сегментах рынка, содержится в Гражданском Кодексе. В соответствии со ст. 665 ГК РФ имущество, полученное лизингополучателем по договору лизинга, может использоваться им только в предпринимательских целях. Данное положение фактически существенно ограничивает сферу применения лизинговых сделок, которые не могут заключаться, например, с некоммерческими организациями, в Уставе которых имеется запрет на ведение коммерческой деятельности. Это значит огромное количество образовательных, медицинских и иных учреждений выпадают из списка потенциальных клиентов лизинговых компаний. Вместе с тем, если взять положения международных актов, а именно Конвенцию УНИДРУА о международном финансовом лизинге, то можно сделать вывод, что в мировой практике лизинг как правовое и экономическое явление понимается и применяется значительно шире, не ограничиваясь сферой предпринимательских отношений. Согласно положений Конвенции, лизинг может использоваться в любых целях (а не только в предпринимательских), за исключением личных, семейных и домашних целей. То есть лизинговые сделки могут заключаться и некоммерческими организациями, которым запрещено заниматься предпринимательской деятельностью. Устранение существующего искусственного ограничения сферы лизинга, как сделки, заключаемой в предпринимательских целях, позволит вовлечь в лизинговые правоотношения огромное количество новых субъектов, которые в настоящий момент не могут использовать преимущества лизинга для приобретения основных средств и обновления необходимого оборудования. Кроме Гражданского кодекса, который ставит крест на использовании лизинга некоммерческими организациями, существенное ограничение содержит и ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)", исключающий из сферы лизинговых сделок оперативный лизинг, на долю которого приходится более половины рынка лизинга в развитых странах.

Проблема вторичных рынков оборудования

Рост рынка лизинга оборудования также серьезно ограничен неразвитостью вторичных рынков оборудования. Это создает большие трудности для лизинга, т.к. ни лизингополучатель, ни лизингодатель не испытывают доверия к остаточной (или перепродажной) стоимости лизингового оборудования. До тех пор, пока вторичный рынок оборудования не будет достаточно развит, лизингополучатели не смогут в полной мере оценить преимущества лизинга.

На это уйдет больше всего времени, т.к. вторичные рынки, как часть лизингового рынка, традиционно развиваются в последнюю очередь. Кроме того, огромные масштабы технологического переоснащения в России в ходе замены старого оборудования (часто по частям в связи с нехваткой денежных средств) означают, что прогноз будущих рыночных цен на оборудование скорее сродни гаданию на кофейной гуще, чем науке. Некоторые поставщики начали решать эту проблему, предоставляя российским лизинговым предприятиям "гарантии выкупа", таким образом, принимая на себя часть риска.

Также принятие нового закона не устранило существенные проблемы, препятствующие развитию лизинга, а именно проблема таможенного регулирования. Необходимо внесение изменений в Таможенный кодекс, чтобы таможенные органы стали выполнять предписания закона "О финансовой аренде (лизинге)".

В силу неразвитости вторичного рынка торговое оборудование является менее ликвидным, чем, например, автотранспорт или строительная техника. В этой связи риск, связанный с несостоятельностью лизингополучателя выполнять свои обязательства по лизинговому договору, является более высоким. Данное обстоятельство вынуждает лизинговые компании предъявлять более жесткие требования к лизингополучателям, в противном случае, при изъятии предмета лизинга торговое оборудование будет трудно реализовать. Эти риски покрываются за счет более высоких авансовых платежей и процентных ставок или же путем включения в договор лизинга пунктов об обратном выкупе со стороны поставщика - то есть в случае несостоятельности лизингополучателя поставщик обязуется полностью погасить задолженность и выкупить обратно оборудование. Обратный выкуп в основном практикуется в тех случаях, когда клиент «пришел» от поставщика с целью купить оборудование в лизинг и поставщик подобрал для него лизинговую компанию. По сути, поставщик в данном случае выступает в роли гаранта или поручителя, который снижает риски лизинговой компании.

По мнению представителей лизинговых компаний, для удачного получения в лизинг нужного оборудования торговому предприятию помимо финансовой устойчивости и положительной кредитной истории нужно продемонстрировать грамотный менеджмент на объекте и перспективность роста предприятия. Розничный рынок очень динамичен и конкурентен. Компании теряют свои рыночные позиции за какие-то 2-3 месяца. Рынок пока находится на стадии формирования, и степень конкуренции все более ужесточается. В этой связи внятная стратегия развития, прозрачный план на будущие периоды, грамотный менеджмент, квалифицированный рабочий персонал и здоровая рабочая атмосфера на предприятии могут повлиять на положительное решение по лизинговому финансированию намного сильнее, чем сухие числа в отчетности, так как торговая сфера в значительной степени зависит от человеческого фактора.

Слабая развитость региональных сервисных центров

Данная проблема является особым сдерживающим фактором развития оперативного лизинга, при котором компания, кроме формальной сдачи в аренду оборудование также обеспечивает его сервисное обслуживание и гарантирует оговоренный уровень сервиса. Если в крупных городах, таких как Москва и Санкт-Петербург большинство вендоров имеют собственные сервисные центры и склады подменного оборудования, то в регионах замена неисправного оборудования может занять достаточно продолжительное время, что безусловно приводит к невыполнению лизингодателя своих обязательств по сервисному обслуживанию и бесперебойности работы предоставленной услуги.

3. Практическая часть

3.1 Общая характеристика и бизнес-модель рассматриваемой компании

Рассматриваемая в работе сервисная компания представляет собой юридическое лицо зарегистрированное на территории Российской Федерации в виде Общества с ограниченной ответственностью. Основным видом деятельности является предоставление на российском рынке услуг в рекламном секторе, основанных на передаче в лизинг оборудования, а также осуществления полной сервисной поддержки этого оборудования и администрирования по просьбе заказчика.

Заказчик приобретающий такой сервис обязан регулярно (ежемесячно) выплачивать Сервисной компании лизинговые платежи на протяжении всего срока аренды оборудования.

Более подробно рассмотрим одну из услуг, которую Сервисная компания предоставляет своим клиентам - “Digital Signage”. Суть в следующем.

Силами Сервисной компании на объектах заказчика производится установка и наладка дорогостоящих видеотерминалов - рекламоносителей. Установленные рекламоносители по средствам каналов передачи данных, осуществляют подключение к серверной инфраструктуре дата-центра Сервисной компании и тем самым подключаются к общей системе управления видеотерминалами. Достигается полная сетевая связность всех видеотерминалов и организуется виртуальное управление. В результате, пользуясь удаленным доступом, мы можем менять контент как на какой-либо одной рекламной консоли, так и на всех сразу или каких-либо их частях.

Бизнес-модель услуги состоит из следующих компонентов:

1. Оборудование.

2. Обеспечение территориально распределенных объектов соответствующими каналами передачи данных, так как информация от каждого терминала передается в виде пакетов данных. Это может быть как выделенная линия, так и 3G сеть.

3. Организация полной поддержки всех видеотерминалов установленных в офисах заказчика. Сюда включается техническое обслуживание, замена в случае неисправности, страховка от несчастного случая или причинения вреда

4. «Интеллектуальная составляющая» поддержки. Производство рекламного контента, управление его размещением (частота, длительность показа, время, расписание и т.д.)

5. Объединение с другими Сервисными компания для целей расширения базы видеотерминалов в интересах рекламодателей.

Все видеотерминалы логически объединены в единую сеть передачи данных. Заказчик может пользоваться услугой в любое время дня и ночи, а Сервисный-центр (дата-центр) Сервисной компании контролирует работоспособность всей инфраструктуры из единой точки. Это позволяет своевременно отслеживать проблемы в оборудовании и в сети передачи данных, а также вовремя реагировать на неисправности и эффективно устранять их, обеспечивая непрерывную работу сервиса.

Таким образом, Заказчик использующий услугу “Digital Signage” получает в свое распоряжение полноценную инфраструктуру, а также полный пакет сервисных услуг к этой инфраструктуре. Данный вид услуги можно смело отнести к аутсорсингу рекламных отдела крупных торговых сетей, торговых центров, точек общественного обслуживания и любых предприятий, связанных с взаимодействием с клиентами.

3.2 Расчет лизинговых платежей

Наиболее адекватный подход к расчету лизинговых платежей, отвечающий выдвинутым требованиям сегодняшнего дня, должен базироваться на принципах бизнес-планирования. Именно на этих принципах в свою очередь осуществляется построение системы бюджетного управления лизинговой компании. Таким образом, как расчет лизинговых платежей, так и бюджетное управление компанией будут строиться на единой теоретической и методологической основе, что обеспечит гармонизацию этих двух этапов планирования лизинговой деятельности организации. Данный подход к расчету лизинговых платежей обусловлен еще и тем, что лизинговый договор относится к долгосрочной инвестиционной деятельности, а, следовательно, разработка финансового плана проекта у лизинговой компании должна строиться по общепризнанным принципам планирования и оценки инвестиционных проектов. При лизинге взаимоотношения сторон существенным образом разнесены во времени, и движение денежных средств кардинально отличается от формируемых результатов доходов и расходов по компании. Поэтому каждый расчет лизинговых платежей вносит свой вклад в формирование судьбы лизинговой компании на ряд лет. Лизинговая деятельность является сложной и долгосрочной. Лизинговая сделка представляет собой совокупность финансовых взаимоотношений большого количества сторон, имеющих длительный характер. Одновременный учет интересов всех сторон и является процессом расчета лизинговой сделки. Каждый лизинговый договор фактически представляет собой отдельный инвестиционный проект, разрабатываемый по своим правилам с учетом маркетинговой, производственной и финансовой части. Теория разработки инвестиционных проектов базируется на том, что: каждый проект рассматривается отдельно;*каждый проект базируется на принципах самоокупаемости; совокупность самодостаточных проектов обеспечит устойчивое финансовое состояние инвестиционной компании. Финансовая часть каждого инвестиционного проекта формирует три основных отчета:

1. Бюджет Доходов и Расходов (БДР);

2. Бюджет Движения Денежных Средств (БДДС);

3. Баланс

На основании этих трех отчетов и делается вывод об окупаемости проекта, о его налоговой нагрузке, о достаточности денежных средств и прибылях в каждом периоде. Именно по этим отчетам изучаются все особенности рассматриваемого проекта и принимается решение о его реализации, а после начала реализации отслеживается полнота исполнения намеченных планов. Такой же подход должен использоваться и при расчете лизинговых платежей, т.е. при разработке финансовой части бизнес-плана инвестиционного лизингового проекта. Лизинговая компания оценивает свои доходы и расходы по сделке, поступление и выбытие денежных средств, долги и обязательства контрагентов и для оценки проекта также использует три вышеупомянутых отчета. Поэтому планирование лизинговых платежей только через оценку движения денежных средств без учета доходов и расходов или наоборот приводит чаще всего к нежелательным результатам. Совокупность таких бизнес-планов (лизинговых платежей) по каждому проекту и определяет финансовое состояние лизинговой компании в целом.

Бизнес-план лизинговой компании также базируется на формировании БДР, БДДС и Баланса. Таким образом, составленные три отчетные формы по каждому лизинговому проекту являются исходными данными для разработки этих же форм по лизинговой компании в целом. Следует отметить, что если БДР и БДДС являются весьма информативными для принятия решений по каждому лизинговому проекту, то отчетная форма Баланc наиболее полно выполняет свою функцию только на уровне компании. По этой причине при расчете лизинговых платежей пользуются в основном только отчетами по двум бюджетам.

В упрощенной форме эти отчеты можно представить следующим образом. Основная задача БДР - отразить ожидаемые финансовые результаты в каждом временном периоде и в целом по лизинговому проекту. Основная задача БДДС - характеризовать достаточность денежных средств в любом временном периоде для реализации лизингового проекта. Фактически два бюджета представляют собой два ракурса рассмотрения одного и того же лизингового проекта. Попытаемся оценить ныне действующие методы расчета лизинговых платежей с позиций бюджетного подхода к расчету лизинговых платежей. В настоящее время чаще всего практикуются три основных методики расчета лизинговых платежей.

1. Метод финансовых рент (аннуитетов);

2. Метод составляющих;

3. Методика, рекомендованная Министерством экономики РФ.

Каждая методика строится на одном из двух подходов. Первый подход заключается в том, что с помощью определенной формулы задается график лизинговых платежей и на его основе рассчитывается график погашения основного долга по кредиту (Метод финансовых рент). Второй подход заключается в том, что график лизинговых платежей рассчитывается на основе заданной совокупности расходов (Метод составляющих или Метод Министерства экономики).

Рассмотрим первый подход:

1. Метод финансовых рент (аннуитетов).

Метод заключается в том, что задается равномерный график лизинговых платежей, и каждый платеж покрывает погашение основного долга и лизинговый процент. Предполагается, что в лизинговый процент входят все расходы и вознаграждение лизинговой компании. Как рассчитывать ставку лизингового процента, в методике не говорится.

Данная методика оперирует исключительно потоками денежных средств и не использует понятия статей “Бюджета Доходов и Расходов”, в том числе амортизации.

Рассмотрим второй подход:

1. Метод составляющих. Метод основан на суммировании исключительно денежных расходов лизинговой компании в каждом периоде (погашение кредита, налоги и т.п.) без учета начисления амортизации.

2. Метод Министерства экономики. Метод заключается в том, что для получения общей суммы договора лизинга расходы лизинговой компании суммируются в каждом периоде. Расходы при этом учитываются не по денежным потокам, а по формированию затрат лизинговой компании в “Бюджете Доходов и Расходов”. Самым существенным расходом в данном случае является амортизация. Графику выплат по договору лизинга не придается особого значения, а также ничего не говорится и о графике погашения основного долга по кредиту.

Два эти метода базируются на суммировании расходов, но Метод оставляющих базируется на статьях Бюджета Движения Денежных Средств, а Метод Министерства экономики на статьях Бюджета Доходов и Расходов.

Таким образом, особенность вышеописанных методик заключается в том, что все методики, кроме Методики Министерства экономики, оперируют исключительно денежными потоками, то есть строятся на основе отчета “Бюджет Движения Денежных Средств”. В этом случае налог на прибыль по компании не учитывается. Методика Министерства экономики строится на “Бюджете Доходов и Расходов”, оперируя понятием амортизации, но при этом она не конкретизирует график выплат и ничего не говорит о графике погашения кредита, что может привести к недостатку денежных средств. Все это приводит к тому, что график погашения кредита может быть не связан с начислением амортизации, что в свою очередь повлечет за собой смещение источников погашения кредита и приведет к незапланированным расходам.

Однако ни один из представленных широко практикуемых методов не рассматривает расчет лизинговых платежей как разработку финансовой части инвестиционного проекта и не оценивает планируемые результаты по каждому договору лизинга в целом в двух аспектах с учетом БДДР и БДС.

Чтобы сделать вывод о применимости той или иной методики, необходимо представить результаты ее влияния на лизинговую компанию в форме “Бюджета Движения Денежных Средств” и “Бюджета Доходов и Расходов”. Проведем эту работу для каждой из рассматриваемых методик на типовом примере.

1. Метод финансовых рент (аннуитетов)

Этот метод использует процентный подход к определению лизинговых платежей. Предполагается, что все лизинговые платежи одинаковы в каждом периоде в течение срока лизинга и единовременный лизинговый платеж включает в себя частичное погашение стоимости имущества, сданного в лизинг, а также процент с неоплаченной части стоимости имущества. Весь расчет лизингового договора представляет расчет кредитного договора с определенной ставкой без учета налогов лизинговой компании и иных сопутствующих сделке расходов. После расчета общей суммы платежей и единовременного платежа лизинговый платеж не разбивается на составляющие, а определяется как возврат кредита и процентов за него. Данный процент получил название “Лизинговый процент”, но так как методика не получила однозначного толкования в кругах лизингодателей, то и понятие “Лизинговый процент” понимается по-разному. Как определять этот лизинговый процент, в методике не говорится, но предполагается, что за счет него покрываются все расходы лизинговой компании. Таким образом, лизинговый процент включает в себя проценты по кредиту, вознаграждение лизингодателя, налог на имущество, дополнительные услуги и так далее.

Методика состоит в том, что рассчитываются равномерные платежи в течение всего срока договора. Величина одного (одинакового) платежа вычисляется на основе суммы выданного кредита с использованием теории финансовых рент. После определения суммы одного платежа производится расчет долей возврата кредита и процентов за него в данном платеже. По мере увеличения номера платежа доля возвращаемого кредита увеличивается, а доля процентов за него снижается.

Кроме того, методика позволяет рассчитывать платежи с учетом авансов и выкупной стоимости с незначительной корректировкой формулы.

Данный метод с равномерными лизинговыми платежами получил большое распространение, особенно для лизинга автотранспорта. Его удобство в том, что его очень просто преподносить в рекламных материалах и описывать в договорах.

Метод финансовых рент оперирует понятием поступления лизинговых платежей и процедуры разделения этих платежей на погашение основного долга и процентов по кредиту. Методика не говорит о том, как зачитывать аванс и какие лизинговые платежи будут начислены по договору лизинга. Она говорит только о графике перечисления денежных средств по договору лизинга, но не об отражении их как начисления лизинговых платежей в доходах лизинговой компании. Кроме того, данная методика не гарантирует, что лизинговой компании хватит денежных средств для погашения своих обязательств, особенно если кроме погашения кредита у лизинговой компании есть иные расходы (НДС, налог на имущество).

2. Метод составляющих

Метод основан на том, что лизинговый платеж в каждом периоде формируется из суммы денежных расходов лизинговой компании исходя из статей Бюджета Движения Денежных Средств. В данной методике определяющими являются не заданные лизинговые платежи, а заданная структура расходов лизинговой компании. Схема обратная. Сначала задаются графики расходов: график погашения кредита, проценты по нему, налог на имущество, вознаграждение лизинговой компании, НДС в бюджет, а после этого с помощью суммирования данных расходов определяется лизинговый платеж в каждом периоде.

Внимание уделяется исключительно графику перечисления денежных средств без учета формирования налога на прибыль и соблюдения корректных источников погашения кредита. Кроме того, может быть учтен аванс по договору лизинга и выкупная стоимость по окончании договора лизинга, но при этом ничего не говорится о начислении лизинговых платежей и зачете аванса.

Наиболее типичный пример расчета лизинговых платежей по методу составляющих можно изучить на следующем примере. Срок договора лизинга равен 3 годам, стоимость имущества 1200 ед. с НДС, кредит гасится равномерно, как это принято в большинстве банков.

Если сравнивать его с методикой финансовых рент, то получается, что в лизинговый процент должны войти проценты по кредиту, налог на имущество, вознаграждение и НДС.

Рассчитанный таким образом лизинговый платеж учитывает только движение денежных средств и не учитывает, что НДС в начальные периоды не будет платиться в бюджет, а будет зачитываться с НДС, возмещаемым из бюджета.

Данный метод может быть использован только при приемлемом влиянии его результатов на финансовое состояние компании.

Заказчик приобретает услугу “Digital SIgnage” для 15 терминалов, расположенных на территории торгового центра. Срок предоставления услуги - 2 года.

Таким образом, Сервисной компании необходимо приобрести основные средства в виде видеотерминалов: - 15 штук, модель D460 SL, стоимость 1000EUR+НДС каждый.

Размер и порядок уплаты лизинговых платежей являются существенными условиями договора лизинга. В соответствии с п. 5 ст. 15 и ст. 28 Закона о лизинге сторонами договора согласовываются периодичность, размер и способ оплаты лизинговых платежей. Порядок расчетов лизинговых платежей при заключении договоров финансового лизинга установлен в Методических рекомендациях по расчету лизинговых платежей, утвержденных Минэкономики России 16.04.1996 (Методические рекомендации).

Сервисная компания для целей определения размеров лизинговых платежей будет использовать данные методические рекомендации. В соответствии с Методическими рекомендациями под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом - предметом договора.

На основании Методических рекомендаций в лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрены выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей.

Своим клиентам лизинговая компания предлагает использовать “метод с фиксированной суммой”, когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

Другие два метода:

- метод "с авансом", когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

- метод "минимальных платежей", когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором;

не являются подходящими для данной бизнес-модели и использоваться не будут.

Лизинговые платежи будут выплачиваться ежемесячно в течение всего периода пользования услугой

Общая последовательность расчета лизинговых платежей будет выглядеть следующим образом:

1. Производится расчет размеров лизинговых платежей по годам, если договор лизинга сроком более одного года, или в случае, когда срок договора лизинга меньше одного года, - по месяцам.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3. Рассчитываются размеры лизинговых платежей в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле

ЛП = АО + ПК + НИ+КВ + ДУ + НДС, (1)

где:

ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

НИ - налог на имущество

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателя, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя

Следуя алгоритму вычисления, посчитаем все составные элементы лизингового платежа:

Амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле

АО = БС : Нсрок

где,

БС - балансовая стоимость оборудования

Нсрок - нормативный срок службы

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном в ПБУ 6/01 "Учет основных средств". Так как необходим монтаж оборудования на объектах заказчика, возникают дополнительные расходы, связанные с оплатой этих работ. Таким образом, дополнительные расходы на введение в эксплуатацию видеотерминала составят:

Оплата труда по инсталляции - 100 EUR.

Оплата крепежного оборудования - 200 EUR/

Норма амортизационных отчислений рассчитывается исходя из срока полезного использования объекта, который в данном случае составляет 3 года.

АО=(15*1 000 +15*100 +15*200):3=6 500EUR

Таблица 4 Среднегодовая стоимость оборудования:

Период	Стоимость на нач. года	Амортизация	Стоимость на кон. года	Среднегодовая стоимость
1 год	19 500	6 500	13 000	13 000
2 год	13 000	6 500	6 500	9 750

Плата за кредит

Для финансирования своей деятельности Сервисная компания прибегает к привлечению займов со стороны крупной материнской компании из расчета 8% годовых

ПК=KP x CТ

где,

ПК - плата за кредит

КР - сумма кредита(займа)

СТ - % ставка по займу

Для финансирования закупки оборудования был получен займа в размере 15 000 EUR, тогда плата за пользование заемными средствами составит

ПК(1год)= 13 000 x 0,08= 1 040EUR

ПК(2год)=9 750 x 0,08 = 780EUR

Налог на имущество

НИ(1год)= 13 000 x 0,022=286EUR

НИ(2год)= 7 500 x 0,022=214,5EUR

Комиссионное вознаграждение

Комиссионное вознаграждение (КВ) может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле.

Сервисная компания решила применять комиссионное вознаграждение как процент(15%) от балансовой стоимости имущества:

КВ(1 год) = 13 000 x 0,15 = 1 950 EUR

КВ(2год) = 9 750 x 0,15 = 1 462,5 EUR

Дополнительные услуги

Как уже было сказано ранее, Сервисная компания не является классическим представителем лизинговых компаний, которые занимаются предоставлением в аренду оборудования без особых дополнительных услуг. В данном примере, компания предоставляет следующие дополнительные услуги:

· гарантированная замена оборудования в течение следующего рабочего дня в случае его физической поломки;

· мониторинг работы всей инфраструктуры;

· предоставление каналов передачи данных и их мониторинг;

· удаленное администрирование.

Перечисленные услуги предоставляются как за счет собственных специалистов, так и за счет привлечения сторонних организаций (например, замена неисправного оборудования на объекте заказчика). На основании управленческого учета, было определено, что данный пакет услуг имеет следующую годовую себестоимость (в условиях, что Сервисная компания обслуживает не только этот заказ):

· гарантированная замена оборудования в течении следующего рабочего дня в случае его физической поломки(1 000EUR);

· мониторинг работы всей инфраструктуры (500EUR);

· предоставление каналов передачи данных и их мониторинг на всех пятнадцати объектах (1 700 EUR);

· удаленное администрирование (1 000 EUR)

ДУ(1 год) = 1 000 + 5 00 + 1 700 + 1 000 = 4 200 EUR

ДУ(2 год) = 1 000 + 5 00 + 1 700 + 1 000 = 4 200 EUR

Налог на добавленную стоимость

Сервисная компания применяет общую систему налогообложения, что приводит к необходимости исчисления налога на добавочную стоимость.

Выр(1 год) = AO+ПК+КВ+ДУ = 6 500 + 1 040 + 1 950 + 4 200 = 13 690

Выр(2 год) = AO+ПК+КВ+ДУ = 6 500 + 780 + 1 462,5 + 4 200= 12 942,5

НДС(1год) = AO+ПК+КВ+ДУ = 13 690 + 18% = 1 642,8

НДС(2 год) = AO+ПК+КВ+ДУ = 12 942,5 + 18% = 1 553,10

Тогда, лизинговые платежи по годам:

ЛП(1 год) = 13 690 + 1 642,8 = 15 332,8 EUR

ЛП(2 год) = 12 942,5 + 1 553,10 = 14 495,6 EUR

Таблица 5 Сводная таблица

Период	Аморт. отч.	Налог на имущ.	Плата за кредит	Комисс. возн.	Доп. услуги	НДС	Итого
1 год	6 500	286	1 040	1 950	4 200	1 642,8	15 618,8
2 год	6 500	214,5	780	1 462,5	4 200	1 553,1	14 710,1

Так как по Договору определено, что лизинговые платежи должны производиться на ежемесячной основе, следовательно ежемесячный платеж составит 1 242,85 EUR в месяц.

По окончанию срока использования услуги Заказчик может выкупить оборудование по рыночной цене путем подписания договора купли-продажи, либо же просто вернуть все оборудование Сервисной компании. Сервисная компания может сдать это же оборудование уже другому заказчику.

Таким образом, лизинговые платежи за два года включили в себя:

1. Амортизация имущества - 13 000 EUR.

2. Налог на имущество - 500,5 EUR.

3. Плата за кредит - 1 820EUR.

4. Комиссионное вознаграждение - 3 412,5 EUR.

5. Дополнительные услуги:

· аренда каналов передачи данных - 3 400 EUR

· сервисная поддержка с заменой оборудования - 2 000 EUR

· удаленное администрирование - 2 000EUR

· мониторинг инфраструктуры - 1 000EUR.

6. НДС - 3 195,9 EUR

Заключение

Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

На сегодняшний день лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-технической базы любого предприятия. По сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит и т.д.) лизинг имеет ряд существенных преимуществ:

1. Лизинг дает возможность предприятию арендатору расширить производство и наладить обслуживание оборудования без крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств.

2. Смягчается проблема ограниченности ликвидных средств, затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора. Высвобождаются средства для вложения в другие виды активов.

3. Не привлекается заемный капитал, и в балансе предприятия поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов.

4. Арендные платежи производятся после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию.

5. Лизинговые соглашения могут предусматривать обязательства арендодателя произвести ремонт и технологическое обслуживание оборудования. Это особенно важно при лизинге сложного оборудования, требующего привлечения высококвалифицированного персонала для пусконаладочных работ, ремонта и обслуживания. Практически на условиях лизинга можно получить объект "под ключ", предоставив осуществление всех формальностей лизинговой компании, и благодаря этому сконцентрировать усилия на решении других вопросов.

6. Лизинг позволяет арендатору периодически обновлять морально стареющее оборудование.

7. Ввиду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, предприятие лизингополучатель имеет большие возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации выпускаемой продукции, чем это имеет место, например, при купле-продаже оборудования. Все это способствует стабильности финансовых планов арендатора.

Кроме того, приобретение оборудования по лизингу позволяет рентабельным предприятиям существенно уменьшить налогооблагаемую базу путем оптимизации налоговых отчислений.

В рассмотренной нами ситуации, предприятие, покупающее услугу, например, рекламный отдел торгового центра, фактически за 1250 евро в месяц получает 15 видеотерминалов (монитор плюс напольная консоль) и полное их обслуживание. Стоимость размещения рекламы на таких консолях для рекламодателей составляет в разы большую сумму. Например, в торговом комплексе в центре Санкт-Петербурга, стоимость полного заполнения контентом (для разных рекламодателей, естественно), т.е. входящий поток, составляет 3 000 евро за присутствие на 3-5 видеоконсолях. Экономический интерес пользования услугой рассмотренной сервисной компании очевиден.

Интерес к лизингу в России на протяжении последних лет продолжает расти. Увеличивается число лизинговых компаний, расширяют поле деятельности существующие, выходят на российский рынок зарубежные лизинговые компании. Уменьшается информационный вакуум, связанный с лизинговой деятельностью.

Регулярно на страницах периодической печати, научных журналов появляются статьи, анализирующие те или иные проблемы лизингового бизнеса.

Совершенствуется законодательная, нормативная и методическая база лизинговой деятельности. Вышел ряд постановлений Правительства, направленных на создание более благоприятных условий для финансовой аренды, а также методических материалов, в которых приводится типовой устав лизинговой компании в форме открытого акционерного общества и методика расчета лизинговых платежей.

Стоит отметить, что конкуренция на рынке лизинговых услуг достаточно высока. Это приводит к тому, что все больше и больше лизинговых компаний стараются предложить своим клиентам максимальное число дополнительных услуг, чтобы заполучить лояльность клиентов. Увеличение доли дополнительных услуг в рамках лизинговых операций позволит компаниям выйти на новый уровень взаимоотношений с клиентами и стать конкурентоспособными. Особый успех будут иметь сервисные компании, ведущие свою деятельность в сфере телекоммуникаций и высоких технологий. Ведь зачастую, рынок противится проникновению новый технологий по причине сложности их использования. Предлагаю к лизингу оборудования полный спектр услуг по технической поддержке со стороны лизинговой компании позволит сделать продукт более привлекательным.

В заключение хотелось бы еще раз подчеркнуть, что недостаточная инвестиционная активность продолжает оставаться одним из основных препятствий на пути стабилизации отечественной экономики.

Сегодня очевидно, что выход страны из кризиса невозможен без повышения инвестиционной активности. Поэтому надо инициировать развитие лизинга в России, как одного из наиболее выгодных механизмов долгосрочного инвестирования.

Остается надеяться, что в нашей стране лизинговые операции с добавленной стоимостью найдут применение и будут способствовать преодолению экономического спада.

Список литературы

Конвенция УНИДРУА "О международном финансовом лизинге" от 28 мая 1988г.

Гражданский Кодекс РФ. (от 21.10. 1994 г. с изменениями на 29.06. 2004 г)

Налоговый кодекс РФ. (от 31.07. 1998 с изменениями на 02.11. 2004 г)

Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. №164-Ф3 "О финансовой аренде (лизинге)" (в редакции Федерального закона от 29.01. 2002 г. №10-ФЗ)

Федеральный закон РФ "О противодействии отмыванию доходов" №115-ФЗ от 7 августа 2001 года.

Приказ Министерства финансов РФ "Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга" от 17 февраля 1997 г. №15.

Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.М., "Олимп-Бизнес", 1997

Вахитов Д.Р., Тазиев И.В., Тимирясов В.Г. Лизинг: зарубежный опыт и российская практика - Казань: Таглимат, 2000.

Газман В.Д. Лизинг: теория. практика, комментарии. - М.: Фонд "Правовая культура", 1997.

Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования.М., "Дело", 1997

Горемыкин В.А.. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. - М.: Дашков и К. - М, 2003 г.

Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: - М.: Ось - 2000.

Гуккаев В.Б., Лизинг. Правовые основы, учет, налогообложение. - М.: ЗАО "Издательский Дом "Главбух" - 2002.

Комаров В.В. "Инвестиции и лизинг в СНГ". - М.: Финансы и статистика - 2001г.

Карп М.В., Шабалин Е.М., Эриашвили Е.Д., Истомин О.Б. - Лизинг. Экономические и правовые основы. - М.: Юнити-Дана. - 2001 г.

Лещенко М.И. Основы лизинга. - М.: Финансы и статистика. - 2002 г.

Никорук М.В., Каганов В.Ш., Толоконников А.В., Максимова В.Ф., Костерина Т.М.. Методические материалы к семинару "Инвестиционный менеджмент. Лизинг: проблемы и перспективы". - М.: МГУЭСИ, 1997.

Прилуцкий Л.. Помощь в расчете лизинговых платежей. - М.: ж. "Лизинг-курьер", номер 6 (6) 1999.

Госкомстат РФ www. gks. ru

Министерство экономического развития и торговли РФ www. economy. gov. ru

"Корпоративный менеджмент" www. cfin. ru

КМБ-Лизинг. www. kmbleasing. ru

"Лизинг или кредит? Финансирование инвестиций" www. unlease. ru

ОАО "РТК-ЛИЗИНГ" www. rtc-leasing. ru

"РОСЛИЗИНГ" www. rosleasing. ru

"РосБизнесКонсалтинг" www. rbc. ru

ЦБ РФ www. cbr. ru

Размещено на Allbest.ru

...