Комплексная оценка эффективности инновационного проекта

Общая выручка от реализации продукции, рассчитываемая путем произведения цены единицы продукции и объема производства, растет с увеличение объема производства (темп роста равен 1,17) на протяжении всего рассматриваемого периода.

Баланс НДС (таблица 8) включает следующие показатели: НДС к уплате; НДС к возмещению; НДС, уплаченный в бюджет.

Таблица 8 Расчет прироста оборотных активов (НДС к возмещению)

Показатели	Ед. изм.	2013	2014
		0	1
Входящий остаток по НДС к возмещению	тыс.долл.	0,0	1 916,7
НДС к возмещению по основным фондам	тыс.долл.	1 916,7	1 916,7
НДС к уплате	тыс.долл.	0,0	1 117,5
НДС к возмещению	тыс.долл.	0,0	65,3
НДС, уплаченный в бюджет	тыс.долл.	0,0	0,0
Исходящий остаток по НДС	тыс.долл.	1 916,7	2 781,2
Прирост оборотных активов	тыс.долл.	1 916,7	864,5

Таблица 9 Переменные, постоянные и общие издержки по производству и реализации продукции без НДС

Показатели	Ед. изм	2013	2014
Переменные затраты	тыс.долл.	0,0	2 343,3
Постоянные затраты	тыс.долл.	0,0	2 665,5
Итого затрат, в т.ч.	тыс.долл.	0,0	5 008,8
Налоги	тыс.долл.	0,0	778,3

В таблице 9 представлены переменные, постоянные и общие издержки по производству и реализации продукции без НДС. Переменные издержки непосредственно зависят от объема производства и включают в себя ФОТ, ЕСН, сырье, вспомогательные материалы, расходы на топливо и энергию, а также текущие расходы.

Постоянные издержки не зависят от объема производства и включают в себя налог на имущество и амортизацию.

3.3 Обоснование экономической эффективности инноваций на стадиях жизненного цикла проекта

После определения затрат на производство и сбыт без НДС перейдем к расчету денежного потока инновационно - инвестиционного проекта.

От того, насколько точно рассчитан экономический эффект проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить план денежного потока компании.

Под денежным потоком (cash flow) инвестиционного проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта.

Денежный поток проекта всегда разбивается по временным периодам (месяцам, кварталам, годам).

Информация о денежных потоках по проекту обычно представляется в виде плана, который называется прогнозным отчетом о движении денежных средств. На основе этого плана, который составляется за каждый период отдельно, и формируется денежный поток всего инвестиционного проекта.

План денежного потока, или прогнозный отчет о движении денежных средств, состоит из трех частей: денежные потоки от операционной (текущей) деятельности предприятия, от инвестиционной деятельности и связанные с финансовой деятельностью.

В первой части отражаются поступления денежных средств от реализации товаров, работ и услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков. В качестве оттока денежных средств показывается платежи за сырье, материалы, коммунальные платежи, выплаты заработной платы, уплаченные налоги и сборы и т.д.

Во второй части показываются денежные потоки, связанные с приобретением и продажей имущества долгосрочного пользования, то есть основных средств и нематериальных активов.

Финансовая деятельность предполагает притоки и оттоки денежных средств по кредитам, займам, эмиссии ценных бумаг и т.д.

Чистый денежный поток - это сумма денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Другими словами, это разница между суммой всех поступлений денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же период. Именно чистые денежные потоки различных периодов дисконтируются при оценке эффективности проекта.

В нашем случае поток от операционной положительный, что свидетельствует о том, что доходы от производства превосходят расходы. Что касается потоков инвестиционной деятельности, то на первых шагах он отрицателен, а затем, начиная с 2008 года, приобретает положительное значение. Однако суммарный инвестиционный поток (-22 843,3 тыс. руб.) отрицателен, следовательно, первоначально вложенные инвестиции не окупаются за счет ликвидационной стоимости оборудования.

Накопленные денежные средства положительны, начиная с 2013 года, что свидетельствует о финансовой состоятельности проекта с этого момента. Отметим, что накопленные денежные средства являются исходными данными для расчета и анализа эффективности инвестиционного плана.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов, как правило, применяются стандартные методы расчета: чистой приведенной (дисконтированной) стоимости - NPV (net present value), срока окупаемости - PB (payback period) и внутренней нормы доходности - IRR (internal rate of return). Названные показатели вычисляются на основе плана денежного потока инвестиционного проекта.

Очевидно, что любой инвестиционный процесс связан с риском. В связи с этим при принятии решений о финансировании проекта необходимо учитывать фактор времени, т.е. оценивать затраты, выручку, прибыль и т.д. от реализации того или иного проекта с учетом временных изменений. Следует учитывать также упущенные возможности в извлечении дохода в результате использования средств, которые будут получены в будущем. Это означает, что сегодняшняя ценность будущих доходов должна быть измерена с учетом этих факторов.

Ставка дисконтирования составляет 20%.

Наиболее надежным и часто используемым является метод чистой приведенной стоимости (NPV). Он показывает разницу между суммой всех дисконтированных денежных потоков и начальными инвестициями. Согласно теории, проект принимается, если значение NPV положительное, и отвергается, если NPV отрицательное.

Прогнозный отчёт о движении денежных средств представлен в приложении таблицей 10, а расчёт показателей экономической эффективности проекта - в таблице 11.

Чистый дисконтированный доход (NPV) представляет собой оценку сегодняшнюю стоимость потока будущих доходов. Это величина положительна и составляет 48 575-39 892=8,683 тыс. долл. Следовательно, выполняется необходимое условие эффективности проекта (NPV>0), означающее превышение приведенных результатов над приведенными затратами. Таким образом, в результате реализации проекта ценность фирмы возрастает, а проект считается приемлемым.

Под внутренней нормой доходности (IRR) понимают ставку, при которой чистый дисконтированный доход равен 0. Экономический смысл данного показателя заключается в следующем. IRR показывает ту норму доходности инвестиций, при которой для инвестора не имеет значения - инвестировать средства в проект или нет. В нашем случае внутренняя норма доходности составила 22,07%.

Самый популярный метод оценки инвестиций - срок окупаемости (PB). Он показывает, через сколько лет окупятся затраты на проект. Срок окупаемости составляет 4 года и 121 дня, то есть по данному проекту понадобиться 4,33 года для возмещения суммы первоначальных инвестиций без учета дисконтирования. Иногда сроки окупаемости рассчитываются с учетом временной стоимости капитала, то есть с использованием дисконтирования. В нашем случае, сумма дисконтированных чистых доходов перекрывает сумму дисконтированных инвестиций (примет положительное значение) через 5 лет и 157 дней. Таким образом, необходимо ждать больше 5,43 года, чтобы проект окупился.

В свою очередь, индекс доходности дисконтированных затрат составил 1,22, это свидетельствует о превышении денежных оттоков над денежными притоками в 1,22 раза за весь период реализации проекта.

Основываясь на вышеперечисленных показателях, инвестор может принять решение о нецелесообразности инвестиционных вложений в данное предприятие.

В предпринимательской деятельности всегда существует опасность того, что цели, поставленные в плане, могут быть полностью или частично не достигнуты.

Из всего перечня рисков особое внимание уделяется финансово-экономическим рискам, классификация и влияние которых отражены в таблице 12.

Таблица 12 Финансово-экономические риски

Виды рисков	Отрицательное влияние на прибыль
Неустойчивость спроса	Падение спроса с ростом цен
Появление альтернативного продукта	Снижение спроса
Снижение цен конкурентов	Снижение цен
Увеличение производства у конкурентов	Падение продаж или снижение цен
Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли
Платежеспособность потребителей	Падение продаж
Рост цен на сырье, материалы, перевозки	Снижение прибыли из-за роста цен
Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернативы	Снижение прибыли из-за роста цен
Недостаток оборотных средств	Увеличение кредитов

Для расчета риска из-за потерь прибыли (падение рентабельности) использовались статистические методы. Аналитическим данными являлись показатели среднеотраслевой рентабельности за предшествующие пять лет.

С тем, чтобы определить, насколько рискован запланированный проект, производятся расчеты в следующей последовательности:

Определяем средневзвешенную рентабельность через вероятности. Среднеотраслевая рентабельность составила за ряд лет - 15%, 15 %, 16%, 28%, 19%. Планируемый уровень рентабельности - 20 %.

Определяем средневзвешенную рентабельность предприятия

15 * 1/5 + 15*1/5 + 16*1/5 + 28*1/5 + 19*1/5 = 18,6 %

Далее определяем дисперсию, как сумму произведений всех квадратов разниц между средней и фактической их величиной на соответствующую величину вероятности данного события:

Дисперсия = (15-18,6)² * 0,2 + (15-18,6)²* 0,2 + (16 - 18,6)² * 0,2 + (28 -18,6)² * 0,2 + (19 - 18,6)² * 0,2 = 24,23

Находим стандартное отклонение = = 4,92

Это значит, что наиболее вероятное отклонение рентабельности продукции от ее средней величины составит 4,92 %, т.е. по пессимистическому прогнозу можно ожидать рентабельность продукции на уровне 13,68 % (18,6 % - 4,92 %), а по оптимистическому прогнозу 23,52 (18,6 % + 4,92%).

Из этого можно сделать вывод, что проект умеренно рискован, т.к. планируемая рентабельность составила 20 %.

3.4 Анализ чувствительности проекта

Анализ чувствительности проекта проводится с целью определения критичных значений контрольных показателей инвестиционного проекта, превышение которых приводит к убыточности проекта (с учетом дисконтирования).

При этом определяется степень влияния этих показателей на экономическую эффективность. Расчеты осуществляются без учета финансовой деятельности (таблица 13).

Таблица 13 Исходные данные для анализа чувствительности проекта

Показатели	2008	2009	2010	2011	2012	2013	Итого
	0	1	2	3	4	5
Объем производства, ед. (Q)	0	5,80	10,40	13,20	16,30	20,00	65,70
Цена единицы продукции без НДС (P)	0	963,33	1 057,50	1 160,00	1 210,83	1 220,00
Переменные затраты на единицу продукции (Cvar)	0	404,02	453,46	485,48	501,36	504,22
Маржинальный доход (Mn)	0	559,31	604,04	674,52	709,48	715,78
Постоянные затраты (Cfix)	0	2 665,45	4 928,30	4 889,97	4 851,63	4 813,30
Ставка налога на прибыль (tax),%	0	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00
Амортизация (D)	0	958,33	1 916,67	1 916,67	1 916,67	1 916,67	8 625,00
Дисконтированный операционный поток (CFOdt)	0,00	2 276,16	3 897,33	4 417,67	4 670,64	4 744,18	20 005,99
Дисконтированный инвестиционный поток (CFIdt)	-11 500,03	-8 706,52	4,65	0,00	0,00	2 226,06	-17 975,84
Ликвидационная стоимость (LA)	0					8 385,42
Затраты по ликвидации (LE)						2 846,26
Ставка дисконтирования (d)	20,00	20,00	20,00	20,00	20,00	20,00
Коэффициент дисконтирования (PVC)	1,00	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40
Сумма коэффициентов дисконтирования (PVF)							2,99

Основные исходные данные для анализа чувствительности проекта были перенесены из расчетных таблиц. Исключением является показатель маржинального дохода, получаемого путем вычитания из цены единицы продукции без НДС переменных затрат в расчете на единицу продукции.

Для дальнейшего анализа чувствительности проекта были рассчитаны средневзвешенные значения следующих показателей (таблица 14):

- объем производства;

- цена единицы продукции;

- переменные затраты на единицу продукции;

- постоянные затраты на единицу продукции;

- величина амортизации;

- величина налога на прибыль.

Таблица 14 Расчёт средневзвешенных показателей инновационного проекта

Показатели	2013	2014	2015	2016	2017	2018	Итого
	0	1	2	3	4	5
Объем производства, ед. (Q)	0	4,83	7,22	7,64	7,86	8,04	11,90
Цена единицы продукции (Pa)	0	802,78	734,38	671,30	583,93	490,29	1 097,88
Переменные затраты на единицу продукции (Cvar a)	0	336,69	314,90	280,95	241,78	202,64	460,52
Маржинальный доход (Mn a)	0	466,09	419,47	390,35	342,15	287,66	637,36
Постоянные затраты (Cfix a)	0	2 221,21	3 422,43	2 829,84	2 339,72	1 934,36	4 263,40
Ставка НП (taxa), %	24	24	24	24	24	24
Амортизация (Da)	0	798,61	1 331,02	1 109,18	924,32	770,27	1 649,97

При проведении анализа чувствительности рассчитываются значения следующих контрольных показателей и степень их отклонения от соответствующих прогнозных значений (таблица 15):

ѕ безубыточный объем производства,

ѕ безубыточная цена,

ѕ безубыточные переменные затраты на единицу продукции,

ѕ безубыточные постоянные затраты,

ѕ безубыточная ставка дисконтирования.

Таблица 15 Расчёт контрольных показателей эффективности инновационного проекта

	Показатели
1	Безубыточный объем производства (Qr тыс.штук)	9,36
2	Безубыточная цена продукции (Pr)	1 027,00
3	Безубыточные переменные затраты (Cvar r)	973,88
4	Безубыточные постоянные затраты (Cfix r)	4 673,00
5	Безубыточная ставка дисконтирования (%)	22,07

Полученные показатели характеризуют точки безубыточности, значения которых не следует уменьшать во избежание получения компанией убытков. Например, компания может снизить объем производства максимально до 9,36 тонн в год (таблица 16), попадая тем самым в пороговое значение, когда компания еще не имеет убытков, но и не имеет прибыли. Дальнейшее сокращение объема производства приведет к убыточной ситуации.

Таблица 16 Расчет запаса прочности инновационного проекта

	Показатели	Безубыточные значения	Средневзешенные значения	Запас прочности
1	Объем производства, ед.	9,36	11,90	0,214
2	Цена единицы продукции	1 027,00	1 097,88	0,065
3	Переменные затраты на единицу продукции (Cvar a)	973,88	460,52	2,115
4	Постоянные затраты	4 673,00	4 263,40	0,096
6	Ставка дисконтирования	22,07	20,00	0,104

Анализируя полученные показатели запаса прочности, сделаем основные выводы по поводу чувствительности и эффективности инвестиционного проекта. Снижение объема производства на 21,4%, приведет проект в состояние равновесия, т.е. инвестиционный план не будет приносить не прибыли, ни убытка, т.е. внесенная сумма денег полностью возвращена, но еще не принесла прибыли. Следовательно объем производства минеральных масел можно максимально снижать только на 21,4 %. С одной стороны, снижая объем производства, мы снижаем получаемую прибыль, однако, с другой стороны, процент сокращения переменных затрат более чем вдвое превосходит процент уменьшения объема производства, что является довольно положительным аспектом.

Повышение переменных издержек, не приводящее к убыточности проекта, возможно не более, чем на 211,5%.

Рассчитанный запас прочности цены единицы продукции свидетельствует о том, что инвестиционный план позволяет понизить цену единицы продукции на 6,5%, дальнейшее снижение цены будет приводить к убыткам.

Что касается постоянных затрат (налог на имущество и амортизация), то их запас прочности составляет 9,6%. Таким образом, увеличение постоянных затрат меньше, чем на 9,6 % будет еще приносить прибыль. Если же затраты снизятся ровно на значение запаса прочности, то мы окажемся в точке равновесия прибыли и убытка.

Рассматривая значение показателя ставки дисконтирования, можно отметить, что под 20% можно разместить денежные средства без риска. Увеличив ставку на 10,4 %, предприятие окажется в точке безубыточности (ставка дисконтирования равна 22,07%).

Проведенный анализ интегральных показателей экономической эффективности и чувствительности инвестиций позволяет сделать вывод о том, что рассмотренный инвестиционный план по закупке оборудования для производства минеральных масел является достаточно привлекательным для инвестора и его следует рекомендовать для принятия и дальнейшего применения на практике с целью получения дохода.

Заключение

Сегодня, чтобы соответствовать времени, его нормам и веяниям, предприниматели должны уметь заинтересовать потенциального клиента, привлечь его новым продуктом или услугой, удержать. Этот вызов оказываются способными принять далеко не все предприятия.

Инновационный менеджмент помогает эффективно управлять процессами инновационной деятельности, связанными с созданием, освоением, производством, и распространением среди потребителей новых, прогрессивных продуктов и услуг.

Все аспекты инноватики, от проведения фундаментальных исследований, до сбыта и свертывания проекта должны четко и эффективно управляться. Только такой подход позволит оценить, сделать правильный выбор и, в конечном итоге, извлечь выгоду из инновационной деятельности. Как избежать ошибок, или хотя бы свести возможные потери к минимуму? На эти вопросы должен дать ответ менеджер, специализирующийся на управлении инновациями. Именно от него зависит скоординированная работа многих подразделений предприятия по выводу на рынок нового продукта.

Инновационную сферу от научной и производственной отличает наличие специфической маркетинговой функции, специфических методов финансирования, кредитования и методов правового регулирования, а также, что наиболее важно, особой системы мотивации инновационной деятельности. В конечном счете, эти методы предопределяются спецификой инновационного труда и кругооборота средств, получения экономического дохода и инновационного продукта.

Инновационный проект - это система взаимоувязанных целей и программ их достижения, представляющих собой комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, организационных, финансовых, коммерческих и других мероприятий, соответствующим образом организованных и оформленных комплектом проектной документации, что в совокупности обеспечивает эффективное решение конкретной научно-технической задачи (проблемы) и, в конечном счете, приводит к инновации.

Разработка инновационного проекта включает следующие этапы: формирование инновационной идеи; планирование инновационного проекта и контроль исполнения плана его реализации; завершение инновационного проекта.

На практике объектом исследования стал инновационный проект по реконструкции ОАО НК «Роснефть».

Цели реконструкции: перепрофилирование предприятия с опытно-промышленного производства на промышленное с использованием передовых технических и технологических решений. При этом планируется сохранить существующий ассортимент уникальных смазочных материалов и организовать их производство на вновь создаваемых мощностях. Производство минеральных масел возрастет после реконструкции в 5 раз и составит более 20 тыс. тонн в год.

В ходе реконструкции на заводе будут построены:

- комплекс по производству смазочных материалов;

- комплекс по производству полиальфаолефиновых масел и эфиров;

- комплекс по утилизации отработанных смазочных масел;

- комплекс по производству нейтрализаторов, депрессорной присадки, антифризов, деэмульгаторов, ингибиторов коррозии;

- новый автозаправочный комплекс.

В результате оценки эффективности данного инновационного проекта было принято решение об его эффективности, о чем свидетельствуют рассчитанные показатели экономической эффективности и чувствительности проекта.

Показатель чистого приведенного дохода (NPV) характеризует современную величину эффекта от будущей реализации инвестиционного проекта. NPV равняется 8, 683 тыс. долл, проект следует считать прибыльным.

В отличие от показателя NPV индекс рентабельности (PI) является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений. Индекс доходности проекта составляет 1,22. Это означает, что за расчетный период экономический эффект от реализации проекта в 1,22 раза превышает связанные с проектом затраты.

Экономический смысл критерия внутренней нормы прибыли инвестиций (IRR) заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту. Внутренняя норма рентабельности (22,07%) превышает установленную норму дисконта (20%). Значит, проект обеспечит положительную экономическую доходность.

Срок окупаемости инвестиций - один из самых широко распространенных методов в мировой практике. Его применение целесообразно в ситуации, когда в первую очередь важна ликвидность, а не прибыльность проекта, либо когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска. По показателю дисконтированного срока окупаемости инвестиции окупятся за 5,43 года.

На основании проведённого анализа можно заключить, что данный проект будет прибыльным и устойчивым по всем рассчитанным показателям, при условии достижения планового объёма продаж.

Результатом данного проекта станет получение дополнительной прибыли, которая возможно пойдёт на инновационные цели предприятия. Данный проект может быть рекомендован к реализации ОАО НК «Роснефть» - МЗ «Нефтепродукт».

Библиографический список

1. Харин А.А. Управление инновациями: Основы организации инновационных процессов/А.А. Харин, И.Л. Коленский; под ред. Ю.В. Шленова. М.: Высш. шк., 2010. 534с.

2. Барютин Л.С. Основы инновационного менеджмента. Теория и практика./Л.С. Барютин. 2010. 549с.

3. Ильенкова С. Д. Инновационный менеджмент. Учебник / Ильенкова С. Д.; Гохберг Л. М.; Ягудин С. Ю.; Кузнецов В. И.; Бандурин А. В.; Ильенкова Н. Д.; Пудич В. С.; Смирнов С. А.; под ред. С. Д. Ильенковой, - М.: Юнити, 2010. - 315с.

4. Афонин И.В. Инновационный менеджмент./Афонин И.В., М.: Гардарики - 2012. 223с.

5. Мухамедьяров А.М. Инновационный менеджмент./ Мухамедьяров А.М., М.: Инфра М - 2010. 127с.

6. Швандар В.А. Инновационный менеджмент./ Швандар В.А., М.: Вузовский учебник - 2010. - 382с.

7. Переверзев М.П. Менеджмент. Учебник/ Переверзев М.П., М.: Инфра М - 2010г. - 288с.

8. Оголева Л.Н. Инновационный менеджмент. Учебное пособие/ Оголева Л.Н., М.: Инфра М - 2013. - 238с.

9. Дракер П.Ф. О профессиональном менеджменте/ Дракер П.Ф., М.: Вильямс 2013. - 320с.

10. Фарсон Р. М. Менеджмент абсурда/ Фарсон Р. М.: София - 2013. - 192с.

11. Драчева Е.Л. Менеджмент/ Драчева Е.Л., М.: Академия - 2013. - 288с.

12. Бовин А.А. Управление инновациями в организациях/ Бовин А.А., М.: Омега Л - 2013. 415с.

13. Васильева Л.Н. Методы управления инновационной деятельностью/ Васильева Л.Н., М.: Кнорус 2012. - 320с.

14. Валдайцев С.В. Антикризисное управление на основе инноваций/ Валдайцев С.В., М.: Санкт Петербургский университет, 2010. - 232с.

15. Валдайцев С.В. Инвестиции. Учебник/ Валдайцев С.В., М.: Велби 2012. - 440с.

16. Аньшин В. М. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. Учебное пособие/Аньшин В. М., Филин С. А., М.: Анкил - 2010. 360с.

17. Круглова Н. Ю. Инновационный менеджмент/ Н. Ю. Круглова, М.: РДЛ - 2010. 352с.

18. Кузнецова С. А. Инновационный менеджмент/ Кузнецова С. А., Кравченко Н. А., Маркова В. Д., Юсупова А. Т., М.: СО РАН - 2010. - 276с

19. Морозов Ю. П. Инновационный менеджмент./Морозов Ю. П., Гаврилов А. И., Городнов А. Г., М.: Юнити Дана 2010. 472с.

20. Медынский В. Г. Инновационный менеджмент. Учебник/Медынский В. Г., М.: Инфра М 2012. 304с.

21. Евдокимова Т. Г. Инновационный менеджмент./Евдокимова Т. Г., Маховикова Г. А.,Ефимова Н. Ф., М.:Вектор 2009. 224с.

22. М. Робертс. Идеальный инновационный менеджмент. НЛП в XXI веке/М. Робертс, М.: КСП+, 2011. 240с.

23. Авсянников Н.М. Инновационный менеджмент/Авсянников Н. М., М.: РУДН, 2009г. 176с.

24. Чутко И. Красные самолеты./ Чутко И. М.: Сов. Россия, 1982. 250с.

25. Фатхутдинов Р. А. Инновационный менеджмент. Учебник, 4 е изд. СПб.: Питер, 2010. 364с.

26. Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент. СПб.: Издательство «Питер», 2009. - 208с.

27. Василевская И.В. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. - 2 е изд. - М.:Издательство РИОР, 2009. 542с.

28. Вайсман А. Стратегия маркетинга: 10 шагов к успеху. Стратегия менеджмента: 5 факторов успеха. - М.: АО Интерэксперт, Экономика, 2011 - 166 с.

29. Васильева Л.Н. Методы управления инновационной деятельностью: учебное пособие. М.: КНОРУС, 2009. 364с.

30. Гончаров В. В. «В поисках совершенства управления. Руководство для высшего управленческого персонала», М.: МНИИ, 2011. 459с.

31. Завлин П. Н., Казанцев А. К., Миндеди Л. Э. «Инновационный менеджмент. Справочное пособие», СПб.: Наука, 2009. 473с.

32. Медынский В. Г. Инновационный менеджмент, М.: Инфра М, 2011. 562с.

33. Балабанов И. Т. Инновационный менеджмент, СПб.: ИД Питер, 2013. 436с.

34. Аникеев С.А. Методика разработки плана маркетинга. Сер. «Практика маркетинга» - М.: Форум, Информ Студио, 2009. - 128 с.

35. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом - М.: Финансы и статистика, 2009. - 384 с.

36. Берл Густав и др. Мгновенный бизнес план. Двадцать быстрых шагов к успеху / Пер. с англ./. М.: Дело ЛТД, 2011. 183с.

37. Поршнев А. Г. Управление инновациями в условиях перехода к рынку, М.: Мегаполис Контракт, 2009. 367с.

38. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. - М.: Бизнес школа «Интел Синтез», 2011. 456с.

39. Санто Б. Инновация как средство экономического развития. - М.: Прогресс, 2010. 491с.

40. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2012. 527с.

41. Завлин П.П. и др. Инновационный менеджмент: Справочное пособие. - СПб., 2011. 472 с.

Размещено на Allbest.ru

...