Организация управления финансовыми активами предприятия ОАО "Речицкий метизный завод"

N п/п	Показатель	ед.изм., расчет	Годы анализа	Изменение, %
			2011 г	2012 г
1	Объем товарной продукции в сопоставимых ценах	млн.руб.	191809	208002	108,44
2	Объем товарной продукции в фактических их ценах	млн.руб.	192387	207619	107,92
3	Выручка от реализации продукции	млн.руб.	207045	211920	102,35
4	Себестоимость реализованной продукции	млн.руб.	162964	188527	115,69
5	Прибыль от реализации	млн.руб.	28714	9162	31,91
6	Рентабельность товарной продукции	стр.5/стр.4, %	18	5
7	Оборотные активы (средние)	млн.руб.	55863	72593	129,95
8	Коэффициент оборачиваемости	стр3/стр7, отн.ед.	3,71	2,92
9	Среднесписочная численность промышленно-производственного персонала	чел.	1908	1865	97,75
10	Выработка среднегодовая стоимостном выражении	млн.руб.	101	111	110,41
11	Среднегодовая стоимость ОПФ, млн руб	млн.руб.	55077	70185	127,43
12	Коэффициент текущей ликвидности	Ф1: стр290/ стр690	1,38	1,53
13	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ф1: (стр490-стр190)/ стр290	0,06	-0,14

Проанализировав данные таблицы 2.1, можно сделать следующие выводы. Снижение среднесписочной численности на 2, 25 % в 2012 году по сравнению с 2011 годом не сказалось отрицательно на объеме производства, который увеличился как в сопоставимых, так и в фактических ценах в анализируемом периоде более чем на 7%. Однако, вследствие увеличения себестоимости продукции на 15,69%, рентабельность товарной продукции упала в 2012 году по сравнению со значением данного показателя в 2011 году на 13 процентных пунктов. Это является негативным фактором наряду со снижением фондоотдачи основных производственных фондов на 0,53 отн.ед., несмотря на рост их стоимости в 2012 году на 27,43%. Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Значение данного показателя у ОАО «Речицкий метизный завод» ниже нормативного (считается хорошим значение данного показателя больше 2), однако как положительную динамику следует отметить рост значения данного коэффициента в 2012 году на 0,15 отн. ед. Значение одного из основных показателей финансовой устойчивости- коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами- падает, а в 2012 году вообще имеет отрицательное значение. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников. В целом, значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами свидетельствуют о неудовлетворительной структуре баланса. Собственные и заемные ресурсы предприятия направляются в активы. Активы являются авансированным капиталом и в зависимости от срока обращения подразделяется на долгосрочные (внеоборотные) и краткосрочные (оборотные или текущие) активы. Анализ динамики активов предприятия позволяет относительно оценить степень ликвидности имущества (таблица 2.2).

Таблица 2.2 Анализ динамики активов ОАО «Речицкий метизный завод» за 2010-2012 гг.

Показатели	На конец года, млн.руб.	Абсолютное отклонение (млн. руб.)	Темп роста, %
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2011г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.	2011 г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Всего активов	104228	128508	170685	24280	42177	123	133
1. Долгосрочные активы	55661	65350	88657	9689	23307	117	136
2. Краткосрочные активы	48567	63158	82028	14591	18870	130	130

По данным, представленным в таблице 2.2, видно, что активы в 2010 г. составили 104 228 млн.руб., в 2011 г. увеличились по сравнению с 2010 г. на 24 280 млн.руб. или на 23% и составили 128 508 млн.руб., в 2012 г. увеличились по сравнению с 2011 г. на 42 177 млн.руб. или на 33% и составили 170 685 млн.руб.

Проведенный анализ (таблица 2.2 и рисунок 3) свидетельствует о достаточно стабильной структуре активов ОАО «Речицкий метизный завод». В 2010 г. долгосрочные активы составляли 53,4% всех активов предприятия. В 2011 г. остаток долгосрочный активов увеличился по сравнению с 2010 г. на 9 689 млн.руб. а его доля в структуре активов составила 50,9%. В 2012 г. Остаток долгосрочных активов увеличился на 23 307 млн.руб., а его доля составила 51,9%. Краткосрочные активы предприятия в 2010 г. составили 48 567 млн.руб. В 2011 г. и 2012 г. остаток краткосрочных активов уве-личился по сравнению с 2010 г. и 2011 г. соответственно на 30% ежегодно.

Далее рассмотрим подробнее активы ОАО «Речицкий метизный завод», проанализировав организацию управления разными группами активов.

2.2 Анализ организации управления внеоборотными активами ОАО «Речицкий метизный завод»

Полнота и достоверность результатов анализа организации управления долгосрочными (внеоборотными) активами зависят от степени совершенства бухгалтерского учета, отлаженности систем регистрации операций с объектами основных средств, полноты заполнения учетных документов, точности отнесения объектов к учетным классификационным группам, достоверности инвентаризационных описей, глубины разработки и ведения регистров аналитического учета.

Для организации качественной оценки управления долгосрочными активами на предприятии необходим анализ долгосрочных активов по нескольким направлениям, разработка которых в комплексе позволяет дать оценку структуры, динамики и эффективности использования основных фондов предприятия и долгосрочных инвестиций (таблица 2.3).

Таблица 2.3 Основные направления анализа долгосрочных активов

Основные направления анализа	Задачи анализа	Виды анализа
1	2	3
Анализ структуры и динамики	Оценка размера и структуры вложения капитала в долгосрочные активы, определение характера и размера влияния стоимости долгосрочных активов на финансовое положение и структуру баланса	Финансовый анализ
Анализ эффективности использования долгосрочных активов	Анализ движения, анализ показателей эффективности использования, анализ использования времени работы оборудования, интегральная оценка использования оборудования	Управленческий анализ
Анализ эффективности затрат по содержанию и эксплуатации оборудования	Анализ затрат на капитальный ремонт, анализ затрат по текущему ремонту, анализ взаимосвязей объема производства, прибыли и затрат по эксплуатации оборудования	Управленческий анализ
Анализ эффективности инвестиций в долгосрочные активы	Оценка эффективности капитальных вложений, анализ эффективности привлечения займов для инвестирования	Финансовый анализ

Выбор направлений анализа и реальных аналитических задач определяется потребностями управления, что составляет основу финансового и управленческого анализа, хотя четкой границы между этими видами анализа нет. Воспользуемся обобщающими показателями для анализа эффективности использования долгосрочных активов, т.к. данные показатели дают оценку в целом по предприятию.

Представим анализ эффективности использования долгосрочных активов на ОАО «Речицкий метизный завод» в 2010-2012 гг. в виде таблицы (таблица 2.4).

Из таблицы 2.4 можно сделать следующие выводы. Стоимость основных фондов и внеоборотных активов в целом, приходящихся на одного работника, в анализируемом периоде увеличивается значимыми темпами.

Таблица 2.4 Анализ эффективности организации управления долгосрочными активами на ОАО «Речицкий метизный завод»

Показатель	Методика расчета	Года анализа	Изменение
		2010	2011г.	2012г.	2011 г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.
1	2	3	4	5	6	7
Фондовооруженность (ФВ) -основных средств	Среднегодовая стоимость ФВ = Численность персонала	22,65	29,53	40,92	6,88	11,39
-долгосрочных активов в целом		26,41	32,44	44,90	6,03	12,46
Фондоотдача (ФО) -основных средств	Валовая стоимость актива ФО =	0,41	0,62	0,22	0,21	-0,40
-долгосрочных активов в целом		0,35	0,56	0,20	0,22	-0,36
Фондоёмкость(ФЁ) -основных средств	ФЁ =	2,46	1,62	4,52	-0,85	2,90
-долгосрочных активов в целом		2,87	1,77	4,96	-1,10	3,18
Фондорентабельность (ФР) -основных средств	Прибыль от стоимость актива ФР =	0,30	0,52	0,13	0,22	-0,39
-долгосрочных активов в целом		0,26	0,47	0,12	0,22	-0,36

Самый важнейший обобщающий показатель эффективности использования долгосрочных активов (фондоотдача) в 2011 году увеличилась незначительными темпами (по основным средствам - на 0,21, а по долгосрочным активам - на 0,22 рубля выпущенной продукции с 1 рубля вложенных фондов (активов)), а в 2012 году - совсем снизилась (по основным средствам - на 0,4, а по долгосрочным активам - на 0,36 рубля выпущенной продукции с 1 рубля вложенных фондов (активов)). На величину и динамику фондоотдачи влияют многие факторы, зависящие и не зависящие от предприятия, вместе с тем резервы повышения фондоотдачи, лучшего использования техники имеются на каждом предприятии, участке, рабочем месте. Интенсивный путь ведения хозяйства предполагает систематический рост фондоотдачи за счет увеличения производительности машин, механизмов и оборудования, сокращения их простоев, оптимальной загрузки техники, технического совершенствования производственных основных фондов. Для выявления неиспользуемых резервов важно знать основные направления факторного анализа фондоотдачи, вытекающие из различий в подходах к моделированию этого показателя. Показатель фондоёмкости говорит о том, что в 2012 году для производства 1 рубля продукции необходимо затратить значительно больше фондов, чем в 2011 году: фондоёмкость основных средств увеличилась на 2,9 рубля, а фондоёмкость долгосрочных активов- на 3,18 рубля. Показатель фондорентабельность (ФР), показывающая эффективность использования основных средств и прочих долгосрочных (внеоборотных) активов, также падает в 2012 году: по основным средствам- на 0,39, по долгосрочным активам- на 0,36.

Таким образом, из проведенного анализа (таблица 2.4) видно, что система организации управления долгосрочными активами ОАО «Речицкий метизный завод» организована не достаточно эффективно.

2.3 Анализ организации управления оборотными активами ОАО «Речицкий метизный завод»

Предприятию в ходе осуществления деятельности требуются средства, которые полностью потребляются в течение одного периода, обеспечивая непрерывность процесса производства.

Качество управления краткосрочными (оборотными) активами характеризуется его оптимальной структурой и составом, который позволяет предприятию быть платежеспособным.

В таблице 2.5 представлена динамика и структура оборотных средств ОАО «Речицкий метизный завод» в анализируемом периоде.

Таблица 2.5 Анализ динамики и структуры краткосрочных активов ОАО «Речицкий метизный завод»» за 2010-2012 гг.

Показатель	Года анализа
	2010 г.	2011 г.	2012 г.
	сумма, млн.руб.	%	сумма, млн.руб.	%	сумма, млн.руб.	%
Запасы и затраты	31839	65,56	49 790	78,83	46 186	56,31
Налоги по приобретенным ценностям	1303	2,68	1 231	1,95	1 010	1,23
Дебиторская задолженность	14857	30,59	11 194	17,72	14 813	18,06
Финансовые вложения	164	0,34	151	0,24	151	0,18
Денежные средства	404	0,83	707	1,12	19 843	24,19
Прочие краткосрочные активы	0	0,00	85	0,13	25	0,03
ИТОГО краткосрочные активы	48567	100	63158	100	82028	100

Из таблицы 2.5 видно, что наибольший удельный вес в структуре краткосрочных активов в 2010- 2012 гг. занимали статьи «Запасы и затраты» и «Дебиторская задолженность», что говорит о замораживании краткосрочных активов в сырье, материалах, незавершенном производстве и долгах покупателей как наименее ликвидных статьях краткосрочных активов.

Рассмотрение структуры краткосрочных активов в разрезе элементов дает основание сделать вывод о том, что структура оборотных средств ОАО «Речицкий метизный завод» за исследуемый период не оптимальна. Доля дебиторской задолженности в 2012 году значительно снизилась (18,06% всех краткосрочных активов) по сравнению с 2010 годом, оптимальная величина принята в размере 25%. Однако следует отметить, что в 2012 году значительно увеличилась доля денежных средств, она составила 24,19% в структуре краткосрочных активов. Оптимальным считается величина данного показателя около 10%, что говорит о необходимости организации качественного финансового планирования во избежание весомого влияния инфляционных процессов, т.к. рост денежной массы в активах предприятия может иметь как положительное, так и отрицательное значение.

Таким образом, динамика валюты баланса ОАО «Речицкий метизный завод» имеет тенденцию к увеличению. При этом структура ресурсов не оптимальная.

Несмотря на рост в 2012 году средней величины оборотных активов на 29,95%, наблюдается замедление их оборачиваемости в анализируемом периоде на 0,79 отн.ед. Для более детального изучения необходимо оценить качественные характеристики оборотных активов (таблица 2.6).

Таблица 2.6 Эффективность использования оборотных средств на ОАО «Речицкий метизный завод»

Показатели	Года анализа
	2010 г.	2011 г.	2012 г.
1. Реализация, млн.руб (ф.2)	152753	207045	211920
2. Дней в анализируемом периоде	365	365	365
3. Среднее значение текущих активов (ф.1)	42218	55863	72593
4. Коэффициент оборачиваемости (стр.1:стр.3)	3,62	3,71	2,92
5. Длительность одного оборота текущих активов, дн (стр.2:стр.4)	100,88	98,48	125,03
6. Коэффициент загрузки оборотных средств (стр.3:стр.1)	0,27	0,27	0,34

Из таблицы 2.6 видно, что с каждого рубля вложенных оборотных активов предприятие получает около 3 рублей выручки от реализации, однако данный показатель снизился в 2012 году на 0,79 отн. ед., что говорит о необходимости вовлечения в оборот дополнительного объема оборотных активов. Об увеличении загрузки оборотных средств говорит и показатель, характеризующий величину занятых оборотных средств на рубль реализованной продукции, который увеличился в 2012 году на 0,07 отн.ед. Длительность одного оборота оборотных активов значительно возросла (на 27%), что говорит о замедлении оборачиваемости, а следовательно отсутствии их высвобождения. Этот факт является отрицательным моментом, т.к. предприятию необходимо искать резервы для пополнения данной статьи активов.

Учитывая слабые стороны, выявленные в процессе анализа можно сделать вывод, что мероприятия по оздоровлению предприятия должны быть направлены на изыскание резервов пополнения оборотных средств (вернее только той их части, которая обладает высокими темпами оборота, изменение структуры оборотного капитала), модернизацию основных производственных фондов, осуществление мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия. В целом предприятие способно избежать кризиса благодаря поддержке государства, т.к. как само ОАО «Речицкий метизный завод», так и отрасль, где оно осуществляет свою деятельность, относятся к перспективным.

2.4 Оценка эффективности организации управления финансовыми активами ОАО «Речицкий метизный завод»

ОАО «Речицкий метизный завод» в своей деятельности использует собственный и заемный капитал. В качестве заемных ресурсов используются долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты и кредиторская задолженность. В таблице 2.7 представлена динамика и структура финансовых ресурсов ОАО «Речицкий метизный завод» за 2010-2012 гг. Для анализа использован Бухгалтерский баланс ОАО «Речицкий метизный завод» с приложениями, приведенный в Приложении Б. Структура средств ОАО «Речицкий метизный завод» в анализируемом периоде достаточно стабильна: в собственных ресурсах наибольший удельный вес (более 80%) имеет Добавочный фонд, а среди заемных средств преобладают (более 50%) краткосрочные обязательства.

Таблица 2.7 Анализ динамики и структуры собственных и заемных средств ОАО «Речицкий метизный завод» за 2010-2012 гг.

Показатель	Абсолютное значение, млн. руб.	Удельный вес, %
	2010г.	2011г.	2012г.	2010г.	2011г.	2012г.
1.Собственные ресурсы, в т.ч.	53638	68763	77319	100,00	100,00	100,00
1.1.Уставный капитал	82	82	82	0,15	0,12	0,11
1.2. Нераспределенная прибыль	7574	9938		14,12	14,45	0,00
1.3. Добавочный фонд	45148	57853	76333	84,17	84,13	98,72
Заемные ресурсы, в т.ч.	50590	59521	93366	100,00	100,00	100,00
1. Долгосрочные обязательства	21982	13867	39909	43,45	23,30	42,74
- займы и кредиты	21982	12194	39121	43,45	20,49	41,90
2. Краткосрочные обязательства	28608	45654	53457	56,55	76,70	57,26
- займы и кредиты	7420	9414	19611	14,67	15,82	21,00
- кредиторская задолженность	20147	35332	32617	39,82	59,36	34,93

Размещено на http://www.allbest.ru/

Как отрицательный момент следует отметить превышение в 2012 году заемных ресурсов над собственными средствами на 16 047 млн.руб.,что говорит об увеличении финансовой зависимости предприятия.

Проанализируем как это сказывается на платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов. Сгруппируем активы по степени ликвидности, а пассивы - по срочности погашения, обобщенные данные представим в реклассифицированном агрегированном балансе, перегруппировав активы по степени их ликвидности и собственный капитал и обязательства по степени срочности их оплаты (на 01.01.2013 г. таблица 2.8).

Проанализировав данные таблицы 2.8 по выполнению соотношения (1) можно сделать следующие выводы. Баланс ОАО «Речицкий метизный завод» на 31.12.2012 г. нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к. выполняется только третье неравенство из соотношения (1), что говорит о перспективной ликвидности. Недостаток средств по одной группе активов лишь по стоимостной величине компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут в полной мере заменить более ликвидные.

Таблица 2.8 Агрегированный баланс ОАО «Речицкий метизный завод» на год 01.01.2013 г.

Группа активов	Группировка активов (А) баланса	Строки актива баланса	Сумма на конец 2012 г., млн.руб.	Группа пассивов	Группировка собственного капитала и обязательств (П) баланса	Строки пассива баланса	Сумма на конец 2012 г., млн.руб.	Платежный излишек/недостаток, млн.руб.
А1	Наиболее ликвидные активы	260, 270	19 994	П1	Наиболее срочные обязательства	630-631	32 617	-12623
	% к итогу		11,71		% к итогу		19,11	-7,40
А2	Быстро реализуемые активы	250, 280	14 836	П2	Краткосрочные пассивы	610, 620, 631, 640, 650, 670	20 840	-6004
	% к итогу		8,69		% к итогу		12,21	-3,52
А3	Медленно реализуемые активы	210, 220, 230, 240, 150, 170	47 198	П3	Долгосрочные пассивы	590	39 909	7289
	% к итогу		27,65		% к итогу		23,38	4,27
А4	Труднореализуемые активы	190 -(150+170)	88 657	П4	Постоянные пассивы	490	77 319	11338
	% к итогу		51,94		% к итогу		45,30	6,64
Валюта баланса	300	170 685	Валюта баланса	700	170 685

Глава 3. Направления и мероприятия повышения эффективности организации управления финансовыми активами предприятия ОАО «Речицкий метизный завод»

3.1 Выбор политики управления финансовыми активами на ОАО «Речицкий метизный завод»

Произведенный анализ состояния управления финансовыми ресурсами на предприятии ОАО «Речицкий метизный завод» выявил практическое отсутствие системы управления. На предприятии ОАО «Речицкий метизный завод» существует структурное подразделение, подчиняющееся главному бухгалтеру - это финансовый отдел - совмещающее в себе функции бухгалтерского учета и финансового планирования, являясь лишь звеном бухгалтерского учета на предприятии без выполнения функции организации эффективного управления финансовыми ресурсами.

Следствием этого является снижение темпов оборачиваемости краткосрочных активов. Высокий риск банкротства и неликвидная структура баланса свидетельствуют о понижении ликвидности предприятия и снижении его финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе. Собственных оборотных активов не хватает (коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами отрицателен в 2012 году), что говорит о необходимости привлечения внешних источников финансирования оборотных средств. Все это характеризует неэффективное использование ресурсов. Для улучшения финансового положения предприятия ОАО «Речицкий метизный завод» и рационализации управления его финансовыми ресурсами предлагается провести следующие мероприятия:

1. Разработать финансовую стратегию наращивания собственных финансовых ресурсов. Увеличение собственных финансовых ресурсов предприятия на прямую зависит от суммы получаемой им прибыли, которая может быть достигнута путем продажи новых товаров и изделий, увеличения объемов продаж, снижения издержек. ОАО «Речицкий метизный завод» может оптимизировать товарный ассортимент предприятия например путем приобретения сырья местного производства (не используя импортное сырьё с включенными в его стоимость таможенными платежами, транспортными и логистическими расходами и пр.), что автоматически снизит себестоимость. Это позволит успешней бороться с конкурентами. С расширением ассортимента продаваемых товаров можно увеличить объемы продаж, снизить издержки и увеличить сумму получаемой предприятием прибыли.

2. В организационно-управленческой структуре предприятия выделить финансово-экономический отдел. Распределить полномочия и функциональные обязанности между бухгалтерией и финансово-экономическим отделом и выделить специфические функций последнего. Особое внимание следует уделить квалификации работников финансовой службы. Одним из первоочередных мероприятий на предприятии ОАО «Речицкий метизный завод» должно стать создание финансовой службы, которая будет координировать всю финансовую работу на основе применения рассмотренных ниже механизмов и инструментов. Основные методы финансовой работы, которые в обязательном порядке должны применяться на предприятии - финансовое планирование, оперативная и контрольно-аналитическая работа. В наиболее общем виде направления финансовой работы на предприятии должны быть структурированы следующим образом:

- общий финансовый анализ и планирование;

- обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);

- распределение финансовых ресурсов (инновационная политика).

На предприятии ОАО «Речицкий метизный завод» работа не ведется ни по одному из этих направлений на должном уровне. Так, не осуществляется общая оценка активов предприятия, величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности, источников дополнительного финансирования. Отсутствует система контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов. Итак, можно сделать вывод о неэффективности системы организации управления финансовыми активами на предприятии ОАО «Речицкий метизный завод», что обусловлено совмещением бухгалтерской и финансовой работы специалистами одного отдела.

Грамотное ведение бухгалтерского учёта, хозяйственный и финансовый анализы помогут управлению и распределению активов, что принесёт дополнительную прибыль предприятию.

Управление финансовыми активами подразумевает увеличение их числа и уменьшение количества пассивов. Чем меньшая доля в вашем оборотном капитале будет состоять из пассивов, тем лучше. Привлекайте капитал в виде банковских займов только в крайнем случае, когда совсем нет других ресурсов. И обязательно введите строгую финансовую дисциплину при его привлечении. Своевременно рассчитывайтесь с банками и другими инвесторами, если они имеются.

3.2 Политики формирования денежных активов как наиболее ликвидной и уязвимой части финансовых активов на РУП «Речицкий метизный завод»

В результате проведенного анализа качества управления денежными активами ОАО «Речицкий метизный завод», а именно оценки обеспеченности предприятия денежными активами, на начало 2013 года выявлена нехватка чистого оборотного капитала в размере 189 млн. руб. Если использовать тот же консервативный подход к управлению денежными активами, который применяется на ОАО «Речицкий метизный завод» на сегодняшний день, то данный дефицит должен быть покрыт за счет краткосрочных кредитов. Кредиторская задолженность является наиболее дешевым источником финансовых ресурсов, поэтому при разработке стратегии управления оборотными активами предприятие должно стремиться к минимизации показателей финансово-эксплуатационных потребностей за счет получения отсрочек оплаты счетов поставщикам и ускорения оборачиваемости средств, вложенных в оборотные активы.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, оказанную услугу, пользующуюся высоким спросом на рынке; сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям; ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности; ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.); согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента; использования краткосрочных денежных инструментов (основное - депозитные вклады в банках) для временного хранения свободных денежных средств; сокращения расчетов наличными деньгами, так как наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов в кассе, сокращают пользование собственными денежными активами в период прохождения платежных документов поставщиков.

Для целей качественного анализа и планирования управления денежными активами к их трактовке в менеджменте следует подходить несколько шире, чем в бухгалтерском учете, рассматривая краткосрочные финансовые вложения как форму резервного размещения свободного остатка денежных активов, которые в любой момент могут быть востребованы для обеспечения неотложных финансовых обязательств предприятия.

В процессе формирования политики управления следует учесть, что требования обеспечения постоянной платежеспособности предприятия определяют необходимость создания высокого размера денежных активов, т.е. преследуют цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия. С другой стороны, следует учесть, что денежные активы предприятия в национальной валюте при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; кроме того, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени, что определяет необходимость минимизации их среднего остатка. Эти противоречивые требования должны быть учтены при разработке политики управления денежными активами, которая в связи с этим приобретает оптимизационный характер. Политика управления денежными активами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения. Здесь очень важным является верный расчет финансово эксплуатационной потребности. Для анализа важно оценить в динамике этот показатель, его необходимо рассчитать в процентах к обороту. При месячном обороте ОАО «Речицкий метизный завод» по всем видам деятельности в 2011 году- 342 681 млн.руб., в 2012 году - 399 533 млн. руб. его финансово-эксплуатационные потребности в процентах к обороту будут равны:

ФЭП%2010 =25652/ 342681 млн. руб. * 100 = 7,49 %.

ФЭП%2011 =28382/ 399533 млн. руб. * 100 = 7,10 %.

= 30 * 7,49 % / 100 = 2,25 дней.

= 30 * 7,10% / 100 = 2,13 дней.

Это означает, что примерно чуть более двух дней каждый месяц предприятие должно работать на то, чтобы покрыть свои финансово-эксплуатационные потребности для обеспечения следующего производственно-торгового цикла. Проведенный расчет показал сокращение этого периода, а это является одной основных стратегических задач планирования и управления денежными активами на ОАО «Речицкий метизный завод».

Потребность в компенсационном остатке денежных активов планируется в размере, определенном соглашением о банковском обслуживании. Если соглашение с банком, осуществляющим расчетное обслуживание предприятия, такое требование не содержит, этот вид остатка денежных активов на предприятии не планируется. Потребность в инвестиционном (спекулятивном) остатке денежных активов планируется исходя из финансовых возможностей предприятия только после того, как полностью обеспечена потребность в других видах остатков денежных активов. Так как эта часть денежных активов не теряет своей стоимости в процессе хранения (при формировании эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций), их сумма верхним пределом не ограничивается. Критерием формирования этой части денежных активов выступает необходимость обеспечения более высокого коэффициента рентабельности краткосрочных инвестиций в сравнении с коэффициентом рентабельности операционных активов.

Учитывая, что остатки денежных активов трех последних видов являются в определенной степени взаимозаменяемыми, общая потребность в них при ограниченных финансовых возможностях предприятия может быть соответственно сокращена.

В применение к ОАО «Речицкий метизный завод» можно предложить следующие направления в политике управления денежными активами:

1. Так как выявлен резкий рост (на 19 136 млн.руб.) остатков денежных средств на конец анализируемого нами периода, то необходима качественная политика управления этим остатком. В связи с этим необходимо применение механизмов дифференциации среднего остатка денежных активов в разрезе национальной и иностранной валюты. Такая дифференциация осуществляется только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей оптимизированной потребности в денежных активах выделить валютную их часть с тем, чтобы обеспечить формирование необходимых предприятию валютных фондов. Основой осуществления такой дифференциации является планируемый объем расходования денежных средств в разрезе внутренних и внешнеэкономических операций в процессе осуществления операционной деятельности. При расчетах используются формулы определения потребности в операционном и страховом остатках денежных активов с их дифференциацией по видам валют.

2. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов. Такое регулирование проводится с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия, а также с целью уменьшения расчетной максимальной и средней потребности в остатках денежных активов;

3. Рост дебиторской задолженности в анализируемом периоде (в том числе просроченной - на 266 млн.руб.) выявил необходимость применения мер по ускорению инкассации дебиторской задолженности, в первую очередь, за счет использования современных форм ее рефинансирования (учета векселей, факторинга, форфейтинга и других). Формирование политики управления дебиторской задолженностью ОАО «Речицкий метизный завод» имеет большое значение для управления его денежным оборотом, поскольку числящаяся на балансе предприятия дебиторская задолженность довольно значительна. Становится очевидным, что рост дебиторской задолженности увеличивает долю средств, которые предприятие не может использовать в течение достаточно длительного времени. Это создает предприятию проблемы в виде нехватки финансовых средств для обеспечения бесперебойного функционирования производства и сбыта продукции. Наличие просроченной дебиторской задолженности - явление отрицательное, так как оно замедляет оборот капитала, ухудшает структуру баланса, увеличивает потребность в кредитах.

Рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

- использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

4. Сокращение расчетов наличными деньгами. Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов предприятия и сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения платежных документов поставщиков. Обеспечение ускорения оборота денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

а) ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

б) сокращение расчетов наличными деньгами (наличные де нежные расчеты увеличивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок пользования собственными денежными активами на период прохождения платежных документов поставщиков);

в) сокращение объема расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, так как они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

5. Открытие "кредитной линии " в банке, обеспечивающее оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежных активов. Однако, необходимо осуществлять мероприятия, направленные на выявление и реализацию резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия.

6. Ускорение инкассации денежных средств с целью их пополнения на расчетном счете для обеспечения своевременных расчетов предприятия в безналичной форме;

7. Использование в отдельные периоды практики частичной предоплаты поставляемой продукции, если это не приводит к снижению объема ее реализации. Такая практика используется обычно при реализации продукции, имеющей высокий спрос на рынке.

8. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия. Объектом такого контроля являются совокупный уровень остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия, а также уровень эффективности сформированного портфеля краткосрочных финансовых вложений предприятия.

Контроль за совокупным уровнем остатка денежных активов при обеспечении платежеспособности предприятия должен исходить из следующих критериев. Управление денежными активами или остатком денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществления предприятием краткосрочных финансовых инвестиций).

Минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции осуществляется раздельно по денежным средствам в национальной и иностранной валютах. По национальной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции. По иностранной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается выбором соответствующей валюты.

9. Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов. Такое планирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок. Планирование денежных потоков, представляющее собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются: обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков; обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени; обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Основными объектами оптимизации выступают: положительный денежный поток; отрицательный денежный поток; остаток денежных активов; чистый денежный поток.

10. Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия. Объектом такого контроля являются: выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям; равномерность формирования денежных потоков во времени; ликвидность денежных потоков и их эффективность. Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.

Наиважнейшим этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока. Так как рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия, то повышение суммы чистого денежного потока ОАО «Речицкий метизный завод» может быть обеспечено за счет осуществления следующих мероприятий: снижения суммы постоянных, переменных издержек; осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат; осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности текущее деятельности; продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов; усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Основными рекомендациями по совершенствованию управления денежными средствами для ОАО «Речицкий метизный завод» являются:

1. Рекомендации по изысканию дополнительных денежных поступлений от основных средств предприятия: проанализировать степень использования оборудования (имущества), с тем, чтобы определить перечень имущества, не используемого в текущей хозяйственной деятельности; определить круг потенциальных покупателей (пользователей) излишнего оборудования (имущества) посредством изучения конкурентов или возможностей альтернативного использования рассматриваемого имущества; сдать в аренду (продать) мало используемое оборудование (имущество);

2. Рекомендации по взысканию задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств: создать систему оценки клиентов, которая бы суммировала все риски, связанные с деловым партнером (общая зависимость от такого партнера будет включать его дебиторскую задолженность, товары на, складе, подготовленные к отгрузке, продукцию в производстве, предназначаемую этому клиенту); установить формальные лимиты кредита каждому клиенту, которые будут определяться общими отношениями с этим клиентом, потребностями в денежных средствах, и оценкой финансового положения конкретного клиента;

3. Рекомендации по контролю денежных средств:

- учет и выполнение операций с наличными денежными средствами, и расчеты с юридическими и физическими лицами в соответствии с требованиями действующего законодательства установленными правилами;

- контроль за соблюдением кассовой и расчетной дисциплин;

- надзор за денежными расходами и их оформлением;

- своевременность и правильность документального оформления операций по движению денежных средств;

- распределение обязанностей по ведению документации о денежных расходах, по выписыванию и подписыванию чеков (кассовых ордеров), по отправке чеков и ведению записей;

- строжайший повседневный контроль сохранности наличных денег, валюты и ценных бумаг в кассе;

- своевременность проведения инвентаризации денежных средств;

- попытка снизить расходы на содержание помещений и других активов, так как основные источники расходования денежных средств - расходы на аренду и содержание помещений, инвентаря и других активов, заработная плата и амортизация собственных основных средств.

4. Рекомендации по управлению денежными средствами:

- прогнозирование денежного потока, которое поможет выявить тенденции развития как в целом всего, а также отдельных показателей функционирования. С помощью прогнозных ОАО «Речицкий метизный завод» сможет реагировать заранее на предстоящие изменения своего состояния, а не реагировать оперативно, когда в случае неблагоприятных тенденций развития приходится уже не избегать убытков (потерь), а стараться их уменьшить;

- разработка плана поступления и расходования денежных средств, это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия.

Таким образом, применяемая на предприятии консервативная политика управления денежными средствами себя оправдывает, однако требует некоторой корректировки. Главной целью при выборе политики управления денежными активами является оптимизация величины в соотношении к объему производства и реализации продукции, а также ускорение оборота, что достигается путем: оптимизация величины денежных активов с учетом обеспечения непрерывного функционирования предприятия; рационализация структуры текущих активов, содействующая образованию эффективных пропорций между элементами оборотных средств и взаимозависимыми категориями, а также сохранению ликвидности; формирование эффективной структуры источников финансирования имущества, принимая во внимание минимизацию затрат на их привлечение и синхронизацию поступлений с предстоящими расходами; ускорение оборачиваемости оборотных средств и обеспечение систематического цикла превращения их форм.

В управлении денежными активами важно учесть при планировании и прогнозировании будущих периодов (поступлений средств, направлений оттока средств, создания резервов и пр.) важно учесть ошибки прошлых периодов. С целью выявить финансовые ошибки, недостаток средств, понять причину такого положения, наметить и выполнить соответствующие мероприятия, и таким образом, избежать финансовых затруднений составляется платежный календарь. Платежный календарь составляется на квартал с разбивкой на месяцы и более короткие периоды. Платежный календарь - это постоянно корректируемый прогноз поступлений и расходов денежных средств на каждый день планового периода. Организации он помогает поддерживать ликвидность, а финансовым работникам - эффективно контролировать денежные потоки фирмы. Процесс составления платежного календаря делится на 6 этапов:

1. Выбор периода планирования. Как правило, это - квартал или месяц; декада.

2. Планирование объема реализации продукции (работ, услуг) осуществляется с учетом объема производства в рассматриваемом периоде и изменений остатков за период планирования.

3. Расчет объема возможных денежных поступлений (доходов).

4. Оценка денежных расходов, ожидаемых в плановом периоде.

5. Определение денежного сальдо. Оно представляет собой разность между суммами поступлений и расходов за период планирования.

6. Подведение итогов показывает недостаток или излишки средств у предприятия.

Ожидаемое сальдо на конец периода сравнивается с минимальной суммой денежных средств на расчетном счете, которые являются страховым запасом. Превышение планируемых расходов над ожидаемыми поступлениями с учетом остатка средств на счетах означает недостаточность собственных возможностей для их покрытия и может являться признаком ухудшения финансового состояния.

Приведем пример платежного календаря ОАО «Речицкий метизный завод» на первую декаду января 2013 года (таблица 3.1).

Таблица 3.1 Платежный календарь ОАО «Речицкий метизный завод» на 1 декаду 2013 г.

Показатель	1 декада 2013 года
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Начальное сальдо	19843
Расходование средств	0	0	1000	460	0	0	40320	1560	615	2960
на оплату приобретаемых активов, работ, услуг	0	0	400	460	0	0	320	560	215	560
погащены полученные кредиты и займы, проценты по ним	0	0	0	0	0	0	40000	0	0	0
расходы по отлате труда	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1600
расчеты по налогам и сборам	0	0	0	0	0	0	0	0	0	800
расходы от операций с иностранной валютой	0	0	600	0	0	0	0	1000	400	0
Поступление средств	0	90	1600	500	0	0	960	1000	1250	81000
выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг	0	90	1100	300	0	0	180	700	100	600
доходы от операций с иностранной валютой	0	0	0	100	0	0	500	0	1100	400
суммы полученных кредитов	0	0	0	0	0	0	0	0	0	80000
прочие поступления	0	0	500	100	0	0

Подобные документы

• Оценка процессов управления финансовыми рисками на предприятии

  Теоретические аспекты финансовых потоков предприятия: сущность, принципы и методы управления. Отечественный и зарубежный опыт управления финансовыми рисками предприятий. Анализ управления финансовыми рисками организации на примере ООО "Швейная фабрика".
  
  курсовая работа [83,2 K], добавлен 20.10.2010
  

• Управление финансовыми активами компании

  Управление внеоборотными и оборотными активами. Управление финансовыми активами в условиях кризиса. Перенос стоимости внеоборотных активов на готовую продукцию. Создание условий, обеспечивающих своевременное обновление операционных внеоборотных активов.
  
  реферат [1,3 M], добавлен 27.07.2010
  

• Управление активами предприятия (на примере Филиала "Башнефть – Янаул" ОАО АНК "Башнефть"

  Анализ финансового состояния и управления активами в Филиале ОАО АНК "Башнефть". Основные направления совершенствования управления дебиторской задолженностью. Управление денежными средствами. Пути улучшения управления внеоборотными активами предприятия.
  
  дипломная работа [3,7 M], добавлен 12.07.2010
  

• Совершенствование управления оборотными активами предприятия

  Сущность оборотных активов, их состав и структура, источники формирования средств и их нормирование. Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО "Газпром". Предложение путей оптимизации управления оборотными активами данного предприятия.
  
  дипломная работа [2,3 M], добавлен 00.00.0000
  

• Совершенствование управления оборотными активами предприятия

  Сущность оборотных активов, их состав и структура, источники формирования средств и их нормирование. Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО "Газпром". Предложение путей оптимизации управления оборотными активами данного предприятия.
  
  курсовая работа [2,3 M], добавлен 00.00.0000
  

• Совершенствование управления оборотными активами предприятия

  Сущность оборотных активов, их состав и структура, источники формирования средств и их нормирование. Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО "Газпром". Предложение путей оптимизации управления оборотными активами данного предприятия.
  
  дипломная работа [2,3 M], добавлен 26.06.2015
  

• Совершенствование управления внеоборотными активами (на примере ОАО "Гомельский винодельческий завод")

  Характеристика и тенденции развития производства пищевых продуктов. Анализ системы организации управления внеоборотными активами на предприятии. Повышение эффективности управления процессом путем внедрения метода ускоренного начисления амортизации.
  
  курсовая работа [356,8 K], добавлен 29.09.2014
  

• Стратегия и тактика управления активами и пассивами кредитной организации

  Сущность активов и пассивов банка как части бухгалтерского баланса. Понятие собственного и основного капитала коммерческой организации. Ознакомление со стратегиями управления активами, пассивами и сбалансированного управления активами и пассивами.
  
  контрольная работа [27,7 K], добавлен 14.10.2013
  

• Управление финансовыми ресурсами деятельности предприятия (на примере ЗАО агрофирма "Солнечная")

  Анализ эффективности управления финансовыми ресурсами ЗАО АФ "Солнечная", их состав и структура. Затраты на производство и реализацию продукции, состав и структура оборотных активов. Мероприятия по совершенствованию управления финансовыми ресурсами.
  
  дипломная работа [221,0 K], добавлен 26.07.2011
  

• Управление активами

  Экономическая сущность активов компаний, структура и методы управления ими. Краткая характеристика исследуемого предприятия, анализ эффективности управления активами, оценка и пути совершенствования структуры и качества данного экономического показателя.
  
  курсовая работа [41,6 K], добавлен 05.12.2014
  

• Управление финансовыми рисками предприятия в условиях нестабильности (на примере ООО "Соланж")

  Теоретические аспекты понятия рисков современного предприятия: особенности управления. Понятие риск-менеджмента. Механизмы совершенствования системы финансовыми рисками в условиях кризиса и нестабильности предприятия. Понятие финансовой стабилизации.
  
  дипломная работа [1,0 M], добавлен 22.07.2017
  

• Выбор модели управления оборотными активами

  Изучение теоретических основ управления оборотными активами. Технико-экономическая характеристика предприятия ОАО "Газпром Нефть". Расчет финансовых показателей по каждой модели. Выбор стратегии и политики финансирования оборотных средств предприятия.
  
  курсовая работа [650,1 K], добавлен 10.06.2014
  

• Управление операционными активами предприятия

  Экономическая сущность и классификация активов предприятия и задачи управления операционными активами в их составе. Задачи и принципы формирования активов системой операционного менеджмента: обеспечение объема и оборота, доходности, минимизация риска.
  
  реферат [24,5 K], добавлен 29.05.2009
  

• Механизм управления финансовыми результатами

  Прибыль как конечный финансовый результат деятельности предприятия. Экономические факторы, влияющие на величину рентабельности. Факторный анализ формирования прибыли. Рекомендации по совершенствованию управления финансовыми результатами ООО "Витязь".
  
  дипломная работа [1,6 M], добавлен 25.05.2013
  

• Финансовый менеджмент на примере ООО "О-Си-Эс Маркетинг"

  Теоретические основы управления финансовыми ресурсами на предприятия на примере компании ООО "О-Си-Эс Маркетинг". Условия эффективности функционирования финансовых ресурсов. Пути совершенствования системы управления финансовыми ресурсами предприятия.
  
  курсовая работа [1,7 M], добавлен 16.04.2015
  

• Управление дебиторской задолженностью и краткосрочными финансовыми вложениями предприятия

  Сущность и классификация дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений, методы анализа и управления на предприятии. Направления совершенствования управления дебиторской задолженностью и краткосрочными финансовыми вложениями предприятия.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 17.03.2010
  

• Управление оборотным капиталом

  Структура оборотного капитала. Цикл движения потоков денежных средств. Принципы управления оборотными активами. Концепция кумулятивной потребности в оборотном капитале. Теория управления дебиторской задолженностью, денежными активами, ликвидностью.
  
  реферат [287,8 K], добавлен 28.07.2010
  

• Управление оборудованием, активами и издержками предприятия

  Сущность финансов предприятий. Управление оборудованием и активами. Управление издержками предприятия в рамках краткосрочной финансовой политики. Краткосрочные займы. Движение и использование денежных средств фондов предприятия.
  
  контрольная работа [18,6 K], добавлен 11.08.2007
  

• Разработка предложений по повышению эффективности системы управления активами на предприятии ОАО "Интерно-М"

  Экономическая сущность и классификация имущества как объекта управления. Анализ управления имуществом ОАО "Интерно-М". Мероприятия по совершенствованию системы управления имуществом. Использование информационных технологий в управлении активами.
  
  дипломная работа [868,0 K], добавлен 07.09.2010
  

• Совершенствование управления финансовыми ресурсами (на примере ООО "Трит")

  Экономическая сущность и классификация финансовых ресурсов организации, методы оценки эффективности их использования. Краткая характеристика ООО "Трит" в контексте управления финансовыми ресурсами. Применение факторной модели для прогнозирования прибыли.
  
  дипломная работа [803,1 K], добавлен 16.02.2015
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам