Направления инвестиционной деятельности предприятия

Концепцию стоимости денег во времени можно сформулировать следующим образом: деньги сегодня стоят больше чем такая же сумма, которую мы получим в будущем. Данный факт обусловлен следующими обстоятельствами.

1. Сегодняшние деньги можно инвестировать и получить дополнительные деньги в виде процентов.

2. Покупательная способность денег со временем может упасть из-за инфляции.

3. В получении денег в будущем нельзя быть до конца уверенным.

Таким образом, для принятия финансовых решений эффективных во времени, необходимо использование соответствующих методов, позволяющих учитывать временной аспект стоимости денег.

Преобразования элементов денежного потока осуществляются путем применения операций наращения и дисконтирования. Наращение - процесс определения будущей стоимости денег. Дисконтирование - процесс приведения денег к их текущей стоимости. В первом случае движутся от «настоящего» к будущему, во втором - наоборот, от будущего к настоящему. В обоих случаях с помощью схемы сложных процентов удается получить оценку денежного потока с позиции будущего или «настоящего».

При анализе потоков платежей используются обобщающие показатели:

* наращенная стоимость;

* приведенная стоимость;

* норма доходности.

Чистый приведенный доход

Поскольку денежные средства распределены во времени, то и здесь фактор времени играет важную роль.

При оценке инвестиционных проектов используется метод расчета чистого приведенного дохода, который предусматривает дисконтирование денежных потоков: все доходы и затраты приводятся к одному моменту времени.

Центральным показателем в рассматриваемом методе является показатель NPV (net present value) - текущая стоимость денежных притоков за вычетом текущей стоимости денежных оттоков. Это обобщенный конечный результат инвестиционной деятельности в абсолютном измерении

При разовой инвестиции расчет чистого приведенного дохода можно представить следующим выражением:



где R_k - годовые денежные поступления в течение n лет,

k = 1, 2, …, n;

IC - стартовые инвестиции;

i - ставка дисконтирования.

Важным моментом является выбор ставки дисконтирования, которая должна отражать ожидаемый усредненный уровень ссудного процента на финансовом рынке.

Для определения эффективности инвестиционного проекта отдельной фирмой в качестве ставки дисконтирования используется средневзвешенная цена капитала, используемого фирмой для финансирования данного инвестиционного проекта.

Показатель NPV является абсолютным приростом, поскольку оценивает, на сколько приведенный доход перекрывает приведенные затраты:

* при NPV > 0 проект следует принять;

* при NPV < 0 проект не принимается,

* при NPV = 0 проект не имеет ни прибыли, ни убытков.

Одним из факторов, определяющих величину чистой текущей стоимости проекта, является масштаб деятельности, который выражается в физических объемах инвестиций, производства или продаж. Поэтому применение данного метода ограничено для сопоставления различных проектов: большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному использованию инвестиций. В такой ситуации целесообразно рассчитывать показатель рентабельности инвестиций (индекс доходности) (PI - profitability index): Формула для определения PI имеет следующий вид:



Индекс рентабельности (доходности) инвестиций является относительным показателем, характеризующим уровень доходов на единицу затрат. Чем он выше, тем больше отдача инвестиций в рамках данного проекта. Показатель PI используется при выборе проекта из ряда альтернативных, имеющих близкие NPV с разными объемами инвестиций. Проект является эффективным, если индекс доходности проекта больше

Срок окупаемости

Для анализа инвестиций применяют и такой показатель, как срок окупаемости (payback period method) - продолжительность времени, в течение которого дисконтированные на момент завершения инвестиций прогнозируемые денежные поступления равны сумме инвестиций. Иными словами - это сумма лет, необходимых для возмещения стартовых инвестиций:

т.е. NPV = 0.

Период окупаемости можно определить как ожидаемое число лет по упрощенной формуле:

DPP = Число лет до года окупаемости + (Не возмещенная стоимость на начало года окупаемости / Приток наличности (дисконтированный) в течение года окупаемости).

Данный показатель определяет срок, в течение которого инвестиции будут «заморожены», поскольку реальный доход от инвестиционного проекта начнет поступать только по истечении периода окупаемости.

Внутренняя норма доходности

При анализе эффективности инвестиционных проектов широко используется показатель внутренней нормы доходности (IRR - internal rate of return) - это ставка дисконтирования, приравнивающая сумму приведенных доходов от инвестиционного проекта к величине инвестиций, т.е. вложения окупаются, но не приносят прибыль. Величина этой ставки полностью определяется «внутренними» условиями, характеризующими инвестиционный проект.

Применение данного метода сводится к последовательной итерации (повторения) нахождения дисконтирующего множителя, пока не будет обеспечено равенство NPV = 0.

Выбираются два значения коэффициента дисконтирования, при которых функция NPV меняет свой знак, и используют формулу:

IRR = i1 + NPV(i1) / [NPV(i1) - NPV(i2)] * (i2 - i1)

Инвестор сравнивает полученное значение IRR со ставкой привлеченных финансовых ресурсов (CC - Cost of Capital):

* если IRR > CC, то проект можно принять;

* если IRR < СС, проект отвергается;

* IRR = СС проект имеет нулевую прибыль.

5. Инвестиционная деятельность в Республике Ингушетия на примере ООО «Мальтес»

Первостепенными задачами инвестиционной политики руководства республики являются снижение инвестиционных рисков, совершенствование системы правового регулирования по защите прав инвесторов, создание оптимальных условий для вложения отечественного и зарубежного капитала в приоритетные отрасли экономики за счет предоставления государственной поддержки по наиболее эффективным инвестиционным проектам.

Основными правовыми документами в инвестиционной и предпринимательской деятельности Республики Ингушетия являются: Закон Республики Ингушетия «Об инвестиционной деятельности в Республике Ингушетия», Закон Республики Ингушетия «О гарантиях частных инвестиций в Республике Ингушетия», Закон Республики Ингушетия «О государственной поддержке малого предпринимательства в Республики Ингушетия».

В настоящее время в республике практически сформирован благоприятный инвестиционный климат, в этой связи руководство республики приглашает всех заинтересованных предпринимателей к взаимовыгодному сотрудничеству и гарантирует всестороннюю поддержку в сфере реализации инвестиционных проектов на территории Республики Ингушетия. Мы также приглашаем всех к сотрудничеству по реализации идеи строительства новых объектов в г. Магас.

Учитывая постепенную стабилизацию обстановки на Северном Кавказе, можно прогнозировать, что в ближайшей перспективе инвестиционная привлекательность Ингушетии и всего региона значительно возрастет.

Сегодня Ингушетия представляет собой перспективный регион России со стремительно растущим населением и соответственно потребительским рынком.

Молодая, развивающаяся республика предоставляет широкие возможности предпринимателям в освоении еще незанятых ниш рынка.

Одной из организаций, осуществляющих инвестиционный проект является ООО «Мальтес».

Компания зарегистрирована 17 октября 2002 года регистратором Государственная Регистрационная палата при Министерстве юстиции Республики Ингушетия. Генеральный директор организации - Мальсагов Абубакар Магометович. Компания ООО «Мальтес» находится по адресу 386230, Республика Ингушетия, район Сунженский, Карабулак, улица Промышленная.

Компания ООО «Мальтес» осуществляет следующие виды деятельности (в соответствии с кодами ОКВЭД, указанными при регистрации):

- строительство зданий и сооружений;

- производство общестроительных работ;

- производство общестроительных работ по возведению зданий (Основной вид деятельности).

Анализ финансового состояния компании ООО «Мальтес»

Показатель	Формула расчета	Расчет
		на начало года	на конец года
1.коэффициент платежеспособности	=оборотный капитал - краткосрочные обязательства	9315-8913= 402	14114-15025= -911
2.коэффициент текущей ликвидности	=оборачиваемые активы / краткосрочные обязательства	9315/8913=1.05	14114/15025=0.94
3.коэффициент восстановления платежеспособности	=Кн+0.5*(Кк-Кн), где Кн, Кк - коэффициент текущей ликвидности на начало и конец года	(1,05+0,5*(0,94-1,05))/2= -0,09
4.коэффициент срочной ликвидности	=оборотные активы-запасы	(9315-4378)/8913=0,55	(14114-629)/15025=0,53
5.коэффициент абсолютной ликвидности	=денежные средства / краткосрочные обязательства	906/8913=0.10	6481/15025=0.43

В настоящее время предприятие должно сделать свой выбор из многочисленных направлений развития, многообразия технических решений. Так как инвестиционный процесс на микроэкономическом уровне складывается из множества инвестиционных решений, принимаемых отдельными предприятиями, правильность выбора становится важным вопросом для каждого из них. Это позволяет рассматривать создание механизма формирования инвестиционного процесса на предприятии как центральную проблему, стоящую перед экономической наукой и практикой.

6. Пути совершенствования инвестиционной системы предприятия

Совершенствование инвестиционной деятельности это различные пути улучшения экономических и финансовых показателей от осуществленных инвестиций экономического субъекта. Это и повышение эффективности инвестиций, увеличение их отдачи, снижение рисков, автоматизация процесса инвестирования, улучшение информационного и правового поля вложений.

Самым популярным видом инвестиции в России 2013 года, остается ПИФы - Паевые инвестиционные фонды. Эти фонды создаются крупными инвестиционными компаниями с целью собрать в одном месте как можно больше средств вкладчиков для размещения на рынке акций. Плюс ПИФа состоит в том, что вкладчику не требуется особенно больших средств для покупки пая, а также не понадобится разбираться в головоломном мире финансов и ценных бумаг, профессиональные брокеры сами решат, куда вкладывать ваши деньги сегодня, а во что завтра. При этом работа ПИФов вполне легальна и опирается на очень подробно описанную законодательную базу, таким образом, уменьшая ваш риск. Вкладчик может выбирать доверять ли свои сбережения высокодоходному ПИФу, и пойти на определенный риск, или же отдать деньги в более надежный фонд, который обещает менее доходный заработок, при этом минимизируя потери. При вкладах своих средств в ПИФы имеет смысл разделить свои деньги на несколько частей и вложить их по разным фондам. Часть можно вложить в доходный ПИФ, но при этом подверженный высокому риску, а оставшуюся часть в более стабильный, но при этом с небольшой доходностью, например в облигации. В прошлом году самые доходные фонды принесли своим вкладчикам до 40% годовых. [22]

Современным путем совершенствования инвестиционной деятельности в России является переход от выделения государственных средств на производственные цели к их конкурсному размещению.

Размещение средств на конкурсной основе имеет целый ряд неоспоримых преимуществ:

* повышение уровня инвестиционной активности в стране

* привлечение крупных частных инвесторов в производство

* увеличение уровня конкуренции и качества производимой продукции либо услуг.

Многие проблемы формирования инвестиционного процесса обусловлены отсутствием четко разработанной системы принципов инвестиционной политики, которая бы способствовала формированию благоприятного инвестиционного климата в России. Такая система призвана обеспечивать единство инвестиционного пространства на всей территории России, то есть обеспечивать свободное перемещение финансового капитала, инвестиционных товаров и строительных услуг. Она должна создавать единство условий экономического и правового регулирования инвестиционной деятельности, ее информационного обеспечения.

Проблема улучшения инвестиционной деятельности занимает важное место в проведении реформ в Российской Федерации. Спад инвестиционной активности неблагоприятно отразился на всех без исключения регионах, причём наблюдается очень значительная межрегиональная дифференциация темпов снижения объёмов инвестиций. Обеспечение соответствующего уровня инвестиционной привлекательности как регионов, так и России в целом зависит от инновационного подхода, который предполагает создание адекватного уровня научно-технического прогресса и связанных с ним изменений в технологическом, промышленном и трудовом потенциале России. Для дальнейшего благоприятного развития российской экономики необходима активизация привлечения иностранного капитала, проводимая с учётом национальной и экономической безопасности страны. [9, с 142]

Основные показатели эффективности инновационного проекта:

* Коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников (аналогично инвестиционному проекту);

* Бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджетов;

* Народнохозяйственная экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Повышение инвестиционной деятельности компании возможно через повышение эффективности реальных инвестиций, которая формируется на двух основных стадиях - обоснования или разработки инвестиционного проекта, и реализации проекта, но реально проявляется эффективность инвестиций только на стадии функционирования будущего проекта компании.

Повышение эффективности инвестиционной деятельности на стадии разработки инвестиционного проекта, может быть достигнуто за счет:

- сокращения срока проектирования;

- включение в проект прогрессивных форм реализации проекта;

- широкого применения там, где это возможно и целесообразно, таких типовых проектов, которые уже оправдали себя на практике, что позволит в значительной мере снизить затраты на проектирование, а также резко уменьшить риски;

- применение в проектах самых передовых технологий с учетом отечественных и зарубежных достижений;

- оснащения проектного отдела компании системами автоматизированного проектирования;

- повышения общего технического уровня проектирования. [11, с 256]

Со стороны государства стимулирующие меры по совершенствованию инвестиционной деятельности заключаются в следующем:

* улучшение инструментов регулирования инвестиционной деятельности со стороны государства.

* разработка и создание общих инвестиционных проектов и предложений способных привлечь стратегических инвесторов.

С точки зрения финансирования инвестиционной деятельности, путем для её совершенствования может служить построение определенной схемы привлечения инвестиций способной отвечать всем необходимым параметрам запланированных инвестиций и обеспечивать реализацию стратегических целей и задач экономического субъекта.

Схема финансирования инвестиционной деятельности:

* должна полностью обеспечивать необходимый объем инвестиций для реализации инвестиционного проекта.

* должна постоянно работать над оптимизацией структуры вложений и оптимизацией налоговых платежей.

* способствовать снижению инвестиционных рисков и снижению издержек инвестиционного процесса.

* поддерживать разумный баланс в соотношении привлеченных средств и размером извлекаемой прибыли от инвестиций.

Если смотреть на инвестиционную деятельность с точки зрения привлечения потенциальных инвесторов и их средств, то путем совершенствования этого процесса может служить его автоматизация. Речь идет о программных продуктах способных упростить процедуру расчета эффективности инвестиций для потенциальных инвесторов.

Каждого инвестора интересует размер экономического благо, которое он получит в результате своих вложений и по большей части привлечение инвестиционных средств упирается в доказательство успешности и прибыльности того или иного инвестиционного проекта. Именно поэтому автоматизация данного процесса, а именно расчета эффективности, способно существенно усовершенствовать инвестиционную деятельность любого экономического субъекта.

Такие программные продукты способы проанализировать, оценить и дать прогноз финансовому будущему практически любой инвестиционной идеи, способно смоделировать различные экономические ситуации и, следовательно, дать инвестору всю необходимую информацию для принятия решения о вложении.

Таким образом, основными путям совершенствования инвестиционной деятельности являются:

* работа с инструментами налоговой системы, их оптимизация и снижение;

* использование лизингового финансирования;

* автоматизация процесса расчета эффективности инвестиционной деятельности.



Заключение

Инвестиционный процесс играет основополагающую роль в формировании структуры производства, в этой связи основные изменения, которые должны произойти в отечественной экономике при переходе к рыночным отношениям, в первую очередь касаются процесса принятия инвестиционных решений. На смену народнохозяйственному подходу, характерному для плановой экономики, приходит механизм принятия решений на уровне предприятий, как полноценных субъектов рыночных отношений, самостоятельно проводящих свою инвестиционную политику и несущих за её результаты финансовую ответственность.

В настоящее время предприятие должно сделать свой выбор из многочисленных направлений развития, многообразия технических решений. Так как инвестиционный процесс на микроэкономическом уровне складывается из множества инвестиционных решений, принимаемых отдельными предприятиями, правильность выбора становится важным вопросом для каждого из них. Это позволяет рассматривать создание механизма формирования инвестиционного процесса на предприятии как центральную проблему, стоящую перед экономической наукой и практикой.

Говоря о самих инвестициях необходимо отметить, что чаще всего встречаются инвестиции, носящие долгосрочный характер, а краткосрочные инвестиции осуществляются в финансовой сфере. Инвестиционная деятельность и инвестиционные решения оказывают воздействие на все стороны предпринимательской деятельности и социально-экономическую ситуацию в регионе в целом.

Как уже отмечалось, существует различные виды инвестиций, которые применяются в зависимости от целей и задач, стоящих перед конкретным предприятием. Каждые из этих инвестиций имеют свою структуру и определённые функции.

Каждое предприятие должно стремиться к эффективному развитию, и тут невозможно обойтись без капиталовложений, которые оно может привлечь как со стороны инвесторов, в том числе и иностранных, так и воспользовавшись своими собственными. Данные инвестиционные ресурсы могут быть направлены на различные цели, как, например, расширение производственных мощностей, техническое перевооружение или реконструкция предприятия, а также освоение новых видов продукции. Безусловно, предприятие может осуществлять и внешнюю инвестиционную деятельность, покупая ценные бумаги других предприятий или же становиться головным предприятием, приобретая контрольный пакет акций какого-либо другого хозяйствующего субъекта. Осуществляя данный вид финансовых инвестиций, предприятие-инвестор выбирает наиболее подходящий для себя вариант, соотнося будущую прибыль и риск, с которым связаны все инвестиционные процессы.

Решения об инвестициях принимают на основе инвестиционных расчётов, в которых отражается полная картина планируемого проекта и определяется рентабельность капитальных вложений.

Существует несколько различных методов оценки экономической эффективности проектов, в которых использованы разнообразные критерии. Современные фирмы используют сразу несколько методов, для того, чтобы выявить наиболее надёжный и выгодный вариант инвестирования.

Обобщая всё вышесказанное, можно сделать главный вывод, состоящий в том, что инвестиционная деятельность на предприятии всегда направлена на повышение эффективности его работы, что в конечном итоге выражается в получении, а затем и увеличении прибыли.



Список использованной литературы

1. Закон РФ «Об иностранных инвестициях в РФ «№160-ФЗ от 9 июля 1999 г.

2. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. (ред. от 23.01.2010 г.).

3. Абрамов, А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. - М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 2013. - 124 с.

4. Баранов Э., Мальцева И., Райская Н., Рощина Л., Сергиенко Я., Френкель А. Национальная экономика в 2011-2013 гг. Экономист. - 2012. - №9, с. 16 - 45.

5. Булатова, А.С. Экономика: учебник/ под ред… - 3-е изд. - .:Экономист, 202.-831 с.

6. Воробьев, В.И. Страхование инвестиционных рисков: проектов в России // Инвестиции-2013 [Электронный ресурс] http://investbag.com (02.07.2013).

7. Вахрин, П.И. «Организация и финансирование инвестиций». Москва, 2011 г.

8. Вечканов Г. Инвестиции: объемы, динамика, структура. / Г. Вечканов // Экономист. - 2012. - №3. - с. 16 - 28.

9. Горфинкеля, В.Я. профессора В.А. Швандара. Экономика предприятия - 2012 - 312 с.

10. Деева, А.И. - Инвестиции - М: «ЭКЗАМЕН», 2013. - 205 с.

11. Зимин, А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. 2012. - 256 с.

12. Ильинская, Е.М. Инвестиционная деятельность. - С-Пб.: Финансы и статистика 2013. - 288 с.

13. Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. - М: ООО «ТК Велби», 2012. - 440 с.

14. Когут, А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. - М.: Перспектива, 2012. - 237 с.

15. Киселева, Н.В., Боровикова Т.В., Захарова Г.В. Инвестиционная деятельность / КНОРУС 2013. - 432 с.

16. Крылов, Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. - М: Финансы и статистика, 20014. - 378 с.

17. Лысюк, Н. Инвестиции в России 2013 // Инвестиции [Электронный ресурс]. URL: http://investbag.com (02.07.2013).

Павлов, К. Инновации // Инвестиционная деятельность инновационного типа [Электронный ресурс]. URL: http://institutiones.com

18. Раицкий, К.А. Экономика организации (предприятия): Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2013. - 1012 с.

19. Сафронова, Н.А. Экономика организации (предприятия): Учебник / Под ред. - 2-е изд., перереб. и доп. - М.: Экономистъ, 2012. - 618 с., с. 553

20. Сергеев, И.В. Экономика организации (предприятия): учебное пособие для бакалавров / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. - 5-е изд., испр. и доп. - М.: ЮРАЙТ, 2012. - 671 с.

21. Симкина, Л.Г. Экономика предприятия / СПб.: Питер, 2013. - 251 с.

22. Скляренко, В.К. Прудников В.М. - Экономика предприятия - М: «Инфра М», 2010. - 436 с.

23. Шарп, У.Ф., Александер, Г.Дж., Бейли, Дж. Инвестиции / Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2021. - 282 с.

24. Инвестиционная деятельность организации [Электронный ресурс] http://smprepod-ppi-psk.narod.ru/inbox/EOLekcii8.pdf

Размещено на Allbest.ru

...