Аналіз фінансового стану ВАТ "Нікопольський завод феросплавів"

Можна також поспостерігати що валовий прибуток у 2010 році в порівнянні з 2008 роком зменшився на 387%, що є дуже негативним явищем. Видно що підприємство ВАТ «НЗФ» податків на прибуток не сплачує а тільки отримує дохід з податку на прибуток, що не рятує підприємство від збитків, але робить його меншим.

Отже можна зробити висновок що підприємство працює збитково та для покращення його роботи потрібно проводити роботу щодо раціональної організації виробництва та управління витратами, адже, як бачимо з аналізу що витрати перевищують доходи підприємства та кожного року збільшуються.

Для виконання аналітичних досліджень динаміки складу і структури активів та пасивів балансу підприємства проводять відповідне групування статей балансу та їх структурний аналіз. Мета структурного аналізу - вивчення структури й динаміки коштів підприємства та джерел їх формування для ознайомлення із загальною картиною фінансового стану [7].

Схеми порівняльного аналізу охоплюють велику кількість показників, які характеризують статику й динаміку фінансового стану. При проведенні горизонтального аналізу визначаються абсолютні й відносні зміни величин різних статей балансу за певний період. При вертикальному аналізі обчислюється питома вага кожної з окремих груп статей у валюті балансу.

Аналіз динаміки і структури майна (активів) підприємства дозволяє встановити розмір абсолютного і відносного приросту або зменшення всього майна підприємства або його видів. Стабільність фінансового стану підприємства залежить від правильності та доцільності вкладення фінансових ресурсів у активи, тому для його оцінки необхідно вивчити передусім склад, структуру майна та джерел його утворення, а також причини зміни складу майна та джерел його утворення.

Основним джерелом інформації для аналізу структури балансу є форма № 1 «Баланс». Метою складання балансу є надання користувачам повної, правдивої та неупередженої інформації про фінансовий стан підприємства на звітну дату. У балансі відображаються активи, зобовязання та власний капітал підприємства.

Активи підприємства - це ресурси, контрольовані підприємством в результаті минулих подій, використання яких, як очікується, приведе до надходження економічних вигод в майбутньому. Він характеризує у вартісному вираженні величину незавершеного виробництва, основні засоби, запаси готової продукції, виробничі запаси, фінансові інвестиції та дебіторську заборгованість, отже актив балансу характеризує склад господарських засобів підприємства.

Для того, щоб дати оцінку динаміки і структури активів підприємства ВАТ «НЗФ» побудуємо таблицю.

Таблиця 2.4 Склад, структура та динаміка активів підприємства ВАТ «НЗФ»

Наведені дані в табл. 2.4. свідчать, що напротязі 2010 року активи підприємства збільшуються окрім грошових коштів, які зменшилися на 23749 тис.грн. відносно початку року та зменшилася їх питома вага у структурі активів з 0,75 % до 0,27 %. Як бачимо необоротні активи мають найбільшу питому вагу у структурі і становлять на початку року 56,17%, а на кінеці - 52,16%, хоча вони і зменшились у питомій вазі зате збільшилися на 3365805 тис.грн. з початку року. Також збільшилися і оборотні активи на 3783934 тис.грн. шо збільшило їх питому вагу з 43,83% до 47,84 % на кінець року.Також ми бачимо, що незважаючи на те, що грошових коштів зменшилося це не вплинуло на збцльшення активів в цілому на 7149754 тис.грн. що є позитивним для підприємства, оскільки в його розпорядженні буде знаходитися більше активів для використання їх у діяльності підприємства для забезпечення прибутковості.

Також давайте подивимося на структуру пасиву підприємства, який показує джерела утворення господарських засобів.

Таблиця 2.5 Склад, структура та динаміка пасивів підприємства ВАТ «НЗФ»

Як бачимо з таблиці 2.5. всі підрозділи, які входять в структуру пасиву підприємства, зростають, так з початку 2010 року власний капітал збільшився на 2742507 тис.грн. та становив питому вагу у структурі 30 % що є позитивним, забезпечення витрат та платежів також зросло на 22429 тис.грн., довгострокові зобовязання зросли на 198823 тис.грн. та становить 3,5 % у структурі пасиву,що є задовільним.

Пояснення причин викладеного лежить не в економічній, а в політичній площині, коли приватизований мажоритарним акціонером - концерном «Придніпров'є» ВАТ «НЗФ» став об'єктом «рейдерського» захоплення з боку міноритарного акціонера - групи «Приват» у другій половині 2004 року на хвилях «помаранчевої революції».

Менеджмент ВАТ «НЗФ» постав перед проблемою можливої зміни керівництва та реприватизації заводу, що привело до різкого зниження кредитоспроможності заводу по політичним мотивам, різкого зниження кредитування заводу банками у 2005 році та, відповідно, відсутністю оборотних коштів на придбання стабільного розміру виробничих запасів.

Тільки у 2006 році, після кількох судових процесів, які вирішили долю ВАТ «НЗФ» в бік мажоритарного акціонера та документально підтвердили відсутність процесу реприватизації заводу, різко зросло короткострокове кредитування заводу банками та відновлення стабільних обсягів виробничих запасів.

2.3 Аналіз кредитоспроможності підприємства та дослідження шляхів покращення його кредитоспроможності

У першу чергу кредитоспроможність підприємства оцінюється його фінансовою стійкістю та платоспроможністю. Платоспроможність відображає здатність підприємства платити за своїми боргами та зобов'язаннями за конкретний період часу. Умови достатності дотримуються тоді, коли підприємство платоспроможне у часі, тобто має стійку здатність відповідати за своїми боргами у будь-який момент часу.

Під фінансовою стійкістю слід розуміти його платоспроможність у час із дотриманням умови фінансової рівноваги між власними та позиковими коштами. Фінансова рівновага являє собою таке співвідношення власних і позикових коштів, коли за рахунок власних коштів повністю погашаються колишні і нові борги. Фінансова рівновага у часі забезпечується ліквідністю балансу, яка визначається як ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, строк перетворення яких на гроші відповідає строкові погашення зобов'язань.

Узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок (нестача) джерел засобів для формування запасів. Як джерела для формування запасів розглядаються: власний капітал і резерви; довгострокові зобов'язання; короткострокові кредити.

В табл. 2.6. наведені алгоритми розрахунку відносних показників фінансової стійкості підприємства, які розраховуються на базі інформації з звітних форм «Баланс підприємства» та «Звіт про фінансові результати».

Таблиця 2.6 Алгоритм розрахунку коефіцієнтних показників фінансової стійкості підприємства за 2010 рік

Як показує аналіз результатів розрахунків, наведених в табл. 2.17, підприємство ВАТ «НФЗ» з точки зору та фінансової стійкості характеризується наступним:

У 2010 році підприємство з нестійкого фінансового стану по покриттю запасів перейшло в стан абсолютно стійкого фінансового стану, тобто для покриття запасів було достатньо власних оборотних коштів. Коефіцієнт автономії на початок року становив 0,07 та знаходився нижче нормативного діапазону, що і продовжилося до кінця року, хоча він і зріс на 0,14 та становив 0,21 на кінець року, тобто у підприємства ідентифікується нестаток власного капіталу. Коефіцієнти фінансової стійкості та фінансової стабільності зросли на 0,13 та 0,19 відповідно, хоча і знаходяться на досить низькому рівні.

Таким чином, у підприємства ВАТ «НЗФ» на протязі 2010 року ідентифікується проблема з фінансовою стійкістю, тобто у підприємства хронічна нестача капіталу для розрахунків з кредиторами.

Результативність та економічна доцільність функціонування підприємства оцінюється як абсолютними, так і відносними показниками до яких відносяться показники ділової активності та рентабельності.

В таблиці 2.7. наведені алгоритми розрахунків показників рентабельності діяльності підприємства з використанням форм фінансової звітності - Форма № 1 «Баланс» та Форма № 2 «Звіт про результати фінансової діяльності».

Таблиця 2.7 Динаміка показників рентабельності діяльності підприємства ВАТ «НЗФ» за 2009 - 2010 роки

Аналіз рентабельності роботи ВАТ «НЗФ» у 2009-2010 роках показує, що:

- рентабельність активів по прибутку від реалізації підвищився з рівня

-0,2 у 2009 році до рівня -0,15 у 2010 році, тобто на 0,05;

- рентабельність власного капіталу також збільшилася з рівня -1,64 у 2009 році до рівня -0,49 у 2010 році;

- рентабельність виробничих фондів збільшилася на 0,4 та становила 0,14 у 2010 році в порівнянні з -0,26 у 2009 році.

З даної таблиці ми бачимо що ситуація на підприємстві не є бажаною оскільки всі показники рентабельності як в 2009 році так і в 2010 році є відємними що є досить негативним для підприємства і лає зрозуміти що підприємство функціонує але досить погано.

В таблиці 2.8. наведені алгоритми розрахунків показників ділової активності підприємства з використанням форм фінансової звітності.

Таблиця 2.8 Динаміка показників ділової активності підприємства за 2009 -2010 роки

На протязі 2009-2010 років характерні наступні параметри процесів ділової активності:

– фондовіддача основних фондів зростає, при цьому зростання характеризується рівнем росту на 0,19 у 2010 році відносно 2009 року;

– забезпечується стабільність рівня зносу основних фондів на рівні 0,58 постійним оновленням та придбанням основних фондів;

– збільшується коефіцієнт оборотності запасів на 3,23 з 2009 року;

– зменшується період обороту запасів з 156 днів до 66 днів.

Аналіз оборотності агрегатів оборотних активів також показує, що на протязі 2009-2010 років період обороту агрегатів оборотних активів знижувався. Для оборотності обігових коштів характерно, збільшення обороту з 277 днів до 302 днів Таким чином, підтверджується, що частка активів стала використовуватися неефективно.

Проведений аналіз показників фінансової стійкості, рентабельності та ділової активності дає можливість оцінити впливи показників діяльності підприємства на кредитоспроможність, а таким чином виявити шляхи її підвищення за рахунок покращання рівней відповідних показників діяльності.

Враховуючи отримані результати розрахунків, зупинимось на аналізі наступних шляхів покращання показників діяльності підприємства:

1. Підвищення рентабельності капіталу (ROE);

2. Підвищення рентабельності продаж продукції (Rs);

3. Підвищення темпів постійного росту робочого оборотного капіталу

підприємства;

4. Підвищення рівня фінансової незалежності (автономності) підприємства;

5. Підвищення рівня показників ліквідності підприємства.

Реальним шляхом покращання рівней усіх вказаних показників є зростання власного капіталу підприємства, тобто додаткова емісія акцій відкритого акціонерного товариства.

Є всі реальні передумови для додаткової емісії акцій ВАТ, оскільки така форма підприємства дозволяє вільну додаткову емісію акцій.

Попередні розрахунки спостережної ради акціонерів ВАТ «НФЗ» показали, що можливим ростом статутного капіталу в умовах підвищеного попиту на акції ВАТ «НФЗ» є сума на рівні 600 млн. грн. [12].

При розподілі суми коштів додаткової емісії в пропорції:

20% в вигляді зростання готівкових оборотних коштів;

50% на оновлення та зростання основних засобів;

30% на підвищення виробничих запасів.

В табл. 2.1. та 2.2. наведені зміни в основних показниках діяльності підприємства, які є визначальними для оцінки рівня кредитоспроможності підприємства.

Як показують результати розрахунків впливу змін в балансі підприємства після проведення додаткової емісії та зростання статутного капіталу, клас кредитоспроможності ВАТ «НЗФ» значно підвищився тобто ризик неповернення кредиту з рівня вище середнього знизився до мінімального рівня.

ВИСНОВКИ ТА ПРОПОЗИЦІЇ

Оцінка кредитоспроможності підприємства формується на всебічному і ґрунтовному аналізі усієї інформації, що дає змогу оцінити кредитний ризик неповернення кредиту, який фокусується на п'яти основних аспектах - фінансовому, галузевому, управлінському, аспекті якості забезпечення кредиту, морально-етичному.

Предметом курсової роботи був фінансовий аспект - аналіз фінансового стану та діяльності аналізуємого підприємства - відкрите акціонерне товариство «Нікопольський завод феросплавів» за період 2008-2010 роки, який дозволяє сконцентрувати наступні основні факти, спостереження та результати розрахунків:

Склад та структура майна ВАТ «НЗФ» у 2008-2010 роках характеризується наступними показниками:

- абсолютна валюта балансу підприємства зросла з рівня 9063196 тис.грн. до рівня 16212950 тис.грн. на протязі 2010 року, тобто зросла на 7149754 тис.грн.

- валюта балансу за 2010 рік зменшилася на суму 23749 тис.грн.

- питома вага необоротних коштів в валюті активів балансу зменшилась на -4,01 %, відповідно питома вага оборотних коштів зросла з рівня 4,01% у 2010 році;

- зростання питомої ваги оборотних коштів відбулося, в основному, за рахунок зростання питомої ваги дебіторської заборгованості з рівня 12,71 % до рівня 33,08%;

Важливим етапом аналізу фінансового стану підприємства є зіставлення темпів приросту активів з темпами приросту фінансових результатів - виторгу або прибутку від реалізації продукції. Так система стійкого розвитку підприємства (у світовій практиці «золоте правило економіки підприємства») оцінюється співвідношенням темпів росту абсолютних рівнів балансового прибутку, обсягу реалізації продукції та суми активів балансу:

Результати аналізу показали, що умови «золотого правила економіки підприємства» на ВАТ «НЗФ» не виконуються. Так, темпи приросту обсягу реалізації продукції у 2008-2010 роках значно більші за темпи приросту активів, що свідчить про ефективне використання активів підприємства, але 2010 році спостерігається зростання темпів активів значно вище, ніж зростання темпів росту обсягу реалізації, що свідчить про зниження ресурсовіддачі активів. Одночасно спостерігається постійне відносне падіння прибутку від реалізації, що свідчить про значне зростання собівартості продукції та розміру операційних витрат на підприємстві окрім 2010 року.

Пояснення причин викладеного лежить не в економічній, а в політичній площині, коли приватизований мажоритарним акціонером - концерном «Придніпров'є» ВАТ «НЗФ» став об'єктом «рейдерського» захвату з боку міноритарного акціонера - групи «Приват» у другій половині 2004 року на хвилях «помаранчевої революції».

Менеджмент ВАТ «НЗФ» постав перед проблемою можливої зміни керівництва та реприватизації заводу, що привело до різкого зниження кредитоспроможності заводу по політичним мотивам, різкого зниження кредитування заводу банками у 2005 році та, відповідно, відсутністю оборотних коштів на придбання стабільного розміру виробничих запасів.

Тільки у 2006 році, після кількох судових процесів, які вирішили долю ВАТ «НЗФ» в бік мажоритарного акціонера та документально підтвердили відсутність процесу реприватизації заводу, різко зросле короткострокове кредитування заводу банками та відновлення стабільних обсягів виробничих запасів.

Підприємство ВАТ «НФЗ» з точки зору фінансової стійкості характеризується наступним:

У 2010 році підприємство з нестійкого фінансового стану по покриттю запасів перейшло в стан абсолютно стійкого фінансового стану, тобто для покриття запасів було достатньо власних оборотних коштів. Коефіцієнт автономії на початок року становив 0,07 та знаходився нижче нормативного діапазону, що і продовжилося до кінця року, хоча він і зріс на 0,14 та становив 0,21 на кінець року, тобто у підприємства ідентифікується нестаток власного капіталу. Коефіцієнти фінансової стійкості та фінансової стабільності зросли на 0,13 та 0,19 відповідно, хоча і знаходяться на досить низькому рівні.

Таким чином, у підприємства ВАТ «НЗФ» на протязі 2010 року ідентифікується проблема з фінансовою стійкістю, тобто у підприємства хронічна нестача капіталу для розрахунків з кредиторами.

Для ВАТ «НФЗ» на протязі 2009-2010 років характерні наступні параметри процесів ділової активності:

– фондовіддача основних фондів зростає, при цьому зростання характеризується рівнем росту на 0,19 у 2010 році відносно 2009 року;

– забезпечується стабільність рівня зносу основних фондів на рівні 0,58 постійним оновленням та придбанням основних фондів;

– збільшується коефіцієнт оборотності запасів на 3,23 з 2009 року;

– зменшується період обороту запасів з 156 днів до 66 днів.

Аналіз оборотності агрегатів оборотних активів також показує, що на протязі 2009-2010 років період обороту агрегатів оборотних активів знижувався. Для оборотності обігових коштів характерно, збільшення обороту з 277 днів до 302 днів Таким чином, підтверджується, що частка активів стала використовуватися неефективно.

Аналіз рентабельності роботи ВАТ «НЗФ» у 2009-2010 роках показав, що:

- рентабельність активів по прибутку від реалізації підвищився з рівня

-0,2 у 2009 році до рівня -0,15 у 2010 році, тобто на 0,05;

- рентабельність власного капіталу також збільшилася з рівня -1,64 у 2009 році до рівня -0,49 у 2010 році;

- рентабельність виробничих фондів збільшилася на 0,4 та становила 0,14 у 2010 році в порівнянні з -0,26 у 2009 році.

Отже ситуація на підприємстві не є бажаною оскільки всі показники рентабельності як в 2009 році так і в 2010 році є відємними що є досить негативним для підприємства і лає зрозуміти що підприємство функціонує але досить погано.

Враховуючи отримані результати розрахунків в курсовій роботі запропоновані наступні шляхи покращання показників діяльності підприємства, які впливають на рівень кредитоспроможності:

1. Підвищення рентабельності капіталу (ROE);

2. Підвищення рентабельності продаж продукції (Rs);

3. Підвищення темпів постійного росту робочого оборотного капіталу

підприємства;

4. Підвищення рівня фінансової незалежності (автономності) підприємства;

5. Підвищення рівня показників ліквідності підприємства;

6. Додаткову емісію акцій.

Реальним шляхом покращання рівней усіх вказаних показників є зростання власного капіталу підприємства.

Практична цінність отриманих результатів курсової роботи полягає в обґрунтуванні прийнятності методологій розрахунку показників кредитоспроможності підприємств до практичного використання на етапі прогнозування доцільності видачі банком кредиту підприємству. При цьому їх використання дає можливість більш точно ідентифікувати показник ризику можливого неповернення кредиту підприємством - позичальником. Цінність впровадження для підприємства проаналізованих розрахунків рівня кредитоспроможності полягає в можливості покращання основних показників діяльності підприємства.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. М.: Дело и Сервис, 1999.

2. Банківський менеджмент: Навч. посібник / За ред. О.А. Кириченка. - К.: Знання-Прес, 2002. - 438 с.

3. Банківські операції: Підручник / За ред. А.М. Мороз. - К.: КНЕУ, друге видання. - 2002. - 476 с.

4. Бойко В.В. Економіка підприємств України. - Дніпропетровськ, НГАУ, 2002. - 535 с.

5. Вітлінський В.В., Пернарівський О.В., Баранова А.В. Оцінка кредитоспроможності позичальника та ризику банку // «Фінанси України», 1999, №12, с. 91 - 102

6. Галасюк В.В. Оцінка кредитоспроможності позичальників: що оцінюємо? //Вісник НБУ.-2001.-N5.

7. Крамаренко Г.О. Фінансовий аналіз та планування. - Дніпропет-ровськ: Видавництво ДАУБП, 2001. - 224 с.

8. Кредитування: теорія і практика: Навч. посіб. - К.:Т-во «Знання», КОО, 2000.-215с.-(Вища освіта XXI століття)..

9. Положение Национального Банка Украины «О кредитовании», утвержденное постановлением Правления Национального Банка Украины №246 от 28 сентября 1995 года.

10. Приват: Новая ферросплавная империя (13.03.07 // UGMK.INFO) // http://arsenal.dn.ua

11. Руководство по кредитному менеджменту / Пер. с англ. Под ред. Б. Эдвардса 3-е изд. - М.:ИНФРА-М, 1996. - 464 с.

12. Рычик В. Ферросплавный передел // 30.12.2005 http://www.ukrrudporm.com

13. Словарь-справочник финансового менеджера.-К.: «Ника-Центр», 1998.-480с.-(Серия «Библиотека финансового менеджера»;Вып 1).

14. Словник-посібник економічних термінів: Рос.-укр.-англ. /О.М. Дрозд, В.В. Дубічинський, А.С. Д'яков та ін.; За ред. Т.Р. Кияка.-К.: Вид. Дім «КМ Academia», 1997.-264с.-Бібліогр.:с.9-12.

15. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой/ Под общей редакцией проф., д.э.н. А.П. Градова и проф., д.э.н. Б.И. Кузина.-Санкт-Петербург:Специальная литература, 1996.-510с.

16. Техника финансового анализа/ Пер. с англ. Под ред. Л.П. Белых.-М.:Аудит, ЮНИТИ, 1996.-663с..

17. Тиводар Т.М. Методика комплексної оцінки кредитоспроможності позичальника при наданні товарних кредитів // Фінанси, 2005, №5, с. 19 - 23

18. http://www.smida.gov.ua - Офіційний сайт фінансової звітності ВАТ Державної комісії по цінним паперам та фондовому ринку України

19. http://www.ukrfa.org.ua - Офіційний сайт української асоціації виробників феросплавів

Размещено на Allbest.ru