· снижение ответственности в области государственного контроля за легитимностью производства и уровнем качества продукции;

· монополизм сетевой торговли, навязывающей малому бизнесу уровень цен на поставляемую продукцию;

· проникновение на российский рынок дешевых товаров-конкурентов низкого качества;

· монополизм поставщиков основного сырья, создающий конкурентные преимущества только для аффилированных лиц;

· падение спроса на товары автохимии в период развития мирового финансового кризиса;

· проникновение на российский рынок качественных дешевых товаров-конкурентов.

Субъективные причины вызваны следующими факторами:

1. Руководством было принято некорректное решение по привлечению заемных средств в качестве источника финансирования деятельности предприятия. В условиях дефицита собственных средств рациональная финансовая политика подразумевает увеличение размера уставного капитала или прекращение предпринимательской деятельности, а не привлечение кредитных ресурсов. Планирование бизнеса на основании допущения о высоком уровне спроса и, соответственно, возможности возврата кредита несет в себе риски не только как для акционеров, так и для контрагентов предприятия.

2. Недостаточная оперативность принятия решений руководством по вопросам финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Как свидетельствует практика хозяйственной деятельности, промедление в решении вопросов сокращения численности персонала, продажи излишних активов, оформления прав собственности, привлечения акционеров-инвесторов, переориентации производства на другую продукцию приводит к ухудшению финансово-экономического состояния предприятия. В частности, следует отметить отсутствие планируемых к началу 2010 года доходов по реализации продукции на основании технологии производства удобрения «Биоплант-Флора.

Коэффициенты ликвидности баланса, имеющие фактические значения ниже критериальных, указывают на невозможность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в рассматриваемый период времени. Структура баланса предприятия является неудовлетворительной. Предприятие следует рассматривать как неплатежеспособное.

2.2.3 Анализ деловой активности и рентабельности

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Анализ деловой активности

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса предприятия за анализируемый период.

Результаты анализа деловой активности ОАО «РНХ» по итогам 2008-2009 годов приведены в табл. 4.

Табл. 4. Анализ деловой активности ОАО "Роснефтехим"

№ п/п	Показатель	Формула	Ед. изм.	Значение за	Критерий	Экономическое содержание
				2008 г.	2009 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Оборачиваемость капитала	К=ВР/(BБнг+ВБкг)/2	ед.	0,95	0,11	*	Отражает скорость оборота всего капитала предприятия
2	Оборачиваемость собственного капитала	К=ВР/(CКнг+СКкг)/2	ед.	3 381,38	-3,39	*	Показывает скорость оборота собственного капитала или активность средств, которыми рискуют акционеры
3	Оборачиваемость материальных запасов	К=ВР/(Знг+Зкг)/2	ед.	18,91	1,17	*	Отражает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период
4	Период оборота материальных запасов	К=Тпер/показатель 3	дней	19,04	306,83	**	Показывает в днях продолжительность одного оборота материальных запасов
5	Оборачиваемость дебиторской задолженности	К=ВР/(ДЗнг+ДЗкг)/2	ед.	5,09	0,79	*	Показывает скорость оборота дебиторской задолженности
6	Период оборота дебиторской задолженности	К=Тпер/показатель 5	дней	70,75	455,06	**	Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности
7	Оборачиваемость кредиторской задолженности	К=ВР/(КрЗнг+ КрЗкг)/2	ед.	5,17	0,65	*	Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию
8	Период оборота кредиторской задолженности	К=Тпер/показатель 7	дней	69,62	557,63	**	средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам)
9	Продолжительность операционного цикла	показатель 4 + показатель 6	дней	89,79	761,88	**	Сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности
10	Продолжительность финансового цикла	показатель 4 + показатель 6 - показатель 8	дней	20,17	204,26	**	Период между оплатой за сырье поставщикам и поступлением денег от покупателей
11	Фондоотдача основных средств	К=ВР/(ОСнг+ ОСкг)/2	ед.	112,06	12,90	*	Характеризует эффективность использования основных средств

* - увеличение показателя рассматривается как положительная тенденция; ** - уменьшение показателя рассматривается как положительная тенденция

ВБ	Валюта баланса	стр. 300 - стр. 244 - стр. 252 ф. № 1
СК	Собственный капитал	стр. 490 - стр. 244 - стр. 252 + стр. 640 + стр. 650 ф. № 1
ВР	Выручка от реализации	стр. 010 ф. № 2
ДЗ	Дебиторская задолженность (менее 12 мес.)	стр. 240 - стр. 244 ф. № 1
КрЗ	Кредиторская задолженность	стр. 620 ф. № 1
ОС	Основные средства	стр. 120 ф. № 1

Оборачиваемость собственного капитала в 2009 году имеет отрицательное значение, что означает нерентабельную деятельность предприятия и возникновение непокрытого убытка. У предприятия существуют проблемы с реализацией продукции. Об этом свидетельствует, превышение периода оборачиваемости дебиторской задолженности над периодом оборачиваемости запасов.

Кроме того, негативной является тенденция роста оборачиваемости статей оборотных активов (материальных запасов, дебиторской задолженности) и пассивов (кредиторской задолженности), а также длительности операционного и финансового циклов.

Показатели деловой активности характеризуют низкое качество управления активами и пассивами предприятия.

Анализ рентабельности

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании [9].

Результаты анализа показателей рентабельности ОАО «РНХ» по итогам 2008-2009 годов приведены в табл. 5.

Табл. 5. Анализ рентабельности ОАО "Роснефтехим"

№ п/п	Показатель	Формула	Ед. изм.	Значение за	Критерий	Экономическое содержание
				2008 г.	2009 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Рентабельность активов	К=ЧП/(BБнг+ВБкг)/2	%	0,21%	-6,75%	*	Характеризует эффективность использования всего имущества предприятия
2	Рентабельность собственного капитала	К=ЧП/(СКнг+СКкг)/2	%	188,56%	50,93%	*	Показывает эффективность использования собственных средств
3	Рентабельность основной деятельности	К=ЧП/С/С	%	0,23%	-55,71%	*	Показывает, сколько чистой прибыли приходится на 1 рубль себестоимости реализованной продукции
4	Рентабельность продаж	К=ЧП/ВР	%	0,22%	-60,09%	*	Показывает долю чистой прибыли в общей сумме реализации (доходов) за минусом НДС и акцизов

* - увеличение показателя рассматривается как положительная тенденция; ** - уменьшение показателя рассматривается как положительная тенденция

Анализ показателей рентабельности предприятия показал негативную тенденцию по всем ее показателям. Таким образом, операционная деятельности предприятия в 2009 году является убыточной. Анализ показателей деловой активности и рентабельности показал снижение качества управления активами и пассивами предприятия и убыточность операционной деятельности предприятия в 2009 году.

1. Анализ финансового состояния ОАО «РНХ» за период 2008 -2009 годов показал финансовую несостоятельность предприятия, в том числе:

- структура баланса предприятия неудовлетворительна;

- предприятие является неплатежеспособным;

- деятельность предприятия в 2009 году убыточна.

2. В ситуации существенного ухудшения финансово-экономического состояния необходима разработка и реализация плана внешнего управления.

3. Мероприятия по выводу предприятия из кризиса

К моменту введения процедуры наблюдения весной 2010 г. руководством ОАО «РНХ» принято решение о прекращении деятельности по прежнему профилю и о переориентации на производство и реализацию удобрения на основе гуминовых кислот с микроэлементами «Биоплант-Флора». Первые предпринятые шаги в этом направлении позволили освоить производство данного продукта. В рамках указанной производственной программы ОАО «РНХ» выпускало и способно выпускать в будущем удобрения «Биоплант-Флора» в следующих двух формах:

- концентрат удобрения в ампулах, объемом 5 мл;

- концентрат удобрения, разлитый в пластиковые емкости различных объемов (от 1 до 1000 литров).

На основании результатов анализа финансово-экономического состояния ОАО «РНХ» и с учетом принятого решения о переориентации производства руководством предприятия планируется разработка и внедрение плана внешнего управления.

При подготовке указанного плана внешнего управления были поставлены две взаимосвязанные цели:

1. Сформулировать мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия. Платежеспособность должника признается восстановленной при отсутствии признаков банкротства, установленных статьей 3 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»;

2. Наметить меры, позволяющие предприятию устойчиво работать по основному профилю после завершения процедуры внешнего управления.

3.1 Мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия

Для достижения поставленных планом внешнего управления целей восстановления платежеспособности ОАО «РНХ» предусмотрены следующие меры:

3.1.1 Финансово-экономические мероприятия

1. Продажа части имущества должника

Предусматривается продажа части имущества, которая, в основном, является продукцией, изготовленной и приобретенной должником в процессе своей хозяйственной деятельности и части имущества не занятого в основном производстве, балансовая стоимость, которого составляет менее ста тысяч рублей за единицу. По данным на 1.07.10 из не обремененных залогом основных средств без риска утери возможности производства продукта «Биоплант Флора» может быть реализована часть производственного оборудования (экспозиторы) на сумму 566,0 тыс. рублей.

Стоимость запасов товаров, сырья и материалов, которые могут быть реализованы без ущерба для производственного процесса, составляют 69 739,0 тыс. рублей (4 564,0 - сырье и материалы + 65 175,0 - товары).

Мероприятия. Начальная цена продажи устанавливается решением собрания (комитета) кредиторов на основании рыночной стоимости имущества, определенной в соответствии с отчетом независимого оценщика. Порядок и условия продажи определяются собранием (комитетом) кредиторов. Оценка и реализация данного имущества осуществляется с учетом п.п. 4 и 5 ст. 111 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

2. Взыскание дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность предприятия по состоянию на 01.07.10, составляет 68 753,1 тыс. рублей. По оценкам бухгалтерии предприятия взыскано может быть не более 20% задолженности, а именно - 13 750,6 тыс. рублей.

Мероприятия. Возможны несколько вариантов действий.

Вариант А. Один из способов возврата средств предприятия - продажа дебиторской задолженности Одним из самых распространенных способов продажи дебиторской задолженности является договор переуступки права требования (так называемая цессия). Это переоформление первоначального договора, где в качестве одной из его сторон будет выступать другое предприятие. В этом случае предприятие приобретает не только право требовать погашения долга, но и другие права и обязанности первоначального кредитора, вытекающие из договора, по которому возникла дебиторская задолженность. Причем для того, чтобы переуступить право требования дебиторской задолженности, не требуется согласия должника. Однако его все же следует известить о переводе долга, чтобы он расплачивался уже с новым кредитором.. Обычно такую задолженность покупают предприятия, которые сами являются должниками дебитора. Они заинтересованы в том, чтобы приобрести дебиторскую задолженность со скидкой от номинала долга (дисконтом), а затем предъявить ее к погашению по полной стоимости.

Важным моментом является то, что по такому договору права передаются в полном объеме, то есть новый кредитор может требовать от должника не только выплату основного долга, но и уплату штрафов, пеней, неустоек.

К самому договору цессии следует прилагать документы, подтверждающие как саму задолженность, так и ее размер. В идеале таким документом может служить акт сверки взаимной задолженности кредитора и должника.

Вариант Б. Оформление дебиторской задолженности простым векселем. Передача задолженности, оформленной простым векселем, - процедура довольно простая. Задолженность можно легко переуступить, сделав на векселе только передаточную надпись (индоссамент). Именно эта надпись и подтверждает, что новый кредитор имеет право получить сумму по векселю. Процедура истребования задолженности по векселю не должна вызывать затруднений, так как обязательство должника является безусловным. При этом его согласия на передачу векселя по индоссаменту также не требуется.

Вариант В. Оформление дебиторской задолженности переводным векселем. Плательщиком по простому векселю является лицо, его выписавшее. В переводном же векселе содержится поручение векселедателя плательщику уплатить указанную сумму предъявителю документа. Таким образом, кредитор может выписать вексель, в котором должник будет являться плательщиком, и продать его заинтересованному покупателю.

Вариант Г. Взыскание задолженности через суд. Перед тем как обратиться в суд, кредитору следует испробовать все способы досудебного взыскания задолженности. Досудебное взыскание задолженности может состоять из переговоров с дебитором, в ходе которых кредитор должен предложить ему погасить задолженность в максимально короткие сроки. Также таким взысканием может быть претензия Претензия - это письменное уведомление, которое один участник договора направляет другому в случае, если тот нарушил свои обязательства по договору. Например, продавец может предъявить претензию покупателю, если он не оплатил поставленный товар, а покупатель - продавцу, если тот не поставил товар или поставил товар не того качества и комплектации.

Претензия состоит из двух частей. В первой, содержательной, части подробно излагается история возникновения долга и перечисляются первичные документы (акты, накладные и пр.), которые служат основанием и подтверждением факта задолженности. Вторая, претензионная, часть должна содержать конкретные требования к должнику: сроки погашения задолженности, предложение выплатить штраф, пени или неустойку в соответствии с договором или на основании Гражданского кодекса РФ..

Затем возможно три варианта развития событий.

Вариант первый. Должник может предложить приемлемую и необременительную для него схему оплаты, как задолженности, так и санкций. Здесь кредитору следует помнить, что он имеет полное право не соглашаться на новацию, а требовать, чтобы дебитор погасил свою задолженность, например именно денежными средствами, а не продукцией предприятия или услугами.

Вариант второй. Должник может погасить долг, но не признать штрафные санкции. Тогда после погашения задолженности кредитор вправе обратиться в арбитражный суд с иском о взыскании штрафных санкций.

Однако арбитражные суды, как правило, не удовлетворяют иски об уплате санкций в большем размере, чем это предусмотрено Гражданским кодексом Российской Федерации. Более того, анализируя арбитражную практику, можно сделать вывод, что санкции присуждаются лишь в случаях, когда кредитор может доказать, что действия должника привели к прямым финансовым потерям кредитора.

Вариант третий. В течение месяца с того дня, когда кредитор предъявляет претензию, дебитор не высказывает намерения погасить долг. В таком случае кредитор может направить в арбитражный суд по месту своей регистрации или по месту регистрации должника иск о взыскании суммы долга и суммы санкций. Копию иска предприятие-кредитор направляет должнику. неплатежеспособность антикризисный управление

Иск, так же как и претензия, должен содержать исчерпывающие сведения об истории возникновения долга и обоснование указанной в исковом заявлении суммы. К иску прилагаются подлинники или заверенные копии всех упоминаемых в нем документов.

3. Наращивание объемов производства и реализации продукции

В целях выхода основного производства предприятия на безубыточный уровень работы намечено увеличить выпуск и реализацию удобрения «Биоплант-Флора» до уровня около 1600 т в год.

Мероприятия. В начале планового периода намечено сохранение производства «Биопланта-Флора» из давальческого сырья и реализация полного объема выпуска через ЗАО «Даймон» (IV кВ. 2010 г.). По мере переоформления прав использования товарного знака продукта «Биоплант-Флора» на ОАО «РНХ» и накопления собственных средств предусматривается переход к работе по полному производственному циклу и самостоятельная реализация продукции потребителям.

4. Переоформление прав выпуска удобрения «Биоплант-Флора» на ОАО «РНХ». В настоящее время обладателем торговой марки «Биоплант-Флора» является ЗАО «Даймон». Для реализации плана внешнего управления, с согласия правообладателя, предусмотрено передать право использования торгового знака «Биоплант-Флора» ОАО «РНХ» по договору коммерческой концессии.

3.1.2 Организационные мероприятия

Задачами предлагаемого плана внешнего управления исходя из его цели - восстановления платежеспособности должника - являются:

- обеспечение безусловной уплаты текущих обязательных платежей,

- недопущение образования в ходе процедуры просроченной задолженности по обязательным платежам;

- недопущение образования в ходе процедуры внешнего управления просроченной задолженности по заработной плате;

- обеспечение в период внешнего управления своевременной уплаты текущей задолженности предприятия перед поставщиками ресурсов;

- накопление денежных средств для расчетов с кредиторами согласно реестру.

3.2 Финансовая модель плана внешнего управления

Оценку эффективности предложенного плана внешнего управления для ОАО «РНХ» методически целесообразно провести на основании финансовой модели планируемой деятельности предприятия, включающей разработку финансовых бюджетов предприятия:

- планируемых доходов и расходов (бюджет доходов и расходов), а также

- планируемых поступлений и выбытий денежных средств (бюджет движения денежных средств).

3.2.1 Основные допущения и нормативы для финансово-экономических расчетов

При расчете экономических показателей для Плана внешнего управления в расчетах использованы следующие исходные предположения и тренды:

- стабилизация численности работников на уровне 19 человек (при односменной работе) с возможностью дальнейшего наращивания численности до 31 человека в зависимости от хода выполнения плана и заключенных контрактов;

- работа на давальческом сырье в течение 2010 г. и переход к работе по полному производственному циклу в 2011 г.;

- реализация части основных средств в 1 кв. 2011 г.;

- реализация части запасов сырья, материалов и товаров в 3-4 кв. 2010 г. и 1-2 кв. 2011 г.;

- взыскание части дебиторской задолженности в 1-3 кв. 2011 г.;

- передача права использования торгового знака «Биоплант-Флора» ОАО «РНХ» по договору коммерческой концессии в 3 кв. 2010 г.;

- погашение задолженности по реестру кредиторов и процентной ставки за пользование денежными средствами в 4 кв. 2011 г.;

- направление части денежных средств на покрытие расходов, связанных с внешним управлением.

С учетом указанных допущений были рассчитаны квартальные показатели бюджета доходов и расходов, а также бюджета движения денежных средств предприятия на период внешнего управления.

3.2.2 Разработка финансовых бюджетов плана внешнего управления

Разработка финансовых бюджетов, моделирующих деятельность предприятия на период внешнего управления, связана с прогнозированием соответствующих статей доходов / расходов, также планируемых поступлений и выбытий денежных средств.

Бюджет доходов и расходов

Бюджет доходов и расходов позволяет оценить планируемую прибыльность / убыточность деятельности предприятия с учетом дополнительных доходов и затрат по плану внешнего управления.

Прогноз статей доходов и расходов, а также финансовые результаты предприятия в разрезе основной и внереализационной деятельности приведен в Таблице 6.

Табл. 6. Бюджет доходов и расходов ОАО "Роснефтехим"

Наименование показателя	3-й кв. 2010 г.	4-й кв. 2010 г.	1-й кв. 2011 г.	2-й кв. 2011 г.	3-й кв. 2011 г.	4-й кв. 2011 г.	ИТОГО
I. Основная деятельность
Выручка от реализации		45 000,0	90 000,0	240 000,0	105 000,0	45 000,0
НДС		3 478,4	21 959,9	50 840,8	20 572,0	8 978,9
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)		41 521,6	68 040,1	189 159,2	84 428,0	36 021,1	419 170,0
Полная себестоимость реализованной продукции	5 476,1	5 835,2	12 406,3	23 421,8	13 507,8	9 101,6	64 272,6
в том числе:
Переменные затраты	90,0	449,1	7 058,4	18 073,9	8 160,0	3 753,8	37 495,1
Затраты на материальные ресурсы	90,0	90,0	6 699,3	17 714,8	7 800,9	3 394,7
Затраты на оплату труда работников основного производства		285,0	285,0	285,0	285,0	285,0
Начисления на ФОТ работников основного производства		74,1	74,1	74,1	74,1	74,1
Постоянные затраты	5 386,1	5 386,1	5 347,9	5 347,9	5 347,9	5 347,9	26 777,5
Затраты на оплату труда ВР и АУП	1 038,0	1 038,0	1 038,0	1 038,0	1 038,0	1 038,0
Начисления на ФОТ ВР и АУП	269,9	269,9	269,9	269,9	269,9	269,9
Арендная плата	423,0	423,0	423,0	423,0	423,0	423,0
Услуги сторонних организаций	150,0	150,0	150,0	150,0	150,0	150,0
Представительские расходы	30,0	30,0	30,0	30,0	30,0	30,0
Командировочные расходы	450,0	450,0	450,0	450,0	450,0	450,0
Затраты на аудит, консультации	105,0	105,0	105,0	105,0	105,0	105,0
Амортизационные отчисления	885,5	885,5	847,3	847,3	847,3	847,3
Налоги в составе себестоимости	3,7	3,7	3,7	3,7	3,7	3,7
Коммерческие расходы	90,0	90,0	90,0	90,0	90,0	90,0
Прочие затраты	1 221,0	1 221,0	1 221,0	1 221,0	1 221,0	1 221,0
Коммунальные платежи	300,0	300,0	300,0	300,0	300,0	300,0
Платежи по лизингу	420,0	420,0	420,0	420,0	420,0	420,0
Финансовый результат от основной деятельности	-5 476,1	35 686,5	55 633,8	165 737,4	70 920,2	26 919,5	354 897,4
II. Прочая деятельность
Прочие доходы, всего	10 000,0	13 246,3	28 396,3	27 830,3	4 584,0	0,0	74 056,9
в том числе:
Доход от реализации основных средств (экспозиторы)			566
Доходы от реализации имущества	10 000,0	13 246,3	23 246,3	23 246,3
Доходы от погашения дебиторской задолженности	0,0	0,0	4 584,0	4 584,0	4 584,0	0,0
Прочие расходы	1 295,0	468,0	618,0	468,0	468,0	383 732,3	385 754,3
в том числе:
Налоги, относимые на финансовые результаты	62,5	49,4	50,4	48,3	46,5	33,7
Расходы на внешнее управление	995,0	468,0	618,0	468,0	468,0	26 068,0	29 085,0
Погашение задолженности по реестру кредиторов	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	320 415,9
Уплата процентов по ставке рефинансирования ЦБ	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	37 248,4
Оформление прав собственности на товарный знак	300,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Финансовый результат от прочей деятельности	8 705,0	12 778,3	27 778,3	27 362,3	4 116,0	-383 732,3	-311 697,4
Прибыль (убыток) до налогообложения	3 228,9	48 464,8	83 412,1	193 099,7	75 036,2	-356 812,8	43 200,0
Налоги, выплачиваемые из прибыли, и другие платежи	972,9	2 734,5	24 041,2	57 434,0	21 834,7
Чистая прибыль (убыток)	2 256,0	45 730,3	59 370,9	135 665,7	53 201,5	-356 812,8	-62 844,3
Справочно:
Рентабельность продаж		110%	87%	72%	63%	-991%

Расшифровка статьи «расходы на внешнее управление» предприятия приведена в Таблице 7.

Табл. 7. Расходы на проведение процедуры внешнего управления ОАО "Роснефтехим"

№ п/п	Наименование услуг, статьи расходов	Планируемая сумма на период внешнего управления
1.	Юридическое сопровождение	1 800,0
2.	Оказание услуг по составлению плана внешнего управления	225,0
3.	Оценка имущества	150, 0
4.	Организация торгов	7% от стоимости реализованного имущества
5.	Вознаграждение внешнего управляющего	810,000 + 8% от кредиторской задолженности = 25 600, 0
6.	Прочие (хозрасходы, услуги банка, транспорт, почтовые, командировочные и т.п.)	200, 0
7.	Прочее (страхование рисков арбитражного управляющего)	300, 0
	Итого	29 085,0

Согласно плановым расчетам, работа предприятия будет прибыльной в течение всего периода, за исключением 4 кв. 2011 г., когда полученные доходы будут потрачены на погашение кредиторской задолженности.

Бюджет движения денежных средств

С целью оценки величины экономического эффекта были исследованы два варианта бюджета движения денежных средств:

Вариант 1. В данном варианте бюджет движения денежных средств был спроектирован без учета доходов и расходов от мероприятий по плану внешнего управления.

Вариант 2. В данном варианте бюджет движения денежных средств был спроектирован с учетом доходов и расходов от мероприятий по плану внешнего управления.

Экономический эффект может рассчитывался как разность денежного потока нарастающим итогом между вариантом 2 и вариантом 1.

Бюджет движения денежных средств без учета мероприятий по плану внешнего управления предприятия приведен в Таблице 8. Оценка величины квартальных поступлений денежных средств на планируемый период была сделана на основе отчетных данных формы №4 ОАО «РНХ» за 2009 год.

Табл. 8. Вариант 1. Бюджет движения денежных средств ОАО "Роснефтехим" без учета мероприятий плана внешнего управления

Наименование показателя	3-й кв. 2010 г.	4-й кв. 2010 г.	1-й кв. 2011 г.	2-й кв. 2011 г.	3-й кв. 2011 г.	4-й кв. 2011 г.
Остаток денежных средств на начало	11,0
Приток денежных средств, всего	0,0	25 813,0	25 813,0	25 813,0	25 813,0	25 813,0
в том числе:
Поступления от продажи продукции, товаров, работ и услуг		25 813,0	25 813,0	25 813,0	25 813,0	25 813,0
Отток денежных средств, всего	5 446,1	8 889,1	32 981,7	91 445,2	92 056,2	391 383,9
в том числе:
Оплата приобретенных сырья, материалов, товаров и других аналогичных ценностей	106,2	106,2	7 905,2	20 903,5	9 205,0	4 005,7
Оплата работ, услуг	3 456,8	3 456,8	3 456,8	3 456,8	3 456,8	3 456,8
Оплата труда	602,0	1 068,4	1 151,0	1 151,0	1 151,0	1 151,0
Отчисления в государственные внебюджетные фонды	179,9	319,3	344,0	344,0	344,0	344,0
Расчеты с бюджетом по налогам и сборам	738,6	3 889,1	20 074,3	65 541,6	77 852,9	24 728,4
Погашение кредиторской задолженности
Прочие расходы	362,5	49,4	50,4	48,3	46,5	357 698,0
в том числе:
Налоги, относимые на финансовые результаты	62,5	49,4	50,4	48,3	46,5	33,7
Расходы на внешнее управление	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Погашение задолженности по реестру кредиторов	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	320 415,9
Уплата процентов по ставке рефинансирования ЦБ	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	37 248,4
Оформление прав собственности на товарный знак	300,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Поток денежных средств за период	-5 446,1	16 923,9	-7 168,7	-65 632,2	-66 243,2	-365 570,9
Денежные средства нарастающим итогом, всего	-5 446,1	11 477,8	4 309,1	-61 323,2	-127 566,3	-493 137,2

Анализ Таблицы 8 показывает, что при отсутствии денежного потока, связанного с мероприятиями плана внешнего управления, в IV квартале 2011 г. возникает дефицит денежного потока в размере (- 493,137 млн. руб.). Таким образом, без учета указанных мероприятий план внешнего управления финансово нереализуем.

Разработанный бюджет движения денежных средств с учетом мероприятий по плану внешнего управления предприятия приведен в Таблице 9.

Табл. 9. Бюджет движения денежных средств ОАО "Роснефтехим" с учетом мероприятий плана внешнего управления

Наименование показателя	3-й кв. 2010 г.	4-й кв. 2010 г.	1-й кв. 2011 г.	2-й кв. 2011 г.	3-й кв. 2011 г.	4-й кв. 2011 г.
Остаток денежных средств на начало	11,0
Приток денежных средств, всего	11 800,0	20 940,6	138 882,5	315 214,6	128 484,0	53 100,0
в том числе:
Поступления от продажи продукции, товаров, работ и услуг		5 310,0	106 200,0	283 200,0	123 900,0	53 100,0
Погашение дебиторской задолженности			4 584,0	4 584,0	4 584,0
Поступления от реализации материальных запасов	11 800,0	15 630,6	27 430,6	27 430,6
Поступления от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов			667,9
Отток денежных средств, всего	6 441,1	9 357,1	33 599,7	91 913,2	92 524,2	417 451,9
в том числе:
Оплата приобретенных сырья, материалов, товаров и других аналогичных ценностей	106,2	106,2	7 905,2	20 903,5	9 205,0	4 005,7
Оплата работ, услуг	3 456,8	3 456,8	3 456,8	3 456,8	3 456,8	3 456,8
Оплата труда	602,0	1 068,4	1 151,0	1 151,0	1 151,0	1 151,0
Отчисления в государственные внебюджетные фонды	179,9	319,3	344,0	344,0	344,0	344,0
Расчеты с бюджетом по налогам и сборам	738,6	3 889,1	20 074,3	65 541,6	77 852,9	24 728,4
Прочие расходы	1 357,5	517,4	668,4	516,3	514,5	383 766,0
в том числе:
Налоги, относимые на финансовые результаты	62,5	49,4	50,4	48,3	46,5	33,7
Расходы на внешнее управление	995,0	468,0	618,0	468,0	468,0	26 068,0
Погашение задолженности по реестру кредиторов	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	320 415,9
Уплата процентов по кредиту по ставке рефинансирования ЦБ	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	37 248,4
Оформление прав собственности на товарный знак	300,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Поток денежных средств за период	5 358,9	11 583,5	105 282,8	223 301,4	35 959,8	-364 351,9
Денежные средства нарастающим итогом, всего	5 358,9	16 942,4	122 225,2	345 526,6	381 486,4	17 134,6

Анализ Таблицы 9 показывает положительное сальдо денежного потока нарастающим итогом на всем интервале планирования (+17,134 млн. руб.), что означает финансовую реализуемость плана внешнего управления.

Оценка экономической эффективности плана внешнего управления

Результаты сравнительного анализа вариантов 1 и 2 сальдо денежного потока нарастающим итогом приведены на диаграмме 1.

Диаграмма 1. Оценка экономической эффективности плана внешнего управления ОАО "Роснефтехим"

Анализ бюджета доходов и расходов и бюджета движения денежных средств показывает, что в сложной макроэкономической ситуации за счет мероприятий плана внешнего управления за период III квартал 2010 г. - IV квартал 2011 г удается добиться роста эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

ь планируется существенный рост объема продаж,

ь деятельность предприятия вместо убыточной становится рентабельной,

ь планируется положительное сальдо денежного потока на всем протяжении проекта.

Экономический эффект от внедрения мероприятий плана внешнего управления в течение 1,5 лет планируется в размере 510,3 млн. руб.

3.3 Методические рекомендации по реализации плана внешнего управления

Проведенные исследования финансовых бюджетов указанного плана внешнего управления показывают существенные значения показателей рентабельности. Однако анализ состава мероприятий показывает зависимость плана внешнего управления как от планируемой производительности (1600 т продукции в год), так и от эффективности маркетинговой деятельности предприятия. Кроме того, действующий состав организационных мероприятий плана внешнего управления ограничивается в основном деятельностью финансово-экономической службы (см. раздел 3.1.2.).

В связи с этим предлагается сформулировать уточненный вариант программы мероприятий плана внешнего управления:

I. Продажа части имущества должника :

§ Продажа части производственного оборудования (экспозиторы) на сумму 566,0 тыс. рублей;

§ Продажа запасов товаров, сырья и материалов, которые могут быть реализованы без ущерба для производственного процесса на сумму 69 739,0 тыс. рублей.

II. Взыскание дебиторской задолженности в размере 13 750,6 тыс. рублей.

III. Наращивание объемов производства и реализации продукции до уровня около 1600 т в год.

IV. Организационные мероприятия

Общие мероприятия

1) формирование проектной группы по реализации плана внешнего управления, включающей в свой состав сотрудников выделенных структурных подразделений предприятия,

2) разработка детального календарного плана внешнего управления, включающего организационную, финансовую и маркетинговую деятельность,

В части финансово-экономической службы

3) обеспечение безусловной уплаты текущих обязательных платежей,

4) недопущение образования в ходе процедуры просроченной задолженности по обязательным платежам;

5) недопущение образования в ходе процедуры внешнего управления просроченной задолженности по заработной плате;

6) обеспечение в период внешнего управления своевременной уплаты текущей задолженности предприятия перед поставщиками ресурсов;

7) накопление денежных средств для расчетов с кредиторами согласно реестру.

В части службы маркетинга

8) формирование целевых сегментов рынка потребителей: производственного оборудования (экспозиторов), текущих запасов продукции и сырья, основной планируемой к выпуску продукции «Биопланта-Флора»;

9) разработка маркетинговой программы реализации продукции на выбранных целевых сегментах рынка.

1. На основании анализа финансовых бюджетов предприятия можно сделать вывод, что план внешнего управления ОАО «РНХ» позволит:

- обеспечить денежный поток к концу периода внешнего управления в объеме, достаточном для полного погашения кредиторской задолженности предприятия, указанной в реестре кредиторов;

- восстановить платежеспособность предприятия;

- сохранить основное производство;

- накопить оборотные средства, достаточные для обеспечения дальнейшего функционирования текущего производства, инвестиций в его развитие и обеспечения конкурентоспособности продукции;

- обеспечить рентабельность выпускаемой продукции.

2. Методически целесообразно расширить организационные мероприятия плана внешнего управления в общей части, части финансово-экономической службы и службы маркетинга с целью повышения эффективности его реализации.

3. Реализация планируемых мероприятий плана внешнего управления является экономически целесообразной.

Заключение

Завершая настоящую работу, можно подвести итоги лежащего в ее основе исследования и сделать некоторые общие выводы.

В последнее время в России появилось много книг, статей, посвященных антикризисному управлению. Практически все авторы сходятся во мнении, что антикризисное управление должно занять свою "нишу" в рамках общей теории управления. Однако само же антикризисное управление они трактуют по разному. Автор показал, что наиболее верным является системный подход к этому понятию, когда антикризисное управление трактуется как целый комплекс взаимосвязанных мероприятий, разработанных с целью избежания и преодоления кризиса. Исходя из этого определения, деятельность антикризисного управляющего должна базироваться на основе глубокого анализа финансового состояния, деятельности и положения на рынке предприятия. Только после такого анализа антикризисный управляющий должен составить детально проработанный план антикризисного управления.

В соответствии с поставленной целью разработки методических рекомендаций по практической реализации эффективного плана внешнего управления предприятием, в работе были решены следующие основные задачи:

- исследована причина несостоятельности и неплатежеспособности предприятия, приводящие к его переходу в кризисное состояние;

- проведен анализ деятельности предприятия в разрезе в разрезе ключевых категорий финансовых показателей (финансовой устойчивости, ликвидности, оборачиваемости и рентабельности);

- сформирована финансовая модель плана внешнего управления (бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств);

- проведен анализ экономической эффективности плана внешнего управления;

- разработаны методические рекомендации для формирования эффективного плана внешнего управления предприятием.

1. В теоретической части работы (раздел I) изучена теоретическая основа понятия «антикризисное управление», изложена сущность кризисного состояния предприятий, а также охарактеризован план внешнего управления как инструмент антикризисного управления.

2. В аналитической части работы (раздел II) был проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Роснефтехим» за период 2009 года по основным группам финансовых показателей предприятия: финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и рентабельности. В основе проведенного анализа была выявлена финансовая несостоятельность предприятия, в том числе: неудовлетворительная структура баланса, неплатежеспособность предприятия и убыточность его деятельности. В данной ситуации критически важным является разработка и реализация плана внешнего управления предприятием.

3. Рекомендательная часть работы (раздел III) отражает разработку мероприятий по выводу предприятия из кризиса. В состав данного раздела входят:

- описание мероприятий, составляющих суть плана внешнего управления характеристика плана ОАО «Роснефтехим»;

- разработка финансовой модели плана внешнего управления предприятием, позволяющая оценить его экономическую эффективность и целесообразность его реализации;

- разработка методических рекомендаций по реализации плана внешнего управления.

В результате проведенных исследований была определена экономическая эффективность намеченного плана внешнего управления в размере 510,3 млн. руб. в течение планируемого периода. Была также выявлена целесообразность пересмотра исходной версии организационных мероприятий плана внешнего управления. На основании подготовленных методических рекомендаций в разрезе функциональных областей (финансы и маркетинг) был сформирован уточненный вариант плана внешнего управления с целью его более эффективной реализации.

По мнению автора, исследованный методический подход к исследованию фи...