Риск и его роль в управлении финансами предприятия (на примере ОАО "Альтернатива")

2. Анализ управления рисками ОАО "Альтернатива"

2.1 Краткая характеристика предприятия "Альтернатива"

ОАО "Альтернатива" начал строиться в 30 годы в северо-восточной части города Бугульма, как птицефабрика.

ОАО "Альтернатива", тогда птицефабрика, была сдана в эксплуатацию 4 августа 1936 года.

В шестидесятые и начало семидесятых годах продуктивность птицы была невысока, механизация низкая, так, например, яйцо собиралось вручную в ведра и упаковывалось в деревянные ящики, наполненные сухой деревянной стружкой. Корма развозились на лошадях в мешках и раздавались вручную, о микроклимате тогда и не говорили, загазованность в птичниках была высокой.

Положение резко стало меняться с 1975 года, когда вышло распоряжение Совета Министров РСФСР по расширению птицефабрики до 208 тыс. кур-несушек, т.е. увеличение мощности на 128 тыс. Строительство и реконструкцию начали в 1976 и окончили в 1978 году. За три года нужно было освоить около 3 млн. рублей в ценах того времени.

В 1976-1978 годах проделана большая работа по реконструкции и расширению фабрики, в результате, мы одними из первых в республике перешли с напольного содержания птиц в клеточное. С переходом на новый метод содержания молодняка и кур-несушек, с применением сбалансированного кормления, дифференцированного светового режима из года в год росла продуктивность птицы.

За период работы птицефабрики порода кур менялась 3 раза. Одними из первых в республике мы перешли на кросс "Беларусь-9", а затем, убедившись, что кросс в наших условиях свои возможности исчерпал, в 1987 году начали завозить птицу кросс П-46, с которой работаем по настоящее время. С годами увеличивалось поголовье птицы, росла ее продуктивность. Пик был достигнут в 1989 году, тогда было получено 254 штук яиц на одну курицу-несушку, произведено и сдано государству 8915 центнеров мяса птицы.

До наступления рыночных отношений птицефабрика считалась одним из высокорентабельных птицеводческих хозяйств в республике и РСФСР. Ее коллектив неоднократно завоевывал первенство в соревнованиях с присуждением переходящего Красного знамени ЦК КПСС и СМ СССР и РТ. С 1978 по 1997 годы было продано населению республики и частично районам Самарской и Оренбургской областей 2,4 млн. голов уток и 3,3 млн. голов цыплят. За первые 30 лет было произведено 1 миллиард 560 млн. штук яиц, продано 19637 т. мяса, за 37 лет - около 1 миллиарда 780 млн. шт. яиц и 21885 тонн мяса.

На сегодняшний день фабрика занимает площадь 33 га. Она расположена в 15 км от ближайшей железнодорожной станции, и в 2 км от центра города. ОАО "Альтернатива" поставляет свою продукцию в г. Казань, в нефтяные районы Татарстана, в Самарскую, Саратовскую и др. регионы России автотранспортом.

На фабрике 17 хозрасчетных подразделений, замкнутый технологический цикл: инкубатор, бригада выращивания молодняка кур, бригада родительского стада кур-несушек, бригада промышленного стада кур-несушек; цеха: забоя птицы, сортировки яиц, приготовления яичного порошка, кормоцех, автотракторный парк, электроцех, миникотельные, ветблок, охрана и т.д. Возглавляют эти цеха и бригады высококвалифицированные специалисты, у которых за плечами по 15-30 лет работы на фабрике.

Птицеводство - это специфическая и довольно сложная отрасль, где без слаженного действия всех подразделений хозяйства не обойтись. В условиях ныне действующих рыночных отношений в экономике, резкого сокращения заводов по производству комбинированных кормов возникла проблема обеспечения поголовья птицы доброкачественными кормами и кормовыми добавками.

В целях решения данной проблемы в настоящее время ведется целенаправленная работа по увеличению собственных земельных площадей, по их посеву и получению зерновых, которые перерабатываются цехом по производству кормов. Ведется соответствующая работа по реконструкции кормоцеха, расширению и увеличению производственных мощностей, что дает возможность получения кормов нужной консистенций и сбалансированности.

Птицефабрика имеет договорные связи со сторонними предприятиями - поставщиками по поставке компонентов для обогащения зерносмеси, осуществляет поставку потребного количества добавок.

Значительные мероприятия осуществляются по реконструкции существующего помещения цеха по переработке мяса и субпродуктов, что является базой для реализации продукции потребителям, отвечающей всем требованиям качества.

На фабрике трудятся квалифицированные и опытные работники, которые составляют основной костяк коллектива.

Коллектив работников птицефабрики хорошо понимает поставленные перед ним задачи по дальнейшему направлению производства и полон решимости успешно их выполнить.

Сегодня ОАО "Альтернатива" это:

- комбикормовый завод,

- цеха родительского стада,

- цеха инкубации,

- цеха выращивания кур несушек и цыплят,

- цеха промышленного стада,

- цех сортировки и упаковки яиц,

- цех по переработке яиц,

- цех копчения (переработки мяса),

- цех убоя,

- система складов для хранения продукции.

Философия компании основана на социальных и корпоративных ценностях, которые находят свое отражение в работе каждого сотрудника и ведении бизнеса.

Миссия ОАО "Альтернатива" основывается на формировании цивилизованного потребительского рынка продуктов питания в России. Мы умеем использовать наши технологические преимущества и достигаем успеха за счет прогресса в технологии, инвестиций в эффективное производство и минимизацию затрат. Мы уверены, что наша миссия помогает нам успешно работать в современных условиях.

Ценности ОАО "Альтернатива" руководствуется в своей деятельности:

- инновациями.

- высоким профессионализмом.

- предельной честностью.

- открытостью перед партнерами.

Основная стратегия компании:

- сохранение лидирующих позиций на рынке продуктов питания.

- развитие оптовой сети.

- расширение продуктового ряда

- повышение инвестиционной привлекательности.

- внедрение инновационных технологий.

- реализация мероприятий по охране окружающей среды

ОАО "Альтернатива" считает своей целью поддержание высокой прибыльности и стабильности своего бизнеса, включающую усилия по сокращению затрат, росту эффективности производственной деятельности, постоянному улучшению качества производимой продукции и предоставляемых услуг, применению новых прогрессивных технологий.

С точки зрения финансового анализа ОАО "Альтернатива" представляет значительный интерес для оценки финансового положения предприятия и выявления возможных способов решения имеющихся проблем. Опираясь на методические указания отечественных и зарубежных авторов, можно всесторонне изучить состояние предприятия на данный момент, а также выявить факторы, оказывающие влияние на финансовое положение ОАО "Альтернатива".

На ОАО "Альтернатива" применяется функциональная (или традиционная) организационная структура управления.

Рисунок 2.1.1. Схема структуры управления ОАО "Альтернатива"

Высшим органом управления Общества является директор.

Наличие мощного вычислительного центра, оснащенного современным программным и техническим оборудованием позволяет успешно решать поставленные задачи.

1. Устав Общества с ограниченной ответственностью ОАО "Альтернатива" принят и утвержден в соответствии с Гражданским Кодексом РФ и Федеральным законом "Об обществах с ограниченной ответственностью" №14 от 08.02.98. Общество является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность на основании настоящего Устава и действующего законодательства РФ.

2. Общество является хозяйствующим обществом, уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров. Имущественная ответственность Общества и его участников определяется в соответствии с действующим законодательством. Общество учреждено на неограниченный срок.

3. Целью деятельности общества является извлечение прибыли за счет ведения коммерческой деятельности.

4. основными видами деятельности общества являются управление коммерческой деятельностью предприятий, в том числе по вопросам:

- выполнение всех функций управляющей компании;

- стратегическое планирование;

- деятельность в области права, бухгалтерского учета и аудита, финансовый контроль;

- организация закупок и хозяйственное обеспечение;

- управление людскими ресурсами.

Функции планово - экономического отдела:

- руководство планированием и участие в разработке плана;

- осуществление методического руководства и организация работ по планированию в ОАО "Альтернатива";

- контроль за исполнением планов;

- проведение комплексного экономического анализа всех видов деятельности ОАО "Альтернатива";

- разработка технико - экономических нормативов.

Функции финансово - экономического отдела:

- управление дебиторской задолженностью;

- управление кредиторской задолженностью;

- краткосрочное финансовое планирование (прогнозная отчетность и бюджет);

- заключение и ведение кредитных операций;

- финансовый анализ, включая анализ денежных потоков;

- операции взаимозачета и бартера;

- операции по расчетному счету (в банке);

- составление ежедневных бюджетов денежных средств;

- налоговое планирование;

- управление финансовыми активами;

Функции бухгалтерии:

- организация бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности и отчетности в ОАО "Альтернатива";

- контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сохранностью собственности ОАО "Альтернатива";

- формирование в соответствии с законодательством о бухгалтерском учете учетной политики и разработка плана счетов и форм учетных документов;

- обеспечение порядка проведения инвентаризаций;

- контроль за проведением хозяйственных операций.

Функции отдела маркетинга:

- организация маркетинговых исследований;

- поиск и систематизация информации;

- сбор информации о конкурентах;

- выявление слабых и сильных сторон конкурентов.

Современная экономика России характеризуется появлением огромного числа предприятий различных форм собственности и характера деятельности, ростом и усложнением хозяйственных связей, что приводит к значительному увеличению объема финансовой работы. Одновременно это влечет за собой существенное изменение роли и значения в деятельности коммерческой организации.

Для организации финансовой работы хозяйствующий субъект создает специальную финансовую службу. Деятельность финансовой службы подчинена главной цели - обеспечение финансовой стабильности, созданию устойчивых предпосылок для экономического роста и получению прибыли.

Основное содержание финансовой работы заключается:

1. В обеспечении финансовыми ресурсами хозяйственной деятельности.

2. В организации взаимоотношений с финансово-кредитной системой и другими хозяйствующими субъектами.

3. В сохранении и рациональном использовании основного и оборотного капитала.

4. В обеспечении современности платежей по обязательствам предприятия в бюджет, банки, поставщикам и работникам.

Иными словами, сущность финансовой работы состоит в обеспечении кругооборота основного и оборотного капитала и поддержании финансовых отношений.

Финансовые службы организаций, работающих в рыночных условиях, должны:

1. Быстро подготавливать финансовые документы, качественно по содержанию и в объеме, необходимом для принятия руководством предприятия эффективных управленческих решений.

2. Координировать и направлять деятельность всех подразделений для достижения главной цели предприятия.

3. Нести ответственность за качественное составление финансовых планов предприятия.

4. Обеспечивать нормальное функционирование предприятия в рыночных условиях хозяйствования.

Важнейшими направлениями финансовой работы коммерческой организации являются:

- финансовое планирование;

- оперативная работа;

- контрольно-аналитическая работа.

Финансовое планирование занимает важное место в организации финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. В ходе финансового планирования каждое предприятие всесторонне оценивает свое финансовое состояние, определяет возможность увеличения финансовых ресурсов и выявляет направления наиболее эффективного их использования. Финансовое планирование осуществляется на основе анализа информации о финансах предприятия, получаемой из бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.

В области планирования финансовая служба обеспечивает выполнение следующих задач:

- разработка проектов финансовых и кредитных планов со всеми необходимыми расчетами;

- определение потребности в собственном оборотном капитале;

- выявление источников финансирования хозяйственной деятельности;

- разработка плана капитальных вложений с необходимыми расчетами;

- участие в разработке бизнес-плана;

- составление кассовых планов в учреждения банка;

- участие в составлении планов реализации продукции в денежном выражении и определение плановой суммы балансовой прибыли на год и по кварталам и показателей рентабельности.

В области оперативной работы финансовая служба решает многочисленные задачи, основными из которых являются следующие:

- обеспечение в установленные сроки платежей в бюджет, выплат процентов по краткосрочным и долгосрочным ссудам банков, выдачи заработной платы работниками и других кассовых операций, оплата счетов поставщиков за отгруженные товарно-материальные ценности, услуги и работу;

- обеспечение финансирования затрат плана;

- оформление кредитов в соответствии с договорами;

- ведение ежедневного оперативного учета: реализации продукции, прибыли от реализации, других показателей финансового плана;

- составление сведений о поступлении средств и справок о ходе выполнения показателей финансового плана и финансового состояния.

Финансовые службы осуществляют постоянный контроль за выполнением показателей финансового, кассового и кредитного планов, планов по прибыли и рентабельности, следят за использованием по назначению собственного и заемного оборотного капитала, за целевым использованием банковского кредита.

Конкретная структура финансовой службы во многом зависит от организационно-правовой формы предприятия, его размеров, вида деятельности и задач, поставленных руководством компании.

На крупных предприятиях для управления финансами создается обособленная специальная служба в виде финансовой дирекции, как правило, включающая бухгалтерию и финансовый отдел. Эта служба подчинена вице-президенту по финансам.

Финансовая дирекция создается по распоряжению высшего органа управления хозяйствующего субъекта и, как правило, включает финансовый отдел и бухгалтерию. В составе финансовой дирекции все чаще можно встретить валютный отдел, отдел экономического анализа и др. дирекция в целом и каждое ее подразделение функционирует на основе положения о финансовой дирекции, утвержденного руководством предприятия. В нем четко отражены общие моменты организации и структуры финансовой службы, определены конкретные задачи и функции, взаимоотношения с другими подразделениями и службами, права и ответственность дирекции. Задачи, стоящие перед финансовой дирекцией и ее подразделениями, охватывают все сферы деятельности организации.

Таким образом, хозяйственная деятельность исследуемого предприятия имеет важное значение, как для экономики города, так и для региона в целом. Видами деятельности Общества являются: производство и реализация яйцо домашней птицы и других птиц, яйцо для выведения цыплят, яйцо домашней птицы для потребления.

2.2 Финансовый анализ ОАО "Альтернатива"

Для эффективного управления финансами фирмы необходимо систематически проводить финансовый анализ. Финансовый анализ предприятия это изучение ключевых параметров и коэффициентов, дающих объективную картину финансового состояния предприятия: прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами, ликвидности, устойчивости и т.д.

Способность фирмы успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней предпринимательской среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и финансовую устойчивость свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии и наоборот.

Анализ финансового состояния предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только собственников компании, но и его партнеров, государственные и налоговые органы [21 c. 403].

Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии ОАО "Альтернатива". Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношении заёмных и собственных средств, покрывающих их в пассивах. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

Анализ структуры актива баланса ОАО "Альтернатива" представлен в таблице 2.2.1.

Таблица 2.2.1.

Анализ структуры актива баланса ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг.

Наименование строки	В тыс. руб.	Уд. вес, %
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2076 г.	2008 г.	2009 г.
1	2	3	4	5	6	7
Внеоборотные активы
Нематериальные активы	-	-	555	-	-	0,36
Основные средства	8030	17108	92512	15,29	21,57	60,63
Незавершенное строительство	-	-	6797	-	-	4,45
Внеоборотные активы, всего	7769	16117	99867	14,79	20,35	65,45
Оборотные активы
Запасы в т.ч.	30428	47055	21208	57,96	59,32	13,89
сырье, материалы	25005	40625	19535	47,63	51,21	12,80
готовая продукция и товары для перепродажи	5298	6255	1106	10,09	7,89	0,72
НДС	1294	1774	9270	2,46	2,24	6,08
Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)	10385	11029	15800	19,78	13,90	10,36
Денежные средства	605	1330	324	1,15	1,68	0,21
Оборотные активы, всего	44730	63206	52709	85,20	79,68	34,55
Баланс	52499	79323	152576	100	100	100

Данные, представленные в таблице 2.2.1, показывают, что оборот хозяйственных средств (валюта баланса) в 2008 году по сравнению с 2007 годом вырос на 26824 тыс. руб. 2009 году имущество предприятия также увеличилось по сравнению с предыдущим годом, и составил 15276 тыс. руб.

В 2008 году стоимость имущества возросла на 26824 тыс. руб., главным образом, за счет увеличения наиболее мобильной его части - оборотных активов - на 18476 тыс. руб. Данное изменение вызвало структурные сдвиги в составе активов предприятия. Это несомненно способствовало ускорению оборачиваемости ее средств. Удельный вес оборотных активов уменьшился с 85,2% в 2007 г. до 34,55% в 2009 г. Большая часть оборотных активов в 2009 году приходится на дебиторскую задолженность, их удельный вес составляет 10,36%, и на запасы в 2009 году составляет 12,80%. Это свидетельствует об ослаблении политики в области управления запасами, так как большие запасы на складе сопровождаются большими расходами на хранение и снижают оборачиваемость оборотного капитала. Незначительная доля денежных средств в 2009 году они составили 324 тыс. руб., говорит о том, что все поступающие на расчетный счет денежные средства сразу направляются на закупку сырья и материалов.

Удельный вес внеоборотных активов за анализируемый период (2007 -2009 гг.) увеличивается с 14,79% до 65,45%. Значительная доля во внеоборотных активах приходится на основные средства, удельный вес в 2007 г. - 15,29%, в 2008 г.- 21,57%, а в 2009 г. - 60,63%.

Анализ структуры пассива баланса ОАО "Альтернатива" представлен в таблице 2.2.2.

Таблица 2.2.2.

Анализ структуры пассива баланса ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Наименование строки	В тыс. руб.	Уд. вес, %
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2007г.	2008 г.	2009 г.
1	2	3	4	5	6	7
Капитал и резервы
Уставной капитал	2548	1169	15	4,85	1,47	0,01
Нераспределенная прибыль (убыток)	-2034	-2170	30806	-3,87	-2,74	20,19
Капитала и резервов, Всего	514	-1001	30821	0,98	-1,26	20,19
Краткосрочные обязательства
Заемные средства	9000	-	-	17,14	-	-
Кредиторская задолженность в т.ч.	15153	35011	121755	28,86	44,14	79,79
поставщики и подрядчики	10484	31170	111833	19,97	39,29	73,29
задолженность перед персоналом организации	341	779	5395	0,65	0,98	3,54
задолженность перед государственными и внебюджетными фондами	144	379	1448	0,27	0,48	0,95
Краткосрочных обязательств, всего	241153	36390	121755	46,01	45,88	79,79
Баланс	52499	79323	152576	100	100	100

В структуре собственного капитала значительную долю составляет нераспределенная прибыль, что свидетельствует о повышение эффективности деятельности организации. Увеличение доли капитала и резервов в структуре пассива баланса рассматривается как положительное явление.

В пассиве баланса значительный удельный вес занимают заемные средства. Если в 2007 г. удельный вес был равен 46,01%, в 2008 г. - 45,88%, а в 2009 г увеличился до 79,79%. Этому повлияло увеличение доли кредиторской задолженности, который составил 79,79% к концу 2009 г.

ОАО "Альтернатива" на конец 2009 г. располагает внеоборотными активами более чем 60% всего имущества предприятия. Данная ситуация свидетельствует об ускорении оборачиваемости капитала предприятия.

Положительным признаком является также то, что оборотные активы ОАО "Альтернатива" превышают краткосрочные обязательства, что свидетельствует о способности погасить задолженности перед кредиторами.

Анализ финансовых показателей предприятия ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг. представлен в таблице .2.2.3.

Таблица 2.2.3.

Анализ финансовых показателей предприятия ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг., доли ед.

Коэффициенты	Норматив	Период
		2007 г.	2008 г.	2009 г.
1		2	3	4
Показатели финансовой устойчивости
Коэфф. автономии	?0,5	0,01	-0,01	0,20
Коэфф. обесп. СОС	>0,1	-0,99	1,02	0,42
Коэфф. маневренности	? 0,2	-14,11	-48,01	0,31
Показатели оборачиваемости ресурсов
Оборач-ть активов		3,67	4,52	8,23
Оборач. дебит. задолж.		13,39	22,76	35,56
Оборач. кредит. задолж.		8,52	9,72	6,09
Оборач. собств. капитала		95,41	-1000,8	31,99
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж		-0,001	0,004	0,07
Экономическая рентабельность		-0,04	-0,02	0,16
Рентабельность собственного капитала		-3,83	-0,14	0,79
Рентабельность текущих затрат		0,001	0,004	0,08

В целом показатели устойчивости и автономии находятся в пределах нормы за период 2009 г. Это указывает на то, что предприятие может самостоятельно покрыть все обязательства и что оно стабильно с точки зрения кредиторов. Не наблюдается последовательной тенденции увеличения коэффициентов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года составил 0,42%, т.е. 42% собственных средств ОАО "Альтернатива" направлено на повышение оборотных активов.

Коэффициент маневренности меньше нормы на протяжении всего 2007-2009 гг. анализируемого периода (в 2008 году он принимает наименьшее значение - отрицательное).

Таким образом, положительная динамика в 2009 году практически всех полученных коэффициентов свидетельствует о повышении финансовой устойчивости ОАО "Альтернатива".

В 2009 году оборачиваемость активов составило 8,32 по сравнению с 2008 годом - 4,52, в результате произошло ускорение одного оборота на 37 дней. Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов характеризуется положительно. Так как время возвращения стоимости, равной величине оборотных активов, снижается.

При увеличении коэффициента оборачиваемости собственного капитала в 2009 году по сравнению с 2008 годом произошло ускорение оборачиваемости собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует скорость оборота дебиторской задолженности. Самая высокая скорость оборота дебиторской задолженности приходится к 2009 г., что означает, что предприятие сократило продажу продукции в кредит. Это говорит о том, что период погашения дебиторской задолженности сокращается. Данное явление оценивается положительно.

При уменьшении оборота кредиторской задолженности в 2009 году по сравнению с 2008 годом, что привело к замедлению оборота на 38 дней (с 38 до 60 дней). А в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло увеличение оборота кредиторской задолженности на 1,2, что привело к ускорению оборота на 5 дней. Значит, срок возврата долгов данным предприятием ускоряется.

Рентабельность продаж за 2007 г. составляет - 0,001% и 2008 г. равен 0,004%, а в 2009 г. доходность составило 0,07%. Значит 0,07% прибыли приходится на единицу реализованной продукции, что говорит о снижении эффективности продаж.

Рентабельность собственного капитала в 2009 г. увеличивается и составляет 0,79%, что говорит об эффективности использования собственного капитала.

Рассчитанные показатели оборачиваемости показывают, что оборачиваемость всех рассмотренных показателей нормальная.

В рыночной экономике главным условием рентабельности производства и осуществления предприятием успешной деятельности является востребованность выпускаемой им продукции [22 c. 214].

По отдельным позициям выпускаемой продукции и намечаются положительные сдвиги. В среднем загрузка производственных мощностей находится на уровне 50%, что свидетельствует, с одной стороны, об имеющихся на предприятиях резервах по выпуску продукции, а с другой - о низком уровне спроса на нее.

Оценить состояние основных средств ОАО "Альтернатива" на протяжении 2007-2009 гг. можно по данным таблицы 2.2.4.

Таблица 2.2.4 позволяет сделать выводы о состоянии основных производственных фондов ОАО "Альтернатива" за анализируемый период. Очевидно, что наиболее актуальной проблемой политики управления активами является старение основных средств, С 2007 по 2009 гг. коэффициент износа в среднем составляет 0,15%, такая ситуация свидетельствует о том, что почти одна третей производственных фондов морально и технически устарело и требует замены, что подтверждается динамикой коэффициента годности оборудования с 2007 по 2009 гг. (в 2007 году он составил 0,85%, в 2008 г. - 0,85%, в 2098 г. - 0,85%). Стоит отметить, что несмотря на рост коэффициента обновления основных средств (0,51%, 0,71% и 1,15% соответственно по годам), ситуация по годности оборудования за исследуемый период не улучшается, что говорит о недостаточности применяемых мер.

Таблица 2.2.4.

Анализ состояния основных средств ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг.

Показатель	Величина за период	Изменение за период
	2007 год	2008 год	2009 год	2007 г. от 2008 г.	2009 г. от 2008 г.
1	2	3	4	5	6
Первоначальная стоимость основных средств	8030	17108	92515	9078	75404
Восстановительная стоимость основных средств	6825	14542	78638	7717	64096
Средняя за год амортизация	1205	2566	13877	1361	11311
Коэффициент износа, %	0,15	0,15	0,15	0,00	0,00
Коэффициент годности, %	0,85	0,85	0,85	0,00	0,00
Коэффициент обновления, %	0,51	0,71	1,15	0,2	0,44
Коэффициент выбытия, %	0	0,01	0,02	-0,01	0,01
Коэффициент интенсивности использования, %	6,86	3,88	3,80	-2,98	-0,08
Срок обновления, лет	7,45	6,17	2,49	-1,28	-3,68

Соотношение первоначальной, восстановительной суммы основных средств и средней амортизации за 2007-2009 гг. наглядно отражено на рисунке 2.2.1.

Рисунок. 2.2.1 Динамика состояния основных средств

ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг., тыс. руб.

На рисунке 2.2.1 наглядно видно, что протяжении всего периода исследования сумма амортизации имеет тенденцию к увеличению, следовательно, проблема морального и физического износа оборудования - это проблема не текущего, а стратегического характера и от успеха ее реализации зависит успешность финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Альтернатива" в долгосрочной перспективе.

Таким образом, оценка состояния основных средств выявила проблему старения, морального и физического износа оборудования. Стратегия управления активами, принятая ОАО "Альтернатива", не выполняет важной задачи финансового менеджмента - обеспечения модернизации и обновления основных средств. Предприятие не предпринимает особых усилий для освоения новых видов производства и завоевания новых рынков сбыта, пассивная посредническая торговля не требует крупных инвестиционных вливаний. Однако такая ситуация в динамике чревата падением экономической активности предприятия и ослабления его финансового положения. ОАО "Альтернатива" имеет все предпосылки для реализации производственного потенциала, если ориентировать политику не на торговлю, а первую очередь на производство продукции и оказание услуг, это принесет гораздо больший экономический эффект и позволит занять более устойчивое положение на рынке. Таким образом, проведя анализ рентабельности на предприятии можно сделать вывод, что рентабельность показателей изменяется в сторону улучшения показателей, что в дальнейшем, возможно, улучшит ситуацию на данном предприятии. Положительная динамика в 2009 году практически всех полученных коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствует о повышении финансовой устойчивости ОАО "Альтернатива".

2.3 Оценка риска предприятия на основе показателей финансовой отчетности

Кратко финансовый менеджмент можно определить как организацию управления финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования собственного и привлеченного капитала и получения максимальной прибыли. Финансовый менеджмент предполагает разработку определенной финансовой стратегии и тактики на основе анализа финансовой отчетности с помощью системы показателей и прогнозирования доходов в зависимости от изменения структуры активов и пассивов предприятия. Аппарат управления финансами является важнейшей частью аппарата управления хозяйствующего субъекта. На данном предприятии создана финансовая дирекция во главе с главным финансовым менеджером. Она образовалась по решению правления акционерного общества. К подразделениям финансовой дирекции относятся: финансовый отдел, планово-экономический отдел, бухгалтерия, бюро экономического анализа. В функции финансовой дирекции входят:

- обеспечение финансирования хозяйственной деятельности предприятия;

- разработка финансовой программы развития хозяйствующего субъекта;

- разработка инвестиционной политики;

- определение кредитной политики;

- ведение бухгалтерского учета;

- составление бухгалтерского баланса и других финансовых документов [11 c. 386].

Основные экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия представлены в таблице 2.3.1.

Таблица 2.3.1.

Основные экономические показатели ОАО "Альтернатива"

Наименование показателей	Значения	Изменение
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2008-2007 гг.	2009-2008 гг.
Валовая выручка	243716	151553	476985	-92163	325432
Затраты	2022	1720	160	-302	-1560
Валовая прибыль	1000	4258	33710	3258	29452
Чистая прибыль	136	3093	24376	2957	21283
Чистые активы
Кредиторская задолженность	15153	37148	121755	21995	84607
Дебиторская задолженность	10385	11029	15800	644	4771
Сумма налога на прибыль	2211	343	32269	-1868	31926
Средняя зарплата	5500	7200	8000	1700	800
Среднесписочная численность	150	98	75	-141	-23

Управление риском - это процесс идентификации и оценки риска с последующим выбором образа действия исходя из наличия альтернативных сценариев развития событий. Целевая функция - уменьшение дисперсии ценности фирмы (но никак не максимизация ценности фирмы) [13 c. 426].

1. Идентификация риска (какой риск вызывает данное действие/бездействие данная трансакция) для предприятия?.

2. Измерение величины риска и построение профиля риска - зависимости ценности фирмы от величины риска (какова именно величина риска, вызываемого данной трансакцией? Какую именно величину риска несет данная трансакция?).

3. Определение наличия альтернативных сценариев действия. Нет альтернативы - нет действия - "принцип осознанного бездействия" - за исключением тех случаев, когда фирма по тем или иным причинам не имеет возможности вообще уклониться от риска. (Имеем ли мы возможность уклониться от риска?).

4. Имеет ли смысл рисковать вообще? Как этот риск соотносится с ожидаемым доходом? (не менее 3:1) построение кривой безразличия (кривой терпимости к риску).

5. Принятие решения о допустимости/недопустимости величины риска для валюты баланса фирмы (можем ли мы себе позволить такую величину риска? Бойся убытков, а прибыли придут сами собой).

6. Определение стоимости страхования и стоимости уклонения от риска вообще как отказа от будущих доходов.

7. Принятие решения (выбор образа действий), исполнение и контроль.

8. Анализ ранее предпринятых действий или бездействий в исторической ретроспективе.

На основе этого можно представить процесс управления рисками на ОАО "Альтернатива" из следующих этапов:

1.Прежде всего, необходимо разработать стратегию управления риском. Как можно управлять риском, не зная, чего мы хотим этим управлением добиться? Общеизвестный принцип no free lunch (бесплатного обеда не бывает) как нельзя лучше иллюстрирует это: чем больше доход, тем больше риск, связанный с получением этого дохода. Необходимо четко сформулировать "аппетит на риск" и строить политику управления риском на основании этого.

2. Огромное значение имеет выбор программного обеспечения для расчетов. Для некоторых вычислений вполне достаточно стандартных пакетов, таких как Excel. Для более сложных задач необходимы специализированные пакеты по оценке рисков. Особое внимание необходимо уделить интегрированию систем и данных, необходимых для вычислений.

3. Следующий шаг - собственно разработка процедур по управлению риском. Управление рисками, которое часто принимают за "основную науку", - это всего лишь один из этапов описываемого процесса, пусть даже один из наиболее важных.

4. Необходимо разработать процедуры внутреннего контроля для каждого инвестиционного риска. Это включает в себя как оценку эффективности управления риском, так и контроль соблюдения процедур на различных этапах, например проверку соблюдения установленных лимитов или мониторинг чувствительности к риску.

5. Теперь можно разработать отчетные формы для данного типа риска: кому, что и когда предоставляется. Необходимо также понимать, кем и какие управленческие решения должны быть приняты на основе полученной информации.

Внедрение этого процесса представляет собой сложную задачу, но от ее решения во многом зависит качество всей системы управления организацией, ведь получение любого дохода связано с теми или иными рисками. Пройдя этот путь, организация может обеспечить себе условия для построения эффективной системы управления риском.

Оценку финансового положения предприятия следует осуществлять, основываясь на главных документах финансовой отчетности, таких, как бухгалтерский баланс и счет прибылей и убытков [18 c. 205].

Анализ результативных критериев деятельности предприятия. Результативные критерии - это основные итоговые показатели деятельности фирмы, такие, как оборот или объем продаж, сумма активов и ликвидность.

Проанализируем наличие, состав и размещение активов предприятия. Для удобства рассмотрения представим данные в табличной форме. Исходной базой является бухгалтерский баланс предприятия.

За анализируемый период 2008 г. общая стоимость активов возросла на 26824 тыс. руб., а в 2009 г. на 73253 тыс. руб. Данное увеличение в большей степени было вызвано ростом оборотного капитала в 2008 г. на 18476тыс. руб. Однако, если рассматривать структуру активов, то удельный вес внеоборотных активов в 2009 г. увеличился на 6% и составил 5,19% стоимости активов. Увеличение произошло в основном за счет появления незавершенного строительства в размере 6797 тыс. руб. и увеличения стоимости основных средств в 4 раз. Наличие в составе активов нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную, т.к. оно включает средства в патенты, лицензии и другую интеллектуальную собственность.

В целом увеличение доли внеоборотных активов можно с одной стороны оценить положительно, т.к. они слабее подвержены инфляции, подвержены меньшему риску финансовых потерь в процессе хозяйственной деятельности и практически защищены от недобросовестных действий партнеров.

С другой стороны необходимо отметить то, что внеоборотные активы относятся к группе слаболиквидных активов в коротком периоде времени и поэтому не могут служить средством обеспечения потоков платежей при снижении уровня платежеспособности предприятия и угрозе его банкротства.

Величина текущих активов в производстве составила на начало 2009 года 63206 тыс. руб. или 79,68% всех активов, на конец 2009 периода - 52709 тыс. руб. или 34,55% всех активов, т.е. из стадии обращения средства перетекают в стадию производства.

Таблица 2.3.2.

Анализ состава и размещения активов предприятия ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	В % к стоимости имущества	Относительное изменение
				2007 г.	2008 г.	2009 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Внеоборотные активы	7769	16117	99867	14,79	20,35	65,45	1,004	1,07	5,19
Нематериальные активы	-	-	555	-	-	0,36	-	-	-
Основные средства	8030	17108	92512	15,29	21,57	60,63	1,07	1,13	4,41
Незавершенное производство	-	-	6797	-	-	4,45	-	-	-
Оборотные активы	44730	63206	52709	85,20	79,68	34,55	0,34	0,41	0,17
Запасы	30428	47055	21208	57,96	59,32	13,89	0,69	0,55	0,55
Дебиторская задолженность	10385	11029	15800	19,78	13,90	10,36	0,05	0,06	0,43
Краткосрочные финансовые вложения	2018	2018	-	3,84	2,54	-	0,02	-	-
Денежные средства	605	1330	324	1,15	1,68	0,21	0,14	1,19	0,75
Баланс	52499	79323	152576	100	100	100	0,51	0,51	0,92

Основным фактором, повлиявшим на увеличение оборотного капитала в абсолютном выражении, является рост запасов с 44730 тыс. руб. в 2007 г. до 52709 тыс. руб. в 2009 г. Удельный вес запасов во всех активах увеличился с 57,96% в 2007 г до 59,32% в 2008 г. С точки зрения устойчивости данная тенденция является отрицательной, т.к. она свидетельствует о снижении ликвидности оборотного капитала, в 2009 году ситуация меняется удельный все запасов снижается и составляет 13,89%.

Размер дебиторской задолженности на протяжении 2007-2009 гг. снизился на 44,07% и составил 21208 тыс. руб. стоимости имущества. Это говорит о том, что теперь эта часть текущих активов не отвлекается на кредитование потребителей товаров, работ, услуг прочих дебиторов, а используется в производственном процессе.

Денежные средства в абсолютном выражении в 2008 г. возросли с 605 тыс. руб. до 1330 тыс. руб. Однако в 2009 г. этот показатель уменьшился составил 324 тыс. руб. Это говорит о снижении ликвидности оборотного предприятия.

Таким образом, в изменении структуры оборотного капитала можно отметить тенденции снижения ликвидности.

Классификация оборотных активов по категория риска ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг. представлена в таблице 2.3.3. (см. приложение).

При анализе оборотных активов по категориям риска следует отметить, что произошло увеличение доли активов, подверженных риску, в минимальной и высокой группах. Уменьшилась доля активов с малой степенью риска, что связано со снижением размера дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Увеличилась группа оборотных активов с минимальной степенью риска за счет роста доли денежных средств в структуре текущих активов. Увеличилась доля активов со средней степенью риска.

В целом рост величины активов не мог не вызвать увеличения доли рисковых вложений. Хотя и произошел рост группы со средней степенью риска на 0,96%, следует отметить, что доля этих активов в общей величине оборотных активов незначительна.

Положительным является то, что более 80% составляют активы с малой степенью риска, кроме того, отсутствуют активы с высокой степенью риска.

Динамика источников средств предприятия ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг. представлено в таблице 2.3.4.

Таблица 2.3.4.

Динамика источников средств предприятия ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг. тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	В % к стоимости имущества	Абсолютное изменение
				2007 г.	2008 г.	2009 г.	2007 г.	2008 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Собственный капитал и резервы	514	-1001	30821	0,01	-0,01	0,2	-1515	31822
уставный капитал	2548	1169	15	0,04	0,01	0,0001	-1379	-1154
добавочный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-
резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-
нераспределенная прибыль	-2034	-2170	30806	-0,03	-0,02	0,2	-136	32976
Заемный капитал	51985	78945	121755	0,9	0,9	0,79	26960	42810
В том числе: долгосрочные пассивы	27832	43934	-	0,5	0,5	-	16102	43934
краткосрочные кредиты и заемные средства	9000	-	-	0,17	-	-	-9000	-
кредиторская задолженность	15153	35011	121755	0,28	0,44	0,79	19858	86744

За анализируемый период произошли следующие изменения в структуре пассивов. Общий объем капитала увеличился на 2,3%. Доля собственного капитала увеличилась с 0,01% в 2007 г. до 0,2% в 2009 г. В относительном выражении собственный капитал в 2009 году по сравнению с 2007 годом вырос на 31,1% и составил 30821 тыс. руб. С точки зрения финансовой независимости эта тенденция является позитивной. Фонды на предприятии на начало и конец периода отсутствуют, а величина резервного капитала также отсутствует. При этом следует обратить внимание на следующий момент: на предприятии имеется значительная величина нераспределенной прибыли (30806 тыс. руб.).

В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства отсутствуют в 2009 г.

Что касается краткосрочных пассивов, то здесь наибольший удельный вес принадлежит кредиторской задолженности - 0,79% всех пассивов в 2009 г., в 2007 г. - 0,28%, 2008 г. - 0,44%.

Ликвидность характеризует текущее состояние предприятия. Она отражает достаточность активов для погашения своих обязательств и осуществления непредвиденных расходов.

Сущностью финансовой устойчивости является способность предприятия непрерывно возобновлять свою деятельность в неуменьшающихся размерах, своевременно оплачивать счета и иметь достаточно ликвидный баланс.

Таблица 2.3.5.

Ликвидность баланса предприятия ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 гг. тыс. руб.

Статьи баланса	Периоды
	2007 г.	2008 г	2009 г
АКТИВ	А1	Наиболее ср. активы: ден. средства и краткоср. фин. вложения	2623	3348	324
	А2	Быстрореал. активы: дебит. задолж. и прочие активы	10385	11029	21907
	А3	Медленнореализ. активы: запасы и затраты минус "Расходы будущих периодов"	31722	48829	30478
	А4	Труднореал. активы: основные средства и внеоборотне активы	7769	16117	99867
ПАССИВ	П1	Наиболее срочные обязательства: КЗ и прочих пассивов	15153	36390	121755
	П2	Краткоср. пассивы: краткосрочные кредиты и заемные средства	9000	-	-
	П3	Долгоср. пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства	27832	43934	-
	П4	Постоянные пассивы: источники собственных средств минус "Расходы будущих периодов"	3639	826	31373

В процессе анализа сопоставим обязательства (...