Риск и его роль в управлении финансами предприятия (на примере ОАО "Альтернатива")

2. Наличие общей политической линии и инфраструктуры риск-менеджмента. Организация должна выработать эффективную и реалистичную политику в области управления рисками и обеспечить ее выполнение, выделив достаточные для этого ресурсы, в том числе человеческие. Создание инфраструктуры риск-менеджмента нацелено на своевременную идентификацию рисков и управления ими в соответствии с волей высшего руководства, как и на обеспечение коммуникаций, координации и коррекции действий специалистов различных уровней.

3. Интеграция риск-менеджмента. Для осознания и управления рисками в их взаимосвязи идентификация и оценка различных рисков должна проводиться комплексно. Анализ рисков осуществляется на достаточно высоком уровне, чтобы оценить риски компании в целом. Это дает уверенность в том, что риск-менеджмент охватывает организацию целиком, а взаимосвязь между различными видами рисков и их совместное влияние на компанию осознается и учитывается при принятии всех стратегических и тактических решений.

4. Ответственность бизнес-подразделений. Бизнес-подразделения должны отвечать за управление рисками, связанными с их непосредственной деятельностью, в пределах, установленных в соответствии с общеорганизационной политикой риск-менеджмента. Они также несут ответственность за любые результаты принятия тех или иных решений, разрабатывая соответствующие инструменты управления рисками. Такой подход побуждает лиц, принимающих решения, полностью осознавать связанные с этими решениями риски и корректировать расчет ожидаемых прибылей с учетом рисков.

5. Оценка/ранжирование риска. Должна проводиться периодическая оценка рисков качественными, а где это возможно, и количественными методами. Используя простой язык, она дает руководству представление о количестве и природе возникающих рисков и позволяет принимать решения и распределять ресурсы на основе наиболее полной и всесторонней информации. Управление рисками таким образом становится квалифицированным и эффективным.

6. Независимая экспертиза. Методы и результаты оценки рисков должны быть проверены с помощью независимых экспертов, обладающих достаточными ресурсами, квалификацией и опытом, чтобы определить эффективность механизмов оценки и управления рисками и дать необходимые рекомендации. Это обеспечивает объективный подход к оценке и мониторингу рисков.

7. Планирование для непредвиденных ситуаций. Должны быть выработаны адекватные инструменты и политика управления рисками в нестандартных и кризисных ситуациях. Это позволит компании эффективно и своевременно реагировать на непредвиденное влияние негативных факторов [42 c. 176].

Специфика применения этих правил на практике будет зависеть от таких факторов, как:

- широта сферы деятельности компании;

- вид ее деятельности;

- степень сложности бизнес-процессов;

- принятые в отрасли методология и инструментарий оценки рисков (в том числе, количественные или качественные методы оценки).

Чтобы более полно, с учетом влияния окружающей среды, оценить степень финансовой устойчивости предприятия (подверженность финансовым рискам), предлагается использовать модифицированную с учетом воздействий окружающей среды и рыночных механизмов Z-модель, имеющую следующий вид:

R = A1 *Х1 + А2*Х2 + АЗ * ХЗ + А4 * Х4 + А5 * Х5 + А6 * Х6 > 0

где R - рейтинговое число;

XI - коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами (отношение собственных оборотных активов к общей сумме активов);

Х2 - коэффициент текущей ликвидности;

ХЗ - рентабельность собственного капитала;

Х4 - коэффициент капитализации предприятия (отношение рыночной стоимости собственного капитала к балансовой стоимости заемных средств);

Х5 - показатель общей платежеспособности, определяемый как отношение рыночной стоимости активов ко всем обязательствам предприятия;

Х6 - коэффициент менеджмента, определяемый как отношение выручки от реализации к величине текущих обязательств предприятия;

А1, А2, A3, А4, А5, А6 - индексы значимости каждого фактора модели.

Коэффициенты являются показателями хозяйственной деятельности предприятия и степени его финансовой устойчивости. Они численно выражают риск неблагоприятного развития финансовой ситуации на предприятии [22 c. 305].

Смысл введения индексов значимости состоит в достижении двуединой цели. С одной стороны, ранжировать коэффициенты по степени их важности для финансовой устойчивости предприятия. С другой, математически ограничить область изменения R для обеспечения возможности сравнения рейтингового числа одного предприятия с рейтинговым числом другого. Существенно, что предприятия в рамках одной отрасли несут схожие риски, подвергаясь типовому воздействию окружающей среды бизнеса (правовой, финансовой и т.д.). Применение же модели к предприятиям разных сфер бизнеса неправомерно, так как фактически будут сравниваться нетипичные риски.

Рейтинговое число R представляет собой численное выражение реакции предприятия на воздействие окружающей среды. Получившаяся величина R позволяет оценивать степень финансового риска данного предприятия при работе в условиях априорно враждебной окружающей среды бизнеса. При расчете R за несколько последовательных временных периодов мы получаем динамику изменения финансовой устойчивости предприятия, что позволяет анализировать влияние на него окружающей среды и тенденции дальнейшей динамики финансовой устойчивости предприятия.

При расчете в соответствии с предлагаемой моделью для исчисления рейтингового числа применен коэффициент капитализации предприятия. Этот коэффициент позволяет в российских условиях, когда стоимость капитала предприятия по балансу занижена, точно оценить риск предприятия. До сих пор при расчете рейтингового числа использовались только стандартные коэффициенты финансового анализа, что ограничивало его экономический смысл. Впервые для оценки качества менеджмента и, соответственно, степени финансовой устойчивости предприятия применен метод расчета коэффициента менеджмента как отношение выручки от реализации к текущим обязательствам предприятия. Основанием для именно такого расчета коэффициента является система налогообложения прибыли. Обычно коэффициент менеджмента определяется как отношение прибыли к выручке. Однако в условиях российской окружающей среды бизнеса предприятие стремится к занижению бухгалтерской прибыли всеми доступными способами. Поэтому стандартный расчет коэффициента менеджмента не позволяет реально принимать решения, касающиеся финансовой устойчивости предприятия. При применении предлагаемого порядка расчета коэффициент будет отражать, насколько эффективно использует предприятие источники получения прибыли, насколько предприятие устойчиво к вредным воздействиям окружающей среды.

Рассмотрим применение предложенной модели на примере нашего предприятия ОАО "Альтернатива".

Расчет значений коэффициентов проводился на основании данных баланса и отчета о прибылях и убытках ОАО "Альтернатива" за 2007-2009 года.

Индексы значимости определялись методом линейного программирования через решение системы неравенств, представляющих собой математически выраженные ограничения на диапазон изменения значений индексов, условия, что рейтинговое число не должно быть отрицательным, и фактического диапазона изменения числовых значений коэффициентов. Распределение индексов значимости по местам производилось на основании экспертной оценки авторами статьи.

"Оценка и анализ финансовых рисков предприятия в условиях враждебной окружающей среды бизнеса" каждого из коэффициентов по степени влияния на финансовую устойчивость предприятия.

Оценка финансового состояния ОАО "Альтернатива" выполненная на основе разработанной многофакторной статистической модифицированной Z-модели, представлена в таблице 2.3.10.

Таблица 2.3.10.

Оценка финансового состояния ОАО "Альтернатива" выполненная на основе разработанной многофакторной статистической модифицированной Z-модели

Показатели	Года
	2007 год	2008 год	2009 год
XI- коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами	-0,09	1,02	0,42
X2- коэффициент текущей ликвидности	1,85	1,74	0,43
ХЗ- рентабельность собственного капитала	-3,83	-0,14	0,79
Х4- коэффициент капитализации предприятия	0,009	-0,01	0,25
Х5 - показатель общей платежеспособности	1,01	0,98	1,25
Х6 - коэффициент менеджмента	0,01	0,001	0,07
R - рейтинговое число	-3,81	2,06	1,72

Основным значимым фактором, существенно влияющим на финансовую устойчивость предприятия, а значит и на финансовые риски является коэффициент текущей ликвидности, затем в порядке убывания следуют: показатель общей платежеспособности, рентабельность собственного капитала, коэффициент капитализации предприятия, коэффициент менеджмента и коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами.

Как следует из таблицы 2.3.10, минимальное рейтинговое число R, равное -3,81, соответствует финансовому положению на 2007 год. При значениях R в интервале от 10 до 50 предприятие находится в "зоне риска". Это подтверждается и низким уровнем коэффициента обеспеченности предприятия собственными средствами XI = -0,09. Коэффициент текущей ликвидности Х2 = 1,85, что по существующим методикам оценки финансового состояния свидетельствует об отсутствии у предприятия свободных средств, полностью покрывающих текущие обязательства предприятия. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности должно быть равным или большим 2.

Коэффициент рентабельности собственного капитала Х3 по итогам 2007 года равен -3,83, что свидетельствует об убытках, понесенных предприятием.

Коэффициент капитализации в 2007 году также весьма низкий 0,009. Этот показатель в десятки раз ниже, чем в 2005 году и еще в большей степени ниже по сравнению с 2009 годом. Показатель общей платежеспособности Х5, наиболее высокий в 2009 году, равен 1,25, а в 2008 году он несколько ниже и составил 0,98; в 2007 году Х5 = 1,01.

Особый интерес представляет коэффициент менеджмента. Теоретически, при изменении коэффициента менеджмента Х6 в интервале от 0 до 0,5 выручка предприятия от реализации продукции обеспечивает не менее чем 2-х кратное покрытие текущих обязательств предприятия, что свидетельствует о качественном управлении. Увеличение коэффициента менеджмента до интервала от 0,5 до 1 сигнализирует о том, что выручка от реализации продукции может полностью покрыть текущие обязательства предприятия, но прибыли у предприятия уже практически нет. Это характеризует низкий уровень менеджмента, предприятие находится в "зоне кризиса". Превышение значения коэффициента менеджмента Х6 > 1 свидетельствует о возможном банкротстве предприятия.

Данные таблицы 2.3.10 показывают, что ОАО "Альтернатива" в анализируемые периоды обладает достаточно хорошим уровнем менеджмента и является вполне устойчивым к финансовому риску. Но если сравнивать коэффициенты менеджмента рассматриваемых периодов между собой, то можно убедиться, что более высокий уровень менеджмента отмечается в 2009 году, что подтверждается и другими косвенными признаками.

Такой факт также указывает на недостаточный уровень менеджмента на предприятии в 2008 году, что приводит к увеличению финансовых рисков и свидетельствует о нерациональной финансовой политике руководства предприятия.

В итоге, общее рейтинговое число R в 2007 году самое низкое среди анализируемых периодов, что показывает на наличие финансовых рисков в 2007 году его производственно-хозяйственной деятельности. Предлагаемая методика многофакторного статистического анализа финансовой устойчивости предприятия позволяет не только ответить на вопрос, находится ли предприятие на грани банкротства или нет, но и выявить основные причины ухудшения финансового состояния предприятия, оценить факторы, определяющие состояние окружающей среды бизнеса и разработать меры по снижению финансовых рисков, угрожающих предприятию банкротством [37 c. 85].

Предлагаемая модель оценки финансовых рисков промышленных предприятий учитывает как требования федерального законодательства "О несостоятельности (банкротстве)", так и реалии российского финансового рынка и уровень менеджмента в области управления финансовыми рисками.

В заключение следует отметить, что в условиях рыночной экономики с увеличением опасности неплатежеспособности и последующего банкротства предприятий все большее значение приобретает проблема разработки методов управления финансовыми рисками на основе современных методик анализа и прогнозирования их возникновения. Одним из таких методов анализа и прогнозирования финансовых рисков промышленных предприятий является применение многофакторной статистической модели оценки финансовой устойчивости предприятия, учитывающей влияние основных факторов окружающей среды бизнеса и базирующейся на обработке официальной бухгалтерской отчетности предприятий. Для полной картины необходимо изучить зарубежный опыт управления финансовыми рисками и возможность его применения в российской практике.

Подводя итоги оценки состояния и эффективности использования основных средств ОАО "Альтернатива", можно сделать вывод, что нельзя однозначно определить ее положительно или отрицательно. С одной стороны наблюдается рост производственных мощностей предприятия, что говорит о наращивании имущественного потенциала предприятия, но с другой стороны увеличивается пассивная часть основных производственных фондов, что отражает консервативный характер политики управления активами.

На основании проделанного анализа ликвидности можно сделать выводы о том, что в целом ликвидность на предприятии удовлетворительная. Значение коэффициентов свидетельствуют о возможности предприятием мгновенного исполнения своих обязательств и значительного повышения риска работы предприятием с точки зрения быстрого возврата долгов.

Проделав анализ финансовой устойчивости предприятия можно сделать вывод, что предприятие финансово устойчиво. Предприятие не зависит от внешних кредиторов и инвесторов. У предприятия достаточно собственных средств для финансирования текущей деятельности [25 c. 156].

Вместо того чтобы направлять финансовые ресурсы в инновационные проекты, развивать производственную деятельность, что является приоритетным направлением как в рамках финансовой политики Республики, так и в целом по России. Другой масштабной проблемой предприятия является моральный и физический износ основный производственных фондов, предприятие работает на устаревшем оборудовании, что соответственно негативно сказывается на качестве производимой продукции и требует принятия оперативных управленческих решений. Таким образом, в целях стабилизации положения и снижения кризисности, необходимо осуществлять управление рисками. Для реализации функции управления риском на предприятии необходимы значительные организационные усилия, затраты времени и других ресурсов.

Наиболее целесообразно осуществлять эту функцию с помощью специальной подсистемы в системе управления предприятием. Этим специализированным подразделением должен являться отдел управления риском, который был бы логичным дополнением к традиционно самостоятельным функциональным подсистемам предприятия.

3. Совершенствование управления рисками на ОАО "Альтернатива"

3.1 Организация риск-менеджмента на предприятии

Существование рисков как неотъемлемой части предпринимательской деятельности привело к необходимости разработки конкретных методов и приемов их выявления при принятии и реализации управленческих решений. Предприятия работают в различных условиях конкурентной среды, имея разную внутреннюю среду, уровень производственного потенциала, кадровый состав и т.д. В связи с этим у каждого предприятия возникают риски, непосредственно присущие только данной компании и связанные со спецификой производственной, технологической, коммерческой, финансовой и других видов деятельности. Важно своевременно их выявить и определить вероятность наступления, время наступления, а также возможный ущерб.

Риск-менеджмент (Risk management) представляет собой систему управления рисками и экономическими отношениями, возникающими в процессе этого управления. В зависимости от специфики деятельности, рыночных и политических условий, а также стратегии развития компании могут сталкиваться с различными рисками. Поэтому система риск-менеджмента каждого предприятия уникальна.

Необходимость разработки и внедрения системы риск-менеджмента на ОАО "Альтернатива" обусловлена следующими причинами, выявленными во второй главе выпускной квалификационной работе исследования:

- низкая кредитоспособность предприятия;

- неустойчивое финансовое состояние ОАО "Альтернатива";

- моральный и физический изрос основных производственных фондов;

- наличие большого числа конкурентов;

- низкая рентабельность производства и реализации.

В связи с этим руководству ОАО "Альтернатива" все большее внимание необходимо уделять вопросам, связанным с наблюдением и предупреждением на предприятиях опасных ситуаций собственного развития, т.е. разрабатывать и внедрять в деятельность предприятия риск - менеджмента как особого подхода к управлению предприятием, состоящего в предвидении и уменьшении негативных последствий неопределенности ожидаемых результатов деятельности.

Выбор самой формы организации риск-менеджмента на предприятии зависит от размера предприятия и его финансовых возможностей. Для крупных и средних предприятий, вне зависимости от профиля деятельности, наиболее предпочтительным является создание в структуре аппарата управления структурного подразделения (отдела или службы "Управления рисками и рисковыми вложениями капитала"), которое в зависимости от сложности системы управления бизнесом на данном предприятии выводится на финансового директора, либо на начальника финансово-экономического управления данного предприятия [30 c.65].

В условиях финансового кризиса ОАО "Альтернатива" не может себе позволить организацию отдела управления рисками, поэтому предлагается включить в штат финансовой службы предприятия специалиста или использовать более эффективную форму организации риск-менеджмента (с позиции удельных затрат на 1 рубль снижения степени того или иного риска) -- услуги профильной консалтинговой организации.

Данная штатная единица будет являться руководителей центра риск менеджмента, которая будет взаимодействовать с "отчетными единицами"

- участвовать в системных мероприятиях;

- осуществлять инвентаризацию (учет) риска;

- планомерно и систематически проводить идентификацию и оценку риска;

- своевременно направлять доклад о риске председателю правления;

- формулировать и конкретизировать мероприятия по манипулированию риском;

- назначать координатора риска внутри подразделения.

Риск-менеджмент должен включать четыре основных блока: выявление рисков, их анализ, принятие решений по тем или иным видам рисков и их постоянный мониторинг.

Для идентификации риска проведем анализ сильных и слабых сторон предприятия (табл. 3.1.1.).

Таблица 3.1.1.

Матрица SWOT-анализа ОАО "Альтернатива"

Сильные стороны 1. Производственный потенциал предприятия, представляющий собой комплекс специализированных производств с собственной инфраструктурой и инженерно-конструкторскими службами. 2. Наличие российского сертификата качества..	Слабые стороны Большой процент оборудования с высокой степенью износа. Избыток производственных площадей. Высокий процент мора птицы. Недостаточный ассортимент Снижение спроса
Возможности Низкая эластичность спроса Диверсификация деятельности Организация замкнутого цикла производства	Угрозы Рост числа конкурентов Порча продукции Сезонность спроса на живую птицу

В процессе осуществления финансово-хозяйственной, инвестиционной и торговой деятельности ОАО "Альтернатива" подвержено следующим рискам.

Имущественные риски связаны с вероятностью потерь имущества по причине кражи, халатности, сбоя технической и технологической систем и т.п.

Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие повреждения основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии [8 c. 132].

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки или отказа от платежа, непоставки товара, порча мяса и полуфабрикатов и т.п.

Финансовые риски - риск неплатежеспособности, неустойчивости финансового состояния, банкротства, инфляционный риск и др.

Отраслевые риски ОАО "Альтернатива" могут быть вызваны факторами, влияющими на рыночное ценообразование продукции (колебание цен на сельскохозяйственную продукцию - зерно, комбикормы; появление новых конкурентов, повышение цен на продукцию естественных монополий (рост транспортных тарифов, тарифов на энергоносители) и т.п.).

ОАО "Альтернатива" ведет свою деятельность в сельскохозяйственной отрасли основным направлением деятельности является производство мяса птицы и продукции мясопереработки, торговля живой птицей и продовольствием. Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли на внутреннем рынке:

1. Рынки сельскохозяйственной продукции, как и рынки любых других товаров, подвержены колебаниям деловой активности. На указанном рынке возможно неблагоприятное изменение конъюнктуры в результате следующих обстоятельств: обострения конкуренции производителей и роста предложения; б) сокращение спроса на сельскохозяйственную продукцию птицефабрики; В результате такого влияния может произойти снижение цен на продукцию ООО "Альтернатива", уменьшится валовой доход от продажи продукции, и, как следствие, могут возникнуть трудности с ликвидностью и исполнением денежных обязательств.

2. Увеличение расходов на сырьевые и энергетические ресурсы. В результате влияния данного фактора возможно снижение чистой прибыли Эмитента. ОАО "Альтернатива" потребляет существенное количество сырья, главным образом комбикорма и энергетические ресурсы - это электроэнергия и природный газ, а также дополнительное сырье для производства продукции. Своевременность и объемы поставок сырья могут быть нарушены за счет факторов, находящихся вне контроля ОАО "Альтернатива", в частности за счет остановки производства на предприятиях-поставщиках, изменения цен и тарифов на сырье и энергоресурсы, а так же изменение тарифов на транспортные услуги.

Анализ риска - это второй этап процесса управления риском на предприятии. В рамках данного этапа проводится оценка риска, которая представляет собой качественное и количественное описание выявленных рисков, определение таких характеристик, как вероятность и размер возможного ущерба. Как экономическая категория любая рисковая операция может иметь три результата: отрицательный - это проигрыш, ущерб, убыток; нулевой и положительный, что означает выигрыш, выгоду, прибыль. Уровень риска зависит от многих факторов, в том числе от создания и функционирования организационно-правовых форм субъектов предпринимательской деятельности, размера компании (фирмы, корпорации), предмета их деятельности и т.д. [28 c. 114].

В ходе анализа риска очень важным на наш взгляд является:

· во-первых, полный учет внешних и внутренних факторов, влияющих на характер организации риск-менеджмента на предприятии;

· во-вторых, выделение приоритета отдельных направлений развития риск-менеджмента для конкретного предприятия.

В числе внешних факторов, определяющих организационную основу риск-менеджмента ОАО "Альтернатива" можно выделить: изменчивость цен, глобализация товарных и финансовых рынков, налоговая асимметрия, технологические достижения, рост конкуренции на рынке. На организацию риск-менеджмента на конкретном предприятии естественно влияют и факторы внутреннего порядка, такие как потребность в ликвидности, нерасположенность к риску, высокая себестоимость продукции и другие.

Для определения источников риска и его видов, качественной оценки риска необходимо наличие надежного информационного обеспечения. Вся информация о характеристиках отдельных рисков ОАО "Альтернатива" может быть получена из различных источников: разовых и постоянных, официальных и неофициальных, приобретенных и полученных, достоверных и сомнительных и др. В то же время, информация, используемая в риск-менеджменте, должна быть достоверной, качественно полноценной и своевременной.

Основные источники информации, используемые риск-менеджером, представ лены на рисунке 3.1.1.

Рисунок 3.1.1 Источники информации в риск менеджменте

Принятие решений по тем или иным рискам включает: применение стандартного набора приемов управления риском, направленных на его снижение, на основе быстрой и адекватной оценки конкретной экономической ситуации.

Таким образом, риск-менеджмент представляет собой систему управления рисками и экономическими отношениями, возникающими в процессе этого управления. ОАО "Альтернатива" рекомендуется включить в штат финансовой службы предприятия специалиста или пользоваться услугами профильных консалтинговых организаций. В целом риск-менеджмент весьма динамичен. Эффективность его функционирования во многом зависит от скорости реакции на изменение условий рынка, экономической ситуации, финансового состояния объекта управления.

3.2 Совершенствование методов минимизации рисков

Помимо идентификации, оценки возможных экономических рисков, установления причин возникновения, в процессе риск-менеджмента необходимо разработать способы минимизации этих рисков.

Меры, предпринимаемые ОАО "Альтернатива" для минимизации рисков, связанных со своей деятельностью следующие:

- обязательное страхование персонала от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний;

- ОАО "Альтернатива" строит свою деятельность на четком соответствии федеральному и региональному законодательству, а также условиям заключенных договоров.

- руководство общества постоянно отслеживает свое текущее финансовое состояние,

- на предприятии разрабатываются и реализуются планы мероприятий, направленные на исключение или минимизацию рисков, представляющих потенциальную опасность для людей или окружающей среды;

- применяются меры материальной и нематериальной мотивации для минимизации риска потери квалифицированного персонала.

Анализируя используемую в данной организации систему управления рисками в целом, можно сказать, что, хотя некоторые приемы снижения риска на предприятии используются довольно успешно (диверсификация поставщиков, диагностика финансового состояния др.), сама система не является полной.

Так, к примеру, ОАО "Альтернатива" осуществляет только краткосрочное финансовое планирование, в то время как стратегическое планирование текущей деятельности, а также долгосрочное планирование инвестиционных мероприятий, направленных на обеспечение безопасности производства и смягчению его воздействия на окружающую среду, - недостаточны.

Любое предприятие в ходе своей деятельности имеет право отказаться от сделок, влекущих за собой высокий уровень риска, и таким образом уклониться от риска. Однако уклонение от риска не всегда может быть возможным, также уклонение от одного вида риска может повлечь за собой возникновение других. На основании чего представленный метод предлагается применять только касательно очень крупных рисков [45 c. 86].

Одним из способов снижения рисков неисполнения хозяйственных договоров ОАО "Альтернатива" является использование страховых инструментов. Большие потери ОАО "Альтернатива", как уже подчеркивалось ранее, терпит из-за гибели птицы в результате инфекционных заболеваний и несчастных случаев, в результате отключения электроэнергии. Именно поэтому помимо модернизации производства, проведения карантинных и профилактических мероприятий, чтобы увеличить доход и оградить себя от лишних рисков, руководство обязательно должно страховать свое хозяйство. Причем уменьшить страховую премию поможет франшиза, участие птицефабрики в риске. Она устанавливается для исключения из страхового покрытия хозяйственных рисков в рамках производственного процесса и не влияет на финансовое состояние предприятия.

Кроме страхования предприятию целесообразно использовать такой метод минимизации рисков как самострахование или резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов. Тщательно разработанная оценка непредвиденных расходов сводит до минимума перерасход средств.

Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

- формирование резервного фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия;

- формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска; фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности;

- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;

- нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

Определение структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов может производиться на базе определения непредвиденных расходов по видам затрат, например, на заработную плату, материалы, субконтракты. Такая дифференциация позволяет определить степень риска, связанного с каждой категорией затрат, которые затем можно распространить на отдельные этапы производства [38 c. 124].

Резерв не должен использоваться для компенсации затрат, понесенных в следствии неудовлетворительной работы.

Текущие расходы резерва должны отслеживаться и оцениваться, чтобы обеспечить наличие остатка на покрытие будущих рисков.

Для эффективного управления дебиторской задолженностью, ликвидностью и заемной политикой для данного предприятия рекомендуется использовать такой способ снижения риска хозяйственной деятельности как лимитирование. Лимитирование может применяться при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала.

Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, должна включать:

- предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности;

- минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме;

- максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

- максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

На исследуемом предприятии применяются некоторые виды такого способа снижения риска как диверсификация. Однако возможности этого способа минимизации риска в ОАО "Альтернатива" не исчерпаны. Так целесообразным будет применение диверсификации финансовой деятельности при одновременном увеличении масштабов последней. В частности увеличение краткосрочных финансовых вложений приведет к росту ликвидности, а их диверсификация к снижению риска.

Основные виды диверсификации, используемые для снижения экономических рисков, представлены на рисунке 3.2.1.

риск управление финансовый отчетность

Рисунок 3.2.1 Основные виды диверсификации, используемые для снижения экономических рисков

Руководству ОАО "Альтернатива" необходимо учитывать риск неоптимального распределения ресурсов, экономические колебания и изменения потребностей и предпочтений клиентов и действия конкурентов. Для данного предприятия эти риски имеют особенное значение, поскольку данная отрасль характеризуется наличием острой конкурентной борьбы как между отечественными, так и западными компаниями.

Управлять данными рисками можно с помощью маркетинговых исследований. Так целесообразно провести исследование для определения точного количества производства продукции, изучения возможных действий конкурентов и предпочтений клиентов, поиска новых рынков сбыта продукции. Результаты данных исследований могут быть использованы производственными и коммерческими отделами для определения приоритетов при распределении ресурсов в зависимости от их наличия, прогноза вкусов клиентов и с учетом действий конкурентов в производственной и маркетинговой политике. Следующий вероятный способ нейтрализации экономических рисков, появляющихся в финансовой деятельности предприятий, - это передача, или трансферт, риска контрагентам по некоторым финансовым сделкам при помощи заключения новых договоров. При этом хозяйственным партнерам передается именно та часть экономических рисков предприятий, по которой они имеют преимущественный потенциал нейтрализации их отрицательных результатов и, как правило, имеют в распоряжении более результативные методы внутренней страховой защиты [39 c. 217].

Трансферт риска в современной практике управления экономическими рисками реализовывается по следующим ключевым направлениям (рисунок 3.2.2.).

Рисунок 3.2.2 Возможности реализации трансферта риска

Еще один инструмент минимизации риска - хеджирование - система мер, позволяющих исключить или ограничить риски финансовых операций в результате неблагоприятных изменений в будущем курса валют, цен на товары, процентных ставок и т.п. Такими мерами являются валютные оговорки, форвардные операции, опционы и другие.

Объединение риска - еще один возможный способ минимизации или нейтрализации экономических рисков. Предприятия имеют возможность снизить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем другие предприятия, либо физические лица, являющиеся партнерами, которые заинтересованы в успехе общего дела. Таким образом, под объединением риска понимается его снижение посредством деления между несколькими субъектами экономики и при объединении предприятий в решении проблемы в итоге они разделят между собой либо прибыль, либо убыток.

В целом, с учетом основных применяемых в России методов и специфики деятельности предприятия, в целях снижения руководству ОАО "Альтернатива" рекомендуется:

- диверсификация деятельности, освоение новой продукции, например, выпуск охлажденного мясо цыплят-бройлеров со сроком хранения до пяти дней, пользующегося спросом среди покупателей;

- сотрудничество с мясоперерабатывающими предприятиями (мясокомбинатами) для поставки мяса и субпродуктов в целях исключения порчи продукции из-за колебаний спроса;

- постепенная замена устаревшего оборудования, внедрение современных технологических линий забоя, переработки и упаковки продукции;

- организовать собственное производство комбикорма, что позволит снизить себестоимость кормов и повысить их качество;

- использование производительного и энергосберегающего оборудования. Снижение себестоимости позволит предприятию использовать ценовую дискриминацию конкурентов, повысить объемы реализации собственной продукции;

- автоматизация процесса производства и управления;

- отказ от хлорных технологий и абсолютный переход на воздушно-капельное охлаждение куриного мяса;

- повышать качество и конкурентоспособность продукции.

Таким образом, руководство ОАО "Альтернатива" для минимизации риска может использовать как стандартные методы - страхование, диверсификацию, резервирование и лимитирование, так и новые для ряда российских компаний - хеджирование, трансферт риска и др. На практике наиболее эффективный результат можно получить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска. При комбинации методов друг с другом, в самых различных сочетаниях, можно достичь также оптимальной соотносительности между уровнем достигнутого снижения риска и необходимыми для этого дополнительными затратами.

Заключение

Человек постоянно сталкивается с риском. Часто, не имея полной информации, нам приходится делать выбор, который, к сожалению, не всегда является правильным. Любой предприниматель всегда действует на свой страх и риск, дальнейшая деятельность организации будет зависеть именно от этого человека, от его дальновидности и знаний.

Риск всегда обозначает вероятностный характер исхода, при этом в основном под словом риск чаще всего понимают вероятность получения неблагоприятного результата (потерь), хотя его можно описать и как вероятность получить результат, отличный от ожидаемого. В этом смысле становится возможным говорить и о риске убытков, и о риске сверхприбыли.

Риск - это неопределенное событие или условие, которое в случае возникновения имеет позитивное или негативное воздействие на репутацию компании, приводит к приобретениям или потерям в денежном выражении.

В данной дипломной работе были рассмотрены виды рисков и потерь организаций, основные методы оценки и анализа рисков, принятия решений - то, без чего невозможно эффективное управление риском. Главная сложность проблемы управления рисками заключается в том, что не существует каких - либо "готовых" рецептов. Каждому вопросу, требующему рассмотрения на предприятии, нужен свой уникальный подход.

Управление рисками - это одна из составляющих общеорганизационного процесса производства, поэтому оно должно быть интегрировано в этот процесс, должно иметь свою стратегию, тактику, оперативную реализацию. При этом важно не только осуществлять управление рисками, но и периодически пересматривать мероприятия и средства такого управления.

Учитывая все факторы как внешние так и внутренние, можно сказать, что для современного периода развития экономики нашей страны характерна нестандартность риск-проблем и, следовательно, особый подход к управлению ими, хотя и вполне применимы общераспространённые способы риск-менеджмента.

Высокая эффективность расходования ресурсов при выполнении программы управления рисками может быть обеспечена только в рамках системного подхода. Этот подход в риск-менеджменте является самым распространённым.

В теоретической части работы были исследована природа и экономическое содержание риска, рассмотрены теоретические основы управления риском на предприятии, приведены общие методы снижения риска, разработан механизма управления рисками предприятия.

Объектом изучения является ОАО "Альтернатива". Миссия ОАО "Альтернатива" основывается на формировании цивилизованного потребительского рынка продуктов питания в России. Сегодня ОАО "Альтернатива" это: комбикормовый завод, цеха родительского стада, цеха выращивания кур несушек и цыплят, цех сортировки и упаковки яиц, цех по переработке яиц.

Финансовое положение объекта исследования можно оценить как стабильное. ОАО "Альтернатива" имеет трудности в финансовой политике, структура активов и пассивов не вполне удовлетворительна, наблюдаются тенденции к снижению экономического потенциала, но вместе с тем предприятие нацелено на динамичное развитие, на привлечение ресурсов для обновления и модернизации основных фондов.

Имущественная масса с 2007 по 2009 гг. увеличивалась, что вызвано ростом иммобилизованных и мобильных активов. Очевидно, что исследуемое предприятие с равным успехом наращивает как основной, так и оборотный капитал, ориентируясь как на модернизацию и обновление основных фондов, так и на высокие объемы производства и реализации продукции.

С 2008 по 2009 гг. ситуация меняется, имущественная масса увеличивается причем за счет мобильных активов. Примечателен тот факт, что в данный период иммобилизованные активы продолжают увеличиваться, отражая производственный характер политики управления внеоборотными активами ОАО "Альтернатива".

Несмотря на кризисные тенденции в финансово-хозяйственной деятельности, анализируемое предприятие продолжает наращивать производственные мощности, поддерживая агрессивную политику освоения рынка. За исследуемый период наблюдается тенденция к наращиванию производственных мощностей предприятия. С 2007 по 2008 гг. внеоборотные активы увеличились на 8348 тыс. руб., с 2007по 2008гг. на 83750 тыс. руб. Увеличение внеоборотных активов в большей степени вызвано ростом величины основных средств.

Одной из важной составляющих системы управления рисками является управление финансовыми рисками, с которыми сталкивается всякое производство в ходе своей деятельности. При этом важным моментом является ограниченность в финансовых ресурсах. Однако существует страхование от финансовых рисков, которое довольно распространено в развитых странах.

Из проведенной работы можно сделать следующие выводы и предложения:

1. Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Основные виды финансовых рисков: инфляционный риск; налоговый риск; кредитный риск; депозитный риск; валютный риск; инвестиционный риск; процентный риск; бизнес-риск.

2. Процесс управления рисками на ОАО "Альтернатива" состоит из следующих этапов:

а) Разработка стратегию управления риском: чем больше доход, тем больше риск, связанный с получением этого дохода. Необходимо четко сформулировать "аппетит на риск" и строить политику управления риском на основании этого.

б) Огромное значение имеет выбор программного обеспечения для расчетов. Для наших вычислений вполне достаточно стандартных пакетов, таких как MS Excel. Особое внимание необходимо уделить интегрированию систем и данных, необходимых для вычислений.

в) Следующий шаг - собственно разработка процедур по управлению риском.

г) Необходимо разработать процедуры внутреннего контроля и возможных механизмов нейтрализации для каждого инвестиционного риска. Это включает в себя как оценку эффективности управления риском, так и контроль соблюдения процедур на различных этапах, например проверку соблюдения установленных лимитов или мониторинг чувствительности к риску.

д) Разработка отчетных формы для данного типа риска: кому, что и когда предоставляется. Необходимо также понимать, кем и какие управленческие решения должны быть приняты на основе полученной информации.

е) И, наконец, нужно определить, кто в организации занимается данным риском: кто оценивает риск, кто готовит отчетность, кто устанавливает лимиты, кто их контролирует и т.д. Здесь основную роль играет четкое разграничение ответственности, а также разделение обязанностей.

В нашем случае в соответствии со структурой финансового отдела - это специальная группа финансово-кредитного планирования и оценки финансовых рисков.

На ОАО "Альтернатива" для направления нейтрализации финансовых рисков необходимо:

1. Избежание риска.

К числу основных из таких мер относятся:

- отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок;

- отказ от использования в больших объемах заемного капитала;

- отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низко ликвидных формах;

- отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях.

2. Лимитирование концентрации риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на ОАО "Альтернатива" соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.

Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков на ОАО "Альтернатива", включает в себя:

- предельный размер заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности составляет 50%. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия (не более 75%), а в ряде случаев - и для отдельных финансовых операций (финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования формирования оборотных активов и т.п.);

- минимальный размер активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование так называемой "ликвидной подушки", характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предприятия.

- максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность. За счет этого финансового норматива обеспечивается лимитирование риска неплатежеспособности, инфляционного риска, а также кредитного риска.

3. Диверсификация. В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков ОАО "Альтернатива" используются следующие ее направления:

- диверсификация видов финансовой деятельности. Она предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций - краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.

4. Распределение рисков. На ОАО "Альтернатива" широкое распространение следующие основные направления распределения рисков (их трансферта партнерам):

- распределение риска между участниками инвестиционного проекта;

- распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов.

5. Самострахование (внутреннее страхование). Основными формами нейтрализации финансовых рисков на ОАО "Альтернатива" являются:

- формирование резервного (страхового) фонда ОАО "Альтернатива". Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 10% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

- формирование целевых резервных фондов;

- формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности

6. Прочие методы внутренней нейтрализации финансовых рисков. К числу основных из таких методов, используемых ОАО "Альтернатива", могут быть отнесены:

- получение от контрагентов определенных гарантий;

- сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами;

- обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.

В целом для предотвращения рисков необходимо применять целый комплекс мероприятий, рассмотренных в выпускной квалификационной работе и направленных на оценку и эффективное управление финансовыми, что в конечном итоге приведет к успешной финансовой деятельности и финансовой устойчивости исследуемого предприятия.

Список литературы

Законодательные акты

1. Конституция РФ (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 №6-ФКЗ, от 30.12.2008 №7-ФКЗ)/ Федеральный конституционный закон РФ от 12 декабря 1993 г. // Собрание законодательства РФ. - 2009. - №4. - Ст. 445.

2. Гражданский кодекс РФ. Часть первая / Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 (с изм. и доп. от 21 марта 2005 года) // Собрание законодательства РФ. - 2005. - №27. -Ст.1080

Указы Президента РФ, постановления Правительства РФ

3. Постановление Правительства РФ "Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа" от 25 июня 2006 г. №367 // Собрание законодательства РФ. - 2003 . - №26. - Ст. 2664.

4. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное Приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. №34н. // Собрание законодательства РФ. - 1998. - №30. - Ст. 3213.

Нормативные акты

5. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организаций" (ПБУ 4/99), утвержденное Приказом Минфина РФ от 6 июля 1999г. №43н. // Собрание законодательства РФ. - 1999. - №29. - Ст. 2653.

Учебники, монографии, диссертации

6. Алекссева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 381 с.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.- М.: Финансы и статистика, 2008. - 416 с.

8. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М., 2009. - 240 с.

9. Басовский Л.Е., Лунёва A.M., Басовский А.Л. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М., 2010. - 222 с.

10. Басовский Л.Е. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М., 2009. - 189 с.

11. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. - СПб.: Питер, 2008. - 464 с.

12. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: Учебник. - В 2-х томах. - Киев: Ника-Центр, 2007. - 654 с.

13. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия: Учебное пособие - Киев: Ника-Центр, 2010. - 525 с.

14. Бланк И.А. Антикризисное финансовое управление: Учебник. - Эльга, 2008. - 687 с.

15. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. - 480 с.

16. Гиляровская А.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций: Учебное пособие. - М.:ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 159 с.

17. Зайцев Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием: Учебник. - 2-е изд., доп. - М.: Инфра-М, 2008. - 455 с.

18. Зенкина И.В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента: учебное пособие. - Ростов н/Д: Феникс, 2009. - 318 с.

19. Климова Н. Экономический анализ: Учебное пособие. - ПИТЕР, 2010. - 210 с.

20. Ковалева А.М. Финансы: Учебное пособие, 5-е изд. пер. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2007. - 416 с.

21. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 560 с.

22. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 512 с.

23. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М. Финансы и статистика, 2008. - 768 с.

24. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. Финансы предприятия: Учебник.- М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 447 с.

25. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебник М.: Инфра-М, 2008. - 320 с.

26. Любушин Н.П., Экономический анализ: учеб. пособие. - 2-еизд. перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 423 с.

27. Левчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций: Учебное пособие. - Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010. - 362 с.

28. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент: Курс лекций. - М.: ИНФРА-М; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2009. - 288 с.

29. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие М.: Форум: ИНФРА-М, 2008. - 192 с.

30. Морозко, Н.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: ВГНА Минфина России, 2010. - 197 с.

31. Позднякова В.Я., Прудникова, В.М. Экономика предприятия (фирмы): Учебник. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 319 с.

32. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2010. - 536 с.

33. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 678 с.

34. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф Анализ финансовой отчетности организации: Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 256 с.

35. Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие М.: Кнорус, 2009. - 312 с.

36. Ример М.И, Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. Учебник 2-е изд. - СПб.: Питер, 2008. - 480 с.

37. Радченко Ю.В. Анализ финансовой устойчивости: Учебное пособие для вузов. - Ростов н/Д: Феникс, 2009. - 193 с.

38. Управление рисками на предприятии: учебное пособие по дисциплине региональной составляющей специальности "Менеджмент организации" / С.М. Васин, В. С. Шутов. - Москва: КноРус, 2010. - 298 с.

39. Учитель Ю.Г. Терновой А.И. Разработка управленческих решений: учебник. - 2 -е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 383 с.

...