Основные направления совершенствования антикризисной политики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В условиях цикличности экономики, как мировой, так и экономики отдельно взятой страны, сложнейшим периодом является кризисный. Российская экономика, как экономика с огромным потенциалом, но, в силу множества факторов, отстающая от передовых стран, особенно интересна для рассмотрения.

Данная работа направлена на разностороннее рассмотрение финансовых кризисов, их параметров и влияния. Актуальность данной работы обусловлена тем, что цикличное развитие экономики сопровождается высоким уровнем экономической активности в течение длительного времени, а затем спадом этой активности до уровня ниже допустимого, что и есть циклический кризис. Периодическая повторяемость таких кризисов ведет к обнищанию, голоду, страданиям людей, социальным потрясениям, что не может не беспокоить развитое цивилизованное общество. Поэтому проблема цикличности мировых финансовых кризисов всегда привлекала внимание ученых-экономистов и сегодня остается одной из центральных проблем таких дисциплин как экономическая теория. Несмотря на то, что в последние десятилетия мировым сообществом созданы механизмы по предотвращению мировых кризисов (укрепление государственного регулирования хозяйственных процессов, создание международных финансовых организаций, проведение мониторинга и др.), как свидетельствует история мировых хозяйственных катаклизмов, ни точно предсказать, ни тем более избежать их не возможно. Поэтому требуется объективный и глубокий анализ данного явления, которое со временем приобретает все новые и новые черты.

Синтезировав разрозненные данные различных источников можно более или менее полно и понятно представить, что такое экономические кризисы, каковы их виды и влияние на различные отрасли экономики.

Целью данной работы является исследование влияния наиболее сильно затронувших экономику Российской Федерации кризисов последних лет, среди которых российский кризис 1998 года и мировой финансовый кризис 2008 года, а также анализ политики, проводимой государственным аппаратом в целях скорейшего выхода из кризиса.

Работа состоит из трех частей, в первой части рассматривает предшествующие кризисам события, а также выявлены основные факторы, явившиеся причинами возникновения и углубления кризиса.

Вторая часть представляет собой обзор ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики, сложившейся в России в условиях мирового катаклизма, а конкретно в ней рассматриваются предшествующие кризисам события, а также выделяются основные факторы, явившиеся причинами возникновения и углубления кризиса. Далее в работе приводится меры, применяемые правительством РФ, для поддержания российской экономики во время кризиса.

Третья часть работы состоит из предложений по упорядочению мер, необходимых для предотвращения кризисных спадов.

В процессе написания работы использовалось множество учебной и научной литературы, посвященной кризису 1998 года в России и мировому кризису 2007 года, а также информация с интернет-сайтов Министерства финансов, Федеральной антимонопольной службы и некоторых независимых экспертных групп.



1. Теоретические аспекты исследования кризисов

1.1 Понятие кризиса. Понятие цикличности экономики

Классификация и периодичность кризисов.

С конца семидесятых годов двадцатого века по настоящее время в ряде стран (как в развитых, так и в странах с развивающейся и переходной экономикой) происходят финансовые кризисы. В научной и учебной литературе не существует общепринятого определения финансового кризиса. Это обусловлено тем, что ученые руководствуются при определении данной категории различными критериями.

Так, А.Г. Грязнова рассматривает финансовый кризис как кризис финансовой системы, который выражается в полной неплатежеспособности основных финансовых институтов и сопровождается «финансовой паникой». Н.Е. Заяц связывает финансовый кризис с нарушением стабильности в самих финансах, с нарушением распределительного процесса объекта финансовых отношений и неспособностью в связи с этим формировать централизованные и децентрализованные фонды. Б.А. Райзберг, А.А. Благодатин, Л.Ш. Лозовский считают, что финансовый кризис - это кризис государственных финансов, поэтому при рассмотрении финансовой нестабильности диагностируют неудачи в государственной финансовой политике. Однако из разрозненных источников удалось выбрать одно, наиболее отвечающее критериям оценки, определение.

Финансовый кризис - глубокое расстройство государственной финансовой системы, сопровождаемое инфляцией, неустойчивостью курсов ценных бумаг, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения. Кризис - характерное явление для рыночной экономики, повторяющееся с определенной периодичностью. Финансовые кризисы наиболее часто соотносят с кризисами экономическими. Рассмотрим их полную классификацию.

В условиях современной структуры потребления, в которой большую роль играют товары длительного пользования (автомобили, телевизионная и радиотехника, бытовые машины), они также имеют свой цикл обновления, который сказывается на неравномерности сбыта этих товаров. Наряду с общими экономическими кризисами циклического характера в экономике встречаются промежуточные кризисы, возникающие в период между двумя циклическими кризисами, которые бывают менее глубокими и носят, как правило, локальный характер, частичные и отраслевые кризисы, охватывающие лишь некоторые сферы хозяйства или отрасли производства. Например, в послевоенные годы возникали банковские кризисы, кризисы в металлургии, текстильной промышленности, судоходстве и др. Отраслевые кризисы вызываются диспропорциональностью развития и возникновением перепроизводства на отраслевом уровне. Особыми причинами вызваны структурные кризисы в мировом хозяйстве (энергетический, сырьевой, продовольственный, экологический), которые не являются кризисами перепроизводства, а объясняются диспропорциями в структуре мирового хозяйства и проблемами взаимоотношений между развитыми и развивающимися странами. Экономический кризис принудительно приводит в соответствие соотношение спроса и предложения товаров и создает условия для обновления и расширения основного капитала, как правило, на новой технической основе.

После фаз кризиса и депрессии начинается оживление, а затем подъем, который вновь заканчивается кризисом. Это присущее рыночной экономике свойство называется цикличностью.

Цикличность - это всеобщая норма движения рыночной экономики, отражающая ее неравномерность, смену эволюционных и революционных форм экономического прогресса, колебания деловой активности и рыночной конъюнктуры, чередование преимущественно экстенсивного или интенсивного экономического роста. Это один из детерминантов экономической динамики и макроэкономического равновесия и один из способов саморегулирования рыночной экономики, в том числе и изменения ее отраслевой структуры.

В настоящее время не существует единой теории циклов. Исследователей этого явления условно принято разделять на тех, кто не признает существования периодично сменяющихся стадий развития экономики, и на тех, кто считает, что экономические циклы сменяют друг друга подобно приливам и отливам.

Цикл включает в себя 4 фазы: кризис (спад, рецессия), депрессия, оживление и подъем.

Рисунок 1 - Экономические фазы и циклы

На основе анализа экономической динамики 1998 и 2008-2009 гг. для определения фаз развития экономического кризиса может быть предложена нижеследующая классификация:

Первая фаза: «нарастание кризисных явлений». Возникая в связи с начальным шоком (как правило внешним), она сопровождается:

- снижением спроса на промежуточную продукцию;

- снижением всех видов затрат производителей;

- ростом неплатежей;

- отсутствием оборотного капитала у предприятий;

- бегством капитала.

Предположительно наиболее острой проблемой в данный момент можно считать отсутствие оборотного капитала у предприятий. Это разрывает экономические связи, сужает спрос со стороны бизнеса. В то же время в данной фазе не происходит существенного снижения потребительского спроса. Основные меры государственного влияния на экономику в данной фазе должны быть направлены на решение частных проблем, предотвращения банкротства системообразующих предприятий, улучшения условий кредитования, поддержания финансовой и кредитной системы. Важной задачей является правильное определение масштабов кризиса. В этой связи использование государственных ресурсов должно соизмеряться с масштабами внешнего шока.

Вторая фаза: «активная». Негативные проявления кризиса распространяются на всю экономику, возникает социальная напряженность. Для данного этапа характерны следующие основные признаки:

- снижение запасов у производителей и потребителей;

- перестройка механизмов и повышение эффективности функционирования бизнеса;

- переоценка национальной валюты;

- рост безработицы.

Снижение издержек на данном этапе приводит к сокращению запасов сырья и материалов у производителей. Одновременно происходит снижение издержек производства и сокращение неэффективных расходов. Неизбежным следствием становится пересмотр инвестиционных планов. Однако главным негативным итогом этого этапа можно назвать рост безработицы, в связи с чем основная деятельность государства должна быть направлена на снятие социальной напряженности. В этой фазе происходит локальное достижение низшей точки спада промышленного производства.

Третья фаза: «стабилизация». После адаптации бизнеса к функционированию в новых условиях возникает необходимость в закупках промежуточной продукции для новых объемов производства и создаются условия для финансовой стабилизации. Основные признаки этого этапа кризиса:

- рост промежуточного потребления;

- снижение реальных доходов населения;

- финансовая и валютная стабилизация.

Данная фаза является ключевой, так как именно она определяет дальнейшую траекторию развития. Основные действия государства в этот период кризиса должны концентрироваться на поддержании конечного спроса, так как рост в секторах, производящих промежуточную продукцию, не сопровождающийся соответствующим увеличением конечного потребления, ведет к повторной «волне» кризиса. Главная проблема на данном этапе - достижение финансовой стабилизации (на валютном рынке в банковской сфере).

Четвертая фаза: «восстановительный рост». Она характеризуется высокими темпами посткризисного восстановления в промышленности. Основные ее признаки:

- рост конечного спроса;

- импортозамещение;

- рост доходов населения.

На данном этапе предприятия реализуют преимущества, приобретенные вследствие повышения эффективности производства. Устойчивость валютного курса и банковской системы создает базу для роста экономики и активного импортозаме-щения. В результате происходит рост доходов бизнеса и населения. На данном этапе роль государства сводится к обеспечению устойчивого и равномерного экономического роста, помощи тем секторам экономики, которые в новых условиях не имеют очевидных конкурентных преимуществ. В целом участие государства в экономике в данной фазе должно постепенно уменьшаться.

Кризисы всеобщи, они присущи любой системе в живой и неживой природе, в обществе, ибо без циклов нет развития, а без развития система мертва (абсолютно мертвых, стационарно неизменных систем практически нет). И в то же время нет двух абсолютно идентичных кризисов: каждый из них индивидуален, неповторим, имеет свой набор причин и факторов, свои ни с чем не схожие черты. Это дает основание для типологии кризисов, их классификации по тому или иному основанию (критерию). Практика показывает, что кризисы неодинаковы не только по своим причинам и последствиям, но и по своей сути. Можно создать разветвленную классификацию кризисов, которая необходима и предназначена для дифференциации средств и способов управления ими. Если есть понятие и понимание характера кризиса, тогда больше возможность снижения его остроты, сокращения времени и обеспечения безболезненности процесса.

Согласно классификации, возникают общие и локальные кризисы. Общие кризисы охватывают всю социально-экономическую систему, локальные - одну или несколько подсистем.

По проблематике кризиса следует указать макро - и микрокризисы. Макрокризис охватывает всю народнохозяйственную систему. Микрокризис распространяется на отдельную проблему или группу проблем. Но кризис, будучи минимальным, по принципу «домино» может вовлечь в противоречия всю систему или весь процесс развития, так как все элементы взаимосвязаны и взаимодействуют в системе, проблемы решаются комплексно. Кризис охватывает все элементы, когда нет управления кризисными ситуациями, нет мер локализации и снижения его остроты, или наоборот, когда осуществляется намеренная мотивация развития кризиса.

Кризисы также могут быть предсказуемыми (закономерными) и данными (случайными). Предсказуемые кризисы могут предсказываться и возникают под воздействием объективных факторов развития - необходимости модернизации производства, бизнес-процессов, макроэкономических факторов. Неожиданные кризисы возникают вследствие ошибок в управлении, действия сил природы, активизации социально-экономических процессов. Существуют также кризисы явные и латентные (скрытые). Первые протекают заметно и просто распознаются. Вторые - скрытые, развиваются незаметно и крайне опасны.

Также кризисы подразделяются на легкие и глубокие. Глубокие кризисы могут дестабилизировать части или всю социально-экономическую систему. Легкие, мягкие кризисы протекают более последовательно и безболезненно.

Совокупность возможных кризисов также делится на кратковременные и затяжные. Фактор времени чрезвычайно важен в кризисной ситуации, чем длительнее кризис, тем он проходит болезненнее. Затяжные проходят болезненно и сложно. Они, как правило, связаны с отсутствием навыков управления критическими ситуациями, непониманием сути и параметров кризиса, его причин и возможных последствий.

Кризисы бывают регулярными (циклическими или периодическими), которые повторяются с определенной закономерностью, и нерегулярными. Регулярные кризисы перепроизводства дают начало новому циклу, в ходе которого экономика последовательно проходит четыре фазы и подготавливает базу для следующего кризиса. Они характерны тем, что охватывают все сферы экономики, достигая большой глубины и продолжительности. К нерегулярным экономическим кризисам относятся промежуточные, частичные, отраслевые и структурные.

Промежуточный кризис не дает начало новому циклу, а прерывает на некоторое время течение фазы подъема или оживления. Он менее глубок и менее продолжителен по сравнению с периодическим и, как правило, носит локальный характер. Подобные кризисы имели место в капиталистических странах в 1924 и 1927 гг., а в 1953 - 1954 гг. и 1960 - 1961 гг. такие кризисы охватили только США и Канаду.

Частичный кризис в отличие от промежуточного охватывает не всю экономику, а какую-либо сферу общественного воспроизводства. Характерным примером является банковский кризис в Германии 1932 г.

Отраслевой кризис охватывает одну из отраслей народного хозяйства. Поводом для него могут послужить диспропорции в развитии отрасли, структурная перестройка, перепроизводство и т.д. Такие кризисы бывают национальными и международными. К последним относятся кризис мирового судоходства в 1958 - 1962 гг. и кризис в текстильной промышленности в 1977 г.

Структурный кризис является следствием нарушения закона пропорционального развития общественного производства. Это проявляется в значительных диспропорциях между отраслями с одной стороны, и выпуском важнейших видов продукции в натуральном выражении, необходимых для сбалансированного развития экономики, с другой. В 70-е гг. экономику Запада парализовали энергетический, сырьевой, продовольственный кризисы.

Перед наступлением очередного периодического кризиса производство достигает наиболее высокого уровня, за которым уже скрываются перепроизводство и увеличение предложения.

Классификационные критерии кризиса могут оцениваться и как его черты, «подсказывающие» или определяющие оценку ситуации, разработку и выбор удачных управленческих решений. Опасность кризиса существует всегда, поэтому важно видеть предпосылки возникновения кризисов и определять вредоносные последствия кризисов.

Воздействие на цикличность воспроизводства одних и тех же факторов в разные периоды весьма различно и к тому же проявление их в отдельных государствах имеет свои особенности. Многие экономисты продолжительность цикла связывают с научно-техническим прогрессом (НТП). Активная часть основного капитала морально устаревала в течение 10-12 лет. Это требовало ее обновления, что служило стимулом экономического оживления. Так как исходным толчком служит замена оборудования и технологии, то обновление основного капитала называют материальной основой экономического цикла.



1.2 Формы проявления финансовых кризисов

Финансовый кризис включает следующие явления:

- обвальное падение валютных курсов;

- резкое повышение процентных ставок;

- изъятие банками в массовом порядке своих депозитов в других кредитных учреждениях, ограничение и прекращение выдач наличности со счетов (банковский кризис);

- разрушение нормальной системы расчетов между компаниями посредством финансовых инструментов (расчетный кризис);

- кризис денежного обращения;

- долговой кризис.

Множество факторов определяют возникновение и развитие финансовых кризисов. Нередко причины кризиса остаются загадкой. Обычно условием финансовых кризисов являются нарушения, неблагополучие в соотношении различных видов активов в определенных звеньях финансовой системы. Так, при признаках неблагополучного положения в компании или нарочито умышленно созданной ситуации акционеры начинают сбрасывать акции, что может вызвать понижательную тенденцию в биржевых курсах. Когда возникают сомнения в надежности банков, вкладчики стремятся скорее изъять свои вклады, а так как банки обладают ограниченными ликвидными средствами, то они не могут сразу вернуть значительную часть вкладов. В силу взаимосвязанности элементов хозяйственной системы может начаться цепная реакция, приводящая к финансовому кризису. Иностранный капитал уходит из страны, одновременно, а может быть раньше, бежит национальный капитал. Бегство капитала из страны приводит к увеличению спроса на иностранную валюту. Даже высокий уровень валютных резервов может оказаться неспособным удовлетворять нарастающий спрос. Широкое использование информационной техники привело к тому, что кризисы, возникающие на национальных финансовых рынках, быстро приобретают международный характер.

В последние десятилетия на внутренние предпосылки финансовых кризисов накладываются внешние, связанные с огромными потоками капитала, пересекающих границы, которые способны подорвать финансовое положение страны в связи с ослаблением государственного регулирования. Глобализация движения капитала, развитие оффшорных операций, снижение регулирующей роли государства увеличили возможности проведения чисто спекулятивных действий в мировой финансовой системе. К ним относятся операции, преследующие цели извлечения сверхприбыли за счет преднамеренного использования финансовых показателей (валютный курс, курсы акций, учетные ставки). Для этого мобилизуются огромные средства в десятки и сотни млрд. долл. Возможности для этого есть.

В мире насчитывается около 4 тыс. хеджевых фондов, специализирующихся на спекулятивных операциях. Они сосредоточивают 400-500 млрд долл. ликвидных средств, которые при согласованности их действий могут быть использованы в любом центре для получения спекулятивной прибыли. По оценке МВФ, 5-6 крупнейших фондов способны мобилизовать до 900 млрд долл. для нападения на ту или иную национальную валюту или фондовый рынок. Не все финансовые центры способны противостоять такому давлению.

Последняя четверть прошлого века характеризовалась учащением финансовых кризисов. При этом в развивающихся странах они случались чаще, чем в развитых. Так, валютные кризисы в 90-е годы произошли более чем в 60 странах, включая 41 страну с развивающимися рынками. Наиболее крупные потрясения пережили финансовые системы Бразилии, Мексики, Аргентины, Южной Кореи, стран Юго-Восточной Азии, Японии.

Финансовые кризисы являлись отражением нестабильности мирового экономического развития, его иерархичности, а также структурных диспропорций в сфере мобилизации и размещения капиталов, управления валютными резервами в кризисных странах. Они показали, что важнейшей причиной возникновения финансовых кризисов было массированное привлечение иностранного ссудного капитала, особенно в краткосрочной форме. Отношение краткосрочной задолженности к общей внешней задолженности перед кризисом у кризисных развивающихся стран было в два раза выше, чем у стран, не попавших в кризисную ситуацию.

Накопление краткосрочной задолженности и значительной части пассивов, обеспеченных или индексированных в иностранной валюте, ослабляло устойчивость национальных денежно-кредитных систем. Большие внешние дисбалансы (отрицательное сальдо платежей, большие платежи по процентам, высокая доля краткосрочной задолженности, преобладание внешних пассивов над активами и т.д.) делают хозяйство очень чувствительным к внешним изменениям, включая изменения в циклическом развитии развитых стран, постоянные изменения на международных финансовых рынках и в структурах обменных курсов ведущих валют.

Финансовый кризис оказывает отрицательное воздействие на сектор материального производства и на накопление капитала. Острейшей проблемой становится занятость рабочей силы. В ходе развития кризисов в 90-е годы пораженные ими страны теряли до 14% своего ВВП на годовом уровне, и для восстановления докризисного уровня экономического роста требовалось до шести лет. Кризисы вызывали увеличение дефицитов платежных балансов в кризисных странах более чем на 2% ВВП по сравнению с не кризисными странами. Кризисы 90-х годов отрицательно сказались на развитии производственного и денежно-кредитного секторов мирового хозяйства. Резкое сокращение производства в кризисных хозяйствах приводило к уменьшению темпов роста внешней торговли и обострению конкуренции из-за изменения валютных курсов.

Таким образом, финансовые кризисы показали необходимость перестройки мировой финансовой системы, введения большей открытости, улучшения отчетности, укрепления национальной экономической политики.



2. Финансовые кризисы в России и опыт их преодоления

2.1 Российский кризис 1998 года

Экономическая политика РФ с начала 1990 годов

С началом рыночных реформ в России в 1990-е гг. наблюдался острый экономический кризис, получивший название «трансформационного спада». Содержание трансформационного спада (кризиса) достаточно «традиционное»: прежде всего - падение производства и ухудшение жизненного уровня населения. С 1990 по 1996 г. совокупное производство уменьшилось примерно наполовину, в еще большей степени сократились реальные инвестиции в основной капитал.

Основные факторы тесно связаны с характером протекающих преобразований. Во-первых, само содержание перехода от ресурсоограниченной к спросоограниченной системе означает коренное изменение типа ограничений в развитии производства, т.е. и цели деятельности каждого производителя. Вместо производства ради производства должно прийти производство для удовлетворения потребностей (спроса). Вертикальная система связей, основанная на получении приказа и его выполнении, сменяется горизонтальной - отношениями между самостоятельными предпринимателями. Естественно, такой переход не может избежать издержек, проявляющихся в падении производства. Во-вторых, как уже отмечалось, к таким же последствиям закономерно ведет структурная перестройка. В-третьих, происходит преодоление государственного патернализма, без чего невозможно функционирование рыночной экономики. Ужесточаются бюджетные ограничения, влекущие за собой банкротство массы предприятий. Так, в конце 1995 г. каждое третье предприятие России было убыточным. В-четвертых, слабость (отсутствие) должной рыночной инфраструктуры усугубляет трудности пре образований, дополнительно влияет на снижение производства. Наконец, особенностью российской экономики явилась ее низкая конкурентоспособность: импортная продукция (удельный вес импорта в потреблении продуктов легкой и пищевой промышленности в России в 1994 г. доходил до 60-70%) еще более «стимулировала» сокращение производства. Это также вело к ухудшению и общей структуры производства.

В российской переходной экономике трансформационный спад проявил себя особенно глубоко. За 1991-1995 гг. объем ВВП России сократился почти на 50%, промышленное производство - более чем на 50%, сельскохозяйственное - на 30% и капиталовложения - почти на 70%. В дальнейшем спад продолжился, некоторый рост отмечен лишь в 1999 г. Тесно связанным с этим следствием стало существенное снижение жизненного уровня населения. В 1992 г. 50 млн. человек (33% населения) имело доходы ниже прожиточного минимума; в 1995 г. их число составило 37 млн. (25% населения); вследствие кризиса 1998 г. их количество снова выросло. Снижение реальных доходов привело к ухудшению питания: за 1991-1995 гг. душевое потребление мяса, молока и рыбопродуктов - сократилось в России на 20-30%. Резко возросла дифференциация денежных доходов - по крайним 10% -м группам с 4:1 в 1991 г. до 13,5:1 в 1995 г. (в январе-октябре 1996 г. - 12,7:1).

В центре внимания научных публикаций, посвященных макроэкономической характеристике кризиса в России с начала 90-х годов, находятся такие проблемы, как динамика основных макроэкономических показателей, состояние финансовой системы, государственный бюджет, институциональные изменения и др.

Некоторые особенности экономического спада, переживаемого Россией, начиная с 1990 года, позволяют предположить, что фактор временных предпочтений играет в нем существенную роль, по крайней мере не уступающую фактору неопределенности. Эти особенности становятся заметными при попытке сравнить ход процессов в нынешней России с отдельными историческими прецедентами экономических кризисов.

Российский кризис 90-х годов носит явные черты кризиса кредитной экспансии. Об этом свидетельствуют широко известные факты. Во-первых, инвестиционные отрасли пережили за последние годы более тяжелый спад по сравнению с другими. Во-вторых, для нашей промышленности характерен распад более длинных производственных цепочек и формирование более коротких.

Существует несколько подходов к оценке причин этого явления.

Первый подход:

Это кризис, связанный с реформами вообще, то есть это прямой итог губительного курса реформ. Разновидности этого подхода:

A. Экономических реформ не требовалось совсем;

B. Реформация была неизбежна, но следовало выбрать более спокойную программу, которая не привела бы к таким результатам.

Существуют объяснения, почему именно реформы привели к настоящему кризису.

1) Либерализация экономики явилась причиной того, что нахлынули импортные товары, спад отечественного производства повлек за собой снижение доходов бюджета и бюджетный кризис, который и стал причиной обсуждаемого кризиса, поскольку заставил строить пирамиду государственных займов.

2) Проводилась неправильная монетаристская политика ( политика регулирования массы денег находящихся в обращении), закручивание финансовых гаек. Это привело к тому, что уровень монетизации экономики снизился до 8-10% (перед кризисом он был 12-15%). Уровень стал очень низкий, стало не хватать денег и пошли массовые неплатежи.

3) Подвергается сомнению приватизация. Ее можно было бы провести иначе, тогда не получили бы такой криминализации общества, увода денег из под контроля, растаскивания их по личным карманам, утечки капитала за рубеж.

Однако сторонники приватизации утверждают, что основные потери, т.е. воровство, утечка капитала были связаны не с приватизацией, а с иными обстоятельствами. Когда говорят о крупных состояниях новых русских за границей, следует обратить внимание на два фактора. Первый - отрицательная ставка процента и льготное кредитование, которое осуществлялось ЦБ до 1994 года, когда сельское хозяйство и другие отрасли получили льготные кредиты. Эти кредиты поступали в коммерческие банки. При этом существовала огромная разница между рыночной ставкой процента и льготной ставкой процента, а в результате получались очень большие деньги, которые породили «олигархов». Также деньги раскрадывались самими государственными чиновниками.

Второй фактор - это квоты и лицензии на экспорт и импорт. Они, а также экспортные пошлины были отменены только весной 1995 г. Льготы различного рода, такие как, например, национальному фонду спорта, были отменены в 1996 г. По этим каналам был второй существенный поток утечки ресурсов. Он был связан с теми лоббистами, которые хотели повернуть финансовые потоки себе в карман.

Второй подход:

Истоки кризиса не в курсе реформ, а в ошибках в процессе реформирования.

Профессор Ясин Е.Г. придерживается мнения, что основа кризиса была заложена осенью 1994 г., когда было принято решение о прекращении эмиссионного финансирования дефицита федерального бюджета. За этим решение должны были последовать драконовские меры по улучшению сбора налогов и сокращению государственных расходов. Лишь отчасти оставшийся дефицит можно было покрывать с помощью внутренних заимствований за счет будущих налогов.

Надо было рассчитывать, что если вы берете взаймы, то должно быть государственное накопление, которое позволяло бы рассчитываться по этим долгам. На тот момент такое государственное накопление было отрицательным, заимствования не могли быть слишком велики. Начало раскручиваться то, что потом назвали пирамидой ГКО (ГКО - Государственное кредитное обязательство).

В это время и был заложен кризис. Большей частью он обусловлен тем, что растущие объемы заимствований, а самое главное, расходы по обслуживанию государственного долга все больше и больше подтачивали устойчивость российской экономики (см. рис. 2.) Когда появились внешние факторы, которые воздействовали на платежный баланс, чувствительность к внешним воздействиям проявилась в полной мере.

Рисунок 2 - Краткая сводка кредитной истории РФ в 90-е годы

В начале, до осени 1997 года положительные прогнозы относительно развития российской экономики сбывались, но в ноябре 1997 г. позитивные тенденции сломались. ЦБ объявил, что прекращает поддержку рынка ГКО и его основная задача - поддержка курса национальной валюта. Причина - в азиатском кризисе и подрыве доверия ко всем развивающимся ранкам. Второе - начало очередного цикла снижения цен на нефть, газ и другие продукты российского импорта.

Это, естественно, изменило отношение в России как к получателю кредитов. Нерезиденты засомневались, сможет ли Россия платить по долгам, и это сразу привело к росту стоимости заимствований для России. Кроме того, президент Б.Ельцин отправляет в отставку В.Черномырдина, а затем - правительство С.Кириенко. Это был риск потери политической стабильности, а потеря политической стабильности приводит к потере экономической стабильности. В результате капиталы стали утекать за границу.

Чтобы полнее понять причины августовского кризиса, необходимо узнать немного об особенностях экономической политики 1995--1998 годов. Методы экономической политики, применявшиеся в 1995--1998 годах, напоминали «дурную бесконечность»: вновь и вновь повторялись похожие по смыслу меры, несмотря на то, что они каждый раз давали отрицательные результаты. Ставка постоянно делалась на крайне ограниченный набор денежно-кредитных и бюджетно-налоговых мер.

Характеристика основных из этих мер:

* абсолютный приоритет мер по противодействию инфляции над мерами по стимулированию капиталообразующих инвестиций и производства.

* в качестве основной и фактически единственной меры по борьбе с инфляцией использовалось сокращение предложения денег. Эта мера включала в себя в том числе задержку в выплатах пенсий, неоплату за продукцию по государственному заказу, неисполнение финансовых обязательств перед бюджетными организациями и т. п.

* применение завышенного курса российского рубля в качестве меры по сдерживанию инфляционных ожиданий.

* сохранение больших ставок налогов с целью сокращения дефицита госбюджета.

* финансирование дефицита госбюджета за счёт продажи на рынке долговых обязательств государства (ГКО, ОФЗ и других). Причём объём их размещения постоянно увеличивался (со 160 млрд рублей в 1995 году до 502 млрд рублей в 1997 году), а нужный объём спроса на них поддерживался большими ставками процентов (45 % за квартал) и значительным привлечением спекулятивных финансовых ресурсов из-за границы. Ориентация на иностранный капитал потребовала ликвидации многих ограничений на вывоз капитала за границу.

* абсолютный приоритет идеологических и бюджетно-налоговых мотивов при проведении приватизации над мотивом поиска эффективных собственников.

Эти меры не оправдали даже небольшой доли тех ожиданий, которые на них возлагались. В условиях всеобщего недоверия и неопределённости чисто монетарные антиинфляционные меры были неэффективными. Хотя темпы инфляции уменьшились, это не привело к возникновению рыночных импульсов, которые обеспечили бы активизацию процессов модернизации экономики и рост капиталовложений. Участники экономических процессов по-прежнему не считали финансовую ситуацию в стране стабильной, полагали уровень рисков чрезмерно большим и воздерживались от значительных инвестиций в основной капитал. Причём государство, применяя сомнительные меры противодействия инфляции и превратившись в крупнейшего нарушителя финансовых обязательств, внесло очень значительный вклад в поддержку большого уровня недоверия в экономике. Кроме того, экономическая политика властей, применявшаяся в те годы, не смогла эффективно противодействовать той составляющей инфляции, которая возникала вследствие воздействия всплесков цен на мировом рынке, структурных и технологических перекосов в экономике и т. д. Вследствие этого, вложения в основной капитал в российской экономике продолжали снижаться опережающими темпами вплоть до 1999 года.

Другие аспекты экономической политики 1995--1998 годов также имели негативные последствия для динамики производства в стране. Чрезмерное уменьшение предложения денег приводило к росту неплатежей, бартера и взаимозачётов, что, в частности, приводило к сильному увеличению транзакционных издержек фирм. Завышенный обменный курс российского рубля значительно снижал ценовую конкурентоспособность российских производителей. Слишком большая налоговая нагрузка приводила к росту либо долговой нагрузки у законопослушных фирм, либо неформальной антиналоговой активности у нелояльных фирм. Финансирование бюджетного дефицита за счёт заимствований на финансовых рынках также имело ряд негативных последствий для экономики.

Во-первых, высокая прибыльность операций с государственными ценными бумагами оттягивала финансовые ресурсы из реального сектора экономики в финансовый сектор.

Во-вторых, ориентация расходов госбюджета на рефинансирование государственных ценных бумаг значительно суживала возможности государства по поддержанию социальной сферы и экономики страны.

В-третьих, резкий рост государственного долга приводил к значительному увеличению рисков, связанных с колебаниями курсов ценных бумаг и курса российского рубля.

В-четвёртых, либерализация международных операций с валютой ослабляла защиту экономики страны от внешнего давления на российский рубль и от утечки капиталов. Следствием проводившейся в 1995--1998 годах экономической политики стали, в частности, экономический спад и значительный отток капитала из страны.

На фоне этих процессов происходило ухудшение финансовой ситуации, в частности, постоянно увеличивался внутренний и внешний долг и сокращались возможности по его финансированию. В конце 1997 года стали резко расти ставки по кредитам и государственным обязательствам, начал падать фондовый рынок. Если в III квартале 1997 года средняя доходность ГКО составляла 19 %, то ко II кварталу 1998 года она увеличилась до 49,2 %. Ставка по однодневным кредитам за тот же период увеличилась с 16,6 % до 44,4 %. Эти события оказали негативное влияние на настроения инвесторов, что увеличило отток капитала и усилило давление на курс рубля.

Стремясь исправить ситуацию, российские власти постоянно повышали ставки по государственным обязательствам, а также попытались получить очередные кредиты у международных финансовых организаций, в частности, МВФ и Всемирного банка. Однако финансовые ресурсы, к которым могли прибегнуть власти, были заведомо недостаточны по сравнению с масштабом возникших проблем. Реальный сектор экономики, также находившийся в удручающем состоянии, действенную помощь оказать не мог. К августу 1998 года власти утратили ресурсы для финансирования краткосрочного государственного долга и удержания курса рубля.

2.2 Хронология событий, предшествовавших кризису

7 июля ЦБ РФ прекратил выдачу банкам ломбардных кредитов.

9 июля в Москве завершились переговоры с МВФ, в результате чего Россия имела реальные шансы в течение 2-х лет получить новые кредиты на сумму 22,6 млрд долларов.

20 июля МВФ принял решение выделить России первый транш экстренных внешних займов в размере 14 млрд долларов. Угроза девальвации рубля отступила.

24 июля ЦБ РФ понизил ставку рефинансирования до 60%.

5 августа правительство приняло решение о резком - с 6 до 14 млрд долларов - увеличении лимита внешних заимствований России в текущем году. Фактически такое решение говорит о невозможности финансирования бюджета из внутренних источников.

6 августа МБРР принял решение выделить России третий займ на структурную перестройку экономики в размере 1,5 млрд долларов. На мировом рынке российские валютные обязательства достигли минимальных значений.

11 августа обрушились котировки российских ценных бумаг на биржах. Падение цен на акции в РТС превысило 7,5%, после чего торги были остановлены. Весь день банки активно скупали валюту, а к вечеру стало известно о приостановке операций целым рядом крупнейших банков.

12 августа резкий рост спроса на валюту привел к остановке межбанковского кредитного рынка и кризису ликвидности. У банков, которым были нужны большие суммы для выполнения форвардных контрактов, начались перебои с возвратом ссуд. ЦБ РФ снизил лимиты на продажу валюты крупнейшим коммерческим банкам, сократив свои затраты на поддержание курса рубля.

13 августа рейтинговые агентства Moody`s и Standard & Poor`s понизили долгосрочный кредитный рейтинг России. Состоялась экстренная встреча министра финансов Михаила Задорнова и зампреда ЦБ Сергея Алексашенко с представителями крупнейших российских банков. Правительство заявило, что поддержание валютного рынка и рынка государственных краткосрочных облигаций (ГКО) - дело самих банкиров.

14 августа у банков стали появляться первые очереди вкладчиков, желающих вернуть депозиты.

17 августа 1998 года глава правительства Сергей Кириенко объявил о введении "комплекса мер, направленных на нормализацию финансовой и бюджетной политики", которые фактически означали дефолт и девальвацию рубля. На 90 дней приостановилось выполнение обязательств перед нерезидентами по кредитам, по сделкам на срочном рынке и по залоговым операциям. Купля-продажа ГКО прекратилась.

Одновременно с приостановкой выплат по ГКО ЦБ РФ переходит на плавающий курс рубля в рамках границ валютного коридора от 6 до 9,5 рублей за доллар. Курс рубля упал по отношению к доллару сразу в полтора раза.

В этот же день банки перестали выдавать вклады. На улицах выстроились очереди обеспокоенных вкладчиков. ЦБ РФ сделал заявление, в котором объяснил: "проблема российской банковской системы состоит в том, что у большинства банков, особенно крупных, обязательства выражены в валюте, а активы - в рублях. В случае девальвации их ожидают очень большие дыры в балансе, не сравнимые с объемом форвардных обязательств".

18 августа Александр Лившиц подал в отставку с поста заместителя главы администрации президента, сказав, что "не смог уберечь президента". Международная система Visa Int. блокировала прием карт банка "Империал", а остальным российским банкам рекомендовала приостановить выдачу наличных по картам. ЦБ заявил о намерении запретить банкам устанавливать разницу между курсом покупки и продажи валюты свыше 15%.

19 августа правительство без указания причин объявило о переносе принятия решения о порядке реструктуризации ГКО. Тем самым был продлен срок работы банков в условиях неопределенности (использована идея Франклина Рузвельта - недельные "банковские каникулы"; когда она закончится, можно будет легко отличить погибшие банки от выживших).

20 августа зампред ЦБ Сергей Алексашенко заявил об отказе от практики введения в банках временных администраций. Новая мера предполагала предоставление банкам кредитов под залог контролируемых ими блокирующих пакетов акций. Сергей Дубинин объявил, что Центробанк отныне гарантирует вклады населения во всех банках.

21 августа все фракции Госдумы выступили с официальными заявлениями о необходимости отставки кабинета министров. Visa Int. разослала всем иностранным банкам письмо, в котором рекомендовала не выдавать наличные по картам ряда российских банков.

По расчетам, сделанным Московским банковским союзом в 1998 году, общие потери российской экономики от августовского кризиса составили 96 миллиардов долларов. Из них корпоративный сектор утратил 33 миллиарда долларов, население - 19 миллиардов долларов, прямые убытки коммерческих банков (КБ) достигли 45 миллиардов долларов. Некоторые эксперты считают эти цифры заниженными.

Влияние кризиса на экономику России.

В результате девальвации, падения производства и сбора налогов в 1998 году валовой внутренний продукт сократился втрое - до 150 миллиардов долларов - и стал меньше, чем ВВП Бельгии. Россия превратилась в одного из крупнейших должников в мире. Ее внешняя задолженность увеличилась до 220 миллиардов долларов (165 миллиардов долларов составили долги государства, 30 миллиардов долларов - банков, 25 миллиардов долларов - компаний). Данная сумма в пять раз превышала все годовые доходы казны и составляла почти 147 % ВВП. С учетом внутреннего долга различных органов власти перед бюджетниками и предприятиями по зарплате и госзаказу общие обязательства превышали 300 миллиардов долларов или 200% ВВП. В то же время, по неофициальным американским оценкам, на Западе осело 1,2 трлн долларов российского происхождения, что было эквивалентно восьми тогдашним валовым внутренним продуктам РФ.

В августе 1998 года одномоментно рухнули все несущие конструкции бюджетной и кредитно-денежной системы России. До самых низких показателей упал сбор налогов. Темпы инфляции ускорились в три раза, что вместе с четырехкратной девальвацией еще больше обесценило доходы казны, граждан и предприятий.

Инфляция в России в целом за 1998 год составила 84,4% против 11% за 1997 год. Цены на продовольственные товары выросли за год на 96%, на непродовольственные - на 99,5%, на платные услуги - на 18,3% (см. рис. 4).

Рисунок 4 - Сводные индексы цен

Москва испытала максимальный рост цен - индекс инфляции за год составил 109,6%. Минимальная инфляция - на уровне 24.7% - была зафиксирована в Эвенском автономном округе. В целом лишь в 10 регионах прирост цен составил менее 60%. Подавляющее число регионов попали в среднюю группу с инфляцией в диапазоне от 160% до 180%. В 12 регионах показатель инфляции превысил уровень 180%.

Стоимость набора из 25-ти основных продуктов питания, составляющего основу прожиточного минимума, в среднем по России за год возросла на 82.4% с 233.3 до 425.6 руб. в расчете на месяц. Для сравнения в 1997 году при годовой инфляции 11% увеличение стоимости минимального набора составило только 6.1%.

Изменение цен производителей в течение года заметно отставало от темпов роста потребительских цен и в целом за 1998 год составило 23.2%. Всего в четырех регионах России индекс цен производителей промышленной продукции показал по итогам 1998 года снижение. В 18 регионах прирост цен оказался выше 30-процентного уровня, при этом максимальное увеличение зафиксировано в Магаданской области, где индекс цен производителей составил 111.9%.

В первой половине года, вплоть до августовского кризиса, правительству и Центральному банку удавалось удерживать инфляцию в пределах, обозначенных денежной программой и заложенных в бюджет 1998 года. За первые 7 месяцев инфляция составила 4.2% - при целевом значении годовой инфляции 8% (декабрь к декабрю). За этот период денежная масса сократилась на 4%, хотя программой Центрального банка был предусмотрен рост в течение года на 22%-30%. И хотя спрос на деньги в первые 7 месяцев 1998 года плавно снижался (скорость обращения выросла с 6.18 в январе до 6.73 в июне и 7.15 в июле), а курс доллара испытывал сильное давление - инфляционные ожидания оставались крайне низкими.

После августовского обвала рубля, дефолта и последующего паралича банковской системы, ситуация в денежной сфере изменилась кардинально. Рубль по сравнению с июлем девальвировался на 21% (18% в реальном выражении), а скорость обращения денег выросла до 7.9. Это привело к тому, что вместо сезонного снижения инфляции (а в 1996 и в 1997 годах в августе она была даже отрицательной) наблюдался рост цен на 3.7%. Согласно нашим расчетам около 1% из этих 3.7% может быть отнесено на счет падения спроса на рубли, а остальное - непосредственное увеличение рублевой цены импортных товаров. В частности, не могло не сказаться введение с 1 августа 1998г. специальной защитной 3-процентной пошлины на импорт.

В сентябре влияние девальвации рубля на инфляцию было доминирующим. Фактическая денежная масса серьезно сократилась, значительная часть депозитов в коммерческих банках была заморожена. Продолжившееся падение спроса на деньги могло, по нашим оценкам, объяснить около 2% инфляции. Те же оценки показывают, что около 28% из 38.4% инфляции в сентябре может быть отнесено на счет девальвации рубля и неопределенности курса в будущем.

В октябре обменный курс был стабильным относительно конца сентября. Инфляция в октябре составила 4.5%, из которых около 1.5% - влияние сформировавшихся инфляционных ожиданий, около 1% мы относим на проявление инфляции затрат (сентябрьское падение рубля на 32% в реальном выражении сделало более дорогими сырье и комплектующие). В октябре из комы вышла банковская система страны - возобновились платежи и расчеты через банки. При этом денежная масса в сентябре выросла на 6.5%. Вклад прироста предложения денег в инфляцию в октябре оценивается в 1% и далее становился все заметнее.

В ноябре и декабре во многом сохранились тенденции, намеченные в октябре. Динамика курса доллара перестала быть основным фактором формирования инфляционных ожиданий. Все большую роль играют факторы внутреннего денежного обращения: прирост денежной массы и колебания спроса на деньги. Умеренные значения инфляции в октябре и ноябре показали, что инфляционные ожидания проявили заметную инертность. Наметившийся в октябре - декабре рост промышленного производства (по сравнению с предыдущими месяцами) оценивается нами как стабилизирующий фактор, приведший к снижению инфляции на 1-2 процентных пункта от месячных значений.

В январе 1999 года инфляция несколько снизилась по сравнению с декабрем 1998 года и составила 8.5%, из которых примерно 1.5-2% объясняется инфляционными ожиданиями, около 2% - приростом предложения денег. Цены на продовольственные товары повысились на 10.4%, непродовольственные товары подорожали на 6.4%. Платные услуги населению в январе стали дороже на 4.1%. В Москве рост цен в январе составил 9.4%, в Петербурге - 9.5%. Стоимость набора из 25 основных продуктов питания в среднем по России составила в конце января 476.7 рублей в расчете на месяц. По сравнению с концом декабря набор подорожал на 12.0%. Самым дорогим в конце января набор из 25 продуктов питания был в Якутске (832.8 рублей), а самым дешевым он был в Ульяновске (347.7 рублей)(см. рис. 5).

Рисунок 5 - Инфляция потребительских цен по секторам

Антикризисная политика РФ в 1998 году.

Все время развития кризисной ситуации правительство и ЦБ пытались спасти ситуацию. Среди весьма беспорядочных действий и заявлений можно выделить две крупные взаимосвязанные меры: подготовка антикризисной программы и попытки привлечь помощь международных финансовых организаций. С. Кириенко готовил программу в чрезвычайных обстоятельствах и с особыми целями. Необходимо было убедить кредиторов и инвесторов, что у Правительства есть план действий и они намерены выполнять его с необходимой жесткостью и решительностью. Подготовка программы также имела большое значение для получения помощи МВФ, который теперь настаивал не только на подготовке и внесении соответствующих законопроектов, но и на их принятии парламентом. Кроме того, Кириенко хотел, чтобы у его программы было свое лицо, чтобы она не была простым повторением всех предыдущих программ.

Первой особенностью он видел то, что текст программы сразу же подкрепляется нормативно-законодательным пакетом (постановления Правительства, указы Президента, проекты законов), который немедленно принимается и реализуется.

Вторая особенность: вынужденная жесткость в части налогово-бюджетной политики должна быть дополнена окном возможностей для предприятий реальной сферы, снижением бремени внешнего давления на них.

Таким образом, антикризисная программа состояла, по сути, из двух основных частей:

1) меры по ликвидации бюджетного кризиса как главного источника

нестабильности (в русле того, что делалось ранее и что требовали

обстоятельства);

2) меры по поддержке реальной сферы.

Меры по бюджетному кризису:

· отмена или приостановление всех нормативных актов, если их финансирование не предусмотрено в бюджете (Указ Президента Российской Федерации № 554);

· доведение до бюджетополучателей минимальных лимитов финансирования.

Суть этой меры в том, что расходы бюджетных организаций, в том числе на энергию, топливо и др., будут оплачиваться только в пределах этих лимитов и перерасходы не станут относить на бюджетные долги.

· переход с 1 августа 1998 г. на начисление НДС по отгрузке продукции взамен кассового метода. Разрешение возникающих проблем, особенно в электроэнергетике и газовой промышленности в связи с большими неплатежами, планировалось предоставлением рассрочек. Эта мера так и не была тогда реализована.

...