Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат"

В конце 1990 гг. был проведён ряд капитальных ремонтов основного технологического оборудования, что позволяет комбинату находиться на современном уровне развития металлургического производства для достижения высокого качества продукции.

Сегодня на ОАО "ЗСМК" - три мощных доменных печи, комплекс первых в Сибири конвертеров по производству стали, мощный блюминг и пять прокатных станов, шесть коксовых батарей, уникальное агломерационное производство, хорошо развитое железнодорожное хозяйство и множество вспомогательных цехов.

Производственная структура ОАО "ЗСМК" обеспечивает наиболее полное разделение труда между отдельными участками производства и работниками, максимальную непрерывность процесса производства, специализацию отдельных участков. Всю структуру комбината можно разделить на основные участки, вспомогательные, обслуживающие и побочные.

Основные цеха решают определенные производственные задачи по превращению основного сырья и полуфабрикатов в готовую продукцию, к ним относятся доменный, конвертерный, прокатный, литейный цеха, а также ряд других подразделений. Вспомогательные цехи выполняют операции, способствующие выпуску основной продукции (ремонт, изготовление оснастки и т.п.) - это все ремонтные цеха комбината. Обслуживающие участки - транспортируют и хранят сырье, полуфабрикаты, готовую продукцию. В 11 исследовательских и 7 аналитических лабораториях постоянно осуществляется контроль за технологией, продукцией и материалами и главное качеством продукции.

Сегодня на ЗСМК полным ходом осуществляется принятая управляющей компанией "ЕвразХолдинг" масштабная программа технического перевооружения, не имеющая аналогов в современной российской металлургии. Разработаны и утверждены инвестиционные проекты по объектам производственного назначения на общую сумму 363 млн. 165 тыс. долларов США (с НДС).

По объёмам производства ОАО "ЗСМК" входит в число 30 наиболее крупных металлургических фирм мира и в первую пятёрку металлургических комбинатов России. Продукция комбината поставляется на 7000 предприятий России и СНГ и экспортируется в 30 стран мира. Импортерами запсибовской продукции являются тридцать стран мира. Среди них Китай, Таиланд, Гонконг, Сингапур, Филиппины, Южная Корея, Греция, Иран, Саудовская Аравия, Пакистан, страны Прибалтики. Всё это говорит о том, что Запсиб давно и прочно завоевал признание у потребителей своей продукции.

Вся продукция комбината имеет устойчивый спрос, и это связано, прежде всего, с тем, что предприятие показало свою приверженность к системной работе по качеству на протяжении длительного времени, о чём свидетельствуют многочисленные отечественные и международные награды. Опыт и достижения ЗСМК широко используются в мировой практике.

В условия рыночной экономики, основным направлением долгосрочной рыночной стратегии ЗСМК является ориентация на потребителя. Активное реагирование на динамично меняющиеся требования рынка, изучение рыночных предпочтений позволяет комбинату занимать одну из лидирующих позиции на рынке сбыта металла.

Благодаря грамотной и успешной стратегии управляющей компании "Евраз Холдинг", которая сумела привлечь необходимые инвестиции в масштабную реконструкцию производственных мощностей Запсиба, за три ближайших года комбинат совершил качественный скачок в своем развитии, достиг новых высот по объемам производства, качеству и марочному сортаменту продукции.

2.2 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

При оценке имущественного положения предприятия формируется представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе его имущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующими периодами.

Общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составляющие, что позволяет сделать предварительные выводы о характере сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности. Так, в процессе анализа изменения в составе долгосрочных (внеоборотных) и текущих (оборотных) средств рассматриваются во взаимосвязи с изменениями в обязательствах предприятия. Характеристику о качественных изменениях в структуре средств и их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Как правило, показатели структуры рассчитываются в процентах к валюте баланса. Относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное, влияние инфляционных процессов, которые существенно затрудняют сопоставление абсолютных показателей в динамике.

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса - это чтение или суждение об изменениях в отчетном периоде (динамика). Положительная сторона горизонтального анализа в том, что он позволяет быстро (не делая подсчетов) увидеть произошедшие изменения. Отрицательной стороной анализа является то, что картина изменений может быть очень резкой, так как не учитывается инфляция или денежные реформы.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения), [34, C. 356].

Анализ имущества и финансовых источников ОАО "ЗСМК" начнем с проведения горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса (см. приложение 2, 3, 4). Данные баланса позволяют проанализировать динамику состава, структуры, размещения и использования имущества, средств и источников их формирования. Изучение данных актива и пассива позволяет оценить изменение состава и мобильности средств, источники формирования имущества предприятия и эффективность их использования.

Основой для проведения данного анализа являются бухгалтерские балансы за 2008, 2009, 2010 года, которые представлены в приложениях 2, 3, 4.

Для удобства сведем данные балансов в таблицу, представленную в приложении 5.

Для наглядности сводные данные представлены на рисунке 1.

Рис. 1 - Структура оборотных активов на начало и конец периода

Далее приведем сводную диаграмму данных о внеоборотных активах за рассматриваемый период (см. рис. 2).

Рис. 2 - Структура внеоборотных активов на начало и конец периода

По вышерасположенной диаграмме можно сделать вывод, что: на конец анализируемого периода имущество предприятия увеличилось на 3,3 %. Увеличение произошло только за счет роста оборотных активов, в том числе за счет роста стоимости расчётов с дебиторами (основной фактор).

Далее выполним анализ капитала. Он выполняется балансовым способом на основе пассива уплотненного аналитического баланса-нетто. Результаты расчетов сводятся в таблицу (см. приложение 5).

Незначительному увеличению валюты баланса способствовал также рост стоимости "Запасов и прочих оборотных активов (2,7 %).

Внеоборотные активы предприятия на конец периода уменьшились на 1 %.

Причём стоит отметить, что это произошло, только из-за снижения "Прочих внеоборотных активов", которые по сравнению с предыдущим периодом уменьшились на 28,2 %. А такие внеоборотные активы как основные средства увеличились на 11 %, такое увеличение свидетельствует о расширении производственной базы предприятия и является рациональным.

Увеличение дебиторской задолженности также является рациональным, поскольку ее величина на начало и конец периода составляет примерно 35 % от суммы текущих активов.

Негативным является малая величина денежных средств (примерно 2 % от суммы текущих активов) и их снижение к концу периода на 88 %. Такая ситуация может свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия.

На начало и конец периода наибольшую долю в структуре актива занимают постоянные активы.

На конец анализируемого периода капитал предприятия увеличился на 3,3 %.

Значительное увеличение произошло по всем составляющим капитала, за исключением краткосрочных пассивов, которые на конец периода уменьшились на 54 %. Это оказало значительное влияние на заёмный капитал, под влиянием чего вышеназванный фактор снизился на 2,2 %. Однако, по долгосрочным обязательствам произошло значительное увеличение, которое перекрыло тенденцию снижения заёмного капитала и привело к тому, что в целом снижение не значительно. Снижение заёмного капитала, скорее всего, произошло из-за снижения объёмов продаж. Основное увеличение пассивов вызвано ростом собственного капитала за счет увеличения уставного капитала ~ 900 %, что является рациональным.

Ещё один положительный фактор - увеличение фондов и резервов предприятия на 64 %.

В структуре пассивов наибольшую долю занимает заёмный капитал, что может быть охарактеризовано отрицательно. К концу периода доля его уменьшается за счет увеличения в структуре пассивов доли уставного капитала и доли фондов и резервов. Такая тенденция является положительной, но следует отметить, что, несмотря на снижение доли заёмного капитала с 93 % до 88 % от валюты баланса, такая большая доля заёмного капитала свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.

Анализ обеспеченности собственными оборотными средствами и оценка финансовой ситуации рассчитывается путем расчета источников формирования запасов и затрат и показателей их обеспеченности данными источниками. Результаты расчетов сведены в таблицах (см. приложения 7 и 8).

На предприятие наблюдается значительная нехватка источников формирования собственных оборотных средств и собственных и долгосрочных заёмных источников, как на начало периода, так и на конец.

К концу анализируемого периода нехватка источников формирования "Собственных и долгосрочных заёмных источников" и "Собственных оборотных средств" снизилась, что отражает положительную динамику баланса. По собственным и долгосрочным заёмным источникам произошло значительное снижение нехватки источников формирования (на 91 %). По собственным оборотным средствам снижение нехватки источников формирования менее значительно (на 9 %).

По чистому оборотному капиталу (ЧОК) наблюдается положительная динамика прироста, но здесь также наблюдается нехватка, которая к концу периода становится значительно меньше.

Отрицательная динамика собственных оборотных средств объясняется опережающим ростом постоянных активов по сравнению с ростом собственного капитала. Увеличение ЧОК объясняется увеличением к концу периода долгосрочных пассивов. Однако доля долгосрочных пассивов в заемном капитале меняется с 0,4 % до 47,22 %. Таким образом, доля заемного капитала, который можно использовать длительное время, увеличивается.

Общая величина источников к концу периода увеличивается на 40 %, поскольку отрицательное влияние чистого оборотного капитала (ЧОК) перекрывается положительным влиянием текущих пассивов, привлекаемых для формирования запаса (ТП*).

Таким образом, предприятие на начало и коне периода имеет недостаток собственных оборотных средств и собственных и долгосрочных заёмных средств. К концу периода наблюдается положительная динамика по этим показателям. То есть уменьшается недостаток собственных оборотных средств и недостаток собственных и долгосрочных заёмных средств.

К концу периода недостаток ЧОК также уменьшается, но не исчезает полностью вследствие чего предприятие вынуждено формировать запасы только за счет дополнительного привлечения части текущих пассивов.

Также к концу периода значительно увеличивается излишек общей величины источников, так как темп увеличения общей величины источников превышает темпы снижения запасов.

Вероятно, предприятие имеет излишние запасы, поэтому нужно провести их инвентаризацию для выявления излишних и залежалых.

Используем полученные показатели для определения типа финансовой ситуации.

На начало периода: ДЕ^С < 0; ДЕ^Т < 0; ДЕ^СУМ > 0.

На конец периода: ДЕ^С < 0; ДЕ^Т < 0; ДЕ^СУМ > 0.

Такое соотношение показателей свидетельствует о неустойчивом финансовом положении.

Кроме того, имеют место дополнительные признаки финансовой неустойчивости - это невыполнение плана по прибыли (предприятием в конце отчётного периода получен убыток), задолженность по заработной плате (которая была ещё в начале периода и возросла к концу периода). Необходимо также проверить наличие других признаков, подтверждающих такую ситуацию.

Показатели ликвидности баланса позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосрочной текущей задолженностью. В результате расчета устанавливается в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности (конвертации в абсолютно ликвидные средства - денежные средства), рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.

Оборотный капитал (текущие активы, оборотные средства) - мобильные активы предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла.

Баланс является абсолютно ликвидным, если:

А 1 больше или равно П 1;

А 2 больше или равно П 2;

А 3 больше или равно П 3;

А 4 меньше или равно П 4.

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в меньшей или большей мере отличается от абсолютной.

Данные о ликвидности баланса приведены в таблице (см. приложение 10).

В нашем случае у ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат" наблюдается ликвидность отличная от абсолютной, так как:

А 1 меньше П 1;

А 2 больше П 2 (не во всех случаях);

А 3 больше П 3;

А 4 больше П 4.

Невыполнение какого-либо из приведенных выше неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса отличена от абсолютной.

Показатели ликвидности баланса приводятся в таблице (см. приложение 11).

Коэффициент текущей ликвидности ниже своего рекомендующего значения 2, он дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов (оборотных средств) приходится на 1 рубль текущих обязательств. Предприятие не погашает свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы не превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как находящиеся в предкризисном состоянии. В данном случае наблюдается занижение коэффициента, следовательно, предприятие не может погашать свои текущие обязательства за счет текущих активов.

Значение коэффициента быстрой ликвидности на 31.12.08 составляет 0,23; на 31.12.09 коэффициент равен 0,44; на 31.12.10 данный коэффициент равен 0,09. За все анализируемые годы значения данного коэффициента меньше нормативного значения 0,8. Это свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.12.08 равен 0,004; на 31.12.09 данный коэффициент составляет 0,002; на 31.12.10 равен 0,007. Все эти значения меньше нормативного значения 0,2. Это свидетельствует о том, что часть краткосрочных обязательств не может быть погашена немедленно.

Как видно из расчетов в таблице 10, чистые оборотные средства отсутствуют на данном предприятии за все анализируемые периоды.

Показатели данной группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие.

Расчет коэффициентов текущей ликвидности. Обеспеченности собственными средствами, коэффициента восстановления платежеспособности.

Экономический смысл приведенных показателей следующий:

- коэффициент Ктл характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия;

- коэффициент Кос характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме;

- коэффициент Кв показывает наличие реальной возможности у предприятия восстановить, либо утратить свою платежеспособность в течении определенного периода;

2.3 Диагностика вероятности банкротства предприятия

Анализ будет проводить по следующему методу:

Рассчитываются 3 группы показателей:

- показатели, характеризующие структуру и состояние текущих активов;

- показатели, характеризующие покрытие запасов источниками формирования;

- показатели, характеризующие структуру капитала.

Анализ уровня, динамики и соответствия рекомендуемым значениям представлен в таблице 7.

Все показатели в целом свидетельствуют об отрицательном финансовом состоянии предприятия, что подтверждает сделанные выше выводы о типе финансовой ситуации.

О финансовой неустойчивости можно судить по показателям 2 группы.

Коэффициент финансовой независимости в части покрытия запасов, как на начало, так и на конец периода не соответствует нормативу, то есть собственных оборотных средств недостаточно для покрытия запасов. Отрицательная динамика также наблюдается по показателю обеспеченности запасов собственными и долгосрочными источниками: их как на начало периода, так и на конец периода значение не соответствует рекомендуемому. Все эти показатели свидетельствуют о наличии на предприятии неустойчивого финансового положения и подтверждают выводы, сделанные ранее при анализе обеспеченности собственными оборотными средствами. Единственный показатель, который соответствует рекомендуемому значению, является коэффициент покрытия запасов, данный показатель к концу периода увеличивается на 31 %.

На конец анализируемого периода на предприятии повысилась оборачиваемость активов, о чем говорит увеличение доли оборотных средств в активе и увеличение на конец периода доли немобильной части актива - постоянных активов. Производственный потенциал предприятия довольно высок, и по нему наблюдается положительная динамика в основном за счет увеличения стоимости основных фондов.

По собственным оборотным средствам обнаруживается нехватка, т.к. оборотные средства не покрывают оборотные активы. Что же касается обеспеченности долгосрочными заемными источниками: по долгосрочным заёмным источникам также выявлена нехватка, которая на конец периода уменьшилась.

Показатели, характеризующие структуру пассивов, свидетельствуют о том, что предприятие финансово зависимо от заёмных источников. Ни один из анализируемых показателей не соответствует рекомендуемому значению, что указывает на не устойчивое финансовое положение на предприятие.

Такая ситуация является свидетельством тревожного финансового положения.

Для проверки проведем еще один анализ. Для этого проанализируем структуру источников капитала предприятия и оценим степень финансовой устойчивости и финансового риска.

С этой целью рассчитаем следующие показатели:

1. Коэффициент финансовой автономии (или независимости) (Ка) характеризует роль собственного капитала в формировании актива предприятия. Он рассчитывается следующим образом: удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (норматив > 0,5):

Ка = Собственный капитал %/Итог баланса (22)

где К_а - коэффициент финансовой автономии.

Ка=27/1639=1,64 % (на 31.12.08)

Ка=49/4523=1,08 % (на 31.12.09)

Ка=177/8064=2,19 % (на 31.12.10).

2. Коэффициент финансовой зависимости (Кз) показывает удельный вес заемного капитала в общей сумме капитала. Он рассчитывается следующим образом: доля заемного капитала в общей валюте баланса (норматив < 0,5):

К_з = Заемный капитал %/Итог баланса (23)

где К_з - коэффициент финансовой зависимости.

Кз=(1612+0)/1639=98,35 % (на 31.12.08)

Кз=(4474+0)/4523=98,91 % (на 31.12.09)

Кз=(7887+0)/8064=97,80 % (на 31.12.10)

3. Коэффициент текущей задолженности (Ктз). Он рассчитывается следующим образом: отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса:

К_{тз =} Краткосрочные финансовые обязательства %/Итог баланса (24)

где К_тз - коэффициент текущей задолженности.

Ктз=1612/1639=98,35 % (на 31.12.08)

Ктз=4474/4523=98,91 % (на 31.12.09)

Ктз=7887/8064=97,80 % (на 31.12.10).

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости, К_фу) применяется для расчета в качестве дополнения и развития показателя финансовой независимости. Он рассчитывается следующим образом: отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса (норматив > 0,7):

К_фу = Собственный капитал+Долгосрочный заемный капитал % / Итог баланса (25)

где К_фу - коэффициент финансовой устойчивости.

Кфу=(27+0)/1639=1,64 % (на 31.12.08)

Кфу=(49+0)/4523=1,08 % (на 31.12.09)

Кфу=(177+0)/8064=2,19 % (на 31.12.10).

5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности, Кп). Он характеризует зависимость предприятия от внешних долгов, рассчитывается следующим образом: отношение собственного капитала к заемному:

К_п = Собственный капитал %/Заемный капитал (26)

где К_п - коэффициент платежеспособности.

Кп=27/1612=1,67 % (на 31.12.08)

Кп=49/4474=1,09 % (на 31.12.09)

Кп=177/7887=2,24 % (на 31.12.10).

6. Коэффициент финансового левериджа (Кл), по другому коэффициент финансового риска показывает, как заемный капитал финансируется за счет собственного капитала. Он рассчитывается следующим образом: отношение заемного капитала к собственному (норматив > 1):

К_л = Заемный капитал % / Собственный капитал (27)

где К_л - коэффициент финансового риска.

Кл=1612/27=5970,3 % (на 31.12.08)

Кл=4474/79=9130 % (на 31.12.09)

Кл=7887/177=4456 % (на 31.12.10).

Структура обязательств предприятия представлена в приложение 9.

Выводы: ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат" имеет коэффициент финансовой автономии на 31.12.08 1.64 %; на 31.12.09 1,08 %; на 31.12.10 2,19 %. За два отчетных периода коэффициент финансовой автономии изменился следующим образом: на 31.12.09 он уменьшился на 0,56 %, на 31.12.10 данный коэффициент увеличился на 1,11 %.

Коэффициент финансовой зависимости на 31.12.08 составляет 98,35 %, на 31.12.09данный коэффициент составляет 98,91 %, на 31.12.10 составляет 97,81 %. За два отчетных периода рассматриваемый коэффициент финансовой зависимости изменился следующим образом: на 31.12.09 данный коэффициент вырос на 0,56 %, а на 31.12.10 он сократился на 1,11 %.

Коэффициент текущей задолженности на 31.12.08 составляет 98,35 %, на 31.12.09 коэффициент равен 98,91 %, на 31.12.10 он составляет 97,80 %. За два отчетных периода произошли следующие изменения с данным показателем: на 31.12.09 он вырос на 0,56 %, на 31.12.10 показатель сократился на 1,11 %.

Коэффициент финансовой устойчивости на 31.12.08 составляет 1,64 %, на 31.12.09 показатель равен 1,08 %, на 31.12.10 показатель составляет 2,09 %. За два отчетных периода данный коэффициент финансовой устойчивости изменился следующим образом: на 31.12.09 коэффициент сократился на 0,56 %, на 31.12.10 коэффициент вырос на 1,11 %.

Коэффициент платежеспособности на 31.12.08 составляет 1,67 %, на 31.12.09 коэффициент равен 1,09 %, на 31.12.09 2,24 %. За отчетный период данный коэффициент изменился следующим образом: на 31.12.09 коэффициент сократился 0,58 %, на 31.12.10 коэффициент вырос на 1,15 %.

Коэффициент финансового левериджа на 31.12.08 равен 5970,3 %, на 31.12.09 коэффициент составляет 9130,6 %, на 31.12.10 4456 %. За три отчетных периода произошли следующие изменения с данным показателем: на 31.12.09 данный показатель вырос на 3160,3 %, на 31.12.10 этот коэффициент снизился на 4674,6 %.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В таблице, представленной в приложении 10 можно видеть, что значения первого, четвертого и пятого показателей значительно ниже соответственно второго, третьего и шестого показателей, тем самым можно сделать вывод о том, что ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат" имеет неустойчивое финансовое состояние.

Доля собственного капитала незначительна, но имеет тенденцию к повышению. За два отчетных периода доля собственного капитала изменилась следующим образом: на 31.12.09 сократилась на 0,56 %, на 31.12.10 увеличилась на 1,11 %.

Коэффициент финансового левериджа на 31.12.09 вырос на 3160,3 %, на 31.12.10 сократился на 4674,6 %, это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов, а именно от: поставщиков и подрядчиков понизилась, при этом доля собственного капитала значительно повысилась.

Изменения, произошедшие в структуре капитала можно рассмотреть по-разному: с точки зрения банков и прочих кредиторов предпочтительнее является ситуация, когда доля собственного капитала у предприятия более высокая и постоянно возрастает, так как это снижает финансовый риск. Но для предприятия более интересен вариант привлечения заемных средств.

Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат" находится в неустойчивом финансовом состоянии, о чем свидетельствует третий тип финансовых ситуаций. Более того коэффициенты текущей задолженности приближены к 100 %. Следовательно, предприятие находится в предкризисном финансовом положении.

Глава 3. Разработка мероприятий повышения финансовой устойчивости для ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат"

3.1 Рекомендации по повышению финансовой устойчивости

Проведение анализа по данным финансовой отчетности предприятия требует ежедневной структуризации большого объема исходных данных и постоянного использования статистических методов обработки финансовой информации. Одним из средств по повышению эффективности работы предприятия является использование компьютерных программ. Для целей анализа предполагается наличие определенной методической основы и алгоритмов обработки первичной учетной финансовой информации для поддержки принятия управленческих решений. Значимость таких программных продуктов в общей системе финансового планирования и управления определяется степенью полноты и достоверности используемых данных при создании информационной базы финансового менеджмента на основе современных информационных технологий.

Использование корпоративных информационных систем обусловлено необходимостью:

- целостного подхода к управлению финансами предприятия;

- повышения скорости получения информации для принятия управленческих решений;

- разработки и корректировки краткосрочных и долгосрочных планов финансового развития предприятия;

- формирования и моделирования различных видов бюджетов предприятия;

- оперативного проведения финансового анализа предприятия;

- расчета плановых и учета фактических затрат предприятия и т.д.

В целом автоматизация управления финансами дает руководителю мощный инструмент прогнозирования, выбора вариантов и анализа будущего финансового состояния предприятия, мониторинга его текущего состояния для принятия своевременных и адекватных управленческих решений.

В настоящее время на рынке России существует множество программных продуктов: Audit Expert, Projekt Expert, ИНЭК-АФСП, Экспресс-анализ, ДИЦ (Финансовый анализ).

Однако подавляющее большинство этих продуктов весьма дороги: стоят десятки и даже сотни тысяч долларов. Они все равно не позволяют решать то многообразие практических задач, которые возникают в реальной жизни.

Все случаи, встречающиеся в жизни предусмотреть и, соответственно, ввести в программу невозможно или можно, но это будет стоить очень дорого. И, кроме того, при применении этих комплексов, на которых работает одновременно много специалистов, всегда должна присутствовать возможность проверить правильность ее работы на простых прикладных программках.

Прогнозирование типа финансового состояния предприятия по данным, занесенным в MS Excel, сводится к выполнению следующих основных этапов:

1 этап - построение линейных моделей временных рядов.

Формирование уровней ряда определяется закономерностями трех основных типов: инерцией тенденции, инерцией взаимосвязи между последовательными уровнями ряда и инерцией взаимосвязи между исследуемым показателем и показателями-факторами, оказывающими на него причинное воздействие.

Математические методы позволяют представить прогнозирующую модель в виде полинома любого порядка. Однако без необходимости использование полиномов высокого порядка представляется излишним.

Параметры "кривых роста" оцениваются по методу наименьших квадратов, т.е. подбираются таким образом, чтобы график функции "кривой роста" располагался на минимальном удалении от точек исходных данных. Согласно методу наименьших квадратов при оценке параметров модели всем наблюдениям присваиваются равные веса, т.е. их информационная ценность признается равной, а тенденция развития на всем участке наблюдений - неизменной.

2 этап - построение точечных и интервальных прогнозов.

Идея социально-экономического прогнозирования базируется на предположении, что закономерность развития, действовавшая в прошлом (внутри ряда экономической динамики), сохранится и в прогнозируемом будущем. В этом смысле прогноз основан на экстраполяции. Экстраполяция, проводимая в будущее, называется перспективной.

Надежность и точность прогноза зависят от того, насколько близкими к действительности окажутся эти предположения и насколько точно удалось охарактеризовать выявленную в прошлом закономерность.

На основе построенной модели рассчитываются точечные и интервальные прогнозы. Точечный прогноз на основе временных моделей получается подстановкой в модель (уравнение тренда) соответствующего значения фактора времени.

Интервальные прогнозы строятся на основе точечных прогнозов. Доверительным интервалом называется такой интервал, относительно которого можно с заранее выбранной вероятностью утверждать, что он содержит значение прогнозируемого показателя.

3 этап - оценка качества построенных моделей.

Модель считается хорошей со статистической точки зрения, если она адекватна и достаточно точна.

Проверка адекватности модели реальному явлению является важным этапом прогнозирования социально - экономических процессов.

Для оценки адекватности построенных моделей исследуются свойства остаточной компоненты, т.е. расхождения уровней, рассчитанных по модели, и фактических наблюдений. Наиболее важными свойствами остаточной компоненты являются независимость уровней ряда остатков, их случайность и соответствие нормальному закону распределения.

Для проверки случайности уровней ряда может быть использован критерий поворотных точек.

4 этап - построение графиков.

При анализе временных рядов широко применяются графические методы, так как по графику можно сделать определенные выводы, которые потом могут быть проверены с помощью расчетов.

С использованием методов экономико-математического моделирования (см. приложение 12) спрогнозированы значения величин запасов и затрат, собственных оборотных средств, функционирующего капитала и общей величины источников для первого и второго кварталов 2010 г.

После оценки величины и структуры активов и пассивов, делается краткосрочный прогноз типа финансового состояния ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат":

- трехкомпонентного показатель для 1 квартала 2010 года S = {0,0,1};

- трехкомпонентного показатель для 2 квартала 2010 года S = {0,0,1}.

Таким образом, наш прогноз говорит о том, что тип финансовой ситуации предприятия остался неизменным: неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности. То есть анализ финансового состояния выявил уже имеющиеся потенциальные внутренние слабости организации.

Сущность эконометрического прогнозирования состоит в описании и анализе будущего развития, а учет нежелательных тенденций, выявленных при прогнозировании, позволяет принять необходимые меры для их предупреждения, и помешать осуществлению прогноза. В данной ситуации, для стабилизации финансового состояния необходимо:

- во-первых, увеличить долю источников собственных средств в оборотные активы;

- во-вторых, дополнительно привлечь заемные средства.

На этой стадии принятия решения менеджеру необходимо оценить альтернативные пути деятельности фирмы и выбрать оптимальные варианты для достижения поставленных целей. Оценив результаты прогноза финансового состояния, было предложено несколько вариантов улучшения экономических показателей, которые приведены в следующем параграфе.

При использовании методов экономико-математического моделирования, с помощью программы MS Excel были спрогнозированы значения величин запасов и затрат, собственных оборотных средств, функционирующего капитала и общей величины источников для первого и второго кварталов.

Для успешной работы предприятия должны быть достигнуты следующие цели:

- создан хозяйствующий субъект, не обремененный долгами;

- увеличена стоимость собственного капитала предприятия как обязательного условия ее конкурентоспособности;

- улучшено финансовое состояние компании, за счет повышения платежеспособности, ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости и рентабельности предприятия;

- привлечены долгосрочные вложения капитала в виде прямых инвестиций или долгосрочных долговых обязательств.

Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Хотя за отчетный период финансовое состояние ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат" формально улучшилось, в балансе есть слабые статьи.

Несмотря на то, что для всех предприятий причины возникновения финансового кризиса индивидуальны, можно выделить несколько универсальных инструментов управления, позволяющих улучшить финансовое состояние:

- снижение затрат;

- стимулирование продаж;

- оптимизация денежных потоков;

- работа с дебиторами и реформирование политики коммерческого кредитования;

- реструктуризация кредиторской задолженности.

Одна из широко распространенных ошибок заключается в том, что многие компании пытаются увеличить приток поступления денежных средств, поднимая цену на продукцию без предварительного исследования рынка. Активизация продаж в ситуации кризиса должна выражаться в развитии отношений с существующими клиентами и привлечении новых, предложении рынку новой продукции, заключении контрактов на работу с давальческим сырьем, а также в пересмотре существующей системы скидок и льгот для покупателей.

Основные направления повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат" приведены на рисунке 1 (см. приложение 13).

Очевидно, что для того, чтобы повысить рентабельность продаж и в дальнейшем увеличить приток денежных средств, необходимо снизить затраты. Сокращение издержек - один из наиболее действенных инструментов, которым предприятие может воспользоваться для стабилизации финансового положения.

Основные инструменты - это нормирование всех статей затрат и жесткий контроль исполнения установленных нормативов. Такой подход нельзя назвать революционным, но он дает ощутимые результаты и позволяет удержать затраты компании на заданном уровне.

Для снижения затрат компании необходимо следующее: ужесточение процедур авторизации расходов, мотивирование персонала на снижение затрат и сокращение издержек, не связанных с основной деятельностью компании. В рамках перечисленных направлений деятельности нужно выполнить следующие процедуры:

- Формирование бюджета предприятия. Планирование затрат и передача полномочий по их управлению менеджерам подразделений позволят значительно снизить издержки компании. Это позволит оптимизировать движение денежных потоков и удержать затраты на заданном уровне.

- Горизонтальная и вертикальная интеграция. Горизонтальная интеграция предполагает поиск возможностей осуществления закупок совместно с другим покупателем. Увеличение объемов закупки позволит получить так называемые объемные скидки. Вертикальная интеграция подразумевает более тесную работу с поставщиками ключевых наименований сырья и материалов (своевременное исполнение договорных обязательств, финансовая прозрачность и т. д.).

- Анализ возможностей передачи на аутсорсинг дорогостоящих процессов. Следует оценить, какие компоненты выгодно производить самостоятельно, а какие дешевле закупать у других производителей. К примеру, большинство предприятий, имеющих свои котельные, передали их в собственность администраций городов, поскольку содержание и обслуживание обходились слишком дорого.

- Внедрение новых форм расчетов с контрагентами (векселя, бартер).

- Ужесточение контроля всех видов издержек. Замечено, что когда компания, к примеру, начинает регистрировать исходящие междугородные звонки сотрудников, общее количество звонков снижается за счет уменьшения разговоров по личным вопросам.

- Оптимизация технологических процессов. Вопросы оптимизации могут быть решены при обсуждении технологии производства и качества выпускаемой продукции финансовым директором и директором по производству. На одном из предприятий отходы производства были значительно сокращены только благодаря постоянному контролю работы персонала и ужесточению производственной дисциплины. Проблема заключалась в неаккуратном обращении рабочих с сырьем.

- Сокращение издержек на оплату труда. Следует разработать бонусные схемы для персонала компании и мотивировать его на снижение издержек. За основу может быть принята схема, при которой часть сэкономленных затрат выплачивается сотруднику. Необходимо также пересмотреть организационную структуру на предмет исключения лишних уровней управления.

- Проведение ограниченного маркетингового исследования. Основная цель исследования - определение емкости рынка, оценка возможности увеличения объемов продаж и отпускных цен. Необходимо выявить и потребительские предпочтения, то есть ранжировать по степени значимости те характеристики товара, на которые обращают внимание покупатели. Это позволит отказаться от невостребованных характеристик, следовательно, сократить затраты.

- Выделение группы товаров, приносящих компании наибольшую прибыль. Проводится АВС-анализ прибыльности продукции компании. Внимание менеджеров по продажам необходимо сосредоточить на первой группе ("А") товаров. Для этого создается дифференцированная система мотивации, когда менеджеры получают различный процент от объема продаж по разным категориям товаров.

- Пересмотр ассортиментной и ценовой политик компании. Необходимо оценить точку безубыточности для каждой категории товаров и сопоставить ее с данными об объемах продаж за несколько предыдущих периодов. Если точка безубыточности выше объемов продаж какого-либо из наименований продукции, то следует пересмотреть ценовую политику в отношении этого товара или проанализировать возможность снятия его с производства.

Оптимизация потоков денежных средств - одна из важных задач финансового управления.

Первое, что следует сделать в этом направлении, - внедрить процедуру ежедневной сверки баланса наличных денежных средств. Это позволит исключить возможные злоупотребления, даст руководству достоверную информацию о текущем остатке средств на счетах и в кассе предприятия, необходимую для принятия решений об осуществлении текущих платежей. Затем нужно создать реестр текущих платежей и расставить приоритеты. Приоритетность того или иного платежа менеджеры должны рассматривать в ходе ежемесячного обсуждения с участием рядовых сотрудников. После этого можно переходить к построению максимально детального бюджета движения денежных средств на будущий отчетный период (месяц). Это позволит оптимизировать денежные потоки компании и предвидеть кассовые разрывы.

Кроме того, надо поддерживать низкий баланс на расчетных счетах в банке, то есть свести сумму наличных средств к минимуму.

Необходимо также рассмотреть возможность увеличения так называемых внереализационных доходов. Для этого совместно с инженерной службой анализируется возможность реализации части неиспользуемого оборудования или его консервации. Акт о консервации оборудования передается в налоговую инспекцию, благодаря чему можно будет не платить налог на имущество по законсервированным объектам. Нередко предприятие может получить дополнительные доходы за счет сдачи в аренду неиспользуемых площадей или перевода офиса в менее дорогое место.

Для того чтобы оптимизировать работу с дебиторами, можно порекомендовать выполнить следующие действия:

- Структурирование дебиторов по срокам платежа. К примеру, могут быть выделены следующие группы дебиторов со сроком погашения: до 15 дней, от 15 до 20 дней и т. д. По каждой из групп нужно назначить ответственного (как правило, менеджера по продажам), контролирующего своевременность и полноту выполнения обязательств контрагентами. Целесообразно ввести бонусную схему мотивации менеджеров, привязанную к срокам погашения дебиторской задолженности, например, 1 % от объема денежных средств, поступивших в срок; 0,5 % при поступлении денежных средств с задержкой один-два дня и т. д.

- Работа с существующей на момент возникновения кризиса дебиторской задолженностью должна строиться следующим образом. Начать нужно с инвентаризации дебиторов компании, то есть с уточнения размера дебиторской задолженности и сроков ее погашения по каждому контрагенту. Также на этапе инвентаризации проводится оценка вероятности возникновения безнадежной задолженности. Затем определяются методы воздействия на дебиторов в зависимости от состояния долга (время просрочки, размер и т. д.).

- Рассмотрение вариантов реализации дебиторской задолженности компании-фактору.

- Разработка формализованных принципов оценки кредитоспособности клиентов. Можно порекомендовать считать покупателя кредитоспособным до тех пор, пока средства, поступающие от него за ранее отгруженную продукцию, покрывают себестоимость реализованного товара. Для вновь привлеченных клиентов оправдано использование в качестве основного условия поставки полной или частичной предоплаты.

- Формирование шкалы скидок за досрочное погашение и прогнозирование роста потоков денежных средств. Прежде чем принимать новые условия расчетов с контрагентами, необходимо смоделировать ситуацию, построив бюджет движения денежных средств и бюджет доходов и расходов. Если получен оптимальный результат, новая схема расчетов утверждается приказом по предприятию.

Реструктуризация кредиторской задолженности подразумевает получение различных уступок со стороны кредиторов, к примеру, сокращение суммы задолженности или уменьшение процентной ставки по кредиту в обмен на различные активы, принадлежащие компании. Можно выделить несколько основных способов реструктуризации кредиторской задолженности:

- Проведение взаимозачетов. Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженности. В процессе анализа дебиторской и кредиторской задолженностей зачастую выясняется, что предприятие имеет долговые обязательства перед компанией, к которой у него есть также встречные требования. В такой ситуации предприятие может зачесть обе суммы. Более того, взаимозачет может быть осуществлен в одностороннем порядке путем уведомления второй стороны (желательно в письменном виде и с подтверждением доставки письма). Предприятие также может попытаться выкупить долги кредитора у третьей стороны со значительной скидкой, после чего произвести взаимозачет на полную сумму.

- Переоформление кредиторской задолженности. Очень часто задолженность перед кредиторами ничем не обеспечена. Если такие кредиторы потребуют возмещения долга в судебном порядке, то они рискуют получить только часть или вообще ничего не получить, поскольку их претензии будут удовлетворяться в последнюю очередь. Предприятие может предложить "необеспеченным" кредиторам переоформить задолженность в обеспеченные обязательства в обмен на сокращение суммы долга, процентов и (или) увеличение срока погашения долга. Для реструктуризации необеспеченного кредита можно также предложить кредитору обеспечение в виде гарантии или поручительства третьей стороны, в соответствии с которыми третья сторона обязуется погасить задолженность предприятия в случае, если оно не сможет сделать этого самостоятельно. Погашение кредиторской задолженности за счет предоставления векселей.

Можно заключить кредитный договор с банком под обеспечение на сумму, необходимую для покупки банковских векселей. В дальнейшем предприятие расплачивается со своим кредитором банковскими векселями. В этой сделке предприятие фактически замещает своих многочисленных "необеспеченных" кредиторов одним "обеспеченным" - банком, который предоставляет кредит предприятию с процентной ставкой ниже, чем ставки по нереструктурированным долгам. Кредиторы выигрывают, потому что взамен сомнительных долгов они получают вполне определенные требования к банку. Компании, использующие этот метод реструктуризации, как правило, имеют много мелких кредиторов, хорошие отношения со стабильным банком и располагают активами, которые можно использовать в качестве залога по кредиту.

Также эффективный инструмент реструктуризации кредиторской задолженности - это погашение кредиторской задолженности в результате переуступки прав требования к одному или нескольким дебиторам. Этот метод не требует отвлечения денежных средств из оборота и позволяет сэкономить на затратах по обслуживанию кредиторской задолженности.

3.2 Оценка разработанных мероприятий по повышению финансовой устойчивости

После оценки величины и структуры активов и пассивов сделан краткосрочный прогноз типа финансового состояния ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат". Значения трехкомпонентного показателя S остались равными {0,0,1} для 1 и 2 кварталов 2010 года. Отсюда следует, что тип финансовой ситуации предприятия остался неизменным: неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности.

Исследуемое предприятие в долгосрочном периоде должно стремиться к абсолютной устойчивости финансового состояния, при котором трехкомпонентный показатель S = {1,1,1}, а в краткосрочном периоде к нормальной устойчивости, при котором S = {0,1,1}.

Таким образом, внедрение предложенных мероприятий позволит в итоге не только повысить финансовую устойчивость, но и улучшить финансово-экономическое состояние фирмы в целом, что и характеризуют технико-экономические показатели деятельности предприятия в текущем (после проведения мероприятий) и плановом периоде.

В результате разработанных мероприятий предполагается позитивное изменение всех технико-экономических показателей. Вместе с ростом выручки от реализации и среднегодовой стоимости основных фондов увеличится показатель фондоотдачи, характеризующий эффективность использования последних. Заметно снизится важный, с экономической точки зрения, показатель затрат на рубль реализации услуг. Вместе с этим увеличатся и напрямую связанные с ним показатели прибыли и рентабельности. Под действием мероприятий будет наблюдаться тенденция их значительного роста.

В результате проведенных мероприятий изменится структура капитала предприятия, как общая, так и по функциональным направлениям. И что особенно важно, увеличивается обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. Данный показатель имеет первостепенное значение для потенциальных кредиторов и инвесторов, а, следовательно, и для дальнейшего, уже за рамками предложенных мероприятий, расширения бизнеса компании.

Подводя итоги, подчеркнем, что одним из методов проверки эффективности существующего контроля и бизнеса в целом является внутренний операционный аудит. Учитывая, что в своей деятельности аудитор должен выполнить две основные задачи - проверить, что разработанные процедуры внутреннего контроля эффективно обнаруживают и предотвращают ошибки в работе, и правильность выполнения контрольных процедур в течение периода.

Аудит может быть организован по следующим направлениям:

- полная проверка всех бизнес-процессов предприятия;

- проверка наиболее рискованных областей деятельности и проверка того, что все рискованные области покрыты контрольными процедурами;

- проверка выполнения контрольных процедур.

Заметим, что аудит всей деятельности предприятия представляет собой довольно дорогостоящий процесс, наиболее оптимальным видом контроля является контроль за выполнением контрольных процедур.

Кроме того, внутренний аудит призван решить еще одну очень важную задачу - оценить эффективность контрольных процедур, т.е. убедиться в том, что существующие контрольные процедуры покрывают риски в пределах установленного уровня. В качестве результата внутренние аудиторы должны представить отчет о том, насколько эффективны контрольные процедуры и насколько корректно они соблюдаются.

Для проведения процедур аудита в ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат" можно выделить для начала группу сотрудников или организовать небольшой подотдел, состоящий из двух-трех специалистов планово-экономического отдела, который будет контролировать риски возникновения безнадежных долгов, а также вовремя снижать уровни просроченной дебиторской задолженности. Также выполнять функции по обеспечению своевременного притока денежных средств, а также, проводя контроль за финансово-хозяйственными операциями, будет способствовать оптимизации процесса реализации продукции и предоставления услуг через информационную систему.

Заключение

В результате проделанной работы, можно сделать следующие выводы.

Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Оно оказывает непосредственное влияние на производственную и коммерческую деятельность, обеспеченность, организации материальными и финансовыми ресурсами. Неудовлетворительное финансовое состояние приводит к несвоевременным расчетам с работниками организации, бюджетом, внебюджетными фондами, поставщиками, банками, что в итоге может привести к банкротству организации.

В качестве самостоятельных методов анализа финансового состояния рассматриваются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

Наряду с рекомендациями специалистов в настоящее время действуют и должны (могут) применяться для соответствующих целей официальные методики анализа финансового состояния, содержащие определенные системы показателей: анализ источников формирования капитала, анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия, анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия, анализ финансовой независимости, анализ чистых активов и анализ денежных потоков.

...