Управление проектами
Планирование проекта, столбиковые диаграммы или график Ганта. Агрегирование календарно-сетевых планов. Методы финансовой оценки проекта, дисконтирование. Основные способы корректировки денежных потоков. Сравнительная характеристика проектов и процессов.
| Рубрика | Менеджмент и трудовые отношения |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 20.10.2016 |
| Размер файла | 548,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Связь NPVи ставки дисконтирования г является нелинейной, значение NPV существенно зависит от г, причем характер этой зависимости опреде-ляется главным образом временной структурой компонентов денежного по-тока. В частности, если проект А имеет убывающий год от года денежный поток, а проект В - нарастающий, и вследствие этого скорость (интенсив-ность) возмещения инвестиций в проекте А существенно выше, чем в проекте В, то проект А в меньшей степени реагирует на возможное увеличение величины коэффициента дисконтирования и при прочих равных условиях является менее рискованным, о чем можно судить по значению IRR.
Для проектов классического характера (в том смысле, что отток (вложение капитала) сменяется притоками, в сумме превосходящими этот отток) критерий IRR показывает лишь максимальный уровень затрат по проекту. В частности, если цена инвестиций в оба альтернативных проекта меньше, чем значения IRR для них, то критерий внутренней нормы доходности недостаточен, и выбор может быть сделан лишь с помощью дополнительных критериев. Более того, критерий IRR не позволяет корректно различать ситуации, когда цена капитала меняется.
Рассмотрим следующую ситуацию. Пусть в проекте Л денежный поток по годам реализации проекта уменьшается, а в проекте В с каждым годом нарастает. Данной ситуации соответствует табл. 8.5, в которой приведены исходные данные по двум альтернативным проектам. Необходимо выбрать один из них в двух разных случаях - при цене капитала, предназначенного для инвестирования, равного величине г/ = 7%, и при цене капитала несколько большей: r2 = 11%
|
Проект |
Величина инвестиций, млн. руб |
Денежный поток по годам, млн. руб |
IRR, % |
Точка Фишера |
||||
|
1 |
2 |
3 |
, % |
NPV, |
||||
|
A |
-10 |
9 |
4,5 |
1 |
30,5 |
9,7 |
2,6 |
|
|
B |
-10 |
1 |
5 |
10 |
20,4 |
9,7 |
2,6 |
|
|
B-A |
0 |
-8 |
0,5 |
9 |
9,7 |
- |
- |
Рисунок 9.
Если при выборе наиболее эффективного проекта основываться на критерии IRR, то оба проекта в обоих случаях являются приемлемыми и практически равноправными. Для обоснования выбора построим график функций (r) и (r), которые будут иметь характер, показанный на рисунке 10.
Точка пересечения двух графиков (rF= 9,7%), показывающая значение коэффициента дисконтирования, при котором оба проекта имеют одинаковый NPV, называется точкой Фишера. Она характерна тем, что служит границей, разделяющей области, которые соответствуют случаям, когда эффективность проекта корректно отслеживается использованием кри-: терия NPV и не отслеживается критерием IRR. В данном случае на основе критерия IRR невозможно отдать приоритет5 тому или иному проекту, поскольку для обоих проектов выполняются нера-' венства RA < IRRA, ГВ < IRRB. Вместе с тем критерий NPV позволяет расставить приоритеты в любой ситуации. Более того, он показывает, что ситуации Г/ = 7% и г2 = 11% принципиально различаются между собой. А именно, в случае Г[ = 7% следует принять проект В, поскольку он имеет болыш.., NPV, в случае Г2 - 11% следует отдать предпочтение проекту А, поскольку при этом его NPV больше. Отметим, что точка Фишера для проектов А и В может быть найдена как IRR виртуального проекта, денежный поток которого представляет собой разностный поток (А - В) проектов А и В.
Одним из важных свойств критерия IRR является то, что в отличие от критерия NPV он не обладает свойством аддитивности, т.е. для двух инвестиционных проектов А и В, которые могут быть осуществлены одновременно, выполняется равенство:
+ = *,
но для внутренней нормы доходности подобного равенства быть не может, и справедливо следующее неравенство:
+ = IRR (A + B) равно зачеркнуть
Критерий IRR непригоден для анализа проектов с неординарными потоками (притоки попеременно сменяют оттоки). Для таких инвестиционных проектов возникают как минимум две проблемы - множественность значений критерия IRR и неочевидность (неоднозначность) интерпретации сущности соотношений между значениями критерия IRR и це-ной капитала. Более того, возможны также проекты, для которых IRR просто не существует.
Критерии NPV и IRR дают одинаковые результаты при оценке альтернативных проектов, если цена капитала превышает значение точки Фишера, и противоречат друг другу, если цена капитала менее значения точки Фишера.
Список литературных источников
1. Брейли Р.. Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. С. 523.
2. Виленский ПЛ.. Лившиц В.Н.. Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия «Оценочная деятельность»: Учебно-практическое пособие М.: Дело, 2008. С. 178.
3. Киселев В.Б. Обобщающий показатель экономической эффективности производства (ОПЭПП) в системе оценок эффективности инвестиций // Пищевая промышленность 2007. № 9. С. 38-39.
4. Шарп У., Александер Г. Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2008. Т. XII. С. 634.
5. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи, 2007.
6. Материалы Системы комплексного раскрытия информации НАУФОР (www.skrin.ru).
7. New York Stock Exchange (www.nyse.com).
8. Материалы Московской межбанковской валютной биржи (www.micex.ru).
9. Материалы Центрального банка Российской Федерации (www.cbr.ru).
10. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКа», 2008. С. 134.
11. Электронный ресурс http://msfo-dipifr.ru/ Международные стандарты финансовой отчётности (дата обращения 10 октября 2016)
12. Электронный ресурс http://knigi.news/ Финансы, инвестиции. ( дата обращения 10 октября 2016)
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Основные понятия и принципы управления проектами. Критические работы и пути. Расчёт резервов времени проекта. Модифицированный вариант диаграммы Ганта. Создание проекта и установка параметров. Разработка сетевого графика проекта. Оценка стоимости проекта.
курсовая работа [804,0 K], добавлен 14.01.2011Ознакомление с процессами планирования, их местом и ролью среди процессов управления проектами в России. Виды планов: стратегические, текущие, оперативные. Рассмотрение основных и вспомогательных процедур планирования. Изучение содержания проекта.
контрольная работа [27,0 K], добавлен 14.01.2015Изучение объектов и субъектов в управлении проектов, а также их взаимодействия в процессе реализации проекта. Методы руководства и руководящие меры по обеспечению выполнения проекта. Жизненный цикл проекта и его фазы. Основные участники проекта.
контрольная работа [24,5 K], добавлен 18.02.2017Сущность и актуальность управления проектами. Методы исследования и обоснования инвестиций в проекте. Управление рисками и стоимостью проекта. Организация финансирования проекта, торги и контракты. Планирование и формы структуры управления проектами.
реферат [57,0 K], добавлен 14.02.2011Понятие и характерные свойства проекта, его отличительные особенности и значение. Этапы разработки концепции проекта и критерии оценивания его практической эффективности. Планирование и методы управления проектами. Оценка и управление возможными рисками.
курс лекций [99,5 K], добавлен 24.02.2011Планирование в управлении проектами, его основные принципы, подходы и методы. Планирование проекта в рамках стратегии компании. PEST-анализ окружающей среды и SWOT-анализ, порядок их проведения. Анализ эффективности проекта и его ключевые риски.
дипломная работа [904,9 K], добавлен 02.05.2011Объективные предпосылки возникновения методов управление проектами. Общее определение и основные признаки проекта. Многопроектное управление, его сущность и преимущества. Примеры критериев выполнения проекта. Жизненные циклы организации и проекта.
презентация [2,6 M], добавлен 25.01.2014Суть и понятие управления решениями. Классификация проектов и этапы их планирования. Основные составляющие эффективного управления и успешности проекта. Кейтеринг как форма организации выездного питания. Анализ и оценка актуальности кейтеринг-проекта.
курсовая работа [71,8 K], добавлен 08.01.2011Знакомство с основными особенностями планирования времени проекта. Общая характеристика диаграммы Гантта. Построения сетевых диаграмм и оценка критического пути проекта как самый важный инструмент планирования времени. Анализ метода критического пути.
презентация [179,3 K], добавлен 07.08.2013Стратегическое значение современных методов и средств управления проектами. Характеристика основных методов управления проектами. Фазы жизненного цикла проекта. Фаза разработки коммерческого предложения. Формальное и детальное планирование проекта.
контрольная работа [30,3 K], добавлен 04.02.2010Управление качеством проекта: планирование, обеспечение, контроль. Проведение систематических проверок процессов проекта на предмет соответствия установленным стандартам, процедурам проекта. Порядок и схема проведения внутреннего аудита качества проекта.
дипломная работа [126,3 K], добавлен 07.08.2013Оптимизация движения финансовых и денежных потоков, решение проблем между хозяйственными субъектами в процессе реализации проекта как цель управления. Виды инвестиционных проектов, их объекты и жизненный цикл. Прозрачность в системе управления проектами.
курсовая работа [468,8 K], добавлен 02.08.2011Участники, виды, содержание и принципы управления инновационными проектами. Исследование инвестиционных возможностей проекта. Планирование и реализация инновационного проекта по разработке системы очистки сточных вод в ООО "Газпром трансгаз Томск".
курсовая работа [9,0 M], добавлен 13.06.2014Основные понятия проектного менеджмента. Становление направления "Управление проектами" в Республике Казахстан и Российской Федерации. Планирование как основа управления ресурсами. Основные концепции управления персоналом. Управление разработкой проекта.
курсовая работа [289,8 K], добавлен 18.09.2013Теоретические основы систем управления проектами. Планирование проекта: разработка концепции, проектирование, структуризация, поточная организация работ, материально-техническая подготовка. Календарное управление и контроль за реализацией проекта.
курсовая работа [828,0 K], добавлен 22.03.2011Дисконтирование - определение стоимости денежных потоков, относящихся к будущим периодам. Ставка дисконтирования отражает стоимость денег с учетом временного фактора и рисков. Время - это критический фактор для ожидаемых выгод и издержек любого проекта.
практическая работа [158,1 K], добавлен 06.01.2009Сущность управления инновационными проектами. Классификация инновационных проектов, идеи, замыслы и технические решения. Фазы жизненного цикла проекта и основные области его приложения. Программное обеспечение управления инновационными проектами.
реферат [484,6 K], добавлен 29.09.2012Современная концепция управления качеством проекта. Подготовка технико-экономических документов и расчетов. Анализ финансовой и производственных возможности хозяйствующего субъекта. Расчет основных показателей эффективности инвестиционного проекта.
курсовая работа [575,3 K], добавлен 21.02.2012Базовые понятия управления проектами и принципиальная модель, раскрывающая их взаимосвязь. Цель, стратегия, результат и управляемые параметры проекта, его окружение. Организационные структуры управления проектами. Основные фазы жизненного цикла проекта.
лекция [1,1 M], добавлен 31.10.2013Усовершенствование процессов управления проектами нефтегазовой отрасли Азербайджана. Управление проектами и процессный подход при бурении нефтяных скважин. Разработка рекомендаций по усовершенствованию процессов управления проектом "Азери-Чираг-Гюнешли".
дипломная работа [2,9 M], добавлен 25.09.2013
