Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

оглавление

• ВВЕДЕНИЕ
• 1. СБОР И ОБРАБОТКА БАЗОВОЙ ИНФОРМАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
• 1.1 Финансовые результаты деятельности предприятия
• 1.2 Оценка качества финансового обеспечения предприятия
• 1.3 Финансовое состояние предприятия
• 1.3.1 Оценка ликвидности баланса
• 1.3.2 Определение типа финансовой устойчивости
• 1.4 Финансовые коэффициенты
• 2. ФИНАНСОВАЯ ДИАГНОСТИКА
• 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
• 4. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
• Заключение
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
• ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика связана с необходимостью повышения эффективности и конкурентоспособности предприятия, выпускаемой продукции (оказываемых услуг) на основе систематического анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Такой анализ предоставляет возможность вырабатывать необходимую стратегию и тактику развития предприятия, на основе которых формируется производственная программа, выявляются резервы повышения эффективности.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой экономическую науку, которая изучает экономическую деятельность организаций, их с точки зрения оценки их работы по выполнению бизнес-планов, оценки их имущественно-финансового состояния и с целью выявления неиспользованных резервов повышения эффективности деятельности организаций. Анализ финансово-хозяйственной деятельности играет важную роль в повышении экономической эффективности деятельности организации, в управлении и укреплении её финансового состояния.

Диагностика финансового состояния предприятия предполагает определение и мониторинг факторов, определяющих устойчивость финансово-экономического положения на краткосрочную и среднесрочную перспективу, а также показателей (индикаторов) оценки уровня экономической безопасности; определение их пороговых значений. Критические значения индикаторов представляют собой количественные параметры, очерчивающие границу между безопасной и опасной зонами в различных направлениях деятельности предприятия.

Диагностика уровня финансовой устойчивости по системе показателей в необходимых случаях должна учитывать специфические отраслевые особенности предприятий, а пороговые значения показателей следует определять с учетом периодов развития экономики. Система оценочных показателей должна включать не только показатели-критерии, но и дополнительные аналитические показатели, формирующие целостное представление о состоянии хозяйствующего субъекта.

Экономическую безопасность как комплексное понятие следует характеризовать интегральным показателем или интегральной оценкой, рассчитанной на базе частных оценочных показателей.

Рассматривая методы построения такого показателя необходимо учесть ряд аспектов:

- в состав индикаторов, определяющих уровень комплексной оценки, в первую очередь следует включать те показатели, которые характеризуют различные стороны финансового состояния предприятия и позволяют оценить его финансовые результаты по различным направлениям;

- возможность количественной оценки частных показателей и анализ их взаимосвязи. Изолированное рассмотрение индикаторов не позволяет обоснованно определять их пороговые значения.

Цель финансовой диагностики состоит не только в том, чтобы установить и оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на ее улучшение.

Целью курсовой работы является проведение общего анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а также разработка мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия ПАО «Севералмаз». Основной вид деятельности предприятия - добыча алмазов.

ПАО «Севералмаз» образовано в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 марта 1992 года «О промышленном освоении месторождения алмазов имени М.В. Ломоносова в Архангельской области и создании комплекса производств по добыче, сортировке, гранению алмазов и изготовлению алмазного инструмента.»

Акционерное общество зарегистрировано в г. Архангельске 27 августа 1992 года. Промышленная добыча алмазов началась в 2005 году, с вводом в эксплуатацию первой очереди Ломоносовского горно-обогатительного комбината.

1. Сбор и обработка базовой информации финансового менеджмента

1.1 Финансовые результаты деятельностипредприятия

Основная цель деятельности любого коммерческого предприятия - прибыль, получение которой выступает основным мотивом предпринимателя и собственника. Прибыль может быть стратегической целью предприятия. Ее размер используется при расчетах цены на продукцию и обосновании эффективности инвестиционных проектов.

Прибыль (убытки) формируется как сумма финансовых результатов основной (обычной) и операционной (финансовой) деятельности предприятия, а также от прочих операций.

По данным формы № 2 бухгалтерского баланса проводятся горизонтальный и вертикальный анализы показателей прибыли.

Горизонтальный анализ - оценка изменений показателей прибыли за отчетный период в абсолютной сумме и процентах. Он позволяет проследить тенденции в изменениях показателей прибыли.

Вертикальный анализ - оценка изменений структуры показателей прибыли.

Таблица 1 - Горизонтальный анализ финансовых результатов

В тысячах рублей

Наименование показателя	Значение по периодам, тыс. руб.	Абсолютн. изменение, тыс.руб.	Относительное изменение, %
	2015	2014	2015-2014	2015/2014
Выручка от продажи	5 096 630	3 398 533	1 698 097	49,97
Себестоимость	4 383 758	2 637 473	1 746 285	66,21
Валовая прибыль	712 872	761 060	-48 188	-6,33
Коммерческие расходы	385 265	268 497	116 768	43,49
Управленческие расходы	312 004	244 062	67 942	27,84
Прибыль от продаж	15 603	248 501	-232 898	-93,72
Доходы от участия в других организациях	0	1 946	-1 946	-100,00
Проценты к получению	31 117	24 869	6 248	25,12
Проценты к уплате	15 861	371 153	-355 292	-95,73
Прочие доходы	442 567	409 444	33 123	8,09
Прочие расходы	135 367	655 611	-520 244	-79,35
Прибыль (убыток) до налогообложения	338 059	-342 004	680 063	-198,85
Прочие платежи	-60 417	3 542	-63 959	-
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	277 642	-338 462	616 104	-182,03

Горизонтальный анализ показывает, что в 2015 году по сравнению с прошлым годом выручка увеличилась на 1 698 097 тыс. руб., темп прироста выручки от продажи составил почти 50%. При этом себестоимость проданных товаров по сравнению с прошлым годом увеличилась на 1 746 285 тыс. руб. или на 66,2%.

В связи с этим, валовая прибыль в 2015 г. уменьшилась на 48 188 тыс. руб., что на 6,3%меньше валовой прибыли, полученной в2014году.

За 2015г. коммерческие расходы увеличились на 116 768 тыс. руб., или на 43,5% относительно значения 2014г., а управленческие расходы - на 67 942 или на 27,8%.

Таким образом, прибыль от продаж за 2015 г. уменьшилась на 94% с 248 501 тыс. руб. до 15 603 тыс. руб.

В 2015г по сравнению с 2014г. произошло существенное уменьшение процентов к уплате на 95,7% или на 355 292 тыс. руб. в связи с переводом долгосрочных займов ПАО «АК «АЛРОСА» в уставный капитал предприятия. Прочие расходыуменьшились на 520 244 тыс. руб. или на 79,5%, что обусловлено изменениями в учетной политике предприятия, согласно которым с 2015 г. налог на имущество стал относиться к расходам по обычным видам деятельности и отражаться по строке «Себестоимость продаж» отчета о финасовых результатах.

В целом, прибыль до налогообложения в рассматриваемом периоде имеет положительную динамику и по итогам 2015г. составила 338 059 тыс. руб. против убытка в размере 342 004 тыс. руб. в 2014 г.

Чистая прибыль за 2015 г. также возросла и составила 277 642 тыс. руб., в то время как в 2014 г. предприятием был получен убыток в сумме 338 462 тыс. руб.

Для проведения вертикального анализа необходимо определить структуру показателей. Так как выручка распределяется на затраты (себестоимость), а также на прочие расходы, на оплату налогов и пр. То есть структура показателей определяется как удельный вес показателя в выручке от продаж.

Проанализируем уровень каждого показателя доходов и расходов к выручке от продажи продукции (табл. 2).

Данный анализ в целом показал, что имеют место положительно складывающиеся тенденции в 2015 году по сравнению с 2014годом, выразившиеся в уменьшении удельного веса затрат (себестоимости и прочих расходов) на 8,2%, доли коммерческих и управленческих расходов на 1,4%, а также процентов к уплате на 10,6%.

Таблица 2 - Вертикальный анализ финансовых результатов

В тысячах рублей

Наименование показателя	Удельный вес по периодам, %	Отклонение уд. веса, %
	2015	2014	2015-2014
Выручка от продажи	100,0	100,0
Себестоимость	86,01	77,61	8,40
Валовая прибыль	13,99	22,39	-8,40
Коммерческие расходы	7,56	7,90	-0,34
Управленческие расходы	6,12	7,18	-1,06
Прибыль (убыток) от продаж	0,31	7,31	-7,00
Доходы от участия в других организациях	0,00	0,06	-0,06
Проценты к получению	0,61	0,73	-0,12
Проценты к уплате	0,31	10,92	-10,61
Прочие доходы	8,68	12,05	-3,37
Прочие расходы	2,66	19,29	-16,63
Прибыль (убыток) до налогообложения	6,63	-10,06	16,69
Текущий налог на прибыль	-1,19	0,10	-1,29
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	5,45	-9,96	15,41

За 2015 г. удельный вес валовой прибыли в выручке от продаж увеличился на прибыли до налогообложения на 16,7%, чистой прибыли на 15,4%. Это говорит о том, что организация постоянно изыскивает оптимизации структуры расходуемых ее средств и повышения эффективности их использования.

Финансовый результат предприятия - результативный показатель, поэтому на его значение могут оказывать влияние разные факторы. Для того чтобы их выявить, проводится факторный анализ. При этом используются методы элиминирования, выявляются факторы, повлиявшие на финансовые результаты предприятия.

Более подробно проанализируем влияние на прибыль от продажи продукции таких факторов, как объемы продаж, цена продажи, величина себестоимости проданной продукции, коммерческих и управленческих расходов, а также оценим влияние на величину чистой прибыли прочих доходов и расходов, налогового фактора.

Влияние изменения объемов продажи продукции на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где В₁, В₀ - выручка от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, тыс.руб.;

В_Ц - изменение выручки от продажи продукции под влиянием цены, тыс.руб.;

где Р₀ - рентабельность продаж в базисном периоде, %;

И - индекс цены (определяется на основе исходных данных об изменении цен на продукцию). В данном случае цены на продукцию в 2015 году по сравнению с 2014 годом увеличились на 9%,

П₀ - прибыль от продаж в базисном периоде, тыс.руб.

Влияние изменения цен на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

Влияние изменения себестоимости проданной продукции на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где УС₁, УС₀ - уровни себестоимости к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %;

где С₁₍₀₎ - себестоимость проданной продукции в отчетном (базисном) периоде, тыс.руб.

Влияние изменения коммерческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где УКР₁, УКР₀ - уровень коммерческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.

Влияние изменения управленческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где УУР₁, УУР₀ - уровень управленческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.

Влияние прочих доходов и расходов, налога на величину прибыли можно определить по их абсолютному отклонению: увеличение доходов положительно влияет на прибыль, а увеличение расходов - отрицательно.

Значение со знаком «минус» показывает, что этот показатель оказал отрицательное влияние на прибыль.

Таблица 3- Расчет влияния факторов на прибыль от продаж и чистую прибыль

Показатель (фактор)	Изменение прибыли за счет влияния фактора, тыс.руб.
	2015/2014
1. Выручка от продажи продукции в сопоставимых ценах (объем продаж)	90 286,3
2. Изменение цен на проданную продукцию	33 878,7
3. Себестоимость проданной продукции	-428 456,1
4. Коммерческие расходы	17 388,1
5. Управленческие расходы	54 005,0
Суммарное влияние факторов на прибыль от продаж	-232 898,0
6. Прочие доходы и расходы	912 961,0
7. Текущий налог на прибыль и прочие платежи	-63 959,0
Суммарное влияние факторов на чистую прибыль	616 104,0

Таким образом, за счет совместного влияния 4 факторов: изменения цен; изменения объема продаж в количественном выражении; изменения уровня коммерческих и управленческих расходов 2015 году по сравнению с прошлым годом прибыль от продаж увеличилась на 195 558 тыс. руб.

В связи с изменением уровня себестоимости прибыль от продаж уменьшилась на 428 456 тыс. руб.

Увеличение чистой прибыли на 616 104 тыс. руб. было сформировано за счет изменения прочих доходов и расходов.

1.2 Оценка качества финансовогообеспечения предприятия

Качество финансового обеспечения предприятия определяется тем, за счет каких источников финансирования сформированы его активы.

Важно, чтобы был соблюден принцип соответствия финансирования: направление финансирования должно соответствовать природе активов. Таким образом, существуют жесткие требования по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе предприятия, строгой корреспонденции отдельных элементов актива и пассива (табл.5).

Использование схемы, представленной в табл.5, предполагает подбор источников в указанной последовательности в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива. Использование последующего источника свидетельствует о снижении качества финансового обеспечения предприятия. Если требуется использование других источников, то это свидетельствует о нерациональном использовании капитала, нарушении финансовых пропорций и принципа соответствия финансирования.

Таблица 5 - Последовательность использования источников для финансирования активов

Активы	Пассивы
Внеоборотные активы Основные средства и нематериальные активы	1. Уставный и добавочный капитал 2. Нераспределенная прибыль 3. Долгосрочные обязательства (как исключение)
Капитальные вложения (незавершенное строительство)	1. Уставный и добавочный капитал 2. Долгосрочные обязательства 3. Нераспределенная прибыль
Долгосрочные финансовые вложения	1. Уставный и добавочный капитал 2. Нераспределенная прибыль 3. Долгосрочные обязательства
Оборотные активы	1. Уставный и добавочный капитал (остаток) 2. Резервный капитал 3. Нераспределенная прибыль
Запасы	4. Долгосрочные обязательства 5. Краткосрочные кредиты и займы 6. Кредиторская задолженность перед поставщиками
Дебиторская задолженность	1. Кредиторская задолженность 2. Краткосрочные кредиты и займы
Краткосрочные финансовые вложения	1. Резервный капитал 2. Кредиторская задолженность 3. Резервы и прочие краткосрочные обязательства
Денежные средства	1. Резервный капитал 2. Нераспределенная прибыль 3. Кредиты и займы 4. Кредиторская задолженность 5. Резервы и прочие краткосрочные обязательства

Для оценки качества финансового обеспечения составляется специальный матричный (шахматный) баланс в следующем порядке:

- определяется размер матричного баланса (обычно 10Ч10 или 7Ч7);

- стандартный баланс преобразуется в промежуточный (табл. 6);

- в координатах активов и пассивов строится матрица (табл. 7).

Данные из промежуточного баланса переносятся в матрицу, при этом под каждую статью актива подбирается источник финансирования в соответствии с необходимой последовательностью. Аналитическая ценность матричного баланса в том, что он демонстрирует привязку источников финансирования к конкретным статьям актива.

Таблица 6 - Промежуточный баланс

В тысячах рублей

Статья	2015	2014	2013
1. Внеоборотные активы	26 866 605	25 986 983	24 111 400
1.1 Основные средства и нематериальные активы	19 338 266	20 157 406	19 331 830
1.2 Прочие внеоборотные активы	7 528 339	5 829 577	4 779 570
2. Оборотные активы	8 328 332	7 582 404	4 131 013
2.1. Запасы	6 556 055	4 746 610	3 030 224
2.2. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	1 585 073	2 425 747	1 040 803
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	34 886	305 000	0
2.4. Денежные средства	152 318	105 047	59 986
Баланс	35 194 937	33 569 387	28 242 413
1. Собственные средства	32 675 674	32 398 032	16 749 405
1.1. Уставный и добавочный капитал	34 503 911	34 503 911	18 517 473
1.2. Резервный капитал	13 882	0	0
1.3. Нераспределенная прибыль	-1 842 119	-2 105 879	-1 768 068
2. Заемные средства	2 519 263	1 171 355	11 493 008
2.1. Долгосрочные обязательства	1 577 002	430 513	10 570 827
2.2. Краткосрочные кредиты и займы	3 749	0	186 778
2.3. Кредиторская задолженность	799 991	619 944	638 079
2.4. Резервы и прочие краткосрочные обязательства	138 521	120 898	97 324
Баланс	35 194 937	33 569 387	28 242 413

Таблица 7 - Матричный балансПАО «Севералмаз» за 2013-2015гг.

В тысячах рублей

	Год	Уставный и добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль	Итого собств. средства	Долгосрочные обязательства	Краткосрочные кредиты	Кредиторская задолженность поставщикам	Прочая кредит. задолж.	Итого заемные средства	БАЛАНС
Внеоборотные активы	2015	19 338 266			19 338 266					0	19 338 266
	2014	20 157 406			20 157 406					0	20 157 406
	2013	18 517 473		-1 768 068	16 749 405	2 582 425				2 582 425	19 331 830
Прочие внеоборотные активы	2015	7 528 339			7 528 339					0	7 528 339
	2014	5 829 577			5 829 577					0	5 829 577
	2013				0	4 779 570				4 779 570	4 779 570
ИТОГО Внеоборотные активы	2015	26 866 605	0	0	26 866 605	0	0	0	0	0	26 866 605
	2014	25 986 983	0	0	25 986 983	0	0	0	0	0	25 986 983
	2013	18 517 473	0	-1 768 068	16 749 405	7 361 995	0	0	0	7 361 995	24 111 400
Запасы	2015	6 556 055			6 556 055					0	6 556 055
	2014	4 746 610			4 746 610					0	4 746 610
	2013				0	3 030 224				3 030 224	3 030 224
Дебиторская задолженность	2015	1 081 251	13 882	-1 842 119	-746 986	1 577 002	3 749	751 308		2 332 059	1 585 073
	2014	2 425 747			2 425 747					0	2 425 747
	2013				0	178 608	186 778	638 079	37 338	1 040 803	1 040 803
Краткосрочные финансовые вложения	2015				0			34 886		34 886	34 886
	2014	305 000			305 000					0	305 000
	2013				0				59 986	59 986	59 986
Денежные средства	2015				0			13 797	138 521	152 318	152 318
	2014	105 047		-1 171 355	-1 066 308	430 513		619 944	120 898	1 171 355	105 047
	2013				0					0	0
Итого оборотные активы	2015	7 637 306	13 882	-1 842 119	5 809 069	1 577 002	3 749	799 991	138 521	2 519 263	8 328 332
	2014	7 582 404	0	-1 171 355	6 411 049	430 513	0	619 944	120 898	1 171 355	7 582 404
	2013	0	0	0	0	3 208 832	186 778	638 079	97 324	4 131 013	4 131 013
Б А Л А Н С	2015	34 503 911	13 882	-1 842 119	32 675 674	1 577 002	3 749	799 991	138 521	2 519 263	35 194 937
	2014	33 569 387	0	-1 171 355	32 398 032	430 513	0	619 944	120 898	1 171 355	33 569 387
	2013	18 517 473	0	-1 768 068	16 749 405	10 570 827	186 778	638 079	97 324	11 493 008	28 242 413

1.3 Финансовое состояние предприятия

1.3.1 Оценка ликвидности баланса

Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, со средствами по пассиву в виде обязательств, сгруппированных по срокам погашения и расположенных в порядке возрастания этих сроков (табл. 9).

Активы делятся на группы:

А1 - наиболее ликвидные: денежные средства и ликвидные краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстрореализуемые: дебиторская задолженность сроком до 12 месяцев и прочие оборотные активы;

А3 - медленно реализуемые: запасы, долгосрочные финансовые вложения, кроме вложений в уставные фонды других предприятий;

А4 - труднореализуемые: основные средства и другие внеоборотныеактивы, кроме долгосрочных финансовых вложений, учтенных в третьей группе, дебиторская задолженность сроком более 12 месяцев.

В пассиве выделяются следующие группы:

П1 - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства;

П2 - краткосрочные обязательства: все остальные краткосрочные обязательства, кроме кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов;

П3 - долгосрочные обязательства;

П4 - постоянные пассивы: капитал и резервы.

Сравниваем по группам величины активов и пассивов: из величины активов отдельной группы вычитается величина пассивов соответствующей группы. Если величина активов превышает величину пассивов, то существует платежный излишек, если величина активов меньше - платежный недостаток.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдены следующие неравенства:

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса

В тысячах рублей

Группа актива	Период	Группа пассива	Период	Платежный излишек или недостаток
	2015	2014		2015	2014	2015	2014
А1	187 204	410 047	П1	799 991	619 944	-612 787	-209 897
А2	1 585 073	2 425 747	П2	3 749	0	1 581 324	2 425 747
А3	6 562 372	4 770 983	П3	1 577 002	430 513	4 985 370	4 340 470
А4	26 860 288	25 962 610	П4	32 814 195	32 518 930	5 953 907	6 556 320
Баланс	35 194 937	33 569 387		35194937	33 569 387	0

По итогам 2015 г. не выполняется только 1неравенство, т.е. свидетельствует о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток на 31.12.2015 г. составил 612 787 тыс. руб., на 31.12.2014г. - 209 897 тыс. руб., т.е. дефицит увеличился на 402 890 тыс. руб. или в 1,9 раза

1.3.2 Определение типа финансовой устойчивости

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (З).

Показатели, характеризующие виды источников средств для формирования запасов:

1. Собственные оборотные средства (СОС):

СОС = КиР - ВоА,

где КиР - капитал и резервы;ВоА - внеоборотные активы.

Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (функционирующий капитал) (ФК):

ФК = КиР+ДО - ВоА,

где ДО - долгосрочные обязательства.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = КиР+ДО+КрЗм - ВоА,

где КрЗм - краткосрочные заемные средства: кредиты и займы, часть кредиторской задолженности, приемлемая для финансирования запасов.

С помощью этих показателей определяются три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек или недостаток СОС (Ф_СОС):Ф_СОС=СОС-З.

Излишек или недостаток ФК (Ф_ФК):Ф_ФК=Ф-З.

Излишек или недостаток ОИ (Ф_ОИ):Ф_ОИ=ОИ-З.

На основе этих показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости



Для определения типа финансовой устойчивости анализируемого предприятия составляется табл. 10.

Можно выделить четыре типа финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость: . Предприятие не зависит от кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

Нормальная устойчивость: . Предприятие финансирует запасы и затраты за счет собственных и долгосрочных заемных источников.

Неустойчивое финансовое состояние: . Нарушение платежеспособности предприятия, однако, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.

Кризисное финансовое состояние: . Предприятие на грани банкротства. Наряду с нехваткой нормальных источников покрытия запасов, как правило, имеются убытки, просроченные обязательства, безнадежная дебиторская задолженность.

Таблица 9 - Определение типа финансовой устойчивости

В тысячах рублей

Показатель	Значение по периодам
	2015	2014	2013
1.Запасы	6 556 055	4 746 610	3 030 224
2.Собственные оборотные средства	5 809 069	6 411 049	-7 361 995
3. Функционирующий капитал	7 386 071	6 841 562	3 208 832
4. Общая величина источников формирования запасов	7 389 820	6 841 562	3 395 610
5. Излишек(+), недостаток(-) СОС	-746 986	1 664 439	-10 392 219
6. Излишек(+), недостаток(-) ФК	830 016	2 094 952	178 608
7. Излишек(+), недостаток(-) ОИ	833 765	2 094 952	365 386
8. Показатель типа финансовой устойчивости	{0;1;1}	{1;1;1}	{0;1;1}
9. Тип финансовой устойчивости	нормальная	абсолютная	нормальная



По итогам финансоваяустойчивость предприятия характеризуется как «нормальная», при этом недостаток СОС в 2015 г. по сравнению с 2013г. сократился на 9 645 233тыс. руб. в основном за счет перевода долгосрочных займов, предоставленных ПАО АК АЛРОСА, в уставный капитал предприятия.

финансовый менеджмент устойчивость

1.4 Финансовые коэффициенты

В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициенты финансовой устойчивости;

- коэффициенты деловой активности;

- коэффициенты рентабельности.

Анализ коэффициентов ликвидности можно представить в форме табл. 10.

Таблица 10 - Анализ показателей ликвидности

Показатель	Значение по периодам	Тенденция	Норматив
	2015	2014	2013
Коэффициент текущей ликвидности	8,84	10,23	4,48	стабильность	от 1 до 2
Коэффициент срочной ликвидности	1,88	3,83	1,19	улучшение	не менее 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,55	0,07	ухудшение	не менее 0,2
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	6,9	6,4	3,3	ухудшение	0,5-0,7

Коэффициент общей (текущей) ликвидности (общий коэффициент покрытия) характеризует достаточность оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств и определяется отношением оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Нормативное (желательное) значение коэффициента принято равным в пределах от 1 до 2.Для предприятия этот коэффициент в 2015 г. составил 8,84, в 2014 г. - 10,23. Таким образом,учитывая высокие значения коэффициента, можно говорить о стабильной динамике показателя. Таким образом, предприятие высокую возможность покрыть свои текущие обязательства.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Он определяется отношением быстрореализуемых активов (дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств) к краткосрочным обязательствам. Нормативное (минимально-нормальное) значение этого показателя принимается равным 1.

В анализируемом периоде значения этого показателя соответствуют нормативу (по итогам 2015г. - 1,88, 2014 г. - 3,83), в 2015 г. по сравнению с прошлым годом наблюдается существенное снижение значения коэффициента быстрой ликвидности почти на 2 пункта, однако остается в нормативных границах. С другой стороны, можно говорить о положительной динамике, т.к. уменьшается избыток ликвидных активов для эффективного их использования в производственной деятельности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может погасить немедленно, т.е. имеющимися денежными средствами. Он определяется отношением абсолютно ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Граница достаточности абсолютно ликвидных активов принята равной 0,2.На протяжении анализируемого периода значения этого коэффициент находится вышенормативных (по итогам 2015г. - 0,2, 2014г. - 0,55, 2013 г. - 0,07). Динамика четко не прослеживается, однако можно охарактеризовать как негативную, т.к. значение показателя достигло нижней границы норматива.

За рассматриваемый период наблюдается тенденция уменьшения коэффициента ликвидности при мобилизации средств и значение данного коэффициента за оба года не входит в норматив.

По анализу показателей ликвидности можно сделать вывод о том, чтоликвидность активов предприятия характеризуется каквысокая, все значения показатели соответствуют нормативным, однако по 2015 г. наблюдается негативная тенденция.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости представлен в табл. 11.

Таблица 11 - Анализ показателей финансовой устойчивости

Показатель	Значение по периодам	Тенденция	Норматив
	2015	2014	2013
Коэффициент независимости	0,93	0,97	0,59	улучшение	>0,6
Коэффициент финансовой зависимости	1,08	1,04	1,69	улучшение	?1,7
Коэффициент финансового рычага	0,08	0,04	0,69	улучшение	<0,7
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,7	0,85	-1,78	улучшение	?0,1
Коэффициент маневренности	0,18	0,2	-0,44	улучшение	0,2-0,5

Коэффициент независимости определяется отношением собственного капитала к итогу баланса и характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия. Пороговое значение этого показателя - не менее 0,6.

Коэффициент финансовой зависимости - показатель, обратный коэффициенту независимости. Чем выше его величина, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Значение коэффициента независимости ПАО «Севералмаз»выше нормативного (в 2015 году - 0,93, в 2013 г. - 0,59), при этом уставной капитал составляет более 80% валюты балансапредприятия.

Коэффициент финансового рычага определяется соотношением заемных и собственных средств предприятия, характеризует зависимость предприятия от внешних займов и показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Видно, что в2015 г. на 1 рубль собственных средств приходится 0,08 рубля заемных, что говорит о низкойзакредитованностипредприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется отношением собственных оборотных средств к величине оборотных средств предприятия и показывает, какая доля оборотных активов покрывается за счет собственных источников. По норме величина коэффициента должна быть не менее 0,1.На предприятии в 2013 г. наблюдался дефицит собственных средств, в 2014 г. были получены долгосрочные займы от материнской компании, которые в отчетном году переведены в уставный капитал ПАО «Севералмаз». Общая динамика - улучшение.

Коэффициент маневренности определяется отношением собственных оборотных средств к величине собственного капитала и характеризует способность предприятия поддерживать уровень собственного капитала и пополнять при необходимости оборотные средства за счет собственных источников. Рекомендуемые границы этого показателя: 0,2-0,5. За анализируемый период значения этого коэффициентасоответствовали нормативным,динамика - улучшение.

В целом анализ показателей финансовой устойчивости предприятия свидетельствует о низкой вероятности банкротства.

Показатели деловой активности (оборачиваемости) могут быть представлены в двух вариантах:

- число оборотов за период (год, квартал) (О);

- продолжительность одного оборота (дней) (Д).

Эти показатели взаимосвязаны:

,

где Т - продолжительность рассматриваемого периода (дней),принимается 360 дней.

В отличие от показателей ликвидности или финансовой устойчивости, для показателей данной группы нет нормативов, поэтому их необходимо сравнивать в динамике, а также со среднеотраслевыми показателями (табл. 12).

В анализируемом периоде деловая активность предприятия в целом снижается, наблюдается отрицательная динамика длительности одного оборота того или иного актива.

Таблица 12 - Анализ показателей деловой активности

Показатель	Значение по периодам	Тенденция
	2015	2014
1. Оборачиваемость активов	0,15	0,11	улучшение
2. Оборачиваемость собственного капитала	0,16	0,14	улучшение
3. Оборачиваемость оборотных средств	0,64	0,58	улучшение
4.Оборачивамость дебиторской задолженности (ДЗ):
4.1. Коэффициент	2,54	1,96	улучшение
4.2. Длительность, дней	144	186	улучшение
5.Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ):
5.1. Коэффициент	6,17	4,19	ухудшение
5.2. Длительность, дней	59	87	ухудшение
6. Оборачиваемость КЗ поставщикам
6.1 Коэффициент
6.2 Длительность, дней
6. Оборачиваемость запасов:
6.1. Коэффициент	0,78	0,68	улучшение
6.2. Длительность, дней	471	538	улучшение
Длительность операционного цикла, дней	615	724	улучшение
Длительность финансового цикла, дней	556	637	улучшение

Коэффициент оборачиваемости активов определяется отношением выручки к средней величине активов предприятия и характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся у него ресурсов, независимо от источников их привлечения. В 2015 году на 1 рубль активов приходится 0,14 рубля выручки, в то время как в 2014г. было получено 0,10 рубля.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется отношением выручки к средней величине собственного капитала и характеризует скорость оборота вложенного капитала, или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры. С одной стороны, собственники заинтересованы в увеличении этого показателя, но с другой стороны, высокий уровень этого показателя может свидетельствовать об увеличении финансовой зависимости предприятия. Этот коэффициент в 2015г. по сравнению с 2014 г. улучшилсяна 0,06пункта.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств определяется отношением выручки к средней величине оборотных активов и характеризует скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период, показывает, сколько рублей выручки дает каждый рубль, вложенный в оборотные средства. Эффективность их использования выросла в 2015 г. по сравнению с 2014 г. на 0,16 пункта.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ) определяется отношением себестоимости к средней величине КЗ и показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов. Длительность оборачиваемости КЗ ПАО «Севералмаз» в 2015 г. в среднем составила 2 месяца, в 2014 г. - 3 месяца, таким образом можно говорить о негативной тенденции, т.к. уменьшаются возможности маневра финансовыми ресурсами

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ) определяется отношением выручки к средней величине ДЗ, характеризует скорость оборота ДЗ и показывает, сколько раз в течение периода в среднем ДЗ (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства.

Длительность оборачиваемости кредиторской задолженности выше дебиторской задолженности в 1,7 раза, что в целом негативно отражается на финансовой деятельности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов определяется отношением себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг к средней величине запасов и отражает скорость реализации запасов. В 2014-2015гг. оборачиваемость запасов предприятия незначительно замедляется.

Показатели рентабельности характеризуют прибыльность предприятия и определяются соотношением прибыли и затрат, активов или выручки. Они могут быть выражены коэффициентом или в процентах (табл. 13).

Таблица 13 - Анализ показателей рентабельности

В процентах

Показатель	Значение по периодам	Тенденция
	2015	2014
1. Рентабельность активов	0,81	-1,10	улучшение
2. Рентабельность продаж	0,31	7,31	ухудшение
	5,45	-9,96	улучшение
3. Рентабельность собственного капитала	0,85	-1,38	улучшение

Коэффициент рентабельности активов определяется соотношением прибыли и активов и показывает, сколько рублей прибыли принес каждый рубль, вложенный в активы предприятия. Его рост свидетельствует об увеличении эффективности получения прибыли на каждый рубль вложенных активов. В 2015 год рентабельность активов составила 0,81%,в 2014 г. - -1,10% (был получен убыток).

Коэффициент рентабельности продаж (рентабельность продаж) может быть определен отношением прибыли от продажи продукции или чистой прибыли (ЧП) к выручке от продажи продукции. В первом случае динамика показателя отражает изменения в политике ценообразования, способность предприятия контролировать свои затраты и может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием ресурсов. Во втором случае учитывается влияние также и налогового фактора. Показатель отражает, сколько ЧП содержится в рубле выручки.

В2015г. рентабельность по прибыли от продаж ухудшилась на 7 процентных пунктов с 7,3% до 0,3%, по чистой прибыли увеличилась с -9,96% до 5,45%.Указанная динамика обусловлена снижением процентов к уплате в связи с переводом долгосрочных займов ПАО «АК «АЛРОСА» в уставный капитал предприятия, а также тем, что налог на имущество в 2015 стал отражаться по строке «Себестоимость продаж» (в 2014 г. - «Прочие расходы»).

Коэффициент рентабельности собственного капитала определяется отношением ЧП к величине собственного капитала, позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения средств в другие источники. Он показывает, сколько денежных единиц ЧП заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками. В 2015 году значение данного коэффициента составило 0,85%, имеет положительную динамику.

Поскольку все показатели рентабельности взаимосвязаны, важно проанализировать не только их величину и изменение, но и факторы, которые повлияли на это. Для этого проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала (Р_СК) с использованием формулы Дюпона:

где ЧП - чистая прибыль, тыс.руб.;

СК - собственный капитал, тыс.руб.;

В_ПР - выручка от продажи продукции, тыс.руб.;

А - стоимость активов, тыс.руб.;

Р_ПР- рентабельность продаж по чистой прибыли, %;

...