Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

ОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ ((ОмГУПС (ОмИИТ))

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиции»

на тему: «Инвестиционный проект и его виды»

Выполнил:

В.А. Турбанова

Омск 2016



Содержание

Введение

Глава 1. Инвестиционный проект и его экономическое значение

1.1 Понятие, сущность и виды инвестиционного проекта

1.2 Стадии осуществления инвестиционного проекта

1.3 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

2. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

2.1 Описание инвестиционного проекта и расчет потребности в капитальных вложениях

2.2 Расчет текущих затрат и финансовых результатов

2.3 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

Заключение

Библиографический список

Приложение



Введение

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

В процессе своей деятельности практически все коммерческие организации в той или иной степени сталкиваются с необходимостью инвестирования. Даже предприятия, которые по каким-либо причинам не стремятся к расширению своего бизнеса, рано или поздно вынуждены обновлять основные фонды, что также предполагает инвестирование.

В то же время целью, которую ставит перед собой организация, планируя инвестиции, не обязательно является извлечение прибыли. Инвестиционные проекты могут быть сами по себе убыточными в экономическом смысле, но приносящими косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам, улучшения потребительских свойств продукции, решения вопросов охраны окружающей среды и др. инвестиционный капитальный вложение амортизация

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аналитическим инструментарием, применяемым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен ряд формализованных методов принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-либо универсального метода, пригодного для всех хозяйственных ситуаций, не существует. Управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Целью данной курсовой работы является оценка эффективности инвестиционного проекта «Строительство ТЭЦ ».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть источники финансирования проекта;

- осуществить капитальные вложения и ввести в действие основные фонды;

- рассчитать амортизацию и остаточную стоимость основных фондов;

- рассчитать объем производства и реализации продукции;

- рассчитать полные производственные затраты;

- рассчитать прибыль и убытки;

- определить финансовый результат проекта и его денежные потоки;

- рассчитать показатели эффективности проекта;

- сравнить два альтернативных варианта.

Объектом исследования является инвестиционный проект по строительству ТЭЦ, а предметом - теоретические аспекты изучения инвестиционного проекта и его виды.

Актуальность выбранной темы на сегодняшний день заключается в необходимости выбора строительным предприятием экономически выгодных вариантов строительства, которые бы обеспечивали наибольшую отдачу от вложений денежных средств. Планирование производственной и коммерческой деятельности не только возможно, но и жизненно необходимо для предприятий всех организационно - правовых форм.

Методы исследования, используемые при написании работы: статичные, динамичные методы оценки инвестиционных проектов, сравнение синтез.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка, включающего 15 наименований и 10 приложений.

Во введении обоснована актуальность исследования, определены цель, объект, предмет, сформулированы задачи и методы исследования. В первой главе « Инвестиционный проект и его экономическое значение » рассмотрено понятие инвестиций, их сущность и классификации. Во второй главе «Технико - экономическое обоснование инвестиционного проекта » дана краткая характеристика инвестиционного проекта, была рассчитана потребность в капитальных вложениях, рассчитаны денежные потоки проекта, а также было проведено сравнение двух альтернативных проектов и выбран наиболее эффективный из них. В заключении подведены общие итоги курсовой работы, изложены основные выводы. В приложениях представлены таблицы с расчетами.



Глава 1. Инвестиционный проект и его экономическое значение

1.1 Понятие, сущность и виды инвестиционного проекта

Слово «проект» происходит от латинского projectus, что в переводе на русский означает - «брошенный вперед», т. е. замысел.

Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Согласно Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. № 39-ЦЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно -сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес - план).[3]

Необходимо отметить, что такая формулировка сущности инвестиционного проекта недостаточно полная. Она правомерна для проектов, направленных на создание физических реальных объектов (заводов, мостов, дорог, жилых домов и т.п.). Но если коммерческая организация пришла к выводу о необходимости приобрести определенный пакет акций другой организации, то такую сделку тоже можно трактовать как инвестиционный проект. Поэтому все инвестиционные проекты в зависимости от объекта вложения инвестиций можно разделить на реальные и финансовые.

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов инвестиционный проект определяется как «дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких - либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов)»[6 с.156].

Таким образом можно сделать вывод о том, что инвестиционный проект это план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.

Предприятия, являясь объектами инвестирования, могут развиваться по различным направлениям: одни из них планируют разработать и организовать производство новой продукции, другие - приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие издержки производства, третьи - создать новую структуру сбыта продукции и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность в инвестиционном проекте.

Для осуществления и реализации инвестиционной идеи, как правило, образуется инвестиционный проект, в котором заложены и отражены все особенности предстоящего проекта и вся необходимая информация для инвесторов.

Инвестиционный проект это, по сути, совокупность финансовых и правовых документов для максимального полного регулирования и отражения будущей деятельности.

Виды инвестиционных проектов зависят от очень большого числа факторов и различаются по многим критериям. Рассмотрим основные виды инвестиционных проектов.

В зависимости от степени влияния друг на друга, выделяют следующие проекты:

- независимые, допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

- взаимоисключающие (альтернативные), т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;

- взаимодополняющие, реализация которых может происходить лишь совместно.

Каждый инвестиционный проект характеризуется временем его существования, от зарождения идеи, разработки его документации, реализации проекта, цикла эффективного производства до закрытия проекта. Для классификации проектов принято измерять срок его реализации от момента начала инвестиций до выхода инвестируемого объекта на рабочий уровень.

По этому критерию проекты делятся:

- краткосрочные (до 3х лет);

- среднесрочные;

- долгосрочные (свыше 5 лет).

По объему вложенных инвестиций в проект можно выделить: малые, средние, крупные и мега проекты.

По сфере реализации инвестиционных проектов их разделяют на: социальные, экологические и коммерческие проекты.

Цель таких проектов это улучшения уровня жизни населения, снижение социальной напряженности и т.п.

Следующие виды инвестиционных проектов различаются степенью влияния на экономические рынки: локальные, крупномасштабные и глобальные.

В зависимости от степени и уровня риска выделяют следующие инвестиционные проекты: надежные - проекты характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу); рисковые, таким проектам присуща высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, нацеленные на выпуск принципиально новой продукции).

Многообразие инвестиционных проектов чрезвычайно велико. Они могут сильно различаться по сфере приложения, масштабам, длительности, объему необходимых финансовых ресурсов и т.д.

Реализация любого инвестиционного проекта преследует определенную цель. Для разных проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно объединить в четыре группы [8 с.300]:

1) сохранение продукции на рынке;

2) расширение объёмов производства и улучшение качества продукции;

3) выпуск новой продукции;

4) решение социальных и экономических задач.

Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам его участников.

Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами [13 с.20].

Цель анализа инвестиций состоит в объективной оценке потребности, возможности, масштабности, целесообразности, доходности и безопасности осуществления краткосрочных и долгосрочных инвестиций, определении направлений инвестиционного развития компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала, разработке приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной политики, оперативном выявлении факторов, влияющих на появление отклонений фактических результатов инвестирования от запланированных ранее, в обосновании оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих конкурентные преимущества фирмы и согласующихся с ее тактическими и стратегическими целями [14 с. 254].

При выборе инвестиционного проекта следует также учитывать факторы, которые не поддаются количественной оценке: геополитические, социальные. Влияние качественных факторов может быть столь существенным, что проект будет отклонен. Завершающей стадией выбора инвестиционного проекта является оценка чувствительности оцениваемых проектов. Выбор инвестиционного проекта не зависит от источников финансирования [7 с. 462].

Таким образом можно сделать вывод о том, что инвестиционный проект это план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.

Проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату. В самом общем смысле, инвестиционным проектом называется план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.

Виды инвестиционных проектов зависят от очень большого числа факторов и различаются по многим критериям. В зависимости от степени влияния друг на друга (независимые, альтернативные, взаимодополняющие);

по времени существования (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные)

по степени влияния на экономические рынки (локальные, крупномасштабные, глобальные); по сфере реализации инвестиционных проектов (экологические и коммерческие); в зависимости от степени и уровня риска (надежные, рисковые).

Также следует отметить, что необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках.

1.2 Стадии осуществления инвестиционного проекта

Подготовка и реализация инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение длительного периода времени - от идеи до её материального воплощения. Любой проект малозначим без его реализации. При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ [10 с.136].

Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов, а также стоимостная оценка проекта.

Под жизненным циклом инвестиционного проекта понимается интервал времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации. Окончанием существования проекта может быть:

- ввод в действие объектов (начало их эксплуатации);

- достижение проектом заданных результатов;

- прекращение финансирования проекта;

- вывод проекта из эксплуатации.

Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Однако разработка любого проекта может быть представлена в виде цикла, состоящего из 4 фаз: прединвестиционной, инвестиционной, эксплуатационной (производственной) и ликвидационной. Суммарная продолжительность четырех фаз составляет жизненный цикл проекта [14 с.240].

Универсального подхода к разделению фаз инвестиционного цикла на этапы нет. Решая эту задачу, участники проекта должны обращать внимание на особенности и условия выполнения данного проекта. Рассмотрим примерное содержание фаз жизненного цикла проекта.[14 с.243]

Фаза 1 - прединвестиционная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико - экономические исследования, выбираются поставщики сырья и оборудования; ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и участниками проекта. Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.

Фаза 2 - инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно - сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия. На этой фазе формируются постоянные активы предприятия. Некоторые сопутствующие затраты частично могут быть отнесены на себестоимость продукции, а частично капитализированы.

Фаза 3 - эксплуатационная (производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования или приобретения недвижимости, либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками. Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает большое влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена её верхняя граница, тем больше совокупная величина дохода.

Фаза 4 - ликвидационная. Наступает после исчерпания всех возможностей инвестиционного проекта и характеризуется падением прибыли, а иногда и превышением затрат над доходами. Объект подлежит ликвидации или реконструкции, на которую требуются вновь инвестиции. На ликвидационной стадии анализируют все фазы инвестиционного проекта и его результаты, выявляются методические ошибки в процессе планирования и реализации проекта. Этот этап необходим для дальнейшей работы всех участников над новыми проектами, будь это новый проект инвестиционный или любой другой.

Весьма важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления уже непосредственно не могут быть связанными с первоначальными инвестициями (инвестиционный предел). Общим критерием продолжительности жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность или значимость денежных доходов, получаемых в результате этих инвестиций.[9 с. 134]

После сдачи проекта следует выполнить стадию - постинвестиционную, или так называемый аудит проекта. Подобное «подведение итогов» должно основываться на критериях, использовавшихся для отбора данного проекта, - полученная выгода от реализации, снижение рисков и т.п. [14 с.243].

Завершающим этапом является последняя стадия - ликвидационная. На данной стадии инвесторы и пользователи объектов капитальных вложений определяют остаточную стоимость основных средств с учетом амортизации, оценивают их возможную рыночную стоимость, реализуют или консервируют выбывающее оборудование, устраняют в необходимых случаях последствия осуществления ИП.

Ликвидационная фаза может возникнуть и в случае преждевременного закрытия проекта независимо от степени достижения поставленных целей. Подобное решение может быть вызвано изменением планов инвестора, недостатком средств на осуществление проекта, ошибками в расчетах, появлением альтернативных проектов и др. Если имеется потенциальная вероятность возобновления проекта, процесс закрытия должен предусматривать подготовку к будущему восстановлению организационной структуры проекта и возможность возобновления работ.

Когда проект пришел к нормальному или преждевременному завершению, проблему закрытия проекта следует рассматривать как особый проект, одноразовую уникальную задачу со специфическими ограничениями ресурсов.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что любой инвестиционный проект, вне зависимости от его объемов, сложности, условий инвестирования, должен осуществляться в соответствии с выбранной технологией.

Стадии реализации инвестиционного проекта можно условно обозначить как: прединвестиционный, инвестиционный, эксплуатационный и ликвидационный.

1.3 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект , целям и интересам его участников.

Инвестиционные решения должны быть эффективными и финансово состоятельными, поэтому подлежат обязательной оценке с этой точки зрения. Поскольку речь идет о конкретном периоде времени в будущем, то необходимо иметь в виду два аспекта: абсолютная величина прибыльности и вероятность ее достижения. Для определения эффективности инвестиционных затрат их необходимо оценить с точки зрения доходности. Эффективность принятия инвестиционного решения определяют, используя статистические методы и методы дисконтирования [10 с.137].

Также эффективность инвестиционных проектов оценивается по показателям срока окупаемости, точки безубыточности и бюджетного эффекта [10 с.138].

Срок окупаемости - это период времени с начала реализации проекта по данному бизнес-плану до момента, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретет положительное значение.

Точка безубыточности соответствует объему реализации, начиная с которого выпуск продукции должен приносить прибыль. Она рассчитывается как отношение величины постоянных расходов к разности цены продукции и величины переменных расходов, деленной на объем реализации продукции.

Бюджетный эффект инвестиционного проекта определяется как сальдо поступлений и выплат федерального бюджета в связи с реализацией данного проекта. В расчетах проводится дисконтирование объемов поступлений и выплат по годам реализации проекта.

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности проектов, рекомендуются:

- чистый доход (ЧД);

- чистый дисконтированный доход (ЧДД);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- потребность в дополнительном финансировании (другие названия - ПФ, стоимость проекта, капитал риска);

- индексы доходности затрат и инвестиций;

- срок окупаемости;

Сравнение различных вариантов инвестиционных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с учетом использования различных показателей, к которым относятся: чистый дисконтированный доход (ЧДД); индекс доходности (ИД); внутренняя норма доходности (ВНД); срок окупаемости; другие показатели, отражающие интересы участников и его специфику проекта.

Условия финансовой реализуемости и показатели эффективности рассчитываются на основании денежного потока, конкретные составляющие которого зависят от оцениваемого вида эффективности [14 с.293].

В прединвестиционных исследованиях большое внимание уделяется обоснованию экономической эффективности проекта, которое включает анализ и интегральную оценку всей имеющейся технико - экономической и финансовой информации. Оценка эффективности инвестиций занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами [8 с.302].

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов - это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости. Инвестиционные проекты должны подвергаться детальному анализу с точки зрения критерия оптимальности - показателя, выражающего предельную меру экономического эффекта принимаемого решения для сравнительной оценки возможных альтернатив и выбора из них наилучшего.

Методы оценки экономической эффективности инвестиций подразделяются на две группы: статические и динамические.

Статические методы наименее трудоемкие, упрощенные. Диапазон расчетов здесь ограничен одним периодом. Исходным параметром для них служат производительность, мощность оборудования. Ограниченность этих методов состоит в том, что в расчетах не учитывается фактор времени. К этим методам относятся методы сопоставления общих экономических затрат; экономической прибыли; рентабельности и срока окупаемости.

Динамические методы оценки эффективности применяют, когда объем производства, выручка, себестоимость и прочие составляющие притоков и оттоков средств изменяются из периода в период. Динамические методы основаны на теории денежных потоков и учитывают фактор времени. К ним относятся методы дисконтированной стоимости, наращенной стоимости, аннуитета.[14 с. 296]

Наиболее распространенным динамическим методом оценки эффективности является метод дисконтированной (приведенной) стоимости, а критериями служат показатели эффективности: чистый денежный поток; чистая дисконтированная стоимость, или текущая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход (NPV); внутренняя процентная ставка, или внутренняя норма доходности (IRR); индекс доходности (PI), а также норма NPV; период возврата капитала, или дисконтированный срок окупаемости (PBP).[11 с. 325]

При сравнении вариантов инвестиционных проектов более эффективным является тот, у которого максимальный чистый дисконтированный доход. Если ЧДД<0, то проект неэффективен, и от него следует отказаться.

На основании первой главы можно сделать вывод, что проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату. В самом общем смысле, инвестиционным проектом называется план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.

Виды инвестиционных проектов зависят от очень большого числа факторов и различаются по многим критериям. В зависимости от степени влияния друг на друга (независимые, альтернативные, взаимодополняющие); по времени существования (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные) по степени влияния на экономические рынки (локальные, крупномасштабные, глобальные); по сфере реализации инвестиционных проектов (экологические и коммерческие); в зависимости от степени и уровня риска (надежные, рисковые).

Также следует отметить, что необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках.

Любой инвестиционный проект, вне зависимости от его объемов, сложности, условий инвестирования, должен осуществляться в соответствии с выбранной технологией.

Стадии реализации инвестиционного проекта можно условно обозначить как: прединвестиционный, инвестиционный, эксплуатационный и ликвидационный.

Инвестиционные решения должны быть эффективными и финансово состоятельными, поэтому подлежат обязательной оценке с этой точки зрения. Методы оценки экономической эффективности инвестиций подразделяются на две группы: статические и динамические. В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности проектов, рекомендуются: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности и срок окупаемости.



2. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

2.1 Описание инвестиционного проекта и расчет потребности в капитальных вложениях

ТЭЦ, сооружаемая на берегу реки на участке площадью 200 га, предназначена для обеспечения потребности в тепле жилищно-коммунального сектора, покрытия дефицита тепла в других районах города и дефицита электрической мощности в энергосистеме региона.

В проекте используется современная технология парогазовых установок (ПГУ). Парогазовый энергоблок обеспечивает более эффективное использование топлива и реализацию преимуществ электростанций с ПГУ, т. е. более высокий КПД, высокую экономичность, маневренность, быстрое сооружение и окупаемость, минимальное воздействие на окружающую среду, низкую удельную металлоемкость.

Предприятие проектируется на выпуск двух видов продукции: отпуск теплоты потребителям в объеме 3554 тыс. Гкал; отпуск электроэнергии потребителям 5500 млн кВт/ч. Гарантией реализации проектных объемов продукции является имеющийся в настоящее время в зоне действия ТЭЦ дефицит как по теплу, так и по электроэнергии.

Основным топливом для парогазовых энергоблоков является природный газ, аварийным - тяжелое дизельное топливо производства местного нефтеперерабатывающего завода. Для подачи газа проектируется соответствующее газовое хозяйство.

Источником водоснабжения является городской водопровод, а также специально сооружаемый на реке водозабор для технического водоснабжения. Для охраны водного бассейна предусмотрено проведение специальных мероприятий. Отвод отработанных газов производится через 150 - метровые трубы, при этом вредные выбросы и их приземные концентрации оказывают минимальное воздействие на состояние воздушного бассейна города.

Расчетный период проекта строительства и эксплуатации ТЭЦ принят в 30 лет.

Расчет амортизационных отчислений в настоящей работе производится по линейному методу начисления: стоимость оборудования по данному методу списывается равномерными суммами в течение всего срока полезного использования и рассчитывается путем умножения нормы амортизации на первоначальную стоимость оборудования. Годовая норма амортизации в процентах определяется делением 100 % на срок полезного использования оборудования.[15 с.7]

Финансирование инвестиционных проектов это одна из важнейших задач, которую необходимо решить лицам занимающимся реализацией конкретного инвестиционного проекта.

Источниками финансирования инвестиционных проектов выступают собственные средства организации либо привлеченные средства.

Собственными источниками выступают:

- чистая прибыль экономического субъекта

- амортизационные отчисления

- благотворительные пожертвования и другие взносы

- средства, полученные от страховых организаций

- прочие сбережения.

Привлеченными средствами выступают:

- государственное финансирование инвестиционных проектов.

- бюджетное финансирование инвестиционных проектов.

- долговое финансирование инвестиционных проектов. Это такой вид финансирования, когда привлеченные средства являются заемными и носят возвратный характер. Источниками долгового финансирования выступают:

- кредиты коммерческих банков

- государственные займы, в том числе субсидии

- акционирование.

- банковское финансирование инвестиционных проектов. Предоставление средств банка в виде кредита либо займа в долгосрочной перспективе на возвратной основе.

Методы финансирования инвестиционного проекта

Наиболее распространенными методами или способами финансирования инвестиционного проекта выступают:

- самофинансирование. Происходит за счет собственных средств организации либо средств автора инвестиционной идеи

- кредитное финансирование. Происходит за счет кредитов, займов и других долговых обязательств

- привлечение средств за счет выпуска ценных бумаг, другими словами акционерное финансирование

- бюджетное финансирование

- лизинг

- смешанное финансирование, путем комбинации представленных выше методов.

В состав источников финансирования ТЭЦ входят:

- Собственные средства на сумму 2 млрд.руб.,

- Акционерные средства 4 млрд.руб.,

- Кредитное финансирование 4 млрд.руб.,

Дополнительные условия к приложению А:

1. Капитальные вложения распределяются по пусковым комплексам: нулевой год - 1,25 млрд. р., первый - 1,65 млрд. р., второй - 2,1 млрд. р., третий - 2,0 млрд. р., четвертый - 1,25 млрд. р., пятый -1,25 млрд. р., шестой - 0,5 млрд. р.

2. Объем производства энергии распределяется в соответствии с пусковыми комплексами:

- выпуск электроэнергии второй год после нулевого - 350 млн. кВт/ч., третий - 1150 млн. кВт/ч., четвертый - 1750 млн. кВт/ч., пятый и шестой - 2900 млн. кВт/ч., седьмой год и так далее проектная мощность - 5600 млн. кВт/ч.;

- выпуск теплоты: второй год после нулевого - 530 000 тыс. Гкал, третий и четвертый - 1 500 000 тыс. Гкал, пятый и шестой - 1 700 000 тыс. Гкал, седьмой, восьмой года и т.д. - 3 700 000 тыс. Гкал.

3. Расход технологической воды распределяется пропорционально выработке продукции предприятия. При этом необходимо учесть, что по нормативам 65% воды расходуется на выработку теплоты, а 35% на выработку электроэнергии.[15 с.9]

Исходные данные для расчета ТЭО приведены в приложении А

2.2 Расчет текущих затрат и финансовых результатов

В таблице 1 (Приложение Б) произведен расчет потребности в капитальных вложениях. Были произведены вложения в приобретение и ввод оборудования, а также вложения в строительно - монтажные работы. Также был рассчитан НДС, который подлежит возврату и в дальнейших расчётах уменьшил сумму оттоков.

По данным таблицы 1 видно, что первые шесть лет предприятие приобретает, выполнят монтажные работы по оборудованию и водит и его в эксплуатацию, а также выполняет строительно - монтажные работы и вводит в эксплуатацию.

Возмещение НДС производится на следующий год после ввода в эксплуатацию, аналогично по строительно - монтажным работам. НДС с затрат на приобретение оборудования вычисляется с первоначальной стоимости.

В общей сумме основных фондов у предприятия получилось 17372,9 и сумма НДС 854,2.

Амортизация - процесс переноса по частям стоимости основных средств и нематериальных активов по мере их физического или морального износа на стоимость производимой продукции (работ, услуг).

Согласно (ПБУ 6/01), существуют четыре основных способа начисления амортизации по объектам основных средств.[5]

Самым распространенным методом является линейный. При этом способе амортизация начисляется равными долями в течение всего срока эксплуатации. Для расчета берется первоначальная стоимость, складывающаяся из всех затрат, понесенных в связи с приобретением объекта.[9 с.15]

;

где - первоначальная стоимость;

- норма амортизации;

Способ уменьшаемого остатка - исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации. При этом норма амортизации умножается на коэффициент ускорения.

При начислении амортизации способом уменьшаемого остатка используется коэффициент ускорения от 1 до 2,5 раз, устанавливаемый в соответствии с законодательством России. Поэтому основная стоимость основного средства списывается в первые годы его эксплуатации. Организация имеет возможность возмещать затраты на приобретение основного средства более эффективно.[9 с.17]

;

где - остаточная стоимость;

К - коэффициент ускорения;

Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования - сумма амортизации равна произведению первоначальной стоимости и отношения оставшегося числа лет эксплуатации к сумме чисел лет полезного использования:

;

где

- количество лет, оставшихся до окончания срока полезного использования,

Т - срок полезного использования.

При способе списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизационных отчислений производится на основе натурального показателя объема продукции в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции за весь срок полезного использования объекта [9 с.23].

В таблице 2 (приложение В) мы рассчитали сумму амортизационных отчислений, которые влияют на себестоимость продукции, а также рассчитали остаточную стоимость основных фондов, которые служат для расчета прибыли и убытков проекта из которой производятся выплаты налога на имущество.

Для данного инвестиционного проекта амортизация рассчитывается линейным методом. Норма амортизации составляет для оборудования 6 % и для зданий и сооружений 3,33 %. На основании представленных расчетов можно сделать вывод о том, что полностью амортизация за оборудование списалась на 22-м году (она составила 101,69 млн. руб.), а по зданиям и сооружениям амортизация не успевает списаться за 30 лет.

Налог на добавленную стоимость (НДС) - косвенный налог, форма изъятия в бюджет государства части стоимости товара, работы или услуги, которая создаётся на всех стадиях процесса производства товаров, работ и услуг и вносится в бюджет по мере реализации.

Налогоплательщиками налога на добавленную стоимость признаются (ст. 143 НК РФ):

1) организации;

2) индивидуальные предприниматели;

3) лица, перемещающие товары через таможенную границу РФ.

От обязанностей налогоплательщика НДС могут быть освобождены организации и предприниматели, у которых общая сумма выручки без учета НДС за три последовательных календарных месяца не превышает 2 млн руб. При этом в сумме выручки вы не учитывается выручка, полученная по деятельности, которая облагается ЕНВД.[1]

Не могут воспользоваться правом на освобождение лица:

- сумма трехмесячной выручки которых превышает 2 млн.руб.;

- вновь созданная организация;

- лица, реализующие только подакцизные товары.

Объектами налогообложения является:

1. Реализация товаров (работ, услуг) и передача имущественных прав на возмездной или безвозмездной основе.

2. Передача товаров (выполнение работ, оказание услуг) для собственных нужд. При этом должно выполняться условие - расходы на приобретение этих товаров (работ, услуг) не включаются в состав расходов для целей налогообложения прибыли (говорят, что они не уменьшают налогооблагаемую прибыль).

3. Выполнение строительно - монтажных работ для собственного потребления, которые налогоплательщик выполняет самостоятельно для себя. Поэтому если строительно - монтажные работы для предприятия выполняют исключительно подрядные организации, то объекта налогообложения не возникает.

4. Ввоз товаров на территорию РФ - это фактическое пересечение товарами таможенной границы и все последующие предусмотренные Таможенным кодексом РФ действия с товарами до их выпуска таможенными органами.[1]

Налоговая ставка НДС 18 % применяется по умолчанию, если операция не входит в перечень облагаемых по ставке 10 % или в перечень со ставкой 0 %. НДС списывается на затраты согласно п. 1, 2, 4, 5, 7 ст. 170 НК РФ.[2]

Выручка предприятия - это совокупный объем денежных средств, получаемый собственником товара за его продажу и реализацию, а также собственником услуги за её непосредственное оказание. Однако согласно бухгалтерскому учету не все поступления от продажи будут являться выручкой по причине того, что выручка это поступления только от основной деятельности. Другие же поступления принято называть доходами.

Выручка имеет свои особенности по моменту признания ее таковой. В обыденной жизни под выручкой понимают реальные деньги в момент получения их продавцом - выручка определяется по оплате. Для такого случая есть свое название: кассовый метод учета выручки. То есть предприятие может отдать свой товар покупателю с отсрочкой платежа, и, пока деньги не поступят на расчетный счет, выручки не будет. Обратная сторона кассового метода - необходимость считать выручкой все полученные авансы. Другой, более распространенный способ учета выручки используется обычно в крупных компаниях. Это метод учета выручки по начислению. То есть выручка признается таковой уже при передаче товара покупателю или в момент подписания акта оказанных услуг, вне зависимости от реальной даты получения денег. В этом случае авансы под поставку выручкой не считаются.

В данном инвестиционном проекте выручка рассчитывается по формуле:

;

где

В-выручка

Р- цена за ед.продукции

V-объем реализации (выпуска)

В таблице 4 (Приложение Г) Была рассчитана выручка от реализации продукции, на данном предприятии она складывается из выручки от реализации электроэнергии и выручки от реализации теплоты, которая составила за тридцать лет 6523 млн.руб. Расчет начисленного НДС используется для последующего расчета сумм возмещения НДС, т.е. возврата из бюджета излишне перечисленных сумм налога. НДС к возмещению является денежным потоком от операционной деятельности. Кроме того, данные по НДС к выручке могли бы быть использованы для расчета бюджетной эффективности инвестиционного проекта. Таким образом, на данном предприятие НДС от выручки за тридцать лет составил 1174,1 млн.руб. Данный показатель нам необходим для дальнейшего расчёта прибыли предприятия.

Себестоимость продукции (выполнения работ, оказания услуг) - это сумма всех затрат предприятия на производство продукции и ее реализацию (продажу).

В соответствии с п. 8 ПБУ 10/99 установлен единый перечень экономических элементов, формирующих затраты на производство:

1. Материальные затраты, к ним относятся:

- Сырье, материалы, комплектующие изделия и т. д.;

- Топливо, энергия;

- Общепроизводственные затраты.

2. Оплата труда - заработная плата:

- основного производственного персонала;

- вспомогательного производственного персонала (обслуживание оборудования и т. п.);

- интеллектуального персонала;

- служащих (руководство, менеджеры, бухгалтеры и т.п.);

- младшего обслуживающего персонала.

3. Отчисления на социальные мероприятия: По состоянию на 2015 год общая ставка социального налога составляет 30%. В пенсионный фонд работодатели направляют 22% из фонда заработной платы, на медицинское обслуживание направляется 1,5%, фонд социального страхования получает 2,9%.

4. Амортизация основных средств.

5. Прочее - элемент, включающий очень обширную группу затрат с различными способами отнесения их на себестоимость(суммы налогов и сборов, таможенных пошлин, относимые на себестоимость; арендные (лизинговые) платежи за арендуемое имущество; расходы на содержание служебного транспорта; расходы на командировки.[4]

В соответствии с ПБУ 10/99 (п. 8) перечень статей затрат устанавливается предприятием самостоятельно, поскольку для каждой отрасли промышленности он специфичен.[4]

В зависимости от объема производства затраты делятся на постоянные и переменные.

Постоянные затраты - это затраты, которые не меняются с изменением объема производства.

Переменные затраты - вид затрат, величина которых в отличие от постоянных затрат изменяется с изменением объемов продукции.

По способу включения в себестоимость продукции:

Основные затраты - изготовления продукции (затраты на сырье и материалы, полуфабрикаты, расходы на оплату труда производственных рабочих и др. [10 с.187]

Накладные затраты - затраты, связанные с управлением предприятием и его обслуживанием в целом и реализацией продукции (общепроизводственные, общехозяйственные и коммерческие расходы.

Затраты на топливо рассчитываются по формуле:



;

Где

P - цена одной тонны топлива;

- норма расхода топлива по электроэнергии;

- норма расхода сырья по топливу;

- выпуск электроэнергии в i-м году;

- выпуск тепла в i-м году.[15]

Для вычисления расходов на воду необходимо также использовать формулу (5), но необходимо учесть, что расход технологической воды распределяется пропорционально выработке продукции. При этом необходимо учесть, что по нормативам 65% воды расходуется на выработку теплоты, а 35% - электроэнергии.

Затраты на топливо, воду и химреактивы относятся к прямым затратам.

В расчет себестоимости входят материальные затраты, заработная плата, страховые взносы, прочие расходы и начисленная амортизация.

Прибыль от реализации находится как разница между объемом реализации и себестоимостью.

Полученный показатель прибыли будет в дальнейшем использован как балансовая прибыль, на основании которого вычисляется чистая прибыль.

Себестоимость будет использована в оттоках по операционной деятельности, однако там она будет браться за минусом амортизации.

НДС начисляем отдельно по каждому виду затрат, как произведение затрат без НДС на 0,18. Исчисленная сумма НДС так же, как и в предыдущем случае будет использоваться для расчета НДС к возмещению.

В таблице 5 (Приложение Д) На основании вышеизложенного были произведены все расчеты по затратам. Затраты на химреактивы составляют 51 % от затрат на воду, т.е. за весь период они составят 29,1 млн.руб. Ежегодные затраты на оплату труда по проекту составляют 21,7 млн.руб. Из фонда оплаты труда производятся отчисления на социальные нужды - 30% от заработной платы, которые составляют 6,5 млн.руб. ежегодно. Прочие расходы 518% от заработной платы и за весь расчетный период составили 112,2 млн.руб.

Прибыль - это превышение доходов над расходами.

В настоящее время в бухгалтерском учете выделяют пять видов прибыли: валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, прибыль (убыток) от обычной деятельности, чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода).

Валовая прибыль определяется как разница между выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ и услуг. Выручку от реализации товаров, продукции, работ и услуг называют доходами от обычных видов деятельности. Затраты на производство товаров, продукции, работ и услуг считают расходами по обычным видам деятельности.

Прибыль (убыток) от продаж представляет собой валовую прибыль за вычетом управленческих и коммерческих расходов. Тем самым прибыль от продаж есть показатель эффективности основной деятельности предприятия.[7 с.413]

Прибыль (убыток) до налогообложения - это прибыль от продаж с учетом прочих доходов и расходов, которые подразделяются на операционные и внереализационные.[7 с.415]

Прибыль (убыток) от обычной деятельности может быть получена вычитанием из прибыли до налогообложения суммы налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей (суммы штрафных санкций, подлежащих уплате в бюджет и государственные внебюджетные фонды).[7 с.418]

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода - это прибыль (убыток) до налогообложения, уменьшенная (увеличенная) на величину отложенных налоговых обязательств, текущего налога на прибыль и увеличенная (уменьшенная) на сумму отложенных налоговых активов за отчетный период.[7 с.420]

Налог на прибыль - прямой налог, взимаемый с прибыли организации (предприятия, банка, страховой компании и т. д.) он равен 20%.

Налог на имущество - это налог государству за право владеть собственностью. Это местный налог, поэтому власти субъектов имеют право самостоятельно устанавливать порядок и сроки уплаты, а также налоговые ставки в пределах, указанных в вышеперечисленных законах. (2,2%)

Земельный налог - уплачивают организации и физические лица, обладающие земельными участками на праве собственности, праве постоянного (бессрочного) пользования или праве пожизненного наследуемого владения. (1,5%).

В Таблице 6 (Приложение Е) Исходя из вышеизложенных данных были произведены расчеты прибыли и убытков. Начиная со второго года предприятие имеет чистую прибыль, которая на конец рассматриваемого периода составила 4483,2 млн.руб. Налог на прибыль составил 22,7 млн.руб. Налог на землю был рассчитан по кадастровой стоимости земли равной 33 руб. за кв.м по действующей ставке 1,5%. Налог на имущество составил 78,5 млн.руб.

Под денежным потоком (cash flow) инвестиционного проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта. К денежным потокам проекта не относится движение денежных средств, возникающее в результате текущей деятельности предприятия.

Денежный поток инвестиционного проекта - это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчётного периода.

В зависимости от вида деятельности различают денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Потоки денежных средств от операционной деятельности, главным образом, возникают из основной, приносящей доход, деятельности организации и являются результатом операций и событий, входящих в определение чистой прибыли (убытков). К денежным потокам от операционной деятельности на данном предприятии относятся:

- денежные поступления в виде выручки от реализации продукции (электроэнергии и теплоты)

- денежные выплаты налогов и сборов в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды (НДС, налог на прибыль, налог на имущество, налог на землю, так же себестоимость продукции)

Инвестиционной деятельностью считается деятельность компании, связанная с капитальными вложениями в связи с приобретением основных средств, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия и т.п.

Таким образом, инвестиционная деятельность - это приобретение и реализация долгосрочных активов и финансовых вложений, не относящихся к эквивалентам денежных средств.

Финансовой деятельностью компании считается деятельность, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском акций и других ценных бумаг, привлечением и погашением займов, процентов по кредитам и другие выплаты, связанные с осуществлением финансовой деятельности. Финансовая деятельность приводит к изменениям в размерах и структуре собственного и заемного капитала (за исключением текущей кредиторской задолженности).

На начальной стадии осуществления проекта (инвестиционный период) денежные потоки, как правило, оказываются отрицательными. Это отражает отток ресурсов, происходящий в связи с созданием условий для последующей деятельности (например, приобретением внеоборотных активов и формированием чистого оборотного капитала). После завершения инвестиционного и начала операционного периода, связанного с началом эксплуатации внеоборотных активов, величина денежного потока, становится положительной.

Наряду с денежными потоками при оценке инвестиционного проекта используется также накопленный (кумулятивный) денежный поток. Его характеристиками являются накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект). Эти показатели определяются на каждом шаге расчётного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.

2.3 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

Расчет показателей эффективности проекта является одним из наиболее важных этапом оценки состоятельности (несостоятельности) инвестиционного проекта.

Для расчета эффективности используются статичные и динамические методы. Статичные методы не учитывают фактора времени, в отличие от динамических, учитывающих время.

К статичным методам относят:

1. Срок окупаемости проекта - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости.

2. Рентабельность проекта.

3. Прибыль проекта.

Рентабельность проекта рассчитывается как отношение прибыли проекта и вложений в капитал.

Прибыль проекта находится как денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности накопленным итогом на 30 год и она составила 212544,7 млн. р.

...