Анализ практики управления портфелем проектов на предприятиях

Чистый дисконтированный доход проекта рассчитывается по формуле

ЧДД = S [ Di / (1+d)i - Ki / (1+d)i ],

i=1

где ЧДД - чистый дисконтированный доход,

Di - доход,

Ki - издержки,

d - дисконт.

Важнейшим показателем эффективности инвестиционного проекта является чистая текущая стоимость - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. Чистая текущая стоимость используется для сопоставления инвестиционных затрат и будущих поступлений денежных средств, приведенных в эквивалентные условия.

После определения дисконтированной стоимости притоков и оттоков денежных средств чистая текущая стоимость определяется как разность между указанными двумя величинами. Полученный результат может быть как положительным, так и отрицательным. Таким образом, чистая текущая стоимость показывает, достигнут ли инвестиции за экономический срок их жизни желаемого уровня отдачи:

- положительное значение чистой текущей стоимости показывает, что за расчетный период дисконтированные денежные поступления превысят дисконтированную сумму капитальных вложений и тем самым обеспечат увеличение ценности фирмы;

- наоборот, отрицательное значение чистой текущей стоимости показывает, что проект не обеспечит получения нормативной нормы прибыли и, следовательно, приведет к потенциальным убыткам.

Если ЧТС является положительной величиной, то это означает возможность получения дополнительного дохода сверх нормативной прибыли, при отрицательной величине чистой текущей стоимости, прогнозируемые денежные поступления не обеспечивают получения минимальной нормативной прибыли и возмещения инвестиций.

В таблице используются следующие обозначения:

Д' - дисконтированный доход,

К' - дисконтированные издержки,

ЧДД - чистый дисконтированный доход,

ЧТС - чистая текущая стоимость.

Результатом расчета по таблице явилось значение ЧДД проекта.

ЧДД = 70,83 тыс.руб.

Как свидетельствует таблица 2.6 ЧТС проекта за 1 год > 0. Это говорит о том, что проект эффективен, так при его реализации чистая прибыль полностью покрывает все единовременные затраты.

Эффективность проекта может наглядно проиллюстрировать изображенный на рисунке 1график ЧДД и ЧТС.

Анализ графика показывает, что ЧТС проекта постоянно возрастает. В данном случае проект окупает вложенные в него единовременные затраты уже в первый год. График показывает, что срок окупаемости проекта около 11 месяцев.

Здесь же рассчитан индекс доходности проекта - отношение суммы накопленных дисконтированных доходов к сумме единовременных дисконтированных затрат. Индекс доходности рассчитан по формуле:

ИД = S Д' / S K', где

Д' - сумма накопленных дисконтированных доходов,

K' - сумма дисконтированных единовременных затрат.

Таким образом,

ИД = 301,8301/231,0 = 1,307

Индекс доходности > 1, следовательно, проект эффективен.

Из этого можно сделать вывод, что на вложенные 100 руб. ООО «Диана» будет получать 130,70 руб.

Рентабельность = 301,8301/231,0-1= 0,31%

Среднегодовая рентабельность инвестиций рассчитывается следующим образом:

СР = (ИД - 1) / число периодов * 100%

где СР = (1,307 - 1)/12 * 100% = 2,56 %

Расчет срока окупаемости и внутренней нормы доходности

Срок окупаемости проекта - период времени, за который сумма полученного дохода от реализации проекта покрывает все вложенные капитальные затраты.

Ток = t-+ДД(t-)/(ДД(t-) +ДД(t+))

Таким образом,

Ток = = 10,6 месяца

Так как срок окупаемости проекта меньше срока реализации проекта, то проект можно считать эффективным.

Внутренняя норма доходности проекта - такая ставка дисконтирования, при которой суммарный чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.

Принцип сравнения этих показателей такой:

- если ВНД (JRR) > d - проект приемлем;

- если ВНД < d - проект не приемлем;

- если ВНД = d - можно принимать любое решение.

Показатель ВНД рассчитывается по формуле:

ВНД » d+ + ДД(d+) / ДД(d-) - ДД(d+) * (d- - d+)

ВНД = 0,0504

Полученное в результате расчетов значение внутренней нормы доходности проекта = 5,04 %.

Учитывая специфику рассматриваемого проекта, подсчитать точку безубыточности в натуральном выражении не представляется возможным. Проведенная финансовая экспертиза инновационного проекта по оказанию услуг ООО «Мечта» показала следующее:

При обоснованно установленных значениях:

- размера месячной инфляции - 1 %;

-минимального уровня доходности 1,17 % в месяц;

-размера премии за риск - 0,5 %,

Величина суммарного накопленного чистого дисконтированного дохода проекта составляет 70,83009 тыс. руб. Вследствие положительности этого значения можно сделать вывод о том, что рассматриваемый проект является прибыльным и годен к реализации.

2. Индекс доходности проекта составляет 1,307. Таким образом дисконтированный доход превышает дисконтированные затраты на 31 %.

3. Период окупаемости проекта составляет 10,7 месяца. Соотнеся значение со сроком реализации проекта, можно сделать вывод, что проект окупается раньше, чем заканчивается его реализация.

4. Прогнозируемое значение объема продаж составляет 1355,92 тыс.руб.

Таким образом, анализ полученных результатов показал, что рассматриваемый инвестиционный проект эффективен.

Заключение

Понятие «портфель» используется для характеристики группы нескольких проектов. Принципы объединения могут быть различными.

В ряде случаев возникает необходимость в формировании "портфеля", в котором упорядочен состав проектов в виде регламентированной очередности или производственно-технологического единства. Для такого портфеля вопрос состава решается на основе оптимизационного расчета.

Объективными причинами составления "портфеля" проектов могут быть:

- органический рост фирмы;

- технологическое единство стадий процесса;

- распределение риска;

- единство партнеров.

Жизненный цикл управления портфелем проектов состоит из фаз: создание портфеля, отбор проектов, планирование, управление реализацией.

Главный принцип формирования портфеля проектов: соответствие портфеля проекта стратегическим целям организации.

Процесс оценки и отбора проектов - ключевой элемент стратегической деятельности. В связи с неполнотой информации не представляется возможным рассмотреть все товарно-рыночные проекты одновременно. Их приходится оценивать последовательно.

При оценке следует принимать во внимание следующее:

- текущую товарно-рыночную позицию;

- проекты, находящиеся в работе;

- резервные проекты, отложенные в связи с дефицитом ресурсов;

- потенциальные проекты, которые могут появится в ходе бюджетного периода.

В состав задач управления портфелем проектов входят:

* формирование сбалансированного портфеля с учетом значимости проектов и наличия ресурсов для их выполнения;

* комплексное объемно-календарное и финансовое планирование;

* контроль выполнения проектов;

* анализ эффективности проектной деятельности;

* создание нормативной базы для совершенствования процессов планирования;

* выработка корпоративных стандартов на основе лучшей практики управления проектами;

* обучение специалистов в области управления проектами.

Библиографический список

1. Акофф Р.,Сасиени М. Основы исследования операций. - М.: Мир, 1971.

2. Акофф Р.Л. Планирование в больших экономических системах. - М.: Советское радио, 1972.

3. Ансоф И. Новая корпоративная стратегия. - СПб, Питер, 1999.

4. Бажин И. И. Информационные системы менеджмента. М.: 2000.

5. Болдин М.В., Симонова Г.И., Тюрин Ю.Н. Знаковый статистический анализ линейных моделей. - М.: Наука, 1997.

6. Бусленко Н.П. Метод статистического моделирования. - М.: Статистика. 1972.

7. Глухов В.В., Коробко С.Б., Маринина Т.В. Экономика знаний. - Спб., Питер, 2003.

8. Гнеденко Б.В. Курс теории вероятностей. - М.: Наука, 1965.-400 с. 15.Гнеденко Б.В., Коваленко И.Н. Введение в теорию массового обслуживания. М.: 2001.

9. Исследование операций. Под ред. Моудера Дж., Элмаграби С. в 2-х т. - М.: Мир, 1981. Том 2 Модели и применения.

10. Кэтлин Бенко, Ф. Уоррен Мак-Фарлан. Управление портфелями проектов: соответствие проектов стратегическим целям компании. пер с англ. Изд-во: Вильямс. 2007.

11. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: пер. с англ. - М.: «Дело ЛТД», 1997.

12. Саати Т. Целочисленные методы оптимизации и связанные с ними экстремальные проблемы. - М.: Мир, 1973.

13. Саати Т., Кернс К. Аналитическое планирование. Организация систем. - М.: Радио и связь, 1991.

14. Таха Х.А. Введение в исследование операций. - М.: Вильямс, 2001.

15. Хакен Г. Синергетика. -М.: Мир, 1980.

16. Харин А.А., Коленский И.Л., Пущенко Н.Н. Управление инновациями: В 3 книгах. Книга 1: Управление финансами в инновационных процессах: Учебное пособие / Под общ.ред. Шленова Ю.В. - М.: ВШ, 2003.

Размещено на Allbest.ru