Психологический портрет трейдера фондовой биржи

Размещено на http://www.allbest.ru

Содержание

Введение

1. Психологические факторы, определяющие поведение трейдера

2. Роль эмоций в трейдинге

3. Психология масс и рынки ценных бумаг

4. Наиболее распространённые психологические ловушки и ошибки трейдера. «Кратчайший путь к разорению»

Заключение

Список литературы

Введение

«… всегда полезно изучать людей - насколько легко мы, твари божьи, склонны верить тому, во что нам хочется верить, и как мы позволяем себе - а на деле даже понуждаем себя - подпадать под влияние собственной алчности или легкомыслия. Людские страхи и упования всегда одинаковы, а потому всегда есть смысл изучать психологию спекулянтов - она ведь тоже не меняется».

Э. Лефевр

Со времён проведения первых аукционных торгов и появления первых ценных бумаг прошло огромное количество времени и за это время многое безвозвратно изменилось. Изменились границы государств, многие из коих и вовсе перестали существовать, изменилась мода на одежду, музыку, ароматы духов и живопись, изменились взгляды на жизнь и человеческие ценности, изменились и рынки ценных бумаг и сами эти бумаги изменились до неузнаваемости. Лишь одно осталось первозданно неизменным - это люди. Что такое рынок? Рынок - это люди. Что такое цены? Цены - это мнения людей. Что такое рынок ценных бумаг - это то место, где люди выражают своё предполагаемое мнение. На сегодняшний день огромнейшее число научных работ и исследований посвящено рынку ценных бумаг. Изучается его история и география, изучаются уже имеющиеся инструменты и изобретаются новые, разрабатываются теории по наиболее эффективному управлению ими. В последнее время всё большего внимания удостаиваются непосредственные участники, и виновники этого процесса - люди. Целью данной работы является рассмотрение рынка ценных бумаг сквозь своеобразную призму психологии его участников, обработка научного знания накопленного в этой области, его структурирование и посильное расширение. Основной задачей является доказательство объективности влияния человеческой психологии на процессы, происходившие ранее и происходящие сегодня на фондовых рынках всего. Большинство современных теорий рынков ценных бумаг строят свои умозаключения и выводы, основываясь на концепции человека рационального, то есть, человека, любыми своими действиями стремящегося к максимизации его благосостояния, разумно ограничивающего свои риски и принимающего исключительно верные решения. Таков ли он - нынешний трейдер? Пожалуй, нет! Главные враги современного биржевого игрока орудуют изнутри. Его раздирают собственные монстры - его эмоции: жадность, страх, надежда и отчаяние не позволяют ему быть рациональным. Существует ещё целая масса иных психологических факторов как привитых, так и врождённых, которые могут заставить трейдера принимать ошибочные решения, рисковать и проигрывать.

психология рынок трейдер эмоция ошибка

1. Психологические факторы, определяющие поведение трейдера

Все наши действия находятся под влиянием целого комплекса внешних и внутренних факторов: прошлой жизни и приобретённого в ней опыта, влияния внешней среды, а также наших личных физиологических и психологических особенностей. Э. Л. Найман в «Малой энциклопедии трейдера» приводит следующие факторы, влияющие на действия человека:

Как видно, наше поведение подвержено влиянию накопленного опыта, знаний и сложившейся ситуации. Реакция на воздействие этих трёх факторов возникает последовательно после мотивации, восприятия и активации. Мотивация человека - это есть не что иное, как его потребности. Схематично мотивацию можно представить в виде следующего рисунка:

Мотивация - это то, ради чего индивид, и совершает те или иные поступки. У разных людей мотивация может быть абсолютно различной, для одних она сводится к удовлетворению элементарных потребностей в еде и питье, для других к проявлению каких-либо чувств, для третьих к реализации высокой жизненной цели. За мотивацией следуют восприятие, которое во многом определяется развитием органов чувств, опытом и воображением и непосредственно влияет на процесс принятия трейдером решений. В начале ХХ века швейцарский психиатр Герман Роршах (Herman Rorschach) разработал тест для исследования связи между восприятием и умонастроением человека. Тест сводится к следующему: на десять листов бумаги ставится по чернильной кляксе, после чего листы складывают пополам для получения симметричного отпечатка и показывают испытуемым. Большинство из них «опознают» в простых кляксах части тела, животных, дома, разные предметы. Каждому видится то, что у него на уме. Вот и для многих трейдеров их графики могут превращаться в своеобразные пятна Роршаха - произвольное отражение их чаяний, страхов и надежд. Процесс, следующий за восприятием, называют активацией организма, то есть обработкой мозгом поступившей информации. Лишь после этого следуют определённые действия человека - его реакция. Выделяют два основных типа реакции - она может быть врождённой или же приобретенной. Врождённые реакции состоят из рефлексов и инстинктов, присущих всем физиологически близким человеку видам. Они требуют минимального объёма информации и энергозатрат на её обработку. Рефлексы являются простейшей формой поведения человека, присущей ему с самого рождения. На внешний стимул рефлекс отвечает автоматической реакцией (например, ударив себя молотком по пальцу, мы испытаем резкую боль и рефлекторно отдёрнем руку). Инстинкты являются более сложной формой проявления человеческого поведения, чем рефлексы. Обычно они объясняются гормональными процессами, протекающими в организме человека. В трейдере, как и в любом человеке, инстинкты могут проявляться на материальном уровне. Любое первоначальное действие трейдера рассматривается именно как его желание удовлетворять разнообразные материальные интересы. Если, совершив какое-либо действие (покупку или продажу), трейдер потерпел убытки, то это почти то же самое, когда в процессе добывания пищи он натолкнулся на непреодолимое препятствие и потерял при этом или левый глаз, или правую ногу. Любой нормальный человек отступит и постарается в это место больше один не заходить.Если же трейдер заработал, да еще и достаточно легко, то данный факт приравнивается к обнаружению им хороших лесных угодий, в которых водится много непуганой дичи. Трейдер будет чаще заглядывать в такие "хорошие угодья". Именно в этом видится своеобразный прообраз трендового поведения рынка, когда сильная однонаправленная динамика цены сама себя подкрепляет. Приобретённые реакции являются результатом научения и деятельности интеллекта (мышления). Научение посредством проб и ошибок, появление условных рефлексов, элементарное подражание чужому поведению - это обычный процесс приспособления человека к окружающей среде. Более сложным, и поэтому сравнительно менее распространённым способом получения приобретённой реакции, является деятельность рассудка. Интеллект от латинского intellectus - познание, понимание, рассудок. Долгое время существовало две точки зрения на то, что же такое интеллект и как его измерить. Первая говорила, что интеллект является сугубо наследственной чертой и измерению не подлежит. Согласно второй точке зрения уровень интеллекта напрямую связан со скоростью восприятия информации и реакции на внешние стимулы. В настоящий момент большинство психологов придерживаются того мнения, что интеллект - это способность индивидуума приспосабливаться к окружающей среде (тем не менее, большинство тестов по-прежнему оценивают уровень интеллекта по скорости выполнения определённых заданий).

Интеллект у трейдера проявляется в его способности логически осмыслить происходящее с ним и с окружающей его действительностью и принять на этой основе самое простое и верное решение. Если инстинкт действует неосознанно, пользуясь родовой памятью (это советы учителей и набор простых правил), то интеллект пытается самостоятельно осмыслить эти советы и правила в соответствии с собственным мировоззрением и изменившимися внешними условиями. Именно интеллект призван помочь найти выход из тупика, куда может завести простое следование старым правилам и собственным слабостям. Процесс деятельности человеческого интеллекта является ни чем иным, как процессом мышления. Мышление применительно к торговле на финансовых рынках представляет собой процесс оценки по каждому возможному инвестиционному решению соотношения риска и доходности и выбора наиболее эффективного варианта. Выделяют два основных способа поиска решений той или иной проблемы24. Первый осуществляется при помощи конвергентного мышления, исходит из того, что существует только одно верное решение. Конвергентное мышление концентрируется на поиске единственно правильного решения с помощью уже имеющихся знаний и логического рассуждения. Второй путь, свойственный дивергентному мышлению, ищет решение по всем возможным направлениям. В большей степени людям присуще конвергентное мышление и вызвано это, скорее всего, традиционным подходом в обучении еще с детства. Творческим личностям в основном присуще дивергентное, а не традиционное мышление. Человек с конвергентным типом мышления может дать один или два варианта решения проблемы, тогда как человек с дивергентным типом мышления предложит множество решений. Так же следует отметить оригинальность и подвижность второго типа мышления. Здесь же следует сказать, что творческие личности менее конформны, а стандартом в обществе является конформный человек с конвергентным типом мышления. Дивергентное мышление является превалирующим у детей, и только с возрастом в процессе обучения, построенного на принципах подавления личности, большинство людей становятся обычными представителями конвергентного мышления.

2. Роль эмоций в трейдинге

Эмоции являются одним из сильнейших отрицательных с точки зрения рационального инвестирования факторов, с которым приходится бороться каждому трейдеру. Большинство трейдеров, однако, так никогда и не учатся справляться с ними. Согласно общественным опросам, проводимым на фондовом рынке, персональные эмоции признаются большинством игроков сильнейшей причиной финансовых потерь.

Как видно из приведённой диаграммы, трейдеры связывают свои проигрыши с проявлением их личных эмоций на 5l% (кстати, третье место в этом «рейтинге» занимает влияние чужих мнений и советов, что непосредственно можно отнести к следствиям всё тех же эмоций). «Эмоции - это нечто, что переживается как чувство, мотивирует, организует и направляет восприятие, мышление и действия» Кэррол Э. Изард «Психология эмоций»

Современными психологами выявлено огромное множество различных эмоций - от двух-трёх десятков до сотни. Различные их сочетания, в свою очередь, образуют сложные эмоции, умножая, таким образом, их количество. Ниже мы рассмотрим только так называемые фундаментальные (ведущие) эмоции, опустив все мало касающиеся биржевой деятельности. К фундаментальным эмоциям относятся следующие:

l. Интерес-волнение - положительная эмоция, мотивирующая обучение, развитие навыков и умений и творческие стремления. На личностном уровне проявление интереса сопровождается повышением внимания, любознательности и увлеченности объектом интереса. Эмоция интереса важна для игрока-охотника, так как подвигает его к поиску нового. Инвестору-собирателю эффект новизны менее важен, его интересует в первую очередь надёжность. На уровне рынка одним из проявлений интереса можно считать снижение волатильности.

2. Радость - максимально желаемая эмоция. Она является скорее побочным продуктом событий и условий, чем результатом прямого стремления получить ее. Радость порождает альтруизм, который на финансовых рынках выражается в усилении эффекта «синицы в руках». То есть, когда человек находится в выигрышной позиции, он склонен к преждевременному её закрытию, недополучая, таким образом, часть прибыли.

3. Удивление появляется благодаря резкому повышению нервной стимуляции, возникающему из-за какого-либо внезапного события. Удивление способствует направлению всех познавательных процессов на объект, вызвавший его.

4. Горе-страдание - эмоция, испытывая которую человек падает духом, чувствует одиночество, отсутствие контактов с людьми, жалость к себе. В результате, человек ослабевает, что приводит к уменьшению его защищенности и росту опасности, а это в свою очередь вызывает страх. Также, длительное горе может вызвать гнев.

5. При гневе кровь «кипит», лицо начинает гореть, напрягаются мышцы, что вызывает ощущение силы, чувство храбрости или уверенности в себе.

6. Страх, должно быть, испытывал в своей жизни каждый человек, его переживание очень вредно. Страх вызывается вестью о реальной или воображаемой опасности. Сильный страх сопровождает неуверенность и дурные предчувствия. Страх часто возникает, когда трейдер получает убытки. При этом выделяют два типа проявления страха. Одних страх парализует, они не могут вовремя остановиться и теряют всё, других же он заставляет активно двигаться и заключать порой взаимоисключающие сделки, что также только ускоряет разорение. Интересно, что страх может оказывать на игрока схожее влияние с радостью. То есть под его действием трейдер склонен к преждевременному закрытию прибыльных позиций.

7. Стыд мотивирует желание спрятаться, исчезнуть; он может также способствовать возникновению чувства бездарности, может быть основой конфортности (боясь стыда, человек старается делать всё «как другие»), а иногда, наоборот, требовать нарушения групповых норм. Хотя сильное и постоянное чувство стыда может препятствовать развитию человека, эта эмоция часто способствует сохранению самоуважения. Эмоция стыда иррациональна - она затуманивает разум.

8. Вина часто оказывается связанной со стыдом, но стыд может появляться из-за любых ошибок, а вина же возникает при нарушении морального или этического характера, причем в ситуациях, в которых субъект чувствует личную ответственность. Вина увеличивает готовность человека идти на уступки, и некоторые люди этим умело пользуются. Примечательна с этой точки зрения, так называемая «тактика выбрасывания низкого меча»28. Выглядит она следующим образом. Первоначально потенциальному клиенту (инвестору) делается предложение, которое его устроит с очень высокой вероятностью (например, купить дёшево или продать дорого). Тут же с него берётся устное или письменное согласие совершить сделку. Таким образом, выгодная цена заманивает человека, а согласие на заключение сделки повышает его обязательства. Впоследствии, однако, первоначальные условия ухудшаются. Тем не менее, в большинстве случаев клиент всё равно совершит сделку, так как в глубине души он был на неё согласен, а отказ от предварительно данного обещания (пусть даже устного) - неприятное чувство для любого человека.

9. Жадность по убеждению многих является главной движущей силой, которая заставляет людей искать счастья на спекулятивных рынках. Зачастую именно жадность лежит в основе восходящих трендов. Как страх заставляет людей продавать и, тем самым, двигает графики вниз, так и из жадности люди покупают бумаги, что, при прочих равных условиях, приводит к росту их стоимости. Если жадность инвестора незначительна, то сделок им будет заключаться мало, и возможно многие выигрышные моменты будут упущены. И наоборот, если жадность трейдера не имеет границ, то он скорее всего, будет заключать излишнее количество сделок, подвергая себя риску неясных перспектив. Под действием жадности в отличие от страха инвестор может задержаться в выигрышной позиции дольше, чем это необходимо и, таким образом, так же понести убытки.

10. Надежда. Эту человеческую эмоцию (в купе со страхом и жадностью) некоторые аналитики называют определяющей в рыночных настроениях. Поведение трейдеров определяется надеждой в основном в двух случаях:

* в момент входа на рынок. Именно надежда на получение прибыли может заставить кого-либо играть на фондовом рынке. До момента вступления в эту игру надежда адекватна жадности. Более жадный трейдер будет пытаться войти на рынок, даже если его надежда сравнительно не велика. Нежадный игрок будет выжидать момента, когда его надежда достигнет определённого (возможно завышенного) уровня.

* в момент получения убытков, когда возникает надежда на изменение ситуации к лучшему. В этой ситуации надежда трейдера проходит три этапа. На первом, когда потери ещё невелики, она неизбежна и в какой- то мере оправдана. На втором этапе, при дальнейшем росте убытков, надежда достигает своего пика. Перед трейдером жёстко встаёт вопрос о закрытии позиций, и его решение будет зависеть от того, насколько сильно разум контролирует желания. Третий этап характеризуется критическими убытками, и надежда перерастает в отчаяние.

3. Психология масс и рынки ценных бумаг

«Каждый отдельный человек вполне благоразумен и здрав, но в толпе он сразу становится болваном»

Фридрих Шиллер

Люди испокон веков объединялись в группы для самосохранения. Охотясь на саблезубого тигра толпой, её члены получали больший шанс остаться в живых, в то время как при единоборстве с этим зверем жизнь охотника одиночки висела на волоске. По фондовым дебрям рынка ценных бумаг не бродят саблезубые тигры, однако, там присутствует страх финансовой гибели. Игра на бирже привлекает массу игроков. Мелкие сбережения и шальные состояния, деньги знатоков и простофиль, банковские и частные капиталы - все стекаются на рынок. Любая из цен представляет собой сиюминутное соглашение о ценности рынка, достигнутое покупателями, продавцами и колеблющимися игроками в момент сделки. За каждым изменением цен стоит толпа трейдеров. Говоря о толпах игроков на рынке ценных бумаг, стоит уточнить, что биржевая толпа в точном понимании её смысла имеется только «на полу» биржи, где брокеры исполняют распоряжения своих клиентов. Все остальные участники этого процесса, скорее являются публикой. Данное понятие в l892 году ввёл в своём труде «Мнение и толпа» Габриэль Тард (Tarde). По его определению публика - это «… есть не что иное, как рассеянная толпа, в которой влияние умов друг на друга стало действием на расстоянии».

В настоящее время, с развитием интернет-технологий, когда стало возможным одновременное общение миллионов людей, публика действительно определила толпу, на что и указывал Тард. Он же выделил и основные различия между толпой и публикой. К ним относятся такие факты, как:

* Публика соединена духовно, но разъединена физически, в толпе же существует полное объединение её участников.

* Члены одной публики, в отличие от членов толпы, могут принадлежать и к другой публике.

* Публика менее догматична.

* Толпу легче обмануть …

Трейдер не властен над изменениями курсов бумаг. Ценность его позиции зависит от покупки или продажи, которой занимаются совершенно разные, незнакомые люди. Такая неопределённость толкает игрока на поиски лидера и заставляет искать соратников и единомышленников. Примкнув к толпе, люди становятся более примитивными и нацеленными на действия, а не на размышления, ведь толпа способна испытывать только простые, но сильные чувства: ужас, ликование, тревогу, радость. Толпа постоянно бросается в крайности: от страха - к буйному веселью, от паники - к победоносному «ура». Сидя в лаборатории, учёный мыслит хладнокровно и трезво, но стоит ему попасть в водоворот всеобщей биржевой истерии, как он начинает играть безрассудно. Представляется очевидным, что идти против толпы нельзя, так как именно она формирует основное рыночное движение. Но, с другой стороны, нельзя и следовать мнению толпы, так как оно, скорее всего ошибочное. Наблюдая за действиями толпы необходимо определить, права она, или же ошибается. По данному поводу Найман сформулировал интересное и важное правило: «Вы должны присоединиться к победителям и предать побеждённых!» Подводя итоги краткого анализа психологии толпы и поведения индивидуального трейдера в ней, можно выделить следующие риски, которым подвергается этот трейдер при работе на массовых спекулятивных рынках:

* Решения, принимаемые толпой, как правило, принимаются на уровне самого неумелого её участника. Таким образом, решения, принятые толпой, неумны («Когда это очевидно для публики, то, несомненно, неправильно» - Жозеф Гренвиль).

* Управляют толпой зачастую слухи, а слухи имеют свойство не оправдываться.

* Удивляет то, что многие трейдеры зарабатывающие сотни тысяч долларов в год, прислушиваются к мнению экспертов, зарабатывающих лишь десятки.

* Человек имеет свойство поддаваться влиянию толпы и принимать коллективные, неиндивидуальные решения.

4. Наиболее распространённые психологические ловушки и ошибки трейдера. «Кратчайший путь к разорению»

Данная часть работы, по сути, будет являться своеобразным «руководством по работе над собой» для индивидуальных инвесторов - участников фондовых бирж. Поэтому, для начала перечислим и раскроем содержание основных психологических ловушек, подстерегающих трейдера в его работе, а затем приведём краткий перечень наиболее распространённых при инвестировании ошибок, способных обеспечить игроку «скорейшее разорение». l. Психологические ловушки, связанные с ошибками в процессе получения, выборки и обработки информации. К ним относятся:

Когнитивный диссонанс. Переживаемые нами эмоции могут находиться в гармонии или же дисгармонии, во втором случае мы говорим о когнитивном диссонансе, т.е. о конфликте разума, с которым сталкивается человек, когда получает доказательства своей неправоты или ошибок (например, курильщик, читающий о вреде табака). Это не очень приятно, и в результате люди могут избегать информации о возникшей проблеме или же придумывать потусторонние аргументы для подтверждения своих верований и предположений. Этот процесс, вероятней всего, влияет на то, как инвесторы отбирают информацию. Финансовые тренды могут продолжаться дольше, чем они должны быть, если люди пытаются избегать или же придают слишком мало значения информации, противоречащей текущим рыночным трендам. Ошибка ассимиляции. Человек склонен неверно истолковывать получаемую информацию с тем, чтобы она подтверждала наши домыслы и действия. Выборочная обработка информации. Мы стараемся обрабатывать только ту часть получаемой информации, которая, как нам кажется, подтверждает наше поведение и позицию. Мнения аналитиков могут находиться под влиянием того, о чём они ранее заявляли другим. Рамочный эффект. Человеку предлагается принять сложное медицинское заключение, касающееся многих жизней. Приняв его, он знает, что 200 из 600 больных будут спасены и это довольно хороший результат. Однако если сказать несколько иначе: 400 из 600 умрут в результате принятия человеком данного решения, то это звучит уже не столь хорошо. Большинство людей в данном примере выберут альтернативу, вытекающую из первой трактовки, и будут избегать второй, хотя она очень проста и, по сути, ни чем не отличается. Этот феномен и называется рамочным эффектом. Рамка, которую выбирает человек, принимающий решение, частично контролируется формулировкой проблемы, а также нормами, привычками и личными качествами человека. Очевидный рамочный эффект возможен, когда журналисты и аналитики выбирают, что писать об экономике и рынках. Например, если цены идут вверх, они, вероятнее всего, будут находиться под воздействием этого и рассматривать экономические новости в более позитивном свете. 2.Ловушки, вызванные неверной оценкой трейдером вероятностей, способностей и результатов. Ложное единодушие. Люди в основном переоценивают количество согласных с их позициями и убеждениями. То есть, мы чувствуем себя безопаснее в своих решениях, чем следовало бы. Это может привести к тому, что инвестор окажется в сформировавшемся тренде, вместо того, чтобы быть как можно дальше от него. Теория перспективы. Люди склонны урезать прибыль и позволять убыткам расти. Наверное, один из наиболее часто приводимых опытов из области поведенческой экономики был проведён в l969 году уже упомянутыми нами в предыдущих разделах работы эвристиками Канеманом и Тверски. Группе людей предлагают выбрать одно из двух:

* верный заработок в 500$,

* 50% шансов за то, что они заработают 1000$, и 50% шансов не выиграть ничего. Опыты показали, что 84% отвечающих выбрали верный заработок и лишь 16% предпочли рискнуть. Далее учёные пригласили другую группу и задали следующую задачу - выбрать один из двух новых вариантов:

* верный убыток в 500$,

* 50% шансов потери 1000$, и 50% шансов не потерять ничего. Задача абсолютно схожая с предыдущей, а результат оказался обратным: 31% респондентов предпочли верный убыток, тогда как оставшиеся 69% решили рискнуть и поставить на меньший убыток. Таким образом можно сделать вывод о том, что инвесторы меньше готовы рисковать потерей прибыли, чем рисковать тем, что позволят убыткам расти. То есть, игроки на бирже больше расположены закрывать прибыльные позиции, нежели убыточные (вследствие чего, на поднимающихся рынках объём торговли больше). Чрезмерная самоуверенность. Большинство людей оценивают себя выше среднего значения почти по всем положительным качествам. На финансовых рынках понятие излишней самоуверенности может помочь объяснить наличие большого объёма сделок на протяжении роста цен (когда же цены идут вниз, уверенность в себе заметно снижается и объёмы торгов падают). Ошибка хиндсайта («Я это знал»). Это тенденция преувеличивать чью-либо способность предвидеть конечный результат до того как он стал общеизвестен. Особенно предвзятой будет оценка чужих прогнозов и чужая оценка наших. При «хиндсайте» события кажутся очевидными и предсказуемыми. Избегать его можно путём объяснений причин произошедшего, а не просто констатации фактов. Эффект контраста. Люди склонны преувеличивать разницу между сравниваемыми величинами. Классический пример: три ведра воды. В первое налита холодная вода, во второе тёплая, в третье горячая. Первоначально левую руку опускают в ведро с холодной водой, а правую в ведро с горячей. Через некоторое время обе руки из этих вёдер опускаются в среднее ведро с тёплой водой. В результате человек от левой руки получает информации, что в третьем ведре вода горячая, а от правой, что она холодная. Вместо вёдер с водой можно взять рыночные цены. Комбинация «сначала высокая, а затем низкая цена» может подвигнуть игрока на покупку, так как новая цена будет казаться ему ниже, чем это есть на самом деле. Аналогично комбинация «сначала низкая, затем высокая цена» может привести к появлению желания продать. Ошибка игрока. Вера в обязательный выигрыш после серии неудач (обратной к данной ошибке является регресс к среднему - за выдающимся успехом неизбежно следуют средние результаты). 3.Ловушки, в основе которых лежат неуверенность, страх перед своими ошибками и общественным мнением. Адаптивные позиции. Мы развиваем те же самые мнения, что и связанные с нами люди. Трейдеры и аналитики принадлежат к тем или иным социальным группам, с которыми они идентифицируются. Это может приводить к адаптивным позициям. Социальное сравнение. Когда люди сомневаются, они склонны присматриваться к другим, чтобы найти ответы. В l968 году два учёных, Латан и Дарли, провели следующий эксперимент. Группу людей сажали в комнату и просили заполнить анкеты, и через какое-то время пускали в комнату дым. Оказалось, что люди довольно быстро реагировали на дым, когда были одни. Однако если они были в группе, то реакции довольно долгое время не следовало. Объяснение этого интересного факта заключается в том, что индивидуумы предпочитают использовать точку зрения других в качестве основы для своей. Легко представить себе, что происходит, когда все видят, как цены акций продолжают подниматься. Так как цены всё еще растут, большинству кажется, что нет поводов для беспокойства… Обязательства и последовательность. Когда человек даёт обязательство, он обычно во чтобы то ни стало стремиться его выполнить. Иначе этого человека могут назвать необязательным, его действиям перестанут доверять и он окажется за бортом общественной жизни. Некоторые игроки на рынке могут пользоваться подобной слабостью обывателей, заставляя их принимать на себя заранее невыгодные обязательства. Феномен «нога в дверях». Это склонность людей идти на уступки, после того как был сделан первый.

Заключение

Проделанная работа, имела своей целью, как уже отмечалось во введении, всестороннее изучение, структурирование, обобщение, развитие и расширение научных знаний, накопленных в области поведения трейдеров на фондовом рынке.

Общепринятая «рациональная» модель фондовых рынков описывает не то, как инвесторы принимают решения на самом деле, а то, как они должны это делать. То есть гипотеза эффективно функционирующего рынка абстрагируется от личностных особенностей участников этого рынка и психологии поведения толпы. В отличие от данной точки зрения в когнитивной (поведенческой) психологии преобладает иной взгляд на поведение инвесторов. Считается, что на процесс принятия человеком решений непосредственное влияние оказывают подсознательные факторы. Среди них числятся такие, как ментальные модели (эвристики), эмоции, сила влияния толпы и т.д.

Отрицательно на финансовых результатах деятельности трейдеров сказываются их собственные эмоции. Они по праву считаются сильнейшими врагами любого биржевого игрока. Под действием жадности, страха, надежды, вины и прочего набора всевозможных эмоций трейдер способен на абсолютно нелогичные с точки зрения концепции рационального инвестирования действия. Так, например, замечено, что люди в основном склонны урезать растущие, то есть прибыльные позиции, причиной чему являются их собственные страхи, или же наоборот удерживать убыточные позиции, обманывая себя никчёмной надеждой. Подобных примеров очень много.

Таким образом, подводя итог проведённого исследования, стоит сказать о том, что сегодня уже просто невозможно отрицать существование явной взаимосвязи между ценовыми движениями рынков и психологией их участников. Только принимая во внимание и всесторонне изучая особенности поведения людей, как основных агентов на бирже, можно строить сколько-нибудь целостные и реально функционирующие модели инвестирования на рынке ценных бумаг. Люди останутся людьми и через тысячи лет, поэтому изучение человеческой природы и человеческого поведения сейчас, имеет важнейшее значение и является, по сути, формированием своеобразного фундамента для дальнейшего возведения здания поведенческой науки.

Список литературы

1. Лебон Г, Психология толп. - М.: Институт психологии РАН, издательство "КСП+". l998. - 4l6 с.; серия "Библиотека социальной психологии".

2. Лефевр Э. Воспоминания биржевого спекулянта. - М.: Олимп-Бизнес.2OOl. -544c. 3. Найман Э.Л. Малая энциклопедия трейдера. - К.: Альфа Капитал: Логос, l997. -22lc. 4. Найман Э.Л. Трейдер-инвестор. - К.: Вира-Р, 2OO8. - 64Oc.

5. Петерс Э. Хаос и порядок на рынках капитала. Новый аналитический взгляд на циклы, цены и изменчивость рынка. - М. Мир. 2OO5. - 333с.

6. Русинов В.Н. Финансовый рынок. Инструменты и методы прогнозирования. - М.: Эдиториал УРСС. 2OO9. - 2l6с.

7. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. - М. Диаграмма. 2O11. -352 с.

8. Брюзгин А. Нерешительность и паралич трейдера // Валютный спекулянт. - М. 2O12. №9

9. Вайн С. Личностные факторы в оценке риска: теория и практика // Рынок ценных бумаг. - М. 2O11. №5.

10. Миркин Я. Традиционные ценности населения и фондовый рынок // Рынок ценных бумаг. - М. 2O14. №7.

11. Филатов А. Рядовой инвестор и его инвестиционные цели // Рынок ценных бумаг. - М. 2O11. №5.

Размещено на Allbest.ru