Эффективность лизингового проекта грузовых автомобилей, осуществляющих международные перевозки в составе автопоездов

1111

40198

15

40198

1111

39087

16

39087

1111

37976

17

37976

1111

36865

18

36865

1111

35754

19

35754

1111

34643

20

34643

1111

33532

21

33532

1111

32421

22

32421

1111

31310

23

31310

1111

30199

24

30199

1111

29088

25

29088

1111

27977

26

27977

1111

26866

27

26866

1111

25755

28

25755

1111

24644

29

24644

1111

23533

30

23533

1111

22422

31

22422

1111

21311

32

21311

1111

20200

33

20200

1111

19089

34

19089

1111

17978

35

17978

1111

16867

36

16867

1111

15756

37

15756

1111

14645

38

14645

1111

13534

39

13534

1111

12423

40

12423

1111

11312

41

11312

1111

10201

42

10201

1111

9090

Всего

46662

Далее следует расчёт ежемесячных выплат по лизинговой ставке компании-лизингодателю за предоставление автомобиля в лизинг.

Выплаты по лизинговой ставке для автомобиля МАЗ-5440Е9-520-030 за первый месяц составят:

ЛС₁ = 0,01·54641 = 546,41EUR.

Результаты расчета выплат по лизинговой ставке по формуле (2.7) для последующих месяцев представим в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Расчет выплат по лизинговой ставке для МАЗ-5440Е9-520-030 (EUR).

Месяц	Стоимость объекта лизинга на конец месяца, Скi	Выплаты по лизинговой ставке, ЛСi
1	54641	546,41
2	53530	535,3
3	52419	524,19
4	51308	513,08
5	50197	501,97
6	49086	490,86
7	47975	479,75
8	46864	468,64
9	45753	457,53
10	44642	446,42
11	43531	435,31
12	42420	424,2
13	41309	413,09
14	40198	401,98
15	39087	390,87
16	37976	379,76
17	36865	368,65
18	35754	357,54
19	34643	346,43
20	33532	335,32
21	32421	324,21
22	31310	313,1
23	30199	301,99
24	29088	290,88
25	27977	279,77
26	26866	268,66
27	25755	257,55
28	24644	246,44
29	23533	235,33
30	22422	224,22
31	21311	213,11
32	20200	202
33	19089	190,89
34	17978	179,78
35	16867	168,67
36	15756	157,56
37	14645	146,45
38	13534	135,34
39	12423	124,23
40	11312	113,12
41	10201	102,01
42	9090	90,9
Всего		13383,51

Дополнительные услуги входят в состав лизинговых платежей при «мокром» лизинге, т.е. лизинге с полным или частичным набором услуг. Их стоимостная величина варьируется в каждом конкретном лизинговом контракте. Более распространён «чистый» лизинг - без предоставления дополнительных услуг. В курсовом проекте рассматриваются случай «чистого» лизинга грузовых автомобилей (ДУ = 0).

В курсовом проекте используется годовая лизинговая ставка, которая уже включает комиссионное вознаграждение лизингодателю. Следовательно, КВ=0.

Сумма налога на добавленную стоимость за первый месяц составит:

НДС₁ = (1111+546,41+0+0)·0,2 = 331,482 EUR.

Соответственно, размер лизингового платежа с учетом НДС для первого месяца согласно формуле (2.1) составит:

ЛП₁ = 1111+546,41+331,482 = 1988,892 EUR.

Расчёт размеров налога на добавленную стоимость по формуле (2.9), а также итоговый расчёт лизинговых платежей по формуле (2.1) для последующих месяцев для МАЗ-5440Е9-520-030 представлен в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Расчет суммы НДС и полного размера ежеквартальных лизинговых платежей по объекту лизинга МАЗ-5440Е9-520-030 (EUR).

Месяц	Амортизационные отчисления	Выплаты по лизинговой ставке, ЛСi, EUR	НДСi	Лизинговый платеж, ЛПi, EUR
1	1111	546,41	331,482	1988,892
2	1111	535,3	329,26	1975,56
3	1111	524,19	327,038	1962,228
4	1111	513,08	324,816	1948,896
5	1111	501,97	322,594	1935,564
6	1111	490,86	320,372	1922,232
7	1111	479,75	318,15	1908,9
8	1111	468,64	315,928	1895,568
9	1111	457,53	313,706	1882,236
10	1111	446,42	311,484	1868,904
11	1111	435,31	309,262	1855,572
12	1111	424,2	307,04	1842,24
13	1111	413,09	304,818	1828,908
14	1111	401,98	302,596	1815,576
15	1111	390,87	300,374	1802,244
16	1111	379,76	298,152	1788,912
17	1111	368,65	295,93	1775,58
18	1111	357,54	293,708	1762,248
19	1111	346,43	291,486	1748,916
20	1111	335,32	289,264	1735,584
21	1111	324,21	287,042	1722,252
22	1111	313,1	284,82	1708,92
23	1111	301,99	282,598	1695,588
24	1111	290,88	280,376	1682,256
25	1111	279,77	278,154	1668,924
26	1111	268,66	275,932	1655,592
27	1111	257,55	273,71	1642,26
28	1111	246,44	271,488	1628,928
29	1111	235,33	269,266	1615,596
30	1111	224,22	267,044	1602,264
31	1111	213,11	264,822	1588,932
32	1111	202	262,6	1575,6
33	1111	190,89	260,378	1562,268
34	1111	179,78	258,156	1548,936
35	1111	168,67	255,934	1535,604
36	1111	157,56	253,712	1522,272
37	1111	146,45	251,49	1508,94
38	1111	135,34	249,268	1495,608
39	1111	124,23	247,046	1482,276
40	1111	113,12	244,824	1468,944
41	1111	102,01	242,602	1455,612
42	1111	90,9	240,38	1442,28
Всего	46662	13383,51	12009,102	72054,612



3 РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВОГО ПРОЕКТА

Исходя из полученных расчетов в таблицах 2.4 и 2.8, имеем то, что суммарные лизинговые платежи составляют по каждому из объектов лизинга соответственно 99283,157 EUR (в сделке по лизингу автомобиля SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA) и 72054,612 EUR (в сделке по лизингу автомобиля МАЗ-5440Е9-520-030).

Среднемесячный лизинговый платёж за весь срок лизинга составляет 2363,885 EUR по автомобилю SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA и 1715,586 EUR по автомобилю МАЗ-5440Е9-520-030.

Чистый денежный оборот по лизинговой сделке Ч_лi определяется следующим образом:

Ч_лi = ЛП_i - (ЛП_i · С_п) (3.1)

где ЛП_i - лизинговые платежи за i-й период, EUR;

С_п - ставка налога на прибыль, %.

Текущая стоимость дисконтированного денежного оборота по лизинговой сделке определяется по следующей формуле:

Ч_л^Д = БС · (АП + ОС) + ?(Ч_лi / (1 + e / n_мес)^T) (3.2)

где e - годовая ставка дисконта, %;

n_мес - количество месяцев в году (n_мес = 12).

В качестве годовой дисконтной ставки e в расчётах курсового проекта использовано значение ставки рефинансирования, уставленной Национальным Банком Республики Беларусь (с 13 августа 2014 г. - 20 %).



Для каждого слагаемого под знаком суммы в формуле (3.2) введём следующее обозначение:

Ч_дi = Ч_лi / (1 + e / n_мес)^T (3.3)

где Ч_дi - приведённое к моменту заключения договоров о лизинге рассматриваемых объектов значение чистого денежного оборота по лизинговой сделке за i-й месяц.

Для первого месяца значение чистого денежного оборота по лизинговой сделке Ч_лi , а также приведение его к начальному моменту времени Ч_дi будут равны:

- По лизингу автомобиля SCANIA:

Ч_л1 = 2740,470-(2740,470·0,18) = 2247,185 EUR;

Ч_д1 = 2247,185 /(1+0,2/12)¹ = 2210,346 EUR.

- По лизингу автомобиля МАЗ-5440Е9-520-031:

Ч_л1 = 1988,892- (1988,892·0,18) = 1630,891 EUR;

Ч_д1 = 1630,891/(1+0,2/12)¹ = 1604,156 EUR.

Расчёт месячных значений чистого денежного оборота по лизинговым сделкам Ч_лi по формуле (3.1), а также их приведение к начальному моменту времени Ч_дi по формуле (3.3) представлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Расчёт значений чистого денежного оборота по рассматриваемым лизинговым сделкам и их приведение к моменту заключения сделок (EUR)

Месяц	SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA	МАЗ-5440Е9-520-030
	Чистый денежный оборот, Члi	Дисконтированный денежный оборот, ЧДi	Чистый денежный оборот, Члi	Дисконтированный денежный оборот, ЧДi
1	2247,185	2210,346	1630,891	1604,156
2	2232,122	2159,537	1619,959	1567,281
3	2217,058	2109,800	1609,027	1531,185
4	2201,995	2061,114	1598,095	1495,850
5	2186,931	2013,457	1587,162	1461,263
6	2171,868	1966,808	1576,230	1427,408
7	2156,805	1921,148	1565,298	1394,270
8	2141,741	1876,456	1554,366	1361,835
9	2126,678	1832,713	1543,434	1330,089
10	2111,615	1789,900	1532,501	1299,017
11	2096,551	1747,998	1521,569	1268,607
12	2081,488	1706,989	1510,637	1238,845
13	2066,424	1666,855	1499,705	1209,718
14	2051,361	1627,578	1488,772	1181,213
15	2036,298	1589,141	1477,840	1153,317
16	2021,234	1551,527	1466,908	1126,018
17	2006,171	1514,719	1455,976	1099,305
18	1991,107	1478,700	1445,043	1073,165
19	1976,044	1443,456	1434,111	1047,586
20	1960,981	1408,969	1423,179	1022,558
21	1945,917	1375,226	1412,247	998,068
22	1930,854	1342,210	1401,314	974,107
23	1915,790	1309,907	1390,382	950,663
24	1900,727	1278,303	1379,450	927,726
25	1885,664	1247,382	1368,518	905,286
26	1870,600	1217,132	1357,585	883,332
27	1855,537	1187,539	1346,653	861,855
28	1840,473	1158,588	1335,721	840,844
29	1825,410	1130,268	1324,789	820,290
30	1810,347	1102,565	1313,856	800,185
31	1795,283	1075,466	1302,924	780,518
32	1780,220	1048,960	1291,992	761,281
33	1765,156	1023,034	1281,060	742,465
34	1750,093	997,675	1270,128	724,061
35	1735,030	972,874	1259,195	706,062
36	1719,966	948,617	1248,263	688,457
37	1704,903	924,894	1237,331	671,241
38	1689,839	901,694	1226,399	654,403
39	1674,776	879,006	1215,466	637,937
40	1659,713	856,820	1204,534	621,836
41	1644,649	835,125	1193,602	606,091
42	1629,586	813,910	1182,670	590,694
Всего	81412,188	59304,407	59084,782	43040,091



Исходя из полученных расчетов таблицы 3.1, по формуле (3.2) определяются значения текущей стоимости дисконтированного денежного оборота с учётом авансового платежа и остаточной стоимости объектов лизинга для каждой из сделок:

- По лизингу автомобиля SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA:

Ч_л^Д = 83500·(0,08 + 0,15) + 59304,407= 78509,407 EUR;

- По лизингу автомобиля МАЗ-5440Е9-520-030:

Ч_л^Д = 60600·(0,08 + 0,15) + 43040,091= 56978,091 EUR.

Экономический эффект лизинговой сделки в сравнении двух автомобилей MA3-5440E9-520-030 и SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA рассчитывается следующим образом:

Э₁ = Ч_л^Д _MАЗ - Ч_л^Д _MAN (3.4)

Согласно формуле (3.4) экономический эффект лизингового контракта МАЗ-5440E9-520-030 по сравнению SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA в денежном выражении составит:

Э₁ = 56978,091 - 78509,407 = -21531,316 евро

Таким образом, при принятых в проекте значениях лизинговых ставок на приобретение каждого из седельных тягачей выгоднее приобретать в лизинг МАЗ5440E9-521-030, чем SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA, на сумму, рассчитанную выше.

Экономический эффект лизинговой сделки в сравнении с покупкой может быть оценен следующим образом:

Э₂ = Ч_п - Ч_л^Д (3.5)

где Ч_п - чистый денежный оборот при покупке за собственные средства, EUR. (В обозначениях, принятых в курсовом проекте, Ч_п = БС)

Согласно формуле (3.5) экономический эффект лизинга по сравнению с покупкой в денежном выражении составит:

Э_МАЗ = 60600 - 56978,091 = 3621,909 EUR.

В итоге, после данных расчётов можно сделать вывод, что приобретение автомобиля МАЗ-5440E9-520-030 на условиях финансового лизинга выгоднее, чем приобретение автомобиля SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA на тех же самых условиях. Также стоит отметить, что приобретение автомобиля МАЗ-5440E9-520-030 в лизинг оказалось эффективней, чем приобретение его за собственные средства на сумму, рассчитанную выше.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По итогам выполнения курсового проекта достигнута его основная цель: рассчитана эффективность лизинга грузовых автомобилей, занятых международными перевозками (на примере SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA и МАЗ-5440Е9-520-030).

По результатам исследования сделаны следующие основные выводы:

- Изучены понятие, сущность и основные виды лизинга;

- Рассмотрены отличия и тонкости лизинга от других финансовых инструментов;

- Рассмотрены особенности лизинга при инвестировании, его преимущества и недостатки;

- Рассчитаны лизинговые платежи при приобретении в финансовый лизинг седельных тягачей, которые составили соответственно 99283,157 EUR (в сделке по лизингу автомобиля SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA) и 72054,612 EUR (в сделке по лизингу автомобиля МАЗ-5440Е9-520-030);

- Рассчитана экономическая эффективность разработанного проекта по лизингу автомобилей SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA и МАЗ-5440Е9-520-030 в сравнении с покупкой за собственные средства и друг с другом.

Экономический эффект от приобретения автомобилей в лизинг оказалось выгоднее, чем покупка за собственные средства и составил соответственно 4990,593 EUR (SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA) и 3621,909 EUR (МАЗ-5440Е9-520-030). Также в лизинг из двух автомобилей выгоднее приобретать автомобиль МАЗ-5440Е9-520-030 (Э_МАЗ = 3621,909 EUR), чем автомобиль SCANIA STREAMLINE G440 LA4X2HNA (Э_SCANIA = 4990,593 EUR).



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Развитие рынка лизинга автотранспорта, осуществляющего международные грузоперевозки: монография / Р. Б. Ивуть, Т. Р. Кисель, С. А. Нарушевич. - Мн.: БНТУ, 2005. / 201 с.

2. Лизинг на транспорте: Учеб. пособие / Р. Б. Ивуть, Т. Р. Кисель. - Мн.: БГПА, 2001. - 151.

3. Зубарева Л.В. Лизинг как метод инвестирования: Учебное пособие для студентов - М.: Финансы и инвестиции, 2001. - 457 с.

4. В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. -- M.: OOO «ТК Велби», 2002.-- 424 с.

5. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие - М.: Издательство "Экзамен", 2005. - 180 с.

6. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639 с.

7. www.bamap.org/pic/dcontent/sedel_tyagach.doc

8. http://www.scania-minsk.by/trucks/178/

Размещено на Allbest.ru

...