В 2013 году рентабельность активов уменьшилась в 3,5 раза по отношению к 2009 году, и в 1,5 раза по отношению к 2012 г. Следовательно, прибыль предприятия с каждого рубля, авансируемого на формирование, уменьшается.



Таблица 2.17 _ Финансовые показатели ЗАО птицефабрика «Посевнинская»

Наименование показателя	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2013г. к
						2009 г.	2012 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности ( 0,2)	0,05	0,002	0,06	0,002	0,01	-80,00	80,00
Коэффициент срочной ликвидности (0,8)	0,5	0,68	0,67	0,69	0,68	26,47	-1,47
Коэффициент общей ликвидности(1,5-2,5)	1,5	1,6	1,6	1,5	1,3	-15,38	-15,38
Коэффициент финансовой независимости -min 0.5	0,47	0,47	0,49	0,44	0,48	2,08	8,33
Коэффициент долга -max 1	0,71	0,84	0,88	1,1	1,04	31,73	-5,77
Коэффициент финансовой зависимости max 0.5	0,34	0,4	0,43	0,5	0,35	2,86	-42,86
Коэффициент соотношения соб. и заем. источников -min 1	1,4	1,2	1,1	0,9	0,96	-45,83	6,25
Коэффициент оборачиваемости запасов, раз	4,3	3,7	3,6	2,8	4	-7,50	30,00
Период оборачиваемости запасов, дней	84	97	100	129	90	7,00	-42,89
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	9,3	4,8	5,3	3,1	3,8	-59,14	18,42
Период оборачиваемости дебиторской задолженности	39	75	68	116	95	59,13	-22,60
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	8,9	16,1	9,6	4,7	4,8	-85,42	2,08
Период оборачиваемости кроедиторской задолженности	41	22	38	77	75	46,00	-2,13
Рентабельность продаж, %	15,3	6,4	7	8,1	0,9	-94,12	-88,89
Рентабельность активов, %	20,4	9,7	10,4	7,8	2,1	-89,71	-73,08
Рентабельность производства, %	18	6,9	7,5	9	0,9	-95,00	-90,00
Рентабельность собственного капитала, %	43,4	20,6	21,4	17,6	4,4	-89,86	-75,00

Слишком низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности сигнализирует о неэффективном использовании капитала. Активы организации не работают, а средства на счетах - это деньги, которые не приносят дохода.

Наиболее точным показателем ликвидности организации является коэффициент срочной ликвидности, он более 0,8 , значит, что предприятие в силах рассчитываться по своим обязательствам. Этот показатель в динамике ниже нормы свидетельствует о нерациональном использовании структуры капитала.

Коэффициент общей ликвидности позволяет определить способность компании погашать текущие обязательства, за счет только оборотных средств. Анализ коэффициентов ликвидности показал, что коэффициент общей ликвидности удовлетворяет норматив, это говорит о том, что капитал используется рационально.

Анализ финансовых коэффициентов показал, что коэффициент финансовой независимости (автономии) отражает насколько организация независима от кредиторов, т. к. значение коэффициента находится в пределах нормы, то организация независима от заемных источников финансирования, у нее устойчивое финансовое положение. Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю долга в общей сумме капитала, т.к этот показатель < 1 или немного превышает, то это свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, которое не зависит от заемных источников.

Коэффициент финансовой зависимости меньше 0,5, это значит, что предприятие стремится увеличить долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования.

Коэффициент соотношения собственных и заёмных источников за последние два года 1, это говорит о том, на один рубль заемных средств приходиться 0,96 рублей собственных (2013 г.).

Теперь проведем анализ коэффициентов деловой активности, которые отражают скорость оборота совокупного капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 30 % и равен в 2013 году 4, что свидетельствует об ускорение кругооборота процесса производства готовой продукции. Остальные коэффициенты изменились менее значительно.

Так же, немало важно, рассмотреть рентабельность предприятия.

Рентабельность отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.

Рентабельность продаж в 2013 году уменьшилась на 94%, по сравнению с 2009 годом и на 89% с 2012 г. Рентабельность производства в 2013 году уменьшилась на 90%, по сравнению с 2009 годом и на 75% с 2012 г.. Это говорит о высоких затратах предприятия, которые влияют на себестоимость продукции.

Рентабельность собственного капитала в 2013 году уменьшилась на 90%, по сравнению с 2009 годом и на 75% с 2012 г. Это значит что использование собственного капитала не эффективно, так как предприятие не получает должную прибыль с каждого рубля собственных средств.

В 2013 году рентабельность активов уменьшилась на 90% по отношению к 2009 году, и на 73% по отношению к 2012 г. Следовательно, прибыль предприятия с каждого рубля, авансируемого на формирование, уменьшается.



Таблица 2.18 _ Финансовые показатели ЗАО птицефабрика «Ново-Барышевская»

Наименование показателя	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2013 г. к
						2009 г.	2012 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности ( 0,2)	0,19	0,14	0,1	0,03	0,02	-89,47	-50,00
Коэффициент срочной ликвидности (0,8	0,48	0,55	0,53	0,38	0,34	-41,18	-11,76
Коэффициент общей ликвидности(1,5-2,5)	0,92	1,28	1,09	0,87	1,1	16,36	20,91
Коэффициент финансовой независимости -min 0.5	0,55	0,63	0,58	0,51	0,63	12,70	19,05
Коэффициент долга -max 1	0,82	0,59	0,71	0,95	0,6	-36,67	-58,33
Коэффициент финансовой зависимости max 0.5	0,45	0,37	0,42	0,49	0,9	50,00	45,56
Коэффициент соотношения соб. и заем. источников -min 1	1,2	1,7	1,38	0,95	1,7	29,41	44,12
Коэффициент оборачиваемости запасов, раз	2,5	3,2	3,4	2,7	2,9	13,79	6,90
Период оборачиваемости запасов, дней	144	113	106	133	124	-16,04	-7,41
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	3,5	5,8	4,3	3,9	7,1	50,70	45,07
Период оборачиваемости дебиторской задолженности	103	62	84	92	51	-50,73	-82,05
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	27,5	5,5	11	9,8	8,8	-68,00	-11,36
Период оборачиваемости кроедиторской задолженности	13	66	33	37	40	67,25	8,25
Рентабельность продаж, %	46	30,6	13,8	16,8	15,6	-66,09	-7,69
Рентабельность активов, %	21,1	25,6	11,3	9,7	11,1	-90,09	12,61
Рентабельность производства, %	85	44	16	20,3	18,4	-78,35	-10,33
Рентабельность собственного капитала, %	38,6	40,7	19,3	18,9	17,7	-54,15	-6,78

Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности сигнализирует о неэффективном использовании капитала. Активы организации не работают, а средства на счетах - это деньги, которые не приносят дохода.

Наиболее точным показателем ликвидности организации является коэффициент срочной ликвидности, он должен быть более 0,8 , значит, что предприятие в силах рассчитываться по своим обязательствам. Но то, что он очень низкий в динамике, говорит о нерациональном использовании структуры капитала.

Коэффициент общей ликвидности позволяет определить способность компании погашать текущие обязательства, за счет только оборотных средств. Анализ коэффициентов ликвидности показал, что коэффициент общей ликвидности удовлетворяет норматив, это говорит о том, что капитал используется рационально.

Анализ финансовых коэффициентов показал, что коэффициент финансовой независимости (автономии) отражает насколько организация независима от кредиторов, т. к. значение коэффициента находится в пределах выше нормы, то организация зависима от заемных источников финансирования. Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю долга в общей сумме капитала, т.к этот показатель < 1 , то это свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, которое не зависит от заемных источников.

Коэффициент финансовой зависимости меньше 0,5, это значит, что предприятие стремится увеличить долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования. Но в 2013 г. этот коэффициент превысил норму до 0,9, это говорит о низкой доли собственных средств и неэффективной структуре капитала.

Коэффициент соотношения собственных и заёмных источников > 1, это говорит о том, на один рубль заемных средств приходиться 1,7 рубля собственных (2013 г.).

Теперь проведем анализ коэффициентов деловой активности, которые отражают скорость оборота совокупного капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 45%, что говорит о что оплата дебиторской задолженности в году происходит чаще, а период отсрочки уменьшился на 82 дня.

Так же, немало важно, рассмотреть рентабельность предприятия.

Рентабельность отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.

Рентабельность почти по всем параметрам незначительно снизилась, кроме рентабельности активов (увеличилась на 12%).

Таблица 2.19 _ Финансовые показатели ЗАО птицефабрика «Каргатская»

Наименование показателя	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2013 г. к
						2009 г.	2012 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности ( 0,2)	0,005	0,002	0,003	0,004	0,003	-66,67	-33,33
Коэффициент срочной ликвидности (0,8	0,05	0,05	0,06	0,07	0,04	-25,00	-75,00
Коэффициент общей ликвидности(1,5-2,5)	1,7	1,6	1,5	1,2	1,3	-30,77	7,69
Коэффициент финансовой независимости -min 0.5	0,72	0,71	0,64	0,59	0,67	-7,46	11,94
Коэффициент долга -max 1	0,36	0,36	0,53	0,7	0,49	26,53	-42,86
Коэффициент финансовой зависимости max 0.5	0,26	0,26	0,34	0,41	0,33	21,21	-24,24
Коэффициент соотношения соб. и заем. источников -min 1	2,75	2,76	1,9	1,44	2,1	-30,95	31,43
Коэффициент оборачиваемости запасов, раз	2,21	2,9	2,3	2,1	3,01	26,58	30,23
Период оборачиваемости запасов, дней	163	124	157	171	120	-36,20	-43,31
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	101,2	89,3	58,8	37,4	116,6	13,21	67,92
Период оборачиваемости дебиторской задолженности	4	4	6	10	3	-16,13	-209,68
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	10,5	8,2	10,6	11,9	25,9	59,46	54,05
Период оборачиваемости кроедиторской задолженности	34	44	34	30	14	-59,48	-54,13
Рентабельность продаж, %	3,46	2,63	2,8	4,7	3,4	-1,76	-38,24
Рентабельность активов, %	3,8	3,2	7,5	2,6	6,4	40,63	59,38
Рентабельность производства, %	3,59	2,9	2,9	4,9	3,5	-2,57	-40,00
Рентабельность собственного капитала, %	5,28	4,6	10,8	4,5	9,5	44,42	52,63

Слишком низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности сигнализирует о неэффективном использовании капитала. Активы организации не работают, а средства на счетах - это деньги, которые не приносят дохода.

Наиболее точным показателем ликвидности организации является коэффициент срочной ликвидности, он более 0,8 , значит, что предприятие в силах рассчитываться по своим обязательствам. Но то, что он сильно низкий в динамике, свидетельствует о нерациональном использовании структуры капитала.

Коэффициент общей ликвидности позволяет определить способность компании погашать текущие обязательства, за счет только оборотных средств. Анализ коэффициентов ликвидности показал, что коэффициент общей ликвидности удовлетворяет норматив, это говорит о том, что капитал используется рационально.

Анализ финансовых коэффициентов показал, что коэффициент финансовой независимости (автономии) отражает насколько организация независима от кредиторов, т. к. значение коэффициента находится в пределах нормы, то организация независима от заемных источников финансирования, у нее устойчивое финансовое положение. Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю долга в общей сумме капитала, т.к этот показатель немного превышает , то это свидетельствует о не устойчивом финансовом положении предприятия, которое зависит от заемных источников.

Коэффициент финансовой зависимости меньше 0,5, это значит, что предприятие стремится увеличить долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования.

Коэффициент соотношения собственных и заёмных источников > 1, это говорит о том, на один рубль заемных средств приходиться 2,1 рубля собственных (2013 г.).

Теперь проведем анализ коэффициентов деловой активности, которые отражают скорость оборота совокупного капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 30 %, что свидетельствует об ускорение кругооборота процесса производства готовой продукции. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 68%, что говорит о что оплата дебиторской задолженности в году происходит чаще.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2013 году по сравнению с 2009 г. увеличился на 54%, значит, период отсрочки платежа уменьшился. Средний срок возврата долгов составляет 26 дней.

Рентабельность продаж в 2013 году уменьшилась на 38%. Рентабельность производства в 2013 году уменьшилась на 40%, по сравнению с 2009 годом и на 75% с 2012 г.. Это говорит о высоких затратах предприятия, которые влияют на себестоимость продукции.

Рентабельность собственного капитала в 2013 году увеличилась на 53%. Это значит что использование собственного капитала эффективно, так как предприятие получает должную прибыль с каждого рубля собственных средств.

В 2013 году рентабельность активов увеличилась на 59%. Следовательно, прибыль предприятия с каждого рубля, авансируемого на формирование, увеличивается.

Таблица 2.20 _ Финансовые показатели ЗАО племзавод «Медведский»

Наименование показателя	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2013 г. к
						2009 г.	2012 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности ( 0,2)	0,01	0,02	0,11	0,03	0,01	0,00	-66,67
Коэффициент срочной ликвидности (0,8	0,05	0,15	0,19	0,1	0,08	37,50	-25,00
Коэффициент общей ликвидности(1,5-2,5)	1,25	0,74	0,53	0,77	0,78	-60,26	1,28
Коэффициент финансовой независимости -min 0.5	0,49	0,05	0,07	0,05	0,1	-79,59	50,00
Коэффициент долга -max 1	0,88	18,5	11,1	8,13	9,86	91,08	17,55
Коэффициент финансовой зависимости max 0.5	0,43	0,95	0,78	0,43	0,43	0,00	0,00
Коэффициент соотношения соб. и заем. источников -min 1	1,14	0,05	0,09	0,12	0,12	-89,47	0,00
Коэффициент оборачиваемости запасов, раз	1,21	0,94	1,35	1,1	0,85	-42,35	-29,41
Период оборачиваемости запасов, дней	298	372	267	327	424	29,75	22,72
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	33,5	4,33	7,1	9,9	8,32	-75,16	-18,99
Период оборачиваемости дебиторской задолженности	11	83	51	36	43	75,06	15,94
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	1,65	0,56	0,74	1,03	0,86	-91,86	-19,77
Период оборачиваемости кроедиторской задолженности	218	643	487	350	419	47,87	16,51
Рентабельность продаж, %	-26,1	8,72	11,4	2,4	-4,6	-82,38	-291,67
Рентабельность активов, %	-15,1	5,1	4,9	0,6	0,41	-102,72	-46,34
Рентабельность производства, %	-20,7	9,6	12,7	2,43	-4,4	-78,74	-281,07
Рентабельность собственного капитала, %	-30,9	99,8	69,1	10,3	8,7	-128,16	-18,39

Слишком низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности сигнализирует о неэффективном использовании капитала. Активы организации не работают, а средства на счетах - это деньги, которые не приносят дохода.

Наиболее точным показателем ликвидности организации является коэффициент срочной ликвидности, он более 0,8 , значит, что предприятие в силах рассчитываться по своим обязательствам. Но то, что он очень низкий, свидетельствует о нерациональном использовании структуры капитала.

Коэффициент общей ликвидности позволяет определить способность компании погашать текущие обязательства, за счет только оборотных средств. Анализ коэффициентов ликвидности показал, что коэффициент общей ликвидности ниже норматива, это говорит о том, что капитал используется нерационально.

Анализ финансовых коэффициентов показал, что коэффициент финансовой независимости (автономии) отражает насколько организация независима от кредиторов, т. к. значение коэффициента находится в пределах ниженормы, то организация зависима от заемных источников финансирования, у нее неустойчивое финансовое положение. Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю долга в общей сумме капитала, т.к этот показатель очень высокий (в 2013 г. составил 9,9) , то это свидетельствует о неустойчивом финансовом положении предприятия, которое зависит от заемных источников.

Коэффициент финансовой зависимости меньше 0,5, это значит, что предприятие стремится увеличить долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования.

Коэффициент соотношения собственных и заёмных источников 1, это говорит о том, на один рубль заемных средств приходиться 0,12 рублей собственных (2013 г.).

Теперь проведем анализ коэффициентов деловой активности, которые отражают скорость оборота совокупного капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.Все показатели по сравнению с 2009 г. уменьшились.

Коэффициент оборачиваемости запасов уменьшился на 42%, что свидетельствует о замедлении кругооборота процесса производства готовой продукции. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшился на 75%, что говорит о что оплата дебиторской задолженности в году происходит реже.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2013 году по сравнению с 2009 г. уменьшился на 91%, значит, период отсрочки платежа увеличился.

Так же, немало важно, рассмотреть рентабельность предприятия.

Рентабельность отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.

В 2009 г. и в 2013 г. предприятие понесло убытки от своей деятельности, поэтому оно в эти года не рентабельно.

Прошедшие пять лет для данных организаций оказались переломные в плане введения новых технологий, реконструкция производства, введение перерабатывающих линий, создание сети собственных магазинов. Это потребовало больших финансовых средств. На данные мероприятия было затрачено около 1 млрд. руб., только на реконструкцию площадки в п. Кольцово (отделение ЗАО Птицефабрика Ново-Барышевская) было потрачено более 450 млн руд., в Каргатскую птицефабрику 18,3 млн руб. За взятый период производство выросло более чем на 40%, суточных цыплят на 70%. Ассортиментный перечень продукции фабрики расширился за последние 5 лет на 30 %, объем выпуска натуральных полуфабрикатов увеличился в 2,2 раза, рубленых полуфабрикатов в 2,5 раза, колбасных изделий в 2,5 раза.

ГЛАВА 3. РАЗВИТИЕ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В УСЛОВИЯХ НЕУСТОЙЧИВОЙ ЭКОНОМИКИ

3.1 Развитие структуры корпоративного управления в условиях переходной экономики

Все корпоративные структуры по степени самостоятельности, входящих в объединение лиц, можно разделить на 3 основные группы:

1. Члены объединения сохраняют свою независимость и права в полном объеме, а сама структура в силу одинаковости прав ее участников носит симметричный характер. К этой группе рассмотренных структур принадлежат: ассоциация (союз, лига, гильдия, палата), картель, консорциум

2. Объединение частично зависимых предприятий, когда участники взаимодействуют друг с другом по неполному объему своей деятельности и сохраняют автономию в сфере управления (также симметричные структуры). К данной группе относятся: ФПГ, синдикаты.

3. Объединение зависимых друг от друга участников с передачей части функций управления от одних другим (и, соответственно, потерей части самостоятельности первыми). Структура в силу неодинаковости прав и обязанностей участников является асимметричной. В данную группу входят: трест, концерн, холдинг.

Полный спектр организационных типов построения корпоративных структур представим в таблице:

Таблица 3.1 _ Характеристика типов надфирменных образований (организационных типов построения корпоративных структур)

Наименование	Содержание	Характерные черты
Холдинг	Юридическое лицо в форме хозяйственного общества, владеющее контрольными пакетами акций других предприятий и выполняющее по отношению к ним определенные функции (чистый холдинг, административный, финансовый и т.д.)	Структура холдинга: основное общество, представительства и филиалы, дочерние и зависимые предприятия, другие фирмы и хозяйственные субъекты. Холдинг может быть дочерним по отношению к другой компании (промежуточный холдинг). Для формирования холдинга не требуется контрактная основа.
ФПГ	Совокупность хозяйствующих субъектов с правами юридических лиц, подписавших договор о создании ФПГ. Обязательно наличие финансовой структуры и структуры действующей в сфере производства товаров и услуг. Обязательна государственная регистрация.	Объединение имеющее сильный финансовый центр и систему управления. Могут сотрудничать как на основе "материнское" - "дочернее" общество, так и по принципу системы участия.
Концерн	Объединение предприятий связанных общностью интересов, финансированием, производственным сотрудничеством, имеющих единое ядро собственности и контролирующий орган. Контроль осуществляется через систему участия в уставном капитале.	Наличие явно выраженного производственного ядра. Различают вертикальные и горизонтальные концерны, характеризующиеся высоким уровнем специализации и кооперирования. Для создания концерна требуется наличие контрактов, соглашений как оснований для вхождения в концерн.
Конгломерат	Структура возникающая в результате объединения (слияния и присоединения) большого числа организаций, технологически не связанных между собой.	Значительные масштабы диверсификации производства и объемы финансовых операций. Без заключения договоров и контрактов.
Консорциум	Временное объединение промышленных, финансовых транспортных, торговых и других организаций. Цель деятельности - осуществление крупных промышленных и наукоемких проектов или проектов имеющих большую общественную значимость, требующих мобилизации значительных ресурсов. Управление осуществляется посредством института доверительного управления.	Организации составляющие данное объединение, сохраняют статус самостоятельного юридического лица, но в той части деятельности, которая касается целей консорциума, они подчиняются совместно выбранному руководству. Контрактная основа создания.
Синдикат	Организационно оформленное объединение сбыта продукции и закупки сырья через единый орган, создаваемый в виде хозяйственного общества. Члены синдиката сохраняют свою юридическую и производственную самостоятельность.	Объединение организаций с целью осуществления торговой деятельности. Обосновано в условиях обострения конкуренции. Конвенциальная основа создания.
Картель	Объединение независимых хозяйствующих субъектов, близких по профилю деятельности с целью согласования вопросов об объемах производства, ценах реализации, условиях продаж, разграничения рынков сбыта (т.н. координация маркетинговой деятельности)	Цель - упорядочивание действий субъектов одного рынка при несовершенстве рыночных механизмов. Организации входящие в состав картеля не теряют юридической, финансовой, производственной и коммерческой самостоятельности. Действует на основе соглашений.
Трест	Организационно оформленное производственное объединение, при котором различные организации сливаются в единый производственный комплекс. При этом они теряют юридическую, производственную и коммерческую самостоятельность посредством передачи контрольного пакета или доверительного договора в доверительный совет.	Осуществляют предпринимательскую деятельность по различным направлениям со специализацией на одном или нескольких видах однородной продукции. Характеризуется чрезмерной концентрацией управленческих функций.
Ассоциация	Организация, создаваемая на основании договора между коммерческими организациями в целях координации их деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов.	Является некоммерческой организацией в соответствии со ст.121 ГК РФ. Решения ассоциации для ее членов носят рекомендательный характер.

В целом анализ организационных типов построения корпоративных структур выявил, что холдинг в целом, по своим функциональным особенностям, становится ближе к Концерну.

Так как исследуемый объект является холдинговой корпоративной структурой, рассмотрим её подробнее.

Для того чтобы отыскать наилучшую структуру корпоративного управления холдинговыми компаниями в настоящих условиях, необходимо проанализировать цели и принципы такого объединения, достоинства и недостатки холдинговых компаний.

Холдинговая форма удобна с точки зрения руководства группой компаний, так как данная форма позволяет:

- во-первых, согласованно формировать, корректировать и решать цели и задачи компании. Вырабатывать эффективные управленческие решения в кризисных ситуациях. Осуществлять единое управление стратегическим развитием компании.

- во-вторых, унифицировать и стандартизировать ведение учета, документооборота, и т. д.

- в-третьих, прямо или косвенно контролировать цены, при этом защищая интересы всей группы.

Холдинговая практика по сей день остается относительно новым явлением на российском рынке. Для регулирования деятельности здесь в недостаточной степени разработана законодательная база, нет четких определений основополагающих понятий. И многообразие видов холдинговых компаний, которое определяется путями их образования, формой собственности и организационным построением, в сущности, обусловлено экономическими сложностями транзитивной экономики [13].

Из вышесказанного становится очевидным, что холдинговые компании представляют собой объединение нескольких предприятий, в дальнейшем выступающих в роли дочерних фирм; что владение их пакетом акций (контрольным) дает холдингу права-осуществления контроля над их деятельностью и общего управления, проводить единую экономическую политику. Отношения же внутри вновь образуемого холдинга строятся с использованием акционерной формы собственности, и такая форма многими авторами-признается оптимальной.

Преимущества акционерного общества могут быть сформулированы следующим образом:

- такая организационная форма позволяет привлекать весьма значительные средства, в том числе, из сбережений всех слоев населения - в виде их долевого участия, владения акциями (это мобильная форма централизации капитала);

- формируется наиболее устойчивая форма объединения капитала;

- может осуществляться быстрое перемещение финансовых средств из одной сферы деятельности в другую;

- происходит рассредоточение финансового риска [35].

Но подобные недостатки таят в себе и холдинги, которые имеют акционерную форму организации; помимо этого, в ней существует возможность удовлетворения интересов головной компании - в ущерб интересам ее дочерних фирм. Могут проявляться тенденции к злоупотреблениям при распределении фондов между предприятиями, при осуществлении контрольно-управленческих функций и др.

Сoглacнo пpинципaм кopпopaтивнoгo yпpaвлeния ОЭСР (оpгaнизaции экoнoмичecкoгo coтpyдничecтвa и paзвития) cтpyктypa кopпopaтивнoгo yпpaвлeния дoлжнa зaщищaть пpaвa aкциoнepoв. К ocнoвным из ниx oтнocятcя: нaдeжныe мeтoды peгиcтpaции пpaвa coбcтвeннocти; oтчyждeниe или пepeдaчa aкций; пoлyчeниe нeoбxoдимoй инфopмaции o кopпopaции нa cвoeвpeмeннoй и peгyляpнoй ocнoвe; yчacтиe и гoлocoвaниe нa oбщиx coбpaнияx aкциoнepoв; yчacтиe в выбopax пpaвлeния; дoля в пpибыли кopпopaции [69].

Стpyктypa кopпopaтивнoгo yпpaвлeния дoлжнa oбecпeчивaть paвнoe oтнoшeниe к aкциoнepaм, включaя мeлкиx и инocтpaнныx aкциoнepoв, для вcex дoлжнa быть oбecпeчeнa эффeктивнaя зaщитa в cлyчae нapyшeния иx пpaв.

Стpyктypa кopпopaтивнoгo yпpaвлeния дoлжнa пpизнaвaть пpeдycмoтpeнныe зaкoнoм пpaвa зaинтepecoвaнныx лиц и пooщpять aктивнoe coтpyдничecтвo мeждy кopпopaциями и зaинтepecoвaнными лицaми в coздaнии бoгaтcтвa и paбoчиx мecт и oбecпeчeнии ycтoйчивocти финaнcoвoгo блaгoпoлyчия пpeдпpиятий [1].

Система корпоративного управления Агрохолдинга ЗАО птицефабрика «Октябрьская» должна быть направлена на увеличение инвестиционной привлекательности холдинга и основана на уважении к правам акционеров, признании их равенства вне зависимости от доли в капитале Холдинга.

Преимущества компаний входящих в Агрохолдинг обусловлены тем, что они являются объединениями различных предприятий, дополняющих друг друга и находящихся под общим руководством.

Эти преимущества заключаются в следующем:

- холдинги более эффективно внедряют технические новшества;

- они легче добиваются снижения общих издержек;

- объединения, имеющие общее руководство, предоставляют отдельным предприятиям большие возможности по созданию запасов сырья и товаров;

- разноплановость входящих в холдинги предприятий позволяет, с одной стороны, в меньшей степени зависеть от конъюнктуры рынка, а с другой - добиваться лучших результатов в условиях конкурентной среды;

- мобильность холдинговых компаний дает им дополнительные возможности во взаимодействиях с государственными органами [36].

3.2 Разработка механизма эффективного корпоративного управления.

Организация - это особенный организм, со своими специфическими условными и безусловными рефлексами, которые позволяют приспосабливаться к условиям существования в мире обостренной конкуренции и "борьбы за местом под солнцем".

Состояние системы корпоративного управления компании зависит от многих факторов. Одним из факторов влияющих на систему является механизм корпоративного управления [26].

Корпоративные отношения относятся к числу полиструктурных явлений, чрезвычайно богатых по своему содержанию. В данном понятии обнаруживается множество слоев, в каждом из которых должно применять свои инструменты и подходы. Различие интересов участников корпоративных отношений (акционеры, топ-менеджеры, члены Совета директоров и другие заинтересованные лица) столь велико, что невольно напрашивается вопрос, а за счет каких сил возможно удержать их в единстве и координации действий. Это возможно за счет взаимодействия различных механизмов корпоративного управления [44].

Механизмы корпоративного управления - механизмы, регулирующие поведение (присвоение) участников корпоративных отношений акционеров, топ-менеджеров, членов совета директоров и других заинтересованных лиц, условия, результаты и последствия деятельности компании.

Результаты и последствия деятельности компании могут иметь различные формы и измерения: экономические (прибыль, дивиденд, инвестиции и т.д.) правовые (нормы, законы, легальность и т.д.) и социальные (эффекты, коммуникации).

Механизмы корпоративного управления имеют двойственную природу, с одной стороны, они направлены на перераспределение и делегирование процессов присвоения и управления корпоративной собственностью, а, с другой стороны, нацелены на поддержание общности и согласованности действий всех участников корпоративных отношений.

Всем механизмам корпоративного управления присущи общие свойства:

- коллективность;

- институциональность;

- целепологание (направленность);

- полиструкгурность (множественность элементов структуры);

- полифункциональность (множественность функций);

- воспроизводимость и защита;

- результативность.

Внутренние механизмы корпоративного управления - это те механизмы, которые формируются преимущественно во внутренней среде хозяйствования компании и регулируют поведение участников корпоративных отношений [70].

Внешние механизмы корпоративного управления - это те механизмы, которые формируются преимущественно во внешней среде хозяйствования и компании и регулируют поведение участников корпоративных отношений.

Внешние и внутренние механизмы корпоративного управления строятся на принципах взаимозаменяемости, взаимодополняемости (комплиментарности).

Внешние и внутренние механизмы корпоративного управления определяют качество и эффективность корпоративного управления [27].

Механизмы корпоративного управления и контроля в холдинге столь же многообразны, сколь несовершенна. Усложнение управления и процедуры принятия решений бюрократизация административного аппарата холдинга, увеличение транзакционных издержек на прохождение управленческих команд, в отличие от автономной коммерческой организации, были определены как недостатки этой формы предпринимательского объединения. При построении системы управления в холдинге важной целью является устранения или минимизация этих недостатков.

В мире не существует организаций, полностью довольных своим механизмом управления: универсального механизма нет, есть механизм, который в наибольшей степени соответствует структуре бизнеса и стратегическим приоритетам организации на текущем этапе. В целом формирование механизма управления и его настройка -- это очень сложный, долгий процесс. Очень легко усложнить систему, трудно -- реально добиться эффекта от этих «усложнений», поэтому крайне важно все время помнить о поставленных целях и четко им следовать.

В данной работе в качестве дополнительного механизма корпоративного управления, предлагается комитет инновационного развития.

Такая служба необходима и для производственных, научных и образовательных организаций, для них это надежный канал доведения научно-технических разработок непосредственно до сельхозтоваропроизводителей. Благодаря тому, что отдел инновационного развития будет привлекать к консультационной деятельности квалифицированных работников, научные и производственные организации станут ближе к запросам производства.

Данный отдел будет заниматься поиском новых вариантов инновационного развития. Главной задачей отдела будет не только привлечение инвестиций в данную отрасль, а также самоинвестирование тех проектов, внедрение которых повлечет за собой наибольшую прибыль и возможность использования всей производственной мощности Агрохолдинга.

Рисунок 3.1 Механизм эффективного корпоративного управления Агрохолдинга ЗАО птицефабрика «Октябрьская

Обязанности внутренней структур управленческого механизма Агрохолдинга.

Комитет по стратегии:

- Утверждает стратегию Холдинга и контролирует ее реализацию. Рассматривает и утверждает проекты развития Холдинга

- Рассматривает маркетинговые аналитические доклады (рынок, тенденции, конкуренты, продукты/услуги)

- Рассматривает и утверждает сделки

Бюджетный комитет:

- Утверждает бюджет Агрохолдинга

- Контролирует исполнение бюджета

- Корректирует планируемый бюджет

- Рассматривает факторы, повлиявшие на отклонение от плана

- Рассматривает производственные показатели

Комитет по вознаграждениям:

- Утверждает мотивационную политику Агрохолдинга

- Утверждает размер вознаграждения менеджмента

- Утверждает опционные программы

- Утверждает фактические выплаты по результатам отчетного периода (квартала и года)

Комитет по рискам и внутреннему аудиту:

- Рассматривает результаты проверок и прочих контрольно-ревизионных действий.

- Утверждает политики по управлению рисками в Агрохолдинге [56].

Комитет инновационного развития

- Проводит исследование инновационного рынка птицеводства

- Участвует в научных конференциях связанных с отраслью предприятий

- Привлекает молодых учёных занимающихся интересующими проектами

- Предлагает инновационные проекты (бизнес-план) развития отрасли

- Осуществляет контроль по осуществлению одобренных проектов

Безусловно, у внедряемой модели, как у любой другой, есть свои преимущества и недостатки. Внедряя данный комитет, Агрохолдинг создает условия для максимально полного использования опыта и потенциала Группы на уровне каждой отдельной дочерней компании. Именно через внедрение нового отдела Группа получает возможность максимально эффективно использовать свой потенциал. При этом повышение степени централизации функций поддержки и контроля позволяет более оперативно выявлять и принимать необходимые меры по минимизации принимаемых Группой рисков, что особенно актуально в условиях нестабильной ситуации на мировых рынках.

Комитет инновационного развития как элемент механизма управления Агрохолдинга можно рассматривать как государственное и частное партнерство в области образования. Например: привлечение таких корпоративных систем как ЗАО птицефабрика «Октябрьская» в попечительный совет НГАУ может положительно повлиять на использование научного потенциала университета. Предприятие в свою очередь может участвовать в научной жизни университета, влиять на образовательный процесс и в результате получать высококвалифицированных специалистов с определенной базой знаний.

3.3 Синергетический эффект при корпоративном управлении

Формирование агропромышленного комплекса идет по пути развития интеграционных процессов. Сущность агропромышленной интеграции заключается в установлении производственно-технологических, экономических и информационных связей сельскохозяйственных и перерабатывающих организаций.

Особую роль играет территориальная интеграция в пределах регионов, касающаяся всех видов деятельности по производству и переработке сельскохозяйственной продукции, созданию необходимых условий для эффективного функционирования предприятий.

Современные организационные формы интегрированных формирований имеют тенденцию к внутрифирменному росту, который происходит, во-первых, при горизонтальной интеграции путем объединения предприятий, находящихся на одной технологической стадии; во-вторых, в форме вертикального объединения за счет включения в собственную структуру технологически связанных предприятий. Таким образом, интеграция и их организационные формы выступают в качестве важнейших факторов стратегической направленности на получение за счет этого синергетического эффекта, который характеризуется превышением совокупного результата над суммой его составляющих. Иными словами, это такое экономическое взаимодействие, дающее положительный синергетический эффект, величина которого от совместной деятельности больше, чем сумма экономических эффектов отдельных предприятий от их деятельности [92].

Анализ тенденций развития отрасли показал, что результативность финансово-хозяйственной деятельности предприятий, их устойчивое развитие зависят от совершенствования интеграционных процессов. Экономическую интеграцию и синергетический эффект в птицеводстве целесообразно рассматривать как конечный результат развития интегрированной системы на основе формирования организационно-экономического механизма устойчивого развития.

Организационно-экономический механизм вертикально интегрированных холдингов в птицеводстве представляет собой конкретное выражение межотраслевого взаимодействия предприятий в составе объединения; он может быть представлен в виде совокупности экономических средств, методов и инструментов, направленных на обеспечение функционального единства технологически связанных субъектов агропромышленного производства.

Современная методология оценки эффективности интеграционных процессов разрабатывается с учетом органического сочетания экономических и социальных, качественных и количественных оценок, процессных и результативных характеристик взаимодействия участников интеграционных структур. Одним из существующих подходов к оценке эффективности и уровня развития интеграционных структур является оценка возникающего в результате интеграции синергетического эффекта, под которым понимается эффект, вызванный скоординированным в пространстве и времени действием разнородных по природе механизмов, приводящих к качественным изменениям в системе.

В холдинговых предприятиях эффект синергии обусловлен тем, что в рамках данных структур связи между участниками упорядочиваются и развиваются, становясь более тесными и продуктивными. В результате, во-первых, в холдингах облегчается обмен ресурсами, совместное их использование, что способствует повышению их эффективности их использования; во-вторых, внутри холдинговой сети информация циркулирует быстрее, что позволяет его участникам быстро и адекватно реагировать на изменения внешней и внутренней среды, принимать более взвешенные и эффективные решения; в-третьих, развитые взаимосвязи участников Агрохолдинга в производственной, сбытовой, финансовой, научно-технической сфере дают возможность реализовывать совместные проекты, укрепляющие положение предприятий на занятых рынках и содействующие выходу на новые.

В целом синергетический эффект в Агрохолдинге проявляется по следующим направлениям: повышается эффективность использования ресурсов; растет конкурентоспособность; увеличивается способность к генерированию и использованию инноваций.

Объединение несет в себе ряд существенных преимуществ для Холдинга в целом

1. Корпоративные финансы.

- Размер объединенного Агрохолдинга дает возможность снизить стоимость корпоративного финансирования в среднем на 1,5 -2%

2. Инфраструктура.

- Широкая региональная сеть торговли дает возможность более эффективно осуществлять снабжение птицеводческого направления зерновым сырьем. Благодаря объединению хозяйства смогли выработать общую тактику и стратегию развития на рынке региона и занять лидирующую позицию среди птицеводческих хозяйств в крупных торговых сетях г. Новосибирска и области: Метро Кеш Энд Керри, Холидей, Добрянка, Пятерочка, Лидер Экономии, Универсам удачных покупок, Сибирский Гигант, Бахетле, Торговая Площадь, Марс.

3. Операционные издержки.

- Масштаб Агрохолдинга позволяет получать дополнительные скидки поставщиков в рамках закупок зернового и не зернового сырья.

- Утилизация отходов птицеводческого производства может быть использована в качестве натурального удобрения в растениеводческой деятельности Агрохолдинга.

- Операционные издержки ряда управленческих функций могут быть сокращены за счет их централизации в управляющей компании Агрохолдинга.

4. Развитие.

- Возможность реализации новых птицеводческих проектов в т.ч. строительства новых птицефабрик в районах присутствия Агрохолдинга, что позволит быстрее развернуть полный производственный цикл.

- Развитие федеральной торговой марки и зонтичного бренда усилит потребительскую привлекательность. Все товару выходят на рынок под общими брендами Птицефабрика «Октябрьская», Кольцовское яйцо, Ле Руж, что позволило стать лидерами в производстве куриного мяса и яиц на рынке НСО. Бренды Агорохолдинга стали узнаваемые и визитными карточками качественной птицеводческой продукции.

Факторы диверсификации.

Как показывает практика, агропромышленные Холдинги специализирующиеся на производстве монопродукта, сталкиваются с большим количеством рисков, как рыночных, так и производственных. Поскольку производственный цикл растениеводства равен году, то планирование севооборота затруднено неточностью прогноза на спрос той или иной культуры через год. Также в этот период на него влияют климатические условия, повлиять на которые невозможно. Таким образом, сформировав себестоимость в течении подготовительных, посевных и уборочных работ, сельхозпроизводитель становится заложником рыночной ситуации и вынужден реализовывать выращенную продукцию по далеко не всегда выгодной рыночной цене, поскольку хранение зерна только увеличивает его себестоимость и еще больше затрудняет финансовую ситуацию сельхозпроизводителя, который, зачастую финансирует посевные и уборочные работы за счет кредитных средств [92].

В связи с этим, а также отсутствием в России рыночных механизмов хеджирования подобных рисков, крупные агрохолдинги стремятся диверсифицировать данный риск путем создания производства, рентабельность которого имеет отрицательную корреляцию с растениеводством.

К таким направлениям относятся производства, на себестоимость которых существенно влияет ценовая конъюнктура зерна: животноводство, включая птицеводство,

Диверсификация.

- В случае низких цен на зерно и, как вследствие, низкой рентабельности растениеводства, должна создаваться дополнительная рентабельность птицеводства. Таким образом, негативные финансовые показатели растениеводства нивелируются дополнительной прибылью птицеводства.

- Высокие цены на зерно снижают рентабельность производства, но повышают прибыль от реализации произведенного Агрохолдингом зерна.

Количественные методы оценки эффективности интегрированных структур весьма многообразны. Различают показатели фин...