Финансовый анализ

- оценка расчетного баланса;

- прогнозирование денежного потока;

Завершение кругооборота происходит в момент перехода стоимости в начальную денежную форму. Таким образом, завершающая третья стадия не только подтверждает общественную полезность изготовленного продукта (услуги), его реализацию потребителю, но и делает потенциально возможным новый цикл оборота производственных фондов.

Первоначальная стоимость НМА, приобретенных за плату, определяется как сумма всех фактических расходов на создание и приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость, и иных возмещаемых налогов.

Основные средства. В этой группе статей приводят остаточную стоимость всех основных средств, которые принадлежат организации, находятся в эксплуатации, запасе, на реконструкции, консервации и т.д.

- стоимость оборудования, не переданного для монтажа (переданного для монтажа, но окончательно не смонтированного);

- затраты на приобретение объектов ОС (НМА), которые еще не введены в эксплуатацию и окончательная стоимость которых еще не сформирована;

- затраты по незаконченному капитальному строительству и любым строительно-монтажным работам;

- сумма авансов, выданных предприятию-застройщику под объем выполненных работ, а также другие авансовые платежи на осуществлении капитальных вложений;

- стоимость прочих капитальных работ (это могут быть проектно- изыскательские, геолого-разведочные и буровые работы);

- стоимость объектов капитального строительства, которые уже используются, но не прошли государственную регистрацию и право собственности к предприятию-инвестору на них еще не перешло;

- затраты на формирование основного стада;

- затраты на геолого-разведочные работы.

«Доходные вложения в материальные ценности». По группе статей «Доходные вложения в материальные ценности» отражается остаточная стоимость имущества. Это - имущества, предоставляемое организацией в целях получения дохода своим контрагентам во временное пользование за плату. На счете 03 учитывается стоимость имущества, которое организация собирается использовать:

- для сдачи в аренду;

- для сдачи в лизинг;

- для сдачи в прокат

Долгосрочные финансовые вложения должно производиться исходя из положения ПБУ 19/02, которое устанавливает (п. 3), какие виды активов учитываются в составе финансовых вложений.

«Итого по разделу I» приводится сумма строк нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, отложенные финансовые активы и прочие внеоборотные активы.

Раздел II. Оборотные активы. Запасы по соответствующему строкам показываются остатки запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, и других материальных ценностей. Запасы в балансе отражаются по фактической себестоимости. В соответствии с п.12 ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов», утвержденного приказом Минфина РФ от 9 июня 2001 г. № 44н, фактическая себестоимость материалов, по которой они приняты, не подлежат изменению, кроме случаев, установленных законодательством РФ.

При отпуске товарно-материальных ценностей в производство и ином выбытии их оценка производится одним из следующих способов:

- по себестоимости единицы запасов;

- средней себестоимости;

- себестоимости первых по времени приобретений (ФИФО);

- себестоимости последних по времени приобретений (ЛИФО).

Вариант расчета средних оценок должен раскрываться в учетной политике.

По строке 213 «Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) показываются затраты по незавершенному производству и незавершенным работам (услугам), учет которых осуществляется на счетах бухгалтерского учета раздела «Затраты на производство» Плана счетов бухгалтерского учета. При этом незавершенное производство отражается в оценке, принятой организацией при формировании учетной политики в соответствии с Положением о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации, утвержденного приказом Минфина РФ № 34н и типовыми методическими рекомендациями по планированию, учету и калькулированию себестоимости продукции (работ, услуг) и отраслевыми инструкциями по вопросам планирования, учета и калькулирования себестоимости продукции (работ, услуг).

По строке 214 «готовая продукция и товары для перепродажи» показывается фактическая производственная себестоимость, определенная в соответствии с пунктами 6-15 ПБУ 5/01, остатка законченных производством изделий, прошедших испытания и приемку, укомплектованных всеми частями согласно условиям и стандартам. Продукция, не отвечающая указанным требованиям, и несданные работы считаются незаконченными и показываются в составе незавершенного производства.

По строке 215 «Товары отгруженные» отражаются данные о фактической себестоимости (или иной оценке, предусмотренной Положением о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации) отгруженной продукции (товаров) в случае, если договором обусловлен отличный от общего порядка момент перехода права владения, пользования и распоряжения ею и риска случайной гибели от организации к покупателю, заказчику.

По строке 216 «Расходы будущих периодов» показывается сумма расходов, произведенных в отчетном году, но подлежащих погашению в следующих отчетных периодах путем отнесения на издержки производства (обращения) или другие источники в течение срока, к которому они относятся. К таким расходам, в частности, относятся расходы по неравномерно производимому ремонту основных средств (по организациям, не образующим ремонтный фонд), суммы арендной платы, расходов на рекламу, подготовку кадров, уплаченные вперед, и т.п.

По строке 217 «прочие запасы и затраты» показываются запасы и затраты, не нашедшие отражения в предыдущих строках подраздела «Запасы» раздела II бухгалтерского баланса.

По статье «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» строка 220 учитывают суммы «входного» НДС, которые еще не возмещены из бюджета. Согласно статьям 171 и 172 НК РФ, организация имеет право возместить НДС, если она выполнит ряд условий. Ценности, приобретенные организацией, должны быть не только оплачены, но и оприходованы, а основные средства введены в эксплуатацию. Их нужно либо использовать в производственной деятельности, либо перепродавать. Кроме того, от поставщика надо получить счет-фактуру. В котором выделена сумма НДС отдельной строкой.

Дебиторская задолженность (строки 230 и 240). Под дебиторской задолженностью понимают задолженность других организаций, работников и физических лиц перед данной организацией.

Это задолженность покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные суммы и др. По строке 230 отражается задолженность, погашение которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. По строке 240 показывается задолженность, погашение которой ожидается в течение года после отчетной даты.

В группе статей актива «Краткосрочные финансовые вложения» показываются краткосрочные (на срок не более одного года) инвестиции организации в зависимые общества.

В группе статей «Денежные средства» по статьям «касса» счет 50, «расчетные счета» счет 51 и «валютные счета» счет 52 показывается остаток денежных средств организации в кассе, на расчетных и валютных счетах в банках.

А так же суммы, учитываемые организацией в установленном порядке на счетах 55 «Специальные счета в банках» и 57 «Переводы в пути».

По статье 270 «прочие оборотные активы» показываются суммы, не нашедшие отражения по другим статьям II раздела бухгалтерского баланса.

По строке 290 «Итого по разделу II» приводится сумма строк запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

По строке 300 «Баланс» нужно указать сумму строк актива по I и II разделу баланса.

Раздел III. Капитал и резервы. Уставный капитал (строка 410). Величина уставного капитала отражается в соответствии с учредительными документами. Уменьшение или увеличении уставного капитала отражается лишь после внесения соответствующих изменений.

Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью с 1 января 2001 года минимальный размер должен составлять на дату регистрации 10 ООО рублей.

Добавочный капитал (строка 420).

Резервный капитал (строка 430). В этой группе отражается остаток резервного фонда, создаваемого в соответствии с законодательством РФ и учредительными документами.

Раздел IV. Долгосрочные обязательства. Займы и кредиты (строка 510). В группе статей показываются непогашенные суммы полученных долгосрочных кредитов и займов. Прочие долгосрочные обязательства (строка 520). По строке 520 приводится сумма привлеченных долгосрочных средств организации, отличной от полученных кредитов и займов.

Раздел V. Краткосрочные обязательства

По строке 610 «Займы и кредиты» отражаются не погашенные суммы краткосрочных кредитов и займов. По строке 620 показывается кредиторская задолженность в т.ч.: поставщикам и подрядчикам (строка 621), задолженность перед персоналом (строка 622), задолженность перед государственными внебюджетными фондами (строка 623), задолженность по налогам и сборам (строка 624), прочие кредиторы (строка 625).

По строке 630 отражается задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов.

В составе доходов (строка 640) учитываются следующие доходы:

- стоимость безвозмездно полученных ценностей;

- предстоящие поступления задолженности по недостачам прошлых лет;

- разница между балансовой стоимостью недостающих ценностей и суммой, подлежащей взысканию с виноватого лица;

- полученная вперед арендная плата;

- суммы, полученные вперед за перевозки по месячным и квартальным билетам;

- полученная абонементная плата за пользование средствами связи. Для равномерного включения расходов в затраты на производство и расходы на продажу и создаются резервы предстоящих расходов (строка 650), чтобы не вызвать резкого увеличения себестоимости. В строку 660 входят прочие краткосрочные обязательства не вошедшие в строки 610-650. В строке 690 приводится сумма строк займы и кредиты, кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства.

По строке 700 отражается сумма строк пассива по III, IV и V разделу баланс. Для анализа статей баланса и выявление его качественной структуры необходимо проанализировать отдельно активы и пассивы. Наиболее важно оценивать структуру имущества предприятия, т.е. проанализировать активы имущества. Анализ можно произвести различными методами и приемами, но наиболее обобщающим способом являются два вида анализа баланса, т.е. анализ активов и анализ пассивов: горизонтальный и вертикальный.

Практика финансового анализа уже выработала основную методику анализа финансовых отчетов - это:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

При вертикальном анализе изучают относительные показатели через удельный вес, т.е. процентные отношения каждой статьи баланса к базовой статье.

В балансе в качестве базовой статьи используют совокупные активы и пассивы. При этом определяют динамичные ряды и прослеживают прогнозные изменения в их составе. С помощью базового анализа определяют основные тенденции и изменения в деятельности организации.

- выявления характера изменения отдельных его статей и разделов;

- установление соответствия динамики баланса с динамикой объема производства, а также прибыли предприятия.

Вертикальный анализ отчетности показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

- переход к относительным показателям потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

- относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ - означает сравнение статей баланса и исчисленных по ним показателей на начало и конец отчетных периодов. Такой анализ помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении аналитической таблицы, в которой абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Для этого необходимо рассчитать: Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Результаты проведенного финансового анализа позволяют выявить слабые и уязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации.

Анализ динамики изменений основных ценностных соотношений является основой финансового планирования.

В частности, показатели длительности погашения дебиторской и кредиторской задолженности используют, с одной стороны, для расчета сумм ожидаемых поступлений и предстоящих платежей и для определения их новых значений по окончании прогнозного периода - с другой.

Оценка динамики структуры дохода и затрат позволяет прогнозировать величину прибыли исходя из ожидаемого объема реализации. Все выше названные обстоятельства лишний раз свидетельствуют, что анализ финансового положения по данным бухгалтерской отчетности в современных условиях становится элементом управления.

1.2 Анализ притоков и оттоков денежных средств предприятия

Для ведения хозяйственной деятельности, исполнения обязательств и обеспечения доходности нужны денежные средства. Способность генерировать денежные потоки и их объемы - важнейший показатель стабильности.

Отчет о движении денежных средств вместе с остальными формами отчетности обеспечивает предоставление информации, позволяющей оценить эти показатели, а также понять изменения в чистых активах компании, ее финансовую структуру (в том числе ликвидность и платежеспособность), способность регулировать время и плотность Денежных потоков в условиях постоянно меняющихся внешних и внутренних факторов. Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во время поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью.

Денежными потоками организации во всех формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии организации и формировании конечных результатов ее финансовой деятельности.

Денежные потоки, обеспечивающие нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех ее сферах, можно представить как систему «финансового кровообращения». Эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим симптомом «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов деятельности хозяйствующего субъекта, способствует повышению ритмичности хозяйственной и инвестиционной деятельности.

Эффективное управление денежными потоками:

- обеспечивает финансовое равновесие организации в процессе ее развития. Темпы этого развития и финансовая устойчивость в значительной мере определяются тем, насколько разные виды потоков денежных средств синхронизированы по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития фирмы;

- позволяет сократить потребность организации в заемном капитале.

Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, снизить зависимость организации от привлекаемых кредитов;

- обеспечивает снижение риска неплатежа.

Поток денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течении отчетного или планового периода. Источниками денежных средств предприятия могут выступать прибыль от основной деятельности (за вычетом налогов из прибыли), амортизация основных фондов и нематериальных активов, доходы от реализации имущества, прочие доходы, а также привлеченные внешние источники финансирования (кредиты и займы). Основные направления использования денежных средств связаны с увеличением оборотного капитала, инвестициями в постоянные активы и обслуживанием внешней задолженности (выплаты по кредитам). В рамках каждого вида деятельности, основной, инвестиционной и финансовой, происходит приток и отток денежных средств.

- поступление выручки от продажи товаров, работ и услуг;

- прочие доходы от операционной деятельности;

- краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы.

- денежные средства, выплаченные поставщикам, подрядчикам;

- денежные средства, выплаченные как фонд оплаты труда;

- налоги, выплаченные в бюджет от деятельности предприятия;

- налоги, выплаченные от фонда оплаты труда;

- погашение краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов.

Амортизация основных фондов и нематериальных активов, начисленная в анализируемом периоде, также учитывается как приток денежных средств (включаемая в состав текущих затрат, амортизация не является реальным оттоком денежных средств). Из общей величины поступлений вычитаются уплаченные налоги, в частности, налог на прибыль. Таким образом, прибыль от основной деятельности, связанную с реализацией продукции, можно определить по формуле:

Информация о выручке, затратах и налоге на прибыль текущего периода содержится в отчете о финансовых результатах. Изменения амортизационных отчислений за период представлены в балансе.

При рассмотрении денежных потоков по основной деятельности необходимо учесть притоки и оттоки, связанные с формированием оборотного капитала. Движение денежных средств анализируется по элементам текущих активов за исключением денежных средств и по элементам текущих пассивов за исключением краткосрочных кредитов.

Потоки денежных средств, связанные с изменением текущих активов, определяются как разница значений на предыдущую и текущую отчетную дату. В противоположность оборотным активам, потоки, связанные с изменением текущих пассивов, рассчитываются как разница значений на текущую и предыдущую отчетную дату, т.е.:

Текущий актив = Текущий актив (i-1) - Текущий актив (i)

Текущий пассив = Текущий пассив (i) - Текущий пассив (i -1),

Где Текущий актив, Текущий пассив - изменения величин отдельных элементов текущих активов и текущих пассивов, денежная единица;

(i)- текущая отчетная дата,

(i - 1) - предыдущая отчетная дата,

Разница в расчетах изменений текущих активов и текущих пассивов имеет объяснение. Рост оборотных активов (приобретение новых запасов, рост незавершенного производства) требует соответствующих затрат, то есть оттоков денежных средств. Поэтому увеличение текущих активов отражается в отчете о движении денежных средств со знаком минус. Сокращение оборотных активов высвобождает денежные средства, то есть появляется приток денежных средств.

Рост текущих пассивов представляет собой приток денежных средств, который сокращает потребность в финансировании оборотного капитала. Сокращение текущих пассивов увеличивает потребность организации в финансовых ресурсах, поэтому отражается со знаком минус.

Сумма поступлений от основной деятельности и изменений чистого оборотного капитала представляет собой общие поступления от основной деятельности. Общая величина поступлений от основной деятельности характеризует соотношение доходов от реализации продукции (работ) и затрат на формирование оборотного капитала.

Отрицательная величина общих поступлений от основной деятельности при наличии прибыли от основной деятельности свидетельствует о том, что формирование оборотного капитала требует больших финансовых вливаний, чем обеспечивает основная деятельность.

Данная ситуация является негативной для финансового состояния предприятия. Необходимо выяснить причины отрицательных итоговых поступлений от основной деятельности. Например, это может быть низкая прибыльность продаж либо высокие затраты на формирование оборотного капитала. Значительные оттоки денежных средств могут быть связаны с ужесточением условий взаимоотношений с поставщиками и покупателями, высокими затратами на формирование запасов, затовариванием склада готовой продукции.

Денежными потоками от инвестиционной деятельности могут быть:

- реализация активов;

- реализация инвестиций;

- поступление платежей по выданным займам.

Денежными оттоками от инвестиционной деятельности могут быть:

- приобретение активов;

- инвестиции в легкореализуемые ценные бумаги;

- кредиты выданные.

При рассмотрении денежных потоков, связанных с инвестиционной деятельностью, рассматриваются затраты на приобретение внеоборотных активов и результаты от реализации имущества.

Операции, связанные с приобретением и реализацией имущества, находят отражение в Балансе, раздел "Внеоборотные активы" и в форме №2 в позиции "Прочие операционные доходы и расходы". В Балансе отражается изменение остаточной стоимости внеоборотных активов, в форме №2 - результат от реализации имущества с точки зрения прибыли.

Денежные потоки, связанные с приобретением и реализацией внеоборотных активов (постоянные инвестиционные издержки), определяются как разница первоначальной стоимости внеоборотных активов на предыдущую и текущую отчетную дату.

Первоначальная стоимость внеоборотных активов рассчитывается как сумма их остаточной стоимости и общей величины амортизационных отчислений. Таким образом, инвестиционные издержки анализируемого периода можно определить по формуле:

Где Амортизация общая - общая величина амортизации, начисленная на рассматриваемую дату (нарастающим итогом), денежная единица;

(i)- текущая отчетная дата,

(i - 1) - предыдущая отчетная дата,

Информация о первоначальной стоимости постоянных активов и амортизационных отчислениях представлена в балансе.

Результат от реализации имущества и доходы от прочих операций также должны быть учтены при описании инвестиционной деятельности. Переоценка основных фондов искажает денежные потоки, характеризующие инвестиционную деятельность организации, неоправданно завышая инвестиционные затраты. Переоценка увеличивает остаточную стоимость внеоборотных активов, но при этом не происходит реального оттока денежных средств.

Инвестиционные затраты, превышающие итоговые поступления от основной деятельности, свидетельствуют о том, что инвестиционные затраты компании превышают ее финансовые возможности (инвестиционные вложения не адекватны финансовым возможностям организации).

Денежными потоками от финансовой деятельности могут быть:

- выпуск долговых; обязательств;

- выпуск акций;

- заемные средства.

Денежными оттоками от финансовой деятельности могут быть:

- выплаченные дивиденды;

- возврат заемных средств;

- выкуп собственных акций.

Под финансовой деятельностью организации понимается привлечение и возврат заемных источников финансирования (кредиты, займы), выпуск обыкновенных и привилегированных акций, выплата дивидендов, штрафов, пеней, прочие внереализационные операции.

Денежные потоки, связанные с изменением уставного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов определяются по данным баланса. Оттоки денежных средств, связанные с выплатой процентов по привлекаемым кредитам, должны быть рассчитаны на основании дополнительных данных бухгалтерии.

Сумма притоков и оттоков денежных средств по основной, инвестиционной и финансовой деятельности образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного потока можно рассматривать как потенциальный приток денежных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.

Фактическое изменение (фактический приток) денежных средств определяется по данным Баланса и носит название фактический денежный поток. Фактический денежный поток определяется как разница денежных средств Баланса на текущую и предыдущую отчетную дату. Его величина показывает, на сколько в данном периоде анализа возросла (или уменьшилась) сумма денежных средств, находящаяся в распоряжении предприятия.

Разница между фактическим и чистым денежными потоками представляет собой непроизводственное потребление. Отрицательные значения непроизводственного потребления говорят о том, что предприятие несло затраты, не связанные с основной, инвестиционной или финансовой деятельностью. Такими затратами может быть содержание объектов социальной сферы, выплата дивидендов и различного рода пособий. Положительные значения по строке "Непроизводственное потребление" могут быть связаны, например, с безвозмездными передачами предприятию имущества.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во время поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Необходимость эффективного управления денежными потоками предприятия, а также необходимость их анализа определяется следующими основными факторами:

- Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно поток можно представлять как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия;

- Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие в процессе его стратегического развития. Высокий уровень синхронизации денежных потоков во времени обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия;

- Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п.

- Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.

Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономическое использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость развития предприятия от привлекаемых кредитов.

- Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.

- Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

Анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методами. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:

- прямой метод основывается на исчислении притока (выручки от реализации продукции, работ и услуг, авансов полученных и др.) и оттока (оплаты счетов поставщиков, возврата полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;

- косвенный метод состоит на идентификации и учете операций, связанных с движением средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом расчета здесь является прибыль.

Анализ движения денежных средств прямым методом детально раскрывает движение денежных средств на счетах бухгалтерского учета, дает возможность делать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также для осуществления инвестиционной деятельности.

Для оценки движения денежных средств прямым методом составляют аналитическую таблицу, данные которой анализируют и дают оценку состоянию притоков и оттоков денежных средств. В данной работе используют прямой метод.

Однако прямой метод не раскрывает взаимозависимости финансового результата (прибыли) и изменения величины денежных средств на счетах организации.

С этой целью проводится анализ движения денежных средств косвенным методом, суть которого состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходя из того, что в деятельности каждой организации имеются отдельные, нередко значительные по величине, виды расходов и доходов, которые уменьшают или увеличивают прибыль предприятия, не затрагивая величины ее денежных средств. Поэтому в процессе анализа производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их поступлением, не влияли на величину чистой прибыли.

Анализ движения денежных средств косвенным методом целесообразно начинать с оценки изменений в состоянии активов организации и их источников по данным формы № 1. Затем оценивают, как изменения по каждой статье активов и пассивов отразились на состоянии денежных средств организации и ее чистой прибыли.

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность отражения в доходах, учтенных ранее, реального поступления денежных средств.

Начисление амортизации не влияет на отток денежных средств, но уменьшает величину финансового результата. Уменьшение прибыли не сопровождается сокращением денежных средств, следовательно, для получения реальной величины денежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли. Эти расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение денежных средств организации.

Если имеет место увеличения производственных запасов, то реально отток денег будет выше на сумму расходов на приобретение материалов, учтенных в стоимости реализованной продукции. Прибыль также будет завышена на эту величину и должна быть скорректирована, т.е. уменьшена.

Прирост производственных запасов следует вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение прибавить к чистой прибыли, поскольку мы завышаем на эту величину сумму оттока денежных средств, т.е. занижаем прибыль. На самом деле прирост производственных запасов не влечет увеличения денежных средств в такой же степени, что и прибыль.

Анализ включает все сферы деятельности организации: текущую, инвестиционную и финансовую. В каждом разделе баланса отдельно приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой статье, на основании чего определяется общее изменение денежных средств на конец периода как алгеброическая их сумма на начало периода и изменений за период.

Алгоритм работы с отчетом о движении денежных средств следующий. В сфере текущей деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

1) прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по оплате налогов;

2) вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МПЗ, уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных внеоборотных активов;

2) вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных внеоборотных активов.

В раздела финансовой деятельности:

1) прибавляется эмиссия обычных акций;

2) вычитаются: погашение облигаций и выплаты дивидендов.

В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменениях в финансовом положении организации. Факторами изменения прибыли являются: затраты, включаемые в себестоимость продукции; изменение объемов продаж в кредит; начисление налогов и дивидендов и др. Отчетная прибыль корректируется и на величину поправок, не отражающих движение денежных средств, таких как:

- амортизация основных фондов и нематериальных активов;

- убыток от реализации основных фондов и нематериальных активов;

- прибыль от реализации основных фондов;

- затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

Важным компонентом финансового состояния является движение оборотного капитала, или текущих активов организации. С оборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности организации. Поэтому факторам ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью и денежными средствами следует уделять максимум внимания. Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении числа их оборотов и длительности периода оборотов в днях. С этой целью рассчитывают: Коэффициент оборачиваемости денежных средств, т.е. число оборотов в течение анализируемого периода (К.об.ден.ср):