Учет и анализ финансово-хозяйственной деятельности на предприятиях

Негативные последствия неудовлетворительного финансового управления могут проявляться как чисто финансовые потери, утраты и упущенные возможности, так и в виде ослабления качества бизнеса в целом.

Следствием отсутствия внимания к оптимизации движения денежных потоков, гармонизации притоков и оттоков, к составлению их прогнозов являются проблемы с платежеспособностью.

Чрезмерные и необоснованные займы на рынке капиталов удорожают общую стоимость ресурсов, ухудшают финансовое состояние.

Иммобилизация оборотных средств (использование краткосрочных заемных средств как источников финансирования долгосрочных вложений) нарушает баланс ликвидности, затрудняет финансирование оборотного капитала.

Недостаточность оборотных активов в сравнении с краткосрочными источниками приводит к недостатку собственного оборотного капитала.

Неудовлетворительная работа с дебиторами обостряет проблему ликвидности, замедляет оборачиваемость текущего капитала, а в случае безнадежных долгов приводит к прямым убыткам.

Отсутствие элементов управленческого учета и бюджетирования ведет к неверной оценке результатов, неадекватным ценам, потере прибыли.

Недостаток прибыли и ее неэффективное распределение ведут к утрате собственного капитала.

Невыявление ключевых факторов создания стоимости на предприятии снижает рентабельность капитала собственников и ограничивает возможности роста стоимости фирмы.

Помимо этого сигналом будущих значительных финансовых затруднений являются: неправильная реинвестиционная политика, невнимание к акционерам (нарушение их прав, невыплата дивидендов), наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов; ухудшение отношений с банками, применение в производственном процессе переамортизированного оборудования, использование новых источников финансирования на относительно невыгодных условиях и пр.

Параллельно с фиксацией потерь прибылей, незаработанных денег, снижения ликвидности как предпосылок финансового кризиса предприятие сталкивается с более серьезными общекорпоративными проблемами. Главная из них -- это снижение инвестиционной привлекательности компании в глазах потенциальных отечественных и иностранных партнеров как реакция на неудовлетворительный финансовый менеджмент. А без инвестиций невозможно реализовать стратегию роста как ведущую долговременную цель. Предприятие, не оптимизирующее структуру капитала, не следящее за денежными потоками, расчетами с дебиторами и кредиторами, государством, не организующее экономический учет затрат, не анализирующее текущую и инвестиционную деятельность, не составляющее детальные финансовые прогнозы и бюджеты, рискует остаться без приемлемых по цене внешних источников финансирования.

Отсюда вытекает главная задача финансового менеджмента -- оптимизировать все описанные финансовые процессы.

Организационная структура управления финансами может выглядеть следующим образом (выделен только блок управления финансами) (Приложение Г).

Главные функциональные обязанности

Ключевая в процессе финансового менеджмента должность финансового директора (иногда должность именуется «директор по экономике и финансам» либо «вице-президент компании по финансам») включает в себя также такие задачи, как внедрение новых управленческих схем, подбор кадров, отношения с собственниками, формирование имиджа перед банками и иными партнерами.

Помимо традиционных учетных задач принципиально важным в работе отдела бухгалтерского учета, или бухгалтерии, является руководство группой управленческого учета. Ее задачей является проведение маржинального анализа (в т.ч. определение порога рентабельности), основанного на выделении постоянных затрат как главного фактора операционного риска, представление отчета о прибылях и убытках в формате «переменные-постоянные расходы», агрегирование, трансформация баланса для управленческих целей, проверка взаимосвязей трех главных финансовых документов -- баланса, отчета о прибылях и убытках.

Таблица 1.4 Перечень главных функциональных обязанностей ключевых финансовых руководителей

Финансовый директор	Главный бухгалтер	Финансовый менеджер (начальник финансового отдела)	Начальник планового отдела
Несение полной ответственности за управление финансами Формирование финансовой стратегии и политики Руководство работой бухгалтерии, финансового и планового отделов Констатация финансовых итогов Выработка рекомендаций высшему руководству	Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения бухгалтерского учета Адекватное отражение в учете хозяйственных операций фирмы Представление данных учета внутренним и внешним пользователям	Осуществление текущего управления финансами	Планирование хозяйственной деятельности коммерческой организации Анализ производственных аспектов деятельности как обоснование управленческих решений руководства Подготовка статистической отчетности

В таблице приводится перечень главных функциональных обязанностей ключевых финансовых руководителей.

В функциональные обязанности начальника финансового отдела, описывающиеся общим термином «текущее управление финансами», входят:

финансовый анализ текущей ситуации, в т.ч. коэффициентный анализ;

отслеживание поступления выручки;

утверждение контрактов на продажу;

определение политики продаж в кредит;

утверждение заказов на покупку ресурсов;

управление поступлениями и расходованиями денежных средств;

управление дебиторской и кредиторской задолженностью в ежедневном режиме;

анализ соответствия имеющихся средств финансовым обязательствам;

поиск новых источников финансирования;

определение потребности в оборотных средствах;

переговоры с банками о краткосрочных кредитах;

кэш-менеджмент (оперативное управление денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями);

анализ эффективности инвестиционных проектов;

решения по дивестированию (продаже активов);

финансовое планирование, прогнозирование;

участие в составлении финансовых бюджетов в рамках общего бюджета компании и пр.

Отличными от финансовых функций являются задачи начальника планового отдела. Акцент в его деятельности поставлен на общеэкономических аспектах: это анализ доходности по типам продукции, по подразделениям и предприятию в целом, анализ объема и динамики затрат, их факторов, отклонений от плановых затрат и нормативов, расчет сметных издержек и нормативов потребления ресурсов, в т.ч. для определения трансфертных цен, по которым продукция поставляется внутри предприятия, разработка методов снижения затрат, подготовка конкретных решений по ценообразованию, оценка незавершенного производства и запасов, разработка на этой базе производственных планов и бюджетов, подготовка статистической отчетности.

Вместе с руководством компании именно планово-экономические службы являются ответственными за ключевые факторы формирования прибыли как результата определенного соотношения продаж и расходов. Отсюда их внимание к физическим и стоимостным объемам производства и реализации, к ценам, к детальному анализу производственных, коммерческих и управленческих расходов.

Многие из этих разнообразных по содержанию функций плановый отдел объективно не может выполнять автономно; при планировании, подготовке отчетности неизбежна кооперация с производственным отделом, маркетинговой и инженерно-технической службами, отделом сбыта.

Приведенная схема возможного построения структуры управления финансами является примерной. Будучи примененной к конкретным предприятиям, она обрастает индивидуальными подробностями, отражающими специфику работы предприятия. Так, в сложных производственных объединениях службы по экономике и финансам, зачастую именуемые департаментами, могут включать в себя дополнительно замкнутые на Генерального директора департамента структуры -- финансово-расчетные центры, или казначейства, а также управления и/или отделы по управлению имущественными активами. На крупных предприятиях с большим числом занятых возможно вычленение из планово-экономического управления самостоятельного управления организации труда и заработной платы.

Еще более сложные связи существуют на предприятиях холдингового типа, в финансово-промышленных группах, концернах. Например, при общей принципиально свободной организации финансового блока ФПГ в нем существуют обязательные структурообразующие элементы -- банк как финансовое ядро группы, инвестиционная компания с управляющей компанией или портфельной службой, страховые и пенсионные кэптивные компании, венчурные, депозитарно-клиринговые структуры и пр.

Для сложно структурированных предприятий, осуществляющих широкодиверсифицированную деятельность, разумным является формирование центров прибыли и распределение центров затрат и доходов между ними. Таким образом в структуре управления появляются центры финансового учета (ответственности) -- ЦФУ и ЦФО. Центрами расходов, или затрат, являются малорентабельные или нерентабельные структуры хозяйствующего субъекта -- цеха, вспомогательные (ремонтные, обслуживающие, транспортные, снабженческие), конструкторско-технологические, административно-управленческие подразделения. По этим центрам производится детальный контроль за использованием средств; затем они привязываются к центрам прибыли.

К центрам дохода, или центрам прибыли, могут относиться только подразделения, которые непосредственно получают доход. На предприятии может быть единый центр прибыли но чаще всего выделяется несколько центров прибыли в зависимости от разных принципов их выделения -- по отдельным продуктам, по организационному или географическому положению (филиалы, дочерние компании, реализующие одинаковые или различные бизнес-направления, прочие бизнес-единицы), по видам деятельности и бизнес-линиям (производство, торговля, услуги)

Часто формируются сложные пирамидальные иерархические структуры центров прибыли. Выделение большего числа центров прибыли дает лучшее представление о структуре формирования прибыли и вкладе различных подразделений в ее создание. По существу, речь идет о внутреннем хозрасчете. При этом возможны разные модели экономического управления результатами отдельных хозяйствующих бизнес-единиц -- по финансовым результатам и по маржинальному доходу и затратам. В первом случае прибыль рассчитывается не только по компании в целом, но и по отдельным ЦФУ. Вторая, альтернативная, модель расчета финансово-экономических результатов ориентируется на расчет прибыли по всей фирме в целом; по каждому ЦФУ считают только маржинальный доход (разницу между валовым доходом и прямыми производственными затратами), не разнося общефирменные расходы по ЦФУ.

Многое в выборе той или иной модели внутреннего хозрасчета зависит от учетной политики предприятия, от управления производственной технологической цепочкой, в т.ч. от степени внутрифирменной кооперации, влекущей за собой проблему трансфертных цен и пр.

Для эффективного функционирования системы оперативного управления финансами на предприятии необходимо его нормативно-организационное обеспечение -- наличие положений о финансовой службе, о финансовой структуре, регламенты, стандарты и схемы документооборота. В частности, важны требования к системе отчетности (оперативной, аналитической, бухгалтерской, налоговой) с точки зрения уровня детализации показателей, периодичности составления, адресности информации. Не менее важным является функциональный аспект управления, подкрепленный должностными инструкциями для всех звеньев оперативного управления.

Наконец, фактором успеха является кадровое обеспечение финансового менеджмента исполнителями должной квалификации, подтверждающих свой уровень регулярной аттестацией. Ориентиров оптимальной численности финансовых служб не существует; число сотрудников сильно разнится в предприятиях разных отраслей и видов деятельности, с разными объемами продаж и различной ассортиментной диверсификации. Подбор кадров является в значительной части интуитивной и творческой деятельностью.

Организационная структура любого коммерческого предприятия не может оставаться абсолютно неизменной во времени в силу непрерывного изменения условий внутренней и внешней среды. Создание новой структуры управления финансами, в частности, необходимо в случаях, когда старая структура не вписывается в общую оргструктуру предприятия, иерархия в ней недостаточна либо, напротив, чрезмерно многоуровневая, что приводит к сильной загруженности одних звеньев или распылению функций других. Главным же является невозможность исполнения, учета и контроля управленческих решений на высоком уровне в требуемые сроки и качественно. Тогда и встает вопрос о модификации сложившейся структуры управления либо о создании принципиально новой структуры управления.

Примером модернизации структуры может служить дополнение ее звеньями, отражающими новые тенденции в развитии фирмы: выход на внешние рынки заставляет создать в составе департамента экономики и финансов отдел анализа эффективности экспортно-импортных операций, переход к бюджетированию вызывает необходимость создания планово-бюджетного управления вместо планового и одновременно комитета по бюджету, рост и диверсификация источников финансирования, улучшение конъюнктуры фондового рынка может сделать актуальной организацию департамента управления финансовыми инвестициями (портфельную службу) и пр. Изменение общей оргструктуры, к примеру переход от линейно-функциональной к дивизиональной структуре, изменит и оргструктуру финансовой службы, когда финансовое управление, анализ, учет, планирование как изначально штабные функции будут приданы производственным звеньям.

2. Анализ финансово - хозяйственной деятельности ТОО «Персона»

2.1 Характеристика ТОО «Персона»

Товарищество с ограниченной ответственностью «Персона» является юридическим лицом в качестве субъекта малого предпринимательства по законодательству Республики Казахстан:со средне годовой численностью работников - не более семидесяти;

Учредителем ТОО является Сомтемиров Б.Г.

ТОО «Персона» находится по адресу: город Костанай. Ул. Леонида Беды. Основной целью деятельности ТОО «Персона» является извлечение чистого дохода.

Для достижения указанных целей товарищество осуществляет следующие основные виды деятельности:

- производство ремонтно - строительных работ;

- производство и реализация строительных материалов, в том числе металлических строительных конструкций и изделий;

- изготовление и установка торгового оборудования из метало-профильных материалов;

- возвенеие несущих и ограждающих конструкций зданий и сооружений;

- выполнение работ по отделке конструкций и оборудования;

- сборка и монтаж изделий из поливинилхлорида.

На момент регистрации уставный капитал сформирован полностью.

ТОО «Персона» вправе осуществлять наймы работников на основе индивидуальных трудовых договоров.

Товарищество самостоятельно определяет формы и систему оплаты труда, предусматривает в трудовых контрактных размерах тарифных ставок и оклад, рассматривая при этом государственные тарифы как минимальную гарантию оплаты труда работников и специалистов соответствующей квалификации.

Правила внутреннего распорядка.

Все предприятия подчиняются общему режиму внутреннего распорядка:

-6-ти дневная рабочая неделя

-Рабочий день с 8 часов до 17 часов

-Обеденный перерыв с 12часов до 13 часов.

Ежегодно в соответствии с трудовым законодательством всем работающим предоставляется отпуск продолжительностью.

Главная цель предпринимательской деятельности является получение дохода. Доход есть источник развития предприятия в целом. ТОО «Персона» приобрело статус юридического лица с момента государственной регистрации имеет права и несет ответственность в соответствии с Гражданским кодексом РК. Предприятие ведет оперативный бухгалтерский статистический учет в соответствии с порядком, предусмотренным нормативными актами РК. Финансовые ресурсы предприятия формируются зачет чистого дохода. Никаких инвестиций предприятие не имеет. Инвестиционную деятельность предприятие не ведет.

Управление предприятием организуется его собственником. В соответствии с уставом, субъект самостоятельно определяет структуру управления, устанавливает штаты, систему оплаты труда и обязанности работников.

Трудовой коллектив участвует в деятельности субъекта на основе различных форм найма (договоры, контракты и т. п.), регулирующих трудовые отношения работника и собственника.

Руководитель субъекта обеспечивает создание учетной системы и организацию бухгалтерского учета, соответствующих Закону РК «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности» [1] и стандартам бухгалтерского учета.

В зависимости от объема работ и вида деятельности предприятия руководитель может организовать бухгалтерскую службу (Приложение Е), возглавляемую главным бухгалтером (Приложение Д), либо ввести в штат только должность главного бухгалтера, либо доверить на договорной основе специализированной фирме, или же самому вести бухгалтерский учет. Руководитель (привлекая весь административный персонал) совместно с главным бухгалтером формирует учетную политику, разрабатывает порядок контроля хозяйственных операций, а также принимает другие решения, необходимые для организации бухгалтерского учета.

Главный бухгалтер (в случае отсутствия такового в штатном расписании - просто бухгалтер) осуществляет общее ведение бухгалтерского учета. Он соблюдает Закон РК «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности»[1], Налоговый кодекс[2], стандарты бухгалтерского учета[3], Типовой план счетов и формы бухгалтерского учета и финансовой отчетности[4], и подчиняется непосредственно руководителю предприятия.

В обязанности главного бухгалтера входит обеспечение:

- организации бухгалтерского учета на предприятии и контроля за рациональным и экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сохранности собственности предприятия;

- широкого использования современных средств механизации учета и прогрессивных форм его ведения;

- составления достоверной отчетности;

- выявления и рационального применения внутренних резервов;

- своевременного проведения в структурных подразделениях предприятия доку ментальных ревизий;

- анализа хозяйственно -финансовой деятельности предприятия, и т. д.

Главный бухгалтер обязан контролировать соблюдение установленных правил приемки и отпуска ценностей, правильности расходования фонда заработной платы, проведение инвентаризаций и т. п. Ему запрещается принимать к исполнению документы по операциям, противоречащим законодательству.

Главный бухгалтер несет ответственность за неправильное ведение бухучета, принятие к исполнению документов по незаконным операциям, несвоевременное проведение документальных ревизий, нарушение сроков предоставления отчетности и т. п.

Рациональная организация бухгалтерского учета означает такое его построение, при котором достигаются наилучшие результаты при минимальных затратах средств и труда.

Рационально организовать учет можно лишь в том случае, если при его построении соблюдается ряд определенных условий (предпосылок). Такими предпосылками являются:

- ознакомление с производственными особенностями предприятия;

- определение характера и объема необходимых учетных сведений;

- изучение действующего законодательства и инструкций по учету и отчетности;

- проведение анализа существующего порядка учета;

- распределение учетных функций между бухгалтерией и действующими оперативными службами предприятия. [39,стр.17]

2.2 Оценка и анализ финансового состояния ТОО «Персона»

Финансово-экономическая характеристика предприятия осуществляется на основании бухгалтерской (финансовой) отчетности ТОО «Персона» за 3 отчетных года: «Бухгалтерский баланс» (Форма № 1) и «Отчет о прибылях и убытках» (Форма № 2).

Анализ финансово-экономического состояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры и состава (Приложения Ж,И)

Анализ данных таблицы (Приложение Ж) показал следующее, на протяжении рассмотренного периода активы предприятия возросли на 317%.

Рост обусловлен увеличением как внеоборотных активов (на 148%), так и увеличением оборотных активов - на 330%, т.е. также можно сделать вывод, что оборотные активы увеличивались более интенсивно, чем внеоборотные активы.

Наибольший удельный вес в структуре активов занимают оборотные активы, их структура за период возросла на 2,79%. Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов имеют запасы. Это является не очень хорошо для предприятия, оно должно избавляться от излишков и к 2006 году удельный вес запасов снижается до 62,41 %.

Положительным является увеличение денежных средств предприятия, за период они увеличились с 23,98 тыс. тг. до 387 тыс. тг.

Положительным в структуре активов предприятия является отсутствие долгосрочной дебиторской задолженности, удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности за период вырос на 7,84%.

Проведем анализ изменения структуры пассивов предприятия (Приложение И).

Пассивы предприятия возросли на 317%.

Рост пассивов произошел за счет увеличение как собственного капитала на 519 %, так и заемного капитала - на 240 %, т.е. собственный капитал предприятия растет более интенсивно, чем заемный.

В структуре пассивов наибольший удельный вес занимает заемный капитал на протяжении всего рассматриваемого периода, его удельный вес за период снизился на 13,5%. Это является положительной тенденцией, т.к. если в 2004 году можно говорить о низкой автономии предприятия, то к 2008 году предприятие стало более независимым от внешних финансовых источников. Положительным также является отсутствие долгосрочных обязательств. Однако тенденция к резкому увеличению собственного капитала является неблагоприятной, свидетельствует о экстенсивной работе предприятия, замедлении процесса развития, предприятию необходимо приостановить в дальнейшем наращивания объемов собственного капитала.

Проведем анализ прибылей и убытков организации (Приложение К)

Таким образом, в работе предприятия выявлены следующие положительные особенности:

1. Выручка возросла к 2008 году более чем в 3 раза, это может свидетельствовать о росте спроса на услуги предприятия.

2. Интенсивность роста себестоимости ниже интенсивности роста выручки, что может говорить о грамотной политике в области управления затратами

3. Чистая прибыль предприятия к 2008 году возросла практически более чем в 4 раза.

Рассмотрим рисунок формирования активов предприятия ТОО «Персона»

Таким образом, внеоборотные активы предприятия формируются за счет перманентного капитала, который сформирован у предприятия ТОО «Персона», только за счет собственных средств. Также за счет перманентного капитала у предприятия формируются денежные средства.

Краткосрочные займы предприятия и часть кредиторской задолженности идет на формирование запасов.

Таблица 2.1 Индексный анализ абсолютных балансовых стоимостных показателей ТОО «Персона»

№ п/п	Наименование	Индексы роста
		2004	2005	2006	2007	2008
1	2	4	5	6	7	8
1	Основное имущество	1	1,73	1,73	2,49	0,00
	Оборотное имущество	1	1,13	29,36	2,54	4,30
2	Собственный капитал	1	1,00	9,31	3,69	6,19
	Заемный капитал	1	1,16	21,79	2,01	3,40
3	Производственные запасы	1	1,09	23,06	2,52	3,59
	Денежные средства и эквиваленты	1	1,01	0,76	1,29	16,14
4	Долгосрочные финансовые вложения	1	0	0	0	0
	Краткосрочные финансовые вложения	1	0	0	0	0
5	Долгосрочные заимствования	1	0	0	0	0
	Краткосрочные обязательства	1	1,16	21,79	2,01	3,40
6	Займы и кредиты	1	0,99	7,88	0,00	5,33
	Кредиторские задолженности	1	1,23	13,91	2,81	2,63
7	Дебиторские задолженности	1	1,27	3,91	4,77	8,31
	Кредиторские задолженности	1	1,23	13,91	2,81	2,63
Валюта баланса	1	1,12	31,10	2,48	4,18

Таким образом, общая стоимость имущества увеличилась в 4,18 раза, что свидетельствует о росте хозяйственной деятельности предприятия.

Произошло увеличение основного и оборотного имущества предприятия. При этом оборотное имущество увеличивается более интенсивно (в 4,3 раза) по сравнению с основным имуществом (в 2,5 раза).

Собственный капитал за период с 2004 по 2008 год увеличивался в два раза интенсивнее, чем заемный капитал, собственный капитал - в 6,19 раз, заемный капитал - в 3,4 раза

Произошел рост запасов и денежных средств, при этом из всех статей баланса денежные средства предприятия увеличивались наиболее интенсивно - они возросли в 16,14 раз.

Проведем оценку ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам: по степени убывания ликвидности (актив) и по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Сгруппируем активы и пассивы предприятия по степени ликвидности в таблице 1,2 (Приложение Л).

Наиболее ликвидные и быстрореализуемые активы имеют небольшой удельный вес в структуре баланса предприятия, это неблагоприятная тенденция, свидетельствующая о необходимо выяснения, хватает ли их на покрытие срочных обязательств.

Удельный вес наиболее ликвидных активов за период несколько изменилась. В 2004 году удельный вес их составлял 2,61%, 2005 году удельный вес наиболее ликвидных активов составлял 2,432 %, к 2007 году произошло снижение удельного веса до 1,357, т.е. на 1,075 %, однако к 2008 году удельный вес наиболее ликвидных активов резко возрос и составил 10,068 %. Удельный вес быстрореализуемых активов изменялся более динамично. В период с 2004 по 2008 годы удельный вес возрос на 8,47%, с 8,6% в 2004 году до 17,04 % в 2008 году.

Удельный вес медленно реализуемых активов за рассматриваемый период снизился: в период с 2004 по 2008 годы произошло снижение на 13,15 %. Удельный вес труднореализуемых активов также снизился: к 2008 году на 2,79 %. Удельный вес наиболее срочных пассивов с 2004 по 2006 год возрастает, однако к 2008 году произошло их снижение на 19,13 %.

Удельный вес краткосрочных пассивов в 2004 году составлял 20,38 %, к 2007 году сократился до 0, а к 2008 произошел рост до 26,015 %.

Долгосрочные пассивы на протяжении рассматриваемого периода составляли 0 % в структуре пассивов предприятия ТОО «Персона»

Удельный вес постоянных пассивов к 2007 году увеличился на 13,59%, к 2008 году произошло некоторое снижение - на 0,101%

Показатель К1 за рассмотренный период (Приложение М) возрос в 6,14 раза, это связано с резким ростом денежных средств у предприятия.

Показатель К2 в 2007 году был равен 0, по отношении к 2004 году он возрос к 2008 году в 1,56 раза

Показатель К3 на протяжении рассмотренного периода был равен 0, т.к. у предприятия отсутствуют долгосрочные займы.

Совокупный показатель ликвидности на предприятии возрос к 2007 году в 1,28 раза, а к 2008 году в 1,34 раза.

Общей показатель ликвидности предприятия к 2007 году возрос на 28%, а к 2008 году возрос в 1,34 раза

Условия ликвидности баланса можно изобразить следующим образом:

Таблица 2.2 Соотношения на ТОО «Персона»

	А1	>	П1	А2	>	П2	А3	>	П3	А4	<	П4
2004	24	<	475	79	<	187	753	>	0	63	<	257
2005	24	<	584	99	<	186	844	>	0	59	<	258
2006	48	<	883	248	<	500	1568	>	0	110	<	591
2007	31	<	1334	376	>	0	1767	>	0	110	<	950
2008	387	<	1249	655	<	1000	2644	>	0	158	<	1595

Первое условия: А1 ? П1 выполняется только в 2008 году, это связано с тем, что у предприятия появились денежные средства и их стало хватать на покрытие наиболее срочных обязательств.

В 2004-2007 годах это условие не выполнялось, т.к. у предприятия не хватало денежных средств.

Второе условие: А2 ? П2 выполняется только в 2007 году, т.к. у предприятия отсутствовали краткосрочные обязательства. В 2004,2005,2006,2008 годах условия не выполнялось из-за нехватки средств на покрытие краткосрочных обязательств.

Третье условие: А3? П3 выполняется на протяжении всего периода, т.к. у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства.

Четвертое условие: выполняется на протяжении всего рассмотренного периода, т.е. у предприятия хватает трудно реализуемых активов на покрытие постоянных пассивов.

Таким образом, у предприятия наблюдается острая нехватка ликвидных средств. Для решения этой проблемы предприятию необходимо проводить работу с дебиторами по погашению задолженности, переводить запасы в денежные средства и эквиваленты

Проведем оценку финансовой устойчивости предприятия (Приложение Н)

Коэффициент инвестирования - это способность собственного капитала формировать, финансировать внеоборотные активы. На предприятии Кинв возрос, на протяжении рассмотренного периода он выше 1,0. Следовательно, предприятию хватает собственного капитала для финансирования внеоборотных активов. При этом значение показателя за 2008г. составляют 10,095, что выше, чем в 2006 году на 1,9 %.

Индекс постоянного актива - это величина обратная коэффициенту инвестирования, т.е. имеет противоположную тенденцию. Если К>1, это свидетельствует о том, что даже внеоборотные активы финансируются за счет краткосрочных заемных средств, а оборотные активы - только за счет заемных средств, что очень рискованно, т.е. К>1, то у предприятия нет СОС. Чем ниже этот показатель, тем лучше для предприятия. На предприятии ТОО «Персона» этот показатель снижается к 2008г. на 60%.

Коэффициент иммобилизации активов показывает соотношение внеоборотных и оборотных активов. Показывает, что на каждый рубль оборотных активов предприятие имеет 1 тенге денежных средств, вложенных в основные средства. В динамике показатель снижается: 2004 г - 0,074, 2005 - 0,062, 2006г. - 0,059, в 2007г. - 0,05, в 2008г.- 0,042.

Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимого имущества показывает, сколько приходится оборотных средств на 1 тенге недвижимого имущества: 2004 - 13,5, 2005 - 16,24, в 2006г. - 16,945, в 2007г. - 19,764, в 2008г. -0,23,329.

Проведем оценку оборотного имущества ТОО «Персона» по данным таблицы (Приложение П).

Оценивая состояние оборотного имущества предприятия было выявлено, следующее. Уровень чистого оборотного капитала, который показывает какая часть имущества или активов финансируется за счет собственных оборотных средств, имеет тенденцию к росту. У предприятия в 2006 году уровень чистого оборотного капитала составил 0,241, в 2007 - 0,362, в 2008 - 0,374, т.е. рост за период составил 55%

Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственных оборотных средств сформировано за счет собственного капитала предприятия. На предприятии данные коэффициенты составляют, в 2004 г. - 0,75, в 2005 - 0,77 в 2006г.- 0,814, в 2007г. - 0,884, в 2008г. - 0,901. Наблюдается тенденция к росту, т.е. увеличивается доля собственного капитала, который используется для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает, какую долю составляют собственные оборотные средства в текущих активах предприятия. Данный показатель растет (2004 - 0,301, 2005 - 0,266, 2006г.-0,317, 2007г. - 0,437, 2008г.- 0,433) , это свидетельствует о наличии у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. В нормативно-правовых документах, связанных с банкротством российских предприятий коэффициент составляет 0,10.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Данный показатель растет и имеет положительное значение. Это говорит о том, что у предприятия есть возможность в проведении независимой от кредиторов финансовой политики.

Проведем оценку рыночной устойчивости ТОО «Персона» (Приложение Р)

Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг предприятия) показывает, сколько на 1 тенге собственного капитала привлекается всего инвестированного капитала. Коэффициент не соответствует нормативу (К?2,0), хотя имеет тенденцию к снижению. К 2005 году коэффициент вырос на 11%, 2007г. он снизился на 40% по сравнению с 2006 годом, а в 2008г - на 1% по сравнению с 2007г.

Коэффициент долговой нагрузки (плечо финансового рычага) показывает, сколько заемных средств предприятие привлекало на 1 тенге собственного капитала. Коэффициент соответствует нормативу (К?1,0), он составил в 2004 - 0,73, 2005 - 0,72, 2006г -0,85, в 2007г - 0, в 2008г. - 0,627.

Коэффициент «длинных» и «коротких» заимствований показывает, сколько на рубль краткосрочных приходится долгосрочных обязательств. Так как предприятие не пользуется долгосрочными займами, этот коэффициент равен нулю. Основным показателем, характеризующим финансовое состояние, является платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты, производить оплату труда, вносить платежи в бюджет. Таким образом, к 2008 году зависимость от заемных средств предприятия снижается, оно становится более финансово независимым, это является положительной тенденцией..

Оценку источников формирования запасов и затрат предприятия проведем по данным таблицы 2.3.

Таблица 2.3 Источники формирования запасов и затрат ТОО «Персона»

№№ п/п	Наименование	Обозна -чение	Состав формула)	Абсолютные балансовые показатели, тыс. тг.
				2004	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7	8	9
I	Общая величина запасов	ЗАП	(А210+А220)	753,74	844,42	1 568	1 767	2 644
II	Источники формирования запасов и затрат
2.1	Собственные источники	СИ	(П490-А190)	194,12	198,40	481,00	840,00	1 437
2.2	Собственные оборотные средства	СОС	(П490+П590) - А190	194,12	198,40	481,00	840,00	1 437
2.3	Нормальные источники финансирования запасов	НИС	(П490+П590+П610)-А190	381,58	384,74	981,00	840,00	2 437

Таблица 2.4 Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Наименование (обозначения)	Расчетные формулы для определения излишка (+), недостатка (-) финансовых источников	Абсолютные значения, тыс. тг.
		2004	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	3	4	5
Собственные источники (СИ)	±ДФ1 = СИ - ЗАП	-559,62	-646,02	-1 087	-927	-1 207
Собственные оборотные средства (СОС)	±ДФ2 = СОС - ЗАП	-559,62	-646,02	-1 087	-927	-1 207
Нормальные источники финансирования запасов (НИС)	±ДФ3 = НИС - ЗАП	-372,16	-459,69	-587	-927	-207

Таблица 2.5 Сводная таблица для определения характера (типа) финансовой ситуации, сложившейся на предприятии

Абсолютная финансовая устойчивость	Нормальная финансовая устойчивость	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние
1	2	3	4
?Ф1 ? 0	?Ф1 < 0	?Ф1 < 0	?Ф1 < 0
?Ф2 ? 0	?Ф2 ? 0	?Ф2 < 0	?Ф2 < 0
?Ф3 ? 0	?Ф3 ? 0	?Ф3 ? 0	?Ф3 < 0

Анализируя полученные результаты, можно определить тип финансовой устойчивости предприятия. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость: ± СИ ? 0, ± СОС ? 0, ± НИС ? 0

2. Нормальная устойчивость: ± СИ < 0, ± СОС ? 0, ± НИС ? 0

3. Неустойчивое финансовое состояние: ± СИ < 0, ± СОС < 0, ± НИС ? 0

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние: ± СИ < 0, ± СОС < 0,

± НИС < 0

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия, можно сказать, что оно находится в кризисном состоянии, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственных оборотных средств не хватает для покрытия запасов. Внеоборотные активы формируются за счет собственного капитала и краткосрочных займов и кредитов. Существует дефицит финансовых источников.

Относительные показатели финансовой устойчивости анализируются с помощью системы финансовых коэффициентов. С их помощью оцениваются состояние основного и оборотного имущества предприятия, структура активов предприятия, а также рыночная устойчивость предприятия (состояние пассивов). Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса, а также абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Таким образом, на протяжении рассмотренного периода финансовое состояние предприятие кризисное в следствии большой величины запасов, которые не могут быть покрыты собственными источниками и собственными оборотными средствами. Как отмечалось выше, предприятию необходимо избавляться от излишних запасов.

Проведем оценку платежеспособности предприятия по данным таблицы (Приложение С). Изобразим графически динамику коэффициентов платежеспособности ТОО «Персона» на рис. 8 В результате оценки платежеспособности предприятия ТОО «Персона» было выявлено следующее: Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочного долга может быть покрыта за счет имеющихся денежных средств. В 2008г. коэффициент составил 0,295 при нормативном значении 0,25, что выше меньше норматива. Предприятие может оплатить своих краткосрочных обязательств. Низкое значение коэффициента, в предыдущие периода говорит о том, что у предприятия существуют проблемы при погашении своих краткосрочных обязательств. Положительной является тенденция к росту данного коэффициента, за счет роста денежных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть долга может быть выполнена предприятием, используя в качестве источника денежные средства и дебиторскую задолженность. В 2008г. коэффициент составил 0,295, что в 3,4 раз меньше норматива. (1,0). Низкое значение коэффициента может говорить о трудностях с платежами, а может свидетельствовать о том, что на предприятии не умеют управлять дебиторской задолженностью (например, проводят политику предоставления скидок за быструю оплату).

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия за счет текущих активов выполнять краткосрочные обязательства. В 2008г. показатель составил 0,295, что в 6,7 раза ниже норматива (2,0).

Коэффициент «критической оценки» («Лакмусовая бумажка») показывает, на сколько процентов предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства без реализации запасов, т.е. при продолжении бесперебойной деятельности. В 2004 г. показатель составил 1,5, что соответствует норме (1,0), а в 2008г. «лакмусовая бумажка» составила 0,295, что не соответствует норме, тенденция отрицательная. Таким образом, как отмечалось выше, предприятию не хватает высоко ликвидных средств, вследствие чего предприятию необходимо проводить работу с дебиторами для погашения задолженности и переводить запасы в денежные средства и эквиваленты.

Таблица 2.6 Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия ТОО «Персона»

Период	2004	2005	2006	2007	2008
Собственные оборотные средства (±)	194,12	198,40	481,00	840,00	1 437,00
Текущие финансовые потребности (±)	357,60	360,53	933,00	809,00	2 050,00
Денежные средства (±) ДС = (СОС - ТФП)	-163,48	-162,12	-452,00	31,00	-613,00

Из таблицы 2.6 видно, что предприятию не хватает ДС, они значительно снизились по сравнению с 2004 г. Данная тенденция вызвана более интенсивным ростом ТФП, по сравнению с СОС.

Проведем комплексную оценку финансового состояния предприятия и спрогнозируем возможные кризисные ситуации.

Для прогнозирования вероятности банкротства предприятий в рыночных странах широко используются модели западного экономиста Э.Альтмана, описанных как в переводных изданиях, так и в публикациях отечественных авторов. Формула Альтмана построена по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США:

Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5,

где К1 - доля чистого оборотного капитала в активах;

К2 - отношение накопленной прибыли к активам;

К3 - экономическая рентабельность активов;

К4 - отношение стоимости эмитированных акций к заемным средствам

К5 - оборачиваемость активов (деловая активность).

Для оценки вероятности наступления банкротства в течение двух лет используется алгоритм:

Для 2008 года применяем формулу Таффлера (Таблица 2.8)

Формула Таффлера для западных компаний:

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

Z < 1,81	1,81 < Z < 2,675	Z = 2,675	2,675 < Z < 2,99	Z > 2,99
Вероятность банкротства очень велика	Вероятность банкротства средняя	Вероятность банкротства равна 0,5	Вероятность банкротства невелика	Вероятность банкротства незначительна

где К1 - операционная прибыль / краткосрочные обязательства;

К2 - оборотные активы / сумма обязательств;

К3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;

Таблица 2.7 Прогнозирование вероятности банкротства Формула Альтмана предприятия ТОО «Персона» (2007)

К1		К1=0,941
К2		К2=0,242
К3		К3=0,133
К4		К4=0,081
К5		К5=2,401
Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5=4,341
Вероятность банкротства не значительная

К4 - выручка от реализации / сумма активов.

При принятии решений в качестве критерия выступает:

Z > 0,3 - диагностируют хорошие долгосрочные финансовые перспективы;

Z < 0,2 - диагностируется высокая вероятность банкротства;

0,2 < Z < 0,3 - «серая зона», требующая дополнительных исследований

Таблица 2.8 Прогнозирование вероятности банкротства ТОО «Персона» по формуле Таффлера (2008)

К1		0,53К1=0,132
К2		0,13К2=0,175
К3		0,18К3=0,126
К4		0,16К4=0,384

Таким образом, у предприятия низкая вероятность банкротства, при этом диагностируется хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

Таблица 2.9 Информация для определения циклов движения денежных средств ТОО «Персона»

Наименование	2007
	Алгоритм, млн.тг.
	числитель	знаменатель
Коэффициент оборачиваемости запасов	Себестоимость выпуска (ФР020)	Запасы (А210+А220)		120
	5107	1685	3,030
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей («дни дебиторов»)	Выручка от продаж (ФР010)	Дебиторская задолженность (А230+А240)		23
	5955	376	15,838
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей («дни кредиторов»)	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность (П620)		80
	5955	1334	4,464
Операционный цикл (К1+К2)		143
Финансовый цикл (К1+К2-К3)		63
2008
Алгоритм, млн.тг.
числитель	знаменатель
Себестоимость выпуска	Запасы		121
7954	2644	3,008
Выручка от продаж	Дебиторская задолженность		25
9576	655	14,619
Выручка от продаж	Кредиторская задолженность		48
9576	1249	7,667

Финансовый цикл увеличился к 2008 году на 35 дней.

Увеличение финансового цикла свидетельствует об увеличении времени, в течение которого ресурсы отвлечены из оборота.

Операционный цикл увеличился на 3 дня.

Таким образом, увеличение финансового цикла произошло за счет сокращения срока оборота кредиторской задолженности - на 32 дня.

Предприятию необходимо сократить финансовый цикл, т.е. сократить операционный цикл и замедлить срок оборота кредиторской задолженности.

Проведем оценку рентабельности предприятия по данным таблицы (Приложение Т).

Общая рентабельность отчетного периода показывает, что прибыль до налогообложения составляет, 6,73% в в составе выручки 2004 году, 10,11% - в 2005 г., 7,22% - в 2006 году, 7,94% в 2007г. и 8,866% в 2008г.

. В 2007г. рентабельность издержек составила 16,612%, т.е. единица текущих затрат приносила предприятию 16,612 тыин валовой прибыли. В 2008г. показатель составил 20,392%, т.е. один тенге текущих затрат способен генерировать 20,392 тыин валовой прибыли. При этом рентабельность издержек возросла к 2008 году по сравнению с 2004 годом на 10,92%, это положительная тенденция связана с тем, что издержки предприятия возрастают менее интенсивно, чем выручка.

Рентабельность оборота (продаж) характеризует способность предприятия генерировать в процессе изготовления и реализации товаров, обеспечивающих поступление выручки от продаж на расчетный счет предприятия. Данный коэффициент показывает, что в 2007г на единицу реализованной продукции приходилось 8,102 тыин прибыли, а в 2008г. этот показатель возрос до 9,753 тыин. Рост показателя можно объяснить ростом спроса на продукцию.

Норма прибыли (коммерческая маржа) - способность предприятия генерировать чистую прибыль в процессе изготовления и реализации товаров, обеспечивающих инкассацию выручки от продаж и поступление денег на расчетный счет предприятия. В 2007г. единица выручки от продаж приносила предприятию 5,512% чистой прибыли. В 2008г. один тенге выручки от продаж генерирует предприятию 6,735 тыин чистой прибыли. Данный показатель имеет тенденцию к увеличению. Это объясняется тем, что темп роста чистой прибыли выше темпа роста выручки.

Таким образом, наблюдается рост показателей рентабельности хозяйственной деятельности, что свидетельствует о росте эффективности деятельности предприятия. Это является положительной тенденцией в работе предприятия.

Проведем оценку коммерческой эффективности предприятия ТОО «Персона» за два последние года.

Таблица 2.10 Оценка коммерческой эффективности предприятия ТОО «Персона»

Наименование	Алгоритм расчета	Финансовые коэффициенты
	числитель, тыс.тг.	знаменатель, тыс.тг.
	2007	2008	2007	2008	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент покрытия текущих затрат	Выручка	Себестоимость	1,160	1,203
	5955	9576	5107	7954
Коэффициент коммерческой платежеспособности	Чистая прибыль	Финансовые издержки по обслуживанию долга (ФР150)	3,150	3,161
	359	645	114	204
Рентабельность совокупных вложений	Чистая прибыль и процентные выплаты	Совокупные капитал П700	0,161	0,167
	359	645	2284	3844
Рентабельность процесса самофинансирования	Потенциал самофинансирования	Собственный капитал (П490)	-	-
			950	1595

Коэффициент самоокупаемости - соотно...