Анализ методологических и методических подходов к анализу кредитоспособности заемщика

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

кредитоспособность заемщик риск банкротство

Введение

Глава 1. Теоретические основы кредитоспособности заемщика кредитной организации

1.1 Понятие и факторы, влияющие на кредитоспособность заемщика

1.2 Современные модели оценки кредитоспособности заемщика кредитной организации

1.3 Международный опыт анализа кредитоспособности заемщика банка

Глава 2. Сравнительный анализ методов оценки кредитоспособности заемщика на практическом примере

2.1 Анализ кредитоспособности заемщика на основе финансовой отчетности

2.2 Денежные потоки и их использование в процессе анализа кредитоспособности

2.3 Оценка качества управления и деловых рисков

Глава 3. Направления совершенствования анализа кредитоспособности заемщика кредитной организации

3.1 Специфика оценки кредитоспособности заемщика в российских коммерческих банках

3.2 Рекомендации по совершенствованию методов анализа и оценки кредитоспособности заемщика кредитной организации

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Деньги, кредит, банк - неразрывно связанные между собой понятия. При этом, что такое деньги понятно подавляющему большинству людей. А вот, что такое банк, и что такое кредит? Значение слова банк происходит от голландского bank - скамья, в народном же обиходе принято считать, что банки - это хранилища денег. Однако банк - это субъект, обладающий экономической и юридической самостоятельностью, т.е. некое специфическое предприятие. Банк как предприятие имеет свой капитал, имеет производительный характер, осуществляет «коммерцию». Но его капитал - это капитал, отделившийся от промышленного и торгового капитала, его деятельность имеет ярко выраженную специфику, его персонал - люди особой профессии, а технические средства предназначены для ведения особых операций. В чем же особенность? Коммерческие банки работают главным образом не на своих деньгах. Общество (в лице отдельных вкладчиков) доверило им свои капиталы, эти капиталы не принадлежат банкам, последние лишь осуществляют управление ими. Таким образом, по своей сущности коммерческие банки - это, прежде всего, общественные агенты и лишь во вторую очередь субъекты, работающие в коммерческих целях для получения прибыли.

История банковского дела свидетельствует о том, что цели и задачи банковской деятельности неизбежно увязывались с интерасами обеих сторон, виделись в том, чтобы для одной стороны (общества) создать возможность выгодно поместить капиталы, а для другой (банку) - пользоваться этими капиталами на более приемлемых условиях, чем при непосредственных кредитных сделках между кредиторами и заемщиками. Банк занимается самыми разнообразными операциями, его поэтому зачастую называют и посредником, и агентом биржи, и торговым предприятием, и кредитным учреждением. Но во всех этих характеристиках не просматривается то специфическое, которое должно исходить от сущности и роли банка как денежно-кредитного института. В настоящее время банк все более становится кредитным центром, однако банк и кредит - это непарные понятия.

Кредит - это отношение между кредитором и заемщиком по поводу возвратного движения ссуженной стоимости, банк - это не само отношение, а один из субъектов отношений. Кредит - это отношение как в денежной форме, так и в товарной форме, банк - это только потоки в денежной форме. [14, с. 140].

Банк возник только тогда, когда возникли деньги, в то время как кредит функционировал и до появления денег во всех их функциях. Банк - следствие развития кредита, являющегося, в свою очередь, по отношению к банку его фундаментом. Практически роль банков с количественной стороны определяется объемом их активных операций, 80% которых , как правило, составляет кредитный портфель.

Таким образом, кредитный портфель отражает рыночную позицию банка, бизнес-стратегию, стратегию рисков и возможности банка по предоставлению кредитов. Классификация активов является базой для определения адекватного уровня резервов под возможные потери, поэтому классификация отдельно взятого кредита должна быть установлена банком правильно, что невозможно без осуществления анализа кредитоспособности заемщика.

Система управления кредитным риском реализуется в коммерческом банке через конкретные мероприятия, осуществляемые на уровне стратегического управления, уровне организационных подразделений или в рамках взаимодействия ряда подразделений.

В этих условиях методы оценки кредитоспособности заемщика (те самые конкретные мероприятия) становятся актуальными и основополагающими при осуществлении кредитной политики банка. Они определяют приоритеты банка в кредитной политике, степень кредитного риска, которому подвержен и который готов на себя принять банк.

В свою очередь анализ практических методов оценки кредитоспособности заемщика коммерческого банка позволяет выявить их сильные и слабые места, определить пути совершенствования, разработать модели оптимального соотношения между ростом производства и ростом кредитных вложений и т.п. В конечном счете и это тоже определяет роль банка в экономике страны как положительную или негативную.

Целью данной работы является анализ методологических и методических подходов к анализу кредитоспособности заемщика - юридического лица (предприятия) в российской теории банковского дела и практике применительно к краткосрочному кредитованию, обобщение международного опыта, и на их основе выработка предложений по совершенствованию методики оценки кредитоспособности заемщика коммерческого банка.

В первой главе настоящей работы рассматриваются теоретические основы кредитоспособности заемщика кредитной организации, дается само определение кредитоспособности, а также выявляются факторы, влияющие на нее.

Вторая глава является основной частью данной квалификационной работы и заключается в детальном рассмотрении методов анализа и оценки кредитоспособности заемщика кредитной организации на практическом примере. В частности анализируются такие практические методы оценки кредитоспособности как анализ финансовых показателей, оценка денежных потоков, оценка качества управления и деловых рисков.

В третьей главе рассмотрены специфические особенности методик оценки кредитоспособности заемщика в российских коммерческих банков: достоинства и недостатки. Обосновано мнение автора о необходимости применения комплексного методологического подхода к оценке кредитоспособности заемщика, включающего в себя анализ качественных (нефинансовых) показателей, оценку корпоративных рисков, анализ количественных показателей. На основе проведенного исследования автором сделана попытка наметить пути совершенствования применяемых московскими банками методов оценки кредитоспособности заемщика-предприятия.

Глава 1. Теоретические основы кредитоспособности заемщика кредитной организации

В условиях экономической нестабильности в стране, постоянно меняющихся внешних и внутренних условиях предприятия должны обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособными. Данная глава посвящена теоретическим основам кредитоспособности заемщика - предприятия.

1.1 Понятие и факторы, влияющие на кредитоспособность заемщика

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность потерь, вытекающих из специфики хозяйственных операций. Опасность таких потерь и представляет собой риск.

Риск - это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, отображающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные (или, напротив, благоприятные) последствия в случае неуспеха (или удачного исхода). [26, с. 99]. Риск для банка - явление обязательное и непременное. Поэтому, целью системы управления рисками в банке является не полное исключение, а предвидение рисков, их ограничение или минимизация до управляемого уровня (например, система методик расчета числовых характеристик рисков по видам используемых финансовых инструментов).

Кредитные операции, являясь одними из первых банковских операций, до сих пор остаются основным видом деятельности большинства кредитных организаций. От структуры и качества кредитного портфеля зависят, как правило, устойчивость банка и его будущее. В документах Базельского комитета по банковскому надзору отмечается, что именно кредитный риск вследствие слабого управления кредитным портфелем и низкого уровня менеджмента по-прежнему остается основной причиной банкротства коммерческих банков. Следовательно, кредитный риск, будучи одним из самых распространенных видов рисков, должен рассматриваться и как самый крупный риск банковского бизнеса, требующий наибольшего внимания со стороны коммерческих банков и регулирующих органов.

Кредитный риск - это риск потери актива или потери активом первоначального качества (стоимости) из-за невыполнения обязательств заемщиками (их поручителями), либо риск того, что фактическая доходность от определенной части активов окажется значительно ниже ожидаемого уровня.

Особенностями кредитного риска являются индивидуальность его параметров для каждого заемщика, а также многопрофильность, зависимость от большого количества факторов, причем информация, необходимая для учета влияния этих факторов, часто оказывается недоступной. Вместе с тем кредитный риск отличается большей статичностью по сравнению, например, с валютным риском, что создает определенные предпосылки для эффективного управления им.

Кредитный риск может возникать не только в процессе предоставления кредита и получения процентов по нему, но и в связи с другими балансовыми и забалансовыми обязательствами, такими как гарантии, акцепты, форфейтинговые и лизинговые операции, инвестиции в ценные бумаги и т.п. В данной работе будет рассматриваться риск, связанный непосредственно с предоставлением денежных средств заемщику.

Существует несколько видов кредитных рисков, состоящих из факторов, создающих невозможность или нежелание заемщика расплатиться по кредиту:

- риск непогашения кредита - опасность невыполнения заемщиком условий кредитного договора (полного и своевременного погашения основной суммы долга и обслуживания кредита);

- риск кредитоспособности заемщика - предшествует риску непогашения кредита, и выражает неспособность заемщика выполнять свои обязательства по отношению к кредиторам вообще. Каждый заемщик характеризуется индивидуальным риском кредитоспособности, который присутствует независимо от деловых отношений с банком и является результатом делового риска и риска структуры капитала.

- деловой риск охватывает все виды рисков, связанных с функционированием предприятий (закупочная, производственная и сбытовая деятельность). В отличие от предыдущих видов риска, которыми может и должно управлять руководство предприятия, на деловой риск оказывают влияние неуправляемые внешние факторы, в особенности развитие отрасли и конъюнктуры. Финансовые потери заемщика в этом случае могут быть обусловлены соответствующими действиями (бездействием) поставщиков либо покупателей его продукции, понижением цены на продукцию либо повышения цены на сырье, сбоями в самом производственном процессе;

риск обеспечения кредита - не является самостоятельным видом риска и рассматривается только при наступлении риска непогашения кредита (поскольку обеспечительные договора носят акцессорный характер). Этот вид риска может быть обусловлен неликвидностью или недостаточностью обеспечения, а также несоответствием заключенных договоров обеспечения действующему законодательству.

Таким образом, наличие понятия «кредитоспособность заемщика» вытекает из существования понятия «кредитного риска» и обуславливается им.

Поскольку предприятия часто прибегали к услугам коммерческих банков, чтобы покрыть свою дополнительную потребность в денежных средствах, вопросы кредитоспособности заемщика и методы ее оценки были объектами пристального внимания со стороны финансовых рынков мира. В России наиболее активно исследования в данном направлении велись в первом десятилетии ХХ века и начале 90-х годов. Однако единого мнения до сих пор нет, различные авторы вкладывают в это понятие свой смысл, причем понятие «кредитоспособность» применяется наряду с понятиями платежеспособности и ликвидности, весьма близкими к нему по смыслу.

Кредитоспособность заемщика - это его способность своевременно и полно рассчитаться по своим долговым обязательствам с банком. Кредитоспособность характеризует сложившиееся финансовое состояние заемщика, которое дает банку сделать правильный вывод об эффективности его работы, способности погасить кредит (включая и проценты по нему) в установленные кредитным договором сроки. [7, с. 94]. В данном случае кредитоспособность рассматривается как прогнозная, перспективная платежеспособность заемщика, оценка которой должна охватывать предполагаемый период пользования кредитом. Степень неплатежеспособности в прошлом (например, разовая задержка платежей банку) не является основанием для заключения о некредитоспособности заемщика в настоящий момент.

Кроме того, указанные понятия различаются преимущественно в «пространственном» отношении: платежеспособность заемщика - это его возможность и способность своевременно погасить все виды обязательств и задолженности, в то же время кредитоспособность характеризуется лишь возможностью заемщика погасить ссудную задолженность. Таким образом, можно заключить, что кредитоспособность - понятие более узкое, чем платежеспособность.

В то же время перемещение денежного капитала от кредитора к заемщику представляет собой юридическую сделку. В результате кредитной сделки банк не получает взамен переданных в ссуду денежных средств соответствующего эквивалента. Банк сохраняет только право на ссуженную стоимость (с процентами по ссуде) или обретает залоговое право на материальные ценности, являющиеся обеспечением кредита. В случае невыполнения условий кредитной сделки банк вправе реализовать свое право на залоговое имущество, продав его и направив вырученные денежные средства на погашение кредита. Однако это возможно только в том случае, если кредитная сделка была заключена с правоспособным заемщиком. Следовательно, правоспособность - важнейший элемент кредитоспособности заемщика, определяющий также залоговые права банка.

Данные обстоятельства определяют еще одно различие между рассматриваемыми понятиями. Заемщик свои денежные обязательства (кроме кредитных) должен погашать, как правило, за счет выручки от реализации своей продукции (работ, услуг). Что касается кредитной задолженности, то она, помимо названного, имеет еще три источника погашения: выручка от реализации имущества, принятого банком в залог; гарантия (поручительство) другого банка или иного лица; страховые возмещения. Следовательно, банк, грамотно предоставляющий кредиты, может рассчитывать на полное или хотя бы частичное их возмещение даже в том случае, когда заемщик оказывается неплатежеспособным.

Нельзя также не отметить, что готовность исполнить обязательства не является во многом чисто экономической характеристикой и зависит, прежде всего, от добрых намерений заемщика и его порядочности.

В данной работе рассматривается кредитоспособность заемщика кредитной организации - юридического лица применительно к краткосрочному и среднесрочному кредитованию. Способность предприятия получить, использовать и своевременно вернуть в соответствии с условиями договора долгосрочный кредит на инвестиционные цели (инвестиционная кредитоспособность) - особая проблема, требующая отдельного рассмотрения.

Перечень факторов, влияющих на кредитоспособность предприятия, зависит от цели и задач финансового анализа, сроков кредитования, состояния кредитных отношений банка с заемщиком.

Для предприятия условно их можно разделить на внутренние и внешние. Внутренние факторы:

качество управления и профессионализм менеджеров;

финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса;

достаточность капитала;

длительность существования предприятия на рынке;

эффективность использования имущества (оборачиваемость активов);

способность производить конкурентоспособную продукцию и обеспечивать заданные темпы ее роста;

доходность (прибыльность) предприятия;

возможность предоставления в залог имущества, высоколиквидных ценных бумаг, гарантий, поручительств;

перспективы развития предприятия.

Внешние факторы:

политическая ситуация в стране;

экономическая ситуация в стране и регионе;

состояние отрасли хозяйства, к которой принадлежит предприятие;

широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт;

личные связи руководителя предприятия с руководством банка;

наличие кредитной истории.

Во многом под влиянием вышеперечисленных факторов складывается деловая репутация предприятия и его поведение на товарном и финансовых рынках.

Перестройка кредитной системы на базе создания двух ее уровней (Банка России и коммерческих банков) потребовала более глубокого подхода банка в оценке кредитоспособности заемщиков, а именно банку необходимо учитывать как внутренние факторы, так и внешние факторы, влияющие на кредитоспособность заемщика.

Исходя из оценки кредитоспособности заемщика, банком определяются условия предоставления кредита (размер и вид ссуды, срок выдачи, процентная ставка, форма обеспечения, порядок погашения).

1.2 Современные модели оценки кредитоспособности заемщика кредитной организации

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль анализа их производственной и коммерческой деятельности, размещение и использовании капитала и доходов, платежеспособности и кредитоспособности. Результаты такого анализа необходимы не только кредиторам, но и собственникам предприятия, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятия.

В последние десятилетия в зарубежных странах разрабатываются модели оценки кредитоспособности потенциальных заемщиков с помощью различных статистических моделей. Цель состоит в том, чтобы найти стандартные подходы для объективной характеристики заемщика, определить числовые критерии для дифференциации будущих клиентов на надежных и ненадежных, подверженных риску банкротства.

Примером такой модели может служить расчет индекса кредитоспособности Альтмана. Данная модель включает следующие переменные:

Х1 = Собственные оборотные средства / Актив баланса;

Х2 = Нераспределенная прибыль / Актив баланса;

Х3 = Прибыль до выплаты процентов и налогов / Актив баланса;

Х4 = Рыночная оценка собственного капитала / Балансовая оценка задолженности;

Х5 = Выручка от реализации / Актив баланса.

Перечисленные показатели с весовыми коэффициентами включаются в расчет общего интегрального показателя следующим образом:

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + 1,0 * Х5.

Критическое значение индекса Z рассчитано по данным статистической выборки, предприятия с Z меньше 2,675 относятся к группе банкротов. Как показывает зарубежная практика, использование модели Альтмана позволяет спрогнозировать банкротство на один год с точностью до 90 %, на два - до 70 %, на три - 50 % [5, 98].

Однако модель Альтмана включает показатель рыночной оценки капитала и, таким образом, применима только к компаниям, на акции которых существует публичный рынок; а недостаточное развитие фондового рынка в России является одной из причин невозможности ее применения российскими банками.

Модель прогноза вероятности невыполнения заемщиками условий кредитных договоров (так называемая модель «оценки рейтинга заемщика») разработана американским экономистом Чессером. При этом под «невыполнением условий» понимается не только невозврат ссуды, но и любые другие отклонения, которые делают предоставление ссуды менее выгодным для кредитора, чем было предусмотрено первоначально.

В модель Чессера входят следующие 6 переменных:

- Х1 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Актив баланса;

- Х2 = Прибыль от реализации / (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;

- Х3 = Прибыль до выплаты процентов и налогов / Актив баланса;

- Х4 = Совокупная задолженность / Актив баланса;

- Х5 = Основные средства / Чистые активы;

- Х6 = Оборотные средства / Прибыль от реализации.

Y = -2,0434 + (-5,24)Х1 + 0,0053Х2 - 6,6507Х3 + 4,4009Х4 - 0,0791Х5 - 0,1020Х6

Переменная у, которая является линейной комбинацией независимых переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятности невыполнения условий кредитных договоров Р:

Р = 1 / (1 + e^-y),

где e = 2,71828.

Полученная оценка y может рассматриваться как показатель вероятности невыполнения условий кредитного договора: чем больше значение y, тем выше такая вероятность. Согласно правилу Чессера если Р > 0,50, заемщика следует относить к группе, которая не выполнит условия договора.

Существуют и отечественные модели прогнозирования банкротства предприятий: двухфакторная модель Н.А. Федотовой и пятифакторная модель Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова.

Модель оценки вероятности банкротства Федотовой опирается на коэффициент текущей ликвидности и долю заемных средств в валюте баланса.

В уравнении Сайфулина, Кадыкова используются следующие коэффициенты: коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение >=0,1), коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение >=2), интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль средств, вложенных в деятельность организации (нормативное значение >=2,5), рентабельность продаж, расчитываемая как отношение прибыли к выручке (для каждой отрасли индивидуальное нормативное значение), рентабельность собственного капитала (нормативное значение >=2). При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням Z=1, финансовое состояние заемщика с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Вышеприведенные модели могут быть весьма полезны для приблизительных оценок и предварительных выводов о целесообразности предоставления кредита конкретному заемщику. Вместе с тем, стоит признать, что более детальным и экономически обоснованным представляется анализ кредитоспособности заемщика на основе расчета финансовых коэффициентов, определяющих класс кредитоспособности заемщика и, следовательно, категорию качества предоставляемого кредита.

1.3 Международный опыт анализа кредитоспособности заемщика банка

Существует ряд основных методик анализа кредитными организациями кредитоспособности заемщиков, получивших широкое распространение за рубежом, и в настоящее время, в той или иной степени, начинающих использоваться в отечественной банковской практике.

Например, большинство банков США используют системы оценки кредитоспособности клиентов, основанные как на экспертных оценках анализа экономической целесообразности предоставления ссуды; так и на балльных системах оценки. При этом банки собирают информацию о характере заемщика, его финансовом состоянии, форме обеспечения возвратности кредита.

При применении экспертных методов в оценке, банки полагаются на общеэкономический подход к анализу платежеспособности заемщика. Анализируется информация в свете основных банковских требований, а затем решается вопрос о возможности и целесообразности предоставления кредита. Такой подход при анализе кредитоспособности клиента представляет собой взвешенную оценку личных качеств руководителя и финансового состояния заемщика.

Однако все большее распространение получает метод, основанный на балльной оценке ссудополучателя. Критерии, по которым производится оценка заемщика, строго индивидуальны для каждого банка, базируются на его практическом опыте и периодически пересматриваются.

Балльные системы оценки создаются банками на основе эмпирического подхода с использованием регрессивного математического анализа или факторного анализа. Эти системы используют исторические данные о банковских «хороших», «надежных» и «неблагополучных» ссудах и позволяют определить критериальный уровень оценки заемщиков.

Скажем, применяемый в банках США метод «Правило пяти си» (в последнее время из-за добавления показателя control иногда трансформируемый в «правило шести си»), который получил свое название из-за того, что все анализируемые показатели на английском языке начинаются с буквы «С»:

Customer's character (характер заемщика) - репутация заемщика, включающая его текущее финансовое состояние, кредитную историю, тип контролируемых рынков или рыночных сегментов, ясность и реалистичность плана использования заемных средств, готовность и желание погасить долг; анализу репутации заемщика, под которой понимается не просто готовность вернуть долг, но и внутренняя заинтересованность в полном и своевременном выполнении своих обязательств. Хорошая репутация предполагает такие качества, как честность, прилежание, порядочность. Банк стремится получить психологический портрет заемщика, используя для этого беседу с ним, досье из архива, консультации с другими банками и фирмами и прочую доступную информацию, чтобы выяснить, как заемщик относился к своим обязательствам в прошлом, были ли у него задержки в погашении займов, каков его статус в деловом мире;

Capasity to pay (финансовые возможности) - способность заемщика погасить ссуду в определенных договором размерах и сроках. Критическое значение для погашения займа имеет динамика дебиторской задолженности заемщика и изменение его товарных запасов; банки подвергают анализу такие факторы, влияющие на кредитоспособность, как получение дохода, владение активами и состояние конъюнктуры.

Capital (капитал, имущество) - характеризует акционерный капитал фирмы, его структуру, соотношение с другими статьями актива и пассива;

Collateral (обеспечение) - влияние этого критерия обусловлено степенью обеспеченности кредита за счет находящихся в распоряжении заемщика активов и других ценностей. Основная роль здесь отводится залогу и оценке его ликвидности. Необходимо оценивать срок службы залога и его соотношение со сроком кредита;

Current business conditions and goodwill (общие экономические условия) - определяет состояние экономической конъюнктуры, конкурентную среду заемщика, специфику и объем контролируемых рыночных сегментов, налоги, учитывает маркетинговые факторы и страновой риск;

Control (контроль) - определение соответствия кредитной заявки заемщика стандартам банка и требованиям нормативного поля регулирующего органа, а также вопросы мониторинга кредита.

Количественную взаимосвязь между указанными показателями можно выявить с помощью регрессионно-корелляционной модели (обратной взаимосвязи переменных) для расчета коэффициента регрессии и коэффициента эластичности (меры чувствительности определенной величины по отношению факторов, от которых она зависит).

В Великобритании при предоставлении кредитов используется термин PARSER, включающий в себя основные требования к заемщику:

Person - информация о потенциальном заемщике, его репутация.

Amount - обоснование суммы испрашиваемого кредита.

Repayment - возможность погашения, возврата долга и процентов.

Security - оценка обеспечения.

Expediency - целесообразность кредита.

Remuneration - вознаграждение банка (процентная ставка) за риск предоставления кредита.

Система CAMPARI (совокупность оценочных параметров, которые помогают сопоставить множество факторов, связанных с выявлением потенциального риска выдачи конкретной ссуды) первоначально использовалась в английских клиринговых банках. Потом ее начали применять и другие субъекты финансового сектора. Основными показателями анализа являются:

Character - репутация клиента. Поскольку в деловом мире встречаются клиенты, способные нарушить нормы честного предпринимательства, банк должен быть уверен, что потенциальный заемщик обладает необходимыми деловыми качествами, имеет хорошую репутацию и возможность выполнить свои обязательства. В задачу банка входит выяснение истории финансового состояния клиента, его взаимоотношений с кредитными учреждениями. При этом существенное значение имеют два момента: разумно ли клиент распоряжался ранее предоставленными заемными средствами и выполнял ли он свои финансовые обязательства. Для получения этих сведений используется банковская документация. Важное значение имеет личная встреча с представителями клиента, в ходе которой обращается внимание на возможность осуществления задуманных мероприятий, на наличие опыта и деловых связей, уточняются сведения о социальном положении руководства предприятия.

Ability to pay - оценка бизнеса, кредитоспособность, возможность отвечать по своим обязательствам. Оцениваются биографические данные, уровень квалификации и послужной список высшего руководства предприятия. Это позволяет банку определить, обладают ли руководители фирмы-заемщика необходимым опытом и знаниями по таким основополагающим для компании направлениям деятельности, как финансовый менеджмент, маркетинг, управление предприятием. Если фирма запрашивает кредит для выпуска новых товаров или услуг, целесообразно проверить, имеет ли руководящий состав соответствующую квалификацию для ведения дел на новом рынке сбыта.

Margin (Means) - рентабельность конкретной кредитной операции, анализ необходимости обращения клиента за ссудой. При оценке способности заемщика своевременно погасить ссуду учитываются размеры ставок по кредитам и пени, которые начисляются в случае задержки выплат. Так как банк должен от проведения кредитной операции получить прибыль, уровень процентной ставки тщательно выверяется. Многие банки, исходя из общих установок своей кредитной политики, заранее устанавливают определенный фиксированный размер процентной ставки по кредиту для той или иной категории заемщиков по тому или иному виду кредитов. Ссудный процент устанавливается в соответствии с законами рынка и определяется спросом и предложением на кредиты.

Purpose - цель предоставления кредита. Банк требует от клиента информацию о направлении использования заемных средств. Кредит для финансирования оборотных средств считается нормальным явлением, но требует дополнительной проверки ликвидности как самого предприятия, так и предлагаемого обеспечения. При решении вопроса о кредитовании новых предприятий обязательно принимается по внимание неопределенность результатов их деятельности, вероятность неполучения прибыли или банкротства. Нередки ситуации, когда предприятие-заемщик запрашивает кредит для погашения имеющейся ссудной задолженности. В данном случае банк может рефинансировать долги предприятия и принять на себя обязанности его единственного кредитора. Но такие случаи исключительно редки, обычно банки из-за высокого риска отказываются выдавать ссуды на подобные цели. Примерно такое же отношение у банков к предприятиям, запрашивающим кредиты на уплату налогов и выплату дивидендов.

Amount - размер кредита. Указанный в кредитной заявке размер ссуды часто не соответствует реальным потребностям клиента. Поэтому банк прежде всего уточняет действительные потребности клиента для той цели, которая указана в заявке. При определении банком размера ссуды крайне важным является определение доли вносимых клиентом средств, которая должна быть значительной.

Repayment - условия возврата кредита, включающие величину процентов и сроки погашения. Любой банк, проводящий разумную кредитную политику, не выдаст кредит клиенту, не имеющему надежных источников возмещения ссуды, даже при наличии обеспечения. При определении возможности клиента погасить ссуду в срок сначала подсчитывается величина всех выплат по кредиту, включая проценты, которая затем сопоставляется с прибылью предприятия. Обычно банки стараются предусмотреть такой вариант погашения ссуды, при котором деньги поступают непосредственно в кредитующий банк. Именно поэтому банки зачастую выдвигают требование о поддержании оборотов предприятия в данном банке на определенном уровне.

Insurance - способ и качество страхования и перестрахования, если таковое имеется. Решение о выдаче кредита не может быть принято без обсуждения вопроса о его возврате в случае неблагоприятного для банка развития событий у клиента, когда заемщик не может возвратить долг, то есть банк должен знать, как и чем обеспечивается кредит. Необходимо учесть следующие моменты:

прояснить вопросы собственности на предоставляемое в обеспечение имущество;

выяснить фактическое местонахождение закладываемого имущества и возможности его транспортировки; определиться с поддержанием неснижаемого остатка при залоге товаров в обороте;

оценить реальную стоимость закладываемого имущества и динамику цен на него;

выяснить фактическое местоположение и деловую репутацию поручителей и гарантов;

определиться с вопросами страховки.

Таким образом, очевидно, что в зарубежных странах экспертами анализируются некоторые схожие качественные характеристики заемщиков, а именно: репутация, способность к погашению долга (что предполагает оценку финансового состояния), параметры кредитной сделки, обеспечение ссуды. Вместе с тем, в разных странах имеются и отличия в выборе оцениваемых параметров. Например, в США большое внимание уделяется капиталу заемщика, рентабельности активов, оценке внешних источников риска, экономической среды, то есть долгосрочным аспектам финансирования проектов. В Великобритании определяющим фактором при выборе заемщика является доходность для банка от осуществления конкретной кредитной сделки и установление цены кредитных ресурсов, исходя из выявленного набора рисков. Особенность французского подхода заключается в тщательном анализе кадровой составляющей при определении кредитоспособности предприятия. Все эти подходы претендуют на комплексную оценку клиента, а не только на выяснение уровня его финансовой состоятельности.

Преимущество качественного анализа состоит в том, что он позволяет сразу выделить и обозначить проблемные области конкретного предприятия. Например, повторяющиеся существенные убытки от основной деятельности, превышение критического уровня кредиторской задолженности, чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений, устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности, хроническая нехватка оборотных средств, устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств, хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами, высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности, наличие залежалых товаров и производственных запасов, ухудшение отношений с банками, вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодныхх условиях, применение в производственном процессе оборудования с истекшим сроком эксплуатации, неблагоприятные изменения в портфеле заказов потенциальные потери долгосрочных контрактов, неправильная реинвестиционная политика, а также потеря ключевых сотрудников аппарата управления, вынужденные остановки, нарушения ритмичности производственно-технологического процесса, недостаточная диверсификация деятельности предприятия,участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемымы исходом, потеря ключевых контрагентов, неэффективные долгосрочные соглашения, недооценка необходимости постоянного технического и технологического перевооружения, излищняя ставка на возможную и прогнозируемую успешность и прибыльность предприятия, политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.

Кроме вышеприведенных аспектов, можно выявить некоторые предупреждающие сигналы в поведении заемщика и его руководителей, которые свидетельствуют о серьезных проблемах:

Предприятие попало в «черный» список - списки просроченных кредитов, ссуд с неполным обеспечением, фирм, запаздывающих с предоставлением финансовых отчетов.

Предприятие действует как крайне нуждающееся в деньгах. Частое обращение за небольшими ссудами рассматривается как признак того, что фирма не приносит достаточно дохода. Кроме того, предприятия со значительным капиталом, но с небольшими потоками денежных средств могут испытывать трудности с обслуживанием долга.

Слишком часто вносятся изменения. Подразумеваются как изменения в кадрах, так и в кредитных заявках. Частые изменения свидетельствуют о том, что компания вышла из-под контроля или не знает, что ей делать, и это может обеспокоить большинство банкиров.

Создается впечатление о критическом положении. Имеются в виду изменения во внешности руководителей фирмы, которые могут быть восприняты как признак возникновения деловых осложнений; неподдержание территории компании в должном порядке, что может свидетельствовать о невнимании к деталям и о недостатке средств.

Далее может проводиться детализированный анализ причин выявленных отклонений. На основании анализа могут составляться своеобразные анкетные листы или опросники предприятий. Уровни показателей могут оцениваться в баллах, исходя из приоритетов кредитной политики конкретного банка. Баллы суммируются, и в зависимости от количества набранных баллов предприятие по классификатору относится к одной из категорий заемщиков. Далее банком выбирается политика кредитования в отношении той или иной категории заемщиков.

Помимо качественных оценок кредитоспособности заемщиков в западной науке существует множество количественных подходов, основанных на системе показателей. В разных странах имеются свои особенности в наборе применяемых показателей и методиках их расчета.

Американские банки используют четыре группы основных показателей:

ликвидности фирмы (соотношение ликвидных средств и краткосрочных долговых обязательств; соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств - коэффициент покрытия);

оборачиваемости капитала, отражающие качество оборотных активов;

привлечение средств, характеризующие зависимость фирмы от заемных средств (отношение всех долговых обязательств к общей сумме активов или основному капиталу);

прибыльности (доля прибыли в доходах, норма прибыли на активы, на акцию).

В Англии рассчитываются следующие показатели:

средняя сумма погашенного кредита (отношение суммы дебиторской задолженности к объему продаж);

оборот запасов (отношение средней стоимости запасов к стоимости проданных товаров);

средняя сумма полученного кредита (отношение суммы кредиторской задолженности к стоимости проданных товаров, оцененных по себестоимости).

В Японии, кроме вышеперечисленных, применяют коэффициенты собственности, а именно: отношение собственного капитала к итогу баланса, соотношение заемного и собственного капиталов, отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу, отношение иммобилизованного капитала к сумме собственного капитала и долгосрочной задолженности.

Во Франции для принятия решения о кредитовании предприятия используется методологический подход, предусматривающий, в частности,

финансово-экономическую оценку предприятия;

оценку кредитоспособности, специфическую для каждого банка;

обращение в картотеку Банка Франции для получения дополнительных сведений и подтверждения достоверности предоставленных касательно кредитной истории заемщика.

Для общей финансово-экономической оценки предприятие изучается в следующих разрезах:

трудовые ресурсы (образование, компетентность и возраст руководителя, частота передвижения управленцев по рабочим местам, структура персонала, показатели простоя);

производственные ресурсы;

финансовые ресурсы;

экономическая среда (является ли предприятие монопольным производителем, условия конкуренции, коммерческая политика фирмы, степень освоения приемов и способов маркетинга).

Вся совокупность рисков, которые берут на себя кредитные учреждения Франции, является объектом централизации. Эта роль отводится Центру по определению рисков, находящемуся в ведении Банка Франции. Центр получает от банков ежемесячную информацию о сумме кредитов, открытых каждому предприятию, и используемых кредитов, когда они превышают определенный предел, с разбивкой по крупным категориям. Централизация рисков дает двойное преимущество с точки зрения сбора информации: для банков, которые таким образом получают информацию об общей сумме кредитов, предоставленных банковской системой каждому из клиентов; для государственных органов, которым поручено проводить селективную политику. Так, Национальный кредитный совет на основании полученной информации может отслеживать динамику всего объема кредитов, распределяемых на уровне целой сотни отраслей.

В Бельгии коммерческие банки имеют право получать информацию о неплательщиках по индивидуальным ссудам из центрального банка. В Германии агентство «Кредитформ» накапливает и предоставляет на платной основе информацию о мелких и средних предприятиях. Аналогично, американская фирма «Дан энд Брэдстрит кредит сервисис» имеет более миллиона финансовых отчетов предприятий с целью передачи банкам и другим коммерческим структурам информации о ключевых показателях их деятельности за последние четыре года. Фирма снабжает информацией о предполагаемой оценочной финансовой силе потенциального клиента, делает сложную кредитную экспертизу; доклад этой фирмы стал стандартным источником информации в США, необходимой для принятия решения о предоставлении и размерах кредита.

Сложность оценки кредитоспособности делает неизбежным применение к ней разнообразных подходов. В западных странах накоплен большой опыт сбора и анализа сведений о репутации и других компонентах кредитоспособности заемщиков, где существуют и государственные картотеки предприятий и частные информационные службы, информацию которых банки могут использовать для анализа кредитоспособности клиентов. Применяемые методики с определенной долей условности можно разделить на 2 категории: ориентированные на нормально функционирующего заемщика и рассматривающие заемщиков с точки зрения того, насколько они близки к финансовой несостоятельности (банкротству). В обоих случаях банки стремятся как можно детальнее ознакомиться и подробнее проанализировать все важнейшие стороны финансово-хозяйственной деятельности потенциального заемщика. Эти методы (американское «Правило пяти С», английская PARSER и CAMPARI, метод анализа SWOT) позволяют выявить сильные и слабые стороны заемщика, его потенциальные возможности возврата долга с учетом кредитного и деловых рисков, уйти от субъективности в оценке.

Глава 2. Сравнительный анализ методов оценки кредитоспособности заемщика на практическом примере

В своем развитии экономический анализ имеет достаточно большую историю, прежде всего в разработке теоретических вопросов науки. Среди ученых-экономистов, активно работающих в этой области и внесших большой вклад в ее развитие - А.Д. Шеремет, С.Б. Барнгольц, В.Ф. Палий, Г.М. Таций, В.И. Стражев, Р.С. Сайфулин, Г.В. Савицкая, В.В. Ковалев и др. В области же практического использования накопленного теоретического багажа в настоящее время наблюдается процесс переосмысления и развития. Экономический анализ изучает экономические явления и процессы как на макроуровне (экономика государства и отраслей), так и на микроуровне (конкретные предприятия). Частью экономического анализа является оценка кредитоспособности предприятия. Вопросам применения российскими банками практических методов оценки кредитоспособности заемщика-предприятия и будет посвящена данная глава.

2.1 Анализ кредитоспособности заемщика на основе финансовой отчетности

Все предприятия и коммерческие организации, являющиеся юридическими лицами, обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учета бухгалтерскую (финансовую) отчетность, исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету на территории Российской Федерации. Данная отчетность выражает единую систему данных об имущественном и финансовом положении предприятия, о результатах его хозяйственной деятельности на определенную дату.

Бухгалтерская отчетность состоит из:

Бухгалтерского баланса (форма № 1);

Отчета о прибылях и убытках (форма № 2);

Отчета об изменениях капитала (форма № 3);

Отчета о движении денежных средств (форма № 4);

Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

Пояснительной записки (к формам № 1-2);

Аудиторского заключения (если в соответствии с федеральным законодательством оно подлежит аудиту).

Данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить все ключевые аспекты коммерческой деятельности и совершенных предприятием операций в обобщенной форме, являются исходной базой для финансового анализа, проводимого банком в целях определения кредитоспособности заемщика. Анализ может быть ретроспективным, перспективным и отражать состояние сегодняшнего дня. Целью данного анализа является получение определенного числа основных (наиболее информативных) показателей, дающих объективную картину финансового состояния заемщика.

Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:

горизонтальный анализ;

вертикальный анализ;

трендовый анализ;

сравнительный (пространственный) анализ;

факторный анализ;

метод финансовых коэффициентов.

Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений;

анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей.

При этом банком особое внимание уделяется случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Вертикальный (структурный) анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода (тренд - основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний). С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, т.е. осуществляется прогнозный анализ.

Сравнительный (пространственный) анализ проводится на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов. На практике банкам часто затруднительно провести такой анализ из-за ограниченности или недоступности используемых данных.

Факторный анализ - это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяется на составные части, а при обратном - отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель. Примером факторного анализа служит трехфакторная модель Дюпона, позволяющая изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли на собственный капитал:

ЧПск = ЧП/СК=ЧП/ВР х ВР/А х А/СК,

где ЧПск - чистая рентабельность собственного капитала (процент или доли единицы);

ЧП - чистая (нераспределенная) прибыль за расчетный период;

СК - собственный капитал на последнюю отчетную дату;

ВР - выручка от реализации продукции (без косвенных налогов);

А - активы на последнюю отчетную дату.

Если банком устанавливается в результате уменьшение чистой прибыли, приходящейся на собственный капитал, то выясняется за счет какого фактора это произошло: из-за снижения чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации, из-за менее эффективного управления активами (замедление их оборачиваемости), из-за изменения структуры авансированного капитала.

Метод финансовых коэффициентов - расчет отношений данных бухгалтерской отчетности, определение взаимосвязей показателей. Показатели могут быть абсолютными и относительными. Но абсолютные показатели недостаточно характеризуют исследуемые явления и процессы, т.к. не имеют базы сравнения, поэтому банками используются относительные показатели, исчисляемые в процентах, коэффициентах или индексах.

В практике западных банков (США, Канада, Великобритания) наибольшее распространение получили три коэффициента: ROA, ROE, RO l C, где ROA - прибыль, приходящаяся на общую сумму активов; ROE - прибыль на собственный капитал; RO l C - прибыль на инвестированный капитал.

В российской практике для определения кредитоспособности заемщика исчисляются в основном коэффициенты финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия. Причем диапазон показателей, характеризующих состояние финансовых ресурсов заемщика-предприятия, достаточно широк и определяется, как правило, внутренними методиками банка.

Все вышеперечисленные понятия переплетены между собой и неразрывно связаны с кредитоспособностью заемщика. Чтобы понять эту связь, дадим в начале их определения, исходя из экономического содержания понятий.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платеже-и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности предприятия.

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность баланса определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банке и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Таким образом, ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитаться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Кроме того, основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и неудовлетворение требований юридических лиц и граждан, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии.

...