Ипотечное кредитование
Состояние ипотечного кредитования в Российской Федерации, значение секьюритизации для его развития. Концепция развития системы ипотечного жилищного кредитования. Перспективы развития модели стройсберкасс. Американская модель ипотечного кредитования.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 11.08.2013 |
| Размер файла | 128,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Работа по законодательному урегулированию отношений, возникающих в сфере ипотечного кредитования, активизировалась в 2003-2004 годах, когда был разработан и принят пакет законов, направленных на формирование рынка доступного жилья.
Приоритетным направлением в государственной политике, является создание вторичного рынка ипотечных ценных бумаг. Такие бумаги рассчитаны на долгосрочных инвесторов и, прежде всего, на Пенсионный фонд России, однако они остаются доступными и для других участников финансового рынка.
На настоящий момент развитие рынка ипотечных ценных бумаг в России сдерживается рядом факторов, среди которых: неразвитость инфраструктуры фондового рынка, нежелание финансовых институтов вкладывать свои активы в долгосрочные проекты, а также неразвитость законодательной базы. При этом необходимо отметить, что наличие четко прописанных правовых норм, касающихся ипотечного кредитования, является необходимым условием организации и обеспечения функционирования ипотечного рынка. Если государство признало право на существование модели рефинансирования ипотечных кредитов на базе ипотечных ценных бумаг, следует завершать формирование законодательной базы и инфраструктуры этого рынка.
В частности, нуждаются в уточнении положения об ипотечных сертификатах участия, необходимо решить вопрос о регуляторе вторичного рынка ипотечных ценных бумаг. Пока непонятно, кто будет осуществлять эти функции, Центральный Банк РФ и Федеральная служба по финансовым рынкам, либо появится единый регулятор по этим инструментам. Как следует из особенностей эмиссии ипотечных ценных бумаг в одном случае (при выпуске облигаций с баланса банка) - это должен быть Банк России, в случае выпуска банками облигаций через ипотечного агента, а также ипотечных сертификатов - подключается основной регулятор по финансовым и фондовым рынкам - ФСФР.
Если следовать мировому опыту и согласно рекомендациям рабочей группы по секьюритизации Международной финансовой корпорации Секьюритизация в России. Пути развития рынка и снижения заимствований. Доклад рабочей группы Международной финансовой корпорации. Март 2005. www.ifc.org, для обеспечения возможности нормального проведения секьюритизации в стране необходимо соблюдение ряда основных условий:
1. Секьюритизированы могут быть лишь те активы, которые свободно передаются (переуступаются). Любые законодательные препятствия к передаче активов (например, запрет на уступку дебиторской задолженности; ограничения, связанные с раскрытием коммерческой и банковской тайны) сужают круг активов, которые могут использоваться для секьюритизации.
2. Законодательное обеспечение процедуры осуществления "действительной продажи" (true sale): продажа и передача активов, подлежащих секьюритизации, покупателю (например, SPV) должны быть необратимыми. Такие активы не должны включаться в общую конкурсную массу при банкротстве компании-оригинатора, а также использоваться ("переквалифицироваться") на исполнение иных обязательств, помимо обязательств эмитента ценных бумаг, обеспеченных активами.
3. Передача активов покупателю (например, SPV) не должна быть дорогостоящей или обременительной. В частности, необходимость уведомления должника при переуступке прав требования или необходимость регистрации передачи активов - резко повышают издержки секьюритизации, делая данный механизм малопривлекательным.
4. Покупатель (например, SPV) должен иметь возможность эффективно осуществлять свои права в отношении секьюритизируемых активов в судебном порядке, в том числе налагать взыскание на активы в случае "дефолта" заемщика.
5. Процедура обращение взыскание на заложенное имущество должна быть прозрачной, прогнозируемой и достаточно эффективной.
6. В случае выпуска эмитентом нескольких траншей ценных бумаг, обеспеченных активами, разного достоинства ("старший", "младший" и т.д.), законодательство должно обеспечивать возможность соответствующего ранжирования порядка исполнения обязательств по траншам разного достоинства в случае банкротства эмитента.
7. Процедура секьюритизации должна обладать нейтралитетом с точки зрения налогообложения: активы, передаваемые покупателю (например, SPV) не должны подлежать дополнительному налогообложению (НДС, налог на прибыль), а также быть необоснованно освобожденными от налогообложения. Любые налоги на передачу активов, государственные пошлины или аналогичные сборы противоречат идее секьюритизации, увеличивают издержки по данной сделке и делают секьюритизацию менее целесообразной.
Если необходимые условия будут созданы, российские ипотечные ценные бумаги могли бы стать привлекательным инструментом для инвесторов.
Секьюритизация может быть эффективным инструментом создания новых благоприятных возможностей финансирования и инвестирования на российских рынках капитала. Российские компании и банки, а также государственные предприятия и другие организации госсектора могут получить доступ к относительно недорогому финансированию. Институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды и страховые компании, получают возможность инвестировать свои средства и получать доход от низкорисковых российских активов. Широкое использование секьюритизации может повысить спрос на собственное жилье, а также способствовать ликвидности российских рынков кредитования. В целом, секьюритизация может способствовать углублению и расширению российских рынков капитала. И последний, но немаловажный фактор - возможность использования секьюритизации федеральными и региональными органами исполнительной власти, а также администрациями крупных муниципальных образований для привлечения средств и финансирования конкретных проектов.
Принятый Федеральный закон "Об ипотечных ценных бумагах" представляет собой первый важный шаг в ряду законодательных действий, направленных на внедрение новых правовых концепций, способствующих развитию секьюритизации ипотечных кредитов на российском рынке.
В законе говорится о двух типах ипотечных ценных бумаг (ипотечные сертификаты участия и ипотечные облигации), которые, в принципе, соответствуют понятиям "сквозные" (долевые) и "трансформационные" (долговые) ценные бумаги, лежащим в основе большинства схем секьюритизации.
Как российские органы власти, так и участники рынка уже работают над совершенствованием положений закона "Об ипотечных ценных бумагах". Исходя из того, что для устранения ключевых правовых и регулятивных препятствий для развития секьюритизации необходима комплексная реформа российского законодательства, очень важно, чтобы работа над совершенствованием закона "Об ипотечных ценных бумагах" и внедрением в российское законодательство общих положений о секьюритизации осуществлялась согласованно и одновременно.
Таким образом, если общими усилиями удастся сбалансировать все составляющие - создать рынок ценных бумаг, упорядочить законодательство, привлечь инвесторов, - то в ближайшее время у населения появится возможность получать ипотечный кредит на гораздо более привлекательных и доступных условиях.
Библиографический указатель
Нормативно-правовые акты
1. Часть первая Гражданского кодекса Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации от 5 декабря 1994 г. N 32 ст.3301; Часть вторая Гражданского кодекса Российской Федерации от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации от 29 января 1996 г. N 5 ст.410
2. Часть первая Налогового кодекса Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации от 3 августа 1998 г. N 31 ст.3824; Часть вторая Налогового кодекса Российской Федерации от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации от 7 августа 2000 г. N 32 ст.3340
3. Жилищный кодекс Российской Федерации от 29 декабря 2004 г. N 188-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации от 3 января 2005 г. N 1 (часть I) ст.14
4. ФЗ "О банках и банковской деятельности" №395-1 от 2 декабря 1990 года // Ведомости съезда народных депутатов РСФСР от 6 декабря 1990 г. N 27 ст.357
5. ФЗ "О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального Закона "Об ипотечных ценных бумагах". N 192-ФЗ от 29 декабря 2004 года // Собрание законодательства Российской Федерации от 3 января 2005 г. N 1 (часть I) ст.18.
6. ФЗ "О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним" // Собрание законодательства Российской Федерации от 28 июля 1997 г. N 30, ст.3594
7. ФЗ "О жилищных накопительных кооперативах" № 215-ФЗ от 30.12.2004 // Собрание законодательства Российской Федерации от 3 января 2005 г. N 1 (часть I) ст.41
8. ФЗ "О жилищных субсидиях гражданам, выезжающим из районов Крайнего Севера и приравненных к ним местностей" N 125-ФЗ от 25 октября 2002 г. // Собрание законодательства Российской Федерации от 28 октября 2002 г. N 43 ст.4188
9. ФЗ "Об ипотеке (залоге недвижимости)" № 102-ФЗ от 16.07.1998 // Собрание законодательства Российской Федерации от 20 июля 1998 г. N 29 ст.3400
10. ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах" № 152-ФЗ от 11.11.2003 // Собрание законодательства Российской Федерации от 17 ноября 2003 г. N 46 (часть II) ст.4448
11. ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" N 127-ФЗ от 26 октября 2002 года // Собрании законодательства Российской Федерации от 28 октября 2002 г. N 43 ст.4190
12. Федерального закона "О рынке ценных бумаг" №39-ФЗ от 22 апреля 1996 года // Собрание законодательства Российской Федерации от 22 апреля 1996 г. N 17, ст. 1918
13. ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" №86-ФЗ от 10 июля 2002 года // Собрание законодательства Российской Федерации от 15 июля 2002 г., N 28, ст.2790
14. Концепция развития системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации утвержденная Постановлением Правительства РФ от 11 января 2000 г. N 28 "О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации" (с изменениями от 12 апреля 2001 г., 8 мая 2002 г.) // Собрание законодательства Российской Федерации от 17 января 2000 г., N 3, ст.278
15. Постановление Правительства РФ от 3 августа 1996 г. N 937 "О предоставлении гражданам Российской Федерации, нуждающимся в улучшении жилищных условий, безвозмездной субсидии на строительство или приобретение жилья" // Собрание законодательства Российской Федерации, 12 августа 1996 г., N 33, ст.4006
16. Приказ МВД РФ от 9 октября 2002 г. N 971 "Об утверждении Порядка предоставления вынужденным переселенцам безвозмездной субсидии на строительство или приобретение жилья" // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти от 11 ноября 2002 г. N 45
17. Послание Президента Федеральному Собранию РФ от 26 мая 2004 г. // "Российская газета" от 27 мая 2004 г. N 109
18. Пояснительная записка к проекту Федерального Закона "О жилищно-накопительных кооперативах и их деятельности по привлечению и использованию накоплений граждан" // http://www.duma.gov.ru
19. Проект федерального закона "О строительных сберегательных кассах" // http://www.duma.gov.ru
20. Закон Германии "О сберегательных кассах по кредитованию строительства" от 16 ноября 1972 г. (в ред. от 15 февраля 1991г.)
21. Закон Польши "О закладных листах и ипотечных банках" от 29 августа 1997 г.
Литература
1. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право, кн.1 "Общие положения", Москва, 2002 год, С.500.
2. Банкиры сулят дешевые кредиты // Российская газета, апрель 2005
3. Гусев А.Ф. Ипотека - фишка в политических играх. // Ипотека. 2000. № 1-2.
4. Демушкина Е. Концептуальные подходы к определению статуса ипотечных ценных бумаг. // Рынок ценных бумаг. № 1 2004 г.
5. Ипотечные облигации Pfandbrief в европейских странах, доклад Orazio Mastroeni, Европейский Центральный Банк. Материал предоставлен АУВЕР.
6. Казаков Александр Проблемы развития системы ипотечного кредитования на современном этапе // Рынок ценных бумаг, март 2004
7. Копейкин А., Стебенев Л., Скорогобатько Б., Пенкина И. Американская модель ипотеки // Рынок ценных бумаг. 1999. №8
8. Любимцев М. Ипотечные бумаги для ипотечного бума. // Рынок ценных бумаг, октябрь 2004.
9. Матук.Ж. Финансовые системы Франции и других стран. Пер. с фр.: В 2 т. Т.2. М., 1994.С. 205.
10. Международный опыт жилищного ипотечного кредитования. Подготовлено к печати фондом "Институт экономики города", М., 2003.
11. Меркулов В.В. Мировой опыт ипотечного кредитования и перспективы его использования в России. СПб., 2003. С.360.
12. Митрошина К. Ипотечные банки // Ипотека. 2000. № 1-2.
13. Модель вторичного рынка ипотечных кредитов: Опыт США - М.: Институт экономики города, 1995
14. Правовые проблемы организации рынка ипотечного кредитования в России. Под ред.В.С. Ема.М. 1999. С.256.
15. Ричард Дж. Тьюлз, Эдвард С. Бредли, Тэд М. Тьюлз Фондовый рынок, Москва, 1999 г. С.24.
16. Рубцов Б. Современные фондовые инструменты финансирования ипотечных кредитов // Рынок ценных бумаг, № 6, 2001 год.
17. Система ипотечного кредитования в Германии. Дармштадт: Союз немецких ипотечных банков, институт жилища и окружающей среды, 1997.
18. Секьюритизация в России. Пути развития рынка и снижения заимствований. Доклад рабочей группы Международной финансовой корпорации. Март 2005. www.ifc.org
19. Туктаров Ю. Основные идеи ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. № 2 2003 г.
20. Фрэнк Дж. Фабоцци Управление инвестициями, Москва, 2000 г., С.620.
21. Шевченко Г. Ипотечные ценные бумаги // Право и экономика. 2004. № 12. С.56.
22. Dennis Marshall W. Residential Mortgage Lending. Third Edition // Prentice Hall Career & Technology, Englewood Cliffs. New Jersey, 1999.
23. Hardt J., Manning D. European mortgage markets: structure, funding and future development. European Mortgage Federation, OECD. June 2000.
24. Kinsey, Mark A, and H. James Schwing. Regulation of the Secondary Mortgage Market. Housing Finance International, 2001
25. Waldron J/ What is private property? // Oxford Journal of Legal Studies. 1985. V.5 № 3. Р.315
Сайты
1. http://www.regnum.ru
2. http://www.duma.gov.ru
3. http://www.ifc.org
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Механизм ипотечного кредитования. Одноуровневая (европейская) модель ипотечного кредитования. Реализация процесса ипотечного кредитования в Российской Федерации: анализ проблем. Перспективы развития ипотечного кредитования в городах Челябинск и Миасс.
курсовая работа [89,5 K], добавлен 24.03.2010История развития ипотечного кредитования. Основные модели ипотечного жилищного кредитования в РФ. Практические аспекты ИК на примере филиала акционерного коммерческого СБ РФ г. Казань. Проблемы развития системы ипотечного кредитования и пути решения.
дипломная работа [143,8 K], добавлен 21.03.2011Анализ основных тенденций рынка ипотечного жилищного кредитования в России на современном этапе. Практика ипотечного жилищного кредитования банка ВТБ-24. Основные направления совершенствования и перспективы развития ипотечного жилищного кредитования.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 21.06.2014Содержание и особенности ипотечного кредитования, анализ зарубежного опыта в этой сфере. Условия и механизм ипотечного жилищного кредитования, модели привлечения банками ресурсов. Программы ипотечного жилищного кредитования в России и Оренбурге.
курсовая работа [864,3 K], добавлен 30.08.2013Значение ипотечного кредитования в условиях современной экономики. Система ипотечного кредитования и определение основных направлений ее совершенствования в практике российских банков. Перспективы развития рынка ипотечного жилищного кредитования.
курсовая работа [2,4 M], добавлен 24.03.2014Сущность, содержание и особенности ипотечного кредитования. Основополагающие принципы ипотечного кредитования дореволюционного периода в России. Современный рынок ипотечного жилищного кредитования. Модели привлечения банками ресурсов для кредитования.
курсовая работа [37,4 K], добавлен 10.06.2014Понятие, классификация и виды ипотечного кредитования. Инструменты ипотечного жилищного кредитования. Нормативно-правовое регулирование ипотечного кредитования в РФ. Роль Агентства по ипотечному кредитованию и перспективы его развития в России.
курсовая работа [4,1 M], добавлен 15.06.2020Понятие ипотечного кредита как особой формы кредитования. Модели ипотечного кредитования, особенности его развития в России. Анализ системы ипотечного кредитования в ОАО "СКБ-Банк". Основные проблемы и пути развития системы ипотечного кредитования.
дипломная работа [437,4 K], добавлен 01.07.2013Система ипотечного кредитования как инструмент преодоления кризисных явлений в условиях транзитивной экономики. Возможные модели развития системы ипотечного кредитования в Казахстане на основе опыта зарубежных стран. Развитие ипотечного кредитования.
дипломная работа [1,9 M], добавлен 04.07.2004Особенности развития ипотечного кредитования в России, модели его рефинансирования. Состояние рынка ипотечного жилищного кредитования по итогам трех кварталов 2010 года. Влияние на ипотеку мирового финансового кризиса, проблемы и перспективы ее развития.
курсовая работа [2,0 M], добавлен 29.09.2011Формирование и развитие системы ипотечного кредитования в Российской Федерации. Экономическое содержание и нормативно-правовое регулирование ипотечного кредитования. Система и особенности ипотечного кредитования: обзор мирового рынка и ситуация в России.
дипломная работа [806,8 K], добавлен 24.04.2009Направления развития кредитования населения России под залог жилья. Понятие и сущность ипотеки. Организационный механизм ипотечного жилищного кредитования. Роль государства в системе ипотечного жилищного кредитования. Программа "Ипотека молодой семье".
курсовая работа [42,7 K], добавлен 26.09.2011Понятие ипотеки, субъектно-объектная структура отношений. Выявление особенностей ипотечного кредитования. Состояние ипотечного жилищного кредитования как в целом по РФ, так и в регионах в частности. Проблемы, сдерживающие развитие ипотечного кредитования.
дипломная работа [82,4 K], добавлен 25.06.2013Теоретические основы, понятие, сущность и классификация ипотечного кредитования. Развития рынка ипотечного кредитования в России. Программа ипотечного кредитования в ОАО "АК БАРС" БАНК. Проблемы и перспективы развития ипотечного кредитования в России.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 16.08.2010Организационно-правовые основы развития ипотечного жилищного кредитования. Анализ современного состояния рынка ипотечного кредитования в России, его проблемы и пути решения. Жилищная политика и система ипотечного кредитования в Белгородской области.
дипломная работа [163,7 K], добавлен 04.06.2010Характеристика особенностей развития ипотечного кредитования в современной России. Определение сущности и основных понятий ипотечного кредитования, особенности законодательно-нормативных основ его регулирования. Динамика развития ипотечного кредитования.
дипломная работа [105,4 K], добавлен 24.09.2010Сущность ипотечного кредитования и его роль в экономике. Понятие рынка ипотечного кредитования и его элементы. Состояние российского рынка ипотечного кредитования на современном этапе, его проблемы. Основные программы ипотечного кредитования в России.
курсовая работа [387,7 K], добавлен 08.12.2014Сущность и значение ипотечного жилищного кредитования, существующие модели развития и нормативно-правовое обоснование. Анализ возникновения ипотечного жилищного кредитования в РФ, его основные показатели, тенденции, проблемы и пути их разрешения.
курсовая работа [1001,8 K], добавлен 14.01.2014Характеристика системы ипотечного кредитования в АО "Темирбанк". Анализ ссудного портфеля АО "Темирбанк". Сущность и роль ипотечного кредитования в деятельности банка. Система ипотечного кредитования в Республике Казахстан, перспективы развития.
курсовая работа [57,8 K], добавлен 17.03.2010Сущность и специфические черты ипотеки. Классификация, инфраструктура рынка ипотечного кредита. Нормативно-правовое регулирование ипотечного кредитования в РФ. Предоставление ипотечного кредита коммерческого банка на примере банка "Санкт-Петербург".
дипломная работа [287,4 K], добавлен 25.03.2011
