Кредитные отношения Центрального банка с коммерческими банками

В целом за 2003 год Банк России предоставил кредиты «овернайт» на общую сумму 14, 7 млрд. руб. По сравнению с 2002 годом эта сумма увеличилась в 1, 1 раза, а количество кредитных организаций, пользующихся такими кредитами, - более чем в 1, 4 раза. Начиная с 17 февраля 2003 года, ставка рефинансирования и процентные ставки по кредиту «овернайт» и сделкам «валютный своп» стали устанавливаться на одинаковом уровне. В течение года их уровень был снижен с 18 до 16 %.

Для оперативного поддержания ликвидности кредитные организации широко использовали внутридневные кредиты Банка России, которые в 2003 году были предоставлены кредитным организациям 16 регионов на общую сумму 1, 5 трлн. руб., что превысило уровень 2002 года в 4, 5 раза.

В целях совершенствования механизма рефинансирования Банк России в 2003 году изменил порядок предоставления кредитов, обеспеченных залогом ценных бумаг, и перешел на кредитование кредитных организаций в соответствии с Положением от 4 августа 2003 года № 236 - П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом ценных бумаг».

С октября 2003 года Банк России возобновил на всей территории РФ проведение ломбардных кредитных аукционов сроком на 14 календарных дней и регулярное проведение аукционов прямого РЕПО на срок 1 недели и 3 месяца. Ломбардные кредитные аукционы и аукционы прямого РЕПО проводились еженедельно по вторникам, а аукционы прямого РЕПО на срок 3 месяца - ежемесячно. При этом в ломбардных кредитных аукционах участвовали в основном региональные кредитные организации.

В 2003 году принимались решения об установлении минимально возможных ставок отсечения по ломбардным кредитным аукционам, проводимым Банком России. Минимально возможные ставки отсечения по ломбардным кредитным аукционам на срок 2 недели были установлены на уровне 7 % годовых.

Дополнительным источником краткосрочных заемных ресурсов для кредитных организаций являлись сделки «валютный своп», проводимые Банком России на внутреннем валютном рынке. Данные сделки проводились на фиксированных условиях: своп-разница определялась исходя из процентной ставки по кредитам «овернайт» (с февраля 2003 года - исходя из ставки рефинансирования), срок предоставления денежных средств Банком России составлял 1 день. В 2003 году общий объем сделок «валютный своп» составил 1, 9 млрд. руб.

Весной 2003 года Советом директоров Банка России было принято решение об увеличении поправочных коэффициентов, применяемых для корректировки рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России. Коэффициенты по ГКО возросли с 0, 9 до 0, 95, а по ОФЗ всех видов - с 0, 8 до 0, 9. В Ломбардный список Банка России были включены облигации внешнего займа РФ и облигации государственного валютного займа 1999 года.

В целях выравнивания возможностей доступа региональных и московских банков к финансовым ресурсам, Банк России в 2003 году стремился к расширению перечня регионов, кредитные организации которых имели доступ к механизму получения внутридневного кредита и кредита «овернайт».

В 2004 году активизировался спрос кредитных организаций на внутридневные кредиты, их объем по сравнению с 2003 годом удвоился (с 1,5 до 3,1 трлн. руб.). Среднемесячный объем предоставленных внутридневных кредитов в 2004 году составил 254 млрд. руб. (126 млрд. руб. в 2003 году). Указанные кредиты были предоставлены более чем 150 кредитным организациям, которые за счет внутридневных кредитов смогли удовлетворить свои текущие краткосрочные потребности в ликвидности.

В 2004 году Банк России предоставил кредитным организациям кредиты «овернайт» на сумму 30, 3 млрд. руб., что в 2 раза превысило аналогичный показатель за 2003 год. При этом свыше 43 % от общей суммы кредитов «овернайт» было предоставлено кредитным организациям в третьем квартале 2004 года, что было вызвано ситуацией на межбанковском рынке. Кредиты «овернайт» предоставлялись по процентной ставке, равной ставке рефинансирования Банка России. В 2004 году размер ставки рефинансирования изменялся дважды: в соответствии с решением Совета директоров Банка России с 15 января 2004 года она была снижена С 16 до 14 % годовых, а с 15 июня 2004 года ставка установлена на уровне 13 % годовых.

В 2004 году Банк России продолжил практику проведения ломбардных кредитных аукционов сроком на 14 дней. Ломбардные кредиты Банка России были доступны кредитным организациям всех регионов РФ. Общая сумма ломбардных кредитов, представленных в данном году составила 4, 5 млрд. руб., в том числе более половины в третьем квартале 2004 года. Средневзвешенная ставка по итогам ломбардных кредитных аукционов в 2004 году колебалась от 7, 32 до 8, 57 % годовых. Минимально возможные ставки отсечения по ломбардным кредитным аукционам на срок 2 недели были установлены Банком России на уровне 7 % годовых.

В апреле 2004 года в условиях дефицита рублевой ликвидности, связанного с аккумулированием денежных ресурсов на бюджетных счетах на фоне нетто-продажи Банком России иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, высоким спросом пользовались операции «валютный своп» на срок на 1 день. Для ряда кредитных организаций «валютный своп» стал фактически единственно возможным источником пополнения ликвидности, поскольку денежные средства в долларах США в значительных объемах имелись в данный период у большинства банков, тогда как ценные бумаги, принимаемые в обеспечение операций РЕПО, были крайне неравномерно распределены между участниками рынка.

В 2004 году был расширен перечень активов, принимаемых Банком России в обеспечение по его кредитам. В частности, в Ломбардный список Банка России были включены облигации субъектов РФ, имеющих международный рейтинг инвестиционного класса, облигации ипотечных агентств, исполнение обязательств, по которым обеспечивается государственными гарантиями РФ, а также обеспеченные ипотечным покрытием облигации кредитных организаций, исполнение обязательств по которым обеспечивалось государственными гарантиями субъектов РФ.

В январе 2004 года процентная ставка по кредитам Банка России была снижена с 11 до 10 % годовых.

Таким образом, в период с 1999 года по 2004 год Банк России продолжил осуществлять операции кредитования коммерческих банков, которые способствовали выходу из кризиса.

В 2005 году Банк России продолжил работу по поддержанию банковской ликвидности, предоставляя кредитным организациям внутридневные кредиты, кредиты «овернайт», ломбардные кредиты на аукционной основе (на срок 2 недели), операции прямого РЕПО. В апреле 2005 года была возобновлена практика проведения операций ломбардного кредитования на фиксированных условиях на срок 7 календарных дней в целях более эффективного регулирование кредитными организациями собственной ликвидности, в том числе при использовании механизма усреднения обязательных резервов.

Поскольку на протяжении большей части 2005 года ситуация на денежном рынке характеризовалась наличием значительных объемов свободной ликвидности в банковском секторе, это непосредственно отразилось на масштабах проводимых Банком России операций по рефинансированию. Однако в отдельные периоды 2005 года наблюдалось повышение спроса со стороны кредитных организаций на рублевые денежные средства, что приводило к более активному использованию инструментов по предоставлению ликвидности банковскому сектору. Сохранялся спрос на внутридневные кредиты, объем которых возрос по сравнению с 2004 годом почти в 2 раза и достиг 6, 0 трлн. руб., что отчасти было связано с увеличением количества кредитных организаций, для которых механизм внутридневного кредитования и использования кредитов «овернайт» стал доступным. В 2005 году число территориальных учреждений Банка России, обладающих правом предоставления внутридневных кредитов и кредитов «овернайт», достигло 76. При этом указанные кредиты были предоставлены более чем 240 кредитным организациям, тогда как в 2004 году их количество было равно 150. Среднемесячный объем предоставленных внутридневных кредитов составил в 2005 году 495, 7 млрд. руб. по сравнению с 254, 3 млрд. руб. в 2004 году, максимальный месячный объём данных кредитов был достигнут в ноябре 2005 года в условиях снижения уровня банковской ликвидности при формировании устойчивых предпочтений кредитными организациями «длинных» валютных позиций.

На фоне существенного прироста объёма внутридневных кредитов объём кредитов «овернайт» увеличился в 2005 году лишь на 1, 7 процента и составил 30, 8 млрд. рублей по сравнению с 30, 3 млрд. рублей в 2004 году, что в определённой степени свидетельствует об общем улучшении качества управления кредитными организациями собственной ликвидностью. Данный вид кредитов был предоставлен в 2005 году 115 кредитным организациям (в 2004 году -85). На протяжении почти всего 2005 года ставка рефинансирования и процентная ставка по кредитам «овернайт» оставались неизменными и составляли 13% годовых и только в декабре 2005 года в соответствии с решением Совета директоров Банка России данные ставки были снижены до 12 % годовых.

Ломбардные кредиты предоставлялись в 2005 году как на аукционной основе (еженедельно на срок до 14 дней), так и ежедневно по фиксированной процентной ставке (на срок 7 календарных дней). Всего в 2005 году было предоставлено ломбардных кредитов на сумму 1, 4 млрд. рублей, что ниже уровня 2004 года (4, 5 млрд. рублей), при этом более 80 % от этого объёма составляли кредиты, предоставленные на аукционной основе. Основная часть ломбардных кредитов (более 85%) была предоставлена кредитным организациям в четвертом квартале 2005 года. Средневзвешенная ставка по ломбардным кредитам в 2005 году сохранилась практически на уровне 2004 года и составила 7, 48 % годовых. Минимально возможные ставки отсечения по ломбардным кредитным аукционам на срок 2 недели были установлены на уровне 7% годовых. Ломбардные кредиты Банка России на срок 7 календарных дней предоставлялись по фиксированной процентной ставке, которая устанавливалась равной средневзвешенной ставке последнего кредитного аукциона, а если последние два аукциона признавались несостоявшимися, ломбардные кредиты предоставлялись по ставке рефинансирования Банка России.

Спрос на операции «валютный своп» со стороны кредитных организаций в 2005 году был незначителен. В течение 2005 года Банк России заключил с кредитными организациями всего две сделки «валютный своп» общим объёмом 15, 4 млрд. рублей.

Для стабилизации ставок межбанковского рынка в пределах коридора ставок по своим операциям Банк России направлял основные усилия на расширение доступа кредитных операций к собственным ресурсам. В частности, в 2005 году Банком России были приняты решения о расширении перечня активов, принимаемых в обеспечение при проведении операций по предоставлению денежных средств кредитным организациям.

В августе 2005 года были повышены поправочные коэффициенты, используемые для корректировки рыночной стоимости ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России, при принятии их в обеспечение по его кредитам: по облигациям федерального займа, облигациям городских облигационных займов Москвы и облигациям ОАО «Агентство по ипотечному кредитованию».

В целях совершенствования операций рефинансирования под залог векселей и кредитных обязательств организаций сферы материального производства были разработаны новые нормативные документы, устанавливающие порядок предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом векселей (прав требования по кредитным договорам) организаций, имеющих международный рейтинг, или поручительствами кредитных организаций, имеющих международный рейтинг.

В 2005 году Банком России было подготовлено и вступило в силу Положение от 14 июля 2005 года № 273-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом векселей, прав требований по кредитным договорам организаций или поручительствами кредитных организаций», в соответствии с которым предполагалось приступить к предоставлению кредитным организациям кредитов на срок не более 180 календарных дней. Процентная ставка по данным кредитам Банка России устанавливалась в размере 0, 6 ставки рефинансирования по кредитам на срок до 90 календарных дней и 0, 75 ставки рефинансирования по кредитам на срок от 90 до 180 календарных дней. Осуществление операций рефинансирования кредитных организаций в соответствии с Положением Банка России от 14 июля 2005 года № 273-П было разрешено его 18 территориальным учреждениям, затем до конца 2005 года данный порядок рефинансирования был распространен еще на 2 территориальных учреждения Банка России. Одновременно в течение 2005 года Банк России несколько раз пересматривал список кредитных организаций, чьи поручительства могли приниматься в обеспечение по данным кредитам Банка России, увеличив его с 8 до 14. Кроме того, перечень организаций - векселедателей (заемщиков), векселя которых могли быть предоставлены в обеспечение по кредитам Банка России, и организаций которые могли выступать авалистами по векселям, принимаемым в обеспечение по кредитам Банка России, был увеличен с 7 до 9 организаций.

Новый порядок должен был позволить более оперативно принимать решения о предоставлении кредита Банка России, обеспечить дифференцированный подход к уровню процентных ставок за пользование кредитом в зависимости от срока кредитования, и к величине применяемых к стоимости залога поправочных коэффициентов в зависимости от качества принимаемого в залог имущества, а также предполагал предоставление права кредитным организациям выбирать способ обеспечения их обязательств по кредиту Банка России между залогом имущества и поручительством другой кредитной организации. Кроме того, вновь введенный порядок позволял кредитным организациям заблаговременно, до возникновения потребности в дополнительной ликвидности сформировать залоговое обеспечение в виде векселей и прав требования по кредитным договорам.

Таким образом, в 2004-2005 годах Банк России существенно расширил предоставление денежных средств организациям как за счет применения инструментов постоянного действия (внутридневные кредиты, кредиты «овернайт», сделки «валютный своп», ломбардные кредиты по фиксированной процентной ставке), так и рыночных инструментов (ломбардные кредитные аукционы сроком на 14 дней, операции прямого РЕПО).

По состоянию на 1 января 2006 года уже 222 кредитные организации из 30 регионов РФ заключили с Банком России генеральные кредитные договоры (см. Приложение В о количестве кредитных организаций, заключивших с Банком России генеральные кредитные договора в период с 01. 01. 2007 по 01. 01. 2011).

В 2004-2005 годах сохранялась тенденция последовательного снижения ставки рефинансирования и одновременно ставок по кредитам «овернайт» и сделкам «валютный своп», которые устанавливались на уровне ставки рефинансирования. С 15 января 2004 года она была снижена с 16 до 14 процентов годовых, с 15 июня 2004 года - до 13 процентов годовых, с 26 декабря 2005 года-до 12 процентов годовых.

В 2006 году Банк России продолжал применять рыночные инструменты и инструменты постоянного действия для предоставления денежных средств кредитным организациям. В зависимости от ситуации Банк России использовал различные инструменты предоставления денежных средств кредитным организациям в целях поддержания общего уровня ликвидности банковского сектора и сглаживания колебаний процентных ставок на рынке межбанковских кредитов.

При этом в качестве основных инструментов предоставления ликвидности кредитным организациям в 2006 году выступали операции Банка России на открытом рынке. Банк России также продолжил использование инструментов постоянного действия. Внутридневные кредиты и кредиты «овернайт» Банка России, предоставляемые кредитным организациям, применялись для обеспечения бесперебойного осуществления расчетов.

Необходимо отметить, что в отдельные периоды 2006 года у ряда кредитных организаций возникала дополнительная потребность в ликвидности, что в основном было связано с необходимостью уплаты их клиентами налогов в бюджетную систему. Особенно ярко недостаток банковской ликвидности проявился в октябре-декабре 2006 года, когда кредитные организации особенно активно предъявляли спрос на инструменты по предъявлению денежных средств со стороны Банка России.

Наиболее востребованным рыночным инструментом в 2006 году были аукционы однодневного прямого РЕПО. Совокупный объем средств, предоставленных кредитным организациям в январе-сентябре 2006 года посредством операций прямого РЕПО, составил 475, 0 млрд. руб. при средневзвешенной ставке 6, 1 процентов годовых. Другие инструменты Банка России были менее востребованы. В качестве дополнительных источников пополнения ликвидности банковского сектора использовались кредиты «овернайт» и ломбардные кредиты Банка России, совокупный объем которых за 2006 год по сравнению с 2005 увеличился на 65 процентов и составил 53, 1 млрд. руб.

В 2006 году объем предоставленных Банком России кредитов «овернайт» увеличился на 52,7 процента и составил 47 млрд. руб. по сравнению с 30, 8 млрд. руб. в 2005 году. Количество кредитных организаций и их филиалов, которые воспользовались кредитами «овернайт» в 2006 году увеличилось на 19 процентов и составило 137 (в 2005 году - 115).

В 2006 году вырос спрос на внутридневные кредиты, способствующие бесперебойному осуществлению расчетов между кредитными организациями и более эффективному управлению собственной ликвидностью в течение операционного дня. Объем внутридневных кредитов увеличился по сравнению с 2005 годом почти в 2 раза и составил 11, 3 трлн. руб., что в существенной степени было связано с ростом на 31 процент числа кредитных организаций и их филиалов, пользовавшихся указанным механизмом кредитования, максимальный объем внутридневных кредитов был достигнут в четвертом квартале 2006 года (3,7 трлн. руб.) в условиях снижения уровня рублевой ликвидности кредитных организаций.

На протяжении почти всего первого полугодия 2006 года ставка рефинансирования и процентная ставка по кредитам «овернайт» не изменялась и составила 12 процентов годовых. По решению Совета директоров Банка России с 26 июня 2006 года данные ставки были снижены до 11,5 процентов годовых, а с23 октября 2006 года - до 11 процентов годовых.

Общий объем предоставленных ломбардных кредитов составил в 2006 году 6, 1 млрд. руб. и увеличился по сравнению с 2005 годом в 4, 5 раза. При этом более 80 процентов общего объема ломбардных кредитов в 2006 году предоставлялось по фиксированной процентной ставке (4, 9 млрд. руб.).

Основная часть ломбардных кредитов (более 75 процентов) была предоставлена в четвертом квартале 2006 года (4,6 млрд. руб.). Средневзвешенная процентная ставка по ломбардным кредитам в 2006 году снизилась по сравнению с 2005 годом на 0, 3 процентных пункта и составила 7,18 процента годовых. Минимально возможные ставки отсечения по ломбардным кредитным аукционам на срок 2 недели были установлены на уровне 7 процентов годовых.

В 2006 году Банк России направлял основные усилия на расширение доступа кредитных организаций к ресурсам Банка России, в том числе за счет включения в Ломбардный список облигаций резидентов РФ, обладающих международным рейтингом инвестиционного класса, а также осуществления операций ломбардного кредитования с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ.

В 2006 году в Ломбардный список были включены 27 новых выпусков ценных бумаг.

В 2006 году в структуре портфеля ценных бумаг, заблокированных кредитными организациями в целях обеспечения кредитов Банка России, 89, 2 процентов составляли облигации федерального займа, остальная часть - это облигации Банка России, облигации субъектов РФ, облигации кредитных организаций и прочих юридических лиц и ипотечные ценные бумаги, входящие в Ломбардный список Банка России.

В рамках мероприятий по обеспечению регулирования ликвидности Банк России в 2006 году осуществлял работу по созданию правовой и методологической базы для проведения операций ломбардного кредитования с использованием ММВБ.

В 2006 году процентная ставка по кредитам Банка России составляла 10 процентов годовых.

В течение 2006 года Банк России принимал решения о распространении порядка предоставления кредитов в соответствии с Положением Банка России от 14 июля 2005 года № 273-П.

Таким образом, начиная с 2003 года, система рефинансирования Банка России начинает играть все более заметную роль в развитии банковского сектора. В 2003-2006 годах количество банков-контрагентов Банка России по кредитным операциям значительно увеличивается, существенно возрастают объемы операций по рефинансированию, осуществляемому Банком России.

Указанные тенденции характерны и для 2007 года.

Важным моментом в процессе совершенствования Банком России механизма рефинансирования кредитных организаций и повышения эффективности операций рефинансирования кредитных организаций как инструмента денежно-кредитной политики Банка России являлось предусмотренное Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год проведение в течение данного года работы по созданию единого механизма рефинансирования кредитных организаций, который, как предполагалось, должен был обеспечить возможность финансово стабильным кредитным организациям получать внутридневные кредиты, кредиты «овернайт» и кредиты на срок до 1 года под любой вид обеспечения, входящий в «единый пул».

Как свидетельствует данные за 9 месяцев 2007 года, Банк России существенно увеличил объемы операций по рефинансированию кредитных организаций. Так объемы предоставления за 9 месяцев 2007 года внутридневных кредитов, кредитов «овернайт» и ломбардных кредитов значительно превышают их размеры за аналогичный период 2006 года.

Особенно вырос спрос на ломбардные кредиты и кредиты «овернайт», способствующие бесперебойному осуществлению расчетов между кредитными организациями, за данный период 2007 года объемы ломбардных кредитов составили 10, 8 млрд. руб. (против 1,5 млрд. руб. за 9 месяцев 2006 года), а кредитов «овернайт» - 72,3 млрд. руб. (против 32,5 млрд. руб. за 9 месяцев 2006 года) и увеличились по сравнению с аналогичным периодом 2006 года в 7 раз и в 2 раза соответственно. Причем наиболее существенный рост приходился на второй и третий кварталы 2007 года. Общий объем предоставленных за данный период 2007 года внутридневных кредитов составил 9, 2 трлн. руб. (против 7,5 трлн. руб. за 9 месяцев 2006 года) и увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2006 года на 12,3 процент. Наметилась тенденция (с августа 2007 года) существенного роста объемов предоставления Банком России кредитов кредитным организациям. Так в августе и сентябре 2007 года объемы кредитов «овернайт» составили 12,7 млрд. руб. и 12,6 млрд. руб. соответственно (только 24 сентября 2007 года - 4,6 млрд. руб.), объемы внутридневных кредитов - 1,5 трлн. руб. и 1,4 трлн. руб. соответственно, объемы ломбардных кредитов - 3,0 млрд. руб. и 5,9 млрд. руб. соответственно.

Ломбардные кредиты предоставлялись в данный период 2007 года, как на аукционной основе, так и ежедневно по фиксированной ставке. При этом более 80 процентов общего объема ломбардных кредитов составляли кредиты, предоставленные по фиксированной ставке. Средневзвешенные процентные ставки по ломбардным кредитным аукционам и ломбардным кредитам Банка России, предоставляемым по фиксированной процентной ставке, в период с января по сентябрь 2007 года составляли 7 процентов годовых.

Количество кредитных организаций, заключивших с Банком России генеральный кредитный договор, возросло по состоянию на 1 октября 2007 года на 38 по сравнению с 1 января 2007 года в основном за счет кредитных организаций г. Москвы.

Сложившейся в первом полугодии 2007 года уровень ликвидности банковского сектора обусловил незначительные объемы операций прямого РЕПО и сделок «валютный своп». Однако, начиная с августа 2007 года, Банк России стал активно осуществлять операции прямого РЕПО с кредитными организациями, при этом общий объем предоставленных средств составил за август 1, 9 трлн. руб. - это наибольший показатель с начала применения данного инструмента. В сентябре общий объем предоставленных средств составил 454, 6 млрд. руб. Востребованными были и сделки «валютный своп», которые составили 368, 8 млн. долларов США и 40, 1 млн. евро в августе 2007 года и 1942, 5 млн. долларов США в сентябре 2007 года.

В январе 2007 года ставка рефинансирования, процентная ставка по кредитам «овернайт» и процентная ставка, используемая при заключении с Банком России сделок «валютный своп», не изменялись и составили 11 процентов годовых. По решению Совета директоров Банка России с 29 января 2007 года данные ставки были снижены до 10, 5 процентов годовых. В рамках реализации процентной политики, направленной на сужение коридора процентных ставок по собственным операциям, Банк России принял решение о снижении с 19 июня 2007 года ставки рефинансирования на 0, 5 процентов - до 10 процентов годовых. Одновременно ставки по кредитам «овернайт» и «валютным свопам» также стали составлять 10 процентов годовых.

В 2007 году Банк России продолжил работу по расширению перечня активов (ценных бумаг), которые могут быть использованы кредитными организациями в качестве обеспечения при проведении операций с Банком России, в том числе за счет включения в Ломбардный список облигаций ряда резидентов РФ, обладающих международным рейтингом инвестиционного класса, а также осуществления операций ломбардного кредитования с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ. В 2007 году в Ломбардный список были включены новые выпуски облигаций г. Москвы, Республик Башкортостан и Коми, облигации Республики Саха, Волгоградской, Иркутской, Ленинградской, Липецкой, Нижегородской, Новосибирской областей, значительного числа корпоративных эмитентов и банков.

В структуре ценных бумаг, переданных кредитными организациями в обеспечение кредитов Банка России, на 1 октября 2007 года преобладали облигации РФ - 82,4 процента. Доля облигаций юридических лиц - резидентов РФ составила 7,4 процентов, облигаций субъектов РФ - 3,2 процента, облигаций международных финансовых организаций - 3,4 процента, ипотечных облигаций - 2,3 процента и облигаций Банка России - 1,3 процента.

В 2007 году Банк России принял ряд решений об увеличении поправочных коэффициентов для корректировки рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по кредитам Банка России.

С мая 2007 года Банк России приступил к заключению кредитных сделок с кредитными организациями с использованием ММВБ.

В первом полугодии 2007 года Банк России неоднократно вносил изменения в список кредитных организаций, чьи поручительства могли приниматься в обеспечение по кредитам Банка России, увеличив его с 21 до 50 кредитных организаций, и перечень организаций (заемщиков), векселя которых могут приниматься в обеспечение по данным кредитам, а также организаций, которые могут выступать авалистами по векселям, принимаемым в обеспечение по данным кредитам Банка России, который был увеличен с 13 по 41 организаций. Решением Совета директоров Банка России от 10 октября 2007 года установлены следующие процентные ставки: по кредитам на срок до 90 календарных дней - в размере 7 процентов годовых, по кредитам на срок от 91 до 180 календарных дней - в размере 8 процентов годовых.

До финансового кризиса 2008 г. Банком России были разработаны и действовали механизмы рефинансирования, которые можно было разделить на две группы в зависимости от используемого обеспечения:

- первая группа: кредиты, обеспеченные рыночными активами - эмиссионными ценными бумагами, входящими в Ломбардный список Банка России;

- вторая группа: кредиты, обеспеченные нерыночными активами - векселями, кредитными требованиями, поручительствами кредитных организаций.

Несмотря на активное использование данного инструмента, применение в кризисной фазе предусмотренных законодательством видов рефинансирования оказалось недостаточно, в связи, с чем 20 октября 2008 г. Центральный банк опробовал новый инструмент поддержки финансовой системы - предоставление российским кредитным организациям кредитов без обеспечения. Это стало возможным после вступления в силу Федерального закона от 13 октября 2008 г. N 171-ФЗ «О внесении изменения в статью 46 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», в соответствии с которым Банк России получил право предоставлять кредиты без обеспечения на срок не более шести месяцев. Установленный на уровне полугода срок, однако, не вполне удовлетворял потребностям рынка, и 30 декабря 2008 г. Федеральный закон N 317-ФЗ «О внесении изменения в статью 46 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» разрешил Банку России предоставлять необеспеченные кредиты на срок не более года.

Как отмечают эксперты, рефинансирование такого рода было остро необходимо кредитным организациям для борьбы с кризисом ликвидности. По данным обзора банковского сектора, в худшем месяце 2008 г. - октябре - кредитным организациям пришлось занять у Центрального банка беспрецедентно большую сумму - 1,2 трлн. руб., что по объему соответствует порядка трети собственного капитала всех российских банков. Указанные заимствования позволили кредитным организациям компенсировать потери, понесенные из-за переоценки портфеля ценных бумаг и оттока вкладов, а также расходы на выдачу кредитов.

Вышеизложенное представим в виде таблицы 1 и рисунков 4-8.

Таблица 1 -- Объем предоставленных кредитов Банком России за 2005-2008 года, млн. руб.

Год	Объем предоставленных внутридневных кредитов	Объем предоставленных кредитов «овернайт»	Объем предоставленных ломбардных кредитов	Объем предоставленных других кредитов
2005	6014025, 0	30792, 0	1359, 0	--
2006	11270967, 5	47023, 5	6121, 4	--
2007	13499628, 1	133275, 9	24154, 5	32764, 5
2008	17324352, 8	230236, 1	212677, 6	445526, 2



Рисунок 4 - Объем предоставленных кредитов Банком России за 2005-2008 года, млн. руб.

Таким образом, в наибольших объемах Банк России за период с 2005 года по 2008 год представлял внутридневные кредиты.

Рисунок 5 - Объем предоставленных внутридневных кредитов, млн. руб.

Согласно рисунку 5, за период с 2005 года по 2008 год объем внутридневных кредитов с каждым годом увеличивался.

Рисунок 6 - Объем предоставленных кредитов «овернайт» млн. руб.

Согласно рисунку 6, за период с 2005 года по 2008 год объем кредитов «овернайт» с каждым годом увеличивался и в 2008 году составил половину объема от всех выданных кредитов.

Рисунок 7 - Объем предоставленных ломбардных кредитов млн. руб.

Согласно рисунку 7, в 2008 году ломбардных кредитов было выдано на 87, 1 % больше, чем за период с 2005 по 2007 гг.

Рисунок 8 - Объем предоставленных других кредитов млн. руб.

Согласно рисунку 8, в 2008 году было выдано больше кредитов «других», чем в 2007 году.

Следовательно, в 2008 году российские коммерческие банки более остро испытывали дефицит ликвидности, что выражается в тенденции к увеличению объема выданных кредитов Банком России. Так, к 2008 году сложилась и функционировала достаточно четкая и понятная система кредитования Банка России, которая способствовала выходу из мирового финансового кризиса российских банков.

В целом, учитывая, что рассмотренный нами период (1991-2008гг.) включает три кризисных этапа (1998 г., 2004 г., 2008 г.), можно четко проследить роль Банка России, которая, на наш взгляд, выражается в своевременном, оперативном, адекватном экономической обстановке предоставлении дополнительной ликвидности коммерческим банкам.

2.2 Посткризисный этап кредитных отношений Банка России с коммерческими банками

В посткризисный период Банк России продолжил использование инструментов рефинансирования коммерческих банков в целях обеспечения стабильного функционирования банковской системы России.

Банк России предоставлял кредитным организациям кредиты овернайт для завершения операционного дня: объем этих операций за январь - сентябрь 2009 года составил 241 млрд. рублей.

Существенно увеличился спрос на ломбардные кредиты. За девять месяцев 2009 года общий объем операций по предоставлению кредитным организациям ломбардных кредитов превысил 251 млрд. рублей, увеличившись по сравнению с соответствующим периодом 2008 года в 4, 4 раза, при этом 49, 6% составили ломбардные кредиты по фиксированной процентной ставке на срок от 1 до 30 календарных дней, в том числе более 16, 5 млрд. рублей - через систему электронных торгов ММВБ. Объем операций по предоставлению кредитным организациям ломбардных кредитов на аукционной основе за девять месяцев 2009 года составил 127 млрд. рублей по сравнению с 4, 4 млрд. рублей за соответствующий период 2008 года.

В 2009 году Банк России продолжил работу по расширению перечня активов, которые банки могут использовать в качестве обеспечения при проведении операций кредитования с Банком России. В I квартале 2009 года в Ломбардный список Банка России были включены облигации с ипотечным покрытием, обязательства эмитента по которым обеспечены солидарным поручительством ОАО "АИЖК" (ОАО "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию"), а также облигации эмитентов, входящих в Перечень системообразующих организаций, утвержденный Правительственной комиссией по повышению устойчивости развития российской экономики, образованной Постановлением Правительства Российской Федерации от 15. 12. 2008 N 957, включенные в котировальный список по крайней мере одной фондовой биржи, действующей на территории Российской Федерации, независимо от наличия у указанных эмитентов международного рейтинга.

Объем операций «валютный своп» Банка России за девять месяцев 2009 года составил 0, 5 трлн. рублей.

Существенно возрос в январе - сентябре 2009 года объем операций по внутридневным кредитам, предоставляемым Банком России в целях обеспечения бесперебойного функционирования платежной системы, - до 16, 6 трлн. рублей, что на 40, 7% больше, чем за соответствующий период 2008 года.

Проведем более подробный анализ операций Банка России по кредитованию прочих участников банковского рынка. Для начала оценим объемы предоставления внутридневных кредитов.

Рисунок 9 - Объем предоставленных внутридневных кредитов за операционный день

Как видно из рисунка 9, объем кредитования коммерческих банков имеет положительную динамику. Это может быть вызвано восстановлением банковской и промышленной сфер после мирового финансового кризиса. Также в настоящий момент времени наблюдается положительная динамика цен на сырьевые ресурсы, вследствие чего в России в силу ее сырьевой направленности формируется более благоприятный для бизнеса экономический климат.

Далее рассмотрим другой краткосрочный инструмент кредитования коммерческих банков - кредиты «овернайт».

Рисунок 10 - Задолженность кредитных организаций по кредитам «овернайт» на начало операционного дня (млн. руб.)

Как видно из рисунка 10, кредиты «овернайт» применяются коммерческими банками в очень незначительной степени. Это может быть вызвано как отсутствием у ЦБ РФ монополии на данный вид кредита (кредит «овернайт» вправе выдать любой банк), так и отсутствием у банков необходимости в «ночных» деньгах.

Следует обратить внимание на два пика спроса на данный инструмент кредитования - это январь и декабрь 2009 года, когда в течение месяца привлекалось в среднем по 6 047, 58 млн. руб. и соответственно 2 348, 78 млн. руб. ежедневно.

Рассмотрим более долгосрочные инструменты кредитования, применяемые Центральным Банком: это сессии прямого РЕПО сроком 1 и 7 дней.

Рисунок 11 - Сессия прямого РЕПО по фиксированной ставке (на срок 1 день)

Как видно из представленного рисунка 11, данный кредитный инструмент не пользуется большой популярностью у коммерческих банков. Возможно, это вызвано отсутствием у банков необходимых для залога ценных бумаг или краткосрочностью данного кредитного инструмента. Следует отметить пик объема кредитования, приходящийся на февраль 2009 года: можно предположить, что данная ситуация была связана со спекулятивными операциями банков на рынке иностранных валют (динамика курсов и объемов покупки/продажи 2 основных иностранных валют будет рассмотрена ниже).

Проанализируем сессии прямого РЕПО на срок 7 дней.



Рисунок 12 - Сессия прямого РЕПО по фиксированной ставке (на срок 1 неделя)

Наблюдается ситуация, аналогичная сделкам со сроком 1 день, с тем отличием, что объем сделок в 100 раз меньше. Возможно, это также вызвано отсутствием у банков необходимых для обеспечения ценных бумаг, а также сложностью процедуры получения данного вида кредитов. Так же, как и в первом случае, наблюдается пик спроса на данный инструмент кредитования в феврале 2009 года.

Рассмотрим динамику ломбардного кредитования.

Как видно из рисунка 13, ломбардное кредитование активно использовалось коммерческими банками с ноября 2008 года по январь 2010 года, после чего наблюдается резкое снижение объемов выданных Центральным Банком кредитов. Интерес банков к данному виду кредитования в конце 2008-2009 году может быть вызван нестабильной макроэкономической ситуацией, в силу которой банкам было выгодно с целью снижения рисков использовать ценные бумаги, эмитированные государством, обладающие наименьшим уровнем риска, но и невысокой доходностью. Поскольку данный вид ценных бумаг имеется в ломбардных списках ЦБ РФ, банки использовали их в качестве залога. С улучшением макроэкономической ситуации коммерческим банкам оказалось выгоднее покупать с целью получения дохода более высокорисковые ценные бумаги, не внесенные в ломбардные списки, вследствие чего возможность банков получить ломбардный кредит резко снизилась.

Рисунок 13 - Задолженность кредитных организаций по ломбардным кредитам на начало операционного дня (млн. руб.)

Далее оценим динамику использования коммерческими банками кредитов без обеспечения кредитным организациям.

Как видно из рисунка 14, наблюдается отрицательная динамика объемов кредитования. Данная ситуация может быть вызвана как относительной дороговизной данного виде кредитования, так и сложностью его получения по причине высоких требования Банка России к кредитоспособности банков-заемщиков. В условиях сложной макроэкономической ситуации у коммерческих банков имелся ряд сложностей с получением межбанковских кредитов, однако с нормализацией макроэкономической ситуации банки, по нашему мнению, вернулись к более дешевым инструментам рынка межбанковского кредитования.



Рисунок 14 - Информация о предоставлении кредитов без обеспечения кредитным организациям

Рисунок 15 - Задолженность по прочим кредитам на начало операционного дня

Все остальные типы кредитов, предоставляемых Центральным Банком, относятся к прочим кредитам.

Как видно из рисунка 15, объем предоставления кредитов этой категории существенно возрос с середины 2008 года и достиг своего пика в апреле 2009 года, а к апрелю 2010 года вернулся на значения сентября 2008 года. Исходя из данной динамики, можно сделать вывод, что данный вид кредитования оказался весьма эффективным инструментом в условиях мирового финансового кризиса, поскольку начало, пик и снижение спроса соответствует развитию экономического кризиса в России.

Факторы, обеспечившие формирование в 2010 году высокого уровня ликвидности банковского сектора, обусловили значительное снижение спроса кредитных организаций на операции по рефинансированию со стороны Банка России по сравнению с 2009 годом. Средний дневной объем операций Банка России по предоставлению ликвидности в январе-сентябре 2010 года составлял 14,1 млрд. рублей против 221,4 млрд. рублей за тот же период 2009 года, а совокупный объем средств, предоставленных за девять месяцев 2010 года, составил 2,6 трлн. рублей (40,7 трлн. рублей в январе-сентябре предыдущего года).

Валовой кредит банкам за январь-сентябрь текущего года уменьшился с 1,6 до 0,6 трлн. рублей. При этом в его структуре задолженность по операциям прямого РЕПО снизилась с 250,5 до 0,5 млрд. рублей, по кредитам, обеспеченным ценными бумагами из Ломбардного списка Банка России, нерыночными активами или поручительствами кредитных организаций, - с 480 до 25,2 млрд. рублей, по кредитам без обеспечения -со 190,4 до 1,9 млрд. рублей (без учета задолженности на сумму 44,1 млрд. рублей по кредитам без обеспечения, реструктуризованным в обеспеченные кредиты). Кроме того, в мае 2010 года Сбербанк России частично (на сумму 200 млрд. рублей) погасил задолженность по субординированным кредитам, выданным ему Банком России в IV квартале 2008 года.

Среднедневной объем операций прямого РЕПО Банка России за январь-сентябрь 2010 года составил 10,4 млрд. рублей (136,3 млрд. рублей за аналогичный период 2009 года). Средний объем задолженности банковского сектора по операциям прямого РЕПО на конец дня в январе-сентябре текущего года составил 27,7 млрд. рублей, сократившись по сравнению с соответствующим периодом 2009 года в 9 раз.

За девять месяцев 2010 года общий объем предоставленных кредитным организациям ломбардных кредитов уменьшился по сравнению с соответствующим периодом 2009 года на 194,1 млрд. рублей, или в 4,4 раза, и составил 57,4 млрд. рублей. В целях унификации сроков предоставления денежных средств с помощью различных инструментов рефинансирования 29.04.2010 было принято решение о замене операций по предоставлению ломбардных кредитов Банка России на аукционной основе на срок структуризованным 14 календарных дней аналогичными операциями на срок 7 календарных дней, что соответствует условиям проведения операций прямого РЕПО на тот же срок.

Объем кредитов Банка России, обеспеченных активами или поручительствами, по фиксированной процентной ставке за девять месяцев 2010 года составил 320, 9 млрд. рублей, что в 5,8 раза (или на 1525,8 млрд. рублей) меньше, чем за соответствующий период 2009 года.

Банк России также предоставлял кредитным организациям кредиты «овернайт» для завершения операционного дня. Объем таких кредитов за девять месяцев 2010 года уменьшился по сравнению с соответствующим периодом 2009 года на 66,1 млрд. рублей, или в 1,4 раза, и составил 174,6 млрд. рублей.

Объем внутридневных кредитов, предоставляемых Банком России в целях поддержания ликвидности кредитных организаций в платежной системе, за девять месяцев 2010 года составил 19,9 трлн. рублей, увеличившись по сравнению с соответствующим периодом 2009 года на 3,4 трлн. рублей, или на 20,2 %.

Операции «валютный своп» в январе-сентябре 2010 года Банком России не проводились ввиду отсутствия спроса на них со стороны банковского сектора.

Улучшение ситуации в банковской системе и сокращение спроса кредитных организаций на инструменты рефинансирования позволили Банку России в 2010 году продолжить постепенное сокращение масштабов применения антикризисных инструментов поддержки кредитных организаций и их переориентацию на стандартные инструменты денежно-кредитной политики.

Так, на фоне снижения процентных ставок по другим инструментам денежно-кредитной политики минимальные процентные ставки по кредитам без обеспечения с сентября 2009 года оставались на неизменном уровне. Таким образом, Банк России проводил политику дестимулирования использования данного антикризисного механизма рефинансирования. В то же время Банк России сохранял возможности банковского сектора по рефинансированию ранее взятых кредитов без обеспечения посредством регулярного проведения аукционов и установления на них соответствующих лимитов.

В рамках проводимой работы по постепенному сокращению использования антикризисных инструментов и сроков предоставления ликвидности Банк России в апреле 2010 года приостановил проведение аукционов по предоставлению кредитов без обеспечения на сроки 6 месяцев и более. В июне 2010 года Советом директоров Банка России было принято решение о приостановлении с 1 октября 2010 года проведения аукционов по предоставлению кредитным организациям кредитов Банка России без обеспечения на срок более 5 недель, а с 1 января 2011 года - на все сроки.

В апреле 2010 года также были приняты решения о приостановлении проведения аукционов РЕПО на сроки 6 и 12 месяцев, операций ломбардного кредитования на аукционной основе на срок 12 месяцев и операций по предоставлению кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами, на срок от 181 до 365 календарных дней. В сентябре 2010 года Банком России принято решение о приостановлении начиная с 1 октября 2010 года операций по предоставлению ломбардных кредитов на аукционной основе на срок 6 месяцев.

Обобщим данные в таблице 2 и построим рисунок 16.

Таблица 3 - Объем предоставленных кредитов в 2009-2011 годах

Месяц/год	Объем предоставленных внутридневных кредитов	Объем предоставленных кредитов овернайт	Объем предоставленных ломбардных кредитов	Объем предоставленных других кредитов
2009	22832687, 5	311423, 6	308848, 5	2419364, 7
2010	28359579, 5	229939, 6	74993, 0	334557, 0
2011
январь	1746207, 3	14937, 3	1192, 5	2169, 6

Рисунок 16

Так, по рисунку 16 видно, что объем предоставленных внутридневных кредитов увеличивался, другие виды кредитов были менее востребованы.

Проанализировав посткризисный период применения инструментов рефинансирования Банком России, можно сделать вывод, что улучшение ситуации в банковской системе и сокращение спроса кредитных организаций на инструменты рефинансирования позволили Банку России в 2010 году продолжить постепенное сокращение масштабов применения антикризисных инструментов поддержки кредитных организаций и их переориентацию на стандартные инструменты денежно-кредитной политики.

Таким образом, проанализировав кредитные отношения между Банком России и коммерческими банками за период с 1991 года по январь 2011 года, было выявлено, что Банк России использует разнообразные кредитные продукты в зависимости от экономической ситуации в стране и стремиться совершенствовать инструменты проводимой политики.

2.3 Практика применения кредитов Банка России в Оренбургской области

В Оренбургской области кредитование коммерческих банков является важной функцией ГУ Банка России по Оренбургской области. Активно стали использовать данный механизм в Оренбургской области с 2007 года. Объемы предоставленных кредитов представлены в Приложении Г.

Согласно Приложению Г, в 2007 году наибольшая доля кредитов была выдана в августе (23,29 %), с января по март банки почти не пользовались кредитами. Из общей суммы кредитов наибольшую долю занимают внутридневные кредиты (85,76 %), из них в августе было выдано 26,23 процента всех внутридневных кредитов. В 2008 году наибольшая доля кредитов была выдана в июле (11,53 %), августе (19,3 %), сентябре (13,90 %), декабре (13,0 %). Из них на внутридневные приходилось 92,96 процента, из которых в августе было выдано 20,25 %, сентябре 13,69. Причем до июля банки почти не пользовались кредитами. В 2009 году наибольшая доля кредитов была выдана в октябре (11,79 %), ноябре (10,63 %), декабре (14,98 %). На внутридневные приходится 98,14 %. В 2010 году активно банки пользовались с мая и до конца года кредитами, на внутридневные кредиты приходится 97,98 %. Таким образом, заметим, что доля внутридневных кредитов в общем объеме выданных кредитов ГУ Банка России по Оренбургской области с каждым годом увеличивается, что возможно связано с тем, что кредит является бесплатным.

Представим данные приложения графически для анализа предоставленных кредитов ГУ Банка России коммерческим банкам Оренбургской области.

Рисунок 17 - Объем предоставленных кредитов в 2007 году

Согласно рисунку 17, в 2007 году наибольшую долю составляли внутридневные кредиты (85,76 %), при этом в августе было выдано таких кредитов больше (26,23 %). Данный вид кредита был наиболее востребованным.

Рисунок 18 - Объем предоставленных кредитов в 2008 году

На рисунке 18 видно, что в 2008 году наиболее востребованным инструментом были внутридневные кредиты (92,96 %), а объем кредитов «овернайт» и ломбардных кредитов сократился почти вдвое.

Рисунок 19 - Объем предоставленных кредитов в 2009 году

На рисунке 19 видно, что в 2009 году внутридневные кредиты занимали 98,14%, ломбардные и кредиты «овернайт» занимали незначительную долю. Также в декабре 2009 года были использованы иные виды кредитов, но в незначительной доле.

Рисунок 20 - Объем предоставленных кредитов в 2010 году

Согласно рисунку 20, в 2010 году внутридневные кредиты также занимали наибольшую долю (97,98 %). Также в январе в незначительной доле были использованы иные виды кредитов.

Рисунок 21 - Объем предоставленных кредитов в 2007 - 2010 гг.

Согласно рисунку 21, в 2010 году объем предоставленных кредитов наибольший, внутридневные кредиты занимают значительную долю, в 2007 - 2009 гг. также значительную долю занимают внутридневные кредиты, но в меньшем объеме, чем в 2010 году.

Операции «валютный своп» и РЕПО в Оренбургской области не проводились. Основная причина - несоответствие большинства (в случаях со свопом - всех) кредитных организаций предъявляемым требованиям. При этом операции «валютный своп» и РЕПО осуществляются на ММВБ.

Таким образом, проанализировав динамику выданных кредитов ГУ Банка России по Оренбургской области коммерческим банкам, можно сделать вывод о том, что наиболее востребованным инструментом рефинансирования на региональном уровне являются внутридневные кредиты.

Проанализировав кредитные отношения Банка России с коммерческими банками и практику применения существующего механизма рефинансирования коммерческих банков ГУ Банка России по Оренбургской области, были выявлены основные тенденции и недостатки.

Основными недостатками в развитии кредитных отношений Банка России с коммерческими банками являются:

- узкий список обеспечения по кредитам Бака России;

- недоступность механизмов кредитования всем коммерческим банкам.

Предложим на основе отечественного и международного опыта, который будет рассмотрен в третьей главе, мероприятия, позволяющие совершенствовать кредитные отношений Банка России с коммерческими банками.

3. Пути дальнейшего развития кредитных отношений Банка России с коммерческими банками

3.1 Зарубежная практика применения системы кредитования коммерческих банков

Операции рефинансирования в зарубежной практике предназначены для регулирования денежно-кредитного оборота и оказания помощи финансово-устойчивым банкам, испытывающим потребность в дополнительных ресурсах. Центральные банки активно выполняют функцию кредитора последней инстанции, обеспечивая при этом регулирование ликвидности банковской системы в целом.

Характерной чертой американской и европейской системы рефинансирования является практически равный доступ банков к кредитам центральных банков, что обеспечивается использованием достаточно широкого перечня финансовых активов. При близком содержании операций рефинансирования за рубежом, имеются и определенные различия между ними в США и Европе.

...