Вексельные операции коммерческих банков, пути совершенствования

Поскольку векселедержатель, предъявивший банку векселя к учету, получает по ним платеж немедленно, то есть до истечения срока платежа по векселю, то для него фактически это означает получение кредита от банка. Поэтому учет векселей третьих лиц банками - один из способов предоставления ссуд. За такую операцию банк взимает процент, который называется учетным процентом, или дисконтом. Его величина определяется по договоренности с клиентом в зависимости от срока, оставшегося до наступления срока платежа по векселю. Учетный процент удерживается банком из суммы векселя сразу же, в момент его учета (покупки).

Сумма дисконта определяется по следующей формуле:

где N - номинал векселя;

t - срок до наступления платежа по векселю (в днях);

r - процентная ставка по векселю.

Предметом учета могут быть лишь векселя, составленные сроком "на определенный день" и "во столько-то времени от составления". Векселя "во столько-то времени от предъявления" могут быть учтены лишь после постановки на них визы -- датированной отметки о предъявлении, являющейся началом отсчета определенного срока платежа. Векселя со сроком платежа "по предъявлении" и "по предъявлении, но не ранее чем" не могут быть предметом учета, если только банк и клиент не договорятся о конкретном дне предъявления векселя к платежу, исходя из которого, они смогут исчислить подлежащий удержанию дисконт. Рассмотрим схему учёта векселей.



Рис.3. Схема учета коммерческого векселя

Передача векселя банку оформляется выполнением индоссамента традиционного типа "платите приказу банка такого-то". Целесообразно снабжать векселя бланковым индоссаментом, который затем может быть заполнен как на собственное имя, так и на имя другого банка или иного лица.

Принимаемые к учету векселя должны быть проверены с точки зрения соответствия законодательству их формы и содержания. Кроме того, банки проверяют их и на экономическую надежность. К учету принимаются векселя, которые:

соответствуют требованиям Положения о переводном и простом векселе;

имеют не менее двух подписей (векселедателя и векселедержателя);

выписаны с платежом на местах, где имеются филиалы или корреспонденты банка, нотариальные органы и районные (городские) суды;

основаны на товарных и коммерческих сделках;

содержат сведения о точном местонахождении векселедателя и всех индоссантов.

Принимая векселя к учету, бланковый индоссамент необходимо перевести в именной на имя банка, что затрудняет использование векселя при утрате или хищении.

Для установления юридической надежности векселя проверяются правильность заполнения всех реквизитов, полномочия лиц, подписавших вексель, подлинность этих подписей, наличие на векселе индоссамента в пользу банка. Если есть нарушения в оформлении, то вексель вычеркивается из реестра. Кроме того, вычеркиваются векселя, выписанные с платежом на местах, где нет учреждений банка, а также со сроками, которые не позволяют банку своевременно получить платеж по векселю.

Экономическая надежность векселя оценивается по возможности получения по нему платежа. Для этого банк должен иметь сведения о платежеспособности и кредитоспособности всех индоссантов и плательщика; сведения, поступающие от нотариусов о протестах векселей. Векселя, по которым были неснятые протесты, вычеркиваются из реестра.

Банки не должны принимать к учету векселя:

- не основанные на товарных сделках;

- выписанные векселедателем в целях получения банковского кредита под них (встречные векселя);

- тех лиц, которые занимаются коммерческой деятельностью по доверенности, но подписали вексель лично;

- представляющие собой замену или переписку ранее учтенных в банке векселей.

Векселя, не удовлетворяющие требованиям банка, вычеркиваются из реестра и возвращаются предъявителю.

Развитие операций учета корпоративных векселей в банках приведет к тому, что обращение коммерческих векселей будет основано на системе формирования каналов финансирования экономики деньгами. Такая тенденция является составной частью эффективной денежно-кредитной политики центрального банка страны, как способ оптимизации выпуска денег в обращение, который непосредственно увязан с ростом валового внутреннего продукта.

Учет векселя - одна из сложных банковских операций и таит в себе много рисков.

Во-первых, операция связана с достаточно высоким уровнем кредитного риска, который проявляется в возможности не возврата вексельной суммы.

Обеспечением векселей является еще нереализованная продукция. Риск не обеспечения может привести к частичной (неполной) оплате вексельной суммы или кредитов по векселю или задержке по выплате долга по векселю, что существенно снижает доходность операции учета векселей.

Риск не возврата как крайняя форма риска не обеспечения - может возникнуть в связи с тем, что у векселедателя вообще нет реальных активов, которые может взыскать арбитражный суд в пользу владельца векселя.

Не менее значителен и процентный риск. Он в силу некоторых особенностей данной операции может быть выше, чем при простом кредитовании. Особенность учета векселей состоит в том, что хотя дисконт устанавливается или взимается с векселедержателя - ссудозаемщика в момент учета векселя, реальный платеж поступит лишь в момент погашения векселя, то есть момент начисления учетного процента и реального поступления денежных средств в его оплату разделены во времени. Банк после учета векселя становится его собственником и не может изменить условия кредитования (учета векселя). Клиенту выданы деньги при учете векселя, а процент остается нереализованным и возможные изменения рыночной процентной ставки в сторону ее увеличения резко снижают доходность данной операции для банка.

Существует также технический риск. Так как бланк векселя нуждается в проверке, возможны ошибки оператора - прием к учету векселей, формально не имеющих силу векселя. Проверка ряда индоссаменов и надежности должников по векселю также связаны с определенными техническими трудностями (наличие квалифицированных кадров, территориальный фактор и другие).

Анализ рисков учета векселей юридических лиц особенно важен, так как при работе с предприятиями банк оперирует значительно большими суммами, чем при работе с физическими лицами. Эксперты и специалисты банка определяют качество векселя на основе детального анализа финансовых отчетов предприятия, состояния основных, оборотных средств, платежной дисциплины и т.д.

Как для обращения коммерческих векселей должна быть создана база в виде учетных операций банков, так же и учетные операции банков не могут развиваться без определенной платформы. Если операция покупки (учета) коммерческих векселей приобретет широкий масштаб, то она станет сказываться на ликвидности банков в силу ограниченности их ресурсов.

Для того, чтобы восполнять ресурсы коммерческих банков, направляемые на финансирование торгового оборота (покупку коммерческих векселей), необходимо создать систему переучета коммерческих векселей.

В отличие от учета, представляющего для банка активную операцию, переучет - операция пассивная для банка, поскольку представляет собой продажу учтенных банком векселей другому банку или центральному банку.

Если объем операций учета относительно высок, проведение переучетных операций еще не до конца проработано. В современных условиях Банк России не производит переучёт векселей.

Переучет векселей Центробанком - форма рефинансирования банков, обеспечивающая целевое поступление денег в хозяйственный оборот. Это также инструмент поддержания равновесия денежной и товарной массы в смысле изъятия из оборота инструментов, способных выполнять функции денег в экономике. Учтенные банками векселя формируют базу для переучета.

Объемы учета, построенные на основе лимитов переучета Центральным банком, позволят контролировать общие объемы коммерческого кредитования векселями и точно учитывать воздействия этого фактора на макроэкономические показатели страны. Лимиты переучета и учета векселей являются наиболее доступной формой воздействия на кредитные возможности банков, позволяющей их сдерживать, либо развивать.

Программа переучета может быть построена на основе проведения целевых государственных программ финансирования.

Чтобы создать платформу для полноценного обращения корпоративных коммерческих векселей в экономике необходимо организовать систему учета-переучета коммерческих векселей как элемент рефинансирования банков.

Центральный банк при переучете векселей может судить о том, что предоставленные им ресурсы в порядке рефинансирования ранее направлены банком на финансирование реального оборота товаров и услуг в экономике.

Переучет векселей, направляя эмиссионный ресурс в реальный сектор экономики, может расширить эмиссию денег Центральным банком без опасности отвлечения денежной массы на валютный или фондовый рынок (целевое финансирование торговых сделок). Для развертывания операций переучета резкого расширения эмиссии не потребуется: будет достаточным перераспределить имеющиеся кредитные ресурсы по способам их предоставления банкам в порядке рефинансирования. Эти операции могут проводиться даже как селективная экспансионистская денежно-кредитная политика Центробанка на фоне общей рестрикционной политики.

Отсутствие у клиента банка достаточных средств для расчета с поставщиками, и в связи с этим, возникновение временного недостатка оборотных средств, может быть восполнено получением вексельного кредита.

Сущность вексельного кредита состоит в том, что предприятие получает кредит в обычном порядке (с оформлением всех необходимых документов при получении денежных кредитов) на условиях возвратности, обеспеченности, срочности, платности и целевого использования. На полученные денежные средства предприятие приобретает в банке его векселя. Возврат суммы вексельного кредита и процентов по нему производится денежными средствами по окончании срока кредита, который наступает ранее либо совпадает с датой погашения векселей, выданных в порядке вексельного кредита.

Сумма всех номиналов выдаваемых векселей равна сумме выдаваемого кредита.

При этом предприятие имеет возможность при сравнительно малых процентных издержках (процентная ставка по вексельному кредиту значительно ниже ставки по денежному кредиту) привлекать значительные объемы оборотных средств в виде векселей.

Сумму номинала по векселям, выданным в порядке вексельного кредита, можно получить и до наступления срока погашения кредита. Это успешно используется на практике многими фирмами.

Типовая схема вексельного кредитования выглядит следующим образом.

2-товар

Рис.4. Схема вексельного кредитования

Процесс вексельного кредитования не завершается этапом получения кредитором векселя как банковской гарантии оплаты определенной суммы в указанный срок. Возможно дальнейшее использование векселя в расчетах, т.е. для погашения собственной текущей или просроченной кредиторской задолженности. Это особенно удобно при расчетах между предприятиями, входящими в один холдинг или финансово-промышленную группу, где уже сформировались «вексельные цепочки».

По желанию ссудозаемщика банк может предоставить один вексель на всю сумму кредита, указанную в кредитном договоре, или пакет векселей для удобства расчетов.

Кредит может быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей, при этом изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту.

Таким образом, операция может производиться при отсутствии свободных кредитных ресурсов банка.

Существуют и другие преимущества данного вида кредита:

Ш согласованные кредитные ставки не изменяются в зависимости от экономической ситуации в стране;

Ш ликвидность вложений: вексельный рынок предоставляет возможность продать вексель или учесть его в банке;

Ш получая вексельный кредит, вы имеете все преимущества вексельного обращения при расчетах со своими партнерами.

Высокая рентабельность данной операции предопределяется низким уровнем затрат на ее проведение. По существу, они сводятся к затратам на оформление векселей.

При использовании вексельного кредита возникает вопрос сколько предприятие заплатит за вексельный кредит?

Это зависит от выбранной схемы кредитования. Сейчас коммерческие банки предоставляют следующие схемы вексельного кредитования:

Ш срок векселя приблизительно равен сроку кредита (дата предъявления векселя к платежу на один-два дня превышает дату погашения кредита). Это наиболее удобная и часто используемая схема. Ставка по кредиту значительно ниже ставки по кредитам в денежной форме и состоит из маржи и затрат банка на отчисления по векселям в фонд обязательного резервирования;

Ш срок векселя менее срока выданного кредита. В этом случае банк устанавливает по кредиту либо дискретную ставку (до срока погашения векселя ставка аналогична ставке по вексельному кредиту, после окончания срока векселя применяется ставка по коммерческому кредиту), либо усредненную ставку (она рассчитывается из ставок по вексельному и коммерческому кредитам);

Ш срок векселя больше срока кредита. Ставка устанавливается ниже обычной по вексельным кредитам и стремится к нулевой, поскольку у банка есть возможность использовать деньги, полученные от предприятия, с момента возврата кредита до момента погашения векселя.

Как и при обычном банковском кредите, выданном в денежной форме, договор по вексельному кредиту допускает продление (пролонгацию) сроков его действия. При этом банк предъявляет следующие условия:

Ш с даты пролонгации по кредитному договору устанавливается процентная ставка не ниже соответствующей ставки предоставления кредитов в денежной форме;

Ш заемщик предоставляет банку дополнительное обеспечение по обязательствам, возникающим в связи с изменением процентной ставки и других изменений условий договора.

Понятно, что для реализации вексельного кредитования нужно согласие контрагентов принять в оплату векселя банка вместо «живых» денег. Это зависит от надежности банка и многочисленности его клиентской базы. Поэтому схемы вексельного кредитования применяют сейчас в основном крупные банки. Некоторые банки работают по векселям с предприятиями определенных отраслей.

При вексельном кредитовании банки отдают предпочтение предприятиям, имеющим уже выстроенную цепочку контрагентов, в расчетах между которыми будет использоваться вексель. Либо, исходя из собственного опыта и анализа ситуации, банк может подсказать клиенту, как лучше такую цепочку выстроить. Вексельное кредитование -- первый из возможных шагов в развитии совместных вексельных программ банков и крупных предприятий. Далее банк может начать гарантирование оплаты (авалирование) векселей предприятия, а затем и вовсе стать плательщиком (домицилиатом) по векселям предприятия. В последнем случае банк выступает не только финансовым агентом компании, но и поддерживает ликвидность векселей компании на территории России.

Выгоды вексельного кредита

Выгоды для предприятия от вексельного кредита:

Ш компенсация временной нехватки оборотных средств;

Ш низкая ставка полученного кредита (2-4-кратная экономия на процентах);

Ш уменьшение сроков рассмотрения кредитной заявки в банке;

Ш уменьшение неплатежей и взаимозачетов;

Ш отсутствие необходимости требовать от покупателей (при использовании в расчетах векселей крупных банков) предоплаты за поставку продукции.

Привлекательность вексельного кредитования для банков связана с тем, что им не нужно отвлекать денежные средства на длительный срок для предоставления такого кредита. Отдельно укажем положительный эффект вексельного кредитования в случае реструктуризации юридическим лицом своей задолженности.

Экономическая эффективность вексельного кредитования для банка состоит в том, что при его использовании не происходит реального отвлечения денежных средств на период выдачи ссуды. Кроме того, находящиеся в обращении банковские векселя могут использоваться и как предмет высоколиквидного обеспечения при предоставлении банком каких-либо кредитных продуктов - кредитов, гарантий, аккредитивов и т.п. Помимо этого, устанавливая достаточно низкие ставки по вексельным кредитам, банк дополнительно привлекает и новых клиентов. Операции по вексельному кредитованию формируют дополнительные доходы банка.

Поскольку ситуация, сложившаяся в финансовой системе страны, такова, что только кредитование реального сектора может служить мощным источником улучшения положения как промышленных предприятий, так и коммерческих банков, их обслуживающих, то вексельное кредитование целесообразно использовать во взаимоотношениях между банками и их клиентами.

К кредитным операциям с векселями относится также выдача ссуд под залог векселей, цель проведения операции заключается в повышении надежности обеспечения ссуды.

Размер кредита в зависимости от политики банка, репутации клиента и качества векселей составляет обычно 50 - 80 процентов от суммы предоставленных в обеспечение векселей. Сроки погашения векселей не должны быть меньше, чем срок кредита, в обеспечение которого предоставлен кредит.

Для получения кредита заемщик заключает с банком кредитный договор, в котором определяются условия выдачи и погашения кредита, взаимные обязательства и ответственность каждой из сторон. Одновременно, заключается договор заклада векселей, принадлежащих заемщику. Заложенные векселя передаются заемщиком на хранение банку.

Возврат заемщику с хранения принятых от него в залог ценных бумаг производится банком только после полного погашения задолженности по кредиту, процентов за его использование и неустойки (штрафы, пени).

Для получения кредита, заемщик, кроме документов, определенных положением о выдаче кредита предоставляет работнику, уполномоченному оформить договор залога на рассмотрение векселя, под залог которых он желает получить кредит. Работник проверяет их подлинность и надежность.

Детальный анализ ценных бумаг передаваемых в залог векселей осуществляется отделом ценных бумаг. По результатам анализа составляется заключение для отдела кредитования о целесообразности приема предлагаемых векселей в качестве залога для предоставления кредита, определена их степень ликвидности.

При окончательном расчете по кредиту, включая проценты и штрафные санкции, банк возвращает заемщику векселя, принятые в заклад.

Если кредит не погашен заемщиком в установленный срок, то банк вправе обратить взыскание на заложенные заемщиком векселя в сумме задолженности по кредиту и возникающим в связи с этим штрафным санкциям и неустойкам с установленного кредитным договором срока полного расчета по предоставленному кредиту, о чем письменно уведомляют заемщика.

Кредит под залог векселей предоставляется только надежным клиентам. Кредитование требует тщательного анализа, как формы векселя, так и финансового положения эмитента, не исключены ошибки, связанные с принятием в обеспечение кредита обязательств, не имеющих силу векселя или же ничем необеспеченного векселя.

Казалось бы, обеспечение ссуды векселем, правовая природа которого определяет безусловность и бесспорность требования к должнику, является лучшей гарантией кредита, поэтому становиться выгодной возможность использования векселя в том случае, если вексель будет более ликвиден, чем любой другой залог. Это реально настолько, насколько развиты залоговые операции на развитом рынке векселей, на котором четко функционируют механизмы обеспечения прав по векселю. Однако, в условиях экономического кризиса гарантии предоставляемые векселем не достаточно надёжны. Поэтому, кредитование под залог векселей, в современных условиях, обладает повышенным риском и применяется довольно редко.

2.3 Комиссионные операции банков с векселями

К комиссионным операциям банков с векселями относится предоставление услуг по обслуживанию вексельного обращения. Предоставление банком подобного вида услуг заключается в выполнении поручений клиентов: оплатить вексель, по которому должен клиент, при наступлении срока платежа за счет депонированных средств, инкассировать долг по векселю, держателем которого является клиент с использованием сети корреспондентских связей; получение акцептов векселей от трассатов; ответственное хранение векселей; авалирование (гарантия оплаты) векселей.

Операция, при которой банк дает поручительство по векселю, называется авалированием. Банк, дающий такое поручительство, является авалистом. Аваль может быть оформлен на лицевой стороне векселя, на аллонже или в виде выдачи отдельного документа. Посредством аваля платеж по векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы.

Банк-авалист принимает на себя ответственность перед владельцем векселя заплатить за любого из обязанных по векселю участников: акцептанта, векселедателя или индоссанта. В авале должно быть указано, за кого он выдан. При отсутствии такого указания он считается данным за векселедателя. Также проставляется дата выдачи и подпись авалиста.

Объем и характер ответственности авалиста соответствует объему и характеру ответственности лица, за которое дан аваль. Если основной должник, за которого было дано поручительство, рассчитывается по своим обязательствам, авалист утрачивает ответственность по векселю. В противном случае вексель оплачивает банк, выдавший поручительство. В дальнейшем он имеет право требовать возмещение платежа с того лица, за которое он дал аваль.

Таким образом, аваль увеличивает надежность векселя и тем самым способствует вексельному обращению.

При акцепте векселя банк, клиентом которого является должник по векселю, принимает к оплате (дает согласие на оплату) вексель, выданный клиентом и переданный в банк векселедержателем.

Акцепт обычно отмечается в левой части лицевой стороны векселя. Дата акцепта проставляется на векселях, подлежащих оплате в определенный срок от предъявления. Никакие оговорки или особые условия в акцепте не допускаются, за исключением оговоренных поправок. Акцепт может быть ограничен частью суммы. В остальной сумме вексель считается непринятым.

Банки часто выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок. Эта операция называется инкассированием векселей. Банки берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, вексель возвратится должнику. При непоступлении платежа вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Следовательно, банк отвечает за последствия, возникшие вследствие упущения протеста.

В то время как при учете векселей банк несет известный риск, выдавая клиенту сумму, обозначенную на векселе, за минусом утвержденного процента, при инкассировании он принимает лишь поручение получить при наступлении срока причитающийся по векселю платеж и передать полученную сумму владельцу векселя. Роль банка сводится лишь к точному исполнению инструкций клиента.

Путем проведения инкассирования банки могут сосредотачивать на своих счетах значительные средства и получают их в бесплатное распоряжение. Вместе с тем эта операция является довольно прибыльной, так как за инкассо взимается определенная комиссия.

Она выгодна и для клиента, поскольку банки благодаря имеющимся между собой тесным взаимоотношениям могут исполнять поручения клиента быстрее и дешевле, клиент также освобождается от необходимости следить за сроками предъявления векселей, что требовало бы определенных затрат, которые несравненно больше взимаемых банком комиссионных.

Банки принимают для инкассирования векселя с оплатой в тех местах, где есть учреждения банков.

Вексель передается для инкассирования снабженный препоручительной подписью на имя банка.

Приняв на инкассо векселя, банк обязан своевременно переслать их по месту платежа и поставить в известность плательщика повесткой о поступлении документов на инкассо.

В случае неполучения платежа по векселям банк обязан предъявить их к протесту от имени доверителя, если последним не будет дано иного распоряжения.

За выполнение поручения на инкассирование векселей банк имеет право:

a) на возмещение расходов по отсылке и присылке векселей и получению платежа, когда платеж по векселю необходимо получить в другом месте;

b) на вознаграждение за исполнение поручения, комиссию, в виде процентов с полученной банком суммы.

В случае непоступления платежа и совершения протеста, расходы по протесту, комиссии и прочие расходы уплачиваются клиентом. Не оплаченные документы хранятся в банке до востребования их клиентом в течение установленного банком времени. По истечении срока банки слагают с себя ответственность за дальнейшее хранение.

Для облегчения и ускорения расчетов в рамках вексельной программы компании банк может оказать услугу по домициляции векселей. . Банк в данном случае в противоположность инкассированию векселей является не получателем платежа, а плательщиком.

Назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица называется домициляцией, а такие векселя - домицилированными, внешним признаком их служат слова «уплата» или «платеж в … банке», помещенные под подписью плательщика.

Выступая в качестве домицилианта, банк не несет никакого риска, так как он оплачивает вексель только в том случае, если плательщик внес ему раньше вексельную сумму или если клиент имеет у него на своем расчетном (текущем) счете достаточную сумму и уполномачивает банк списать с его счета сумму, необходимую для оплаты векселя. В противном случае банк отказывает в платеже и вексель протестуется обычным порядком против векселедателя.

За оплату векселя в качестве особого плательщика обычно насчитывают небольшую комиссию, а оплаченные векселя отсылаются клиенту. Для лиц, имеющих в данном банке расчетный (текущий) счет, оплата домицилированных векселей производится бесплатно.

Чаще всего домициляция применяется при расчетах контрагентов внутри одного большого банковского холдинга, функционирующего на значительной территории. Например, если корпорация действует в странах ближнего зарубежья, то векселя, которые выпускаются в Казахстане, оплачиваются в России и наоборот. Другой вариант применения домициляции векселей-- крупная торговая компания, осуществляющая свою деятельность на всей территории России. При проведении расчетов она сотрудничает с банком, у которого также развита филиальная сеть. Практика домициляции в этом случае требует проведения обширной подготовительной работы как со стороны компании, так и банка (банк должен обучить сотрудников, снабдить документами, подписать протокол взаимодействия, компания должна обеспечить банк образцами векселей и т.п.).

При совершенствовании комиссионных операций по поручению клиента, банк как посредник имеет ряд преимуществ относительно других финансовых институтов, представленных на вексельном рынке. Прежде всего, они заключаются в более жестком контроле над финансовым состоянием со стороны Центрального банка РФ, опыте работы на вексельном рынке, широком круге контрагентов, информационной обеспеченности и наличии финансовых ресурсов.

Глава 3. Анализ вексельных операций и перспективы их развития

3.1 Анализ операций коммерческих банков с векселями

Векселя банков являются одной из двух наиболее значимых составляющих вексельного обращения. Расширение выпуска банками векселей позитивно сказывается на развитии рыночных отношений.

Операции с векселями - одна из старейших банковских операций, которая занимает важное место в деятельности коммерческих банков. Реабилитация векселя как особой формы долгового обязательства и формирование в России во многом новой нормативной базы для его обращения создали условия для возрождения вексельных операций в российских коммерческих банках. Однако в условиях экономического кризиса и повышением рискованности вексельных операций их объём сократился.

Банки преследуют следующие основные цели при проведении операций с ценными бумагами: получение дохода, обеспечение ликвидности, снижение риска путем диверсификации вложений. Наиболее распространенной целью банков является получение дохода. Управление ликвидностью может осуществляться и путем купли-продажи ценных бумаг. Банки получают доход от инвестиций в ценные бумаги других эмитентов и от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами. Расширяется сфера влияния банка, так как привлекается новая клиентура, кроме того, они получают дополнительную прибыль от спекулятивных операций с ценными бумагами.

Операции коммерческих банков с векселями проанализируем в целом по коммерческим банкам, которые выполняют различные виды операций с векселями. В целях привлечения ресурсов они выпускают различные виды ценных бумаг: облигаций, сертификатов и векселей. Они занимают небольшой удельный вес в пассивах кредитных организаций.

В результате разразившегося в стране осенью 2008г. финансового кризиса вексельный рынок понес существенные потери: первичный рынок не функционировал почти полгода, активность на вторичном рынке существенно снизилась, спрос со стороны инвесторов сузился до ценных бумаг 5-10 крупнейших банков со сроком обращения не более 3-6 месяцев.

Однако со второго квартала 2009г. на фоне улучшения ситуации на валютном, денежном и фондовом рынках можно констатировать и «оживление» на вексельном рынке. И хотя говорить о ближайших перспективах его восстановлении в «докризисных» масштабах пока преждевременно, замедление темпов экономического спада, стабилизация ситуации в банковской системе и на финансовых рынках, а также наблюдаемый рост и расширение интереса инвесторов дают определенные надежды участникам вексельного рынка.

Проанализируем структуру выпущенных банками долговых обязательств и место в ней векселей. Депозитные и сберегательные сертификаты, с 1.01.2008г. учитываются как депозиты соответственно юридических и физических лиц (ранее, как выпущенные долговые обязательства).

Таблица 3.1. Динамика и структура выпущенных банками долговых обязательств Составлена по материалам сайта www.cbr/ru

Сектор долгового рынка	1.01.2009г.млрд.руб.	2008/2009 %	1.07.2009г. млрд.руб.	6мес.2009/2008, %
Облигации	375,3	29,0	341,8	-8,9
Векселя	756,3	-8,0	626,1	-17,2
Всего	1131,6	1,7	967,9	-14,5

Объем ресурсов, привлеченных кредитными организациями посредством выпуска долговых обязательств, за шесть месяцев 2009 года уменьшился на 14,5% -- до 967,9 млрд. руб., а доля этого источника в пассивах банковского сектора уменьшилась с 4,0%, (сумма пассивов на 1.01.2009г. составила 28022,3 млрд.руб.), до 3,5% на 1.07.2009г. (сумма пассивов на 1.07.2009г. составила 27776,2 млрд.руб.), поскольку пассивы за анализируемый период сократились на 0,9%, а выпущенные банками долговые обязательства - на 14,5%.

Опережающими темпами происходило сокращение выпуска банками собственных векселей, объем которых снизился за первое полугодие 2009г. на 130,2 млрд.руб. или 17,2%. Тем не менее векселя по-прежнему доминировали в общем объеме выпущенных банками долговых обязательств, значительно превысив объём выпущенных облигаций, составив на конец анализируемого периода 64,7%.

Рис. 5.Объём выпущенных банковских векселей, млрд.руб.

В первой половине 2009 г. на публичном вексельном рынке сохранялась тенденция к сокращению объема в обращении, которая сформировалась во второй половине 2008 года. Так по итогам 2008 г. объем векселей в обращении снизился в целом на 8,0%, а по итогам первой половины 2009года снижение произошло на уровне 17,2% до 626,1 млрд. рублей.

Рис.6. Доля крупнейших банков - векселедателей в объёме выпущенных банковских векселей. Ермак А. Вексельный обзор. www.region.ru

Согласно данным Банка России на 1 июля 2009 г. крупнейшими векселедателями являются Банк ВТБ (объем выпущенных векселей более 107,8 млрд. руб.), Сбербанк РФ (более 103,1 млрд.) и Газпромбанк (более 32,1 млрд.). На долю этих трех госбанков приходится 41,7% от всего объема банковских векселей в обращении.

Годом ранее на их долю приходилось порядка 36,1% от всего рынка. При этом в абсолютном выражении объем векселей трех госбанков снизился за год на 24% против 40% по всем банкам.

Для сравнения на долю трех крупнейших частных банков приходится 8,8% от общего объема векселей. А на долю 20 всех крупнейших банков - векселедателей приходится порядка 70% от общего объема выпущенных векселей кредитными организациями.

Проанализируем структуру векселей, выпущенных кредитными организациями по их видам в зависимости от срока погашения.

Таблица 3.2. Структура векселей, выпущенных банками, по срокам погашения Составлена по материалам сайта www.cbr/ru

Средства, привлечённые путём выпуска банками векселей	1.01.2009	1.07.2009	Изменения за период
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн.руб.	%
- до востребования	29551	3,9	37837	6,0	8286	28,0
- до 30 дней	12766	1,7	12651	2,0	-115	-0,9
- от 31 до 90 дней	58402	7,7	30908	4,9	-27494	-47,1
- от 91 до 180 дней	87859	11,6	80750	12,9	-7109	-8,1
- от 181 дня до 1 года	176922	23,4	188871	30,0	11949	6,8
- от 1 года до 3 лет	335533	44,4	225510	36,0	-110023	-32,8
- свыше трёх лет	42352	5,6	35170	5,6	-7182	-17,0
Векселя к исполнению	12883	1,7	14443	2,3	1560	12,1
Всего выпущено векселей	756268	100,0	626140	100,0	-130128	-17,2

Основной удельный вес в структуре выпущенных векселей занимают векселя со сроком погашения от 1 года до 3 лет. Однако за анализируемый период абсолютная сумма и удельный вес их уменьшились. Второе место занимают векселя со сроком погашения от 181 дня до года, их абсолютная сумма и удельный вес увеличились на 6,8%. Выпуск векселей с другими сроками обращения в основном сократился. Максимальное сокращение произошло по векселям со сроками от 31 дня до 90 - на 47,1% и от 1года до 3 лет - на 32,8%.

В настоящее время, как правило, на вексельном рынке обращаются векселя сроком от 1 года до трех лет. Объяснением этого может служить активное размещение «долгосрочных» векселей в начале прошлого года, а также более «длинные» сроки обращения. Впрочем, встречаются и двухнедельные обязательства, а также со сроком до погашения более трех лет, однако это редкость -- «длинные векселя» сейчас рынку не столь интересны, т.к. для расчетов держателю удобнее иметь вексель, срок платежа по которому не очень велик.

При этом доля «рыночных» векселей, к которым мы не относим векселя «до востребования» и на срок свыше трех лет, остается относительно стабильной в пределах 86-88% от общего объема выпущенных банковских векселей.

Некоторое время назад существовало мнение, что на срок обращения векселей влияет число передач векселя (индоссаментов). Считалось, что каждая передача связана с физическим перемещением векселя к новому владельцу, подписанием необходимых документов, временем передачи товарно-материальных ценностей за векселя.

Большинство векселей банков в настоящее время используется только как инструмент реальных (еще не произошедших) и заранее подготовленных сделок, рассчитанных на ограниченное число участников на этапе их исполнения. Любая задержка векселя у какого-либо участника цепочки противоречит его собственным интересам и достижению единого результата в целом. Это ведет к ускорению передач векселя и сокращению сроков его обращения. Поэтому задача удлинения сроков обращения векселей не может быть решена простым увеличением количества передач.

Таблица 3.3. Средневзвешенные процентные ставки по выпущенным векселям, выданным юридическим лицам Бюллетень банковской статистики №10, 2009 //сайт cbr/ru (% годовых)

Виды векселей	2008	.2009 г.
	1кв.	2кв.	3кв.	4 кв.	1кв.	2кв.
Векселя по предъявлении	1,7	1,2	2,2	4,4	2,6	0,9
Векселя со сроком погашения до 30 дней	3,3	6,2	4,5	9,7	7,5	8,7
Векселя со сроком погашения от 31 до 90 дней	6,3	6,7	7,7	9,3	9,1	12,6
Векселя со сроком погашения от 91 до 180 дней	9,3	12,3	9,3	8,0	11,4	12,2
Векселя со сроком погашения от181 дня до года	9,9	10,7	10,6	10,8	13,9	13,5
Векселя со сроком погашения от 1 года до 3 лет	9,0	10,0	11,0	12,2	13,6	14,3
Векселя со сроком погашения свыше трёх лет	11,5	11,7	11,2	12,4	8,8	13,9

В 2009 году средневзвешенные процентные ставки по выпущенным векселям в основном имели тенденцию к повышению. Повышение средневзвешенных процентных ставок обусловлено снижением ликвидности российской банковской системы в связи с финансовым кризисом.

Отметим, что сроки обращения векселей оказываются в прямо пропорциональной зависимости от доходности по векселям. Процентная ставка на векселе придает ему «инвестиционную» ценность. Это означает, что чем больше процентная ставка, указанная на векселе, тем большее количество держателей использует его как объект получения дохода и для этого согласны хранить его у себя. В итоге срок обращения таких векселей возрастает.

Сокращение объема векселей в обращении не могло не сказаться на активности вторичного рынка. Резкое снижение оборотов произошло в последнем квартале 2008 г., когда спрос со стороны инвесторов был минимальным (впрочем, как и на все рублевые долговые инструменты), а «рыночные» сделки РЕПО практически не проводились. Кроме того, нельзя не отметить, что банковские векселя не принимаются (в отличие от облигаций) Банком России в обеспечение по кредитам. Выписка новых векселей не осуществлялась, и на рынке проходили единичные сделки по продаже векселей со стороны ряда крупных инвесторов, в т.ч. нерезидентов, с существенным дисконтом к «докризисным ценам». Обороты на вторичном рынке в конце второй половине 2008 г. снизились в 5-7 раз по сравнению с уровнем 2007 г. - первой половины 2008 г., которые оценивались в размере 15-20 млрд. руб. в день.

Активность на вторичном рынке в первые шесть месяцев 2009 г. выросла относительно конца прошлого года, но она оказалась в 3-4 раза ниже чем «докризисные уровни». При этом вексельный рынок стал лидером по снижению среди остальных сегментов долгового рынка, а его доля в общем среднедневном обороте снизилась до 24% против 35% в 2008 г. и 44% в 2007 г.

Нельзя не отметить, что существенный рост (в 2,5-3,5 раза) активности на вторичном рынке произошел лишь во втором квартале 2009г. на фоне глобального улучшения конъюнктуры на рублевом долговом рынке в целом и на вексельном рынке в частности. Кроме того, после снижение ставок на вторичном рынке стало возможным возобновление выписки векселей, что также способствовало росту активности на рынке.

Конъюнктура вторичного рынка в начале 2009 г. относительно устойчивый спрос инвесторов на вексельном рынке был сосредоточен в краткосрочных (до 3-6 месяцев) ценных бумагах ограниченного круга векселедателей, к которым можно отнести государственные банки и несколько крупнейших частных банков.

Существенному улучшению конъюнктуры вторичного рынка, которое сопровождалось ростом спроса на векселя, увеличением горизонтов инвестирования и снижением доходности, способствовали: окончание в начале февраля девальвации рубля и его дальнейшее укрепление; снижением Банком России ставки рефинансирования и остальных ставок кредитования банковской системы. С начала 2009 года снижение средних ставок на вексельном рынке составило в пределах 5-7 п.п. В результате в конце августа доходность годовых векселей государственных банков составляла порядка 12,5-13,0% годовых и 14,5-15,5% годовых - по крупнейшим частным банкам. При этом по краткосрочным (одномесячным) векселям спрэды между ними не превышали 1 п.п., а доходность составляла преимущественно в пределах 9,5-10,5% годовых. Ермак А. Вексельный обзор. www.region.ru

Помимо пассивных операций с векселями, кредитные организации производят и учёт векселей. Проанализируем структуру векселей, учтенных кредитными организациями по видам их эмитентов.

Таблица 3.4. Структура вложений кредитных организаций в векселя. Обзор банковского сектора РФ - №84 - 2009//www.cbr.ru

	1.01.08	1.01.09	1.07.09
	млрд.	В % к	млрд.	В % к	млрд.	В % к
	руб.	итогу	руб.	итогу	руб.	итогу
Учтенные векселя, всего	251,1	100,0	199,5	100,0	167,8	100,0
В том числе:
-векселя органов федеральной власти	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
-векселя органов власти субъектов РФ и местных органов власти	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
-векселя кредитных организаций	198,7	79,2	100,2	50,2	99,5	59,3
-прочие векселя	51,1	20,4	94,3	47,3	65,2	34,9
-векселя органов власти иностранных государств	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
-прочие векселя нерезидентов	1,2	0,5	5,0	2,5	2,0	1,2
Резервы на возможные потери по векселям	4,5	*	5,9	*	8,0	*

Рис.7. Объём учтённых банками векселей кредитных и некредитных организаций, млрд.руб.

Кредитные организации учитывают преимущественно векселя банков. В структуре учтённых банками векселей они занимают основной удельный вес.

В соответствии с Положение ЦБ РФ «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» от26.03.2004г., №254-П векселя юридических лиц, кроме кредитных организаций, классифицируются не выше чем в третью категорию качества (сомнительные), поэтому банки преимущественно учитывают векселя кредитных организаций.

Согласно данным Банка России объем учтенных банками векселей некредитных организаций к 1 июля 2009 г. составил 68,3 млрд. рублей, против 60 млрд. руб. на середину 2008 г.

Очевидно, что одной из причин увеличения объема корпоративных векселей стало использование векселей предприятиями в качестве расчетного инструмента с поставщиками и подрядчиками, после чего они появлялись на рынке с существенным дисконтом.

К таким векселедателям можно отнести, в первую очередь, АвтоВАЗ, который при расчете с контрагентами до 70% оплачивал векселями; Иркутскэнерго, Уралвагонзавод и др. Что касается публичных вексельных программ в первой половине 2009 г., то информации по ним крайне мало.

Существенный рост объемов учтенных банками векселей некредитных организаций был отмечен на начало декабря 2008 г. В некоторой степени это было связано с принятием Банком России новой редакции Положения от 12 ноября 2007 г. №312-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами», согласно которой изменился принцип предоставления ломбардных кредитов под залог векселей различных предприятий, удовлетворяющие установленным ЦБ РФ критериям. Кроме того, в середине декабря 2008года ВТБ получил кредит в Банке России на сумму 30 млрд. руб. под залог векселей Роснефти. Однако в течение первых месяцев 2009 года дальнейшего роста учтенных векселей не произошло, что возможно было обусловлено тем, что получить кредит под залог векселей у Банка России по словам участников рынка практически невозможно.

Вместе с тем, динамику вексельного рынка в целом определяют по-прежнему банковские векселя, которые занимают основной удельный вес от общего объема векселей в обращении.

Резерв на возможные потери по векселям занимает незначительный удельный вес в общей сумме учтённых векселей, что свидетельствует о высоком качестве вексельного портфеля банков. Однако на протяжении анализируемого периода он постоянно увеличивается.

Рассмотрим вложения кредитных организаций в рублёвые и валютные векселя.

Таблица 3.5 Вложения кредитных организаций в векселя, млрд.руб.

	1.01.08	1.01.09	1.07.09
Учтенные кредитной организацией векселя в рублях в портфеле кредитной организации, в т.ч. учтенные кредитной организацией векселя в рублях, не оплаченные в срок	247,4 1,3	185,0 2,2	147,0 3,5
Учтенные кредитной организацией векселя в иностранной валюте, в т.ч. учтенные кредитной организацией векселя в иностранной валюте, не оплаченные в срок	3,7 0,0	14,5 0,0	20,7 0,25
Итого	251,1	199,5	167,8

В портфеле кредитных организаций основной удельный вес занимают учтённые векселя в рублях, в 2008 году их абсолютная сумма уменьшилась на 62,4 млрд.руб. или на 25,2%, за январь--июнь 2009 г. она сократился ещё на 38,0 млрд.руб. или на 20,5%. В то же время возросли учтенные кредитными организациями векселя не оплаченные в срок.

Учтенные кредитной организацией векселя в иностранной валюте на протяжении всего анализируемого периода имели устойчивую тенденцию роста.

Расширение операций учета как альтернатива классическому кредиту имеет немаловажное преимущество в условиях стабильной экономики. Проведение учетных операций может дать банкам дополнительные возможности по получению доходов, привлечению новых клиентов, а значит и дополнительное конкурентное преимущество для банков. Однако, в современных условиях кризиса учёт векселей обладает повышенным риском.

Таблица 3.6. Средневзвешенные процентные ставки по учтённым векселям в рублях Бюллетень банковской статистики №10, 2009 //сайт cbr/ru

Виды векселей	2008	.2009 г.
	1кв.	2кв.	3кв.	4 кв.	1кв.	2кв.
Векселя со сроком погашения до 30 дней	12,9	14.6	13,3	18,2	16,2	11,9
Векселя со сроком погашения от 31 до 90 дней	10,8	9,9	12,9	13,9	15,7	10,2
Векселя со сроком погашения от 91 до 180 дней	10,9	10,7	11,7	16,0	16,7	15,2
Векселя со сроком погашения от181 дня до года	10.4	10,6	12,0	13,2	14,8	17,6
Векселя со сроком погашения от 1 года до 3 лет	10,1	10,3	11,2	12,1	13,2	13,4
Векселя со сроком погашения свыше трёх лет	7,9	8,3	8,7	8,3	6,8	8,7

В анализируемом периоде наблюдается в основном тенденция повышения средневзвешенных ставок по учтённым векселям в рублях.

Проанализируем средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным кредитными организациями с использованием собственных векселей в рублях, по срокам погашения.

Таблица 3.7. Средневзвешенные процентные ставки по вексельным кредитам, в рублях Бюллетень банковской статистики №10, 2009 //сайт cbr/ru

Виды векселей	2008	.2009 г.
	1кв.	2кв.	3кв.	4 кв.	1кв.	2кв.
По предъявлении	13,8	12,0	13,8	21,2	0,5	23,0
Векселя со сроком погашения до 30 дней	5,3	5,0	11,9	7,1	5,5	12,7
Векселя со сроком погашения от 31 до 90 дней	7.6	6,6	10,8	7,8	7,4	11,4
Векселя со сроком погашения от 91 до 180 дней	7,7	10,8	11,8	10,1	15,7	14,8
Векселя со сроком погашения от181 дня до года	7,7	7,9	7,9	8,0	15,2	15,6
Векселя со сроком погашения от 1 года до 3 лет	11,9	14,2	14,2	14,5	8,0	15,3
Векселя со сроком погашения свыше трёх лет	5,1	9,1	5,3	5,9	5,3	5,1

Средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным кредитными организациями с использованием собственных векселей в рублях, на протяжении анализируемого периода колебались от 0,5% до 15,6%, их рост наблюдался в основном во 2 квартале 2009г.

Проанализируем средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным банками нефинансовым организациям в рублях.

Средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным банками нефинансовым организациям в денежной форме в рублях, на протяжении анализируемого периода колебались от 9,5% до 17,7%.

Таблица 3.8. Средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным банками нефинансовым организациям в рублях Бюллетень банковской статистики №10, 2009 //сайт cbr/ru

Кредиты	2008	.2009 г.
	март	июнь	сентябрь	декабрь	март	июнь.
Кредиты со сроком погашения до 30 дней	9,5	9,5	11,3	13,5	13,5	12,6
Кредиты со сроком погашения от 31 до 90 дней	11,8	11,8	13,0	16,6	17,2	17,1
Кредиты со сроком погашения от 91 до 180 дней	11,9	12,4	13,6	16,5	17,7	17,3
Кредиты со сроком погашения от181 дня до года	12,2	13,0	13,7	16,2	17,7	16,8
Кредиты со сроком погашения свыше 1 года	12,5	12,8	13,7	14,1	16,4	16,0

Как видно из данных таблицы, средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным кредитными организациями с использованием собственных векселей в рублях ниже средневзвешенных процентных ставок по кредитам, предоставленным банками нефинансовым организациям в денежной форме. Таким образом, развитие вексельного кредитования будет способствовать кредитованию реального сектора экономики.

На основе произведенного анализа можно сделать следующие выводы.

Коммерческие банки выполняют активные и пассивные операции с ценными бумагами. В структуре долговых обязательств, выпущенных коммерческими банками основное место занимают банковские векселя, поскольку они обладают преимуществами по сравнению с облигациями, выпускаемых банками.

Коммерческие банки производят также учетные операции с векселями, причем по учтенным банками векселям просроченная задолженность занимает незначительный удельный вес, что свидетельствует о высоком качестве вексельных портфелей коммерческих банков. Кредитные организации учитывают преимущественно векселя банков.

3.2 Основные проблемы вексельного обращения и пути их решения

Рассматривая вексельную практику коммерческих банков, необходимо выделить проблемы, существенно осложняющие работу банков на данном сегменте рынка ценных бумаг. Это отсутствие обобщенных и унифицированных инструкций и положений по практике вексельного обращения, отсутствие общепринятой технологии совершения операций с векселями, проблемы внутреннего и депозитарного учета, труднодоступносгь и неоперативность информации, касающейся перечня находящихся в обращении векселей, фактов потери, хищения, информации по опротестованным векселям; отсутствие процессуально строгого и скорого порядка взыскания по опротестованным векселям.

Основная проблема вексельного рынка и связанные с ней трудности работы заключаются, в первую очередь, в документарной форме самого векселя, которая предопределяет специфические риски (дефект формы, возможность утраты, кражи и подделки), в то время как другие ценные бумаги могут существовать в качестве строчки по счету (акции, облигации). Бумажная форма определяет ...