Совершенствование инвестиционно-кредитной деятельности коммерческих банков

Рисунок 2.12 - Клиентская база в структуре кредитного портфеля корпоративного банковского бизнеса

Структура задолженности корпоративных клиентов банка по срокам погашения характеризуется рисунком 2.13

Рисунок 2.13 - Структура задолженности корпоративных клиентов банка

Как видно из рисунка срочная задолженность длительностью от 181 дня до 1 года составляет 87% задолженности. Доля в кредитном портфеле корпоративных клиентов сроком от 91 дня до180 дней составляет 5%, сроком от 30 до 90 дней - 4%, сроком от 1 года до 3 лет - 4,4%, сроком до 30 дней - отсутствует. Анализ данных свидетельствует об отсутствии кредитов, выданных на срок до 30 дней. Это связано с тем, что кредитная организация при предоставлении кредита несет определенные затраты, и если будет выдан кредит на очень маленький срок, то доходы по нему в виде процентов лишь ненамного покроют расходы, поэтому в целях рациональности использования своих средств банк предпочитает выдавать кредиты на срок не менее 90 дней, в основном - от 181 дня до 1 года.

Просроченная задолженность по состоянию на 01.01.07 г. составила 4 650 т. руб.

Таким образом, по состоянию на 01.01. 2007 г. было выдано кредитов на сумму в 1 485,3 млн.руб. (юридическим лицам - 1 199,5 млн.руб., физическим лицам - 724,6 млн.руб.). Это на 735,6 млн.руб. больше, чем по состоянию на 01.01.06 г.

Приоритеты в очередности рассмотрения заявок на кредитование физических лиц в филиале АОА «УРАЛСИБ» в г. Ставрополе отданы «Автокредитованию» и «Ипотеке».

Динамика объемов выдачи автокредитов приведена на рисунке 2.14.

Рисунок 2.14 - Динамика объемов выдачи автокредитов

Как видно из рисунка пик выдачи автокредитов приходится на 1 квартал 2006 г.

Темп прироста за 1 кв. 2006 г. составил 420% (10,1/2,4*100%=420%). Количество выданных кредитов за 2006 г. составило 138. Сумма выданных автокредитов за 2005 г. - 24,471 млн.руб., за 2006 г. - 32,628 млн. руб. Таким образом, сумма выданных автокредитов в 2006 г. увеличилась на 8,157 млн.руб. Филиалом ОАО «УРАЛСИБ» подписано 16 соглашений с Автосалонами: Модус, ДримКар, Гедон-Моторс, ИП Кузменко М.И. и др.Основным конкурентом по выдачи автокредитов является филиал МДМ - банка в г. Ставрополе (официальный партнёр самого крупного автосалона «ДримКар в г. Ставрополе).

Динамика объемов выдачи ипотечных кредитов за 2006 г. приведена на рисунке 2.15.

Рисунок 2.15 - Динамика объемов выдачи ипотечных кредитов

Всего за 2006 г. было выдано 40 ипотечных кредитов на сумму 27,2 млн.руб. Что касается объема выданных ипотечных кредитов в России в настоящее время, то он существенно ниже, чем в других развивающихся странах (рисунок 2.16).



Рисунок 2.16 - Объем ипотечного кредитования в различных странах, % от ВВП

Стабильный и устойчивый рост Корпорации в 2006 году связан с темпами развития в регионах. Задача бизнеса в Москве - обеспечить базу развития и сохранить сегодняшние рыночные позиции, обеспечить рост прибыли и показателей эффективности точек продаж Московской территориальной дирекции. Стандарты работы ФК «УРАЛСИБ» должны быть близки к международным, особенно в Москве, поскольку именно здесь очень сильны позиции западных банков.

В регионах у нас есть 3-4 года для продолжения активного позиционирования Корпорации, расширения регионального присутствия и выравнивания региональной диверсификации.

Через 2-3 года в регионах появятся западные банки. ФК «УРАЛСИБ» необходимо сфокусироваться на точках продаж, по которым должны быть отработаны технологии управления.

Главная цель регионального бизнеса - это обеспечение необходимой доли точек продаж. По производительности труда, по объемам продаж на точку продаж по ключевым продуктам-локомотивам.

С этими показателями будет связана система мотивации регионального бизнеса - по количеству точек продаж.

Необходимо определить мероприятия, позволяющие снизить издержки за счет интеграции, операционной поддержки, служб бэк-офиса, служб эксплуатации недвижимости.

Особое внимание руководителям регионального бизнеса необходимо уделить активному развитию партнерских отношений с администрациями регионов, позволяющих усилить позиционирование Корпорации.

Источником органического роста бизнеса является прибыль Корпорации. Приоритетами инвестиционной политики являются общекорпоративные проекты и проекты позиционирования Корпорации в регионах совместно с местными администрациями.

Наиважнейшей задачей в 2007 году является формирование единой, современной технологической платформы, способной обеспечить конкурентоспособность Корпорации на розничном рынке, возможность ликвидировать отставание в темпах внедрения продуктов-локомотивов, а в дальнейшем - создать предпосылки для лидерства в области разработки и внедрения новых продуктов.

2.3 Инвестиционная деятельность Банка «УРАЛСИБ»

К инвестиционной деятельности Банка «УРАЛСИБ» относятся:

- паевые инвестиционные фонды;

- паевые инвестиционные фонды недвижимости;

- доверительное управление;

- брокерские услуги на рынке ценных бумаг;

- корпоративные финансы;

- долговые обязательства;

-интернет-трейдинг;

- депозитарные услуги.

Примерами портфелей с использованием этих инструментов могут быть:

Портфель «Рисковый» - состоит только из акций и предполагает агрессивный рост курсовой стоимости своих активов. Доходность и риск могут быть очень высокими.

Портфель «Консервативный» - состоит из облигаций разного типа с различными сроками погашения. Риск такого портфеля намного ниже, чем у портфеля «Рисковый», но и доходность тоже.

Портфель «Сбалансированный» - в котором стандартно 50% всех активов занимают акции, 50% - облигации. При этом по желанию клиента, а также в зависимости от текущей ситуации на рынке возможны и другие варианты распределения активов в инвестиционном портфеле (например, 70% акций + 30% облигаций; 60% акций + 40% облигаций и т.п.).

Условия управления портфелем и ставки вознаграждения за управление определяются в каждом случае индивидуально, в зависимости от преобладания тех или иных финансовых инструментов.

Паевой инвестиционный фонд - это форма коллективного инвестирования, при которой средства многих лиц собираются в фонд и инвестируются Управляющей компанией на рынке ценных бумаг в акции и облигации.

Управляющая компания "УРАЛСИБ" работает на рынке ценных бумаг с 1996 года, управляя крупнейшим в России семейством из пяти паевых инвестиционных фондов "ЛУКОЙЛ Фонд".

На данный момент инвестиционный портфель "ЛУКОЙЛ Фонд" состоит из следующих видов ценных бумаг:

- Акции;

- Векселя;

- Облигации:

Государственные и муниципальные;

Корпоративные;

Еврооблигации.

Ориентируясь на предпочтения клиента, можно выбрать тот паевой фонд, который наиболее полно удовлетворит его запросы. Так интервальные фонды "ЛУКОЙЛ Фонд Первый", "ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций" и "ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений" подойдут тем, кто в ожидании значительной доходности готов согласиться с риском российского фондового рынка и вложить средства на длительный срок.

Открытый фонд "ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный" удовлетворяет запросы людей, которые не желают принимать высокие риски и готовы довольствоваться небольшим, но стабильным доходом. Фонд идеально подходит инвесторам, рассчитывающим на медленное, но стабильное увеличение доходов.

Интервальный фонд "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный" может быть интересен институциональным инвесторам, в первую очередь негосударственным пенсионным фондам, поскольку инвестиционная декларация фонда "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный" позволяет оптимально разместить пенсионные резервы. Помимо институциональных инвесторов, этот фонд может заинтересовать и другие категории вкладчиков, поскольку ориентирован на увеличение вложенного капитала при умеренном риске. Управляющая компания размещает средства этого фонда как в облигации так и в акции. Пропорции этих ценных бумаг меняются в зависимости от ситуации на рынке. Данный фонд ориентирован на инвесторов, предпочитающих взвешенный и комплексный подход к вложению средств.

Активы этих фондов вкладываются в наиболее надежные и ликвидные акции, так называемые голубые фишки: "ЛУКойл", Газпром, РАО ЕЭС, "Татнефть", "Мосэнерго" и др.

Для каждого фонда рекомендуется свой период инвестирования, в соответствии с которым можно получить соответствующий процент доходности (таблицу 2.4).

Таблица 2.4 - Доходность ПИФов ЛУКОЙЛ Фонд за 2006 год

	ЛУКОЙЛ Фонд Первый	ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций	ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений	ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный	ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный
Рекомендуемый период инвестирования	От 6 месяцев	От 12 месяцев	От 14 месяцев	От 8 месяцев	От 6 месяцев
Доходность в 2006 г., % годовых в рублях	17,1 %	18,1 %	21,6 %	11,8 %	15,0 %

Как видно из таблицы наиболее высокий процент дохода можно получить, вкладывая средства в интервальные фонды "ЛУКОЙЛ Фонд Первый", "ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций" и "ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений". Но есть один минус - данные фонды являются наиболее рисковыми, в отличие от фондов "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный" и "ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный", которые приносят меньший, но стабильным доход.

Любой инвестор может приобрести паи инвестиционных фондов семейства "ЛУКОЙЛ Фонд", обратившись в пункты приема заявок. Для этого инвестору необходимо лично обратиться в пункт приема заявок, где он сможет ознакомиться с Правилами Фондов, с инвестиционными декларациями Фондов, с размером надбавок и скидок, сроками приема заявок, заполнить и подать заявку установленного образца.

После подачи заявка направляется в Специализированный регистратор, где она обрабатывается, и на ее основании (при поступлении денег) вносится запись в Реестр владельцев инвестиционных паев Фонда.

Основной функцией Специализированного регистратора является ведение Реестра владельцев инвестиционных паев. На осуществление своей деятельности Специализированный регистратор обязан получить лицензию в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

В целях защиты интересов инвесторов Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг при работе паевых инвестиционных фондов предусмотрела контролирующий орган - это Специализированный депозитарий.

Основной функцией Специализированного депозитария является контроль за деятельностью Управляющей компании, а также за тем, чтобы при управлении имуществом фонда не происходило нарушений прав владельцев паев и нормативных актов. Для защиты интересов владельцев паев на Специализированный депозитарий возлагается обязанность "не давать управляющей компании согласие на распоряжение имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд, в случае если такие распоряжения и передача противоречат Федеральному закону, нормативным актам".

Рассмотрим более подробно каждый из фондов.

1. Открытый паевой инвестиционный фонд акций "ЛУКОЙЛ Фонд Первый".

Самый крупный открытый фонд акций на российском рынке. Ориентирован на инвесторов, размещающих средства на длительный срок.

Тип: открытый.

Операции с паями "ЛУКОЙЛ Фонд Первый" осуществляет через Управляющую компанию.

Цели инвестирования - получение доходности, превышающей доходность индекса РТС при сопоставимом уровне риска за длительный период времени.

Инвестиционная стратегия: решение о структуре вложений принимается на основе видения управляющим перспектив отдельных отраслей экономики и эмитентов. Средства фонда вкладываются в "голубые фишки" фондового рынка - акции наиболее надежных и устойчивых российских предприятий. Ликвидность акций является вторым по значимости критерием при выборе инструментов.

В инвестиционную декларацию фонд акций "ЛУКОЙЛ Фонд Первый" входят:

- денежные средства - до 100% активов Фонда;

- государственные ценные бумаги РФ - до 40% активов Фонда;

- государственные ценные бумаги субъектов РФ - до 40% активов Фонда;

- муниципальные ценные бумаги - до 40% активов Фонда;

- акции российских ОАО - до 100% активов Фонда, в т.ч. "голубые фишки" - до 90%;

- облигации российских хозяйственных обществ - до 40% активов Фонда;

- инвестиционные паи открытых, интервальных, закрытых ПИФов - до 10% активов Фонда;

- ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых институтов - до 20% активов Фонда;

- акции иностранных акционерных обществ - до 20% активов Фонда;

- облигации иностранных коммерческих организаций - до 20% активов Фонда.

Доходность фонда соответствует средней доходности вложений в акции первоклассных эмитентов. При благоприятной рыночной конъюнктуре эти акции позволяют рассчитывать на значительный доход.

Риск вложений соответствует уровню риска российского фондового рынка.

За время существование этого фонда управляющие получают для своих клиентов доход, стабильно превышающий доходность российского рынка акций.

На рисунке 2.17 показана доля акций разных отраслей в фонде акций "ЛУКОЙЛ Фонд Первый".



Рисунок 2.17 - Открытый паевый инвестиционный фонд акций "ЛУКОЙЛ Фонд Первый"

Из рисунка видно, что большая часть акций принадлежит нефтяному сектору. Это говорит о том, что деньги этого фонда вкладываются в акции наиболее успешных и стабильных российских предприятий - «голубые фишки».

2. Интервальный фонд ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций.

Фонд акций предприятий наиболее устойчивых и прибыльных отраслей экономики.

Тип: интервальный.

Операции с паями "ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций" через Управляющую компанию осуществляются только во время открытия интервала:

ежегодно 12-25 марта, 12-25 июня, 12-25 сентября, 12-25 декабря.

Цели инвестирования - получение доходности от вложений на российском рынке ценных бумаг путем оптимального распределения активов между отраслями.

Инвестиционная стратегия: решение о структуре вложений принимается на основе видения управляющим перспектив отдельных отраслей экономики и эмитентов. Ликвидность акций является вторым по значимости критерием при выборе инструментов.

В инвестиционную декларацию фонда акций "ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций":

- денежные средства - до 100% активов Фонда;

- государственные ценные бумаги РФ - до 40% активов Фонда;

- государственные ценные бумаги субъектов РФ - до 40% активов Фонда;

- муниципальные ценные бумаги - до 40% активов Фонда;

- акции российских ОАО - до 100% активов Фонда;

- облигации российских хозяйственных обществ - до 40% активов Фонда;

- инвестиционные паи открытых, интервальных, закрытых ПИФов - до 10% активов Фонда;

- ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых институтов - до 20% активов Фонда;

- акции иностранных акционерных обществ - до 20% активов Фонда;

- облигации иностранных коммерческих организаций - до 20% активов Фонда.

Доходность фонда соответствует средней доходности вложений в акции первоклассных эмитентов. При благоприятной рыночной конъюнктуре эти акции позволяют рассчитывать на значительный доход.

Риск вложений соответствует уровню риска российского фондового рынка.

На рисунке 2.18 показана доля акций разных отраслей в фонде акций "ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций".

Рисунок 2.18 - Открытый паевый инвестиционный фонд акций "ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций"

Из рисунка видно, что средства этого фонда вложены как в акции российских «голубых фишек» - 40,7%, то есть наиболее известных российских компаний, так и в акции «второго эшелона» - тех компаний, которые пока не очень «раскручены».

3. Интервальный паевой инвестиционный фонд акций "ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений".

Фонд акций, предназначенный для активных инвесторов, склонных к риску.

Тип: интервальный.

Операции с паями "ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений" через Управляющую компанию осуществляются только во время открытия интервала:

ежегодно 12-25 марта, 12-25 июня, 12-25 сентября, 12-25 декабря.

Цели инвестирования - получение повышенной доходности от инвестирования в недооцененные рынком ценные бумаги, обладающие большим потенциалом роста.

Инвестиционная стратегия: решение о структуре вложений принимается на основе видения управляющим перспектив отдельных отраслей экономики и эмитентов. Средства фонда вкладываются в акции «второго и третьего эшелонов» - ценные бумаги предприятий, которые считаются недооцененными. В будущем эти акции могут значительно вырасти в цене и принести максимальный доход. Ликвидность акций является вторым по значимости критерием при выборе инструментов.

Инвестиционная декларация:

- денежные средства - до 100% активов Фонда;

- государственные ценные бумаги РФ - до 40% активов Фонда;

-государственные ценные бумаги субъектов РФ - до 40% активов Фонда;

- муниципальные ценные бумаги - до 40% активов Фонда;

- акции российских ОАО - до 100% активов Фонда;

- облигации российских хозяйственных обществ - до 40% активов Фонда;

- инвестиционные паи открытых, интервальных, закрытых ПИФов - до 10% активов Фонда;

- ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых институтов - до 20% активов Фонда;

- акции иностранных акционерных обществ - до 20% активов Фонда;

- облигации иностранных коммерческих организаций - до 20% активов Фонда.

Доходность фонда соответствует средней доходности вложений в акции первоклассных эмитентов. При благоприятной рыночной конъюнктуре эти акции позволяют рассчитывать на значительный доход. Риск вложений соответствует уровню риска российского фондового рынка.

На рисунке 2.19 показана доля акций разных отраслей в фонде акций "ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений".

Рисунок 2.19 - Интервальный паевый инвестиционный фонд акций "ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений"

Управляющий фонд вкладывает деньги пайщиков в те бумаги, которые считаются недооцененными, рассчитывая на то, что в будущем они вырастут в цене. Эти акции так называемых второго и третьего эшелонов. Фонд рассчитан на самых терпеливых инвесторов, так как рекомендуемый период инвестирования самый большой - полтора года.

4. Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный".

Сбалансированный фонд, средства которого размещаются в акции и облигации. Ориентирован на инвесторов, предпочитающих взвешенный и комплексный подход к вложению средств.

Тип: открытый.

Операции с паями "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный" осуществляются через Управляющую компанию.

Цели инвестирования - увеличение вложенного капитала при умеренном риске.

Инвестиционная стратегия: решение о распределении средств между акциями и ценными бумагами с фиксированным доходом принимается на основе анализа общеэкономической конъюнктуры.

Инвестиционная декларация:

- денежные средства - до 100% активов Фонда;

- государственные ценные бумаги РФ - до 100% активов Фонда;

- государственные ценные бумаги субъектов РФ - до 100% активов Фонда;

- муниципальные ценные бумаги - до 100% активов Фонда;

- акции российских ОАО - до 80% активов Фонда;

- облигации российских хозяйственных обществ - до 100% активов Фонда;

- инвестиционные паи открытых, интервальных, закрытых ПИФов - до 10% активов Фонда;

- акции российских акционерных инвестиционных фондов - до 10% активов Фонда;

- ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых институтов - до 20% активов Фонда;

- акции иностранных акционерных обществ - до 20% активов Фонда;

- облигации иностранных коммерческих организаций - до 20% активов Фонда;

- акции российских ЗАО - до 10% активов Фонда.

Доходность фонда зависит от доли акций, риск регулируется долей облигаций. Соотношение ценных бумаг изменяется в соответствии с объективной рыночной ситуацией. Риск вложений соответствует уровню риска российского фондового рынка.

На рисунке 2.20. показана доля акций разных отраслей в фонде "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный".

Рисунок 2.20 - Структура портфеля ценных бумаг Интервальный паевый инвестиционный фонд "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный"

Из рисунка видно, что в основном средства этого фонда размещаются как в облигации, так и акции. Основная доля принадлежит корпоративным ценным бумагам - 44%. Пропорции этих ценных бумаг меняются в зависимости от ситуации на рынке.

5. Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций "ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный".

Устойчивый и стабильный фонд, предназначенный для инвесторов, не склонных к риску. Тип: открытый.

Операции с паями «ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный» через Управляющую компанию осуществляются каждый рабочий день.

Цели инвестирования - прирост стоимости активов фонда. Инвестиционная стратегия: диверсифицированные вложения в инструменты с фиксированным доходом.

Инвестиционная декларация:

- денежные средства - до 100% активов Фонда;

- государственные ценные бумаги РФ - до 100% активов Фонда;

- государственные ценные бумаги субъектов РФ - до 100% активов Фонда;

- муниципальные ценные бумаги - до 100% активов Фонда;

- акции российских ОАО - до 40% активов Фонда;

- облигации российских хозяйственных обществ - до 100% активов Фонда;

- ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых институтов - до 20% активов Фонда;

- акции иностранных акционерных обществ - до 20% активов Фонда;

- облигации иностранных коммерческих организаций - до 20% активов Фонда;

- инвестиционные паи открытых фондов денежного рынка -до 10% активов Фонда;

- инвестиционные паи открытых фондов облигаций - до 10% активов Фонда.

На рисунке 2.21 показана доля акций разных отраслей в фонде акций "ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный".



Рисунок 2.21 - Интервальный паевый инвестиционный фонд акций "ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный"

Деньги этого фонда размещаются только в очень надежных активах - государственных облигациях, ценных бумагах регионов и городов нашей страны, в облигациях крупнейших российских компаний.

Кроме открытых и интервальных ПИФов ФК «УРАЛСИБ» имеет и закрытые.

Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ)

- обособленный имущественный комплекс, который состоит из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании, а также из имущества, полученного в процессе такого управления. Доля в праве собственности на имущество фонда удостоверяется ценной бумагой - инвестиционным паем, который выдает Управляющая компания.

Закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости Финансовой корпорации «УРАЛСИБ» находятся под управлением управляющей компании «Аккорд Эссет Менеджмент», которая входит в группу управляющих компаний ФК.

УK «Аккорд Эссет Менеджмент» - крупная специализированная компания по управлению активами (в том числе - пенсионными накоплениями и паевыми инвестиционными фондами). Она появилась в 2001 году и с тех пор динамично наращивает темпы своего развития. Обеспечивая надежность вложений, индивидуальный подход, высокий уровень сервиса и прозрачность своей работы, «Аккорд Эссет Менеджмент» предлагает для частных, корпоративных и институциональных клиентов высокопрофессиональные услуги по управлению фондами недвижимости.

Основная цель работы УК «Аккорд Эссет Менеджмент» - сохранить и приумножить частный капитал клиентов, инвестируя эти средства в различные ценные бумаги и объекты недвижимости.

Для обеспечения надежности вложений, вложение средств и выбор проектов в УК «Аккорд Эссет Менеджмент» осуществляются на основе четкого порядка принятия и утверждения инвестиционных решений.

Можно выбрать тот ЗПИФ, который наиболее полно удовлетворяет запросы клиента. УК «Аккорд Эссет Менеджмент» предлагает три фонда: Фонд строительных инвестиций, Рентный фонд, Ипотечный фонд.

Рассмотрим преимущества инвестирования в ЗПИФ «Строительные инвестиции»:

Доходность: В отличие от депозита, где Вы получает только заранее оговоренную процентную ставку, при инвестировании в фонд вся прибыль достается пайщику (за вычетом фиксированного вознаграждения УК и прочих расходов).

Надежность: Цены на недвижимость не подвержены резким колебаниям, в отличие фондового рынка, что позволяет получать надежный стабильный доход в долгосрочной перспективе.

Ликвидность: В отличие от депозита, где Вы не можете досрочно расторгнуть договор без потери накопленного дохода, при покупке пая Вы всегда можете реализовать их на вторичном рынке и зафиксировать прибыль.

Диверсификация: Средства, которыми располагает фонд, существенно больше средств отдельного пайщика, что дает возможность эффективно диверсифицировать портфель проектов для минимизации рисков.

Прозрачность: Вы всегда знаете куда инвестированы Ваши средства, в отличие, например, от депозита, когда направления инвестирования Ваших средств банком для Вас не прозрачны.

Доступность: Минимальная сумма покупки пая значительно меньше суммы, требуемой для осуществления прямых инвестиций в недвижимость.

Контроль: Все операции фонда контролируются спецдепозитарием, что дает дополнительные гарантии соблюдения правил фонда и инвестиционной декларации.

Фонд не является юридическим лицом и, следовательно, не является плательщиком налога на прибыль и налога на недвижимость. Фактически клиент платит подоходный налог один раз - при реализации пая; при прямых инвестициях в недвижимость количество и сумма налогов будет существенно больше и начисляться после каждой операции.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Рассмотрим условия инвестирования, которые приведены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Условия инвестирования

Минимальная сумма инвестирования в фонд, руб.	15 000 000
Минимальная сумма дополнительных инвестиций, руб.	3 000 000
Минимальная сумма вывода, руб.	3 000 000
Вознаграждение по договору доверительного управления (оплачивается единовременно при покупке)	разово 1% от суммы
Особенности инвестирования
Ликвидность - обратный вывод средств из Фонда (по договору Доверительного управления)	в течение 1 месяца
При досрочном выводе средств (раньше, чем через год)	выкуп паев осуществляется со скидкой 5% от публикуемой (расчетной) стоимости пая
Рекомендуемый инвестиционный цикл	от 1,5 лет
Расходы из имущества Фонда (учтено в стоимости пая)
Размер вознаграждения управляющей компании фонда (с учетом НДС)	не более 2,0 от СЧА%
Размер вознаграждения управляющей компании "за успех" (с учетом НДС)	17% от прироста стоимости пая, но не более 3,7% от СЧА фонда
Размер вознаграждения специализированного депозитария, регистратора и аудитора фонда (с учетом НДС, не более)	0,096%
Размер расходов, возмещаемых за счет имущества фонда (с учетом НДС, не более)	2%

ЗПИФ недвижимости «Строительные инвестиции» объединяет средства инвесторов для вложения в объекты жилой и коммерческой недвижимости на территории Российской Федерации. Фонд ориентирован на состоятельных частных лиц и крупных институциональных инвесторов, заинтересованных в диверсификации своих финансовых активов.

В большинстве случаев вложения структурированы как приобретение инвестиционных прав на объекты. Фонд может приобретать такие права на различных стадиях строительства и выходить из проектов через 1-2 года. Возможно инвестирование в действующие объекты с целью перепродажи в краткосрочной перспективе (менее 12 месяцев). Специалисты Управляющей компании осуществляют контроль операционных, рыночных и юридических рисков инвестирования. Основные направления инвестирования: строительство жилой недвижимости в многоквартирных домах: элитной, эконом-класса, бизнес-класса; строительство коммерческой недвижимости: офисы, торгово-развлекательные, коммерческие центры, гаражные комплексы. ЗПИФ "Строительные инвестиции" был сформирован в октябре 2004 года в рамках развития корпоративного направления инвестирования в недвижимость. В сентябре 2006 года, в связи со значительным интересом со стороны клиентов к паям Фонда, инвестиционно-управленческая стратегия была переориентирована на принципы увеличения клиентской и рыночной доступности. Следовательно, это привело к увеличению стоимости пая и чистых активов (таблица 2.6).

Таблица 2.6 - Стоимость пая и чистых активов

	Стоимость пая	СЧА
01.09.2006	95 231,15 р.	1 371 328 554,07 р.
05.03.2007	102 923,01 р.	1 482 091 366,05 р.
Изменение за период, %	8,08 %	8,08 %
Изменение, в % годовых	15,94 %	15,94 %

Управляющая компания «Аккорд Эссет Менеджмент» открывает новое направление по созданию и управлению рентными фондами. Первый проект - Закрытый паевой инвестиционный фонд «Рентный» планируется к выводу на рынок во втором полугодии 2007 года.

ЗПИФ «Рентный» будет инвестировать средства в готовую к эксплуатации коммерческую недвижимость, с целью последующей сдачи ее в аренду. Фонд может быть интересен как состоятельным частным лицам, так и крупным институциональным инвесторам, заинтересованных в оптимизации инвестиционного портфеля. Вложения Фонда будут структурированы на основе приобретения прав собственности на потенциально доходные объекты недвижимости. Основная прибыль Фонда будет формироваться из арендных выплат, с возможностью получения дополнительного дохода за счет роста капитализации здания.

В настоящее время сложилась исключительно благоприятная возможность инвестирования в готовую коммерческую недвижимость с точки зрения ее последующей сдачи в аренду.

Таким образом, по оценкам экспертов компании «Аккорд Эссет Менеджмент», вложение средств в коммерческую недвижимость на данном этапе может принести порядка 14%-17% среднегодовой доходности на четырехлетнем инвестиционном горизонте.

В 2007 году Финансовая корпорация «УРАЛСИБ» планирует вывести на рынок новый закрытый паевой инвестиционный фонд «УРАЛСИБ - Городская ипотека». ЗПИФ «УРАЛСИБ - Городская ипотека» будет сформирован на основе качественного пула закладных, оформленных одним из лидеров российского рынка ипотечного кредитования - банк ОАО "УРАЛСИБ", входящим в пятерку крупнейших кредитных организаций. Фонд будет представлять интерес для частных лиц и институциональных инвесторов, желающих диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Вложения Фонда будут структурированы на основе приобретения закладных по рыночным ценам. Доход Фонда будет формироваться из выплат заемщиков по ипотечным кредитам. Основным преимуществом ипотечного паевого инвестиционного фонда является наличие достаточно стабильного дохода, слабо зависящего от рыночных колебаний. Это связано с тем, что его источником являются выплаты заемщиков по ипотечным кредитам, выданным банком ОАО «УРАЛСИБ». Таким образом, фактический доход владельца ипотечного пая может быть определен с достаточно большой точностью и, в отличие от доходов владельцев паев иных фондов, практически не зависит от колебаний рынка и решений, принимаемых сотрудниками управляющей компании. Что касается филиала ОАО «УРАЛСИБ» в г. Ставрополе, то объем привлеченных средств в паевые инвестиционные фонды в 2006 г. составил 8,9 млн. руб. (рисунок 2.22). Это на 3,6 млн. руб. больше по сравнению с 2005 г.

Рисунок 2.22 - Динамика привлеченных средств в ПИФы

Таким образом, можно сделать следующие выводы.

Управляющая компания "УРАЛСИБ" осуществляет широкую инвестиционную деятельность. В компании представлены все типы паевых инвестиционных фондов: открытые, интервальные и закрытые. Все представленные фонды успешно функционируют. Все больше людей доверяют свои средства ПИФам. Ведь это является наиболее современным и выгодным финансовым вложением.

В начале 2006 г. число паевых инвестиционных фондов, являющихся основным субъектом рынка коллективных инвестиций в Росси, увеличилось на 25%, а общая стоимость активов фондов приблизилась к отметке 500 млрд. долл. (по данным Национальной лиги управляющих, общая стоимость чистых активов ПИФов составляла 14,74 млрд. руб.). За год объем чистых активов вырос на 42%.

В настоящее время в ПИФы аккумулировано средств населения на сумму, составляющую около 0,7% ВВП. Для сравнения: в развитых странах этот показатель доходит до 35-50%, в США - до 70%, в странах Восточной Европы - до 15%. В стратегии, разработанной Федеральной службой по финансовым рынкам и представленной в июне 2006 г. в Правительство России, поставлена задача повысить этот показатель в течение трех лет до 5%.

3. МЕХАНИЗМЫ АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННО-КРЕДИТНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ

3.1 Тенденции развития стратегического планирования кредитования коммерческих банков

Российская банковская система все еще традиционно рассматривается как одна из самых рискованных в мире: она распылена и недостаточно капитализирована, без крупных иностранных инвестиций, подвержена высоко концентрированным рискам, уязвима для внешних шоков и потенциальной перемены направления политики правительства, недостаточно регулируема в слабой правовой среде, страдает от неадекватной практики бухгалтерского учета и непрозрачной структуры собственности. Справедливо и то, что система финансового посредничества в экономике развита недостаточно, а доверие населения к банковской системе очень ограничено. Наряду с этим большинство экспертов также признают и некоторые положительные тенденции, особенно внедрение риск - ориентированных надзорных инструментов, расширение предложения банковских продуктов и улучшение управления банками. Несмотря на это, общая картина довольно мрачная, особенно с точки зрения зарубежных наблюдателей [46].

Тем не менее, данные за 2006 год, официально опубликованные Банком России, свидетельствуют о положительной тенденции развития.

Таким образом, нет ничего удивительного в том, что в последнее время было опубликовано множество статей, отчетов и исследований о текущем состоянии российского банковского сектора, по своему характеру в целом противоречивых, как это бывает в том, что касается России во многих областях. Некоторые эксперты концентрируют свое внимание на ряде позитивных данных, касающихся последних финансовых результатов кредитных организаций, некоторые хотели бы увидеть признаки давно ожидаемого углубления финансового сектора; ряд экспертов ощущает приближение рискованного "кредитного бума", в то время, как есть и те, кто указывает на хорошо известные недостатки российских банков, смешивая при этом макроэкономические и микроэкономические факторы, а также конъюнктурные и структурные аспекты (см. таблицу 3.1).

Таблица 3.1 - Аналитическое представление счетов кредитных организаций, млн. руб.

Счета	Сумма за 31.12.2005	Сумма за 31.12.2006	Прирост, %
Зарубежные активы	608 528	707 051	+16%
Требования к государству	885 744	923 740	+4%
Требования к частному сектору	2 772 461	4 118 941	+49%
Требования к банкам	55 561	73 746	+33%
Вклады до востребования	1 003 198	1 277 488	+27%
Срочные и сберегательные вклады	1 810 506	2 486 449	+37%
Обязательства перед зарубежными контрагентами	682 134	892 645	+31%
Обязательства перед государством и Банком России	286 351	321 586	+12%
Счета капитала	686 650	898 313	+31%

Содержание и направленность этих исследований зависят от их авторов - представляют ли они регуляторов, инвесторов или журналистов - и, в конечном счете, составить ясную и объективную картину реальной ситуации нелегко.

В контексте так называемого "кредитного бума" текущий рост объемов кредитования может рассматриваться как выдающийся. После того, как в период с 2000 года по 2005 год объем требований банков к частному сектору вырос более чем на 80% в реальном исчислении, банки продолжили расширять свою традиционную коммерческую деятельность, и в 2006 году данная тенденция получила дальнейшее продолжение. По состоянию на 31 декабря 2006 года, объем кредитов реальному сектору вырос с начала года на 47% []. Таким образом, объем требований к частному сектору, которые в 2000 году составляли 13,3% ВВП, в мае 2006 года достиг 22,1% ВВП. В частности, величина кредитов, выданных предприятиям, в мае 2006 года достигла 19% ВВП, заметно увеличившись с 10,4% в 2002 году. Еще более высокие темпы роста отмечаются в кредитовании физических лиц, причины и возможные перспективы которого будут рассмотрены ниже. Наглядно рост указанных выше показателей отражен на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 - Прирост показателей кредитования за 2006 год

Тем не менее, важно отметить, что это развитие в значительной степени представляет собой механический результат роста с очень низкого исходного уровня. Притом, что объем выданных кредитов быстро увеличился, величина кредитов в относительном выражении по-прежнему невелика. Несмотря на очень низкое значение в 2005 году доли инвестиций в основные средства, которые финансировались за счет банковских кредитов (5,3%), в мае 2006 года доля банковского финансирования в общем объеме инвестиций в основные средства выросла лишь до 8%, что свидетельствует о недостаточном уровне развития российской финансовой системы. По этой причине потребности в капитале крупнейших российских предприятий, муниципальных властей и самих банков по-прежнему обеспечиваются международной банковской системой, а также внутренним рынком облигаций. Таким образом, подобное углубление банковского сектора можно рассматривать в качестве положительного вклада в устойчивое развитие российской экономики, давно ожидаемое рядом экспертов.

Рассматривая причины этого "кредитного бума" можно придти к выводу о том, что он в основном формировался высокими темпами роста ВВП. Действительно, положительное влияние на кредитование оказало увеличение спроса на новые инвестиции в основной капитал, даже если они остаются на относительно низком уровне в 20% ВВП, а также спроса на потребительские товары и недвижимость. Более того, увеличению спроса на кредиты, вероятно, способствовали и растущие цены на активы, сочетавшиеся с низкими реальными процентными ставками [36].

Оценивая рост кредитования в контексте стратегического планирования, необходимо тщательно изучать глобальное изменение качества контрагентов кредитных организаций, поскольку ухудшение рисков способно оказать негативное влияние, как на отдельные банки так и на банковский сектор, а, следовательно, на экономику страны. Однако это непростая задача, если принимать во внимание то, что быстрый рост объемов кредитования может искусственно улучшать финансовое состояние клиентов банков и способствовать маскировке реального риска. Кроме того, подобная оценка затруднена из-за сомнительной достоверности финансовой отчетности и недостаточной прозрачности, как самих кредитных организаций, так и ряда их контрагентов. Тем не менее, структура кредитного портфеля в последние годы, кажется, улучшилась: начиная с 1998 года, происходит постоянное снижение величины просроченной задолженности. По состоянию на 31 декабря 2006 года она составляла 1,45% от общего объема кредитного портфеля; при этом доля просроченной задолженности по межбанковским кредитам (1,1%) была меньше соответствующих показателей по кредитам предприятиям (1,53%) и физическим лицам (1,38%).

В стратегическом планировании распределения кредитных ресурсов большое внимание должно быть уделено концентрации кредитного портфеля. Российский банковский сектор характеризуется высокой степенью зависимости от крупных заемщиков, главным образом, нефтяной, газовой и химической промышленности, и это по-прежнему остается его уязвимым местом подтверждение этому являются анализ отраслевой структуры кредитных портфелей. Конечно, избежать этого в экономике, где на 12 групп приходится примерно 60% ВВП, практически невозможно. Не вызывает никакого сомнения, что любой сырьевой кризис серьезно ударит по банкам.

Однако, в настоящее время, наверное, предпочтительнее иметь в качестве контрагентов крупные нефтяные компании, а не слабые малые и средние предприятия. Недостаток прозрачности также препятствует кредитованию банками неизвестных или новых клиентов, равно как и диверсификации портфелей. Наконец, что тоже не менее важно, в России все еще недостаточно развиты технологии передачи кредитного риска - такие, как секьюритизация и кредитные деривативы. В любом случае, несмотря на то, что банки достигли определенного прогресса в выполнении обязательных нормативов Банка России, уровень концентрации кредитов снижался очень медленно.

Более того, кредитные организации, возможно, применяют определенные методы с целью обойти предельно допустимые значения концентрации кредитных рисков, что, вероятно, делается посредством схем с привлечением других банков. В этой сфере хорошая банковская практика предполагает сбор данных о специфических рисках по отраслям промышленности и установление собственных внутренних лимитов.

Что касается срочной стратегии кредитования, то здесь тенденция является не очень благоприятной для заемщиков. В течение 2003-2006 годов объемы кредитов со сроками свыше 1 года росли более высокими темпами, чем по краткосрочным кредитам, что делало экономику чуть менее уязвимой, чем ранее. Тем не менее, в 2005 году банки устремились в погоню за краткосрочной прибылью. По состоянию на 31 декабря 2006 года, в общем объеме кредитов, выданных предприятиям, почти 60% составляли кредиты на срок до 1 года; на кредиты со сроком от 1 до 3 лет приходилось 29%, а на кредиты со сроком свыше 3 лет - лишь 11%. К примеру, в Банке «УРАЛСИБ» (филиал в г. Ставрополе) долгосрочные кредиты составляют 4,4% (рис.2.13) и имеют тенденцию к снижению.

Далее будут рассмотрены влияние тенденций развития и потенциального объема кредитования физических лиц на стратегию формирования кредитного портфеля.

Проведенные модельные расчеты, предусматривающие в течение ближайших пяти-шести лет увеличение доли кредитов населению в активах банковской системы с нынешних 10% до 17-20%, дают основание предполагать, что к концу 2010 года остаток ссудной задолженности физических лиц при условии сохранения темпов роста ВВП на уровне 5-6% в год может превысить 4,5 трлн. рублей [50].

Среднегодовые темпы прироста рынка будут находиться на уровне 35%, а сам объем рынка за предстоящее пятилетие вырастет более чем в 4 раза. При этом в объеме валового внутреннего продукта доля потребительских кредитов увеличится с 3,7% до 11-12%.

Полученные в результате расчетов данные подтверждается целым рядом других факторов. Вступив, на рыночные рельсы, Россия вот уже более десяти лет, идет по тому пути, который многие страны, пережившие подобную перестройку модели функционирования экономики, прошли раньше. Для выявления наиболее перспективных направлений стратегии кредитования физических лиц необходимо проанализировать опыт данного сегмента кредитования в других странах, обратив особое внимание на страны с аналогичным российскому уровнем развития экономики.

Несмотря на то, что развитие потребительского кредитования в России идет семимильными шагами, в начале 2005 г. кредиты населению составляли у нас лишь 3,7% от ВВП, тогда как в государствах Восточной Европы - 13 - 15% , а в странах с наиболее развитым рынком - свыше 50% ( рисунок 3.2).

Абсолютными лидерами по объему кредитов на душу населения являются самые мощные в экономическом отношении страны миры [24].

Рисунок 3.2 - Отношение объема кредитов физическим лицам к ВВП, (%); данные на 01.01.2006 г.

Объем кредитов на душу населения в самых развитых государствах достигает 25-30 тысяч долларов. Объем кредитов, приходящийся на одного человека в России, примерно на 25% ниже, чем в Турции, и в 5-7 раз уступает аналогичному показателю в Польше, Венгрии и Чехии, тогда как объем ВВП на душу населения в России всего лишь в 1,1-1,7 раза ниже, чем в этих восточноевропейских странах.

Таким образом, анализ относительных размеров рынка потребительского кредитования за рубежом показывает, что перед растущим российским рынком открыты широкие горизонты [36].

Кроме того, уровень потребления в России по сравнению с теми же странами Восточной Европы продолжает оставаться на более низкой отметке. Так, по оценкам специалистов, объем продаж новых автомобилей на 1000 человек населения по итогам 2006 года не превышал в России 9 штук, тогда как в Чехии на каждую тысячу жителей было продано примерно 13 новых автомашин. Данная статистика свидетельствует о высоком потенциале рынка авто кредитования [21].

Еще одной отличительной чертой рынка потребительского кредитования станут опережающие темпы роста кредитования населения по сравнению с темпами роста выдачи кредитов юридическим лицам.

В отличие от юридических лиц у большинства населения сегодня практически нет реальных альтернатив по заимствованию ресурсов, кроме как у кредитных организаций, работающих на территории России. В связи с этим основным источником заимствований для них будет оставаться банковский кредит, что в конечном итоге и повлияет на опережающие темпы роста остатков ссудной задолженности физическим лицам.

Помимо прогнозируемого стремительного увеличения объемов потребительского кредитования и автокредитования, рынок обладает большими перспективами роста в направлении ипотечного кредитования.

Как уже отмечалось ранее, анализ структуры выданных населению кредитов показывает, что почти половина кредитов расходуется на недвижимость -- покупку жилья, строительство дачных домов, ремонт жилых помещений и т.д. Несмотря на столь значительную долю кредитных средств, направляемых на рынок недвижимости, доля непосредственно ипотечных кредитов в России крайне мала. Так, по официальным данным Банка России, объем ипотечных кредитов на середину 2006 г. составил 26,11 млрд. руб., то есть 3,25% от общего объема задолженности физических лиц, составившего 803 млрд. руб. [18].

Как показывает опыт развития этого сегмента рынка за рубежом, наибольший объем задолженности физических лиц за границей приходится на ипотечное кредитование. В развитых странах на этот вид кредитования в 2006 г. приходилось около 76% от объема выданных населению кредитов, в странах Восточной Европы -- 40-60% (рисунки 3.3 и 3.4). Оставшаяся часть потребительских кредитов распределялась между автокредитованием и другими видами потребительского кредитования -- займами на личные цели, товарными кредитами, кредитными картами и т.д.

Рисунок 3.3 - Структура выданных кредитов в странах Восточной Европы

Рисунок 3.4 - Структура выданных кредитов в развитых странах (США, Германия, Великобритания)

Вместе с тем, хотя в ближайшие годы население будет по-прежнему отдавать предпочтение привлечению средств с целью совершения операций на рынке недвижимости, оно все активнее начнет использовать для этого ипотечные кредиты, а не личные займы, как сейчас, то есть будет происходить качественное изменение в структуре кредитных портфелей. Такой прогноз основан на целом ряде факторов, главные из которых -- целенаправленная государственная политика и улучшение инфраструктуры рынка, а также несопоставимый по высоте с доходами граждан уровень цен на недвижимость.

Таким образом, учитывая низкую обеспеченность граждан жильем, устаревшее состояние жилого фонда, при сохранении текущих темпов роста доходов населения и активное участие государства в развитии рынка ипотечного кредитовании в ближайшие годы можно рассчитывать на значительный рост ипотечного кредитования, постоянное увеличение его доли в общем объеме выданных кредитов.

Опыт восточноевропейских стран показывает, что в условиях целенаправленной государственной политики эти проблемы решаются быстро. В этом смысле показателен пример Чехии, где доля ипотечных кредитов в объеме задолженности населения выросла за 9 лет с 4 до 43%. Следовательно, можно предположить, что ипотечное кредитование станет в ближайшей перспективе одним из быстро растущих сегментов рынка кредитования населения.

Фактором, который, безусловно, благоприятно скажется на темпах роста числа потребительских кредитов, станет усиление конкуренции. Можно предположить, что при сохранении позитивной динамики макроэкономических показателей в России доля иностранных банков на этом рынке увеличилась с 1,8 до 9,1% [16].

Резкое увеличение доли зарубежных компаний на рынке было характерно и для стран Восточной Европы. Показательным примером такого развития является чешский опыт одного из европейских лидеров потребительского кредитования -- французской компании Cetelem, являющейся подразделением банка BNP Paribas. Выйдя на рынок Чехии в середине 90-х гг. прошлого века и занимая к 1997 г. около 1% этого рынка, компания за 7 лет смогла увеличить свою долю до 13%.

Выход иностранцев на российский рынок будет означать не только усиление конкуренции, но и более интенсивное внедрение новых методов борьбы за потребителя. Поэтому для того, чтобы вовлекать в процесс кредитования все большее количество заемщиков, банки, должны осуществлять стратегическое планирование кредитного портфеля с помощью современных информационных маркетинговых и рекламных технологий.

3.2 Ресурсная база российских банков: пути укрепления инвестиционного потенциала

Итоги развития российской экономики в 2006 году в целом могут рассматриваться как позитивные. Вместе с тем необходимо признать, что в настоящее время экономические показатели не вписываются в траекторию, необходимую для достижения поставленной полтора года назад задачи удвоения ВВП за десятилетний период. Характерно, что снижение интенсивности роста происходит на фоне исключительно благоприятной внешней конъюнктуры для товаров российского экспорта. Цены на сырую нефть и черные металлы в осенние месяцы 2006 года находились на уровне исторических максимумов.

Особого внимания заслуживает то, что в 2006 году в российской экономике сохранялась интенсивная динамика капиталовложений. Инвестиции в основной капитал увеличивались темпами, опережающими динамику ВВП и индекса базовых отраслей (ИБО). В основе увеличения объемов капиталовложений, как и ранее, лежал спрос компаний сырьевого сектора на дополнительные мощности для увеличения экспортных поставок. Тем не менее, подъем приобрел интенсивность во многом благодаря условиям привлечения средств, сложившимся на мировом и российском рынках капитала. Денежные ресурсы становятся все более доступными для отечественных предприятий, и не последнюю роль в этом играет развитие российского финансового сектора.

В частности, увеличился вклад банковских кредитов в структуру источников финансирования капиталовложений (7,7% в январе-сентябре 2006 года против 5,2% за соответствующий период 2005 года) (рисунок 3.5).

Рисунок 3.5 - Структура источников финансирования инвестиций в I-III квартале 2006 г.

Последние несколько лет стали для российского банковского сектора периодом интенсивного подъема. Благоприятные макроэкономические условия: позитивная производственная динамика, повышение рентабельности предприятий и рост благосостояния граждан, выступили основой для расширения банковских операций. В 2005-2006 годах кредитная активность банков поддерживалась на высоком уровне. Суммарная ссудная задолженность достигла по состоянию на начало 2007 года 62,5 % совокупных активов банковского сектора, или более 4,2 трлн. руб. в абсолютном выражении.

По отдельным показателям российский банковский сектор переживает стадию кредитного бума. Это касается, прежде всего, потребительского кредитования. Только за 2006 г. его объемы удвоились, перешагнув в первые месяцы 2007 г., по предварительным оценкам, рубеж в 700 млрд. руб.

...