Банковский процент и механизм его использования

Депозитные ставки по пассивным операциям банков подвержены влиянию тех же факторов, что и прочие ставки денежно-кредитного рынка, поэтому и направленность их колебания приблизительно такая же.

Депозитная ставка всегда ниже кредитной на несколько пунктов, разницу называют спредом, за счет нее покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль. Изменение процентного спреда АО "Цеснабанк" представлен в таблице 1 и диаграмме 1:

Таблица 1. Процентный спред АО "Цеснабанк" (изменение за период 01.01.2006-01.10.2008)

Показатели	01.01.2006	01.04.2006	01.07.2006	01.10.2006	01.01.2007	01.04.2007	01.07.2007	01.10.2007	01.01.2008	01.04.2008	01.07.2008	01.10.2008
Процентный спред	2,33	2,12	2,05	2,11	1,85	1,99	2,00	2,21	2,62	2,57	2,67	2,84

Диаграмма 1. Процентный спред АО "Цеснабанк" (изменение за период 01.01.2006-01.10.2008)

Как видно из таблицы и диаграммы в указанном периоде процентный спред к январю 2007 года уменьшался, а к последнему кварталу 2008 года увеличился по сравнению с 2006 годом на 0,51%. Это изменение связано в первую очередь с изменением ставки по кредитам банка.

Виды депозитных ставок определяются характером депозитных инструментов и их срочностью. Депозитные инструменты подразделяются на следующие группы:

1. депозиты до востребования, в том числе остатки на расчетных и текущих счетах клиентов;

2. срочные депозиты юридических лиц;

3. депозиты физических лиц;

4. выпущенные векселя;

5. депозитные и сберегательные сертификаты.

Структура депозитной базы коммерческого банка определяет формирование его операционных расходов и имеет существенное значение с точки зрения управления ликвидностью. Например, затраты банка по обслуживанию расчетных и текущих счетов, а также вкладов до востребования считаются минимальными, это обычно самые дешевые ресурсы для банка. С позиции максимизации прибыли банк стремиться к наращиванию указанного источника в ресурсной базе, но вместе с тем необходимо адекватное управление неустойчивыми пассивами для обеспечения требуемой ликвидности баланса банка. Напротив, срочные депозиты считаются наиболее стабильной частью ресурсной базы.

Рост доли срочных депозитов позитивно оценивается с позиции устойчивости банка и возможностей обеспечения ликвидности, но это самый дорогой ресурс и без адекватного расширения кредитных вложений увеличение срочных пассивов может негативно сказаться на финансовых результатах деятельности банка. Изложенное определяет большое значение, которое кредитные учреждения придают ресурсной и процентной политике.

Существуют свои особенности формирования процентных ставок по различным депозитным инструментам. Так, ставки по вкладам граждан обычно несколько ниже ставок по вкладам юридических лиц из-за меньшего объема депозитов и соответственно больших затрат по формированию ресурсной базы. Вместе с тем вклады физических лиц хорошо управляемы, и за счет повышения процентов по вкладам можно обеспечить быстрый приток ресурсов. [11]

Рассмотрим изменение средней процентной ставки по депозитам физических лиц в тенге и иностранной валюте в Банках второго уровня Казахстана за период 01.01.2005 - 01.09.2008 года (Таблица 2 и график 1).

Таблица 2. Процентные ставки по депозитам физических лиц в БВУ Казахстана,% (01.01.2005 - 01.09.2008)

Наименование	01.01.2005	01.05.2005	01.09.2005	01.01.2006	01.05.2006	01.09.2006	01.01.2007	01.05.2007	01.09.2007	01.01.2008	01.05.2008	01.09.2008
Срочные депозиты физ. лиц в тенге	9,6	9,3	9,5	9,2	9,9	9,8	9,9	9,8	11,0	11,4	11,6	10,4
Срочные депозиты физ. лиц в иностранной валюте	6,0	5,6	5,8	6,2	5,8	6,4	6,6	6,5	6,9	9,5	9,2	8,8

График 1. Процентные ставки по депозитам физических лиц в БВУ Казахстана,% (01.01.2005 - 01.09.2008)

Из представленных данных видно, что процентная ставка по депозитам физических лиц в БВУ Казахстана росла вплоть до 2008 года плавными темпами, затем резкое увеличение и к концу 4 квартала 2008 года спад, на что повлияло увеличение расходов банка по ведению депозитных счетов, а также мировой финансовый кризис, который заставляет пересмотреть политику в области максимизации прибыли банка.

Рассмотрим ставки вознаграждения по депозитам физических лиц в АО "Цеснабанк" (Приложение 4.) Средняя процентная ставка по депозитам в тенге АО "Цеснабанк" составляет 10,22%, в иностранных валютах: евро - 7,8%, доллар США - 7,61%.

Из приведенного сравнения мы можем сделать вывод, что по депозитам физических лиц в национальной валюте в АО "Цеснабанк" ставка процента практически не отличается от средней ставки БВУ Казахстана, и стремится к ней оставаясь немного ниже. В случае со ставкой по депозитам физических лиц в иностранной валюте АО "Цеснабанк" можно сказать, что она значительно отличается от средней ставки БВУ Казахстана, она ниже более чем на 1%, это в первую очередь связано с нестабильным положением курса иностранной валюты.

Депозиты АО "Цеснабанк" физическим лицам в долевом выражении представлены в диаграмме 2:

Диаграмма 2. Депозиты АО "Цеснабанк" физическим лицам в долевом выражении:

Депозитные ставки тесно взаимосвязаны с прочими ставками денежно-кредитного и фондового рынка. Например, юридическое лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму денежных средств с некоторой доходностью, имеет альтернативные предложения: приобрести пакет государственных облигаций, купить на организованном рынке корпоративные облигации и на внебиржевом рынке векселя. Депозит в банке удобнее в части оформления, как правило, клиенту известна платежеспособность банка, но даже при этом наличие альтернативных возможностей размещения средств на денежно-кредитном рынке означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам.

Основными показателями, характеризующими депозитную базу банка с позиции ее структуры и ценовых параметров, являются:

-Рыночная номинальная процентная ставка по отдельным видам депозитных инструментов (ПС) :

ПС = Сумма процентов, уплаченных за год: Средний объем соответствующего депозита * 100% (5)

Рассчитаем по формуле (5) рыночную процентную ставку по депозитам за 2007 и 2008 годы, используя данные бухгалтерского баланса (Приложение 1)

ПС₍₂₀₀₇₎ =6527279 : 78667510 *100% = 8,3%

ПС₍₂₀₀₈₎ =8876337 : 87362006 * 100% = 10,2%

-средняя реальная стоимость привлеченных ресурсов по видам депозитных операций (Сд), которая рассчитывается на основе рыночной номинальной цены указанных ресурсов и корректировка на норму обязательных резервов

Сд = рыночная номинальная процентная ставка (ПС) : (100 - норма обязательных резервов); (6)

Расчетаем по формуле (6) среднюю реальную стоимость привлеченных средств за 2007 и 2008 годы (используя данные Приложения 1 и Приложения 2)

Норма обязательных резервов = (обязательные резервы банка * 100)/ /обязательства банка по вкладам

Норма обязательных резервов ₍₂₀₀₇₎ = (11550805 * 100) : 78667510 = 14%

Норма обязательных резервов ₍₂₀₀₈₎ = (10560595 * 100) : 87362006 = 12%

Сд₍₂₀₀₇₎ = 8,3 : (100-14) = 0,1%

Сд₍₂₀₀₈₎ = 10,2 : (100-12) = 0,12%

-средневзвешенная стоимость привлеченных ресурсов, которая определяется по формуле средневзвешенной с учетом цены отдельного вида депозитного инструмента и его удельного веса в общем объеме привлеченных средств:

Сср = (Сд1 * Д1 + Сд2 * Д2 +… + Сдn *Дn) : (Д1+Д2 + …+Дn) (7)

Где Сдn - реальная процентная ставка по n-му ресурсу;

Дn - средняя сумма приведенных ресурсов.

Рассчитаем по формуле (7) средневзвешенную стоимость привлеченных ресурсов за 2007 и 2008 годы:

Сср = (0,1 * 78667510 + 0,12 * 87362006) : (78667510 + 87362006) = 0,11%

Из приведенных расчетов основных показателей, характеризующих депозитную базу банка можно сделать вывод, что по сравнению с 2007 годом в 2008 году рыночная номинальная ставка процента по депозитам значительно увеличилась, увеличение составляет 1,9%, средняя реальная стоимость привлеченных ресурсов также увеличилась на 0,02%, а средневзвешенная стоимость привлеченных ресурсов за два года составила 0,11%. Увеличение данных показателей дает положительную характеристику депозитной базе банка и дальнейшему развитию данной операции.

Банковские ставки по кредитам. При определении уровня процента по активным операциям в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:

1. уровень базовой процентной ставки

2. премию за риск

Базовую процентную ставку (Пбаз) формируют исходя из планируемой себестоимости ссудного капитала и заложенного уровня прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:

Пбаз = С 1 + С 2 + Мn (8)

С1 - средняя реальная стоимость всех кредитных ресурсов на планируемый период;

С2 - отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;

Мn - планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.

Среднюю реальную стоимость кредитных ресурсов (С 1) определяют по форме средневзвешенной арифметической исходя из цены определенного вида ресурсов (Сj) и его удельного веса в общей сумме мобилизируемых банком (платных и бесплатных) средств.

Среднюю реальную стоимость отдельных видов ресурсов рассчитывают на основе номинальной стоимости указанных ресурсов и корректировки на норму обязательных резервов, депонируемых в Нацбанке РК.

Премия за риск дифференцируется в зависимости от следующих основных критериев:

-кредитоспособности заемщика;

-кредитной истории и качества обслуживания ссуды;

-наличия и качества обеспечения по кредиту;

-срока ссуды;

-прочности взаимоотношений клиента с банком.

Таким образом, верхняя граница банковского процента по ссудным операциям определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.[12]

В банковской практике применяются различные методы начисления процентов. В зависимости от метода определения размера основного долга (без начисления процентов) различат простые и сложные проценты.

Простые проценты используются банком прежде всего при краткосрочном кредитовании, когда один раз в месяц или иной срок, определенный договором, производятся начисления процентов и их выплата кредитору. Как правило, в настоящее время применяется этот метод. Общий объем платежей заемщика с учетом основной суммы долга составит:

S = P(1 + ni) (9)

S - сумма выплат по кредиту с учетом первоначального долга;

P - первоначальный долг;

i - ставка процентов;

n - продолжительность ссуды в годах либо отношение периода пользования ссудой в днях к временной базе (360 или 365 дням).

Расчетаем по формуле (9): организации для финансирования текущей деятельности необходим кредит 600 тыс.тенге сроком на 120 дней под 14% годовых. Определить сумму кредита к погашению:

S = 600* (1+0,14*120/360) = 628 тыс.тенге

Сумма наращения по ссуде составляет: S = 28 тыс.тенге

Рассчитаем по формуле (9): Ссуду в размере 600тыс.тенге фирма получила 23.01 до 08.10 включительно под 14% годовых. Определить сумму ссуды к погашению:

1. Определим число дней ссуды с учетом условий кредита. Порядковый номер дня 08.10 - 281-ый день, так как ссуду взяли 23.01, то количество дней ссуды составит: n = 281-23=258 (дн.)

2. Определим сумму к погашению ссуды по коммерческим процентам:

S = 600*(1+258/360*0,14) = 660,2 тыс.тенге

Очень часто в банковской практике АО "Цеснабанк" приходиться совершать операцию, обратную начислению процентов (дисконтирование). Такая задача стоит, например, при проведении сделок с дисконтными векселями. В этом случае при расчете учетной цены будет применяться следующая формула:

P = S (1-ni) (10)

i- дисконтная ставка;

P - цена сделки;

S - номинал векселя;

n - отношение количества дней, оставшихся до даты погашения векселя, к временной базе.

Расчетаем по формуле (10): Банк учитывает вексель досрочно за 20 дней до установленной даты погашения обязательства. Номинал векселя - 100 млн.тенге; учетная ставка - 9,5% годовых. В этом случае сумма сделки составит P = 100(1 - 0,095 * 20 :365)= 99,5 млн.тенге

В банковской практике АО "Цеснабанк" использование сложного процента, как правило, возможно при среднесрочных и долгосрочных операциях, когда начисленные суммы не выплачиваются кредитору до окончания сделки, а увеличивают основную сумму долга. В отечественной практике получил наибольшее распространение по вкладам физических лиц.

Формулу для начисления сложных процентов и определения общей суммы задолженности можно представить в виде:

S= P(1 + i)ⁿ - при постоянной ставки процента; (11)

S= P(1 + i)ⁿ (1 + i₂)n2 * … *(1 + i_k)^nk (12)

S - сумма долга через k лет;

P - объем предоставленной ссуды;

ik - ставка процента;

n - продолжительность ссуды в годах, в течении которых применялись данные ставки.

Расчетаем по формуле (11): Банком выдана ссуда заемщику в размере 10 000 тенге, на 5 лет с уплатой 15% годовых по стечении срока кредита. Нужно определить размер задолженности через 5 лет.

S₅ = 10 000(1+ 0,15)⁵ = 20 113,6 (тенге)

Общая сумма начисленных за 5 лет процентов при указанном сроке составит:

S - P = (20 113,6 - 10 000)= 10 133,6 (тенге)

В случае если бы банк использовал простые проценты и взыскивал их ежегодно, доход от этой сделки был бы равен

10 000 * 0,15 *5 = 7500 (тенге)

При начислении процентов несколько раз в году формула сложных процентов примет вид:

S = P(1 + i/m)^N (13)

m - количество начислений процентов в году;

N - общее число периодов начислений процентов, которое определяется на основе количества начислений процентов в году (m) и срока операции в годах (n):

N = mn.

Рассчитаем по формуле (13): Банк предоставил ссуду в размере 300 тыс.тенге сроком на 2 года по 14% годовых. Проценты начисляются каждое полугодие составит: 14%:2=7%. Определить сумму к погашению ссуды.

В данном примере количество единичных периодов - 4 (2*2),процентная ставка на полугодие (номинальная ставка) составит:

S(2) = 300 * (1 +7/100)⁴ = 393,2 (тыс.тенге)

Расчетаем по формуле (13): банк предоставил ссуду в размере 600 тыс.тенге сроком на 2 года под 14% годовых, погашение кредита каждый квартал. Определить наращенную сумму, сумму наращения на сложные проценты:

В данном примере количество единичных периодов - 8 (2*4)

Процентная ставка на квартал составляет: 14%:4=3,5%

Сумма погашения через два года составит:

S(2)= 600*(1+ 3,5/100)⁸ = 790 (тыс.тенге)

Сумма наращения на сложные проценты составляет: 790 - 600= 190 (тыс.тенге)

АО "Цеснабанк" должен детально анализировать все моменты, которые могут в конечном счете повлиять на прибыльность банковских операций. Например, необходимо учитывать характер инфляции и в связи с этим определять, что целесообразнее для банка: либо наращивать сумму долга посредством начисленных, но не востребованных процентов, либо получать ежегодную (ежемесячную) плату за кредит.[13]

Возможны различные способы начисления процентов: они определяются характером измерения количества дней пользования ссудой и продолжительностью года в днях (временной базы для расчета процентов).

Периодичность начисления процентов оказывает влияние на величину накопления. Начисление процентов может происходить раз в полугодие, квартал, месяц и т.д. при более частом накоплении необходимо скорректировать процентную ставку и число периодов начисления процентов: число лет, на протяжении которых происходит накопление, умножается на частоту накопления в течении года, а номинальная процентная ставка делится на частоту накопления.

Так, длительность ссуды может определяться точно или приближенно, когда продолжительность любого полного месяца признается равной 30 дням. Временная база приравнивается либо к фактической продолжительности года (365 или 366 дней), или приближенно к 360 дням. Соответственно применяют следующие способы начисления процентов:

-Точные проценты с фактическим числом дней ссуды

-Обыкновенные проценты с точным числом ссуды

-Обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды

Проанализируем и сравним эффективность использования каждого метода, используя общие условия:

Общие условия:

Р - сумма выданного кредита - 100 000 тенге

i - ставка процента - 15% годовых;

260 - точное число дней (длительность) ссуды;

257 (S₃) - приближенное число дней ссуды;

S - наращенная сумма долга.

Точные проценты с фактическим числом дней ссуды: этот способ дает саамые точные результаты. Она характеризуется тем, что для расчета используется точная длительность ссуды, временная база равняется фактической продолжительности года.

S = 100 000(1 + 0,15 * 260 : 365) = 110 685 тенге

Сумма начисленных процентов = 10 685 тенге

Обыкновенные проценты с точным числом ссуды. В этом случае как и в предыдущем, для расчета применяется точное число дней ссуды, но временная база приравнивается к 360 дням. Если срок кредита превышает 360 дней, то сумма начисленных процентов будет больше, чем предусмотрено годовой ставкой (если период ссуды равен 364 дням, то 364 :360 = 1,011)

S = 100 000(1 + 0,15 * 260:360) = 110 833 тенге

Сумма начисленных процентов = 10 833 тенге

Обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды. Продолжительность ссуды в днях определяется приближенно, временная база равна 360 дням. Считается, что точное число дней ссуды в основном больше приближенного, поэтому и размер начисленных процентов с точным числом дней обычно больше, чем в приближенном.

S = 100 000(1 + 0,15 * 257 : 360) = 110 708 тенге

Сумма начисленных процентов = 10 708 тенге

Различия в способах подсчета дней могут показаться несущественными, однако при больших суммах операций и высоких процентных ставках они достигают весьма приличных размеров.

Приведенные расчеты показывают, что второй способ начисления процентов, а именно обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды дает несколько больший результат относительно двух других вариантов. Поэтому его целесообразно применять в долгосрочном кредитовании.

Нормативными документами Нацбанка РК предусмотрено, что проценты на привлеченные и размещенные средства начисляются банком на остаток задолженности по основному долгу на начало операционного дня.

Начисленные проценты подлежат отражению в бухгалтерском учете банка не реже одного раза в месяц и не позднее последнего рабочего дня отчетного месяца. Отнесение сумм начисленных процентов на доходы и расходы кредитного учреждения осуществляется "кассовым" методом, а именно на дату фактического получения или уплаты начисленных процентов.

Проценты могут начисляться по формулам простых или сложных процентов с использованием фиксированной или плавающей процентной ставки в соответствии с условиями договора. Если в договоре прями не определен способ начисления процентов, то их начисление осуществляется по формуле простой процентной ставки. Нормативными документам также предусмотрено начисление точных процентов с фактическим числом дней ссуды.

Поскольку процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе расходов, поэтому актуальна проблема определения процентной маржи т.е. разницы между средними ставками по активным и пассивным операциям банка.[14]

2.3 Анализ процентной маржи ОА "Цеснабанк"

Маржа представляет собой разницу между средними ставками по активным и пассивным операциям банка. Размер фактически сложившейся процентной маржи определяется как отношение части дохода по процентам к среднему объему кредитных вложений

Процентная маржа - это разница между процентным доходом от активов, приносящих доход, и процентным расходом по обязательствам банка. Процентную маржу определяют так же, как чистый доход по процентам, выраженный в отношении к объему активов, приносящих доход в виде процентов.

Анализ процентной маржи проводится по следующим направлениям:

-сравнение фактической процентной маржи с базовой, что позволяет своевременно оценить тенденцию снижения или увеличения дохода по процентам;

-наблюдение за соответствием процентной маржи сложившемуся стандарту или данным соответствующих банков;

- анализ изменения составляющих компонентов процентной маржи для определения категорий доходов (расходов), вызывающих ее общее изменение;

-определение пределов, в которых изменение процентной маржи требует принятия управленческих решение.

Фактическая процентная маржа:

Мфакт=(Дп - Рп):А *100% (14)

Мфакт - размер фактически сложившейся маржи за период

Дп - процентные доходы

Рп - расходы по выплате процентов

А - активы, приносящие доход

Расчетаем по формуле (14) : вычислим размер фактически сложившейся маржи (Мфакт) АО "Цеснабанк" используя данные бухгалтерского баланса АО "Цеснабанк" на 30.09.2008 год (Приложение 1) и отчета о прибылях и убытках АО "Цеснабанк" на 30.09.2008 год. (Приложение 2) По данным Дп = 13 319 833 тыс.тенге, Рп = 8 876 337 тыс тенге, А =148 086 975 тыс.тенге. таким образом Мфакт = (13 319 833 - 8 876 337): 148 086 975 *100% = 3%

Рассмотрим изменение фактической процентной маржи АО "Цеснабанк" (Таблица 3, Диаграмма 3):

Таблица 3. Процентная маржа АО "Цеснабанк" (изменение за период 01.01.2006-01.10.2008)

Показатели	01.01.2006	01.04.2006	01.07.2006	01.10.2006	01.01.2007	01.04.2007	01.07.2007	01.10.2007	01.01.2008	01.04.2008	01.07.2008	01.10.2008
Процентная маржа	2,54	2,32	2,24	2,31	2,06	2,18	2,20	2,45	2,93	2,88	2,98	3,0

Диаграмма 3. Процентная маржа АО "Цеснабанк" (изменение за период 01.01.2006-01.10.2008)

Как видно, из таблицы 3 и диаграммы 3 в указанном периоде, процентная маржа к январю 2007 года уменьшалась под воздействием фактора риска, а к последнему кварталу 2008 года увеличилась по сравнению с 2006 годом на 0,46%. Это произошло в значительной степени от увеличения чистого процентного дохода банка, который в сравнении с 2007 годом увеличился на 140 675 тыс.тенге.

Для того, чтобы свободно проводить процентную политику, кредитному учреждению необходимо знать, в каких пределах складывается коэффициент внутренней стоимости банковских услуг. Этот показатель характеризует величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый тенге продуктивно размещенных средств.

Для эффективного управления доходом от ссудных операций определяется и анализируется минимальная процентная маржа, характеризующая сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый тенге продуктивно размещенных средств:

Ммин = (Рб - Дпр): Арроб * 100% (15)

Где Рб - расходы по обеспечению деятельности банка за последний отчетный период (без учета платы по привлеченным ресурсам), определяемые расчетным путем на основе данных отчета о прибылях и убытках. К ним относят:

-расходы на содержание аппарата управления и социально-бытовые расходы

-комиссии уплаченные, в том числе по кассовым, расчетным операциям, полученным гарантиям и т.д.

-другие операционные расходы (по оплате за обслуживание вычислительной техники, информационные услуги, приобретение и пересылку бланков, почтовые, телеграфные и телефонные расходы)

-уплаченные штрафы, пени, неустойки

Дпр - прочие расходы кредитного учреждения (доходы за исключением поступлений по активным операциям банка), в том числе:

-комиссии, полученные по кассовым операциям, выданным гарантиям, операциям инкассации и др.

-другие доходы (от реализации имущества, списания кредиторской задолженности, возмещение клиентами телефонных и почтовых расходов и др.)

-полученные штрафы, пени, неустойки

Араб - активы банка, приносящие доход на вложенные средства (кредитные вложения, ценные бумаги в портфеле, средства, перечисленные предприятиям для участия в их хоз. Деятельности и др.)[15]

Ориентировочная процентная маржа (М) на предстоящий период, к обеспечению которой должен стремиться банк в ходе кредитных сделок, чтобы получить запланированную прибыль, определяется по следующей формуле:

(16)

где Роб - плановые расходы по обеспечению функционирования банка (за исключением процентов по пассивным операциям);

Дп - комиссии и прочие доходы плановые (непроцентные);

Ад - плановый размер активов, приносящих доход;

Пп - планируемая величина прибыли банка.

Минимальная доходность активных операций банка, в том числе по кредитным сделкам, определяется с учетом:

-текущей средней стоимости привлеченных ресурсов по банку;

-размера отчисления средств в фонд обязательных резервов от объемов привлеченных ресурсов;

-минимальной нормы прибыльности активных операций банка, определяемой по вложениям с минимальным риском на основе плановых данных.

Таким образом, основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, выступают объем и структура кредитных вложений и их источников, сроки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение. Распределение ссуд на долгосрочные и краткосрочные, а также по объектам кредитовая определяет разную доходность вложений. Вместе с тем для расходов АО "Цеснабанк" имеет существенное значение соотношение между ресурсами, купленными у Нацбанка, других кредитных учреждений, привлеченными депозитами и прочими источниками.

При действующей практике кредитования в нашей стране, как правило, применяются фиксированные ставки процента, не подлежащие пересмотру до окончания кредитной сделки и АО "Цеснабанк" тут не исключение. Однако, нельзя не учитывать опыт западных стран, где одновременно существует набор процентных ставок, которые в большинстве случаев пересматриваются в зависимости от рыночной конъюнктуры и приспосабливаются к ней.

В этих условиях все активы и пассивы делятся на группы в соответствии с быстротой регулирования процентных платежей и перехода на новый уровень ставок. Существует следующая классификация:

АЧП - активы, чувствительные к изменению процентной ставки;

ПЧП - пассивы, чувствительные к изменению процентной ставки.

Соотношение между указанными категориями активов и пассивов характеризует подверженность банка процентному риску. Этот анализ получил название ГЭП-анализа и стал одним из наиболее простых способов оценки процентного риска. В период роста процентных ставок для банка более благоприятно соотношение: АЧП > ПЧП, т.е. число активов с подвижными процентными ставками превышает соответствующую величину пассивов, в связи с чем увеличивается разрыв в ставках по активным и пассивным операциям - растет процентная маржа.

Напротив, при падении рыночного уровня процента желательно придерживаться обратного соотношения (АЧП < ПЧП) и подкреплять активы с фиксированными ставками пассивами, характеризующимися срочностью пересмотра платежей по процентам.[16]

2.4 ГЭП-анализ подверженности банка рискам потерь в результате изменения процентных ставок на примере АО "Цеснабанк"

Изменение уровня процентных ставок на рынке в большинстве случаев негативно отражается на прибыли банка, из-за роста издержек финансирования, снижения доходности по активам, снижает чистую прибыль и отражается на размере капитала банка, что конечном итоге сокращает стоимость инвестиций акционеров.

АО "Цеснабанк" в случае колебаний процентных ставок вынужден работать в непредсказуемых условиях и не имеет четких представлений о масштабах возможных убытков.

Колебание процентных ставок может сильно влиять на уровень издержек, прибыль и стоимость активов банка. Для снижения уровня потерь банки, как зарубежные, так и отечественные, в последнее время стали активно искать способы ограждения портфелей активов, пассивов и прибыли от воздействия изменения процентных ставок. Как правило, весьма часто реализация стратегии управления активами и пассивами осуществляется под руководством Комитетов по управлению активами и пассивами (КУАП). Данные комитеты выбирают стратегию борьбы с риском изменений процентных ставок, при этом КУАПы должны учитывать особенности применения выбранной стратегии с определенными кратко- и долгосрочными планами банка, разрабатывать меры по минимизации риска снижения ликвидности банка, организовать контроль за качеством кредитного портфеля, банковскими издержками и налоговыми обязательствами.

Для защиты банка от возможных потерь прибыли в результате изменения процентных ставок на рынке банки пытаются оградить прибыль банка (чистый доход после выплаты налогов и других расходов) от негативных воздействий их изменений. Изменение ставок в ту или иную сторону для банка не имеет большого значения, самое главное, чтобы прибыль росла Оли оставалась стабильной на протяжении периода функционирования банка.

Для сохранения стабильности прибыли или ее роста банку необходимо сконцентрироваться на составляющих портфеля, являющихся наиболее чувствительными к изменению процентных ставок. По активам - это относится к кредитам и инвестициям в ценные бумаги, по пассивам банка - это депозиты и заимствования на денежном рынке.

Для защиты прибыли АО "Цеснабанк" от негативного влияния риска изменения процентных ставок необходимо поддерживать на фиксированном уровне чистую процентную маржу (ЧПМ). Чистая процентная маржа рассчитывается по следующей формуле:

ЧПМ = Процентная маржа по процентам и инвестициям - Процентные издержки по депозитам и другим заемным средствам / Стоимость всех приносящих доход активов = Чистый процентный доход / Стоимость всех приносящих доход активов (17)

Рассчитаем по формуле (17) : АО "Цеснабанк" получил 13 319 833 тыс. тенге процентных платежей по выданным кредитам и ценным бумагам и выплатил процентные издержки за привлеченные средства в сумме 8 876 337 тыс.тенге. При активах банка в 148 986 975 тыс.тенге. Чистая процентная маржа банка в данном случае составит 3%.

ЧПМ = 100%*(13 319 833 тыс. тенге - 8 876 337 тыс.тенге.)/148 086 975 тыс.тенге. = 3%

Если данная величина чистой процентной маржи устраивает руководство банка, оно будет использовать различные методы хеджирования риска изменения процентных ставок для ее фиксации, что позволит стабилизировать чистый доход банка.

Если же процентные ставки по обязательствам банка будут расти быстрее доходов по активам, значение чистой процентной маржи будет уменьшаться с негативными последствиями для прибыли.

При снижении процентных ставок на рынке и резком уменьшении доходов по активам в сравнении с уменьшением процентных расходов по привлеченным средствам, чистая процентная маржа банка также сокращается. В этой ситуации банкам нужно искать пути минимизации рисков из-за увеличения издержек по привлечению средств, по сравнению с процентными доходами, что также негативно скажется на величине чистой процентной маржи.

Самой популярной стратегией хеджирования риска изменения процентных ставок является управление дисбалансами. Суть стратегии заключается в проведении анализов сроков действия и возможности изменения цен доходоприносящих активов, депозитов и межбанковских заимствований.

В случае, если банк принимает на себя чрезмерно большой риск изменения процентных ставок, необходимо точное сопоставление объема активов банка, подвергающихся переоценке по мере изменения процентных ставок, с объемами депозитов и других обязательств, процент по которым может измениться в соответствии с рыночной конъюнктурой за тот же срок.

В данном случае банк может заблаговременно застраховаться от риска изменения процентных ставок (как в случае повышения, так и в случае снижения процента на рынке), если в анализируемый период выполняется следующее равенство:

Стоимость активов, подверженных переоценке (активы, чувствительные к изменению процентных ставок) = Стоимость пассивов, подверженных переоценке (пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок) (18)

Отдача от активов будет изменяться в направлении, аналогичном издержкам по обязательствам, и практически в таком объеме.

К категории активов и пассивов, чувствительных к изменению процентной ставки, относятся активы и пассивы, ставка вознаграждения по которым не фиксирована и может изменяться в зависимости от движения процентов на рынке.

Неравенство между суммой активов, чувствительных к изменениям процентных ставок, и суммой пассивов, чувствительных к изменениям процентных ставок, называется дисбалансом.

Дисбаланс = Активы, чувствительные к изменению процентных ставок - Пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок (19)

Считается, что банк защищен от риска изменения процентных ставок в случае, если объемы активов и пассивов, чувствительных к изменению процентных ставок, равны. Так как процентные поступления по активам и издержки по пассивам измеряются в одинаковой пропорции. То есть дисбаланс равен нулю и чистая процентная маржа будет независима от того, как изменяются процентные ставки на рынке. Но все-таки, нулевой дисбаланс не гарантирует полную защиту от процентного риска, так как в реальности процентные ставки по активам и обязательствам могут меняться в разной степени. Допустим, ставка вознаграждения по кредитам с некоторым временным лагом следует за величиной процентной ставки по межбанковским займам. В периоды экономических подъемов доходы банков обычно опережают рост уровня издержек, а во время спадов снижение процентных издержек опережает снижение доходов.

Методы управления дисбалансами разнообразны по уровням сложности и форме, но все они требуют принятия нескольких важных решений, в частности, это:

1. Выбор периода времени, в течении которого чистая процентная маржа банка должна достичь желаемого уровня или оставаться на прежнем уровне (допустим 1 год). Далее следует определиться с продолжительностью спектров сроков погашения в запланированном периоде.

2. Определить целевое значение чистой процентной маржи. Важно точно уяснить цели, необходимо ли зафиксировать маржу на прежнем уровне или увеличить.

3. При необходимости увеличения чистой процентной маржи следует разработать сценарий или прогноз движения процентных ставок, либо искать способы перераспределения активов и пассивов банка для увеличения разности между уровнем доходов и расходов.

4. Определить приемлемые объемы активов и пассивов, чувствительных к изменению процентных ставок в денежном выражении, которыми будет располагать банк.

Банки при управлении дисбалансами могут проводить классификацию активов и пассивов по срокам погашения. Это делается для того, чтобы можно было привести в соответствие объемы активов и пассивов на каждом из интервалов сроков погашения для повышения возможностей достижения целей банка с точки зрения доходности (Таблица 4)

Таблица 4. Определение дисбаланса активов и пассивов, чувствительных к изменению процентных ставок

Интервалы сроков погашения	Чувствительные активы	Чувствительные пассивы	Млн. тенге
			Дисбаланс	Итого
7 дней	50	40	+ 10	+ 10
30 дней	140	180	- 40	- 30
90 дней	105	85	+ 20	- 10
120 дней	300	270	+ 30	+ 20
1180 дней	455	395	+ 60	+ 80

Данные таблицы показывают, что период расчета дисбаланса имеет важное значение для определения реальной реакции активов и пассивов на измерение процентных ставок. Если в течение 7 дней банк имеет положительное сальдо и если процентные ставки на рынке возрастут, то, соответственно, возрастет и чистая процентная маржа банка. Если же в течении ближайших 30 дней прогноз будет неблагоприятен, а банк имеет при этом отрицательное сальдо, издержки по обслуживанию процентных ставок будут расти быстрее аналогичных доходов. При ожидании серьезного роста процентных ставок банку необходимо предусмотреть контрмеры для защиты прибыли банка. В частности, это может быть безотлагательная продажа долгосрочных депозитных сертификатов или использование фьючерсных контрактов для получения прибыли, способствующей компенсации потерь на марже, которые могут возникнуть в течение ближайших 90 дней. Банк может выиграть в случае роста процентных ставок в течение ближайших 120 -180 дней, так как именно в этом периоде сальдо положительное.

Вышеперечисленное дает основание полагать, что на величину чистой процентной маржи банка воздействует множество факторов, например:

- изменение процентных ставок на рынке, это относится как к росту, так и снижению процентных ставок;

- изменение спрэда между доходностью активов и издержками по обслуживанию обязательств банка;

- увеличение или уменьшение объемов доходоприносящих активов, удерживаемых банком при расширении или уменьшения масштабов деятельности;

- увеличение или уменьшение объемов пассивов с издержками процентных ставок, используемых банками для финансирования портфеля активов, приносящих доходы, в случае расширения или сокращения масштабов деятельности;

- изменение соотношений активов и пассивов, используемых при выборе между активами и пассивами с фиксированной и переменной процентными ставками, длительными и короткими сроками погашения, а также между активами с высокой и низкой ожидаемой доходностью.

Также при управлении рисков изменения процентных ставок необходимо рассчитывать чистый процентный доход по следующей формуле:

Чистый процентный доход = Общий процентный доход - Общие процентные издержки = Процент по чувствительным активам * Объем чувствительных активов + Процент по активам с фиксированной ставкой * Объем фиксированных активов - Процентные издержки по чувствительным пассивам * Объем чувствительных пассивов - Процентные издержки по пассивам с фиксированной ставкой * Объем фиксированных пассивов (20)

Произведем анализ чувствительности к изменению процентных ставок, используя данные таблицы 5:

Данные таблицы показывают, что особое значение имеет соотношение между активами, чувствительными к изменению процентной ставки, и пассивами, чувствительными к изменению процентной ставки. Так, если соотношение АЧИПС и ПЧИПС составляет менее 100%, то банк чувствителен по пассивам и чистый процентный доход сокращается при росте процентных ставок. В случае же если данное соотношение больше 100%, то банк чувствителен по активам и чистый процентный доход сокращается при падении процентных ставок.

Проанализируем изменение чистого процентного дохода, рассчитанного для каждого установленного периода времени, при изменении процентной ставки.

Таблица 5. Анализ чувствительности к изменению процентных ставок

	До 7 дней	До 30 дней	С 31 по 60день	С 61 по 90 день	С 91 по 180 день	С 181 по 360 день	Более 1 года	Итого
Активы, всего	2700	510	340	290	350	280	1580	6050
Пассивы, всего	3000	820	630	80	120	70	1330	6050
Дисбаланс	- 300	- 310	- 290	+ 210	+ 130	+210	+250
Накопленный дисбаланс	- 300	- 610	- 900	- 690	- 560	-350	- 100
Соотношение АЧИПС и ПЧИПС, в%	90	62,2	53,9	362,5	291,6	400	118,8
Банк чувствителен	По пассивам	По пассивам	По пассивам	По активам	По активам	По активам	По активам
ЧПД сокращается, если процентные ставки	Растут	Растут	Растут	Падают	Падают	Падают	Падают

Для начала рассчитаем чистый процентный доход, полученный банком в течении установленных периодов времени (Таблица 6). Используем следующие процентные ставки:

По чувствительным активам = 14%

По активам с фиксированной процентной ставкой = 15%

По чувствительным пассивам = 11%

По пассивам с фиксированным процентам = 12%

В случае, если процентные ставки по активам и пассивам, чувствительным к изменениям процентных ставок, в течении ближайшей недели изменяется до 16 и 13%, соответственно, тогда чистый процентный доход изменится следующим образом (Таблица 7).

Таблица 6. Расчет чистого процентного дохода банка

	До 7 дней	До 30 дней	С 31 по 60день	С 61 по 90 день	С 91 по 180 день	С 181 по 360 день	Более 1 года
Общий % доход, млн.тенге	0,14* 2700+ 0,15* (6050 - 2700) =880,5	0,14* 510+ 0,15* (6050- 510) =902,4	0,14* 340+ 0,15* (6050- 340) =904,1	0,14* 290+ 0,15* (6050- 290) =904,6	0,14* 350+ 0,15* (6050- 350) =904	0,14* 280+ 0,15* (6050- 280) =904,7	0,14* 1580 +0,15* (6050 - 1580) =891,7
Общие % издержки, млн.тенге	-0,11* 3000- 0,12* (6050- 3000)=-696	-0,11* 820- 0,12* (6050- 820)=-717,8	-0,11* 630- 0,12* (6050- 630)=-719,7	-0,11* 80- 0,12* (6050- 80)=-725,2	-0,11* 120- 0,12* (6050- 120)=-724,8	-0,11* 70- 0,12* (6050- 70)=-725,3	-0,11* 1330- 0,12* (6050- 1330)=-712,7
ЧПД, млн.тенге	184,5	184,6	184,4	179,4	179,2	179,4	179

Таблица 7. Изменение чистого процентного дохода банка, в случае изменения процентных ставок

	До 7 дней	До 30 дней	С 31 по 60день	С 61 по 90 день	С 91 по 180 день	С 181 по 360 день	Более 1 года
Общий % доход, млн.тенге	0,16* 2700+ 0,15* (6050- 2700) =934,5	0,16* 510+ 0,15* (6050- 510) =912,6	0,16* 340+ 0,15* (6050- 340) =910,9	0,16* 290+ 0,15* (6050- 290) =910,4	0,16* 350+ 0,15* (6050- 350) =911	0,16* 280+ 0,15* (6050- 280) =910,3	0,16* 1580+ 0,15* (6050- 1580) =923,3
Общие % издержки, млн.тенге	-0,13* 3000- 0,12* (6050- 3000)=-756	-0,13* 820- 0,12* (6050- 820)=-734,2	-0,13* 630- 0,12* (6050-630)=-732,3	-0,13* 80- 0,12* (6050- 80)=-726,8	-0,13* 120- 0,12* (6050- 120)=-727,2	-0,13* 70- 0,12* (6050- 70)=-726,7	-0,13* 1330- 0,12* (6050- 1330)-739,3
ЧПД, млн.тенге	178,5	178,4	178,6	183,6	183,8	183,6	184

На основе данных расчетов построим график изменения чистого процентного дохода за анализируемый период при изменении процентных ставок (График 2):

График 2. Изменение чистого процентного дохода за анализируемый период, случае, если у банка имеется дисбаланс по чувствительным активам и пассивам, млн.тенге:

Если изобразить графически изменение чистого процентного дохода, то можно сделать вывод, что банк в результате изменения процентных ставок на рынке по активам и пассивам, чувствительным к изменению процентных ставок, изначально несет потери в размере 6 миллионов тенге (при росте изменений процентной ставке по АЧИПС до 16% и ПЧИПС до 13%). При сохранении данных процентных ставок в дальнейшем, у банка изменяется размер чистого процентного дохода и тут можно наблюдать увеличение прибыли, до 5 миллионов тенге.

Учитывая данные графика управляющие должны принять решения о допустимости уровня риска и допустимости потерь, либо принять решение о компенсации рисков с помощью механизмов хеджирования.

Интегральным показателем риска процентных ставок служит накопленный дисбаланс. Он представляет собой разность между общим объемом чувствительных активов и обязательств, подвергаемых переоценке. Если у банка имеется 200 млн. тенге активов и 300 млн. тенге пассивов, подверженных риску изменения процентных ставок ежемесячно в течение следующих 8 месяцев, накопленный дисбаланс составит 800 миллионов тенге. 200 млн.тенге активов * 8 месяцев - 300 млн.тенге пассивов * 8 месяцев = 800 млн.тенге.

Если известно значение накопленного дисбаланса, то при заданном колебании рыночных процентных ставок можно приблизительно вычислить, рассчитать, как их изменение отразится на уровне чистого дохода банка.

Соотношение будет следующим:

Изменение чистого дохода банка = Изменение процентных ставок(в процентных пунктах) * Величина накопленного дисбаланса (21)

Например, процентные ставки поднялись на один пункт, для банка это означает потери чистого дохода приблизительно в 8 миллионов тенге (-800 млн.тенге * 0,01). Если бы менеджеры банка предвидели рост процентных ставок, это позволило бы оградить банк от этих ожидаемых потерь дохода, при условии увеличения некоторых видов активов и обязательств для снижения накопленного дисбаланса или использования других инструментов хеджирования (фьючерсные контракты).

Банки, у которых имеется отрицательный накопленный дисбаланс, получают выигрыш при снижении процентных ставок, но понесут убытки при повышении процентных ставок. В случае, если у банка положительный накопленный дисбаланс, выигрыш ожидается в случае повышения процентных ставок, а потери - при снижении процентных ставок.

Некоторые банки изменяют свою чувствительность по активам или обязательствам в зависимости от степени доверия к собственным прогнозам изменения уровня процентных ставок. Если менеджеры банка твердо знают, что в ближайший период процентные ставки будут снижаться, то они могут могут принять решение о повышении объема активов, чувствительных к изменениям процентных ставок, над объемом пассивов, чувствительных к изменению процентных ставок. Если прогноз оправдается, то издержки по пассивам будут снижаться быстрее, чем доходы по активам, и чистая процентная маржа будет увеличиваться. Также при обоснованности прогноза о повышении процентных ставок на рынке у банков может увеличиться чувствительность по активам. Это приведет к увеличению доходов по активам, что в свою очередь приведет к опережению роста доходов над расходами по пассивам. Агрессивность стратегии в данном случае ведет к увеличению риска банка. Точный прогноз ставок на рынке невозможен. Поэтому менеджеры полагаются не на прогнозы, а на хеджирование потерь от изменения процентных ставок. Изменение процентных ставок в направлениях, отличных от запланированных, может привести к потерям, что четко представлено на графике.

Управление дисбалансом хорошо разработано в теории, однако на практике доля риска всегда высока. Процентные ставки по краткосрочным пассивам, как правило изменяются быстрее, чем процентные ставки по активам. Также точно невозможно определить момент, в который активы или пассивы могут быть переоценены. Определение периода планирования управления дисбалансами как правило произволен, отдельные статьи баланса могут попасть в промежутки между плановыми периодами и могут быть не учтены, что приведет к потерям, если процентные ставки изменятся в неблагоприятном направлении.[17]

3. Проблемы снижения уровня процентного риска в АО "Цеснабанк" и пути их решения

3.1 Методы минимизации процентного риска в мировой практике и перспективы применения их в АО "Цеснабанк"

Теоретически процентный риск можно избежать, если изменение в доходах от активов (ставки по кредитам) можно полностью сбалансировать как по срокам, так и по размеру изменениями в издержках привлечения фондов (т.е. цене получения средств для предоставления банковского кредита). Но практически не возможно в любое время балансировать таким образом все кредиты, да и банки не всегда заинтересованы в проведении такой политики. Поэтому банки постоянно подвергаются процентному риску, но это, однако, не исключает, а, напротив, предполагает управление процентным риском.

Управление риском, связанным с изменением процентной ставки (процентным риском)- это все охватывающий процесс, при котором необходимо рассмотреть и учесть вклад в рискованность позиции всех значительных активов и обязательств.

Управление процентным риском в АО "Цеснабанк" включает в себя управление как активами (кредитами и инвестициями), так о обязательствами (заемными средствами) банка. Особенность этого управления состоит в том, что оно имеет границы. Управление активами ограничено: во-первых, требованиями ликвидности и кредитным риском, которые определяют содержания портфеля рисковых активов банка, и во-вторых, ценовой конкуренцией со стороны других банков, которая ограничивает свободу банка в выборе цены кредита. Управление обязательствами затруднено ограниченным выбором и размером долговых инструментов (займы и т.д.), которые банк может успешно разместить среди своих вкладчиков и других кредиторов в любой момент времени, т.е. ограничена доступность средств, нужных для выдачи кредитов, а также ценовой конкуренцией со стороны других банков и других небанковских кредитных учреждений за имеющиеся средства. Задача управления процентным риском включает минимизацию этого риска в пределах прибыльности банка и целей ликвидности. [18]

В качестве основных принципов управления процентным риском в АО "Цеснабанк" являются следующие:

1. необходимость утверждения органами управления банка стратегии и политики управления процентным риском; органы управления банком должны быть информированы о подверженности банка риску изменения процентных ставок, чтобы иметь возможность оценить организацию мониторинга риска;

2. в банке должны быть четко определены конкретные лица или комитеты, ответственные за управление процентным риском. При этом сотрудники, в чьи обязанности входит измерение рисков, наблюдение за рисками и их контроль, должны быть максимально независимыми от тех, кто совершает операции, влекущие за собой процентный риск;

3. необходимо наличие адекватной политики и инструкций по вопросам управления рисками, важно, чтобы они соответствовали характеру и сложности банковских операций;

4. банк должен идентифицировать риски, присущие новым финансовым продуктам и операциям, и обеспечивать адекватное управление ими до применения этих финансовых инструментов;

5. необходимо, чтобы банк имел систему оценки, позволяющую охватить все источники процентного риска и оценить результат изменения процентных ставок методами, соответствующими характеру банковских операций. Менеджмент банка должен четко осознавать допущения, положенных в основу применяемых методов;

6. банк должен устанавливать операционные лимиты и другие ограничения в пределах, определенной внутренней политикой и внутренними процедурами;

7. банк должен иметь адекватные информационные системы для оценки, мониторинга, контроля и предоставления отчетов об уровне процентного риска;

8. банку необходимо иметь адекватную систему внутреннего контроля процесса управления процентным риском. Такая система должна регулярно обследоваться на предмет ее эффективности и при необходимости пересматриваться.[19]

Для предотвращения процентного риска АО "Цеснабанк" должен:

-использовать правило приспособления процента к новым условиям денежного рынка (в кредитных договорах);

-управлять изменением структуры баланса;

-определить компенсацию процентного риска. Так если в активе баланса возникает процентный риск, то в пассиве должно быть предусмотрена его компенсация. В этих же условиях можно заключать с клиентами соглашение о максимальном и минимальном проценте.

Как известно, для снижения уровня процентного риска необходимо сократить разрыв ГЭП между активами и пассивами, подверженными влиянию изменения уровня процентных ставок. Но при этом следует иметь ввиду, что ГЭП представляет собой результат предпочтений клиентов банка относительно сроков по активам и пассивам. Следовательно, ограничение ГЭП может негативно отразится на результатах работы банка(можно потерять часть клиентов и долю рынка). Согласование активов и пассивов по срокам может осуществляться с тактикой "нулевого разрыва" сроков, т.е. срочность привлекаемого пассива и срочность финансирования актива в каждом отдельном случае обязательно совпадают. Однако подобная тактика резко снижает для банка возможность маневра и приводит к потерям дохода.

Таким образом, руководство АО "Цеснабанк" более целесообразным считает установление лимита разрыва в сроках актива и пассива с целью уменьшить принимаемый на себя риск. Лимит может устанавливаться по каждой из групп активов и пассивов. Банк минимизирует разрыв не только в сроках, но и в суммах привлекаемого пассива и финансируемого актива. В случае установления плавающих процентных ставок и по активам и по пассивам банк может придерживаться следующей тактики: сумма актива может быть больше суммы привлекаемого пассива при ожидании роста ставок или сумма привлекаемого пассива может быть больше суммы финансируемого актива при ожидании падения ставок.[20]

...