Валютный рынок Республики Казахстан и его инструменты

Костанайский филиал акционерного общества АО «Цеснабанк» предлагает обслуживание по всем направлениям банковской деятельности. В банке можно открыть текущие и депозитные счета в тенге и иностранной валюте, получить кредит на потребительские цели и развитие бизнеса, перевести деньги в любую точку мира по системе международных переводов, банк осуществляет международные расчеты по экспортно-импортным операциям и обменные операции с иностранной валютой и прочие валютные операции.

АО «Цеснабанк» состоит в Международной платежной системе VISA в качестве ассоциированного члена. Это значимое обстоятельство для банка, т.к. оно дает возможность каждому клиенту открывать и использовать кредитные и платежные карточки в любой точке мира.

Банк не стоит на месте, а постоянно ищет новые пути, продолжая сотрудничество с зарубежными финансовыми институтами, АО «Цеснабанк» планирует открытие кредитных линий для привлечения более дешевых средств, что также пойдет на благо клиентам.

В соответствии с лицензией Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций банком проводятся следующие виды валютных операций:

-открытие и ведение валютных счетов юридических и физических лиц;

-прием депозитов юридических и физических лиц в иностранной валюте;

-переводные операции: выполнение поручений юридических и физических лиц по переводу денег;

-заемные операции: предоставление кредитов в иностранной валюте на условиях платности, срочности, возвратности;

-осуществление расчетов по поручению клиентов, в том числе банков-корреспондентов, по их валютным счетам;

-организация обменных операций с иностранными валютами;

-прием на инкассо платежных документов в иностранной валюте;

-операции на рынке ценных бумаг, выраженных в иностранной валюте.

Список банков - корреспондентов АО «Цеснабанк»:

-АК Сбербанк Российской Федерации (ОАО), г. Москва, Россия. Валюта счета: RUR USD.

-АКБ «Промсвязьбанк» (ЗАО), г. Москва, Россия. Валюта счета: RUR.

-Банк «Северная Казна» (ОАО), г. Екатеринбург, Россия. Валюта счета: RUR.

-Банк «Зенит», г. Москва, Россия. Валюта счета: RUR.

-COMMERZBANK AG, FRANKFURT/MAIN GERMANY. Валюта счета: EUR USD.

-DRESDNER BANK AG, FRANKFURT/MAIN GERMANY. Валюта счета:

EUR USD.

-Deutsche Bank Trust Company Americas, NEW YORK, U.S.A. Валюта счета:

USD.

-CITIBANK N.A., NEW YORK, U.S.A. Валюта счета: USD.

-UNION BANK of SWITZERLAND, ZURICH, SWITZERLAND. Валюта счета: USD.

АО «Цеснабанк» работает на финансовом рынке Казахстана уже 18 лет. Цеснабанк - единственный из коммерческих банков республики, имеющий свой головной офис в столице Казахстана - городе Астане. За эти годы АО «Цеснабанк» завоевало репутацию стабильного финансово-кредитного учреждения, ориентированного на удовлетворение потребностей каждого клиента в широком спектре банковских продуктов. Придерживаясь принципов универсальности, банк оказывает высококачественные банковские услуги, в числе которых открытие и обслуживание текущих счетов, международных пластиковых карт VISA, открытие и ведение срочных вкладов, кредитование физических и юридических лиц, продажа дорожных чеков American Express, быстрые денежные переводы как по Казахстану, так и по всему миру. У банка разветвленная филиальная сеть, на данный момент в 23 городах Казахстана работают 58 территориальных подразделений АО «Цеснабанк».

По итогам 2009 года АО «Цеснабанк» продолжает демонстрировать динамичность развития, укрепляя свои позиции в банковском секторе Казахстана.

За текущий период Банк усовершенствовал свою продуктовую линейку, представив своим клиентам ряд новых продуктов и услуг, среди которых депозиты, программы кредитования, система быстрых денежных переводов и др. Повышая уровень качества работы с клиентами, Цеснабанк создал в своей структуре Службу качества и осуществил внедрение корпоративных стандартов обслуживания. В октябре Банком получена новая лицензия, открывающая возможность для дополнительных видов операций с драгоценными металлами.

В рамках стратегического направления развития карточного бизнеса Департаментом банковских карточек Цеснабанка завершена сертификация VSDC ATM-эквайринг в международной платёжной системе VISA International на приём чиповых платёжных карт VISA в банкоматах своей сети. Также завершена сертификация по выпуску чиповых карт, в том числе и под новыми кредитными БИНами.

Одним из важных событий в 2009 году стал запуск собственного процессингового центра. Его внедрение позволило снизить стоимость осуществления банковских операций с платежными картами и расширить спектр предлагаемых услуг.

С начала 2009 года Банк ведёт работу над усовершенствованием системы риск-менеджмента. Новая методика, разработанная совместно со специалистами компании «ПрайсуотерхаусКуперс», позволила более четко диагностировать кредитные риски, оптимизировать операционные расходы, а значит предоставлять своим клиентам более удобные и дешевые финансовые продукты.

Как и прежде, Банком продолжается активное развитие филиальной сети. В 2009 году был открыт новый филиал «Семей», а также 4 дополнительных помещения в регионах. В г.Петропавловске и г.Кокшетау построены новые здания филиалов. В этих регионах с Акиматами областей были заключены меморандумы о сотрудничестве, что означает осуществление совместных долгосрочных проектов по финансированию организаций регионов, а также инновационных проектов, обеспечивающих повышение конкурентоспособности местной продукции.

Одним из значительных направлений деятельности в ушедшем году для Цеснабанка было участие в государственных программах поддержки экономики Казахстана. Банку удалось зарекомендовать себя, как надёжного партнёра в рамках сотрудничества по программам АО ФНБ «Самрук-Казына» и АО ФРП «Даму».

На основании «Отчёта о финансовом положении» (см.Приложение В) и и отчёта о совокупном доходе (см.Приложение Г), консолидированные активы Цеснабанка по состоянию на 31.12.2009 г. составили 175,4 млрд. тенге, увеличившись с начала года на 30%. Собственный капитал Цеснабанка составил 15,7 млрд. тенге.

За счет займов, выданных корпоративным клиентам, ссудный портфель Банка с начала 2009 года увеличился на 21,24 %, достигнув 104 833 млн. тенге. В течение 2009 года качество ссудного портфеля практически не изменилось. Доля безнадёжных кредитов составила всего 4 %.

Обязательства Банка равны 159,7 млрд. тенге, увеличившись в течение года преимущественно за счет привлеченных средств от АО ФРП «ДАМУ» в размере 5 168 млн. тенге и от АО ФНБ «Самрук-Казына» - 4 198 млн. тенге. Данные средства были успешно освоены Банком в досрочном порядке.

Депозиты, выпущенные в обращение ценные бумаги и текущие счета клиентов остаются стабильным источником фондирования (95 % от всех обязательств Банка) и составляют по итогам 2009 года 119,1 млрд. тенге. Объем привлеченных срочных депозитов населения составил 33,5 млрд. тенге, что на 33,4 % больше по сравнению с началом года.

Доля депозитов юридических лиц в общей депозитной базе Банка составила 59 %, физических лиц - 41 %.

Чистый доход Цеснабанка по итогам 2009 года сложился в сумме 1,7 млрд. тенге. Таким образом, по размеру чистого дохода среди БВУ Цеснабанк находится на 4 месте.

Такая положительная динамика является свидетельством роста доверия к Цеснабанку и подтверждением его надёжности.

«Цеснабанк» при проведении валютных операций Клиентов осуществляет функции агента валютного контроля, руководствуясь действующим законодательством Республики Казахстан, и в связи с этим, оказывает клиентам широкий спектр услуг:

- осуществление контроля за соответствием проводимых Клиентами

банка валютных операций законодательным и нормативным актам;

- консультации по вопросам соответствия условий внешнеэкономических договоров, в том числе проектов договоров, требованиям валютного законодательства Республики Казахстан;

- консультации и помощь по порядку заполнения бланков документов, представляемых в банк в соответствии с требованиями нормативных актов по валютному регулированию и контролю;

- оформление паспортов сделок (принятие на валютный контроль) по контрактам, предусматривающим перемещение товаров через таможенную границу Республики Казахстан;

- по запросам Клиентов предоставление копий и дубликатов документов валютного контроля;

- извещение Клиентов о зачислении денег в иностранной валюте по телефону, при выдаче выписки по счету с приложением уведомления, а также по системе "Банк-Клиент";

- информирование Клиентов о последних изменениях в валютном законодательстве Республики Казахстан, предоставление разъяснений, касающихся порядка совершения валютных операций и режимов валютного регулирования (лицензирование, регистрация, уведомление).

Банк активно способствует международным контактам своих Клиентов. Заключение сделки с заграничным партнером требует соответствующих знаний и ответственного подхода, и именно такой подход практикуется в Цеснабанке.

Банк проводит все необходимые мероприятия по сопровождению международных контрактов своих Клиентов до их полного завершения. Высокий профессиональный уровень обслуживания Клиентов - результат многолетнего опыта работы. Консультации в части валютного регулирования и контроля предоставляются банком своим Клиентам бесплатно и помогут без задержек заключать международные сделки, произвести открытие паспорта сделки в таможенном органе, что соответственно сократит время таможенного оформления товара или проведения платежа. Консультации банка по вопросам возникающей ответственности, в случае нарушения норм валютного законодательства, предостерегут Клиента от совершения нарушений, и соответственно от административных взысканий со стороны органов валютного регулирования и контроля.

«Цеснабанк» осуществляет операции по приему вкладов физических и юридических лиц, как в национальной валюте, так и в иностранной валюте. Ставки вознаграждения по депозитам представлены в таблице 4.

Таблица 4

Ставки вознаграждения по депозитам, %

Срок, мес.	KZT	USD	EUR
3-6	6	4	4
7-9	8,5	4,5	4,5
10-12	9	5	5
13-36	10	6,5	6,5
36->	11	7,5	7,5

Процентные ставки по вкладам в коммерческом банке зависят от срока хранения депозита. Чем дольше срок хранения депозита, тем выше ставка вознаграждения. Депозиты, привлекаемые «Цеснабанком» различаются по условиям, таким как размер и количество дополнительных взносов, выплата вознаграждений, частичное снятие, пролонгация и др. Хранители депозитов Банка являются участниками Государственно программы гарантирования вкладов.

АО «Цеснабанк» предоставляет займы на приобретение недвижимости некоммерческого назначения, готовой к эксплуатации, на неотложные нужды и оплату услуг для физических лиц в иностранной валюте.

Банк является участником программы кредитования Малого и Среднего бизнеса. Кредиты выдаются для развития действующего и стартового бизнеса на весьма выгодных для клиентов условиях в национальной валюте и иностранной.

Кредиты субъектам малого и среднего бизнеса выдаются:

На приобретение основных средств;

На пополнение оборотных средств;

На строительство.

Возможности:

Погашение ежемесячно (аннуитет, основной долг- равными долями);

Гибкий график при сезонном бизнесе;

Возможно предоставление льготного периода погашения;

Гибкий подход к залоговому обеспечению;

Без штрафных санкций;

Индивидуальный подход к каждому клиенту.

Условия предоставления кредитов, выдаваемых в иностранной валюте «Цеснабанком» физическим лицам, субъектам малого и среднего бизнеса, представлены в таблице 5.

Таблица 5

Условия предоставления кредитов

	Физические лица	Субъекты малого и среднего бизнеса
Минимальный срок выдачи кредита	до 12 мес.	2 года
Максимальный срок выдачи кредита	15 лет	10 лет
Ставка вознаграждения за кредит	17-20 % годовых	15-19 % годовых
Минимальный размер займа	1000$/850€	500$ / 500€

Несмотря на то, что АО «Цеснабанк» осуществляет успешную деятельность на банковском рынке, его положение находится ниже крупных банков Казахстана. Так, например, активы «Евразийского Банка» превосходят активы «Цеснабанка» почти в 4 раза, а собственный капитал в 5 раз. Общий доход «Евразийского Банка» в 2006 году превысил доходы «Цеснабанка» на 1041065 тыс. тенге, доходы по валютным операциям на 770535 тыс. тенге.

Хотя валютные операции не являются для «Цеснабанк» основополагающими операциями и, в отличие от других крупнейших банков, не приносят необходимой высокой прибыли, однако, банк их предоставляет в полной мере и надеется расширить их ассортимент. Деятельность АО «Цеснабанк» на рынке валютных операций и международных отношений представляет собой неотъемлемую часть банковской деятельности в целом. Поэтому необходимо провести анализ эффективности валютных операций данного коммерческого банка, который будет представлен в 3 главе дипломной работы.

3. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ (НА ПРИМЕРЕ АО «ЦЕСНАБАНК»)

3.1 Анализ наличных и срочных операций с иностранной валютой

После второй мировой войны получили широкое развитие различные виды валютных операций. В период распространения валютных ограничений до конца 50-х годов в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки с немедленной поставкой валют (спот) и срочные (форвардные) сделки, причем последние были объектом валютного регулирования. Либерализация валютного законодательства на рубеже 50 - 60-х годов привела к развитию операций «своп» вместо ранее практиковавшегося обмена депозитами в различных валютах. Дальнейшее развитие срочных валютных операций было связано с либерализацией движения капиталов, вызвавших потребность в хеджировании дополнительно к традиционным операциям по покрытию рисков по торговым операциям.

С 70-х годов на ряде бирж развиваются фьючерсные сделки, хотя они не являются стандартной операцией межбанковского рынка, и опционные валютные сделки - новая форма спекулятивных валютных сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно когда товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена [21].

Наличные валютные операции осуществляют большинство банков, срочные валютные операции и операции типа «своп» - в основном крупные банки, регулярные опционные сделки - крупнейшие банки ведущих мировых финансовых центров.

Классификация и определения валютных операций приведена в первой главе. Проанализируем технику проведения наличной (текущей) и срочной валютных сделок с точки зрения реальной их применимости и необходимости.

Рассмотрим наличные валютные операции, которые наиболее распространены. Их также называют сделками с немедленной поставкой и к ним отнесена валютная операция «спот». По сделкам «спот» поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками-получателями. Двухдневный срок перевода валют по заключенной сделке ранее диктовался объективными трудностями осуществить его в более короткий срок. Широкое распространение электронных средств связи (СВИФТ), систем межбанковских переводов, Интернет-банкинга, компьютерной обработки операций позволяет значительно быстрее осуществить операции.

Большинство мировых финансовых центров и большинство ведущих валют основываются на принципах спот, при этом вычисляемый спот-курс является мерой оценки внешней стоимости валюты данной страны в момент проведения операций и используется главным образом для совершения обычных коммерческих сделок, например для импорта товаров и услуг.

Кассовые наличные сделки осуществляются не только с целью обеспечения необходимой валютой внешнеторговый оборот, но и как собственные операции банка с целью получения курсовой прибыли. Однако всегда существует опасность убыточной сделки [22].

«Цеснабанк» предлагает своим Клиентам наиболее выгодные условия покупки/продажи (конвертация) иностранных валют за тенге или другую иностранную валюту.

Согласно установленным в банке правилам Клиент может выбрать один из способов осуществления операции:

по курсу банка первого дня (день в день);

по курсу банка второго дня (на второй день).

При покупке/продаже по курсу банка второго дня устанавливается более выгодный курс для Клиента.

Имеется возможность установления индивидуальных курсов при конвертации крупных сумм. Банковские курсы покупки/продажи иностранной валюты устанавливаются в зависимости от степени изменчивости курсов валют и максимально приближены к текущим межбанковским котировкам. Покупка/продажа иностранной валюты по обслуживанию банковских займов взимается на условиях договора. Продажа иностранной валюты по займам, выданным в рамках программы кредитования малого бизнеса по линии ЕБРР осуществляется без взимания комиссионного вознаграждения.

Поскольку большинство валютных сделок происходит с участием торговцев иностранными валютами, курсы объявляются торговцами, работающими на валютные брокерские фирмы или коммерческие банки. Как бы торговцы ни объявляли цены на текущем или срочном рынках, они всегда называют курс покупки и курс продажи. Курс покупки -- тот, по которому торговец согласен приобрести иностранную валюту, а курс продажи -- тот, по которому торговец согласен ее продать. Разница, или спред (spread), на текущем рынке -- это разница между курсами покупки и продажи, то есть прибыль, или маржа, торговца от своих операций в целом. Так, объявляемый торговцем курс британского фунта по отношению к доллару США может быть 1,9420/10. Это означает, что торговец согласен покупать фунты по цене 1,9410 долл., а продавать их -- по цене 1,9420 долл. Вполне понятно, что торговец заинтересован покупать подешевле, а продавать -- подороже [23].

В большинстве стран курсы иностранных валют выражаются в национальной валюте. Это так называемая система прямых котировок. Прямой котировкой называется котировка, показывающая, какое количество национальной валюты содержится в одной единице иностранной валюты USD/KZT. Обратной котировкой называется котировка, показывающая, какое количество иностранной валюты содержится в единице национальной валюты KZT/USD.

АО «Цеснабанк», осуществляя котировку валюты, всегда совершает валютную сделку по выгодному курсу, т.е. продает иностранную валюту дороже, чем покупает.

Так, например, на 20.05.10г. курс покупки доллара США составлял 146,0 тенге, курс продажи - 146,90 тенге, курс покупки евро составлял 170, 0 тенге, курс продажи - 178,24 тенге, российский рубль продавался по 4,98 тенге за рубль, а покупался по 4,7 тенге. Разница между курсами продавца и покупателя - маржа - служит для покрытия расходов банка и в определенной степени для страхования валютного риска. Если банк покрывает совершенную сделку за счет предложенной ему контрсделки на основе тех же курсов, он получает прибыль за счет маржи.

И наконец, последним важным термином текущего рынка с немедленной оплатой (спот-рынка) является кросс-курс (cross rate), то есть валютный курс, рассчитанный из двух других курсов. Поскольку большинство валютных операций выражается в долларах США, зачастую две недолларовые валюты соотносят посредством кросс-курса. Расчет кросс-курса тенге в единицах иностранных валют производится следующим образом:

Кросс-курс тенге = Курс иностранной валюты к доллару США / Курс тенге к доллару

Предположим, что наличные курсы тенге и швейцарского франка, составили:

146, 9 тенге за 1 долл. США и 1,5181 швейц. фр. за 1 долл. США. Таким образом, кросс-курс составит:

119,2900 тенге___ =96,7635 тенге за 1 швейц.фр

1,2328 швейц. фр.

Это означает, что 1 швейцарский франк равен 96,76 тенге. Можно также рассчитать, сколько будет стоить один тенге путем деления швейцарского франка на курс тенге: 1,5181/ 146, 9= 0,0103. Таким образом, мы вычислили, что 1 тенге равен 0,0103 швейцарских франков.

Другой пример. Если дилеру казахстанского банка будет необходима котировка тенге/японская йена, то он рассчитывает кросс-курс по следующей схеме:

KZT/USD- 146, 9

JPY/USD-14,15

146, 9 тенге_______ =10,38 тенге за 1 японскую йену

14,15японская йена

При расчете кросс-курса используется различная информация. Поэтому кросс-курс может отличаться в зависимости от того, котировки каких стран использованы для расчетов.

Существуют следующие особенности срочных валютных операций. Первая - существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки. Срок исполнения сделки, т.е. поставки валюты, определяется как конец периода от даты заключения сделки (срок 1-2 недели, 1, 2, 3, 6, 12 месяцев и до пяти лет) или любой другой период в пределах срока. Вторая особенность - курс валют по срочной операции фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок. Третья особенность - курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям «спот». Эти особенности выявляют и основные цели, которые преследуются при проведении срочных операций и которых несколько. Прежде всего, осуществляя сделки на срок, можно покрыть или хеджировать валютный риск, будь то риск коммерческого характера или финансового характера. Другой не менее важной целью проведения срочных операций является получение спекулятивной разницы.

К наиболее распространенным срочным валютным операциям относятся форвардные и фьючерсные сделки. Курсы по сделкам на срок - форвардные курсы - как таковые не котируются. На самом деле, дилеры банков работают только с разностями, выраженными в десятичных долях валюты котировки, между спот и форвардными курсами, т.е. ажио и дисконтами. В отличие от операций «спот», при форвардных сделках присутствует ряд дополнительных рисков, что заставляет быть более внимательными. К примеру, форвардный курс является не просто прямым отражением сильных и слабых позиций валют, он также учитывает разницу процентных ставок, этим объясняются его подчас более резкие колебания по сравнению с курсом спот. С другой стороны, эти недостатки полностью покрываются рядом преимуществ. И, в первую очередь, это возможность покрытия рисков на рынке форвардных операций, что помогает дилерам и финансовым директорам определять стоимость будущих активов и пассивов.

Сущность валютного фьючерса заключается в том, что покупатель валютного фьючерса берет обязательство купить, а продавец - продать партию валюты в определенный срок по курсу, оговоренному при заключении сделки. Для фьючерсных сделок характерны гарантийные депозиты на случай невыполнения продавцами и покупателями своих обязательств. Следовательно, участники открывают валютные позиции. Депозит возвращается после исполнения обязательств либо при заключении противоположной сделки, что означает закрытие позиции. Количество открытых валютных позиций каждого участника валютного фьючерса равно абсолютной величине разности между числом проданных и купленных им контрактов [21].

Курсы валют по срочным, форвардным сделкам отличаются от курса «спот». Форвардный курс устанавливается путем прибавления к курсу спот «спред». Если курс по срочной сделке ниже курса по кассовой операции, то из кассового вычитается дисконт. Такой порядок определения курса по форвардной операции применяется при прямой котировке.

Форвардные курсы объявляются коммерческими банками и публикуются в котировальных таблицах. В бюллетене указываются либо только размеры премий и дисконтов, либо курс по срочной сделке. Рассмотрим примеры форвардных операций, (см. Таблицу 6)

В данном случае доллар доступен с дисконтом против евро, но с премией против тенге. При операциях «форвард» разница между курсом продавца и курсом покупателя больше, чем при операциях «спот». Поэтому банку выгодней проводить форвардные операции.

Таблица 8

Операция «форвард»

Срок	GBP/USD	USD/EUR	USD/KZT
Спот	1,8426-1,8001	0,7947-0,7995	146,9-147,752
1 месяц	35-30	20-12	1,20-1,86
3 месяца	94-89	77-65	3,95-5,98
6 месяцев	168-153	188-173	7,20-9,16

Пример: Доллар США / Евро

Курс «спот» 0,7947-0,7995

Дисконт (3 мес.) 77-65

Курс «форвард» 0,7870-0,7930

По курсу «спот» маржа равна 48 пунктов, по курсу «форвард» - 60 пунктов.

Если премия по сделке «форвард» на 6 месяцев в пересчете на проценты составляет 6% годовых, а по сделке на 3 месяца - 4%, арбитраж может продать валюту сроком на 6 месяцев с премией 6% и купит ее на срок 3 месяца, уплатив премию в размере 4% годовых.

Предположим, что Банк считает, что разница в процентах между долларовыми депозитами и вкладами в швейцарских франках значительно увеличится. При этом долларовые процентные ставки не изменятся или понизятся, в то время как ставки по франковым депозитам повысятся. В результате премия по форвардному курсу доллара по отношению к франку тоже увеличится. Допустим, что котировки валют (доллара США и швейцарскому франку) на фондовой бирже в момент принятия Банком решения были следующими, (см. Таблицу 7)

Таблица 7

Котировки валют

	Курс покупателя	Курс продавца
Курс «спот»	1,2328	1,2359
Премия по форвардной сделке на 1 месяц	0,0110	0,0160
Премия по форвардной сделке на 6 месяцев	0,0525	0,0600

Банк покупает доллары за франки сроком на 6 месяцев по курсу продавца (премия 0,0600) и одновременно продает доллары на франки сроком на 1 месяц по курсу покупателя (премия 0,0110). Таким образом, банку надо уплатить разницу между двумя премиями (0,0490). Через месяц закрывает одну сделку. Предположим, что форвардный курс на оставшиеся 5 месяцев изменился по сравнению с первоначальным и его котировки стали следующими. (см.Таблицу 8)

Таблица 8

Котировки валют через месяц

	Курс покупателя	Курс продавца
Курс «спот» долл./швейц. фр.	1,2328	1,2359
Премия по форвардной сделке на 5 месяцев	0,0810	0,0860

Банк продает доллары на франки сроком на 5 месяцев по курсу покупателя (премия 0,0810). при завершении сделки банк получает прибыль, равную 0,0810 - 0,0490 = 0,0320 или 32 тыс. швейцарских франков.

Также к срочным валютным сделкам относятся валютные фьючерсы. Для фьючерсных сделок характерны гарантийные депозиты на случай невыполнения обязательств. Эффективность фьючерсной сделки определяется маржой, уточняемой после рабочего сеанса для каждой сделки.

М = р*К*(С-Ст), (4)

где М - маржа (положительная или отрицательная);

р = 1 при продаже; р = -1 при покупке валюты;

К - количество контрактов;

С - курс валюты на день заключения сделки;

Ст - котировочный курс валюты текущего рабочего сеанса (на день исполнения сделки).

Продавец валютного фьючерса выигрывает, если при наступлении срока сделки продает дороже котировочного курса на день ее исполнения, и терпит убытки, если курс дня заключения сделки ниже курса дня ее исполнения.

Валютные фьючерсы сходны с форвардными сделками на межбанковском рынке, но и имеют различия, (см. Таблицу 9)

Таблица 9

Сравнительная характеристика фьючерсного и форвардного рынков

Критерии сравнения	Фьючерсный рынок	Форвардный рынок
Участники Продолжение	Банки, корпорации, индивидуальные инвесторы, спекулянты	Баки и крупные корпорации. Доступ для индивидуальных инвесторов ограничен
Метод обращения	Участники сделки обычно не знают друг друга	Один контрагент сделки знает другого
Посредники	Участники сделки действуют через брокеров	Участники сделки имеют дело друг с другом
Место и метод сделки	В операционном зале бирж методом жестов и выкриков	На межбанковском рынке по телефону или телетексту
Характер рынка и количество котировок	Односторонний рынок: участники сделки являются либо покупателями, либо продавцами контракта, и котируется один курс валют	Двусторонний рынок и котировка двух курсов валют (покупателя и продавца)
Специальный депозит	Для покрытия риска необходимо внести гарантированный депозит	Гарантированный депозит не требуется
Сумма сделки	Стандартный контракт (25 тыс. ф.ст., 100 тыс. долл.США, 120 тыс. марок)	Любая сумма по договоренности участников
Валютная позиция	Все валютные позиции легко могут быть ликвидированы	Закрытие или перевод форвардных позиций не могут быть легко осуществлены

Преимущества валютных фьючерсов:

Ограничения и лимиты могут быть устранены. Причина заключается в том, что как только сделка заключена между двумя торговцами, которые имеют право, все дальнейшее берет на себя сама биржа, и она становится посредником.

Система маржи (гарантированного взноса). Система маржи обеспечивает покрытие любых дефицитов, образующихся при переоценке, за счет гарантийного взноса, который должен быть внесен до совершения сделки.

Ограничение количеств и суммы контрактов. Один контракт или небольшая сумма могут быть проданы по такой же ставке, как и для более крупных сумм. При этом вполне возможно, что один контракт или небольшое их число могут быть реализованы легче, чем при больших количествах [14].

Рассмотренные наличные и срочные валютные операции, образуя целый сегмент мирового валютного рынка, выступают как полноправные элементы мировой финансовой системы. В Республике Казахстан имеет довольно развитый наличный валютный рынок, а срочный валютный рынок пока еще играет незначительную роль в экономике и финансовой сфере республики. Поэтому перспектива развития в целом валютного рынка в Казахстане предполагает развитие срочных валютных операций, а также необходимость широкого внедрения и проведения других существенно важных валютных операций.

3.2 Анализ доходности валютных операций коммерческого банка

Валютные операции коммерческого банка приносят немалый доход, т.к. являются неотъемлемой частью каждодневной деятельности этого банка. Доходы от валютных операций играют не последнюю роль в формировании общего дохода, а он в свою очередь отражает финансовую деятельность банка и его устойчивость.

Проанализировав полученные банком доходы по валютным операциям, распределяя данные доходов по видам основных валютных операций, взвесив их в общем объеме доходов и расходов, можно представить какой доход приходится на данный вид операции.

Необходимо кратко рассмотреть расшифровку статей доходов, отнесенных к определенным видам операций. Доходы по валютным счетам клиентов включают в свой состав комиссии за оформление паспортов сделок, а также комиссию за обналичивание иностранной валюты.

К доходам от размещения средств относятся:

-проценты за кредиты выданные (краткосрочные, долгосрочные);

-депозиты размещенные;

-размещение средств в валютные ценные бумаги и доход по ним.

К доходам по международным расчетам относятся комиссия за переводы, инкассо платежных документов в иностранной валюте, открытие и выставление аккредитивов.

Доходы по конверсионным операциям включают:

-доходы по открытым валютным позициям;

-доходы по операциям на ММВБ по фьючерсным и форвардным контрактам.

К доходам по неторговым операциям относятся: комиссия, взимаемая с клиентов за обслуживание пластиковых карточек, доходы по покупке-продаже наличной иностранной валюты.

На примере можно проанализировать долю каждого из видов доходов в общем объеме доходов от валютных операций (см.Таблица 10). Мы можем определить наиболее доходные виды операций. К ним относятся размещение средств банка, т.е. выдача кредитов в иностранной валюте и размещение депозитов в других банках, а также конверсионные операции [22].

Таблица 10

Доходность валютных операций

Вид валютной операции	Сумма дохода, долларов США	Доля, в %
Ведение валютных счетов клиентов Размещение средств банка Международные расчеты Конверсионные операции Неторговые операции	20199 656480 50498 201994 80798	2 65 5 20 8
Итого доход	1009969	100

Рисунок 11. Структура доходности валютных операций

Как видно из Таблицы 10 основной валютный доход многим банкам приносят операции по размещению средств, т.е. выдача займов клиентам. Приоритетным направлением для «Цеснабанк» является кредитование в тенге.

По состоянию на 01.01.10г., доля кредитов, выданных в тенге, составляет 89,9 % от ссудного портфеля Банка. Увеличение кредитов в национальной валюте, следовательно, и уменьшение кредитов в иностранной валюте произошло на 27,1 %, что способствует снижению долларизации экономики страны. За счет займов, выданных корпоративным клиентам, ссудный портфель Банка с начала 2009 года увеличился на 21,24 %, достигнув 104 833 млн. тенге.

В течение 2009 года качество ссудного портфеля практически не изменилось. Доля безнадежных кредитов составила всего 4 %.

Рассмотрим доходность валютных операций по видам доходов и доходы от курсовых разниц. (см. Таблицу 11)

Таблица 11

Анализ доходности валютных операций АО «Цеснабанка» в зависимости от вида дохода

операция	2008	2009	отклонения
			абсолютные	%
1. Прибыль от операций с иностранной валютой	544609	1123338	+578729	+106
2. Курсовые разницы	1625	91905	+90280	+5556

Проанализировав таблицу, данные для которой взяты из финансовой отчётности АО «Цеснабанк» за 2009 год (см.Приложение Д), можно отметить рост прибыли от операций с иностранной валютой в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 578729 тыс. тенге или на 106%. Ярко выражен доход от курсовой разницы. В 2009 году он составил 91905 тыс. тенге, что на 90280 тыс.тенге больше, чем в 2008 году, рост в % составил +5556%. Конечно огромную роль сыграла девольвация тенге в феврале 2009 года, увеличение курса иностранной валюты послужило причиной такого роста прибыли от операций с иностранной валютой в 2009 году. Однако, проанализировав отчёт о совокупном доходе по состоянию на 31 марта 2010 года, можно отметить, что АО «Цеснабанк» несёт убытки в размере 4784 тыс. тенге, из них убыток по курсовым разницам составляет 5433 тыс.тенге.

Проведем анализ эффективности валютных операций, сравнивая доходность с основным финансовым показателям коммерческого банка, (см. Таблицу 12)

Проанализировав данные, мы видим, что в 2009 году произошло увеличение доходов по валютным операциям по сравнению с 2008 годом.

Таблица 12

Анализ доходности валютных операций по отношению к финансовым показателям банка

Расчётные показатели	2008	2009	изменения
1.Прибыль от операций с иностранной валютой	544609	1123338	+578729
2.ИТОГО Совокупный доход (СД)	(4081522)	458548	+4540070
3.Операционный доход (убыток) (ОД/У)	(1002046)	1817332	+2819378
4.Активы	135648343	175315720	+39667377
5.Обязательства	120581909	159663045	+39081136
6.Собственный капитал (СК)	15066434	15652675	+586241
6.Уд.вес прибыли от операций с иностранной валютой к СД, в%	12	245	+233
7. Уд.вес прибыли от операций с иностранной валютой к ОД/У, в%	19	62	+43
8. Уд.вес прибыли от операций с иностранной валютой к активам, в%	0,4	0,64	+0,24
9. Уд.вес прибыли от операций с иностранной валютой к обязательствам, в%	0,45	0,7	+0,25

Исходя из расчетов, сделанных в таблице можно сделать следующие выводы. Во-первых, наблюдается увеличение доходов по операциям с иностранной валютой на 578729 тыс. тенге. Во-вторых, в 2009 году произошло увеличение всех финансовых показателей по сравнению с 2008 годом, что свидетельствует о стабильном положении АО «Цеснабанк».

Общий доход банка в 2009 году вырос по сравнению с 2008 годом на 4540070 тыс. тенге, доход от операционной деятельности увеличился на 2819378 тыс. тенге.

Активы АО «Цеснабанк» возросли на 39667377 тыс. тенге и составили на 2009 год 175315720 тыс. тенге. Собственный капитал банка, рассчитанный в соответствии с Инструкцией о нормативных значениях и методикой расчетов пруденциальных нормативов надзорного органа, на конец 2009 года составил 15652675 тыс. тенге, что превысило по сравнению с предыдущим годом на 586241 тыс. тенге. Прирост собственного капитала свидетельствует о эффективной работе банка, соблюдении экономических нормативов.

Обязательства «Цеснабанк» в 2008 году были равны 120581909 тыс. тенге, а в 2009 году - 159663045 тыс. тенге, т.е. увеличились на 32,4 %.

Удельный вес прибыли от операций с иностранной валютой ко всем показателям имеет положительный рост.

Можно сказать, что в целом деятельность АО «Цеснабанк» на валютном рынке в 2009 году удовлетворительная, проводимые банком валютные операции за этот период эффективны и приносят стабильный доход, однако не хватает опыта работы на мировом валютном рынке, что характерно для большинства казахстанских банков.

3.3 Разработка рекомендаций по совершенствованию валютных операций и повышению их эффективности

Отчетный год был непростым и насыщенным событиями, оказавшими влияние на финансовые рынки мира, в том числе на казахстанский биржевой рынок.

Среди наиболее серьезных факторов, повлиявших в 2009 году на динамику и конъюнктуру отечественного финансового рынка, Казахстанская фондовая биржа (KASE) выделяет следующие:

- девальвация национальной валюты;

- государственные антикризисные меры по поддержке различных секторов экономики и в особенности банков второго уровня;

- рост количества дефолтов по обязательствам казахстанских компаний на фоне их

ухудшившегося финансового состояния;

- позитивное влияние относительно высоких цен на продукцию казахстанских экспортеров на мировых сырьевых рынках;

- положительная динамика изменения индексов на международных фондовых рынках.

В результате воздействия указанных факторов на рыночную конъюнктуру произошло снижение объема биржевых торгов по итогам 2009 года по сравнению с итогами 2008 ода. Это первое в истории KASE снижение объема торгов по итогам года.

Кроме сложившейся экономической ситуации, повлиявшей на биржевой оборот, прошедший год характеризовался для KASE рядом важных событий.

Для контроля над воздействием кризисных факторов на казахстанский финансовый рынок в 2009 году усилилась роль государства в его регулировании. Год прошел в активной совместной работе KASE и регуляторов по проведению антикризисных мероприятий, касающихся, в частности, рынка репо и вопросов листинга.

Так, в первой половине 2009 года были пересмотрены правила функционирования рынка операций репо. Результатом нововведений стало сокращение количества дефолтов, а с июля 2009 года дефолтов в данном сегменте биржевого рынка зарегистрировано не было. В течение второго полугодия 2009 года KASE готовила проект по внедрению системы оценки рисков на рынке "прямого" репо, которая основана на непрерывной переоценке обязательств участников данного сегмента биржевого рынка и маржировании их рисков через компенсационные платежи. Эта система будет введена в эксплуатацию в ближайшее время.

Под давлением нарастающего количества дефолтов компаний при обслуживании ранее выпущенных облигаций KASE совместно с Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН) в августе 2009 года был внедрен институт "буферной категории" официального списка. Это нововведение позволяло сохранять возможность нахождения в официальном списке KASE ценных бумаг эмитентов, которые имели потенциальную возможность исправления ситуации в отведенные сроки, не применяя к ним процедуру делистинга. По результатам первого заседания Листинговой комиссии 28 сентября 2009 года в буферную категорию были переведены ценные бумаги 11 эмитентов (на данный момент в буферной категории находятся бумаги 12 эмитентов).

Тем не менее, ситуация с листинговыми компаниями оставалась сложной на протяжении всего 2009 года, в течение которого были допущены дефолты со стороны 23 листинговых компаний. Общее число эмитентов, чьи ценные бумаги были включены в официальный список KASE, снизилось в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 18, тогда как число ценных бумаг в официальном списке по сравнению с 2008 годом выросло на 38 по причине размещения облигаций 60 наименований десятью казахстанскими эмитентами банковского сектора и АО "Фонд национального благосостояния "Самрук-Казына". Среди существенных событий, ставших результатом большой работы KASE в 2009 году, можно отметить ввод в действие в ноябре новых Листинговых правил - одного из основных документов фондовой биржи. В рамках этого объемного документа впервые была описана и применена система признания KASE рейтинговых агентств, оценка которых впервые использовалась в качестве критерия допуска долговых ценных бумаг в списки KASE. 09 ноября 2009 года был введен в действие официальный список ценных бумаг торговой площадки KASE в качестве специальной торговой площадки регионального финансового центра города Алматы (РФЦА). Данный список был сформирован в результате объединения официальных списков основной торговой площадки KASE и ранее существовавшей на ее базе специальной торговой площадки РФЦА. С этой же даты были введены в действие "Правила функционирования торговой площадки АО "Казахстанская фондовая биржа" в качестве специальной торговой площадки регионального финансового центра города Алматы", что завершило почти двухлетнюю работу KASE, АФН и Агентства Республики Казахстан по регулированию деятельности РФЦА по объединению площадок.

Кроме того, в рамках работы по совершенствованию процедуры листинга и в соответствии с постановлением АФН, целью которого является контроль качества раскрытия финансовой информации эмитентами ценных бумаг, в 2009 году на KASE был создан комитет по финансовой отчетности и аудиту эмитентов.

В плане совершенствования технологий и информационного обеспечения KASE в 2009 году также было многое сделано. Часть работ была связана с техническим обеспечением вышеперечисленных нововведений KASE. В том числе это касалось ограничений на рынке "прямого" репо, установления автоматического контроля по приостановке торгов в результате существенного падения стоимости акций или снижения индекса рынка акций (приостановки торгов были введены по требованию АФН в начале 2009 года), установления автоматической переоценки предметов операций репо по рыночной стоимости. В 2009 году была завершена работа по модификации торговой системы KASE для целей формирования репрезентативного значения цены закрытия торгового дня (за 15 минут до его истечения торги всеми акциями, допущенными к обращению на KASE, переводятся в режим франкфуртских торгов с целью предотвращения манипулирования ценами закрытия). Кроме того, был проделан большой объем работ по предотвращению участившихся технических ошибок трейдеров, усовершенствован графический интерфейс и другие сервисы для пользователей торговой системы.

В 2009 году были существенно расширены возможности Интернет-сайта KASE, касающиеся его информационного наполнения. Было реализовано два крупных проекта - разработаны и запущены в эксплуатацию порталы рынка государственных ценных бумаг и рынка операций репо, появился раздел с ответами на часто задаваемые вопросы, открыты специальные разделы для потенциальных листинговых компаний и инвесторов, полностью закончен перевод на английский язык нормативной базы KASE, которая в настоящее время поддерживается в актуальном состоянии на двух языках.

С точки зрения технологических новшеств, непосредственно касающихся расширения спектра торгуемых на KASE инструментов, в конце 2009 года в обращение был введен новый инструмент - евро с расчетами в долларах США, а также запущены операции валютного свопа в отношении евро.

В 2010 году KASE планирует продолжить совершенствование своей деятельности для приведения ее в соответствие с мировыми стандартами, а также работу по другим направлениям, которые являются приоритетными согласно Стратегии развития KASE на 2007-2010 годы. В их числе:

- внедрение новых финансовых инструментов и повышение ликвидности всех обращающихся инструментов;

- работы по созданию условий для привлечения казахстанских и иностранных инвесторов;

- мероприятия по привлечению эмитентов, совершенствованию листинговых процедур и сопутствующих сервисов, нормативной базы;

- совершенствование систем расчетов;

- развитие информационных технологий, необходимых для достижения KASE более высокого уровня технического и технологического развития биржевой деятельности (в том числе развития Интернет-трейдинга).

В числе приоритетных задач 2010 года - открытие торгов новыми финансовыми инструментами. Здесь акцент будет сделан на развитии срочного рынка. В частности, в планах запуск торгов беспоставочными валютными фьючерсами, фьючерсами на золото, на значение Индекса KASE и курса наиболее ликвидных акций, а также открытие рынка операций валютного свопа со сроком более двух дней.

За 2009 год совокупный объем торгов на KASE во всех секторах рынка составил 22,7 трлн казахстанских тенге (эквивалент 155,7 млрд долларов США) и снизился относительно 2008 года на 29 % (на 42 % в долларовом выражении). В числе факторов в совокупности повлиявших на снижение объемов на биржевом рынке - спад активности участников рынка (в том числе отток инвесторов), сохранившийся высокий уровень кредитных рисков на казахстанском финансовом рынке, а также антикризисные государственные меры, разнонаправлено повлиявшие на денежный, валютный и фондовый сектора биржевого рынка.

Несмотря на общее снижение объема биржевых торгов индекс KASE, отражающий динамику цен наиболее ликвидных акций, с начала 2009 года к началу 2010 года продемонстрировал рост на 96 % (с 904 по состоянию на 01 января до 1 768 по состоянию на 31 декабря 2009 года). При этом капитализация рынка акций выросла в сравнении с 2008 годом на 84 % с 31,1 до 57,3 млрд USD. Описанная динамика индекса и капитализации биржевого рынка акций была обусловлена позитивной реакцией рынка на рост зарубежных фондовых индексов и цен на энергоносители на мировых рынках, начиная со второго квартала 2009 года.

Объем торгов в секторе иностранных валют составил 9,9 трлн тенге (эквивалент 67,7 млрд долларов США) и снизился относительно итогового показателя 2008 года на 41 % (на 51 % в долларовом выражении), что связано со снижением экспортно-импортных операций в 2009 году и отсутствием спекулятивного потенциала в данном секторе.

Концентрация невостребованной краткосрочной ликвидности в банках второго уровня, а также смягчение денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан привели к снижению ставок и спроса на инструменты денежного рынка к концу 2009 года. В итоге объем торгов на рынке операций репо составил 10,4 трлн казахстанских тенге (эквивалент 77,5 млрд долларов США) и снизился по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 23 % (на 37 % в долларовом выражении). Индикатор TONIA, характеризующий стоимость наиболее ликвидных "коротких денег" в конце года опустился до 0,41% годовых с 8,21% годовых в начале года.

Объем торгов на рынке акций KASE составил 637,6 млрд казахстанских тенге (эквивалент 4 300,7 млн долларов США) и вырос на 39 % (на 12 % в долларовом выражении) по сравнению с итогами 2008 года. Основной причиной такого роста в 2009 году стало проведение 25 ноября специализированных торгов по продаже акций АО "Мангистаумунайгаз" на сумму 387,6 млрд тенге (эквивалент 2,6 млрд долларов США).

Объем торгов корпоративными облигациями относительно 2008 года снизился в 2009 году на 12 % (на 28 % в долларовом выражении) и составил 386,1 млрд казахстанских тенге (эквивалент 2 637,6 млн долларов США). Поскольку данный сектор рынка ценных бумаг на протяжении всего года находился под негативным влиянием дефолтов листинговых компаний, которые столкнулись с большими трудностями при обслуживании своих обязательств, а Министерство финансов Республики Казахстан активно наращивало в это же время выпуск МЕКАМ, государственные ценные бумаги пользовались в 2009 году большим спросом.

Объем торгов на KASE в секторе государственных ценных бумаг составил 1 408,1 млрд казахстанских тенге (эквивалент 9 443,2 млн долларов США) и в сравнении с аналогичным периодом прошлого года вырос на 50 % (на 21 % в долларовом выражении).

Развитие валютных операций на рынке является следствием либеризации валютного режима и возрастания степени открытости национального рынка, внедрения современных телекоммуникационных технологий в операции на рынке валютных сделок. У банков и фирм появилась возможность широкого использования своих финансовых ресурсов на мировом и внутреннем валютных рынках, диверсифицировать валютные риски, более эффективно управлять капиталом и стать участником международного финансового рынка.

Для увеличения объема операций на валютном рынке предлагается активно использовать механизм маржинальной торговли. Клиент вносит так называемый гарантийный депозит или маржу, который составляет 0,5-10 % от суммы контракта и получает возможность совершения сделок при покупке или продажи валюты. Это повышает потенциальные возможности инвестора: имея в наличии относительно небольшие средства, он может оперировать на рынке суммами во много раз большими.

Условием эффективного проведения дилинговых операций являются: получение свежей информации о движении курсов валют и цен и на этой основе осуществление сделок на рынке. Поэтому технология дилинга должна располагать наличием двух факторов: информационной системой, работающей в режиме реального времени; коммуникационной системой, обеспечивающей передачу распоряжений.

На сегодняшний день коммерческие банки Казахстана используют новые технологии не в полном объеме. Испытывается недостаток информации о программных новинках. Основные пути развития валютных операций и потенциальные возможности банков на мировом валютном рынке зависят от того, насколько быстро и разумно банки будут внедрять новые технологии, какую роль будет иметь для них аналитическая служба. Поэтому из массы прибыли банка рекомендуется выделять 3-5% на техническое переоснащение и модернизацию действующей информационной системы.

Для ограничения рисков коммерческим банкам необходимо устанавливать лимиты для проведения валютных операций. Торговые лимиты для контрагента устанавливаются по видам операций: по текущим конверсионным операциям, по форвардным конверсионным операциям, по депозитным операциям. Необходимо также устанавливать внутренние лимиты: лимит по открытой валютной позиции, лимит убытков, и прочие. Предлагается отслеживать политику лимитирования банков Западных стран, которая может быть полезной для банков Казахстана, чтобы соответствовать их требованиям и быть надежным партнером.

Структура дилинговых отделов западных и казахстанских банков существенно отличаются. Структура дилинговых отделов банков Казахстана узка, а зарубежных банков более разветвлена и разнообразна. Для зарубежных банков характерно то, что они котируют более узкую маржу для своих клиентов в отличие от банков Казахстана. На это влияют два фактора: более жесткая конкуренция на зарубежных рынках и крупные партии валют. В то время как рынок тенге-доллар в Казахстане менее ликвиден. Для страхования валютных рисков Казахстанские банки используют в основном сделки форвард и валютные свопы, между тем зарубежные банки стараются больше использовать фьючерсные и опционные контракты. В зарубежной практике при проведении валютных операций активно применяются внешние и внутренние лимиты. Предлагаются для страхования валютных рисков шире использовать фьючерсные и опционные контракты как в Западных странах, сделать более разветвленной структуры валютного отдела банка, активно применять лимиты.

В интересах дедоллоризации экономики на основе укрепления курса казахстанского тенге необходимо регулировать операции с наличной иностранной валютой и проводить активное вытеснение доллара из внутреннего денежного оборота [24].

Основными путями снижения уровня долларизации являются: необходимость устранения потери денег, связанной с инфляцией или девальвацией национальной валюты, а также повышение доверия населения к банковской системе; необходимость поддержания более высокой реальной доходности по тенговым, чем по валютным инструментам, необходимость продолжения работы по повышению доверия к национальной валюте, которое связано с более качественным выполнением ею своих денежных функций, а также дальнейшее развитие системы коллективного страхования депозитов, жесткое выполнение норм законодательства о неразглашении банковской тайны; принятие закона о тайне ценной бумаги и о документарных облигациях Министерства Финансов на предъявителя. Целесообразно предусмотреть в системе коллективного страхования депозитов при ликвидации банков более высокий уровень компенсации стоимости вкладов физических лиц в национальной валюте, чем в иностранной при наступлении страхового случая.

...