Методы оценки риска неплатежеспособности и инвестиционного риска страховой компании
Понятие финансового риска и риск-менеджмента организации. Модели оценки риска неплатежеспособности. Методы оценки инвестиционного риска. Особенности оценки риска неплатежеспособности и инвестиционного риска страховой компании (на примере ООО "Согласие").
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 12.06.2016 |
| Размер файла | 666,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru
ВВЕДЕНИЕ
Современная экономика характеризуется наличием различных рисков функционирования компаний. Каждая организация в ходе своей деятельности сталкивается с большим разнообразием финансовых рисков и необходимостью контролировать их. В связи с этим, в последние годы возрос интерес к системе управления рисками, или риск-менеджменту.
Главная цель управления рисками - снижение потерь в случае наступления рисковой ситуации. Одним из наиболее эффективных методов сокращения убытков является страхование. Таким образом, страховые компании помогают другим организациям и физическим лицам минимизировать риски финансовых потерь. При этом сами страховые организации сталкиваются с множеством угроз.
Один из самых значимых рисков деятельности страховой компании - риск потери платежеспособности, так как в этом случае страховая организация лишится способности отвечать по обязательствам и производить страховые выплаты клиентам. Прямое влияние на платежеспособность страховой организации оказывает ее инвестиционная деятельность, которая позволяет компании получать дополнительный доход. Чтобы не потерять доверие страхователей, фирме необходимо постоянно контролировать свою платежеспособность и оценивать риск ее потери и инвестиционные риски.
Также в поддержании платежеспособности страховых компаний заинтересовано государство, так как страховой рынок выступает инструментом государственного регулирования. В связи с этим создаются законы, направленные на контроль платежеспособности страховых организаций. Основной принцип, который должен соблюдаться всеми страховщиками - достаточность капитала. Так, в Европейском Союзе принята директива Solvency II, которая описывает алгоритм нахождения требуемого капитала для страховой компании. Согласно директиве, требуемый капитал может быть найден с помощью использования либо внутренней модели компании, либо стандартной формулы.
Однако в России идут споры о целесообразности применения требований данной директивы к российскому страховому рынку. Российский рынок страхования находится на стадии развития и во многом отстает от европейского рынка, поэтому у специалистов возникают разногласия о применимости Solvency II. В ходе данной работы будет проведена оценка риска неплатежеспособности и инвестиционного риска с использованием стандартной формулы Solvency II с целью, определить, является ли данная формула подходящей для российских условий. Из выше сказанного следует, что исследование является актуальным.
Таким образом, цель выпускной квалификационной работы - оценить риск неплатежеспособности и инвестиционный риск страховой компании ООО «Согласие» с использованием стандартной формулы Solvency II и сделать вывод о применимости требований Solvency II к российскому рынку страхования.
Для достижения поставленной цели необходимо:
· проанализировать существующие методы оценки риска неплатежеспособности и инвестиционного риска компании;
· рассмотреть специфику деятельности страховой компании и обосновать выбор метода оценки рисков;
· оценить финансовое состояние ООО «Страховая Компания «Согласие»»;
· оценить риск неплатежеспособности и инвестиционный риск страховой компании ООО «Согласие»;
· оценить возможность применения стандартной формулы Solvency II для российского страхового рынка.
Оценка рисков будет производиться на базе данных финансовой отчетности ООО «Страховая компания «Согласие» за 2012 год.
Соответственно, объектом работы является оценка риска неплатежеспособности и инвестиционного риска страховой компании ООО «Согласие», а предметом - ООО «Страховая Компания «Согласие». Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы. Во введении обоснована актуальность темы исследования, определены цели и задачи, а также раскрыта практическая значимость работы. В первой главе проведён обзор теоретических положений, касающихся оценки риска неплатежеспособности и инвестиционного риска организации. Вторая глава посвящена вопросам о специфике деятельности страховых компаний, оценке финансового состояния страховщиков и методах оценки рисков страховой организации. В третьей главе приведён коэффициентный анализ ООО «Страховая Компания «Согласие», оценка риска неплатежеспособности и инвестиционного риска с использованием стандартной формулы Solvency II и сделаны выводы о применимости стандартов Solvency II к российским страховым организациям. В заключении обобщены основные результаты исследования, сформулированы выводы.
риск неплатежеспособность инвестиционный страховой
ГЛАВА 1. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМ РИСКОМ
1.1 Понятие финансового риска и риск-менеджмента организации
Понятие «риск» имеет длительную историю. За все время изучения «риска», этому понятию было дано множество различных, противоречивых определений. Например, E. H. Knight в работе “Risk, Uncertainty, and Profit” писал, что риск - это только поддающаяся расчетам неопределенность. В свою очередь A. Damodaran считает, что понятие «риск» относится не только к измеримой неопределенности, но и к неизмеримой.
Однако относительно финансового риска у специалистов не возникает разногласий. И зарубежные и отечественные авторы сходятся во мнении, что финансовый риск - это вероятность возникновения негативных финансовых последствий деятельности фирмы в форме потери дохода или капитала. По мнению зарубежных экономистов Darrell Duffie и Jun Pan, это обусловлено тем, что принятие управленческих решений в экономике происходит в условиях постоянно присутствующей неопределенности состояния внешней и внутренней среды, что ведет к риску неблагоприятного исхода тех или иных действий. Кроме того, финансовый риск рассматривается как возможность непредвиденных финансовых потерь - снижение прибыли, доходов, потери капитала.
Существует ряд классификаций финансового риска. Например, Журавин С.Г. в словаре-справочнике «Корпоративное управление» выделяет риск неплатёжеспособности, инвестиционный риск, процентный и валютный риск, депозитный, налоговый риски.
Если обратиться к книге Балабанова И.Т. «Риск-менеджмент», то можно найти классификацию финансовых рисков, в которой они делятся на два вида:
· Риски, связанные с покупательной способностью денег;
· Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).
В этой классификации, к рискам, связанным с покупательной способностью денег относятся такие риски, как инфляционные и дефляционные риски, валютные риски и риски ликвидности.
Инвестиционные риски, в свою очередь, делятся на риск упущенной выгоды, риск снижения доходности и риск прямых финансовых потерь.
Если совместить описанные выше классификации, то можно увидеть с каким разнообразием рисков сталкивается компания в ходе своей активности. При этом сложно сказать, какому из рисков в ходе планирования деятельности организации необходимо уделять наибольшее внимание. Данное исследование посвящено инвестиционному риску и риску неплатежеспособности. Выбор этих двух типов риска обусловлен рядом причин.
С одной стороны, платежеспособность является значимым показателем финансового состояния компании. При выборе фирмы-партнера компании в первую очередь оценивают её способность отвечать по своим обязательствам. Поэтому компании необходимо следить за показателями платежеспособности и вовремя применять меры для ее поддержания.
С другой стороны, инвестиционная деятельность для большинства компаний является дополнительным источником доходов. Для получения запланированной прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов организации следует учитывать множество факторов, которые влияют на прибыльность проекта. Следовательно, навыки управления инвестиционным риском универсальны и необходимы для работы в любой отрасли экономики страны.
Вышеописанное множество финансовых рисков и развитие экономики, усложнение финансовой системы государства ведет к необходимости создания строгой системы контроля рисковых ситуаций. Поэтому, управление рисками, или риск-менеджмент,- одна из важнейших областей современного управления, связанная со специфической деятельностью менеджеров в условиях неопределенности, сложного выбора вариантов управленческих действий. Другими словами, риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.
Риск-менеджмент включает стратегию и тактику управления. Стратегия - это направление и способ использования средств для достижения цели. Она включает определенный набор правил и ограничений для принятия решений. Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленных целей в конкретных условиях.
Как система управления риск-менеджмент состоит из двух подсистем: объекта и субъекта управления. Объектом являются риск, рисковые вложения капитала, экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. Субъектом является группа специалистов, которая путем воздействия на объект, обеспечивает его функционирование.
Процесс управления риском делится на несколько этапов, каждый из которых заключает в себе определенные действия менеджмента организации. Общая схема процесса управления риском представлена на рисунке 1.
Рисунок 1. Процесс риск-менеджмента
Одним из самых важных этапов управления риском является оценка риска, его количественный анализ, который предполагает численное определение риска.
Результатом проведения анализа риска является картина возможных рисковых событий, вероятность их наступления и последствий. После сравнения полученных значений рисков с предельно допустимыми, вырабатывается стратегия управления риском.
Несмотря на то, что процесс управления риском имеет четкий алгоритм, многие авторы считают, что не существует точных указаний для минимизации риска. У каждой организации существуют свои особенности, которые следует учитывать при разработке мер по управлению риска. В подтверждение этому Балабанов И.Т. пишет: «В риск-менеджменте готовых рецептов нет и быть не может. Он учит тому, как, зная методы, приемы, способы решения тех или иных хозяйственных задач, добиться ощутимого успеха в конкретной ситуации, сделав ее для себя более или менее определенной».
Чтобы правильно разработать и своевременно принять меры для сокращения риска, необходимо корректно и точно оценить риск, чтобы понять в какой степени с ним бороться. Таким образом, оценка риска является важным этапом в управлении. Для достоверного количественного определения риска требуется выбирать подходящий метод оценки. При этом метод, который подходит для одного вида риска, не всегда применим и к другим видам. Рассмотрим существующие модели оценки риска неплатежеспособности и инвестиционного риска.
1.2 Модели оценки риска неплатежеспособности
Неплатежеспособность организации - это неспособность организации погасить свои обязательства. Иначе говоря, неплатежеспособность - это банкротство. Поэтому оценивая риск неплатежеспособности организации, мы оцениваем риск банкротства. В свою очередь риск банкротства можно оценить через вероятность наступления несостоятельности. Таким образом, риск неплатежеспособности компании - это вероятность наступления банкротства.
Существует множество методов прогнозирования вероятности банкротства. Одним из первых метод прогнозирования банкротства разработал американский экономист Эдвард Альтман и описал его в работе «Financial rations. Discriminate Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy». В результате исследования финансового состояния 33 обанкротившихся предприятий, показатели которых сопоставлялись с результатами деятельности 33 аналогичных, но финансово стабильных предприятий, Альтманом в 1968г. была получена следующая пятифакторная модель, получившая название Z-индекс кредитоспособности Альтмана:
Z-индекс Альтмана = 1.2К1 + 1.4К2 + 3.3К3 + 0.6К4 + 1.0К5
где К1 - доля оборотных средств в совокупных активах предприятия;
К2 - рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли;
К3 - рентабельность активов, исчисленная по валовой прибыли;
К4 - отношение рыночной стоимости собственного капитала к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств предприятия;
К5 - оборачиваемость совокупных активов (в разах);
0.6, 1.0, 1.2, 1.4, 3.3 - коэффициенты регрессии, характеризующие количественное влияние на функцию Z от К1…К5 каждого из включенных в модель показателей при фиксированном значении других.
Если в результате расчетов Z соответствует значению:
· 1.8 и менее, то вероятность банкротства для предприятия очень высока;
· в пределах от 1.81 до 2.70 - средняя;
· в пределах от 2.80 до 2.90 - невелика;
· 3 и выше - банкротство маловероятно.
Стоит заметить, что данная модель применима только в отношении акционерных обществ.
Метод Альтмана стал основополагающим для множества других разработанных с помощью многомерного дискриминантного анализа зарубежных моделей оценки вероятности банкротства, которые могут применяться не только к акционерным обществам. К таким моделям можно отнести модель Тафлера, модель Фулмера, модель Спрингейта и т.п. Однако все эти модели были разработаны на основании данных о зарубежных компаниях, что может привести к неправильной оценке для российских компаний. В связи с этим, зарубежные модели требуют адаптации к российским условиям, так как каждая страна имеет свою специфику законодательной базы, структуры капитала и влияния факторов на экономическую ситуацию.
Среди российских моделей оценки вероятности банкротства можно выделить модели таких специалистов как Г.В. Давыдова и А. Ю. Беликов; О.П. Зайцева; А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфуллин и Е. В. Негашев; В. В. Ковалев и О. Н. Волкова; Г. В. Савицкая и пр. Значительным преимуществом этих моделей является то, что учтенные факторы рассчитаны по данным, содержащимся в российской бухгалтерской отчетности. Данные модели отличаются финансовыми коэффициентами, которые были взяты за основу, так как у каждого специалиста свой взгляд на требования к платежеспособности организации. Несмотря на это все модели основаны на многомерном анализе. Рассмотрим некоторые из них более подробно.
Для начала обратимся к пятифакторной модели, описанной А. Д. Шереметом, Р. С. Сайфуллиным и Е. В. Негашевым. Для определения вероятности банкротства авторы предлагают использовать пять показателей:
1. Обеспеченность собственными средствами:
Нормативное требование: КО?0,1;
2. Коэффициент покрытия:
(3)
Нормативное требование: КП?2;
3. Интенсивность оборота авансируемого капитала:
(4)
Нормативное требование: КОА?2,5;
4. Менеджмент (эффективность управления предприятием):
(5)
Нормативное требование: КМ?0,445;
5. Прибыльность (рентабельность) предприятия:
(6)
Нормативное значение: КПР?0,2.
После расчета этих пяти коэффициентов, полученные значения подставляются в формулу расчета рейтингового числа R, которая была выведена авторами:
R = 2КО+0,1КП+0,08КОА+0,45КМ+КПР
Легко заметить, что при полном соответствии значений финансовых коэффициентов их нормативным минимальным уровням рейтинговое число будет равно 1, что означает условно удовлетворительное финансовое состояние предприятия. При R<1 финансовое состояние оценивается как неудовлетворительное с высокой вероятностью банкротства. Если R>1, банкротство маловероятно.
Следующая модель, на которую стоит обратить внимание, описана В. В. Ковалевым и О. Н. Волковой. Для определения вероятности банкротства авторы считают целесообразным проводить вычисления на основании пяти коэффициентов:
1. Коэффициент оборачиваемости запасов:
(8)
Нормативное значение: К1=3,0;
2. Коэффициент текущей ликвидности:
(9)
Нормативное значение: К2=2,0;
3. Коэффициент структуры капитала:
(10)
Нормативное значение: К3=1,0;
4. Коэффициент рентабельности:
(11)
Нормативное значение: К4=0,3;
5. Коэффициент эффективности:
(12)
Нормативное значение: К5=0,2.
При этом для каждого коэффициента рассчитывается Ni = Кi/нормативное значение показателя.
Формула для оценки финансовой устойчивости с выбранными финансовыми коэффициентами следующая:
R = 25N1+25N2+20N3+20N4+10N5 (13)
Коэффициенты этого уравнения, как и в предыдущей модели, представляют собой удельные веса влияния каждого фактора, предложенные экспертами.
Если параметр R = 100 и более, компания может считаться финансово устойчивой, если R < 100, финансовое состояние компании вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.
Еще одна модель оценки вероятности банкротства опубликована О. П. Зайцевой в статье «Антикризисный менеджмент в российской фирме». Модель является шестифакторной и предполагает использование таких финансовых коэффициентов как:
1. Коэффициент убыточности предприятия:
(14)
Если нет убытка, КУП фактический = 0,
Рекомендуемое минимальное значение - 0;
2. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей:
(15)
Рекомендуемое минимальное значение - 1;
3. Коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов:
(16)
Рекомендуемое минимальное значение - 7;
4. Коэффициент убыточности продажи продукции:
(17)
Если нет убытка, КУП фактический = 0,
Рекомендуемое минимальное значение - 0;
5. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:
Рекомендуемое минимальное значение - 0,7;
6. Коэффициент загрузки активов:
(19)
Рекомендуемое минимальное значение = значению Кзаг в предыдущем периоде.
Рассчитанные коэффициенты используются для расчета комплексного коэффициента банкротства:
Ккомпл=0,25КУП+0,1КЗ+0,2КС+0,25КУП+0,1КСК+0,1Кзаг.
Для того чтобы определить вероятность банкротства компании полученный Ккомпл сопоставляется с нормативным Ккомпл, рассчитанным исходя из рекомендуемых минимальных значений каждого коэффициента. Если полученный Ккомпл > нормативного - вероятность банкротства велика, если полученный Ккомпл < нормативного - вероятность банкротства мала.
Кроме описанных выше, существуют модели, разработанные Г.В. Давыдовой и А. Ю. Беликовым; Г. В. Савицкой и пр. Все эти модели также были построены на основании многомерного дискриминантного анализа. Метод оценки вероятности банкротства Давыдовой и Беликова применимы, прежде всего, для торговых организаций, а метод Савицкой для сельскохозяйственных предприятий.
Для оценки риска банкротства необходимо использовать описанные выше модели в комплексе. Оценка риска каким-либо одним методом не всегда может раскрыть полную картину финансового состояния организации. Поэтому оценивать риск неплатежеспособности следует с разных сторон.
1.3 Методы оценки инвестиционного риска
Инвестиционный риск - это вероятность недополучения запланированной прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов. Оценить инвестиционный риск можно несколькими способами. Один из самых распространенных методов оценки инвестиционного риска - расчет Value at Risk (VaR). Концепция VaR подробно описана зарубежным ученым Yen Yee Chong. Согласно автору, VaR - это максимальные потери, которые может понести инвестор при заданном уровне доверия.
Для того чтобы получить количественную оценку инвестиционного риска и рассчитать VaR, требуется построить эмпирическую функцию распределения потерь по рассматриваемому инвестиционному проекту и рассчитать значение VaR как квантиль требуемого порядка. В настоящее время выделяют три наиболее распространенных и используемых на практике метода расчета VaR: аналитический метод, метод исторического моделирования и метод статистических испытаний Монте-Карло.
Аналитический метод основывается на выявлении рыночных факторов, влияющих на доходность инвестиций и аппроксимации доходности инвестиционного проекта на основе этих факторов. При этом делается допущение о виде распределения рыночных факторов. Обычно считают, что доходность рыночных факторов подчиняется нормальному распределению. На основе исторических данных вычисляются математические ожидания, значения дисперсии и корреляции между факторами. Если аппроксимация имеет линейный вид, то распределение доходности портфеля также будет нормальным, и, зная параметры распределений рыночных факторов, можно определить параметры распределения доходности проекта.
Исторический метод заключается в исследовании изменения доходности инвестиционного проекта за предыдущий исторический период. Преимущество данного метода состоит в том, что он свободен от предположений о виде распределения рыночных факторов портфеля, прост в осуществлении.
Метод статистического моделирования Монте-Карло позволяет смоделировать любые виды распределений. Выявляются основные рыночные факторы, влияющие на доходность инвестиций, затем строится совместное распределение этих факторов каким-либо способом, например, с использованием исторических данных или данных, основанных на каком-либо сценарии развития экономики. После этого моделируется большое число возможных сценариев развития ситуации, и доходность считается для каждого результата моделирования. Далее строится гистограмма полученных данных и определяется значение VAR как квантиль требуемого порядка.
Каждый из этих методов расчета VaR имеет свои преимущества и недостатки. Однако наибольшее распространение получил метод моделирования Монте-Карло, так как он отличается наибольшей точностью и не требует предположений о распределении доходности инвестиций.
Несмотря на явные преимущества VaR (простота интерпретации, относительная простота расчета), можно выделить недостатки метода. Во-первых, VaR не описывает распределение потерь в «хвосте», что особенно важно при наличии более «тяжелых хвостов». Во-вторых, VaR является единственной точкой распределения и не отражает весь спектр потенциальных рисков. В-третьих, могут возникнуть ошибки при моделировании распределения потерь, что приведет к неправильной оценке VaR.
Важно, что оценка инвестиционных рисков имеет существенное значение при принятии решения об участии в проекте, так как высокий риск снижает привлекательность проекта. Наличие риска должно компенсироваться дополнительной премией за него, которая учитывается в ставке дисконта. Таким образом, ставка дисконта служит показателем для учета влияния разнообразных факторов риска на инвестиционную привлекательность, и также как и VaR, может использоваться для оценки риска. Другими словами, если реальная доходность оказывается ниже ставки дисконта, то проект рискован, если наоборот, то он привлекателен. В данном случае под ставкой дисконта понимается ставка, которая используется для определения суммы будущей прибыли в текущих ценах.
Для расчета ставки дисконта инвестиционного проекта используется модель оценки капитальных активов (CAPM - Capital Assets Pricing Model), которая основывается на представлении о том, что любой дополнительный риск выражается в увеличении ожидаемой доходности инвестиционного проекта. Согласно Н. В. Хохлову, в модели CAPM ставка дисконта определяется на основе трёх компонентов: безрисковой ставки дохода, коэффициенте в и рыночной премии за риск.
В модифицированном виде модель задается следующим выражением:
,
где Rc - ставка дисконта;
Rm - среднерыночная ставка дохода;
Rf - безрисковая ставка дохода (чаще всего доходность государственных облигаций);
(Rm - Rf ) - рыночная премия за риск;
S (size) - дополнительная норма дохода за риск, связанный с размером компании;
Q (quality) - дополнительная норма дохода за риск, связанный с качеством управления;
CPR (Country Risk Premium) - страновой или региональный риск.
Рассмотрим некоторые составляющие формулы более подробно:
1. Коэффициент в служит мерой систематического риска. Он определяет степень воздействия факторов на амплитуду колебаний стоимости актива. Формула для расчета в-коэффициента следующая:
,
где вi - коэффициент в для i-го актива;
уim - ковариация между доходностью i-го актива и доходностью портфеля;
- дисперсия доходности портфеля.
Среднерыночному уровню риска соответствует в=1. Соответственно, инвестиции в компанию, у которой в>1, сопряжены с повышенным уровнем риска относительно среднего уровня.
2. Риск, связанный с размером компании обратно пропорционален величине компании, то есть чем меньше компания, тем выше риск. Например, в США размер компаний рассчитывают два агентства: Ibbotson Associates и S&P. Риск, связанный с размером компании, также учитывает риск кассовых разрывов.
3. Риск, связанный с качеством управления учитывает различные факторы, такие как: открытость компании; диверсифицированность структуры; персоналии, входящие в правление компании. По мнению специалистов, премия за этот риск меняется от 1 до 3%.
4. Страновой риск рассчитывается как отношение вероятности дефолта внутри любой страны к вероятности дефолта в США. Учитывает отличия законодательств в рамках территории одной страны и региональный аспект (внутри России инвестиционный рейтинг регионов публикует рейтинговое агентство «Эксперт-РА»). Как правило, премия за этот риск составляет до 8,5%, но в спекулятивных странах (Латинская Америка, Африка) может быть выше 8,5%. Величину премии за страновой риск (country risk premium), CRP, можно получить различными методами. Однако более совершенным методом расчета является вычисление CRP через анализ спрэдов доходности государственных облигаций, что позволяет сравнить различия в уровне доходности, требуемом инвесторами при вложении в экономику разных стран. Такой подход представлен в таблице 1.
Таблица 1.
Премии за страновой риск для разных типов рынков.
|
Тип рынка |
Рекомендуемая премия, % |
|
|
Развитые фондовые рынки (США, Великобритания, Япония, Германия) |
4 - 5 |
|
|
Развитые рынки Западной Европы (исключая Германию) |
4,5 - 5,5 |
|
|
Развивающиеся рынки (азиатские рынки, исключая Японию, Мексика) |
7,5 |
|
|
Развивающиеся рынки с политическим риском (Восточная Европа, Россия, Южная Америка) |
8,5 |
Источник: материалы EFMD по подготовке к экзаменам СFA, 2002 г.
Если коэффициент в в модели учитывает систематический риск, то риск, связанный с размером компании, с качеством управления и страновой, можно охарактеризовать как несистематический риск, который связывается с присущими только данному предприятию характеристиками хозяйственной и финансовой деятельности. Можно сказать, что несистематический риск также включает следующие составляющие:
· Предпринимательский риск (конкурентоспособность компании, уровень менеджмента и т.п.);
· Финансовый риск (уровень ликвидности, оборачиваемость средств и т.п.);
· Коммерческий риск (управление продажами, поставками сырья и т.п.).
Анализируя модель CAPM, можно сделать вывод, что модель дает представление о характере взаимосвязи ставки дисконта и риска. Однако предполагается, что в модели должны использоваться априорные ожидаемые значения переменных, в то время как исследователь может использовать только апостериорные фактические значения. Это может привести к отклонениям между фактическими и расчетными данными. Кроме того, модель в значительной мере условна и не может дать точных оценок.
ГЛАВА 2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РИСКА НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ
2.1 Характеристика рисков страховой организации
Итак, каждая компания сталкивается с необходимостью управления рисками своей деятельности, в том числе с необходимостью минимизации рисков. Одним из наиболее популярных путей сокращения риска является страхование. Согласно И. А. Бланку, страхование финансовых рисков представляет собой защиту имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события специальными страховыми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).
Таким образом, страховые компании выступают в качестве организаций, которые помогают другим фирмам защититься от риска и минимизировать убытки от неблагоприятных событий. Такая деятельность страховой компании определяет специфику страхования.
С экономической точки зрения страхование представляет собой перераспределение денежных средств. Именно наличие перераспределительных отношений определяет сущность страхования и позволяет поставить его в один ряд с такими экономическими категориями, как финансы и кредит. Это распределение имеет следующие особенности:
1. Перераспределительные отношения возникают в связи с вероятностью наступления случайного события, то есть носят рисковый характер.
2. Перераспределение средств ограничивается лицами, принимающими участие в страховании, то есть оно носит замкнутый характер.
3. Основой перераспределительных отношений является перераспределение средств между лицами, участвующими в страховании, в пользу тех из них, в отношении которых произошло событие, по поводу которого осуществляется страхование.
4. Через страхование осуществляется распределение средств по территориям в пространстве и во времени.
Кроме того, специфика страхования заключается в том, что оно одновременно является и объектом, и субъектом государственного регулирования. Другими словами, с одной стороны, страхование регулируется государством, функционирует в рамках правил. С другой стороны, страхование является элементом государственного регулирования социально-экономических процессов и обеспечения устойчивости производства и потребления.
При этом сама страховая организация подвергается различным типам риска. Риски, свойственные страховому сектору называются специфические страховые риски и имеют свою классификацию.
Подробная классификация страховых рисков дана Г.В. Черновой и А. А. Кудрявцевым. Согласно авторам, страховые риски делятся на два типа:
· Риски, поступающие страховщику от страхователей, ответственность по которым он берет на себя при заключении договора страхования.
· Собственные риски (специфические риски), появление которых обусловлено деятельностью самой страховой компании, то есть риски, возникающие в процессе работы страховщика.
Специфические риски обуславливают основную цель системы риск-менеджмента страховой компании, которой является управление общим специфическим страховым риском, который представляет собой вероятность недостаточности денежных средств страховой компании для выполнения своих обязательств, прежде всего по страховым выплатам.
В связи с причинами реализации этого риска, специфические риски делятся на технические, инвестиционные и нетехнические риски.
Технические риски - это риски недостаточности средств страховой
компании для выполнения обязательств по страховым выплатам, связанные с проведением страховых операций. Они подразделяются на:
· текущие технические риски, например, риск неадекватности страховых тарифов, риск неадекватности технических резервов, риск перестрахования, риск появления катастрофического ущерба и т.п.;
· специальные технические риски, являющиеся следствием развития страховой компании, например, риски, связанные с ростом или ликвидацией страховой компании.
Инвестиционные риски - это риски возникновения дефицита денежных средств из-за проблем в области инвестиционной деятельности.
Это достаточно обширная группа рисков, в которую входят риск неадекватного оценивания активов, риск обесценения инвестиций, риск неликвидности активов, риск несоответствия активов обязательствам, и т.д.
К нетехническим рисам относятся риски недостаточности финансовых средств страховщика для выполнения обязательств, не связанные с проведением страховых и инвестиционных операций. Другими словами, это те риски, с которыми страховая компания сталкивается по стольку, поскольку она занимается бизнесом. В качестве примеров можно назвать риск невыполнения нестраховых обязательств, риск неполучения средств от посредников, риск управления и т.п.
Данная классификация, приведенная Г.В. Черновой и А. А. Кудрявцевым, базируется на европейском страховом законодательстве. В обобщенном виде классификация представлена в таблице 2.
Таблица 2
Классификация специфических рисков
|
Технические риски |
Инвестиционные риски |
Нетехнические риски |
|
|
Текущие риски: - риск недостаточности тарифов; - риск отклонения; - риск недостаточности страховых резервов; - риск перестрахования; - риск операционных расходов; - риск крупных расходов; - риск катастроф. Специальные риски: - риск роста; - ликвидационный риск |
Риск обесценивания активов; Риск неликвидности активов; Риск несоответствия активов обязательствам; Риск процентных ставок; Риск оценивания инвестиций; Риск вложения в другие компании; Риск, связанный с использованием производных финансовых инструментов. |
Риск управления; Риск, связанный с выполнением обязательств перед третьими лицами; Риск неполучения средств от третьих лиц; Общий риск бизнеса |
Источник: Журко Т. В. Меры по снижению рисков страховых компаний // Аудит и финансовый анализ. - 2009. - №2.
Можно заметить, что текущие риски могут повлечь за собой риск неплатежеспособности страховой компании. Например, в случае установления недостаточно высокого тарифа, у страховой организации не будут формироваться достаточные резервы для последующих выплат по договорам, что может привести к неспособности организации обеспечить выплаты всем клиентам. Таким образом, риск неадекватности тарифов ведет к риску неплатежеспособности. Аналогичную связь можно провести и с другими текущими техническими рисками. Иначе говоря, риск неплатежеспособности является своего рода эквивалентом текущим техническим рискам.
Данное исследование посвящено оценке инвестиционного риска и риска неплатежеспособности страховой компании. Выбор этих видов риска обусловлен рядом причин.
Во-первых, платежеспособность является значимым показателем финансового состояния компании. При выборе страховщика фирмы, в первую очередь, оценивают способность страховой организации отвечать по своим обязательствам. Поэтому необходимо следить за способностью компании осуществлять выплаты, чтобы не терять клиентов и как следствие прибыль. Во-вторых, оценка риска неплатежеспособности поможет понять, какие финансовые проблемы существуют у организации, и следует ли применять какие-либо меры для устранения этих проблем. В связи с этим для любой страховой компании важно оценивать свою платежеспособность и риск потери финансовой устойчивости. Именно поэтому в российском законодательстве большое внимание уделено условиям обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности страховщика.
Например, согласно статье 25 Федерального закона «Об организации страхового дела в РФ»: «гарантиями обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности страховщика являются экономически обоснованные страховые тарифы; страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств; собственные средства (капитал); перестрахование». Также на платежеспособность страховой компании напрямую влияют осуществляемые ею инвестиции.
Инвестиционная деятельность для страховой компании является дополнительным источником доходов. Осуществляя инвестиции, страховые компании руководствуются принципами диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности, так как эффективность и надежность инвестиционной политики также отражается на платежеспособности страховщика. Кроме того, инвестиционными ресурсами страховой компании являются как собственные средства (уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал и нераспределенная прибыль), так и привлеченные средства в виде страховых резервов, формируемых ими из собранных страховых премий для осуществления выплат по страховым случаям. Это значит, что большие финансовые потери в случае неудачных инвестиций могут привести к потере финансовой устойчивости и неспособности страховщика отвечать по своим обязательствам. Следовательно, инвестиционный риск страховой компании необходимо рассматривать как составляющую часть риска неплатежеспособности, так как банкротство страховщика может наступить также и вследствие неэффективной инвестиционной политики.
2.2 Финансовый анализ страховой организации
Прежде чем приступать к оценке рисков страховой компании следует оценить ее финансовое состояние в целом, так как уже на этом этапе можно выявить наличие трудностей у страховщика. Наиболее распространенный способ финансового анализа - коэффициентный анализ. Он основывается на расчете показателей, которые могут быть разделены на 4 группы: коэффициенты ликвидности, показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности, а также коэффициенты рентабельности. Стоит отметить, что коэффициентный анализ страховой компании несколько отличается от коэффициентного анализа предприятий других отраслей экономики и, кроме расчета общих коэффициентов, предполагает расчет нескольких специфических показателей, применимых только для страховой организации. Рассмотрим эти коэффициенты по группам.
1. Коэффициенты ликвидности
Показатели ликвидности рассчитываются на основе финансовой отчетности организации (бухгалтерский баланс компании - форма №1) для определения способности компании отвечать по текущим обязательствам за счёт имеющихся текущих активов. Расчет этих показателей основывается на сравнении величин текущей задолженности компании и её оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этой задолженности. Коэффициенты ликвидности включают:
· Коэффициент текущей ликвидности, который показывает, насколько страховая компания может выполнить свои обязательства за счет реализации ликвидных активов в случае предъявления к ней требований по всем существующим обязательствам. Формула расчета показателя следующая:
Требуемое значение: КТЛ > 2;
· Коэффициент срочной ликвидности. Этот показатель отличается от предыдущего только тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются высоко- и среднеликвидные текущие активы (денежные средства, краткосрочные вложения, краткосрочная дебиторская задолженность):
Требуемое значение: КСЛ > 1;
· Коэффициент абсолютной ликвидности. Этот коэффициент показывает, какая доля краткосрочных обязательств компании может быть покрыта практически абсолютно ликвидными активами (денежные средства и их эквиваленты):
Требуемое значение: КАЛ > 0,2.
2. Показатели деловой активности
Деловая активность компании - это, прежде всего, скорость оборота её средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики коэффициентов оборачиваемости. На основе динамики показателей деловой активности можно сделать вывод о динамике роста компании. Если компания развивается, то деловая активность возрастает. Падение деловой активности указывает на наличие трудностей у компании. К коэффициентам деловой активности можно отнести:
· Коэффициент оборачиваемости активов. Показывает количество оборотов одной единицы активов за период, или сколько денежных единиц реализованной продукции (в случае страховых компаний реализованной продукцией являются страховые полисы) принесла каждая денежная единица активов. Чем выше коэффициент, тем быстрее оборачиваются средства предприятия и тем больше выручки приносит каждый рубль активов.
· Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Финансовая сторона этого коэффициента характеризует скорость оборота вложенного капитала, экономическая - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если показатель значительно выше уровня реализации над вложенным капиталом, то кредитные ресурсы увеличиваются и появляется вероятность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники. В этом случае отношение заемного капитала к собственному увеличивается, что может привести к серьезным затруднениям. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. Коэффициент рассчитывается по следующей формуле:
· Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Чем выше этот показатель, тем лучше платежная дисциплина покупателей и других контрагентов. Другими словами, используя данный коэффициент, можно сделать вывод о своевременности погашения покупателями задолженности перед компанией. Динамика этого показателя зависит от кредитной политики предприятия, от эффективности системы контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты. Формула расчета показателя следующая:
3. Коэффициенты рентабельности
Коэффициенты рентабельности рассчитываются на основе данных отчета о прибылях и убытках, а также баланса фирмы. Как правило, все эти показатели отражают отношение чистой или операционной прибыли компании к какому-либо показателю ее деятельности (обороту, величине активов, собственному капиталу). Иначе говоря, рентабельность показывает, сколько прибыли компании приносит единица активов, собственного капитала и т.п. К коэффициентам рентабельности относятся:
· Рентабельность активов. Показатель характеризует отдачу от использования активов предприятия, в том числе привлеченных (заемных) средств. Рентабельность активов показывает способность организации генерировать прибыль, описывает эффективность работы финансовых менеджеров по управлению денежными средствами компании и имуществом. Рентабельность активов рассчитывается по формуле:
· Рентабельность собственного капитала. Показатель, который позволяет определить эффективность использования инвестированного собственниками предприятия капитала, в виде вкладов в уставный капитал. С позиции собственников лучшим и наиболее важным для акционеров компании отображением рентабельности является рентабельность на собственный капитал, так как этот коэффициент показывает, какую прибыль получит собственник с рубля вложенных в компанию средств. Рассчитывается по формуле:
· Рентабельность страховой и финансово-хозяйственной деятельности (кроме страхования жизни). Показатель определяет рентабельность страховой и финансово-хозяйственной деятельности страховой компании в отчетном периоде.
Доходы страховой компании, в свою очередь, включают страховые премии (взносы) всего по видам страхования иным, чем страхование жизни; доходы по инвестициям; операционные доходы, кроме связанных с инвестициями; внереализационные доходы, кроме дооценки финансовых вложений; вознаграждения и тантьемы по договорам перестрахования.
· Рентабельность продукта. Для страховых организаций это показатель схожий с рентабельностью продаж для предприятий из других отраслей экономики. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции. В случае со страховыми организациями, основной продукцией являются страховые полисы. Рентабельность продукта рассчитывается по формуле:
4. Показатели финансовой устойчивости
Все вышеописанные коэффициенты косвенно характеризуют финансовую устойчивость компании, её способность отвечать по обязательствам и приносить прибыль. Некоторые коэффициенты напрямую оценивают финансовую стабильность компании через структуру капитала. К таким показателям для страховой компании относятся:
· Соотношение заемного и собственного капитала. Указанный коэффициент характеризует зависимость компании от заемных источников финансирования. Увеличение этого показателя -- признак усиления зависимости предприятия от кредиторов и снижения его финансовой устойчивости. Подобная тенденция может говорить об увеличении финансового риска, то есть о возможности потери платежеспособности.
· Доля собственного капитала. Этот коэффициент показывает, какую часть в капитале компании составляет собственный капитал. Определяет общий уровень финансовой устойчивости компании. Чем выше этот показатель, тем устойчивее предприятие.
· Доля страховых резервов. Коэффициент показывает долю страховых резервов в капитале страховой организации. Чем больше значение коэффициента и его рост в динамике, тем выше финансовая устойчивость страховщика в части обеспечения страховой защиты.
Нормативное значение коэффициента: КСР ? 7.
Вышеописанные 4 группы коэффициентов являются основными направлениями оценки финансового состояния для любой организации, в том числе и для страховой. Однако существует ряд дополнительных показателей, которые характеризуют деятельность страховой компании. Сюда можно отнести:
· Коэффициент убыточности. Этот показатель распространен в западной практике и показывает уровень убыточности собственных страховых операций, не учитывая участие перестраховщиков в осуществленных выплатах и полученных премиях. Чаще всего, значение данного показателя выше «Уровня выплат» - показателя, учитывающего участие перестраховщиков, вследствие наличия таких условий перестрахования, как "эксцедент убытка", когда убыток меньший, чем оговоренная в договоре перестрахования сумма, оплачивается самой страховой организацией. Слишком низкие показатели означают, что страховая компания не производит выплаты по договорам страхования. Завышенные значения показателя свидетельствуют о несбалансированном страховом портфеле страховой компании или о неоптимальной политике перестрахования рисков. Коэффициент убыточности рассчитывается по следующей формуле:
Нормативное значение показателя признается в рамках 20 - 75%.
· Доля перестраховочных операций. Показатель определяет зависимость страховой компании от перестраховщиков. Если рассматриваемый показатель слишком низкий (менее 5%-10%), то это означает, что компания не использует инструмент перестрахования рисков, что может привести к значительному уровню убыточности страховой компании и, как следствие, к неспособности в будущем отвечать по своим обязательствам. Высокое значение показателя (более 50%-60%) указывает на слишком сильную зависимость страховой компании от перестраховщиков, что также считается негативным фактором. Показатель рассчитывается по следующей формуле:
Рассмотренные показатели являются основными при оценке финансового состояния страховой организации. С помощью их значений легко понять, имеются ли у страховой компании трудности. Существует еще множество коэффициентов, которые характеризуют деятельность страховой организации, но в рамках данного исследования эти коэффициенты не рассматриваются, так как целью данной работы является оценка риска неплатежеспособности и инвестиционного риска страховой компании, а не ее финансового состояния. Анализ финансового состояния необходим, чтобы понять имеются ли у компании проблемы с платежеспособностью.
2.3 Методы оценки риска неплатежеспособности и инвестиционного риска страховой компании
Ранее были описаны наиболее известные методы оценки инвестиционного риска и риска неплатежеспособности организации. Однако специфика деятельности компаний страхового сектора требует применения методов, которые учитывают особенности деятельности страховой компании. Например, методы оценки вероятности банкротства разработаны на основе данных о промышленных предприятиях и не могут быть использованы для оценки риска неплатежеспособности страховой организации. Кроме того, инвестиционный риск следует оценивать как составляющую риска неплатежеспособности, что также обуславливает необходимость применения методов оценки иных, чем описанные в первой главе работы.
В России и за рубежом большое внимание уделяется оценке платежеспособности страховых организаций. Существует множество критериев, которым должен соответствовать капитал компании, чтобы предотвратить ее банкротство. Впервые такие требования были описаны в рамках директивы Solvency I от 1973 г. С момента появления директивы многие нормы устарели и требуют пересмотра, так как не являются достаточно эффективными и чувствительными к рискам. Мировой финансовый кризис стал предпосылкой ускоренной разработки новых норм, содержащих более детализированные требования оценки рисков страховых компаний, усиливающих надзор и закрепляющих более широкие требования к раскрытию информации. В связи с этим, в ноябре 2009 года Европейским советом и Парламентом была принята новая директива Solvency II. Принятие директивы играет важную роль не только для страхового рынка Европейского Союза, но и для страхового рынка в России. Многие специалисты сходятся во мнении, что для обеспечения финансовой устойчивости российской страховой отрасли необходимо провести реформы с целью максимально приблизится к требованиям Solvency II.
Одним из наиболее важных пунктов директивы являются требования к капиталу для обеспечения платежеспособности страховой организации (SCR). Несоблюдение требований может привести к неспособности страховщика отвечать по своим обязательствам в неблагоприятной ситуации. Расчет SCR может проводиться как по стандартной формуле, так и по внутренней модели страховщика, одобренной органом страхового надзора. В данной работе будет рассмотрена и применена стандартная формула для расчета требуемого капитала страховой компании ООО «Согласие» с целью оценить соответствие капитала компании требованиям Solvency II.
Согласно статье «Solvency II Standard Formula and NAIC Risk-Based Capital», SCR - уровень капитала, соответствующий годовому VaR основных собственных средств страховой и перестраховочной организации с уровнем значимости 99,5%.
Стандартная формула имеет три модели расчета: для страхования жизни, медицинского страхования и страхования иного, чем страхование жизни. Рассмотрим методику расчета SCR для страхования иного, чем страхование жизни.
Для расчета требуемого капитала включаются следующие категории риска:
...Подобные документы
Внешние и внутренние инвестиции и факторы их эффективности. Понятие и виды инвестиционного риска, его регулирование и принятие решений. Методы оценки риска вложений для снижения дополнительных затрат. Создание резервных фондов и страхование бизнеса.
контрольная работа [26,9 K], добавлен 01.07.2010Понятие кредитного риска как основного вида банковского риска, методы его оценки и инструменты оптимизации. Оценка кредитного риска и деятельности ООО "Кубань Кредит". Анализ кредитного риска заемщика - юридического лица на основе его кредитоспособности.
дипломная работа [831,9 K], добавлен 18.03.2016Проблемы рейтинговой системы оценки кредитного риска. Методика формирования финансовых рейтингов. Российская система рейтингов, ее роль, проблемы развития и перспективы использования для оценки кредитного риска и кредитоспособности заемщика в России.
курсовая работа [75,0 K], добавлен 17.11.2015Организационные подходы к управлению рисками. Характеристика степени защиты банка от кредитного риска. Достоинства и недостатки биржевых и внебиржевых инструментов хеджирования. Комбинированные методы оценки странового риска. Факторы кредитного риска.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 09.01.2011Классификация рисков в разных видах страхования. Понятие, характеристика и определение риска. Его разновидности и анализ. Методы управления рисками на практике. Специфика оценки их вероятности и алгоритм осуществления риск-менеджмента в этой сфере.
реферат [24,5 K], добавлен 15.03.2015Сущностные характеристики кредитного риска, методы оценки. Основные группы кредитных рисков: внутренние (регулируемые) и внешние (нерегулируемые). Анализ существующих подходов к кредитному риску. Особенности управления кредитными рисками в ОАО Банк ВТБ.
курсовая работа [73,3 K], добавлен 07.10.2011Понятие страхового риска, классификация, методы. Страхование риска неплатежа. Современные методы страхования валютного, кредитного, коммерческого, финансового, трансфертного риска. Основные факторы, определяющие риски во внешнеэкономической деятельности.
дипломная работа [45,4 K], добавлен 23.09.2009Разработка и предоставление страховой услуги. Рисковая часть как обязательный элемент. Дополнительные услуги, которые варьируются в зависимости от возможностей страховой компании и потребностей ее клиента. Использование различных методик оценки риска.
эссе [20,8 K], добавлен 06.12.2015Нормативно-правовые аспекты оценки кредитоспособности в РФ. Сравнительная оценка методик оценки кредитоспособности банковских заемщиков. Организация работы по управлению кредитным риском. Оценка кредитоспособности юридического лица. Методы снижения риска.
дипломная работа [2,2 M], добавлен 25.06.2013Сущность кредитного риска, методы его оценки и регулирования. Классификация кредитного риска, его анализ на примере ОАО АКБ "Связь-Банк". Анализ кредитных заявок, кредитного портфеля, резерва на возможные потери по ссудам, просроченной задолженности.
дипломная работа [173,9 K], добавлен 15.06.2011Предпосылки функционирования коммерческих банков в условиях повышенного риска. Сущность, квалификация банковских рисков и методы их оценки. Анализ управления банковскими рисками в ОАО "Агроинвестбанк", оценка риска в системе внутреннего контроля.
дипломная работа [131,8 K], добавлен 25.06.2013Обязательные признаки риска, принимаемого на страхование. Обстоятельства в условиях договора страхования, признаваемые существенными для определения страхового риска. Признание события страховым случаем. События, которые исключаются из числа рисков.
контрольная работа [169,0 K], добавлен 08.12.2015Сущность финансового риска, его виды и главные причины возникновения, классификация и типы, подходы и методы оценки. Характеристика исследуемого коммерческого банка, анализ и разработка мероприятий по преодолению финансового риска, их эффективность.
дипломная работа [84,2 K], добавлен 18.04.2016Меры повышения уровня ликвидности активов и снижения риска неплатежеспособности. Анализ структуры и динамики кредитных операций деятельности "Альфа банка". Использование технологии интеллектуального анализа данных, как способ снижения кредитного риска.
курсовая работа [213,4 K], добавлен 16.11.2019Проблема риска неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Понятие специфических рисков, причины их возникновения. Разновидности кредитных рисков, особенности их оценки. Дефолт как наиболее яркое проявление кредитного риска.
презентация [488,6 K], добавлен 09.11.2016Экономическая сущность и классификация рисков банковской деятельности. Построение системы риск-менеджмента в организации. Оценка кредитного риска, потери ликвидности и доходности. Показатели измерения VаR, методика расчета величины в Республике Беларусь.
курсовая работа [166,4 K], добавлен 14.11.2013Основы управления и способы минимизации кредитного риска с учетом западного опыта. Анализ финансовых отчетов заемщика. Резерв на возможные потери по ссудам. Методика оценки кредитного риска заемщиков банков с учетом оценки их потенциальных банкротств.
курсовая работа [105,1 K], добавлен 24.09.2014Основные способы оценки кредитоспособности крупных и средних предприятий, принятые в РФ. Анализ кредитного портфеля банка "СКБ-БАНК", его кредитная политика. Мероприятия по совершенствованию оценки кредитного риска заемщика в коммерческом банке.
дипломная работа [165,5 K], добавлен 20.03.2013Понятие валютного риска и его классификация: операционный, трансляционный, экономический, скрытый. Совершенствование системы управления валютными рисками в коммерческом банке "Мегаполис". Создание методики оценки риска для упрощения контроля и учета.
курсовая работа [121,6 K], добавлен 10.09.2013Банковские риски, их виды и особенности. Методы оценки банковских рисков. Понятие стратегии риска в банковской деятельности. Процесс управления банковскими рисками. Метод экспертных оценок. Валютный, кредитный, ликвидности, рыночный и процентный риски.
реферат [20,9 K], добавлен 17.03.2015
