Стратегии российских банков на мировом финансовом рынке (на примере ПАО "ВТБ")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Санкт-Петербургский государственный университет

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

стратегии российских банков на мировом финансовом рынке (на примере пао «втб»)

Выполнил:

Бакалавриант 4 курса, 2 группы

Хасаншина Камилла Рамилевна

Научный руководитель:

доцент, к.э.н., Валеров Алексей Валентинович

Санкт-Петербург

2016



Оглавление

Введение

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты корпоративных стратегий интернационализации

1.1 Основные теоретические подходы к определению и изучению интернационализации как бизнес процесса

1.2 Особенности интернационализации банковской деятельности

ГЛАВА 2. Исследование российского опыта банковской интернационализации

2.1 Интернационализация российского банковского сектора

2.2 Формы и методы интернационализации российских банков.

ГЛАВА 3. Стратегии интернационализации ПАО «ВТБ»

3.1 Степень интернационализации ВТБ

3.2 Анализ эффективности стратегий интернационализации банка ПАО «ВТБ»

3.3 Потенциальные рынки для зарубежной экспансии ПАО «ВТБ»

Заключение

Список литературы

Приложение №1

Приложение №2

Приложение №3



Введение

Актуальность работы. Глобализация мирового хозяйства потребовала от банковского сектора формирования и реализации стратегий выхода на мировые финансовые рынки в целях интеграции в мировое хозяйственное сообщество и развития экономики страны в целом. Вследствие интернационализации банковского сектора возникли транснациональные банки, осуществляющие свою деятельность не только на внутренних, но и на внешних рынках. На сегодняшний день российский банковский сектор, в контексте данной проблемы, находится в тяжелом положении. Сравнительно с развитыми странами, Россия обладает крайне небольшим количеством транснациональных банков, изучение которых позволит определить основные мотивы, направления, формы и способы выхода на зарубежные рынки.

Объектом дипломной работы являются стратегии интернационализации банковского сектора, как способа выхода на зарубежные рынки.

Предметом исследования являются российские транснациональные банки и их деятельность в контексте данной проблемы.

В данной работе рассматривается интернационализация банковского сектора, в частности стратегии, используемые банками для интеграции в мировые финансовые рынки. Основная цель работы состояла в том, чтобы охарактеризовать процесс интернационализации на основе теоретических подходов, выявить основные особенности интернационализации российского банковского сектора, проанализировать стратегии и эффективность их реализации крупнейшего российского банка ПАО «ВТБ».

Для реализации данной цели потребовалось решить следующие задачи:

1) Определить понятие интернационализации как бизнес процесса;

2) Рассмотреть основные теоретические подходы к определению интернационализации, начиная с классических и заканчивая современными, а также классифицировать;

3) Выявить основные особенности интернационализации банковского сектора и проанализировать российский банковский сектор в контексте данной проблемы;

4) Рассмотреть историю развития российских транснациональных банков;

5) Определить мотивы, направления, формы и методы выхода на зарубежные рынки российских транснациональных банков;

6) Провести анализ финансовых показателей зарубежных подразделений ПАО «ВТБ» для оценки эффективности реализации стратегии интернационализации;

7) На основе выявленных закономерностей между финансовыми и макроэкономическими показателями определить ряд потенциальных стран для дальнейшей экспансии.

Методом исследования можно считать теоретический анализ и синтез, изучение и обобщение отечественной и зарубежной литературы, системный подход, корреляционный и регрессионный анализы.

При написании работы были использованы статьи российских авторов, рассматривающих данную тему, годовые отчеты и консолидированная финансовая отчетность группы ВТБ в период с 2008 по 2015 год, корпоративный журнал ВТБ, интернет ресурсы. Наибольший вклад в разработку темы интернационализации банковского сектора внесли работы Абалкиной А.А. и Розинский И.А.

Практическая значимость данной работы состоит в том, чтобы попытаться выявить взаимосвязи между финансовыми показателями зарубежного дочернего подразделения и макроэкономическими показателями страны-преемника, а также на основе выявленных взаимосвязей предложить потенциальное географическое направление для дальнейшего развития международной сети ПАО «ВТБ».

Цели и задачи сформировали структуру работы, которая состоит из ведения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Введение раскрывает актуальность темы, поставленные цель и задачи, а также объект и предмет исследования. Также в введение обозначена практическая значимость работы.

В первой главе рассмотрены основные теории интернационализации и их эволюция. Также освещены особенности интернационализации банковского сектора, теоретические подходы к изучению данного вопроса.

Вторая глава посвящена российскому банковскому сектору и степени его интернационализации. Также в главе рассмотрены основные стратегии интернационализации российских банков в историческом аспекте.

Третья глава является анализом деятельности ПАО «ВТБ» на зарубежных рынках. В рамках данной главы рассматриваются стратегии интернационализации банка «ВТБ», проводится анализ финансовых показателей зарубежных дочерних подразделений, а также на основе выявленной взаимосвязи между финансовыми показателями зарубежных «дочек» и макроэкономическими показателями стран-преемников предлагаются потенциальные рынки для будущей экспансии.

В заключении представлены основные выводы по исследуемому вопросу.



ГЛАВА 1. Теоретические аспекты корпоративных стратегий интернационализации

1.1 Основные теоретические подходы к определению и изучению интернационализации как бизнес процесса

Развитие современной мировой экономики, обусловленное процессами глобализации, обладает определенными чертами, основными из которых являются рост взаимозависимости экономик различных стран, развитие интеграционных процессов, создание международного сотрудничества.

Одним из главных процессов создания единого экономического пространства является интернационализация. Данное явление имеет множество определений, а также используется для описания процессов во многих сферах: интернационализация экономики, хозяйственной деятельности, капитала, производства, предпринимательства. Однако все эти понятия имеют общее направление, которое заключается в усилении участия в мировом хозяйстве, формировании устойчивых международных связей в той или иной сфере.

Определять и анализировать понятие интернационализации можно с двух позиций: с точки зрения государства, то есть на макроуровне, с точки зрения фирмы, то есть на микроуровне Перский Ю.К., Новикова П.В. Интернационализация Российской компании: Роль и задачи менеджеров/ Ю.К. Перский, П.В. Новикова// Вестник ПНИПУ. Социально-экономические науки. - 2012. №16. С. 37.

На уровне государства определяется каким образом страна участвует в этом процессе, как защищает отечественные компании и одновременно способствует повышению их конкурентоспособности, также важную роль играет экономическая безопасность страны и каким образом государство борется с угрожающими факторами. В контексте данного подхода интернационализация определяется как процесс развития устойчивых экономических взаимосвязей между странами, основной целью которого является максимизация общественного благосостояния.

На микроуровне интернационализация рассматривается как процесс, в ходе которого фирма, с одной стороны, начинает учитывать прямое и косвенное влияние международных трансакций на свое будущее, с другой - устанавливает связи и осуществляет трансакции с другими странами. Перский Ю.К., Новикова П.В. Интернационализация Российской компании: Роль и задачи менеджеров. Цит. по: International marketing and export management / G. Albaum [et al.]. - Addison-Wesley, 1994. Можно сделать вывод, что в контексте данного подхода интернационализация расценивается не только как выход на международные рынки, но и как анализ действий, направленных на осуществление выхода на рынки других стран.

Проблемами процесса интернационализации занималось огромное количество ученых, которые предлагали различную интерпретацию данному явлению. Самые первые теории интернационализации связаны именно с подходом на макроуровне и рассматривают данный процесс с точки зрения нации.

Классическими теориями интернационализации можно считать Новиков И. А. К вопросу о теоретическом обосновании интернационализации малых и средних предприятий/ И.А. Новиков//Российское предпринимательство. - 2013. №11.- С.5:

1) «Теория абсолютных преимуществ» Adam Smith «An Inquiry into the nature and causes of the wealth of nations», 4-е изд., 1801 г., vol. I. Адама Смита. Согласно данной теории нация экспортирует те товары, в производстве которых она наиболее эффективна, с целью развития международной торговли.

2) «Теория относительных преимуществ» David Ricardo «The Principles of Political Economy and Taxation», 1817 г. Давида Рикардо. Основной идеей данной теории является то, что, если нация имеет относительное преимущество в производстве одного продукта над другим, она должна специализироваться на экспорте этого продукта.

3) «Теория соотношения факторов производства» Довбенко М.В., Осик Ю.И. Современные экономические теории в трудах нобелиантов: Учебное пособие/М.В. Довбенко. - М.: Академия Естествознания, 2011. - Гл. 2.4. Хекшера-Олина, которая гласит, что нация экспортирует те товары, в производстве которых максимально используются те факторы, которыми она обладает в относительном изобилие.

Таким образом, можно сделать вывод, что вопросами интернационализации, как процесса выхода на международные рынки, начали заниматься еще в начале XIX века.

Авторами более поздних теорий интернационализации были представлены модели, объектом которых являлись не нации, а фирмы, таким образом интерпретируя данный процесс на микроуровне.

В рамках данных моделей выделяют ряд теорий, относящихся к теориям несовершенства рынка и теориям международного менеджмента:

1) «Теория монополистического преимущества» Диденко Н.И. Мировая экономика: контуры развития: учебное пособие/Н.М. Диденко. - СПБ.: СПБГТУ, 2001. - Гл. 6.2 Хамера. В рамках данной теории интернационализация трактуется как процесс, который происходит в зависимости от обладания уникальными, свойственными только данной фирме преимуществами.

2) «Теория интернационализации» Рагмана Rugman AM. Forty Years of the Theory of the Transnational Corporation // Transnational Corporations. 1999. N 2.. Согласно данной теории на международных рынках интернационализация подразумевает использование преимуществ фирмы за рубежом, избегая передачи своих активов, таким образом Рагман устанавливает связь между прямыми иностранными инвестициями крупных корпораций и их внутренней организацией, отражающей иерархическую интеграцию бизнес-функций.

3) «Теория жизненного цикла товара» Вернона Vernon R. International Investment and International Trade in the Product Cycle // Quarterly Journal of Economics. 1966. N 2 (May).. Автор считал, что товары проходят цикл из 4 фаз, каждая из которых перемещает производство товара в другую страну.

4) «Теория олигополистической реакции» Кникерборгера Knickerbocker F. T. Oligopolistic Reaction and Multinational Enterprise. - Boston, 1973., который на основе анализа 187 американских корпораций пришел к выводу, что чем больше конкурентов вышло на зарубежные рынки, тем больше вероятность того, что фирма последует их стратегиям интернационализации.

5) «Эволюционная теория» Йохансана и Вальне. Согласно данной теории постепенное вовлечение фирмы в международную деятельность происходит на базе получения знаний, снижающих восприятие фирмой неопределенности зарубежного рынка. Процесс интернационализации состоит из ряда последовательных этапов: экспорт через посредников, открытие дочерней компании, перенос производства за рубеж. Наращивание партнерских связей предопределяет успешность выхода на зарубежные рынки, так как чем больше связей и партнерских отношений, тем больше у фирмы опыта и доступа к ресурсам, необходимых для выхода на внешние рынки Е.А. Исланкина Теоретические аспекты интернационализации/Исланкина Е.А// Вестник Нижегородского университета - 2014 №1 - С.40.

6) «Теория конкурентных преимуществ» М. Портера, посвященная вопросу эффективности использования факторов производства. Автор выделил основные преимущества фирмы в четырех направлениях Е.А Сидорова Эволюция теоретических подходов к исследованию прямых иностранных инвестиций/Сидорова Е.А.// Вестник Тамбовского университета. - 2010. №2 - С. 25 : а) преимущества корпоративного управления; б) превосходность используемых факторов производства; в) состояние спроса; г) преимущества, инициируемые сопутствующими и поддерживающими отраслями. Также Портер отметил такие факторы, как грамотная политика государства и благоприятное стечение обстоятельств.

7) Сетевая модель Матсона и Четти подчеркивает важность развития отношений сотрудничества с потребителями, поставщиками или другими фирмами с целью проведения успешной интернационализации.

8) «Теория международного предпринимательства» Макдугала определяет ключевым фактором, влияющим на процесс интернационализации, компетенции предпринимателя.

Что касается банковского сектора, то теории интернационализации в рамках данного вопроса были наиболее широко рассмотрены такими учеными как Х. Грубель и Дж. Даннинг.

Х. Грубель был одним из первых, кто разработал теорию международной экспансии банков в своей работе «Теория информационного преимущества» Розинский И.А. Иностранные банки и национальная экономика. М.:ЗАО «Издательство «Экономика», 2009. - с. 21 Цит. по: Grubel H/ The theory of International Banking//Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review. 1977. No. 123. P. 349. Основная идея его работы заключалась в информационном преимуществе банков. Банки следовали на зарубежные рынки вслед за своими клиентами, с которыми уже налажены отношения, что давало им преимущество по сравнению с местными конкурентами в оценке рисков и изучении специфики их потребностей. По истечении определенного времени банк осваивался на местном рынке и начинал полноценную работу с местными клиентами, предлагая специализированные продукты и услуги, а также информацию о стране происхождения данного банка. Концепцию «Следование за клиентом» или «Follow your customer» впоследствии анализировали и модифицировали многие ученые, эта тема актуальна и на сегодняшний день.

Возникновение транснациональных компаний и прямых иностранных инвестиций в своей работе «Explaining International Production» рассмотрел Дж. Даннинг Dunning J.H. Explaining International Production. L.:Unwin Hyman, 1998.. Эклектическая парадигма Даннинга объединяет теории интернационализации, основывающиеся на 3 основных преимуществах, реализация которых и позволяет компании выйти на зарубежные рынки и стать ТНК. Монополистическое преимущество или преимущество собственности (О) - уникальные конкурентные преимущества, которыми обладает компания относительно местных конкурентов и которые позволяют ей успешно функционировать на зарубежном рынке. К преимуществам собственности можно отнести торговую марку, патент, владение ноу-хоу и т.д. Преимущество местоположения (L) - факторы, позволяющие максимально эффективно использовать свои и зарубежные активы. Преимущества местоположения могут быть обусловлены транспортными издержками, владением лучшими факторами производства и т.д. Преимущество интернационализации (I) предполагает контроль собственных конкурентных преимуществ без передачи их зарубежным партнерам. Другими словами, основная гипотеза Даннинга состоит в том, что фирма выбирает, где реализовать свои специфические преимущества, принимая во внимание факторы местонахождения, свойственные определенной принимающей стране, затем следует выбор между ПИИ и другими способами выхода на рынок (например, экспорт или лицензирование), рассматривая фактор интернационализации Е.Я. Лившина Теории прямых иностранных инвестиций/Лившина Е.Я. [Электронный ресурс]: URL: http://www.unn.ru/pages/issues/vestnik/99990193_West_econ_finans_2001_1(3)/B_1-22.pdf (Дата обращения: 08.12.2015). Все рассмотренные в теории преимущества также применимы и к банковской деятельности.

Помимо преимуществ, которыми должны обладать банки для выхода на зарубежные рынки, в контексте проблемы интернационализации также были рассмотрены такие вопросы, как стратегии, используемые банками, зависимость банковских рисков от степени интернационализации, влияние кризиса страны, в которой находится иностранное подразделение на материнский банк и внутренний рынок, были созданы различные модели по оценки степени интернационализации и т.д.

Каналс в своей работе, посвященной стратегиям международных банков Canals, J., Universal banking, Oxford: Oxford University Press, 1997., представил модель интернационализации, которая основана на трех основных стимулах, сочетание которых играет важную роль для международной деятельности банка. По его мнению, основными факторами являются: масштаб банка, обслуживание клиентов и передача ресурсов. Также Каналс затронул вопрос организационной формы и пришел к выводу, что наилучшим способом для передачи или приобретения ресурсов, навыков и доли рынка являются союзы. В результате, автор отметил, что стратегические варианты для каждого банка варьируются в зависимости от их ресурсов, родной страны и финансовой модели, в которой банк работает. В ходе работы были проанализированы крупнейшие банки, стратегии, которые они осуществляли на протяжение 24 лет, а также дополнительная информация о банках: клиенты, продукты, организационная форма, географическая область. На основе полученных данных, автор сгруппировал банки в пять различных групп в зависимости от реализованных стратегий:

1) Ускоренная интернационализация. Банки изначально развивают деятельность за рубежом путем создания филиалов в крупных экономических и финансовых центрах. Следующий шаг - расширение за счет все более крупных иностранных приобретений. В конечном итоге, банк должен реструктурировать, консолидировать крупные иностранные приобретения и восстановить или увеличить его прибыльность.

2) Умеренная интернационализация. В целом, банки с умеренной стратегией принимают решение выхода на зарубежные рынки в качестве поддержки деятельности общей организации банка. Приобретение и создание иностранных филиалов является реакцией на международную деятельность других банков, особенно, которые действуют согласно ускоренной стратегии.

3) Взрывающаяся интернационализация. Быстрое расширение международной деятельности для поддержания и увеличения позиции банка по сравнению с конкурентами. В итоге, поскольку банк не в состояние контролировать значительное увеличение международной деятельности, руководство банка (под давлением регулятора) принимает решение вернуться на внутренний банковский рынок.

4) Отступающая интернационализация. Связана с финансовым или экономическим кризисом, который заставляет банки пересмотреть свою внешнюю деятельность и поменять фокус с иностранных рынков на внутренний. Основным фактором снижения степени интернационализации является ограничение или закрытие доступа к капиталу на иностранном рынке.

5) Установленная интернационализация. Стратегия, которую используют банки, исторически настроенные на международную деятельность, и как правило, расширявшие свою деятельность в течение длительного периода.

Также многими учеными была исследована проблема банковского риска и его влияние на международную деятельность. Американские экономисты провели исследование в ходе которого были проанализированы 15 988 коммерческих банков США в период с 1989 по 2010 год Allen N. Berger, Sadok El Ghoul, Omrane Guedhami, Raluca A. Roman. Internationalization and Bank Risk. September 2015. Были выдвинуты две гипотезы. С одной стороны, международные банки могут иметь более низкий риск, потому что они диверсифицируют свои портфели и менее подвержены внутренним шокам. С другом стороны, международные банки могут иметь более высокий риск вследствие специфических факторов, присущих данному рынку. Примером могут быть валютный риск, местная конкуренция, местная культура - все это влияет на время, необходимое для завоевания доли рынка и создания кредитных отношений.

Экономические кризисы, как внутренние, так и мировые, дали толчок для изучения проблемы кризисных импульсов, а именно поведения иностранных банков в стране пребывания и стране происхождения. Розинский И. в своей работе Розинский И. Иностранные банки: к вопросу о роли в «миграции» кризисных импульсов//Российский экономический журнал. - 2009. С. 78 писал, что «в большинстве случаев иностранные банки реагируют на макроэкономическую среду не в «альма матер», а там, где они работают, при чем их реакция мало отличается от реакции местных банков». Это связано с тем, что международные банки стремятся ограничить страновые и валютные риски за счет фондирования кредитных операций внутренними источниками. Исследование ученых Мэриленда Arena M., Reinhart C., Vazquez F. The Lending Channel I Emerging Economies$ Are Foreign Bank Different?//NBER Working Paper. - 2006. - June. - 12340 доказало тот факт, что иностранные банки реагируют на экономические всплески также, как и местные, единственное различие заключается лишь в реакции процентов по вкладам и кредитам на изменения ставки рефинансирования, что отчасти опровергает стремление иностранных банков к фондированию кредитов внутренними источниками, и доказывает зависимость их пассивов от поддержки материнского банка.

В конечном итоге, все теории можно разделить на 3 основные группы моделей, в рамках которых авторы исследуют фирму и ее вовлечение в международную деятельность Смелянская М.Г. Процесс интернационализации фирмы: сущность понятия, мотивы, методы препятствия [Электронный ресурс] // Прогнозирование экономической конъюнктуры в системах маркетинга: тез. докл. III Все- рос. науч.-практ. конф. - URL: http: marketing.spb.ru:

1) Стадийные модели, в которых интернационализация представляет собой постепенный, последовательный процесс. Проблемой данных моделей является то, что они способны лишь квалифицировать компании, уже вовлеченные в международную деятельность. Для разработки экономической стратегии компании по выходу на зарубежные рынки данная модель не пригодна, в силу упрощения экономической действительности;

2) Условные модели, постулирующие определенные условия и действия, которые компания должна предпринять в случае выполнения этих условий. Данные модели предполагают, что менеджмент фирмы способен проанализировать возможности и угрозы окружающей среды, а также сильные и слабые стороны фирмы, и на основе данного анализа найти баланс и стратегическое решение дальнейшего развития;

3) Модели, ориентированные на действие, акцентирующие внимание на самом процессе взаимодействия между экономическими субъектами, или сетевые модели. Согласно данным моделям интернационализация рассматривается с точки зрения международного маркетинга, акцентируя внимание на взаимодействие различных агентов рынка, при это не только экономическом, но и социальном. Таким образом, выход на зарубежные рынки - это не стратегическое решение компании, а результат его взаимоотношений с субъектами данного рынка.

Многообразие теорий, пытающихся объяснить мотивы, стратегии и преимущества фирм, стремящихся на зарубежные рынки, доказывает тот факт, что процесс интернационализации неотъемлемая часть мировой экономической среды. Однако данное направление исследований имеет еще нерешенные проблемы и будет развиваться в последующем, так как интеграционные процессы, ведущие к созданию единого экономического пространства, увеличивают деятельность транснациональных компаний.

1.2 Особенности интернационализации банковской деятельности

Одной из сфер, которую также затронул процесс интернационализации является банковская деятельность. Банки на протяжении всей истории человечества оказывали влияние на развитие экономики. Рост производства и развитие товарно-денежных отношений усиливали и расширяли деятельность банков в качестве посредника денежных операций. В последние десятилетия в результате интернационализации экономики, развития экономических межгосударственных отношений, а также стремления многих компаний к росту путем экспансии на зарубежные рынки, наблюдался динамичный рост транснациональных компаний, а как следствие и транснациональных банков - главных партнеров ТНК по международному бизнесу.

Транснациональный банк Мировая экономика и международный бизнес: учебник/кол. авторов; под общ. ред. В.В. Полякова. - 5-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2008. - С. 56 - крупный банк, достигший такого уровня международной концентрации и централизации капитала, который благодаря сращиванию с промышленным капиталом (ТНК) предполагает их реальное участие в экономическом разделе мирового рынка ссудных капиталов и кредитно-финансовых услуг.

ТНБ, осуществляя деятельность не только на внутреннем рынке, но и на внешних, выступает в роли посредника на мировых финансовых рынках, осуществляет обслуживание финансовых потоков ТНК, обеспечивая движение транснационального капитала во многих сферах международных экономических отношений.

История развития транснациональных банков выделяет пять этапов становления, которая шла параллельно с развитием ТНК.

Первый этап связан с появлениями первых транснациональных банков в период с конца 19 века и до Первой мировой войны. Во время Первой мировой войны приостановление экономических отношений между многими странами привели к замедлению развития транснациональных банков. После окончания войны начался второй этап становления ТНБ, который был также приостановлен началом Второй мировой войны в 1939 году. Мировые войны сокращали не только темпы международной экономической деятельности, но и финансовой. Третий этап (1945 - 1980 г.г.) становления ТНБ обусловлен послевоенным восстановлением экономик, которые требовали также формирования и развития новых международных банковских структур. Четвертый этап связан с бурным ростом ТНК в мире в 80-90 годы XX в. Транснациональные компании нуждались в финансовом обслуживании, для которого требовалась широкая разветвленная сеть транснациональных банков. Также развитию ТНБ способствовал рост мировых финансовых рынков. Пятый этап приходится на начало XXI в. В последнее время наблюдается усиление транснациональных банков и повышение их роли в мировом хозяйстве.

На сегодняшний день ТНБ являются одними из главных субъектом мирового хозяйства. В ходе становления транснациональные банки стали приобретать определенные черты, которые и определили их деятельность как транснациональную: Е.А. Лукашенко. Транснациональные банки: перспективы развития в России/ Лукашенко Е.А.// Современная конкуренция. - №1. 2009. - С.35 Мировая экономика и международный бизнес: учебник/кол. авторов; под общ. ред. В.В. Полякова. - 5-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2008. - С. 526

· ТНБ, как правило, доминируют на внутреннем рынке. Однако на практике в некоторых странах банки начинают зарубежную деятельность, так как не могут занять нишу на национальном рынке в силу высокой конкуренции;

· Банковские операции производятся на международном уровне, в широких масштабах, также наблюдается стремление обосноваться в мировых финансовых центрах;

· ТНБ обладают широкой сетью внешних подразделений, которая направлена на оперативное и гибкое аккумулирование и перераспределение ссудного капитала;

· Банк осуществляет операции в разных валютах;

· Универсализация банковской деятельности, которая заключается в расширение спектра предоставляемых услуг, а также в освоении таких нетрадиционных видов деятельности как консалтинг, страхование и т.д.;

· Либерализация банковских операций, выраженная в снижении ряда государственных ограничений;

· Возрастание инновационной активности банков в результате появления новых банковских продуктов и технологий;

· Устойчивая доля прибыли от операции за рубежом. Доходы, полученные в ходе деятельности внешнего подразделения должны быть результативны для банка в целом.

Любой банк прежде чем стать транснациональным проходит долгий путь развития, который в основном заключается в освоении и завоевании новых рынков, увеличении деятельности и размеров. Однако разные банки проходят этот путь по-разному, что, как говорилось ранее, связано с выбранной стратегий интернационализации банка. На сегодняшний день понятие «стратегия интернационализации» не имеет четкого определения в литературе, особенно относительно банковской деятельности. В рамках данного исследования под стратегией интернационализации будет пониматься «долгосрочное направление развития банка, предполагающее расширение деятельности за счет освоения новых зарубежных рынков, включающее в себя выбор наиболее эффективного географического направления, формы присутствия, метода проникновения на зарубежный рынок и предлагаемых банком продуктов и услуг».

Банки, осуществляя международную деятельность, выбирают форму присутствия в зависимости от цели и стратегических задач, которые ставит менеджмент: осуществлять деятельность без непосредственного присутствия в зарубежной стране или открывать новые офисы в зарубежных странах.

Формы международной банковской деятельности без создания банковских подразделений следует рассматривать через призму интернационализации банковских услуг, а не капитала Мировая экономика и международный бизнес: учебник/кол. авторов; под общ. ред. В.В. Полякова. - 5-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2008. - С. 531. С целью быстрого надежного осуществления международных платежей своих клиентов транснациональные банки могут осуществлять свою деятельность по системе корреспондентских отношений, которая предусматривает взаимное открытие корсчетов, открытие корреспондентского счета только в одном банке, отношения без открытия счета. Еще один способ эффективного осуществления расчетов - вступление банков в международные платежно-расчетные системы, ярчайшим примером которых является SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication). Данная форма не требует крупных инвестиций и не предполагает освоение новых рынков. Однако, многие авторы считают, что трансграничные операции являются своего рода разведкой перед выходом на новый рынок.

Открытие новых офисов в зарубежных странах, предполагает прямые иностранные инвестиции в зарубежную банковскую систему, выраженные в больших капиталовложениях и предполагающие постоянную поддержку и контроль со стороны материнской компании. Существует три основные формы присутствия. Первая и самая простая форма - создание банковского представительства. Представительство не предполагает наличие лицензии и не имеет право осуществлять банковские операции, тем самым осуществляя деятельность на зарубежном рынке лишь в виде предоставления информационных услуг, осуществления маркетинговых и иных исследований. Главная цель, которую преследует менеджмент, создавая банковское представительство, заключается в налаживании деловых связей с потенциальными иностранными клиентами, а также в информировании материнской компании. Другие две формы выхода на международный рынок более сложные и требуют больших финансовых вложений. Филиал иностранного банка не является юридическим лицом, однако имеет право предоставлять весь спектр банковских услуг. Филиал не обладает собственным балансом, таким образом все требования и обязательства формально выполняет материнский банк. В свою очередь, дочерний банк является юридически лицом и резидентом той страны, в которой он расположен. Дочерний банк будучи самостоятельной единицей структуры осуществляет операции в пределах собственного капитала, которым его изначально наделил материнский банк, и средств, привлеченных на местном рынке.

Розинский И. А. считает, что «выбор формы присутствия на зарубежном рынке зависит от двух основных факторов - регуляторно-правовой системы и выбранной стратегии банка, включающей определение целевых клиентских сегментов и общей величины издержек и рисков, которые банк готов понести на рынке данной страны» Розинский И.А. Иностранные банки и национальная экономика. М.:ЗАО «Издательство «Экономика», 2009. - с. 42.

Стоит отметить, что наибольшее влияние на выбор формы присутствия оказывает регуляторно-правовой фактор. Законодательство стран может различными способами ограничивать создание и деятельность той или иной формы присутствия банка в силу определенной специфики. Например, в России законодательно утверждено, что иностранные банки не имеют право открывать свои подразделения в форме филиала Федеральный закон от 14.03.2013 №29-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»//Собрание законодательства Российской Федерации. - 2013., так как это подрывает конкурентоспособность российских банков. Также в некоторых странах распространена практика, когда регулятор ограничивает некоторые виды банковской деятельности, например, привлечение вкладов филиалами. Таким образом можно говорить о том, что дочерний банк, являясь резидентом и подконтрольным центральному банку страны базирования субъектом, является наиболее привлекательным форматом присутствия для страны-преемника. Дочерний банк обязан платить налоги, он отвечает по обязательствам своим капиталом и в первую очередь несет ответственность перед местными вкладчиками, может быть участником системы страхования вкладов, работает не только на корпоративном рынке, но и розничном.

Принимая решения о выходе на зарубежные рынки, менеджмент должен подумать не только о форме присутствия, но и о продуктах и услугах, которые способны выделить банк среди конкурентов и сделать его более привлекательным для клиентов. С точки зрения предлагаемой на зарубежных рынках продуктовой линейки можно выделить четыре базовые стратегии выхода на зарубежные рынки ТНБ Дмитриева Е.В Проблемы развития российской банковской системы в контексте тенденций транснационализации/Е.В. Дмитриева// Вестник ВолГУ. Серия 9. - 2011. №11. - С. 21:

1) Универсальный банкиг - данная стратегия требует от ТНБ наличия в принимающей стране сети подразделений, способных предоставить все направления бизнеса;

2) Многопрофильный банкинг - развитие в принимающей стране не всех видов деятельности, а лишь несколько основных, способных приносить прибыль;

3) Специализированный банкинг направлен на осуществление узконаправленной деятельности, путем развития одного определенного направления, например, только обслуживание ТНК;

4) Представительская деятельность, которую можно расценивать как стартовую площадку для дальнейшего развития, либо как способ налаживания взаимоотношений с потенциальными инвесторами.

Как следует из вышесказанного, ТНБ осуществляя зарубежную деятельность в виде филиала или дочернего банка, может выбрать любую из стратегий, вопрос лишь в том, что чем больше услуг будет предлагать дочерний банк или филиал на зарубежном рынке, тем больше сумма требуемых инвестиций и тем выше требуемый контроль со стороны материнской компании. Осуществляя деятельность в форме представительства, ТНБ может рассчитывать лишь на четвертую стратегию экспансии на зарубежный рынок.

Стратегия интернационализации также предполагает прогнозирование и анализ эффективности проникновения на зарубежный рынок. Цель банка максимально быстро нарастить присутствие на зарубежном рынке, при этом минимизировав инвестиции в банковский сектор страны-преемника. Выход банка на зарубежный рынок может осуществляться следующими способами:

Таблица - 1 Методы банковской интернационализации

Метод	Преимущества	Недостатки
Создание представительства	Небольшие инвестиции, анализ рынка перед полноценным выходом на него.	Невозможность предоставления продуктов и услуг
Создание филиальной сети	Не требует больших инвестиций, так как не является юридически лицом, при это может предлагать весь спектр продуктов и услуг.	Некоторые страны законодательно препятствуют созданию филиалов, так как они полностью не попадают под контроль регуляторов.
Создание банка «с нуля» (возможно, на основе представительства или филиалы)	Данный метод привлекателен лишь в случае невозможности купить уже функционирующий банк, в силу отсутствия или завышения цен.	Крайне затратный метод. Требует время и больших финансовых вложений для получения лицензии и завоевания доли рынка.
Покупка уже функционирующего банка (доли акций в УК)	Покупается банк с уже наработанной клиентской базой, известный на рынке.	Помимо активов банка, покупателю достаются и его обязательства. Есть вероятность того, что банк не сумеет интегрироваться в группу.
Международное слияние и поглощение	Возможность получить крупный банк, находящийся на гране банкротства без крупных вложений.	Помимо активов банка, покупателю достаются и его обязательства. Есть вероятность того, что банк не сумеет интегрироваться в группу.
Участие в приватизации	Как правило, государственные банки являются крупнейшими и самыми стабильными в стране.	Страна-преемник вряд ли позволит выкупить контролирующий пакет акций, таким образом банк будет принадлежать частично без права участия в деятельности.
Создание совместного банка	Совместное капиталовложение, возможность перенять конкурентные преимущества банка-партнера, как правило, банк-партнер известен на внутреннем рынке, как следствие выше доверие клиентов.	Сильное влияние на деятельность оказывает банк-партнер страны-преемника.

Стоит отметить, что специфика выбранного географического направления, формы присутствия и метода проникновения требует от руководства банка глубоко анализа. В Wall Street Journal Экономика и управление в зарубежных странах (по материалам Wall Street Journal. 2013. - R.3-8): ежемесячный информационный бюллетень. М: 2014. - №4 в 2013 году была опубликована статья, в которой автор выделил основные факторы, которые менеджмент банка должен учесть при выходе на новый рынок: «1) Состояние макроэкономической среды в обозримой перспективе; 2) Текущее состояние инвестиционного климата; 3) Адекватность экономического законодательства; 4) Адаптированность местного банковского законодательства к мнмизации рисков от возможных будущих шоков и потрясений; 5) Степень административного вмешательства государства в банковский сектор; 6) волатильность денежно-кредитного рынка». Также на взгляд автора, следует учитывать такие факторы как открытость и прозрачность банковского сектора, развитость финансовых услуг, степень конкуренции на рынке.

Международная экспансия банков усиливается и большинство современных исследователей пытаются найти этому объяснения, статистически проверяя свои модели и теории. А. Бергер в своей работе Розинский И.А. Иностранные банки и национальная экономика. М.:ЗАО «Издательство «Экономика», 2009. - с. 32 Цит. по: Berger A., Demsetz R., Straphan R. The Consolidation of the Financial Services Industry: Causes, Consequences, and Implications for future//Journal of Banking and Finance. 1999. Vol. 23. No. 2-4. P. 135-194 приводит пять причин, которые усилили международную деятельность банков: банки сумели добиться большей экономии на масштабе благодаря развитию информационно-коммуникационных технологий; постоянное увеличение показателей прибыльности позволило банкам инвестировать в зарубежные страны; дерегулирование и приватизация в развивающихся регионах открыла новые рынки; клиенты банков становятся глобальными, что в свою очередь требует глобальности от банка; развитие рынка ценных бумаг.

Также была выдвинута гипотеза о том, что банки стремятся увеличивать свои абсолютные размеры, а не только показатели финансовой устойчивости, чтобы стать участником глобального рынка. Таким образом интернационализация может быть связана с малыми размерами внутреннего рынка или антимонопольным регулированием.

Помимо стимулов роста, стоит отметить и «защитные» причины. Увеличение размера банка приводит к росту курса акций, как следствие увеличивает затраты на поглощение банка конкурентами. Также к «защитным» причинам можно отнести «бегство от регулятора». Жесткие регуляторные ограничения, действующие в стране происхождения не дают банку развиваться, и чтобы сохранить деятельность, банк вынужден выходить на новые рынки.

В случае правильного развития банк по той или иной причине в конечном итоге придет к тому, что заложит процесс интернационализации в своей долгосрочной стратегии.



ГЛАВА 2. Исследование российского опыта банковской интернационализации

2.1 Интернационализация российского банковского сектора

На сегодняшний день российские банки можно разделить на три группы: госбанки или банки с государственным участием, иностранные банки и российские частные банки. По всем показателям государственные банки занимают лидирующие позиции в России, а благодаря государственной поддержке и стимулированию их деятельности со стороны Центрального банка, развитие данных банков, в том числе и на зарубежных рынках, позволило им войти в Топ 1000 крупнейших транснациональных банков мира по версии Banker.

Российские ТНБ используют все формы для выхода на зарубежные рынки, однако в разных количествах.



Рисунок 1 Динамика изменения количества представительств российских кредитных организаций.

Источник: Единая межведомственная информационно-статистическая система. Представительства действующих кредитных организаций. [Электронный ресурс]: URL: http://fedstat.ru/indicator/data.do?id=42492 (Дата обращения 30.11.2015)

Согласно данным ЕМИСС количество представительств российских кредитных организаций в дальнем зарубежье превышает количество представительств в ближнем зарубежье приблизительно в два раза, причем на протяжении рассматриваемого периода времени сильных изменений не происходило. Данное явление можно объяснить следующим образом: открытие представительства в дальнем зарубежье требует меньший объем капиталовложений, также стоит отметить различия законодательства, в странах же ближнего зарубежья российские ТНБ предпочитают открывать либо филиалы, либо дочерние банки в силу территориальной близости и культурной общности.



Рисунок 2 Динамика изменения количества филиалов действующих кредитных организаций.

Источник: Единая межведомственная информационно-статистическая система. Филиалы действующих кредитных организаций за рубежом. [Электронный ресурс]: URL: http://fedstat.ru/indicator/data.do?id=42466 (Дата обращения: 30.11.2015)

Как видно из графика, кризис 1998 года сильно сократил количество филиалов за рубежом. Часть из них перестала функционировать вследствие банкротства материнской компании, так как, согласно статистики рейтингового агентства RAEX, в 1997 году было закрыто 328 банков, в 1998-м - 228 банков, в 1999-м - 123 банка Ширманова Т., Алексеевских А. Центробанк установил рекорд/Известия//URL: http://izvestia.ru/news/598256 (Дата обращения: 20.04.2016). Вторая причина связана со стремлением банков в сложившейся ситуации сократить издержки путем ликвидации филиала. Таким образом можно сделать вывод, что кризис 1998 года оказал крайне негативное влияние на международную банковскую деятельность, а дальнейшая реструктуризация системы не позволила вернутся российским ТНБ на прежнюю степень интернационализации.

Многие ученые экономисты считают, что наивысшей ступенью интернационализации банковской деятельности является рост прямых иностранных инвестиций. В контексте данной проблемы существует необходимость анализа прямых иностранных инвестиций, осуществленных как в нашу страну (приток), так и осуществляемые резидентами нашей страны в экономику другой страны (отток), чтобы на примере официальных данных определить степень интернационализации банковского сектора.

Для начала, хотелось бы определить понятие прямых иностранных инвестиций. Согласно определению ученого-экономиста А.П Киреева «прямые иностранные инвестиции - это вложение капитала с целью приобретения длительного экономического интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятие - резидента другой страны (предприятие с прямыми инвестициями) и получение инвестором эффективного контроля над объектом размещения капитала». Киреев А.П. Международная экономика. В 2-х ч. Ч.1 Международная экономика: движение товаров и факторов производства. Учебное пособие для вузов. М.: Международ. Отношения, 2000. - С293.

Таблица - 2 Показатели прямых иностранных инвестиций в Российской Федерации

Приток ПИИ (млн. долл)	2011	2012	2013	2014	Отток ПИИ (млн. долл)	2011	2012	2013	2014
Всего: Российская Федерация	55 084	50 588	69 219	20 958	Всего: Российская Федерация	66 851	48 822	86 507	56 438

Составлено по: UNCTAD, World Investment Report 2015. [Электронный ресурс]: URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf (Дата обращения: 30.11.2015)



Рисунок 3 Изменение притоков и оттоков ПИИ

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2015. [Электронный ресурс]: URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf (Дата обращения: 30.11.2015)

Проанализировав данные ЮНКТАДа, можно сделать вывод о том, что инвестиционная деятельность Российской Федерации больше связана с оттоком инвестиций, нежели с их притоком. Большая часть прямых иностранных инвестиций, которая уходит из России за рубеж связана с проектами нефтяных и промышленных компаний, также проектами небольшой части компаний из телекоммуникационной и из банковской отраслей, которые в процессе интернационализации расширяют сеть своих подразделений. Однако, по мнению многих экономистов, занимающихся данной проблемой, нельзя отрицать вывод денежных средств в офшорные зоны. Сильное уменьшение прямых иностранных инвестиций в 2014 году в большей степени связаны с политическими действиями страны, которые сильно сказались на экономической среде. В докладе ЮНКТАДа данная проблема была прокомментирована следующим образом: «Российская экономика крайне сильно пострадала от санкций, введенных против нее другими странами в трех направлениях:

1) Произошли массивные оттоки капитала, которые сделали валютный рынок более волатильным, что в свою очередь вызвало значительное снижение рубля;

2) Для некоторых российских банков и компаний ограничен доступ к международным финансовым рынкам, что сделало внешнее заимствование очень дорогим;

3) Крайне сильно упала уверенность отечественных предприятий и потребителей в будущей перспективе улучшения ситуации». [№2, С. 68-69]

Санкции, введенные против России, создали дисбаланс в российской экономики, очень сильно ухудшили инвестиционный климат и создали крайне нестабильную ситуацию на валютном рынке, что сильно отпугивает иностранных инвесторов, способных вкладывать в российскую экономики. Также санкции сильно ударили и по оттоку прямых иностранных инвестиций, так как введение санкций против контролируемых государством крупнейших банков, таких как ВТБ, Сбербанк, Газпромбанк, а также некоторых российских ТНК, создали огромные затруднения в развитии своей деятельности в зарубежных странах.

Согласно данным ЮНКТАДа в 2013 году Российская Федерация в списке Топ 20 принимающих стран находилась на пятом месте, с показателем прямых иностранных инвестиций в размере шестидесяти девяти млрд. долл., в 2014 году в этом же списке Россия опустилась до семнадцатого места, потеряв в иностранных инвестициях порядка сорока семи млрд. долл. Что же касается вывоза инвестиций, то в Топ 20 Российская Федерация в 2013 году занимала четвертое место с показателем в восемьдесят млрд. руб., а в 2014 году на шестом месте, также показав спад в тридцать один млрд. долл.

Что касается банковского сектора, то по данным Центрального банка России, входящие и исходящие прямые иностранные инвестиции в данный период времени составили:



Таблица -3 Показатели прямых иностранных инвестиций в Российской Федерации в банковском секторе

Приток ПИИ (млн. долл)	2011	2012	2013	2014	Отток ПИИ (млн. долл)	2011	2012	2013	2014
Всего: Российская Федерация	5 081	7 786	9 158	4 394	Всего: Российская Федерация	884	6 244	1 288	1 882
% от общей суммы ПИИ	9,22	15,39	13,23	20,97	% от общей суммы ПИИ	1,32	12,79	1,49	3,33

Составлено по: Прямые инвестиции Российской Федерации по институциональным секторам экономики в 1994-2014, I-II кварталах 2015 года. [Электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=svs (Дата обращения: 30.11.2015).

Проанализировав данные, представленные на сайте Центрального банка, можно сделать следующие выводы:

· Прямые иностранные инвестиции, осуществляемые в Российский банковский сектор, превышают исходящие инвестиции за рубеж как в абсолютном значении, так и в процентном соотношение к общей сумме ПИИ;

· Вывоз капитала в зарубежные страны в процентном соотношении к общей величине ПИИ крайне мал, что скорее всего связано с тем, что основной поток инвестиций за рубеж осуществляется в нефтяную и металлургическую отрасли, так как наибольший процент ТНК и инвестиционных проектов находится именно в данной отрасли;

· Скачок в 2012 году связан с одной из крупнейших сделок слияния и поглощения, в ходе которой Сбербанк приобрел турецкий банк Denizbank за 3 596 млн. долл. Рынок слияний и поглощений в 2012 году. Отчет KPMG. - Февраль 2013 г. [Электронный ресурс]: URL: https://www.kpmg.com/RU/ru/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Documents/S_MA_2r%202013.pdf (Дата обращения 30.11.2015)

На сегодняшний день можно судить о низкой степени интернационализации банковского сектора Российской Федерации. В TOP 1000 крупнейших банков мира, в рейтинге ежегодно публикуемым журналом The Banker, представлены лишь три крупнейших российских банка, которые достаточно активно ведут зарубежную деятельность, имея разветвленную сеть внешних подразделений: Сбербанк, который в 2015 году спустился в мировом рейтинге с 33-го места на 43-е, ВТБ, который за год потерял еще больше позиций, откатившись с 66-го на 80-е место, и Газпромбанк - с 123-го места на 169-е Рубль подвел российские банки. /К. Дементьева, Е. Хвостик.// Газета «Коммерсантъ» №113 от 30.06.2015. - С. 9 [Электронный ресурс]: URL: http://www.kommersant.ru/doc/2757727 (Дата обращения: 02.12.2015). На основе данного рейтинга можно сделать вывод о том, что в Российской Федерации функционируют 3 наиболее заметных транснациональных банка: ВТБ, Сбербанк, Газпромбанк, при чем все они являются государственными.

...