По добыче железной руды Казахстан занимает двенадцатое место (около 1%) в мире после Китая, Бразилии, Австралии, России, США, Индии, Украины, Канады, ЮАР, Швеции и Мексики, на долю которых приходиться свыше 90% общемировой добычи.

Железорудными районами Казахстана являются Кустанайская (более 80% добычи железной руды и весь объем железорудных окатышей сосредоточены на АО «ССГПО») и Карагандинская (АО «Атасуруда») области. Основными потребителями железной руды являются АО «Испат-Кармет» и металлургические комбинаты России.

В Казахстане ферросплавное производство сосредоточено в Павлодарской (72,9% общереспубликанского объема производства) и Актюбинской (21,7%) областях, соответственно на Аксуском заводе ферросплавов (который входит в пятерку крупнейших мировых производителей различных ферросплавов и 97% его продукции уходит в Европу, Азию и Америку) и на АО «Феррохром». С присоединением к этим предприятиям АО «Донской ГОК» (по технологическому принципу: хромовая руда -феррохром), создан единый комплекс сырьевой базы и производителей ферросплавов под управлением ТНК «Казхром».

Мощность ферросплавных заводов республики составляет более 1300 тыс.тонн. Основу производства ферросплавов составляют феррохром (более 60%), ферросиликомарганец (18%) и ферросилиций (10%).

Лом черных металлов является особым, специфическим видом ресурсов, одновременно сочетающим в себе признаки: продукции (для специализированных предприятий), сырья (для металлургии) и отходов (для ломообразующих производств).

Для большинства предприятий различных отраслей народного хозяйства лом черных металлов является отходами, захламляющими и загрязняющими территорию, чем в большей мере и вызвано изначально вспомогательное и более чем «холодное» отношение к данному виду ресурсов. Несмотря на наметившийся процесс укрупнения рынка, основная масса металлолома образуется небольшими партиями, распределена на большой территории и требует существенных затрат на его доставку и переработку (порезку, прессование, дробление и т.д.).

Нынешняя система заготовки и переработки черного металлолома не в состоянии обеспечить необходимую глубину сбора без участия широких масс населения в качестве сборщиков - частников.

Препятствием этому служит как недостаток техники для самозаготовки, так и объективные причины, связанные с большими расстояниями и относительно малой плотностью распределения лома по территории областей и даже городов. Следовательно, ломосдатчики физические лица на текущий момент играют на рынке черного лома скорее положительную роль, чем отрицательную. Большое количество физических лиц играет определяющую роль в очистке территории предприятий от захламления ломом черных металлов, при этом их доля в общем объеме заготовки по регионам страны иногда достигает 20%.

Согласно предоставленных данных Департамента торговли, международного сотрудничества и экспортного контроля Министерство экономики и торговли РК - объем вывоза лома черных металлов в период 2003-2004 годы составил по 2,1 млн. тонн ежегодно.

Осуществить прогноз объема вывоза отходов черных металлов в республики не представляется возможным. Основной источник образования лома - вышедшие из эксплуатации основные фонды предприятий. В настоящее время предприятия ведут учет основных фондов в стоимостном выражении, что не дает возможности спрогнозировать объем образования лома в натуральных величинах.

Однако предполагается что не используемые мощности размещенных в Южных регионах производств АО «Химпром», Новоджамбульский завод, Джамбульский суперфосфатный завод, Кентауский экскаваторный завод, Туркестанский вагоноремонтный, Чимкентский завод кардановых валов, Манкентский машинный завод, два завода по производству фосфора и фосфорного удобрения в Южно-Казахстанской области и другие послужат сырьевой базой для проектируемого завода.

Рисунок 2.

В связи с улучшением общеэкономических условий, положительной конъюнктуры на мировых рынках. Рост цен на основные металлы на мировых рынках сырьевых товаров в 2002-2003 годах существенно способствовало эффективности экспорта, о чем свидетельствуют вышеизложенные данные.

На основании вышеизложенных данных можно предположить, что проект обеспечен сырьевой базой.

Потенциальными поставщиками комплектующих для двигателя А01М и А41 являются:

1.Поковки коленвалов:

1.1. АО «Чебаркульский металлургический завод»

1.2 АО «Барнаульский металлургический завод»

2.Стартеры, генераторы:

2.1. АО «Завод им. Тарасова» г. Самара

2.2. АО «Электроники и механики» г. Чебоксары (генераторы)

2.3.АО «Элтра» г. Тверь (стартеры)

3. Топливная аппаратура:

3.1. АО «Нагинский завод топливной аппаратуры»

3.2. АО «Алтайский завод топливных насосов»

3.4. АО «Ярославский завод топливной аппаратуры»

3.5. АО « Ярославский завод дизельной аппаратуры»

3.6. АО «Курск-Агромаш»

4. Пусковые двигатели:

4.1 АО «Гомельский завод пусковых двигателей»

В связи с небольшим количеством собираемых двигателей на данном этапе закупаются моторокомплекты двигателей А01М и А 41 в АО «ПО Алтайский моторный завод» г. Барнаул входящий в состав АО АгромашХолдинг».

Металлопрокат для изготовления крепежа и метизов планируется закупать в зависимости от изменения конъюнктуры рынка и сроков поставки у следующих предприятий и заводов изготовителей:

1. АО «Магнитогорский калибровочный завод».

2. АО «Златоустовский металлургический завод».

3. АО «Металлургический завод им. Серова»

4. АО «Ижсталь» г. Ижевск

5. АО «ПТК ВЕЛД» г. Магнитогорск

6. АО «СБР» г. Магнитогорск

Нефтепродукты, масла для тенологии и химреактивы для гальванической обработки планируется закупать у следующих предприятий:

1. АО « Департамент экспорта» г. Омск

2. АО « Хозпромторг» г. Уфа

3. АО « Реахим - Евраз» г. Екатеринбург

4. АО « Нива - Реактив»

С вышеуказанными предприятиями на данный момент предприятием ведутся переговоры для определения оптимальных и выгодных условий поставок.

В настоящий момент предприятием заключены договора и контракты со следующими предприятиями:

1. Металлопрокат:

1.1 АО «Содействие бизнесу в регионах» г. Магнитогорск (контракт №90-03 от 24.11.03)

1.2.ООО «Сталепромышленная компания - Челябинск» (доп. соглашение №2 от 24.11.04 к контракту №97/3 от 17.11.03)

1.3. ТОО «Сталестроительная Компания» г. Костанай (дог №1 от 17.11.03)

1.4.ТОО «КазАйзен» г. Костанай (контракт №105 от 24.11.03)

2. Химреактивы:

2.1. ТОО «Реактив плюс» г. Костанай (дог №1 от 1.01.04)

Основным сырьем при данном производстве будет являться металлопрокат, такой как круги разных диаметров, ленты разной толщины и ширины в рулонах, листы разной толщины и ширины, неризисты (гильзы, поршни), отливка из специального алюминия, отливка из специального чугуна. Кроме того, полиэтилен и химические реактивы.

Сырье и материалы для производства продукции планируется закупать на предприятиях, расположенных на территории Республики Казахстан, так и с ближайших заводов российских металлургических предприятии.

В основу технологических процессов механической обработки положены передовой опыт Российских заводов, зарубежных фирм «КХД», «Мале», «Хюллер-Хилле» (ФРГ) и др., рекомендации институтов.

Перспектива резкого подъема спроса на двигателя будет наблюдаться в период после 2008 года в связи с массовым выбытием техники, поступившей в хозяйства в последние годы советского периода это будет связано в связи с тем, что нормативный показатель службы техники, такой как сельскохозяйственные комбайны и трактора составляет - 10 лет, но реальная амортизация составляет 12_16 лет (12_14 - по комбайнам, 14_16 - по тракторам). То есть приблизительно через 14 лет (а это ориентировочно 2009 год). В 1994 году в Республику Казахстан было завезено более 29 000 комбайнов и более 96 000 тракторов. За последние три года в Республику было завезено 3600 комбайнов. К 2009 году из строя по предварительным оценкам может выйти из строя более 20 000 комбайнов и 50 000 тракторов. В связи с этим потребуется произвести капитальный ремонт примерно 20000 единиц сельскохозяйственной техники. В случае оптимистического сценария, то есть готовности отрасли «переварить» этот скачок выбытия техники, в последующие 4 -5 лет можно провести полное перевооружение отрасли. В худшем случае данная ситуация приведет сокращению посевных площадей на территории РК.

Таблица 9

Наличие сельскохозяйственной техники в РК*

Наименование	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005
Трактора	206,3	222,4	217,7	210,5	189,2	165,1	147,2	130,0	120,1	121,1	119,8	121,4
Зерноуборочные комбайны	83,8	84,1	79,6	74,1	67,4	59,4	52,9	45,1	41,8	41,3	40,0	41,5

* Есиркепов Т.А., Асаинова Б.Б. Становление многообразия форм собственности и хозяйствования в аграрном секторе в условиях перехода к рынку. - Алматы: Университет «Туран», 2006

Парк сельхозтехники Казахстана изношен на 80%. Такие данные обнародовало министерство сельского хозяйства. Сейчас государство планирует обновить тракторы и комбайны при поддержке России. Из-за изношенности сельхозтехники экономика Казахстана теряет порядка от 45 до 90 миллионов долларов в год. Специалисты Минсельхоза подсчитали, что при такой ситуации к 2009 году в республике практически не останется работающих тракторов и комбайнов. По официальным прогнозам, до 2010 года в Казахстане подлежат замене не менее 20 тысяч двигателей для сельскохозяйственной техники - комбайнов и тракторов, и современные двигатели казахстанского производства, несомненно, будут востребованы.

Для обновления парка Казахстану ежегодно требуется около 3 тыс. комбайнов, между тем в последние три года в страну ежегодно завозится в среднем около 1,5 тыс. новых машин.

Из существующего в Казахстане комбайнового парка порядка 18 тыс. единиц - производства АО "Ростсельмаш", около 24 тыс. - Красноярского комбайнового завода (АО «Аромашхолдинг»), а остальной парк представлен техникой производителей дальнего зарубежья - "Джон Дир", "Класс", "Кейс" и других.

Для достижения уровня сельхоз. техники 1994 года компании потребуется приобрести 83,5 тыс. тракторов и 40,6 тыс. зерноуборочных комбайнов. За последние три года в Республику было завезено 3600 зерноуборочных комбайнов, но данного количества техники не достаточно.

Таблица 10.

Приобретение основной сельскохозяйственной техники, штук*

Наименование	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005
Тракторы	96329	11051	7302	2223	1143	495	360	211	215	419	837	870
Зерноуборочные комбайны	29736	4057	3242	918	397	233	485	377	190	581	789	1561

* Есиркепов Т.А., Асаинова Б.Б. Становление многообразия форм собственности и хозяйствования в аграрном секторе в условиях перехода к рынку. - Алматы: Университет «Туран», 1998.

Как видно из таблицы 10 объемы приобретения сельскохозяйственной техники в Казахстане растет, если в 2003 году Республика приобрела 581 зерноуборочный комбайн и 419 тракторов, данный показатель в 2006 году соответствовал 1250 зерноуборочных комбайнов и 854 трактора.

По данным Министерства сельского хозяйства Республики Казахстан (на 1 сентября 2005 года) на сегодняшний день в республике сконцентрировано более 43 000 комбайнов и более 122 000 тракторов.

Таблица 11.

Парк сельскохозяйственной техники, шт.*

Тракторы - штук	122816	111169	48393
в том числе; ДТ-75 -штук	18022	16010	8686
в том числе; Т-4 -штук	12175	10844	4317
Зерноуборочные комбайны - штук	43207	41182	16380
Жатки - штук	14956	14343	4447

* Есиркепов Т.А., Асаинова Б.Б. Становление многообразия форм собственности и хозяйствования в аграрном секторе в условиях перехода к рынку. - Алматы: Университет «Туран», 1998.

Для проведения полевых работ было задействовано более 111 000 исправных тракторов и более 41 000 исправных зерноуборочных комбайнов. На 01.09.2006 года было отремонтировано для участия в полевых работах 48 393 трактора и 16380 комбайнов.

Для обновления парка Казахстану ежегодно требуется около 3 тыс. комбайнов, между тем в последние три года в страну ежегодно завозится в среднем около 1,5 тыс. новых машин.

В настоящее время в республике насчитывается более 43 тыс. комбайнов, основную часть которых составляют комбайны «Енисей» 3 класса. Сравнение разных комбайнов различных производителей указывают на следующие данные. В испытаниях принимали участие зерноуборочные комбайны АО «Сибмашхолдинг», АО «Ростсельмаш», фирмы Claas по 2 комбайна каждой марки. Комбайны, принявшие участие в сравнительных испытаниях, принадлежат разным классам:

Таблица 12.

Техническая характеристика комбайнов

Марка комбайна	Класс комбайнов	Пропускная способность, кг/с	Площадь решет очистки, м2
Dominator 204 Mega	5	9,5	4,7
Дон 1500Б	5	9,5	4,75
Дон 091	4	7,5
Енисей 950	4	7,5	3,7
Енисей 1200-1М	3	6,0	3,15
СК-5М «Нива»	3	5,5	2,4

Из существующего в Казахстане комбайнового парка порядка 18 тыс. единиц - производства АО "Ростсельмаш", около 24 тыс. - Красноярского комбайнового завода, а остальной парк представлен техникой производителей дальнего зарубежья - "Джон Дир", "Класс", "Кейс" и других.

Казахстан является одним из самых крупных покупателей комбайнов среди стран СНГ, в т.ч. по лизинговым схемам.

Костанайский завод дизельных двигателей будет производить три модификации дизельных двигателей, такие как А-41, А 01 МС и АМЗ-МАН.

Выпуск данных моделей двигателей планируется начать со второго года реализации проекта в количестве 825 штук в год с последующим наращиванием производства до 1000 единиц в год

Выпуск дизельных двигателей АМЗ-МАН планируется начать с третьего года реализации проекта в количестве 200 штук в год с последующим увеличением количества производимых двигателей данного типа до 7500 штук в год.

Таблица 13.

План производства двигателей.

Наименования	Объем реализации (штук, тонн)	Стоимость	Цена реализации
Двигатель АМЗ-МАН	от 200 до 2000	4989 долл. США	5500 долл. США
Двигатель А-41	от 800 до 1000	3212 долл. США	3880 долл. США
Двигатель А-01 МС	от 800 до 1000	2525 долл. США	4656 долл. США
Метизы	от 13 до 330	752 долл. США	752 долл. США

Двигатель А 01 МС может быть установлен дорожную технику в частности на экскаваторы, также двигатель данной конфигурации может быть установлен на компрессорные станции, насосные станции, сельскохозяйственные трактора Т-4, электрогенерирующие агрегаты марки АД-100С

Двигатель А 41 может быть установлен на трактора ДТ 75, насосные станции, автокраны КС 4361 А, электрогенерирующие агрегаты марки АД-30С.

Двигатель АМЗ-МАН может быть установлен на комбайны «Енисей», «Нива», «Дон 1500» трактора Т-90 (производства АО «Казахстан трактор»), автобусы «Икарус».

В 2006 году АО «Агромашхолдинг» реализовало 700 комбайнов на территории Костанайской области. В 2007 году АО «Агромашхолдинг» планирует реализовать 800 комбайнов. В последующие годы количество продаваемых комбайнов, будет неуклонно, расти. в производстве сельскохозяйственной техники на территории РК заинтересованы предприятия РФ. Так "Ростсельмаш" планирует в следующем году начать сборку комбайнов на территории РК. Переговоры по этому вопросу, ведутся с Министерством сельского хозяйства Казахстана. В первый год реализации проекта в Казахстане будут производиться комплектующие на "как минимум 15%" от стоимости комбайна, и в течение трех ближайших лет этот показатель планируется довести до 50%, кроме того, планируется собирать 700 машин в год. На начальном этапе в этот проект предполагается вложить около $5 млн.

Представители "Ростсельмаша" посетили около 7 казахстанских предприятий, на которых может быть размещено сборочное производство. Для развития сборочного производства и лизинга своей техники "Ростсельмаш" под собственные будущие активы в Казахстане планирует привлекать займы казахстанских банков.

Основной рынок составляют производители сложной сельскохозяйственной техники (комбайны и тракторы). В период 2006 - 2009 г.г. доминирующими покупателями продукции АО «Агромашхолдинг» будут являться три основных предприятия: АО «Красноярский завод комбайнов», АО «Волгоградский тракторный завод», АО «Алтайдизель», на долю которых будет приходиться 90 % продаж. Эта тенденция сохранится и в последующие годы. На сегодняшний день предприятием подписаны проткала намерений с АО «Волгоградский тракторный завод» и АО «Алтайдизель», согласно данным протоколам каждое предприятие готово приобрести по 400 двигателей марок А 01 МС и А 41, также по 200 двигателей марки АМЗ-МАН.

Планируемая к производству продукция (дизельные двигатели и метизная продукция) планируется к сбыту по нескольким каналам:

Во-первых, продукцию АО «Агромашхолдинг» гарантированно будет закупать для удовлетворения своих потребностей АО «Красноярский завод комбайнов», АО «Алтайдизель» и АО «Волгоградский тракторный завод» на основании соответствующих договоров. Основным потребителем дизельных двигателей, производимых АО «Агромашхолдинг», будет являться АО «Красноярский завод комбайнов», который планирует устанавливать их на комбайнах марки «Енисей».

Во-вторых, дизельные двигатели, метизная и иная продукция АО «Агромашхолдинг» будет пользоваться спросом у предприятий, осуществляющих ремонт и обслуживание сельскохозяйственной техники. Сбыт возможен на предприятия осуществляющие ремонт и обслуживание техники такие как: АО «Агротехмаш», ТОО «Континенталь», ТОО «Макс», ТОО «Юг», АО «Астык-К», ТОО «Целина-Агро», ТОО «Диевское», ТОО «Жихан», ТОО «МТС «Колос» и другие.

В-третьих, дизельные двигатели, метизную и иную продукцию, возможно, реализовывать непосредственно сельхозпроизводителями и машинно-тракторным станциям для осуществления ремонта сельскохозяйственной техники.

План продаж на 90 процентов увязывается с потребностью собственного производства холдинга. Помимо этого маркетинговыми службами АО «Агромашхолдинга» проводятся исследования в области применения двигателей и основных узлов и агрегатов к ним на вторичном рынке техники.

Для реализации своей продукции АО «Агромашхолдинг» создает сеть сервис-центров, на территории РК, которые будут реализовывать продукцию завода, кроме того, через сервис-центры планируется реализовывать сельскохозяйственную технику (комбайны, трактора, жатки и тд.) осуществлять ремонт техники. На данный момент АО «Агромашхолдинг» создало пять сервисных центров в Костанае, Астане, Алматы, Шымкенте и Актобе, программу вхождения в рынок, смотрите приложение 1.

Основной целью создания сервис центров является реализация продукции завода, реализация сельскохозяйственной техники, осуществление гарантийного ремонта техники, осуществление ремонта сельскохозяйственной техники, реализация запасных частей к сельскохозяйственной технике. Реализация техники и осуществление ремонта планируется начать со второго года до седьмого года реализации проекта.

2.2 Информация о компании

АО «Агромашхолдинг» является холдинговой компанией, объединяющей в своей структуре несколько российских предприятий, входящих в АО «Сибмашхолдинг», в частности АО «Красноярский завод комбайнов», АО «Волгоградский тракторный завод», АО «Алтайдизель», АО «Назаровский машиностроительный завод», предприятие имеет филиалы в гг. Алматы и Костанай. В 2006 году АО «Агромашхолдинг» приобрело имущество АО «Костанайдизель», в том числе здания и сооружения, технологическое оборудование, железнодорожный подъездной путь, входящие в единый технологический комплекс завода по производству дизельных двигателей. Территория завода занимает площадь 52 га.

Завод первоначально проектировался для выпуска дизельных двигателей западногерманской конструкции, которые планировалось устанавливать на автомобили «Урал». Для этого в 1981 году была приобретена лицензия немецкой фирмы «Клекнер - Хумбольдт - ДОЙЦ». С 1982 года началось строительство завода. Были возведены главный, литейный и складской корпуса, энергоблок. В главном корпусе построены автоматный, сборочный, термический, гальванический, прессовый, инструментальный цеха, цеха стальных и чугунных деталей. На заводе с 1984 по 1993 год устанавливалось самое современное на тот момент оборудование производства Германии, Италии и СССР. Половину его коллектива составили специалисты, приглашенные из России, в основном с завода УралАЗ, другая часть работников - местные кадры, которые проходили производственную практику на российских предприятиях. В 1988-1989 годах на заводе уже работало 3,5 тысячи человек.

На территории завода имеется 1 644 единиц технологического и вспомогательного оборудования, в том числе 7 автоматических линий по обработке картера, 2 автоматических линий по обработке шатуна и цилиндра, комплексная линия по обработке цилиндра, 2 автоматизированных линии по обработке коленвала и распредвала, 55 автоматов, 678 специальных станков, 91 станок с числовым программным управлением, 820 универсальных станков. Значительная часть технологического оборудования закуплена у ведущих станкостроительных фирм Европы и Японии.

1. История, собственники и руководство компании

Заявителем проекта выступает открытое акционерное общество "Агромашхолдинг". Свидетельство о государственной перерегистрации юридического лица № 13528 - 1901 - АО от 31.03.2006 г., выданное Управлением юстиции г. Астана Министерства юстиции Республики Казахстан. Дата первичной регистрации: 20.11.2004 г.

Основным видом деятельности АО «Агромашхолдинг» является организация лизинговой и инвестиционной деятельности, совершение лизинговых операций, оказание консультационных, информационных и иных услуг.

По данным Национального Банка РК в списках сомнительных и безнадежных кредитах в банках второго уровня Заявитель и Учредитель не значатся.

АО «Агромашхолдинг» является холдинговой компанией, объединяющей в своей структуре несколько российских предприятий, входящих в АО «Сибмашхолдинг», в частности АО «Красноярский завод комбайнов», АО «Волгоградский тракторный завод», АО «Алтайдизель», АО «Назаровский машиностроительный завод», предприятие имеет филиалы в гг. Алматы и Костанай.

19 марта 2006 года АО «Агромашхолдинг» приобрело имущество АО «Костанайдизель», в том числе здания и сооружения, технологическое оборудование, железнодорожный подъездной путь, входящие в единый технологический комплекс завода по производству дизельных двигателей. Территория завода занимает площадь 52 га.

Завод первоначально проектировался для выпуска дизельных двигателей западногерманской конструкции, которые планировалось устанавливать на автомобили «Урал». Для этого в 1981 году была приобретена лицензия немецкой фирмы «Клекнер - Хумбольдт - ДОЙЦ». С 1982 года началось строительство завода. Были возведены главный, литейный и складской корпуса, энергоблок. В главном корпусе построены автоматный, сборочный, термический, гальванический, прессовый, инструментальный цеха, цеха стальных и чугунных деталей. На заводе с 1984 по 1993 год устанавливалось самое современное на тот момент оборудование производства Германии, Италии и СССР. Половину его коллектива составили специалисты, приглашенные из России, в основном с завода УралАЗ, другая часть работников - местные кадры, которые проходили производственную практику на российских предприятиях. В 1988-1989 годах на заводе уже работало 3,5 тысячи человек.

Момент сдачи завода в эксплуатацию пришелся на процессы экономической дезинтеграции и общий экономический кризис в экономике СССР. В связи с этим продукция предприятия осталась невостребованной. С 1994 по 1996 год завод собрал всего 404 мотора, после чего фактически остановил свою работу.

На территории завода имеется 1 644 единиц технологического и вспомогательного оборудования, в том числе 7 автоматических линий по обработке картера, 2 автоматических линий по обработке шатуна и цилиндра, комплексная линия по обработке цилиндра, 2 автоматизированных линии по обработке коленвала и распредвала, 55 автоматов, 678 специальных станков, 91 станок с числовым программным управлением, 820 универсальных станков. Значительная часть технологического оборудования закуплена у ведущих станкостроительных фирм Европы и Японии.

В перспективе АО «Агромашхолдинг» планирует поэтапное проведение следующих мероприятий на заводе, которые будут задействованы при реализации экспортной операции.

Первый этап (2006-2007 гг.) - поочередный запуск первой, второй и третьей технологических линий по производству метизной и иной продукции (ремонт зданий и сооружений, восстановление и наладка оборудования, организация промышленного энергоснабжения на заводе).

Второй (2008-2010гг.) и третий (2011-2010 гг.) этапы включают дальнейший ремонт, восстановление и комплектацию оборудования, производство одной из имеющихся разработанных моделей дизельного двигателя, а также освоение выпуска дизельного двигателя нового поколения, отвечающего всем современным требованиям. Выпуск дизельных двигателей планируется начать с 2008г. в количестве 200 штук с последующим увеличением количества производимых двигателей до 8 000 штук в год.

2.3 Финансовый анализ деятельности АО «Агромашхолдинг»

Анализ эффективности намечаемых инвестиций включает в себя следующие шесть этапов:

1. Определение стоимости (затрат) проекта

2. Оценка ожидаемых потоков денежных средств от этого проекта, включая стоимость активов на определенную временную дату.

3. Оценка ожидаемых потоков платежей с учетом фактора времени, т.е. построение дисконтированного потока платежей.

4. Оценка риска запроектированных потоков денежных средств при помощи информации о вероятностном распределении потоков денежных средств.

5. Оценка стоимости капитала, необходимого для реализации проекта на базе дисконтированной стоимости.

6. Определение критериев эффективности и сравнение дисконтированной стоимости ожидаемых денежных поступлений с требуемыми капиталовложениями или издержками проекта.

Финансовые показатели деятельности компании по результатам финансово-хозяйственной деятельности за 2003-2005 годы, на основе которых будут производиться дальнейшие расчеты, представлены в таблице 14.

Таблица 14.

Основные показатели финансово-хозяйственной отчетности*. тыс. тг.

Основные показатели отчетности (на конец отчетного периода в тыс.тенге)	на 01.01.2004 года	на 01.01.2005 года	на 01.01.2006 года	Комментарии
Уставный капитал (оплаченный)	72	222 080	222 080	Размер УФ увеличился по сравнению с 01.01.2004 г. Сумма неоплаченного уставного капитала равна 112 080 тыс. тенге
Нераспределенный доход	6	4 208	7 725	Видна тенденция увеличения дохода до распределения
Долгосрочные кредиты	0	0	0	-
Краткосрочные кредиты (текущая часть долгосрочных кредитов)	620	0	0	Согласно предоставленным балансам предприятие последние два года не привлекало краткосрочных кредитов
Кредиторская задолженность	14 692	89 495	61 496	Наблюдается тенденция увеличения кредиторской задолженности
Основные средства (остаточная стоимость)	0	92 548	66 051	Сокращение стоимости основных средств связано с увеличением амортизационных отчислении
Инвестиции	0	111 040	0	-
Дебиторская задолженность	0	115	89 940	Увеличилась дебиторская задолженность за товары, работы и услуги
Товарно-материальные запасы	0	0	0	В связи с тем, что основной деятельностью предприятие является предоставление лизинговых услуг, оно не имеет ТМЗ
Доход от реализации продукции	0	6 511	3 641	Снизился доход от основной деятельности
Себестоимость	0	0	0
Балансовая прибыль	0	6 511	3 641	За отчетный период снизилась балансовая прибыль.
Расходы периода	9 003	2 326	14 792	Увеличение расходов периода связано с расходами по процентам.
Налоги	0	0	0
Чистый доход	0	4 208	7 725

* Отчет о финансово-хозяйственной деятельности АО «Агромашхолдинг» за 2004 - 2005 г.г.

Анализ финансовой устойчивости компании представлен в таблице 15.

Таблица 15.

Коэффициенты финансовой устойчивости*

Коэффициенты	2004	2005	2006	норма	Комментарии
К-т концентрации собственного капитала Ккск = собственный капитал / актив баланса.	0.00	0.56	0.66	Ккск+Ккпк=1	Определяет насколько финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Значение показателя свидетельствует об увеличении размера собственного капитала по отношению к активу баланса.
К-т финансовой зависимости Кфз = валюта баланса / собственный капитал	2127.69	1.78	1.53	Кфз= 1/Ккск	Показывает отношение всей суммы средств предприятия к собственному капиталу.
Соотношение привлеченного и собственного капитала	2126.69	0.78	0.53		Привлеченный капитал по сост. на 01.01.03 г. составил 61 495,7 тыс. тенге. Собственный капитал по сост. на 01.01.03 г. составляет 116 904,9 тыс. тенге.
Коэффициент концентрации привлеченного капитала Ккпк = (долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) / актив баланса.	1.00	0.44	0.34	Ккск+Ккпк=1	Показывает, какова доля привлеченного капитала предприятия в общей сумме средств, вложенных в его развитие. В сумме с Ккск составляет 1,0.

* Отчет о финансово-хозяйственной деятельности АО «Агромашхолдинг» за 2004 - 2005 г.г.

Анализ ликвидности компании представлен в таблице 16.

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства.

Таблица 16.

Коэффициенты ликвидности.

Коэффициенты	2004	2005	2006	норма	Комментарии
К-т покрытия Кп = текущие активы / краткосрочные обязательства	0,04	0,00	1,83	2<Кп<3	Отражает достаточность средств, которые могут быть использованы предприятием для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Показатель Кп по сост. на 01.01.2006 г. говорит о недостаточности средств на предприятии для выполнения краткосрочных обязательств.
К-т быстрой ликвидности Кбл = ликвидные активы (Дт. задолж. + ден. средства) / краткосрочные обязательства	0,04	0,00	1,83	Кбл >=1	Раскрывает отношение ликвидной части оборотных средств (без учета товарно-материальных ценностей) к текущим обязательствам. Данные Кбл говорят о достаточности ликвидной части оборотных активов на предприятии для выполнения краткосрочных обязательств, сумма собственных средств превышает сумму краткосрочных кредитов на 55 409,20
К-т абсолютной ликвидности Кал = денежные средства / краткосрочные обязательства.	0,04	0,00	0,35	Кал >=0,2	Раскрывает отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам. Значения коэффициента говорит о недостаточности денежных средств, для выполнения краткосрочных обязательств.
Фукционирующий капитал Оборотные средства = ТА - КрОб	-14 690	-89 375	50 854		Показывает, возможно, ли покрытие краткосрочных обязательств за счет текущих активов. Сумма краткосрочных обязательств на 01/01/2006 г. составляет 61 495,7 тыс. тенге.
Доля оборотных средств в активах = ТА / Итого активов	0,04	0,00	0,63		Предприятие имеет 63 % активов в мобильной форме (дебиторская задолженность, ТМЗ, деньги).

* Отчет о финансово-хозяйственной деятельности АО «Агромашхолдинг» за 2004 - 2005 г.г.

Анализ деловой активности представлен в таблице 17.

Анализ показателей деловой активности предприятия позволяет выявить, насколько эффективно оно использует свои основные средства и оборотные средства.

Таблица 17.

Коэффициенты ликвидности*.

Коэффициенты	2005	2006	Комментарии
Коэффициент фондоотдачи (оборачиваемости основных средств) Кф = чистый объем реализации / среднегодовая стоимость основных средств (по остаточной стоимости)	0.14	0.05	Характеризует оборачиваемость иммобилизованных средств. Чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффициент свидетельствует о высокой доле недвижимого имущества в активах.
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов. Коз = с/с реализованной продукции / 0,5 суммы ТМЗ на начало и конец периода	Н/д	Н/д
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов в днях	Н/д	Н/д
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Коск = чистый объем реализации / среднегодовая стоимость собственного капитала	0.11	0.03	Характеризует скорость оборота собственного капитала. В данном случае этот коэффициента достаточно высок, что означает превышение уровня продаж над собственным капиталом и, что привлекло за собой увеличение обязательств.
Коэффициент оборачиваемости основного капитала Коок = чистый объем реализации / среднегодовая стоимость активов	0.06	0.02	Характеризует скорость оборота основного капитала.

* Отчет о финансово-хозяйственной деятельности АО «Агромашхолдинг» за 2004 - 2005 г.г.

В целом, по финансовому состоянию компании за анализируемый период можно отметить следующее.

По результатам 2005 года компания получило прибыль, в размере 7 725 000 тенге. Однако, предприятие ведет свою финансово-хозяйственную деятельность в основном за счет собственного капитала, имеющего краткосрочный характер заимствования (кредиторская задолженность).

По показателям финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности компания выдерживает требуемые параметры, что является положительным фактором.

На основании проведенного анализа финансового состояния, компания как заемщик характеризуется как "надежный".

В таблице 18 представлены данные планируемых доходов от продаж и себестоимости выпускаемой продукции.

Таблица 18.

Доходы от продаж и полная себестоимость выпускаемой продукции. тыс. долл. США.

	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	ИТОГО
Доходы от продаж	143	8 810	12 472	15 756	20 332	21 009	21 056	21 105	21 156	21 210	21 267	21 326	21 382	21 382	21 382	269 797
Полная себестоимость	3 164	7 710	7 831	7 870	7 939	7 979	8 075	8 220	8 359	8 547	7 130	7 359	7 577	7 684	7 806	113 258

В приложений 2 представлен сводный расчет потока денежных средств.

Совокупность методов, применяемых для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие фактор времени) и статические (учетные).

Методы оценки эффективности инвестиций.

Рисунок 3. Методы оценки эффективности инвестиций

Наиболее важным из статических методов является «срок окупаемости инвестиций» (Payback Period - PВP), который показывает ликвидность данного проекта. Недостатком статических методов является отсутствие учета фактора времени.

Срок окупаемости инвестиций - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.

Он состоит в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. Алгоритм расчета срока окупаемости (РВР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом.

Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

Во-первых, он игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта.

Во-вторых, поскольку этот метод основан на не дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам. Он не учитывает возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными.

В то же время, этот метод позволяет судить о ликвидности и рискованности проекта, т.к. длительная окупаемость означает длительную иммобилизацию средств (пониженную ликвидность проекта) и повышенную рискованность проекта. Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не рентабельности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект.

Динамические методы, позволяющие учесть фактор времени, отражают наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. В хозяйственной практике РК применение этих методов обусловлено также и высоким уровнем инфляции.

Динамические методы часто называют дисконтными, поскольку они базируются на определении современной величины (т.е. на дисконтировании) денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта.

При этом делаются следующие допущения:

- потоки денежных средств на конец (начало) каждого периода реализации проекта известны;

- определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (нормы дисконта), в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект. В качестве такой оценки обычно используются: средняя или предельная стоимость капитала для предприятия; процентные ставки по долгосрочным кредитам; требуемая норма доходности на вложенные средства и др. Существенными факторами, оказывающими влияние на величину оценки, являются инфляция и риск.

Один из показателей динамических методов оценки инвестиций - чистая приведенная стоимость (Net Present Value - NPV). Этот критерий оценки инвестиций относится к группе методов дисконтирования денежных потоков или DCF-методов. Он основан на сопоставлении величины инвестиционных затрат (IC) и общей суммы скорректированных во времени будущих денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. При заданной норме дисконта (коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал) можно определить современную величину всех оттоков и притоков денежных средств в течение экономической жизни проекта, а также сопоставить их друг с другом. Результатом такого сопоставления будет положительная или отрицательная величина (чистый приток или чистый отток денежных средств), которая показывает, удовлетворяет или нет проект принятой норме дисконта.

Пусть I₀ - сумма первоначальных затрат, т.е. сумма инвестиций на начало проекта;

PV - современная стоимость денежного потока на протяжении экономической жизни проекта.

Тогда чистая современная стоимость равна:

NPV = PV - Iо (15)

Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) рассчитывается по формуле:

, (16)

где: r - норма дисконта;

n - число периодов реализации проекта;

CF_t - чистый поток платежей в периоде t.

Т.о., (17)

Если рассчитанная таким образом чистая современная стоимость потока платежей имеет положительный знак (NPV > 0), это означает, что в течение своей экономической жизни проект возместит первоначальные затраты Iо, обеспечит получение прибыли согласно заданному стандарту r, а также ее некоторый резерв, равный NPV. Отрицательная величина NPV показывает, что заданная норма прибыли не обеспечивается и проект убыточен. При NPV == 0 проект только окупает произведенные затраты, но не приносит дохода. Однако проект с NPV=0 имеет все же дополнительный аргумент в свою пользу - в случае реализации проекта объемы производства возрастут, т.е. компания увеличится в масштабах (что нередко рассматривается как положительная тенденция).

Общее правило NPV: если NPV > 0, то проект принимается, иначе его следует отклонить.

При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

, (18)

где i - прогнозируемый средний уровень инфляции.

С учетом вышеизложенного формула расчета NPV для общего случая примет вид:

(19)

Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные финансовые таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в зависимости от временного интервала и значения ставки дисконтирования.

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return - IRR) - наиболее широко используемый критерий эффективности инвестиций. Под внутренней нормой доходности понимают значение ставки дисконтирования r, при котором чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю:

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.

Таким образом, IRR находится из уравнения:

(20)

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

При NPV = 0 современная стоимость проекта (PV) равна по абсолютной величине первоначальным инвестициям I₀, следовательно, они окупаются. В общем случае, чем выше величина IRR, тем больше эффективность инвестиций. Величину IRR сравнивают с заданной нормой дисконта r. При этом если IRRr, то проект обеспечивает положительную NPV и доходность, равную IRR-r. Если IRRr, затраты превышают доходы, и проект будет убыточным.

Для оценки внутренней нормы окупаемости можно использовать график чистой дисконтированной стоимости, отметив одну отрицательную и одну положительную точку и соединив их линией. Для проекта, у которого отток (инвестиция) сменяется притоками, в сумме превосходящими этот отток, функция y = f(r) является убывающей, т.е. с ростом r график функции стремится к оси абсцисс и пересекает ее в некоторой точке, являющейся IRR. (Функция может иметь несколько точек пересечения с осью X). Пересечение с осью Х (NPV=0) даст приблизительную (а не точную) оценку внутренней нормы окупаемости.

Ось ординат (r=0) график NPV пересекает в точке, равной сумме всех элементов недисконтированного денежного потока, включая величину исходных инвестиций.

Важным моментом является то, что критерий IRR не обладает свойством аддитивности.

График чистой дисконтированной стоимости.

NPV

r

y = f(r)

Рисунок 4. График чистой дисконтированной стоимости.

На практике любое предприятие финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., т.е. несет некоторые обоснованные расходы па поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, можно назвать стоимостью авансированного капитала (CC). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Если: IRR > CC. то проект следует принять;

IRR < CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Независимо от того, с чем сравнивается IRR, очевидно: проект принимается, если его IRR больше некоторой пороговой величины; поэтому при прочих равных условиях, как правило, большее значение IRR считается предпочтительным.

Обладая рядом положительных свойств:

1) Показатель IRR, рассчитываемый в процентах, более удобен для применения в анализе, чем показатель NPV, т.к. относительные величины легче поддаются интерпретации;

2) Несет в себе информацию о приблизительной величине предела безопасности для проекта;

в то же время критерий IRR имеет существенные недостатки:

1. Нереалистичное предположение о ставке реинвестирования. В отличие от NPV критерий внутренней нормы доходности неявно предполагает реинвестирование получаемых доходов по ставке IRR, что вряд ли осуществимо в реальной практике.

2. Возможность существования нескольких значений IRR. В общем случае, если анализируется единственный или несколько независимых проектов с ординарным денежным потоком, когда после первоначальных затрат следуют положительные притоки денежных средств, применение критерия IRR всегда приводит к тем же результатам, что и NPV. Но в случае чередования притоков денежных средств с оттоками, для одного проекта могут существовать несколько значений IRR.

3. Сильно чувствителен к структуре потока платежей и не всегда позволяет однозначно оценить взаимоисключающие проекты.

При анализе условий применения IRR-метода в литературе выделяются два типа инвестиционных проектов: изолированно проводимые, или чистые инвестиции (pure investments), и смешанные (mixed investments).

Под чистыми инвестициями понимаются инвестиции, которые не требуют промежуточных капиталовложений, а полученные от реализации проекта средства направляются на амортизацию вложенного капитала и в доход. Нормальным признаком чистых инвестиций является характер динамики сальдо денежных потоков: до определенного момента времени только отрицательные сальдо (т.е. превышения расходов над доходами), а затем - только положительные сальдо (чистый доход), причем итоговое сальдо денежных потоков должно быть неотрицательным (т.е. проект должен быть номинально прибыльным).

Формальным признаком смешанных инвестиций является чередование положительных и отрицательных сальдо денежных потоков в ходе реализации проекта.

Однозначное определение показателя IRR становится невозможным, а применение IRR-метода для анализа смешанных инвестиций - нецелесообразным. Эффективность смешанных инвестиций рассчитывается при помощи применения NPV-метода или одного из специальных методов расчета эффективности.

Для определения эффективности инвестиционного проекта при помощи расчета внутренней нормы рентабельности используется сравнение полученного значения с базовой ставкой процента, характеризующей эффективность альтернативного использования финансовых средств. Проект считается эффективным, если выполняется следующее неравенство:

IRR > i, где i - некоторая базовая ставка процента.

Этот критерий также ориентирован в первую очередь на учет возможностей альтернативного вложения финансовых средств, поскольку он показывает не абсолютную эффективность проекта как таковую (для этого было бы достаточно неотрицательной ставки IRR), а относительную - по сравнению с операциями на финансовом рынке.

Показатель IRR может применяться также и для сравнения эффективности различных инвестиционных проектов между собой. Однако здесь простого сопоставления значений внутренней нормы рентабельности сравниваемых проектов может оказаться недостаточно. В частности, результаты, полученные при сравнении эффективности инвестиционных проектов при помощи NPV- и IRR-методов, могут привести к принципиально различным результатам. Это обусловлено следующими обстоятельствами: для достижения абсолютной сопоставимости проектов необходимо применение т.н. дополнительных инвестиций, позволяющих устранить различия в объеме инвестированного капитала и сроках реализации проектов. При использовании NPV-метода предполагается, что дополнительные инвестиции также дисконтируются по базовой ставке процента i, в то время как использование IRR-метода предполагает, что дополнительные инвестиции также обладают доходностью, равной внутренней норме рентабельности анализируемого проекта и которая заведомо выше, чем базовая ставка дисконта.

На практике сравнительный анализ инвестиционных проектов проводится в большинстве случаев при помощи простого сопоставления значений внутренних норм рентабельности. Несмотря на определенную теоретическую некорректность, такой подход позволяет устранить влияние субъективного выбора базовой ставки процента на результаты анализа. Действительно, основная цель использования инструментария дополнительных инвестиций заключается в попытке согласовать результаты сравнительного анализа при помощи применения NPV- и IRR-методов, точнее, привязать второе к первому, поскольку при таком подходе приоритет имеет чистый приведенный доход проекта.

Расчеты по анализируемому проекту представлены в таблице 19.

Таблица 19.

Анализ проекта с помощью методов дисконтирования.

Расчетные условия	Процентная ставка, %	IRR, %	NPV, USD	PBP, лет

Подобные документы

• Кредитование инвестиционных проектов и пути совершенствования (на примере филиала №305 ОАО "АСБ Беларусбанк")

  Понятие и формы инвестиционной деятельности банков. Банковский кредит как источника финансирования инвестиций. Анализ кредитования инвестиционных проектов в филиале №305 ОАО "АСБ Беларусбанк". Проектное финансирование как эффективная форма кредитования.
  
  дипломная работа [1,9 M], добавлен 21.03.2013
  

• Показатели возможной экономической эффективности инвестиций

  Понятие об инвестициях, инвестиционной деятельности и источниках ее финансирования. Экономическая оценка инвестиционных проектов. Классификация инвестиционных проектов. Оценка экономической эффективноти инвестиционных проектов.
  
  дипломная работа [118,5 K], добавлен 23.09.2007
  

• Организация процесса инвестиционного кредитования в ОАО "Белагропромбанк"

  Анализ структуры, динамики и эффективности инвестиционного кредитования субъектов хозяйствования за 2008-2010 гг. Характеристика деятельности филиала ОАО "Белагропромбанк" в сфере инвестиционного кредитования. Структура кредитных вложений банка.
  
  курсовая работа [223,7 K], добавлен 18.08.2011
  

• Пути активизации банковского инвестиционного кредитования реального сектора экономики

  Сущность, цели и задачи развития банковского инвестиционного кредитования, его разновидности в реальном секторе экономики. Общая характеристика и анализ финансовых показателей банка, существующие проблемы и оценка эффективности, пути совершенствования.
  
  магистерская работа [1,6 M], добавлен 18.05.2014
  

• Финансирование девелоперских проектов с помощью банковского кредитования и средств закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости

  Влияние мирового кризиса на сферу строительства. Анализ технологии кредитования девелоперских проектов коммерческими банками. Характеристика закрытого паевого инвестиционного фонда как инструмента оптимизации управления портфелями объектов недвижимости.
  
  реферат [30,1 K], добавлен 17.03.2010
  

• Кредитование проектов малого предпринимательства на примере АО "ОТП-Банк"

  Проблемы кредитования проектов малого предпринимательства: международный опыт и российские перспективы (на примере АО "ОТП-Банк"). Направления кредитной политики коммерческого банка. Оценка эффективности кредитования. Совершенствование кредитных операций.
  
  дипломная работа [249,5 K], добавлен 20.10.2016
  

• Разработка и внедрение инвестиционного проекта для перспективного развития организации ООО "Финам-Уфа"

  Понятие инвестиционных проектов и их виды. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Формирование жизненного цикла товара. Управление качеством и рисками проекта. Модель анализа ожидаемого дохода. Значение и функции проектного офиса.
  
  дипломная работа [3,6 M], добавлен 20.10.2016
  

• Проблемы кредитования российской экономики и пути их решения

  Функции и виды кредита, принципы кредитования. Понятие границ применения кредита. Роль кредита в развитии экономики. Анализ кредитования российской экономики за 2011-2013 гг. Анализ кредитования малого и среднего бизнеса, потребительского кредитования.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 15.09.2014
  

• Анализ эффективности инвестиционных проектов и проблемы оптимизации капиталовложений

  Основные принципы анализа инвестиционных проектов. Основные показатели, применяемые при анализе эффективности инвестиционных проектов. Анализ показателей деятельности предприятия, влияния инфляции и риска. Направления оптимизации капиталовложений.
  
  курсовая работа [96,1 K], добавлен 31.05.2008
  

• Получение кредита в банках Российской Федерации

  Основы кредитования в условиях рыночного хозяйствования. Принципы, методы банковского кредитования. Формы обеспечения кредита. Организация процесса кредитования в коммерческом банке. Тенденции развития кредитования населения в России.
  
  курсовая работа [123,2 K], добавлен 20.09.2006
  

• Развитие системы ипотечного кредитования в ОАО "СКБ-Банк"

  Понятие ипотечного кредита как особой формы кредитования. Модели ипотечного кредитования, особенности его развития в России. Анализ системы ипотечного кредитования в ОАО "СКБ-Банк". Основные проблемы и пути развития системы ипотечного кредитования.
  
  дипломная работа [437,4 K], добавлен 01.07.2013
  

• Роль коммерческого банка в развитии ипотечного кредитования на примере ОАО "МДМ Банк"

  Понятие, виды, этапы развития ипотечного кредитования. Зарубежный опыт, методики и кредитные риски. Краткая экономическая характеристика деятельности ОАО "МДМ Банк", анализ кредитной политики. Проблемы ипотечного кредитования, пути совершенствования.
  
  дипломная работа [173,0 K], добавлен 03.01.2012
  

• Развитие ипотечного кредитования

  Сущность и инструменты ипотечного кредитования. История развития ипотеки в России и за рубежом. Альтернативные модели ипотечного кредитования инвестиционных проектов по строительству жилья. Организация кредитования в Кемеровском отделении Сбербанка РФ.
  
  дипломная работа [792,3 K], добавлен 26.12.2010
  

• Развитие рынка потребительского кредитования в России (на примере ОАО "Газпромбанк", г. Москва)

  Содержание, история развития, виды потребительского кредитования. Анализ состояния системы кредита в банке. Условия и факторы, обеспечивающие её функционирование. Разработка и обоснование основных направлений совершенствования кредитования физических лиц.
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 25.06.2013
  

• Развитие потребительского кредитования в Республике Беларусь

  Теоретические аспекты потребительского кредитования. Зарубежный опыт потребительского кредитования на примере Франции. Процедура выдачи потребительского кредита в ОАО "БПС-Банк". Проблемы и перспективы потребительского кредитования в Республике Беларусь.
  
  дипломная работа [2,1 M], добавлен 12.12.2009
  

• Организация кредитования физических лиц в коммерческом банке

  Виды, функции кредита. Анализ кредитования физических лиц в Липецком ОСБ 8593. Организация кредитного процесса. Процедура выдачи и погашения кредита. Определение платежеспособности ссудозаемщика. Методики управления рисками в потребительском кредитовании.
  
  дипломная работа [254,3 K], добавлен 24.11.2010
  

• Особенности кредитования физических лиц за рубежом и в России

  Формы, виды и функции кредита. Организация кредитования в учреждениях Сбербанка России. Зарубежный опыт кредитования. Пути совершенствования организации кредитования. Кредитование физических лиц в практике отделения Сберегательного банка г. Стерлитамака.
  
  дипломная работа [64,8 K], добавлен 27.07.2010
  

• Разработка проекта развития системы ипотечного жилищного кредитования

  Ипотечный кредит как особая форма кредитования. Процедура получения, модели ипотечного кредитования в коммерческом банке. Риски и способы их минимизации. Нормативно–правовое регулирование ипотечных банков, жилищного кредитования в РФ на современном этапе.
  
  дипломная работа [541,9 K], добавлен 18.05.2016
  

• Кредитная деятельность "СКБ-Банка" и пути ее совершенствования

  Структурно-теоретический анализ кредита и его форм, выявление основных недостатков. Функции и законы банковского кредита, его виды. Формулировка предложений по совершенствованию механизмов кредитования коммерческого банка на примере ОАО "СКБ-Банк".
  
  дипломная работа [880,1 K], добавлен 18.03.2015
  

• Роль коммерческого банка в развитии ипотечного кредитования

  Методы ипотечного кредитования и кредитные риски коммерческих банков. Создание единого механизма привлечения долгосрочных инвестиций путем выпуска ипотечных облигаций. Краткая характеристика ОАО "МДМ Банк". Пути совершенствования ипотечного кредитования.
  
  курсовая работа [36,5 K], добавлен 23.03.2015
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам