Фондовый рынок

Депозитарная деятельность включает в себя обязательное предоставление клиентам услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами. При этом передача сертификатов ценных бумаг на хранение в депозитарий влечет за собой изменение способа удостоверен прав на ценные бумаги, а именно: удостоверение прав с помощь сертификата заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Осуществление перевода ценных бумаг из системы ведения реестра акционеров в депозитарий, являющийся номинальным держателем ценных бумаг, влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги. В этом случае удостоверение прав с помощью записи на лицевом счете в системе ведения реестра акционеров заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Депонентами депозитария могут быть юридические или физические лица, являющиеся владельцами ценных бумаг, залогодержатели ценных бумаг, доверительные управляющие, а также другие депозитарии. В случае, если клиентом депозитария является другой депозитарий, перед депозитарий-депонент выполняет функции номинального держателя ценных бумаг своих клиентов. При этом он отвечает перед клиентом за действия основного депозитария, как за свои собственные, кроме случаев, когда заключение договора с другим депозитарием было осуществлено на основании прямого письменного указания клиента.

Депонент может передать полномочия по распоряжению ценными бумагами и осуществлению прав по ценным бумагам другому гому лицу - попечителю счета. Между попечителем счета и депозитарием должен быть заключен договор, устанавливающий их взаимные права и обязанности. При наличии попечителя счета депонент не имеет права самостоятельно передавать депозитарию поручения в отношении ценных бумаг, права на которые учитываются в депозитарии, за исключением случаев, предусмотренных депозитарным договором. Каждое поручение, переданное попечителем счета в депозитарий, должно иметь в качестве основания поручение депонента. Попечитель счета обязан хранить первичные поручения депонента и вести учет операций, совершенных по счетам депо клиента. Попечитель счета обязан передавать депоненту отчеты депозитария об операциях, совершенных по счетам депо клиента, и выдаваемые депозитарием документы, удостоверяющие права депонента на ценные бумаги.

Депозитарий не отвечает перед клиентом за убытки, причиненные в результате действий попечителя счета, а попечитель счета не отвечает перед клиентом за убытки, если докажет, что убытки причинены в результате действий депозитария, которые попечитель счета не мог ни предвидеть, ни предотвратить.

Депозитарная деятельность допускает совмещение с деятельностью в качестве организатора торговли и клиринговой деятельностью, а также с брокерской, дилерской и деятельностью по управлению ценными бумагами. При совмещении депозитарной деятельности с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, должна осуществляться отдельным подразделением юридического лица, для которого указанная деятельность является исключительной. Кроме того, указанное юридическое лицо должно соблюдать процедуры, препятствующие использованию информации, полученной в связи с осуществлением депозитарной деятельности, в целях, не связанных с указанной деятельностью. В случае совмещения депозитарной деятельности с иной профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг депозитарий обязан уведомлять своих клиентов о таком совмещении до заключения депозитарного договора.

Объектом депозитарной деятельности являются эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги, выпущенные резидентами Российской Федерации с соблюдением установленной законодательством формы и порядка. Депозитарная деятельность осуществляется в соответствии с депозитарным договором, заключаемым с клиентом. Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме и содержать условия осуществления депозитарной Деятельности, являющиеся его неотъемлемой составной частью, депозитарий обязан уведомлять клиентов обо всех изменениях.

Условия осуществления депозитарной деятельности разрабатываются и утверждаются депозитарием. Они должны содержать:

• перечень операций, выполняемых депозитарием, ocнования для их проведения, порядок и сроки выполнен операций, и порядок отчетности по ним;

• образцы документов, составляющих внешний документооборот;

• тарифы на услуги депозитария.

Условия осуществления депозитарной деятельности должны| носить открытый характер и предоставляться по запросам любых заинтересованных лиц.

Внутренний документооборот депозитария должен oпределять:

• порядок совершения и учета депозитарных операций;

• правила, обеспечивающие обособленное хранение ценных бумаг и учет прав на ценные бумаги каждого клиента;

• правила внутреннего контроля для обеспечения целостности данных и конфиденциальности информации;

• разграничение полномочий по обработке, хранению; последующему использованию документов между па разделениями депозитария;

• процедуру рассмотрения жалоб и запросов клиентов.

Депозитарная операция представляет собой совокупное действий, осуществляемых депозитарием с учетными регистрами, а также с хранящимися в депозитарии сертификатами ценных бумаг и другими материалами депозитарного учета. Основанием для исполнения депозитарной операции является поручение - документ, исполненный в бумажной форме, подписанный инициатором операции и переданный в депозитарий. Различают три основных класса депозитарных операций:

• инвентарные операции, изменяющие остатки ценных бумаг на лицевых счетах в депозитарии;

• административные операции, приводящие к изменениям анкет счетов депо, а также содержимого других учетных регистров депозитария;

• информационные операции, связанные с составления отчетов и справок о состоянии счетов депо, лицевых счетов и иных учетных регистров депозитария.

В зависимости от инициатора операции можно выделить следующие виды поручений:

- клиентские - инициатором является клиент или уполномоченное им лицо;

- служебные - инициатором выступают должностные лица депозитария;

- официальные - инициаторы представляют собой уполномоченные государственные органы;

- глобальные - инициатором, как правило, является эмитент или регистратор по поручению эмитента.

Права на ценные бумаги, которые учитываются в депозитарии считаются переданными с момента внесения депозитарием соответствующей записи по счету депо клиента. Завершением депозитарной операции является передача отчета инициатору операции. Отчет об исполнении депозитарием операции по счету депо является основанием для совершения проводок в учетных системах получателя отчета.

Ценные бумаги, учитываемые в депозитарии и принадлежащие его клиентам, учитываются вне основного баланса. Депозитарный учет ценных бумаг ведется в штуках. Ценные бумаги в депозитарии учитываются один раз на счете депо клиента и второй раз на счете места хранения (принцип двойной записи). При этом учет ценных бумаг клиентов может проводиться следующими способами:

• открытым (ценные бумаги учитываются по их количеству без указания индивидуальных признаков, т. е. номера, серии, разряда);

• закрытым (учет осуществляется для каждой конкретной бумаги, имеющей индивидуальные признаки, т.е. номер, серию, разряд);

• маркированным (ценные бумаги учитываются по количеству и по группам, которые определяются условиями выпуска, особенностями учета и т. п.).

К материалам депозитарного учета относятся:

• поручения, служащие основанием для выполнения депозитарных операций;

• материалы депозитарного учета (учетные регистры);

документы депозитария, содержащие информацию о результатах исполнения поручений.

При выполнении своих профессиональных функций депозитарий обязан обеспечивать:

• по поручению клиента перевод ценных бумаг на указанные счета депо как в данном, так и в любом другом депозитарии или на лицевой счет в реестре владельцев именных ценных бумаг;

• прием ценных бумаг, переводимых на счета клиентом других депозитариев или от регистратора. При прием на хранение сертификатов ценных бумаг депозитарий обязан обеспечить контроль подлинности сертификатов, принимаемых на хранение, а также контроль за тем, чтобы депонируемые сертификаты не были объявлены недействительными, похищенными, не находились в poзыске или не были включены в стоп-листы эмитентами или государственными органами;

• обособленное хранение ценных бумаг клиентов. Для этого он выступает в качестве номинального держателя ценных бумаг клиентов в реестре владельцев именных ценных бумаг и обеспечивает разделение счетов путем открытия каждому клиенту отдельного счета депо;

• передачу информации и документов от держателей реестра к владельцам ценных бумаг и от владельцев ценных бумаг к держателям реестров.

Депозитарий обязан незамедлительно по первому требовал клиента передать ему его ценные бумаги путем перерегистрации именных ценных бумаг на имя владельца в реестре акционеров или в другом депозитарии, указанном клиентом, либо путем во врата сертификатов документарных ценных бумаг.

Депозитарий не имеет права:

• обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав закрепленных ценными бумагами;

• распоряжаться ценными бумагами депонента без письменного поручения депонента или уполномоченного лица;

• определять, контролировать или ограничивать права клиента распоряжаться ценными бумагами по своему усмотрению;

• отвечать ценными бумагами клиента по собственным обязательствам.

Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за ость депонированных у него сертификатов ценных бумаг. Депозитарий обязан возместить клиенту причиненные ему убытки в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения своих профессиональных обязанностей, если не докажет, что убытки возникли ли вследствие обстоятельства непреодолимой силы, умысла или грубой неосторожности клиента. Любое соглашение между депозитарием и депонентом, ограничивающее ответственность депозитария, является ничтожным. На ценные бумаги депонентов может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария. При банкротстве депозитария ценные бумаги клиентов не включаются в конкурсную массу.

Депозитарный договор является основанием для возникновения прав и обязанностей клиента и депозитария при оказании депозитарием услуг клиенту. Предметом депозитарного договора является предоставление депозитарием клиенту услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги. В том случае, когда ценные бумаги выпущены в документарной форме, депозитарий предоставляет дополнительно услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. При заключении депозитарного договора от клиента не требуется немедленного депонирования ценных бумаг. Депозитарный договор заключается в простой письменной форме и должен содержать следующие существенные условия:

• предмет договора;

• порядок передачи клиентом поручения о распоряжении депонированными ценными бумагами;

• порядок оказания депозитарных услуг;

• обязанности депозитария по выполнению поручений клиента, сроки их выполнения, порядок и форму отчетности депозитария перед клиентом;

• срок действия договора, основания и порядок его изменения, прекращения и расторжения;

• размер и порядок оплаты услуг депозитария и условия осуществления депозитарной деятельности.

В обязанности депозитария входит:

• регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;

• ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;

• передача депоненту всей информации о ценных бумаг полученной депозитарием от эмитента или держат реестра владельцев ценных бумаг.

Депозитарий имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или у другого депозитария качестве номинального держателя в соответствии с депозитным договором. Для надлежащего осуществления владельца ценных бумаг прав по принадлежащим им ценным бумагам депозитарий обязан:

• предпринимать все действия, предусмотренные депозитарным договором, необходимые для реализации прав владельца по ценным бумагам;

• осуществлять информационное взаимодействие между эмитентом и регистратором, с одной стороны, и клиентом - с другой;

• принимать меры по защите интересов клиентов при осуществлении эмитентом корпоративных действий;

• обеспечивать владельцам реализацию права голоса на общем собрании акционеров.

Депозитарий вправе по договору с клиентом оказывать ему сопутствующие услуги, которые включают в себя:

• ведение денежных, валютных и мультивалютных счетов-клиентов, связанных с проведением операций с ценными бумагами;

• проверку сертификатов ценных бумаг на подлинность, их инкассацию, перевозку, изъятие из обращения, погашение и уничтожение сертификатов ценных бумаг, отделение и погашение купонов;

• представление интересов владельца на общих собраниях акционеров (по поручению владельца);

• отслеживание корпоративных действий эмитента, информирование клиента об этих действиях и их возможных негативных последствиях;

• осуществление инвестиционного и налогового консультирования.

3.7 Ведение реестра владельцев ценных бумаг

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление

данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами или реестродержателями). Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Основными документами, регламентирующими деятельность регистраторов, являются:

• федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;

• постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 19 июня 1998 г. № 24 «Об утверждении Положения о лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг» (с изменениями от 14 июля, 23 и 24 ноября 1998 г.);

• постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 октября 1997 г. № 27 «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» (с изменениями от 31 декабря 1997 г., 12 января и 20 апреля 1998 г.);

• Положение о порядке прекращения исполнения функций номинального держателя ценных бумаг, утвержденное постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 10 ноября 1998 г. № 46.

Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. В случае, если число владельцев ценных бумаг, зарегистрированных в реестре, превышает 500, держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющая деятельность по ведению реестра. Этот вид является лицензируемым видом профессиональной деятельности на фондовом рынке, не допускающим совмещения с другими видами профессиональной деятельности. Лицензия на право заниматься деятельностью по ведению реестров акционеров выдается сроком до месяцев с последующим продлением по решению ФКЦБ. Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.

Российское законодательство установило весьма жесткие требования к организациям, осуществляющим профессиональную деятельность по ведению реестров акционеров. Эти требования относятся к финансово-экономическому состоянию регистратора наличию у него достаточного количества клиентов, структуре уставного капитала и уровню профессиональной подготовки специалистов реестродержателя.

Финансово-экономическое состояние реестродержателя:

• собственный капитал реестродержателя в течение всего периода его деятельности должен быть не менее суммы эквивалентной 200 тыс. евро. В том случае, если регистраторы осуществляют ведение реестров эмитентов, бол 25 % акций которых находится в федеральной собственности, собственный капитал регистраторов должен бы не менее 400 тыс. евро;

• неснижаемый остаток денежных средств на счетах регистратора и средств в государственных ценных бумаг (ГКО, ОФЗ, ОГСЗ, ОВВЗ, муниципальных ценных бумаг) должен составлять не менее 20 % от величины собственного капитала. Если реестродержатель имеет договор страхования своей ответственности по возмещению имущественного вреда третьим лицам в результате осуществления им профессиональной деятельности в качестве регистратора, то неснижаемый остаток должен составляя менее 10 % от величины собственного капитала.

Наличие достаточного количества клиентов: у реестродержателя должно быть не менее 25 реестров эмитентов с числом владельцев именных ценных бумаг по каждому эмитенту более а у регистраторов, местом нахождения которых являются Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Ленинградская, Нижегородская, Самарская и Свердловская области, - не менее 50 реестров эмитентов с числом владельцев именных ценных бумаг каждому эмитенту более 500. В том случае, если организация дала заявление на получение лицензии в качестве регистратора, она должна иметь не менее 15 договоров на ведение реестров, заключенных с эмитентами, с числом владельцев именных ценных бумаг более 500 у каждого, возникновение прав и обязанность по которым поставлено в зависимость от получения заявителем лицензии.

Структура уставного капитала реестродержателя:

• в уставном капитале реестродержателя вклад любого акционера не должен превышать 20 %;

• уставный капитал не может быть оплачен ценными бумагами, эмитентами которых являются его акционеры, а также ценными бумагами эмитентов, ведение реестров которых осуществляет регистратор.

Уровень профессиональной подготовки специалистов реестродержателя.

• в штате реестродержателя должно быть не менее двух специалистов, удовлетворяющих квалификационным требованиям по данному виду профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

• эмитент, самостоятельно осуществляющий ведение своего реестра, должен иметь в штате не менее одного специалиста, имеющего квалификационный аттестат.

Кроме перечисленного, реестродержатель должен состоять в саморегулируемой организации, объединяющей профессиональных участников фондового рынка, которые осуществляют деятельностью по ведению реестров владельцев именных ценных бумаг.

Руководителем исполнительного органа регистратора, главным бухгалтером и контролером не может быть лицо:

• имеющее непогашенную или неснятую судимость за преступления в сфере экономики;

• выполнявшее функции директора, главного бухгалтера, контролера или входившее в состав коллегиального исполнительного органа профессионального участника фондового рынка в период совершения нарушения, повлекшего аннулирование лицензии.

Это запрещение действует в течение трех лет с даты аннулирования лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг. Данное ограничение не применяется в случае аннулирования лицензии вследствие прекращения деятельности юридического лица в результате его реорганизации или ликвидации по решению учредителей.

Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении этих ценных бумаг. Система ведения реестра должна обеспечивать сбор и хранение информации обо всех документах, основании которых были внесены изменения в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, и обо всех действиях держателя реестра по внесению этих изменений. Реестр владельцев ценных бумаг - это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состояв на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежа им ценных бумаг. Эмитент, заключивший договор с регистратором, не освобождается от ответственности за ведение системы ведения реестра.

Реестр должен содержать данные, достаточные для идентификации зарегистрированных лиц. В реестре должна содержаться информация:

• об эмитенте и о всех выпусках ценных бумаг эмитента;

• о регистраторе, его обособленных подразделениях трансфер-агентах;

• о зарегистрированных лицах, ценных бумагах, учитываемых на их лицевых счетах и об операциях по их лицевым счетам.

Если регистратор выявляет, что количество ценных бумаг учитываемых на счетах зарегистрированных лиц, меньше общего количества выпущенных и размещенных ценных бумаг, обязан открыть счет «ценные бумаги неустановленных лиц». Статус «ценные бумаги неустановленного лица» присваивается и в случае, когда невозможно однозначно идентифицировать зарегистрированное лицо его лицевому счету. Для лицевых счетов физических лиц основанием для присвоения такого статуса являя отсутствие в реестре данных о документе, удостоверяющем личность зарегистрированного лица. Для лицевых счетов юридических лиц основанием для присвоения статуса «ценные бумаги установленного лица» является отсутствие данных о полном наименовании, номере и дате государственной регистрации юридического лица, месте его нахождения.

Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельцев ценных бумаг не ведется.

В обязанности держателя реестра входит:

1) открытие каждому владельцу, изъявившему желание быть зарегистрированным у держателя реестра, а также номинальному держателю ценных бумаг лицевого счета в системе ведения реестра;

2) производство операций на лицевых счетах владельцев и номинальных держателей ценных бумаг только по их поручению. Держатель реестра вносит изменения в систему ведения реестра на основании документов, подтверждающих переход права собственности на ценные бумаги. Отказ от внесения записи в систему ведения реестра или уклонение от такой записи, в том числе в отношении добросовестного приобретателя, не допускается;

3) внесение в систему ведения реестра всех необходимых избиений и дополнений;

4) доведение до зарегистрированных лиц информации, пре-доставляемой эмитентом, а также информации о правах, закреп-ленных ценными бумагами, о способах и порядке осуществления

этих прав;

5) предоставление зарегистрированным в системе ведения реестра владельцам и номинальным держателям ценных бумаг, владеющим более 1 % голосующих акций эмитента, данных из реестра о наименовании зарегистрированных в реестре владельце, количестве, категории и номинальной стоимости принадлежащих им ценных бумаг;

6) строгое соблюдение порядка передачи системы ведения реестра при расторжении договора с эмитентом.

Срок проведения операций в реестре исчисляется с даты пре-доставления необходимых документов регистратору. В сроки, говоренные распоряжением эмитента или договором на ведение реестра, исполняются следующие операции:

• внесение записей о размещении ценных бумаг;

• подготовка списка лиц, имеющих право на получение дохода по ценным бумагам;

• организация общего собрания акционеров;

• сбор и обработка информации от номинальных держателей.

В случае задержки в исполнении распоряжения из-за Лопухиной регистратором или эмитентом ошибки регистратор обязан в течение пяти рабочих дней сообщить об этом обратившемуся лицу, устранить ошибку и внести запись в реестр (табл. 2).

Выпиской из системы ведения реестра является документ, вызываемый держателем реестра с указанием владельца лицевого чета, количества ценных бумаг каждого выпуска, числящихся на гом счете в момент выдачи выписки, фактов их обременения обязательствами, а также иной информации, относящейся к этим бумагам. Выписка из системы ведения реестра должна содержать отметку обо всех ограничениях или фактах обременения ценных бумаг, на которые выдается выписка, обязательствах, зафиксированных на дату составления в системе ведения реестра.

Кроме обязанностей, которые регистратор несет по отношению к своим клиентам, клиенты имеют определенные обязанности перед реестродержателем.

Зарегистрированные лица обязаны:

• предоставлять регистратору полные и достоверные данные, необходимые для открытия лицевого счета, и информацию об изменении этих данных;

• предоставлять регистратору необходимые документы для исполнения операций по лицевому счету;

• гарантировать, что в случае передачи ценных бумаг будут нарушены ограничения, установленные законодательством Российской Федерации, уставом эмитента и вступившим в законную силу решением суда;

• осуществлять оплату услуг регистратора в соответствии с его прейскурантом.

Таблица 2

Сроки исполнения операций реестродержателем

Срок проведения операций реестродержателем	Вид операции
В течение одного рабочих дней	Конвертация ценных бумаг по распоряжению эмитента, аннулирование ценных бумаг при конвертации Выдача уведомления о списании со счета и зачислении на счет ценных бумаг
В течение трех рабочих дней	Открытие не лицевого счета. Внесение изменений в информацию лицевого счета. Внесение записей: о переходе прав собственности на ценные бумаги; о блокировании операций по лицевому счету; об обременении ценных бумаг обязательствами; о зачислении и списании ценных бумаг со счета номинального держателя Конвертация ценных бумаг
В течение пяти рабочих дней	Выдача, погашение сертификатов ценных бумаг. Предоставление выписок, справок об операциях по лицевому счету, справок о наличии на счете указанного количества ценных бумаг
В течение десяти рабочих дней	Аннулирование, за исключением случаев аннулирования ценных бумаг при конвертации
В течение двадцати рабочих дней	Предоставление информации из реестра по письменному запросу

Эмитент обязан представить регистратору в срок не позднее десяти календарных дней с даты заключения договора документацию, необходимую для ведения реестра, а также своевременно информировать регистратора об изменениях и дополнениях в учредительных документах и списке должностных лиц, которые имеют право на получение информации из реестра.

Важным институтом в системе ведения реестра является номинальный держатель ценных бумаг. Номинальным держателем ценных бумаг является лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария, и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг. В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие брокерскую или депозитарную деятельность. Номинальный держатель ценных бумаг может осуществлять права, закрепленные ценной бумагой, только в случае получения соответствующего полномочия от владельца. Внесение имени номинального держателя ценных бумаг в систему ведения реестра, также перерегистрация ценных бумаг на имя номинального держателя не влекут за собой переход к нему права собственности. Операции с ценными бумагами между владельцами ценных бумаг одного номинального держателя ценных бумаг не отражаются у держателя реестра или депозитария, клиентом которого он является. Для осуществления владельцами прав, закрепленных ценными бумагами, держатель реестра имеет право требовать от Финального держателя ценных бумаг предоставления списка владельцев, номинальным держателем которых он является. Номинальный держатель ценных бумаг обязан составить требуем список и направить его держателю реестра в течение семи дней и после получения требования. Если требуемый список необходим для составления реестра, то номинальный держатель ценных маг не получает за составление этого списка вознагражу Номинальный держатель ценных бумаг несет ответственность за отказ от предоставления указанных списков держателю реестра перед своими клиентами, держателем реестра и эмитентом, номинальный держатель не предоставил регистратору в срок данный список, регистратор обязан в течение десяти дней после установленного срока в письменной форме уведомить Федеральную комиссию.

Трансфер-агент осуществляет свою деятельность на основании договора с регистратором. Функции трансфер-агента:

• прием от зарегистрированных лиц документов на coвершение операций в реестре;

• передача регистратору подлинников документов на совершение операций в реестре;

• передача зарегистрированным лицам сертификатов ценных бумаг и выписок из реестра, полученных от регистратора;

• осуществление проверки подлинности подписи на распоряжениях.

Регистратор вправе вносить изменения в реестр на основе формации о принятых документах, полученной от трансфер-агента. Однако регистратор, заключивший договор с трансфер-агентом, не освобождается от ответственности за ведение исполнение реестра.

В случае прекращения действия договора по поддержат системы ведения реестра регистратор передает другому держателю реестра, указанному эмитентом:

• информацию, полученную от эмитента;

• документы, составляющие систему ведения реестра;

• реестр, составленный на дату прекращения действия договора.

Передача производится в день расторжения договора. При замене держателя реестра эмитент дает объявление об этом в средствах массовой информации или уведомляет всех владельцев ценных бумаг письменно за свой счет. Все выписки, выданные держателем

после даты прекращения действия договора с эмитентом реестром, недействительны.

Источником прибыли регистратора является оплата клиентами его услуг. При этом реестродержатель самостоятельно взимает его плату за:

• внесение записей в систему ведения реестра о передаче ценных бумаг;

• изменение и дополнение данных, содержащихся в системе ведения реестра;

• предоставление выписки из системы ведения реестра.

Контроль деятельности реестродержателя осуществляется путем проведения как внутреннего контроля за деятельностью подразделений, так и внешнего контроля со стороны ФКЦБ.

Внутренний контроль регистратора при размещении ценных бумаг состоит в осуществлении сверки количества размещенных ценных бумаг с количеством ценных бумаг, учитываемых на счетах зарегистрированных лиц, которая проводится на основании зарегистрированного отчета об итогах выпуска ценных бумаг. В случае выявления в результате сверки расхождений регистратор обязан уведомить об этом эмитента, установить причины расхождения, а также принять меры по устранению такого расхождения. При этом данные меры не должны нарушать прав зарегистрированных лиц.

Внутренний контроль документооборота состоит в том, что каждый документ, связанный с реестром, который поступает к регистратору, должен быть зарегистрирован в журнале входящих документов. После окончания обработки документ с отметкой об выполнении должен быть сдан на хранение в архив. Контроль взаимодействия регистратора с трансфер-агентом осуществляется путем периодической сверки журналов отправленных (принятых) документов регистратора и трансфер-агента.

Внешний контроль за осуществлением регистраторами профессиональной деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг осуществляет Федеральная комиссия по ценным бумагам. Система контроля за деятельностью организации, осуществляющих ведение реестров владельцев ценных бумаг, предполагает осуществление ряда мероприятий. Одним из них является наличие контролера в штате организации. Кроме того реестродержатель обязан предоставлять Федеральной комиссии необходимые для осуществления контроля документы сведения. Основным отчетным документом является ежеквартальный отчет, включающий в себя следующие документы:

• бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, справку о расчете собственного капитала на последе отчетную дату;

• перечень эмитентов, ведение реестров владельцев именных ценных бумаг которых осуществляется регистром, с указанием по каждому эмитенту процента акций, находящихся в федеральной собственности, количества владельцев именных ценных бумаг, отраслевой принадлежности эмитента, его основного вида деятельности почтового адреса, телефона, единоличного исполнительного органа, идентификационного номера нала плательщика.

В случае заключения договора с эмитентом на ведение peeстра регистратор не позднее 15 дней после подписания акта приема-передачи реестра информирует об этом ФКЦБ с приложением копии заключенного договора и копии акта приема-передачи реестра. Мерами воздействия ФКЦБ на реестродержателей могут быть приостановление или аннулирование выданной лицензии. Возобновление действия приостановленной лицензии производится еле представления регистратором в Федеральную комиссию отчета об устранении выявленных в его деятельности нарушений установленные Федеральной комиссией сроки.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, за исключением регистраторов и организаций, осуществляющих клиринга имеют право гарантировать подпись на передаточном распоряжении. Профессиональный участник, гарантирующий подпись, именуется гарантом. Гарантия подписи свидетельствует о том, что подпись на передаточном распоряжении совершена лицом, указанным в этом передаточном распоряжении в качестве лица, передающего ценные бумаги. Гарантия подписи свидетельствует только о подлинности подписи на передаточном распоряжении и не гарантирует действительность сделки, во исполнение которой лицом подписывается передаточное распоряжение. Регистратор вправе не осуществлять сверку подписи на передаточном pacпоряжении с образцом подписи в анкете зарегистрированного лица, если он вносит запись в реестр, полагаясь на гарантию подписи. При обнаружении явного несоответствия между образцом подписи в анкете зарегистрированного лица и гарантированной подписью регистратор имеет право отказать во внесении записи в реестр. Гарант подписи обязуется возместить регистратору убытки, причиненные в результате признанного сторонами или установленного судом факта подделки подписи или подписания передаточного распоряжения неуполномоченным лицом. Пределы ответственности гаранта не могут превышать 80 % от размера его собственного капитала. Предел ответственности гаранта может быть установлен для одного передаточного распоряжения, для нескольких передаточных распоряжений в совокупности, для различных категорий лиц, чьи подписи гарантируются.

Регистратор имеет право не принять гарантию подлинности подписи лица на передаточном распоряжении. Такое передаточное распоряжение исполняется в общем порядке. Регистратор вправе не принимать гарантию подписи, если сумма сделки, по которой передаются ценные бумаги, превышает пределы ответственности гаранта. Если регистратор принимает гарантию подписи с превышением пределов ответственности гаранта, то он несет риск убытков в части, превышающей установленные пределы ответственности гаранта.

3.8 Организаторы торговли на фондовом рынке

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Организаторы торговли достаточно четко разделяются на два типа: биржевые и внебиржевые торговые площадки. Биржевые торговые площадки являются ценообразующим инструментом фондового рынка. Это обусловлено гласностью совершаемых сделок и доступностью информации об этих сделках. Биржевые торговые площадки ориентированы на обслуживание вторичного фондового рынка, на котором ценные бумаги перераспределяются от их первых покупателей последующим владельцам. Внебиржевые торговые площадки служат либо для осуществления крупных адресных сделок (сделок между определенным продавцом и определенным покупателем), либо представляют собой форму взаимодействия массы частных инвесторов с крупными инвестиционными компаниями (фондовые магазины). Адресные сделки характерны для первичного фондового рынка, на котором происходит первая сделка купли-продажи вновь выпущенных ценных бумаг между эмитентом и первыми инвесторами.

Фондовые биржи играют для рынка ценных бумаг исключительно важную системообразующую функцию, концентрируя вокруг себя в той или иной мере все виды организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на фондовом рынке. Фондовые биржи представляют собой то место, где:

1) встречаются интересы инвесторов и эмитентов, представленные в форме заявок на куплю-продажу ценных бумаг;

2) эти интересы фиксируются посредством заключения сделок в торговой системе;

3) эти интересы реализуются путем определения (клиринговые центры) и выполнения (банки и депозитарии) взаимных обязательств контрагентов сделки с последующей фиксацией права собственности па ценные бумаги.

Для понимания системообразующей роли бирж на фонда! рынке важным понятием является понятие биржевого дела концептуальном смысле биржевое дело - это совокупность юридических, финансовых и организационных (организационно-технических) мероприятий, обеспечивающих неэмиссионное кредитование экономики путем предоставления возможности заключения сделок купли-продажи ценных бумаг при гарантии выполнения сделок по рыночным ценам, сложившимся в результате спроса и предложения.

В функциональном смысле биржевое дело представляет собой взаимосвязанные технологические процедуры:

• заключения сделок купли-продажи ценных бумаг;

• обеспечения взаиморасчетов по деньгам и ценным бумагам;

• перерегистрации права собственности;

• информирования о рыночной стоимости ценных бумаг финансово-экономическом состоянии эмитентов и участников фондовой торговли;

• контроля за соблюдением правил работы на фондов рынке и взаимных обязательств участников друг перед другом.

В структурном смысле биржевое дело представляет собой совокупность:

· фондовых бирж;

· банков и расчетно-депозитарных организации;

· реестродержателей;

· брокерских и дилерских компаний;

· рейтинговых, консалтинговых и аудиторских фирм;

· государственных организаций, контролирующих состояние фондового рынка.

В технологическом смысле - это совокупность технических и сопряженного с ней программно-алгоритмического обеспечения, реализующих общепринятые правила и стандарты совершения сделок на фондовом рынке.

Классификацию бирж можно осуществить по различным критериям среди которых в качестве основных можно принять следующие:

• по виду базисного актива, которым торгуют на бирже;

• по методу проведения торгов;

• по роли бирж в организации фондового рынка.

По виду базисного актива фондовые биржи можно разделить на торговые площадки, на которых осуществляется торговля:

• корпоративными ценными бумагами;

• государственными ценными бумагами;

• производными финансовыми инструментами.

По методу проведения торгов биржи подразделяются на голосовые и электронные. По роли бирж в организации фондового рынка их можно подразделить на:

• региональные;

• национальные;

• международные.

Фондовой биржей является организатор торговли на рынке ценных бумаг, созданный в форме некоммерческого партнерства и не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Не допускается сочетание деятельности в качестве фондовой биржи с деятельностью в качестве организатора внебиржевой торговли. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Организационно-правовая форма организатора внебиржевой торговли может быть или закрытым акционерным обществом, или некоммерческим партнерством.

Участниками торговли на фондовой бирже или в системе организатора внебиржевой торговли, являющегося некоммерческой организацией, могут быть только члены этих некоммерческих организаций. Организатор торговли, являющийся некоммерческой организацией, должен иметь не менее 25 членов. Порядок определения размера вступительного взноса при принятии новых членов организатора торговли определяется его уставом. Размер вступительного взноса для конкретного заявителя не должен носить дискриминационный характер, препятствующий вступлению лицензированных брокеров и дилеров в члены организатора торговли. Организатор торговли обязан вести реестр всех уполномоченных лиц своих членов - участников торговли. Если организатору торговли станет известно о неспособности какого-либо участника торговли соблюдать требования к размеру собственного капитала, организатор торговли вправе прекратить деятельность данного участника в торговле через свою торга систему.

Основными документами, регламентирующими деятельность организаторов торговли на территории Российской Федерат являются:

• Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;

• Положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденное постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 23 ноября 1998 г. № 50;

• Положение о требованиях, предъявляемых к организм рам торговли на рынке ценных бумаг, утвержденное и становлением Федеральной комиссии по рынку цент бумаг от 16 ноября 1998 г. № 49;

• Положение о представлении отчетности организаторам торговли на рынке ценных бумаг, утвержденное постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 ноября 1998 г. № 43;

• Положение о порядке приостановления действия и аннулирования лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденное постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 23 ноября 1998 г. № 52.

Деятельность организатора торговли осуществляется на основании лицензии организатора торговли по операциям с ценными бумагами. Существуют лицензии четырех видов: две лицензии для организатора внебиржевой торговли и две - для организатора биржевой торговли (фондовой биржи). Одна из двух лицензий дает право организовывать торговлю государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, другая - остальными иными бумагами. Лицензии выдаются на срок 10 лет. При совмещении деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг с иными видами профессиональной деятельности лицензия выдается на срок до трех лет.

За выдачу лицензии организатора торговли на рынке ценных бумаг взимается единовременный сбор.

При рассмотрении документов, представляемых на получение лицензии организатора торговли на рынке ценных бумаг, ФКЦБ проверяет их на наличие обязательных условий осуществления деятельности в качестве организатора торговли. Основаниями для отказа в выдаче лицензии являются:

• несоответствие положений, содержащихся в представленных документах, требованиям законодательства Российской Федерации;

• несоответствие представленных документов и содержащихся в них сведений требованиям, предъявляемым к организаторам торговли на рынке ценных бумаг;

• наличие в представленных документах ложных и недостоверных сведений.

Федеральная комиссия имеет право назначать инспектора, осуществляющего контроль за деятельностью организатора торговли. В ходе контроля за использованием лицензии организатора торговли на рынке ценных бумаг Федеральная комиссия имеет право затребовать любые документы, связанные с деятельностью организатора торговли и участников торговли, а также осуществлять проверки деятельности организатора торговли и участников торговли на местах.

Основан^ для приостановления действия выданной лицензии являются:

• нарушение организатором торговли требований законодательства Российской Федерации, несоблюдение сроков устранения нарушений, порядка и сроков представ отчетности, а также представление организатором торговли недостоверных данных;

• отказ от проведения проверки ФКЦБ, недопущение уполномоченных лиц к материалам и документам в ходе проверки, отказ организатора торговли, представить затребованные ФКЦБ документы;

• неоднократное нарушение требований внутренних документов, регламентирующих деятельность организатора торговли, или изменение этих документов без их последующей регистрации в Федеральной комиссии.

Возобновление действия лицензии осуществляется по итогам рассмотрения отчета организатора торговли об устранении нарушений. Основаниями для аннулирования лицензии являются:

• ликвидация организатора торговли или признание банкротом;

• осуществление организатором торговли неразрешенных видов деятельности;

• неоднократное и грубое нарушение требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, внутренних документов, регламентирующих деятельность организатора торговли, и сроков устранения нарушений, явившихся основанием для приостановления действия лицензии;

• истечение срока действия выданной организатору торговли лицензии;

• неосуществление профессиональной деятельности в течение шести месяцев;

• заявление организатора торговли об аннулировании лицензии.

К должностным лицам организаторов торговли на рынке ценных бумаг устанавливаются определенные квалификацией требования. Обязательной аттестации подлежат следующие категории руководителей и служащих организаторов торговли:

• исполнительные директора организатора торговли;

• руководители комитетов и подразделений, непосредственно обеспечивающих соблюдение и контроль за соблюдением правил организатора торговли, правил листинга и делистинга ценных бумаг, правил раскрытия информации организатора торговли;

• служащие организатора торговли, работающие в торговом зале или занятые поддержанием компьютерных систем.

Должностные лица и служащие организатора торговли не могут быть акционерами организаций - участников торговли. Не допускается участие должностных лиц и служащих организатора торговли в органах управления участников торговли.

Права и обязанности организаторов торговли определяются правилами, регламентирующими их функционирование. Правила организатора торговли устанавливают:

• перечень ценных бумаг, являющихся предметом торговли;

• требования к участникам торговли, функции и правила деятельности маркет-мейкеров, санкции и меры, применяемые к участникам торговли в случае нарушений ими правил;

• механизм образования цен договора, меры по предотвращению манипулирования ценами;

• правила и порядок вмешательства должностных лиц организатора торговли в ход торговли;

• меры, предпринимаемые организатором и участниками торговли в случае возникновения чрезвычайных обстоятельств;

• механизм сверки договоров купли-продажи ценных бумаг между организатором торговли, участниками торговли, расчетной, депозитарной и клиринговой организациями;

• порядок и способы исполнения обязательств по договорам купли-продажи ценных бумаг;

• правила возмещения убытков, связанных с неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств.

Правила организатора торговли и все изменения и дополнения ним вступают в силу только после их утверждения в Федеральной комиссии по ценным бумагам.

Организатор торговли обязан разработать внутренние операционные процедуры, обеспечивающие выполнение правил как самим организатором торговли, так и ее участниками. При этом должно быть обеспечено осуществление постоянного внутреннего контроля со стороны специализированного подразделения организатора торговли за соблюдением внутренних операционных процедур. Внутренние операционные процедуры, их изменения дополнения подлежат утверждению ФКЦБ. Не реже одного раза в год организатор торговли должен подвергаться внешнему аудиту независимым аудитором для контроля соответствия правил организатора торговли требованиям российского законодательства и соблюдения им внутренних операционных процедур. Заключение независимого аудитора направляется в ФКЦБ вместе с представлением организатором торговли годового отчета о его деятельности.

Кроме перечисленных выше требований к общим правилам организатора торговли существуют специфические требования, предъявляемые к фондовым биржам и к внебиржевым организаторам торговли. Так, правила фондовой биржи должны дополнительно предусматривать:

• обеспечение равных условий для всех участников биржевой торговли при вводе заявок на приобретение и продажу ценных бумаг в торговую систему, обеспечение сохранности данных по каждой заявке не менее трех лет;

• заключение договоров купли-продажи ценных бумаг только в рамках торговой системы фондовой биржи;

• описание взаимодействия фондовой биржи и участников торговли с депозитарной и расчетной системами. Фондовая биржа обязана организовать систему расчетов по договорам купли-продажи ценных бумаг между участниками биржевой торговли либо самостоятельно, либо через лицензированные расчетные, клиринговые и депозитные организации;

• обязательство фондовой биржи обеспечивать раскрытие информации о ценных бумагах и эмитентах в порядке, утвержденном фондовой биржей, порядок доступа лиц не являющихся участниками биржевой торговли, к текущей торговой информации.

Фондовая биржа обязана обеспечить проведение торгов ценными бумагами, их гласность и публичность путем оповещения членов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, и о результатах торговых сессий. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга.

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания.

· отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения получаемого ее членами за участие в биржевых сделках;

· взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей;

· штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи.

Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок.

Правила организаторов внебиржевой торговли должны предусматривать:

• обязательность использования в торговой системе только котировок участников торговли, представляющих собой обязательство объявившего их участника торговли заключить договор купли-продажи ценных бумаг в порядке и на условиях, указанных в котировке;

• описание механизма проверки данных о договорах, заключенных через торговую систему.

К обращению на торговой площадке допускаются ценные бумаги, прошедшие процедуру эмиссии и включенные торговой площадкой в список ценных бумаг, допускаемых к торговле в соответствии с ее внутренними документами.

Лицо, заинтересованное в прохождении ценными бумагами листинга, должно подать письменное заявление на имя организатора торговли и документы, установленные организатором торговли. Ценные бумаги признаются прошедшими листинг после прохождения процедуры экспертизы. Для проведения экспертизы организатор торговли формирует котировальный комитет, включающий представителей организатора торговли, участников торговли и независимых экспертов. Участник котировального комитета имеющий личную заинтересованность на включение ценных бумаг в котировальный лист, обязан сообщить котировальному комитету о своей заинтересованности.

...