Финансово-экономический анализ деятельности предприятия

59

Размещено на http://www.allbest.ru/

Аннотация

Дипломная работа на тему «Финансово-экономический анализ деятельности предприятия» выполнена на примере предприятия ОАО «Амурский судостроительный завод».

Работа состоит из трех разделов. Объем работы - 127 страница. В работе представлено 4 рисунка и 28 таблиц.

Первый раздел «Анализ финансового состояния: сущность и задачи». В разделе рассмотрена история создания и общая характеристика предприятия ОАО «АСЗ», даны понятия внешнего и внутреннего анализа, характеристика основных методик финансового анализа, освещены основные этапы анализа представленные в дипломной работе.

Второй раздел «Анализ финансового состояния ОАО «АСЗ». В разделе проведен анализ состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования, анализ наличия и движения собственных оборотных средств, оборачиваемости оборотных средств, обеспеченности запасов источниками их формирования, анализ ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, финансовых результатов и деловой активности. Дано итоговое заключение по финансовому состоянию предприятия.

Третий раздел «Пути улучшения финансового состояния». В разделе рассмотрены общие процедуры по улучшению финансового состояния, политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства, формирование целей и выбор механизмов финансовой стабилизации, мероприятия направлены на улучшение финансового состояния ОАО «АСЗ», оперативные меры по стабилизации финансового положения.

При написании дипломной работы использовано 49 литературных источников.

имущество ликвидность платежеспособность банкротство

Введение

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В соответствии с действующим законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования, а также выполнить обязательства перед бюджетом.

Банкротство является результатом развития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от эпизодической до устойчивой (хронической) неспособности удовлетворять требования кредиторов, в том числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

Разумеется, сегодняшние экономические проблемы имеют специфические формы проявления. Однако, как свидетельствует мировая практика, банкротство - неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала и отражает объективные процессы экономики.

Такое предназначение банкротства предопределено самой сущностью бизнеса, который всегда сопряжен с неопределенностью достижения его конечных результатов, а значит и риском потерь. Источниками этой неопределенности являются все стадии воспроизводства - от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий.

Связь риска и прибыли имеет фундаментальное значение для понимания природы бизнеса, разработки эффективных методов его регулирования. В реальной экономике неопределенность становиться источником либо выигрыша, либо убытка. Причем выигрыш и сверхприбыль более удачливых предприятий образуется за счет убытков менее удачливых. Устранение с рынка обанкротившихся предприятий - непременное условие эффективного функционирования рыночного механизма. Однако предотвратить банкротство, обеспечить продолжительное процветание предприятий - задача более важная.

Решению именно этой задачи подчинена система мер, именуемая антикризисным управлением. Часто под таким управлением понимают либо управление в условиях кризиса, либо управление, направленное на вывод предприятия из кризисного состояния, в котором оно находиться.

Однако подобная трактовка сущности антикризисного управления ослабляет его предотвращающую, опережающую направленность. Поэтому стратегически антикризисное управление начинается не с анализа баланса предприятия за предшествующий или текущие периоды функционирования и осуществления, чрезвычайных мер по недопущению несостоятельности, а с момента выбора миссии предприятия, выработки концепции и цели его предполагаемой деятельности, и включает формирование и поддержание ан должном уровне стратегического потенциала фирмы, способности обеспечивать в течение длительного периода конкурентное преимущество предприятия как на внутреннем, так и ан внешнем рынках.

Таким образом, предметом исследования в данной дипломной работе выступает система антикризисного управления, как система контроля, диагностики и помощи предприятиям, оказавшимся в трудном финансовом положении.

Актуальность и практическая значимость темы настоящей дипломной работы обусловлена рядом причин. Реформирование экономики России началось и продолжается на фоне глубокого кризиса практически всех ее сфер и отраслей. Низкая эффективность, отсутствие действенный стимулов производственной активности, крупные структурные диспропорции, исчерпанные ресурсы распределительной системы - далеко не полный перечень наследия, оставленного нам административно - командной системой. Негативные последствия либерализации цен, кризис российских рыночных реформ, обострили до крайности проблему платежеспособности и поставили на повестку дня вопрос о предпосылках массового банкротства предприятий.

В этих условия особую значимость приобретают мероприятия по предотвращению кризисных ситуаций, а также меры, направленные на восстановление платежеспособности предприятий и стабилизацию их финансового состояния, т.е. антикризисный менеджмент.

Таким образом, эффективное функционирование механизма банкротства и профессиональное использование стратегических и тактических мероприятий антикризисного управления является одной из наиболее из наиболее актуальных и важнейших задач на пути построения цивилизованного рынка России и оздоровления экономики страны.

Основной целью дипломной работы является освещение проблемы антикризисного управления в целом с учетом современных российских условий.

Для достижения цели дипломной работы рассматриваются следующие задачи:

· рассмотрение сущности и задач финансового анализа;

· диагностика финансового состояния конкретного предприятия;

· разработка мероприятий по улучшению финансового состояния.

В качестве объекта исследования выступает крупное предприятие г. Комсомольска - на - Амуре ОАО «Амурский судостроительный завод». Основной вид деятельности общества - производство и ремонт судов, выполнение государственного оборонного заказа. ОАО «Амурский судостроительный завод» имеет большое значение в рамках города, так как трудоустраивает более 6,5 тысяч человек.

Дипломная работа включает введение, три главы, заключение, приложения, список использованных источников.

1. Анализ финансового состояния: сущность и задачи

1.1 История создания и общая характеристика предприятия ОАО «Амурский судостроительный завод»

Немногие предприятия края, да и всего региона имеют такую богатую историю, как ОАО «Амурский судостроительный завод». Ровесник города юности, он создавался для выполнения государственных заказов особой важности. Со временем наш завод стал одним из градообразующих предприятий Комсомольска - на - Амуре.

За годы, прошедшие с момента его основания, на заводе построены сотни кораблей различных классов, транспортных и промысловых судов. Коллектив предприятия, насчитывающий сегодня несколько тысяч человек, приобрел огромный опыт строительства атомных и дизель-электрических подводных лодок для Военно-морского флота, лесовозов-пакетовозов для морских пароходств Дальневосточного региона, грузовых теплоходов для амурского пароходства. Силами наших специалистов освоено и в настоящее время активно ведется строительство рыбодобывающих судов, а также ремонт и модернизация кораблей. Мы привыкли ценить труд каждого работника, поэтому работать на заводе также почетно, как и ответственно. Работники предприятия одновременно и акционеры ОАО «АСЗ» наряду с государством и финансовыми организациями в лице «Межрегионального инвестиционного банка» (г. Москва).

Конверсия позволила предприятию наладить выпуск машиностроительной продукции для судового производства, угле и нефтедобывающей промышленности, сельского хозяйства. Учитывая близость к о. Сахалин и мощную судостроительную и машиностроительную базу, ОАО «АСЗ» участвует в работах по освоению нефтегазовых ресурсов сахалинского шельфа.

Предприятие на сегодняшний день обладает всем необходимым для выполнения самых ответственных заказов. Отработана система качества, сложился профессиональный коллектив, есть необходимое оборудование и техника. Активное взаимодействие с финансовыми структурами государства и региона дают возможность предприятию выполнять ответственные заказы и развивать свои производственные мощности. ОАО «АСЗ» готов к сотрудничеству и установлению новых связей как с заказчиками, так и с разработчиками новых высокотехнологичных изделий, заинтересован в совместной разработке и реализации инвестиционных проектов. Для завода сегодня главное не останавливаться на достигнутом, а искать новые возможности для своего развития.

Полное официальное наименование Общества - Открытое акционерное общество «Амурский судостроительный завод». Сокращенное наименование ОАО «АСЗ».Общество является юридическим лицом с момента регистрации и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Общество создано без ограничения срока. Общество в праве в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за её пределами. Общество имеет круглую гербовую печать с указанием полного фирменного наименования и местонахождения, фирменный знак, штампы, бланки, расчетный и иные счета в рублях и иностранной валюте в учреждениях банка. Учредителем Общества является Комитет по управлению государственным имуществом Хабаровского края.

Общество является правопреемником акционерного общества открытого типа «Амурский судостроительный завод», ранее производственного объединения «Завод имени Ленинского комсомола» и завода «Парус», имущество которых, равно как и контракты, условия, обязательства поступили в распоряжения Общества на законном основании.

Учредительным документом Общества является Устав Общества. Требования устава обязательны для исполнения всеми органами Общества и его акционерами. Реализация продукции предприятия происходит как на территории России так и за ее пределами. Продукцией Общества является: теплоходы грузоподъемностью 5500 тонн, транспортные рефрижераторы-снабженцы, лесовозы-пакетовозы для Дальневосточного морского и Амурского пароходств.

Помимо этого предприятие производит разнообразные рыбодобывающие суда, предназначенные для промысловых организации Дальнего Востока, ведущих промысел рыбы и морепродуктов в прибрежных зонах и районах открытого моря. По оценкам специалистов отрасли, рыбаки испытывают острую потребность в этих судах. На верфях завода ремонтируются различные суда и плавсредства.

На предприятии осуществляются подготовка и выпуск разнообразной продукции как судового, так и общего машиностроения, нестандартного оборудования, оснастки и средств механизации. Уникальное оборудование позволяет обрабатывать детали массой до 30 тонн. Производство располагает всеми типами металлообрабатывающих станков, в том числе станками с числовым программным управлением, что позволяет изготавливать изделия машиностроения любой сложности.

1.2 Понятие внешнего и внутреннего анализа

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Она характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платёжеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии.

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заёмные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платёжеспособность, деловая активность, рентабельность и другие.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:

структуры капитала предприятия по его размещению и источника образования;

эффективности и интенсивности использования капитала;

платёжеспособности и кредитоспособности предприятия;

запасы финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду. Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить:

с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы - с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики - для своевременного получения платежей; налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний (рисунок 1).

Рисунок 1 - Направления анализа хозяйственной деятельности

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчётности. Его цель - установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет следующие особенности:

множественность объектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

наличие типовых методик, стандартов учёта и отчётности;

ориентация анализа только на внешнюю отчётность;

ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчётности;

максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Как известно, предприятие - сложное формирование, состоящее из партнёрских групп, находящихся в тесном взаимном общении. Среди партнёрских групп можно выделить основные и не основные.

Перечень основных партнерских групп, их вклады с хозяйственную деятельность предприятия, требования в отношении компенсации своего участия и интересы, которых они добиваются в предпринимательской деятельности, систематизированы в таблице 1.

Основные партнёрские группы заинтересованы в успехах предприятия, так как в прямой зависимости от этого находится их благополучие.

К не основным партнёрским группам относятся группы, опосредованно заинтересованные в успехах предприятия - страховые компании, аудиторские и юридические фирмы и т.д.

Таблица 1 - Основные партнерские группы

Партнёрские группы	Вклад партнёрской группы	Требования компенсации	Объект финансового анализа
Собственники	Собственный капитал	Дивиденды	Финансовые рез. и финн. отчётность
Инвесторы, заимодавцы	Заёмный капитал	Проценты на вложенный капитал	Кредитоспособность
Руководители	Знание дела и умение руководить	Оплата труда и доля прибыли сверх оклада	Все стороны деят. предприятия
Рабочие	Приведение в действие средств и пред. труда	Заработная плата, премии, соц. условия	Финансовые результаты предприятия
Поставщики средств и предметов труда	Обеспечение непрерывности и эффективности процесса производства продукции	Договорная цена	Платёжеспособность
Покупатели	Реализация продукции	Договорная цена	Финансовые результаты предприятия
Налоговые органы	Услуги общества	Своевременная и полная оплата налогов	Финансовые результаты предприятия

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчётов. Можно выделить шесть основных видов анализа:

горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчётности с предыдущим периодом;

вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей;

трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

59

анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчёт числовых отношений различных форм отчётности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный анализ, который делится на:

внутрихозяйственный анализ - сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений;

межхозяйственный анализ - сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми показателями;

факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат:

бухгалтерский баланс (форма № 1);

отчёт о прибылях и убытках (форма № 2);

пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о прибылях и убытках:

а) отчёт о движении капитала (форма № 3);

б) отчёт о движении денежных средств (форма № 4);

в) приложение к балансу (форма № 5);

г) пояснительная записка.

Таким образом, анализ финансовой отчётности является, по сути, предварительным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и характере использования финансовых ресурсов.

1.3 Понятие основных методик финансового анализа, этапы анализа представленного в дипломной работе

Под методикой понимается совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо работы. В экономическом анализе методика представляет собой совокупность аналитических способов и правил исследования экономики предприятия, определённым образом подчинённых достижению цели анализа.

Общую методику понимают как систему исследования, которая одинаково используется при изучении различных объектов экономического анализа в различных отраслях национальной экономики.

Частные методики конкретизируют общую относительно к определённым отраслям экономики, к определённому типу производства или объекту исследования.

В данной дипломной работе используется комплексная методика, которая состоит из нескольких этапов.

Цель дипломной работы - проанализировать финансовое состояние ОАО «АСЗ» и разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

Объект изучения - предприятие ОАО «АСЗ» г. Комсомольска-на-Амуре за три прошедших года - 2002, 2003 и 2004 годы. Источники информации для проведения анализа - бухгалтерская отчётность за три года.

На втором этапе был проведён анализ состава, структуры активов и пассивов предприятия за три года. Значит, при этом использовался трендовый анализ отчётности. В конце данного этапа анализа были рассчитаны коэффициенты соотношений основных и оборотных средств предприятия и соотношений заёмных и собственных средств предприятия для предварительной оценки финансового состояния предприятия.

Была определена сумма собственных оборотных средств предприятия, характеризующих долю собственных средств предприятия, направленных на финансирование оборотных средств. На этом этапе анализа был проведён анализ оборачиваемости оборотных средств предприятия с помощью расчёта коэффициентов оборачиваемости, коэффициента загрузки средств предприятия и определён перерасход оборотных средств предприятия.

Был проведён анализ обеспеченности запасов источниками их формирования и определён тип финансовой ситуации.

На третьем этапе анализа был проведён анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия, состоящей из двух разделов: первый раздел данного этапа состоит в группировке статей баланса и позволяет дать оценку ликвидности и платёжеспособности предприятия с учётом срока выполнения обязательств предприятия. Второй раздел данного этапа предполагает расчёт показателей ликвидности и платёжеспособности, т.е. расчёт коэффициентов для оценки платёжеспособности и ликвидности предприятия.

Был проведён анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью расчёта коэффициентов финансовой устойчивости, анализ финансовых результатов предприятия на основе ф.2 бухгалтерской отчётности и дополнительных сведений из годовых отчётов предприятия за три года. В начале был проведён анализ динамики и структуры прибыли предприятия за три года. Затем был проведён факторный анализ прибыли (убытка) от реализации продукции за три года и проведён анализ прибыли от прочей реализации и вне реализационной деятельности.

Был проведён анализ деловой активности предприятия с помощью расчёта ряда показателей, характеризующих эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия.

На последнем этапе анализа была проведена оценка финансового состояния неплатёжеспособного предприятия и разработаны мероприятия по улучшению данной ситуации.

В заключение был дан обобщающий вывод по всем поученным в ходе анализа данным по предприятию ОАО «АСЗ» за три года работы.

2. Анализ финансового состояния ОАО «АСЗ»

2.1 Анализ состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования

Всё, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса, называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности, т.е. скорость превращения их в денежную наличность. По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные и текущие (оборотные) активы. Оборотный капитал может функционировать в денежной и материальной форме. В период инфляции вложение средств в денежные активы приводит к понижению покупательской способности /13/.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении её эффективности. От того, какие ассигнования вложены в сфере производства и в сфере обращения, в денежной или материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия /36/.

Поэтому в ходе анализа, в первую очередь, изучают динамику и структуру активов предприятия /см. Приложение А/.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заёмного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заёмных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своём распоряжении и куда они вложены. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности /36/.

На основании полученных расчётов /см.Приложение А и Приложение Б/, можно сделать вывод, что за анализируемый период стоимость имущества завода увеличилась по отношению к прошлому году на 20,72 %, а по отношению к позапрошлому году - на 26,34 %.

Увеличилась стоимость оборотных средств предприятия на 380125 и 403376 тыс. р., или на 40,79 % и 44,39 %. Такое увеличение произошло за счёт увеличения стоимости производственных запасов на 55,6 % и 59,39 %; за счёт резкого увеличения суммы денежных средств предприятия в 4,87 и 5,86 раз. Одновременно сократилась стоимость вне оборотных активов предприятия на 13767 и 111614 тыс. р., или на 1,18 % и 11,52 %. Такое изменение произошло за счёт уменьшения стоимости основных средств предприятия на 18496 и 126537 тыс. р., структура основных средств также сократилась на 5,645 и 11,136 процентных пункта, что свидетельствует об ухудшении материально-технической базы предприятия. Администрация предприятия не закупает новое оборудование, а старое приходить в негодность, ветшает, что в свою очередь влияет на рентабельность предприятия. Незавершенное строительство сократилось на 1577 и 2269 тыс. р., т.е. на 3,66 % и 5,18 % соответственно, что свидетельствует о сокращении строительных работ на предприятии из-за нехватки сырья и материалов. Но в свою очередь произошло увеличение стоимости нематериальных активов предприятия на 69,5 % и в 2,74 раза по отношению к 2003 году. Произошло увеличение долгосрочных финансовых вложений предприятия по отношению к прошлому году на 49,53 % и по отношению к позапрошлому году в 10,66 раз, что свидетельствует об усилении инвестиционной политики предприятия. Увеличение стоимости активов предприятия произошло и за счёт увеличения стоимости убытка предприятия на 21,48 % и на 53,36 %, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия /11/.

Анализируя данные, характеризующие состав и структуру источников финансирования имущества предприятия, можно сделать вывод о том, что как в 2002, 2003 и 2004 годах оно сформировано на 38,12 %, 32,33 % и 27,84 % за счёт собственных источников. Как видно, данные источники снижаются, и имущество предприятия сформировано в основном за счёт заёмных источников и такая зависимость с годами увеличивается.

2.2 Анализ наличия и движения собственных оборотных средств, оборачиваемости оборотных средств субъекта, обеспеченности запасов источниками их формирования

Источниками образования собственных средств являются уставный капитал, отчисления из прибыли (в резервный фонд, в фонды специального назначения), целевое финансирование и поступления, арендные обязательства, вклады учредителей. Целевое финансирование и поступления представляют собой источник средств предприятия, предназначенных для содержания детских учреждений и другое. Средства для осуществления мероприятий целевого назначения поступают от родителей на содержание детей в детских садах и яслях, от других хозяйствующих субъектов /25/.

Анализ наличия и движения собственных оборотных средств хозяйствующего субъекта предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику /см. Приложение В/.

Исходя из результатов расчётов /см. Приложение В/ видно, что в прошлом и позапрошлом году на заводе наличие собственных оборотных средств имеет отрицательное значение, т.е. это означает, что собственные оборотные средства не направлялись на финансирование оборотных средств.

Это является грубейшим нарушением финансовой дисциплины в силу того, что финансирование оборотных средств производилось за счёт недопустимых источников финансирования (только лишь за счёт заёмных: краткосрочных и долгосрочных средств). Следствием этого является недостаток собственных оборотных средств /32/.

Данные показывают, что в течение трёх лет текущие активы были полностью сформированы за счёт заёмных средств.

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициента манёвренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами.

На нашем предприятии в 2004 и 2003 году коэффициент манёвренности уменьшился на 15,16 %, а по отношению к 2002 году увеличился на 6,01 %, что нельзя оценивать положительно.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования. Согласно расчётам процент обеспеченности увеличился с отрицательным показателем, что свидетельствует о необеспеченности собственными источниками финансирования. Значит, степень зависимости предприятия от внешних инвесторов увеличилась.

Анализ оборачиваемости оборотных средств субъекта

Для оценки эффективности использования оборотных средств необходимо рассчитать их оборачиваемость. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного периода оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях) или количество оборотов за отчётный период (коэффициент оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:

Z = O * t / T , (2.1)

где Z - оборачиваемость оборотных средств, дней;

O - средний остаток оборотных средств, р.;

t - число дней анализируемого периода,365 дней;

T - выручка от реализации продукции за анализируемый период, р.

Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты времени:

О = ? 01 + 02 + … + ? Оп/п - 1, (2.2)

где 01; 02; Оп - остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, р.;

п - число месяцев.

Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объёма выручки от реализации в расчёте на один рубль оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств по формуле:

Ко = Т / О, (2.3)

где Ко - коэффициент оборачиваемости, обороты;

Т - выручка от реализации за анализируемый период, р.;

О - средний остаток оборотных средств, р.

Коэффициент оборачиваемости средств - это фондоотдача оборотных средств. Рост его свидетельствует о более эффективном их использовании /49/.

Согласно приведённой формуле, можно сделать вывод, что сумма выручки предприятия за три года снизилась на 31271 и 255736 тыс.р., что в свою очередь повлекло снижение однодневной выручки на 85,68 и 700,64 тыс. р. Но средний остаток наоборот увеличился на 201688 и 179645 тыс. р., что привело к замедлению оборачиваемости оборотных средств предприятия на 2301,28 и 4423,33 дней. Это привело к уменьшению коэффициента оборачиваемости средств на 0,048 и 0,284 оборотов и к увеличению коэффициента загрузки средств в обороте на 630,5 и 1211,8 коп.

Изменение скорости оборота оборотных средств было достигнуто в результате взаимодействия двух факторов:

уменьшения объёма выручки на 31271 и 255736 тыс. р.;

увеличения среднего остатка оборотных средств на 201688 и 179645 тыс. р.

Величину экономического эффекта, полученного от замедления оборачиваемости оборотных средств, можно определить, используя коэффициент загрузки средств в обороте. Если коэффициент загрузки увеличился на 630,5 и 1211,8 коп., следовательно, общая сумма перерасхода оборотных средств от всего объёма выручки составляет:

1. по отношению к 2003 году:

+ 630,5 * 106229 : 100 = 669773,85 тыс. р.;

2. по отношению к 2002 году:

+ 1211,8 * 106229 : 100 = 1287283,02 тыс. р.

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

Следующей задачей анализа является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов.

Соотношение стоимости запасов и величины собственных и заёмных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия наряду с соотношениями реального собственного капитала и уставного капитала. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платёжеспособности (или неплатёжеспособности) организации /45/.

Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемых в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определёнными видами источников (собственные, кредитные и другие заёмные), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников, включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы, гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса /46/.

Общая величина запасов предприятия равна сумме величин по статьям 210 - 220 раздела II «Оборотные активы» баланса (включая налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям, поскольку он должен финансироваться за счёт источников формирования запасов).

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных средств, равных разнице величины реального собственного капитала /см. Приложение Б/ и сумме величин внеоборотных активов (Итого раздела I «Внеоборотные активы» баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (строка 230 раздела II «Оборотные активы баланса);

наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов (Итого раздела V «Долгосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчёте данного показателя;

общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий раздел) и краткосрочных заёмных средств (строка 610 раздел VI «Краткосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер. То их величина включается в состав краткосрочных средств при расчёте данного показателя /35/.

Трём показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице собственных оборотных средств и величины запасов;

излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных пассивов формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов.

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

Вычисления трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния - встречается редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задаётся системой условий:

1а) излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величины собственных оборотных средств и запасов;

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платёжеспособность:

2а) недостаток (-) собственных оборотных средств;

2б) излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряжённое с нарушениями платёжеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счёт пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счёт дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заёмных средств:

3а) недостаток (-) собственных оборотных средств;

3б) недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

3в) излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство наличия основных источников формирования и запасов;

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:

4а) недостаток (-) собственных оборотных средств;

4б) недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

4в) недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов /13/.

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

По данным /см. Приложение Г/ можно сделать вывод, что предприятие на начало года и на конец анализируемого периода является кризисным, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств на 163006 и 366312 тыс. р., недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов на 185874 и 12360 тыс. р.

На предприятии недостаток долгосрочных источников формирования запасов увеличился на 190959 тыс. р. по отношению к 2003 году и уменьшился на 12337 тыс. р. по отношению к 2002 году, недостаток общей величины источников формирования запасов увеличилась по отношению к 2003 году на 185874 тыс. р. и уменьшился на 12360 тыс. р. по отношению к 2004 году. Это показывает, что данное предприятие находится в кризисном состоянии, то есть на грани банкротства, и поэтому необходимо разработать мероприятия по улучшению финансовой ситуации.

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, финансовых результатов, деловой активности

Ликвидность предприятия - это способность своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей.

Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов /36/.

Платёжеспособность предприятия - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия на основе ряда показателей /36/.

Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия проводится в два этапа:

1-й этап - группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов - по степени срочности их оплаты;

2-й этап - расчёт ряда показателей ликвидности и платёжеспособности предприятия /22/.

1-й этап - группировка статей баланса. Данный этап анализа позволяет дать оценку ликвидности и платёжеспособности предприятия с учётом срока выполнения обязательств предприятия. Исходные данные, методика группировки статей баланса и порядок расчёта представлены в Приложении Д.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

I группа АБ > I группа ПБ III группа АБ > III группа ПБ

II группа АБ < II группа ПБ IV группа АБ < IV группа ПБ

Исходя из полученных расчётов, мы имеем следующие условия:

АБ1 < ПБ1, т.к. 2235 < 1606992, 2170 < 1828520, 10562 < 2018178;

АБ2 > ПБ2, т.к. 177573 > 11444, 180479 > 16463, 160613 > 15971;

АБ3 > ПБ3, т.к. 728871 > 7524, 749277 > 7534, 1141161 > 361499;

АБ4 > ПБ4, т.к. 968664 > 251383, 870817 > (- 49774), 857050 > (-226559).

Исходя из этих условий можно сказать, что в течение трёх лет завод не являлся абсолютно ликвидным в силу того, что он не может обеспечить выполнение своих краткосрочных обязательств, в то время как возможности погасить среднесрочные и долгосрочные обязательства имеются и значительные, что может быть достаточным аргументом к привлечению долгосрочных кредитов и займов с целью устранения недостатка собственных оборотных средств.

2-й этап - расчёт показателей ликвидности и платёжеспособности. На этом этапе анализа осуществляется расчёт ряда показателей для оценки платёжеспособности, исходные данные и методика их расчёта представлены в Приложении Е.

Исходя из результатов /см. Приложение Е/, мы видим, что сумма ликвидных средств (текущие активы) увеличивается с каждым годом: по отношению к 2002 году на 403360 тыс. р., а по отношению к 2003 году - на 380113 тыс. А сумма неликвидных активов уменьшается: по отношению к 2002 году - на 111614 тыс. р., а по отношению к 2003 году - на 13767 тыс. р., т.е. на 1 рубль неликвидных активов приходилось в 2002 году - 93,8 коп., в 2003 - 107 коп., в 2002 - 153 коп. ликвидных активов. Рациональным считается такое соотношение, при котором на 1 рубль неликвидных активов должно приходиться 4-5 рублей ликвидных активов. Нарушение этого соотношения подтверждает наши выводы и наличие значительной иммобилизации оборотных средств.

Сопоставляя рекомендуемые значения коэффициентов ликвидности с расчётными их значениями, можно констатировать следующее. Значение коэффициента абсолютной ликвидности намного ниже рекомендуемого, что свидетельствует о недостаточности денежных средств на счетах и в кассе предприятия для расчётов с кредиторами.

Значение коэффициента быстрой ликвидности значительно ниже рекомендуемого, значит предприятие не платёжеспособно.

Значение коэффициента покрытия баланса намного ниже рекомендуемого, хотя этот показатель немного увеличивается. Этот показатель является одним из показателей, по которым структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие может быть объявлено банкротом.

Анализируя расчётные значения показателя доли собственных оборотных средств, можно отметить следующее, поскольку и в 2002, и в 2003, и в 2004 годах его значение имеет отрицательную величину, собственные средства на финансирование оборотных средств не направлялись. Этот вывод согласуется с выводами, сделанными ранее. Однако, анализируя коэффициент покрытия запасов, мы можем уточнить какие именно средства были направлены на финансирование оборотных средств. В 2002 году значение этого показателя составляет 0,19, в 2003 - 0,07, в 2004 году - 0,27, следовательно, на финансирование оборотных средств были направлены долгосрочные кредиты и займы и большая часть краткосрочных кредитов и займов.

Таким образом, наше предприятие является неликвидным, неплатёжеспособным и некредитоспособным. Имеются нарушения в финансировании оборотных средств, поскольку единственным источником их финансирования являются заёмные краткосрочные кредиты и займы и в 2004 году дополнительно долгосрочные кредиты и займы. Значит, ликвидность и платёжеспособность предприятия ещё больше снизятся.

Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия - одна из важнейших характеристик его финансовой деятельности. Финансовая устойчивость - стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе.

Оценка финансовой устойчивости даётся исходя из результатов предыдущих этапов анализа. Окончательные выводы возможны с учётом анализа коэффициентов финансовой независимости и устойчивости. Исходные данные и методика расчёта этих коэффициентов представлена в Приложении Ж /49/.

Исходя из результатов расчётов /см. Приложение Ж/ можно сделать заключение, что коэффициент концентрации собственного капитал изменился и в 2003 и 2004 году получился с отрицательным значением, что означает. Что на каждый рубль авансированного капитала приходится в 2002 году 13,4 коп. собственных средств, а в 2003 и 2004 году приходится полностью только заёмный капитал из-за нехватки собственного капитала. Отсюда можно сказать, что наше предприятие считается не ссудозаёмным.

Этот же вывод подтверждает и ряд других показателей, характеризующих финансовую зависимость нашего предприятия: коэффициент концентрации привлечённого капитала (0,866 > 0,4; 1,028 > 0/4; 1/104 > 0/4), коэффициент финансовой зависимости (7,468 и - 36,225 и -9,575 < 0,4), значение которого ниже рекомендуемого.

Рассматривая и анализируя финансовую независимость нашего предприятия в части формирования оборотных средств, можно отметить, что предприятие полностью финансово зависим. Значит, наше предприятие на

100 % финансово зависимо в части формирования оборотных средств.

Анализ финансовых результатов

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчёте о прибылях и убытках (форма 2).

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счёт прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий. Она характеризует степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяются уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы нашего предприятия /46/.

1 раздел - анализ динамики и структуры прибыли. Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица /см. Приложение И/, в которой используются данные бухгалтерской отчётности организации из формы 2.

Общий финансовый результат отчётного периода отражается в отчётности в развёрнутом виде и представляет собой алгебраическую сумму прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), реализации основных средств, нематериальных активов и иного имущества и результата от финансовой и прочей деятельности; прочих внереализационных операций /15/.

Из данных /см. Приложение И/ следует, что прибыль по отношению к 2002 году уменьшилась на 2105 тыс. р., а по отношению к 2003 году увеличилась на 24726 тыс. р., что привело к изменению прибыли (убытка) от обычной деятельности.

Прибыль (убыток) от реализации продукции уменьшается медленнее, чем нетто-выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Это свидетельствует об относительном увеличении затрат на производство продукции.

Чистая прибыль (убыток) увеличивается быстрее, чем убыток от реализации продукции, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности и убыток по налогообложению. Это свидетельствует об не использовании организацией механизма льготного налогообложения.

Изменения в структуре прибыли отчётного периода характеризуется данными /см.Приложение К/.

Как следует из данных /см. Приложение К/ за истекшие три года в структуре прибыли произошли отрицательные изменения. Увеличился удельный вес убытка предприятия: по сравнению с 2002 годом убыток до налогообложения увеличился на 59,39 процентных пункта, а по сравнению с 2003 годом - на 61,8 процентных пункта. Соответственно увеличился убыток от обычной деятельности: по сравнению с 2002 годом на 88,21 процентных пункта и по сравнению с 2003 годом на 188,3 процентных пункта.

2 раздел - факторный анализ прибыли (убытка) от реализации продукции. Прибыль отчётного периода отражает общий финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности предприятия с учётом всех её сторон. Важнейшая составляющая этого показателя - прибыль от реализации продукции - связана с факторами производства и реализации продукции. Поэтому основное внимание аналитика должно быть сконцентрировано на исследовании причин и факторов изменений данного показателя /36/.

Изменение прибыли от реализации продукции формируется под воздействием следующих факторов: изменения объёма реализации (Vрп); изменения структуры реализации (Уд); изменения отпускных цен на реализованную продукцию (Ц); изменения цен на сырьё, материалы, топливо, тарифов на электроэнергию и перевозки; изменения уровня затрат материальных и трудовых ресурсов (С).

Объём реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объёма продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объёма реализации происходит уменьшение суммы прибыли /13/.

Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объёме её реализации, то сумма прибыли возрастает. Напротив, при увеличении удельного веса низко рентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится /49/.

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

...