Одной из форм экономической политики государства является инвестиционная политика, которая включает регулирование всех сторон инвестиционного процесса, а именно: размера, структуры, источников, эффективности инвестиций и др.

Категория "инвестиции" выступает обобщающим макроэкономическим показателем.

Изучение инвестиций предполагает анализ общих основ и механизма осуществления инвестиционной деятельности как важнейшей составляющей рыночного хозяйствования, выявление специфики инвестиционных процессов в условиях российской экономики, переходной к рынку. Вместе с тем выяснение основных связей и зависимостей требует предварительного уточнения ключевых понятий, связанных с инвестиционной деятельностью, являющихся относительно новыми в отечественной экономической теории и практике и имеющих неоднозначную трактовку в различных источниках.

Существуют различные модификации определений понятия "инвестиции", отражающие множественность подходов к пониманию их экономической сущности. В значительной степени это обусловлено экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко-экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования.

Понимание инвестиций даётся в зарубежных и российских энциклопедических изданиях, монографической литературе и научных статьях. В них приводятся самые различные их характеристики. В Словаре Макмиллана инвестиции определены как "поток расходов, предназначенных для производства благ, а не для их потребления". Словарь современной экономической теории Макмиллана. М.: Инфра-м,1997. В инвестиционном терминологическом словаре Розенберга под инвестициями понимается "использование денег для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо того и другого". Розенберг Д.М. Инвестиции. Терминологический словарь. М.: Инфра-м, 1997. Толковый словарь Бернара и Колли интерпретирует инвестиции как "приобретение средств производства. В более широком смысле: приобретение капитала с целью получения дохода; в общеупотребительском смысле: вложение в ценные бумаги". Бернар И., Колли Ж.К. Толковый экономический и финансовый словарь. М.: Международные отношения, 1994. Массе считает, что инвестирование представляет собой акт обмена сегодняшнего удовлетворения определённой потребности на ожидание удовлетворить её в будущем с помощью инвестированных благ Массе В.К. Макроэкономика.М., 1994. . Российские учёные в своих исследованиях делают вывод, что инвестирование есть акт вложения денежных средств с целью получения дохода в будущем. Виленский П.И., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие. М.: Дело, 2002.

Под инвестициями понимаются долгосрочные вложения средств в производственно-предпринимательскую и иную деятельность с целью организации производства продукции, работ, услуг и получения дохода. Инвестиции - это капитальные вложения в развитие производства или в непроизводственную сферу Криволапов А.М., Попов М.В. Государственное регулирование национальной экономики: Учеб. Пособие. - Саратов: Издат. Центр СГСЭУ, 2004. - 244 с. .

В самом общем виде инвестиции - все виды активов (средств), включаемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

Таким образом, инвестиции - это понятие, охватывающее:

1. Реальные инвестиции (инвестиции в землю, машины и оборудование, недвижимость и т.д.), близкие к термину "капитальные вложения". Капитальные вложения - затраты на создание новых, реконструкцию и расширение действующих основных фондов (основного капитала).

Понятие "новые" (или "чистые") инвестиции означает, что увеличивается размер основного капитала. "Инвестиции в модернизацию" - это средства, направляемые на возмещение износа капитала. Сумма "чистых" инвестиций и "инвестиций на возмещение" называется "валовыми инвестициями".

2 Финансовые (портфельные) инвестиции, т.е. вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение дохода от собственности.

Инвестиции включают денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения доходов (прибыли) и достижение положительного социального эффекта.

В рыночной экономике непосредственными факторами, определяющими инвестиции, являются: а) ожидаемая норма чистой прибыли и б) реальная ставка процента. Предприниматели приобретают средства производства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным.

Есть и другие факторы, которые влияют на инвестиции: издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования; налоги на предпринимателя; технологические изменения; наличный основной капитал; ожидания. Отметим, что ожидания предпринимателей могут базироваться на разработанных прогнозах будущих условий предпринимательства. Такие неопределенные и трудно предсказуемые факторы, как изменения во внутреннем политическом климате, осложнения в международной обстановке, рост численности населения, условия на фондовой бирже и т.д., должны приниматься во внимание на субъективной и интуитивной основе.

Различие толкований инвестиций, обусловленное сложностью данной категории, объясняется неоднозначностью подходов к её изучению. Инвестиции характеризуют с позиций различных наук, с макро - и микропозиций, с правовой интерпретацией и с толкованием как экономической категории, с позиций статики и динамики. Макроэкономический подход ориентирует на рассмотрение инвестиций как части валового внутреннего продукта, не потребляемой в текущем периоде и обеспечивающей прирост капитала в экономике. В финансовой теории инвестиции рассматривают как любые виды активов, вкладываемых в хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода и получения выгод. Такое понимание инвестиций отражает ресурсный подход, когда акцент делается на форму вкладываемых ресурсов.

С бухгалтерских позиций инвестиции можно характеризовать как затраты с целью получения доходов в будущем. Подобное толкование инвестиций господствовало в доперестроечном периоде, когда их отождествляли с капитальными вложениями.

Оценивая инвестиции как экономическую категорию, можно говорить о них как о форме движения капитала, связанного с процессом смены его форм и с самовозрастанием стоимости.

За последние годы в Российской Федерации созданы основы системы нормативно-законодательных документов, регулирующих инвестиционную деятельность в условиях рыночной экономики. Правовое определение инвестиций даётся в законе Российской Федерации от 25.02.99 №39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в виде капитальных вложений". Согласно этому документу инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Здесь указывается предмет вложений, объект вложений без конкретизации, цель вложения и, как данность, признаётся акт вложения. Такое понимание инвестиций объединяет ресурсный и затратный подходы.

Как затратный, так и ресурсный подходы к интерпретации инвестиций имеют то достоинство, что позволяют количественно измерить инвестиции. Эти подходы некоторые авторы считают статичными и предлагают характеристики инвестиций динамичного плана. Так, Л.А. Игонина отмечает, что в целом инвестиции определяются как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учётом целевых установок инвесторов-получения дохода (эффекта). Игонина Л.А. Инвестиции: Учебное пособие. / Под ред.В.А. Слепова. М.: Экономистъ, 2004. С. 25. Понимание инвестиций как процесса преобразований важно для понимания их места в воспроизводственном процессе, но без указания на то, во что формализуются инвестиции, не даёт возможности измерить их количественно.

Несмотря на разнообразие характеристик инвестиций, общим в их понимании является получение в результате текущих вложений в будущем эффекта (экономического или социального), прироста стоимости по сравнению с первоначально авансированной величиной капитала. Именно это является определяющим признаком инвестиций и проявлением их связи с категорией "капитал".

Для понимания сущности процесса разработки и реализации инвестиционной политики необходимо, на наш взгляд, рассмотреть также понятие "инвестиционная деятельность". Отметим, что в литературе не существует единства взглядов на содержание данного термина. Термину "инвестиционная деятельность" можно дать широкое и узкое определение. Там же С. 10. По широкому определению инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций (инвестирования) и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Подобная трактовка содержится в законе Российской Федерации №39-ФЗ, в котором говорится, что под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. По узкому определению инвестиционная деятельность, или иначе инвестирование, представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.

В соответствии с законом участниками инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, другие лица. По российскому законодательству ими могут быть хозяйствующие субъекты, банковские и небанковские финансово-кредитные институты, посреднические организации, инвестиционные биржи, граждане Российской Федерации, иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации. Игонина Л.А. Инвестиции: Учебное пособие. / Под ред.В.А. Слепова. М.: Экономистъ, 2004.С. 10. Из закона следует, что инвесторами могут являться вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и другие участники инвестиционной деятельности; пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть юридические, физические лица, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства, международные объединения и организации, использующие объекты инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать одновременно и как инвесторы, и как пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также совмещать функции других участников этой деятельности. Если инвестор и пользователь объектов инвестиционной деятельности являются различными субъектами, то отношения между ними оформляются договором об инвестировании. На договорной (контрактной) основе инвесторы могут привлекать юридических и физических лиц, необходимых для размещения инвестиций. Инвесторы осуществляют самостоятельный выбор объектов инвестирования, определяют направления, объёмы и эффективность инвестиций, контролируют их целевое использование. Являясь собственниками инвестиционных ресурсов, они имеют право владеть, распоряжаться, и пользоваться объектами и результатами инвестиционной деятельности, осуществлять реинвестирование.

Если рассматривать инвестиции со стороны объекта, то они носят двойственный характер. С одной стороны, они могут выступать как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для потребления дохода; с другой стороны - это вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества.

В составе ресурсов (имущественных и интеллектуальных ценностей), вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, можно выделить следующие группы инвестиций:

денежные средства и финансовые инструменты (целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги);

материальные ценности (здания, сооружения, оборудование и другое движимое и недвижимое имущество);

имущественные, интеллектуальные и иные права, имеющие денежную оценку (нематериальные активы).

Таким образом, инвестиции, рассматриваемые в ресурсном аспекте, могут существовать в денежной, материальной формах, а также в форме имущественных прав и других ценностей.

С точки зрения затрат инвестиции характеризуют направления вложений и выступают как объекты инвестиционной деятельности. Они включают:

основной и оборотный капитал;

ценные бумаги и целевые денежные вклады;

нематериальные активы.

В процессе воспроизводства осуществляется постоянная трансформация объекта инвестиций, отражающая его двойственную природу: ресурсы преобразуются во вложения, в результате использования вложений формируется доход, являющийся источником инвестиционных ресурсов следующего цикла, и так далее.

Инвестиционная деятельность является объектом управления. Ведущим звеном в управляющей ею системе выступает инвестиционная политика.

Инвестиционная политика как деятельность, отражающая создание системы предпосылок, возможностей и условий для инвестиционной активности, в равной степени касается не только органов государственной власти и государственного управления всех уровней, но и предпринимателей. Определяющей является государственная инвестиционная политика, представляющая собой составную часть государственной экономической и социальной политики государства.

Инвестиционная политика государства - это комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъёма экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем. Слепнев Т.А., Яркин Е.В. Инвестиции: Учебное пособие. М.: Инфра-м, 2003. С. 57.

Цель государственной инвестиционной политики состоит в реализации стратегии экономического и социального развития страны. Являясь важнейшим рычагом воздействия на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования и экономику в целом, инвестиционная политика государства призвана способствовать активизации инвестиционной деятельности в стране, направленной на рост экономики, увеличение темпов и объёмов производства, повышение эффективности общественного производства и изменение его структуры, ускорение научно-технического прогресса, реализацию задач социального развития. Цель инвестиционной политики и особенности конкретно сложившейся экономической ситуации в стране определяют её задачи: выбор и поддержка развития отдельных регионов и отраслей экономики; поддержка развития малого и среднего бизнеса; обеспечение сбалансированности развития всех отраслей хозяйства; стимулирование развития экспортных производств; обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции; реализация программы жилищного строительства в стране и другие. Механизм реализации инвестиционной политики государства должен включать в себя: выбор надёжных источников и методов финансирования инвестиций; определение сроков и органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики; создание необходимой нормативно-правовой базы для функционирования рынка инвестиций; создание благоприятных условий для привлечения инвестиций. Инвестиции: Учебное пособие. / Под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова. М.: Кнорус, 2004. С. 55

Помимо государственной инвестиционной политики, также различают региональную, муниципальную политику и т.д. Они тесно взаимосвязаны между собой, но доминирующей является инвестиционная политика государства.

Именно государственная инвестиционная политика устанавливает правила игры в области инвестиций и создаёт благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности путём:

совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

установления субъектами инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов;

защиты интересов инвесторов;

предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землёй и другими природными ресурсами;

принятия антимонопольных мер;

развития финансового лизинга;

проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций;

научно-технической и кредитно-финансовой политики.

Региональная инвестиционная политика - система мер, осуществляемых на уровне региона, способствующих мобилизации инвестиционных ресурсов и определению направлений их наиболее эффективного и рационального использования в интересах жителей региона и инвесторов. Её целью является подъём экономики, повышение эффективности и обеспечение самофинансирования развития региона. Региональная экономика: Учебное пособие. / Под ред.Н.Г. Кузнецова, С.Г. Тяглова. Ростов н/Д.: Феникс, 2003. С. 74.

Региональная инвестиционная политика решает следующие задачи:

создание инфраструктуры инвестиционного рынка;

определение приоритетных направлений инвестирования;

поддержка инвестиций со стороны местных властей;

обеспечение интеграции регионального инвестиционного рынка в общеэкономический;

создание условий для притока инвестиционных ресурсов в регионы;

формирование инвестиционной открытости и привлекательности регионов, их инвестиционного имиджа.

Особенности региональной инвестиционной политики определяются спецификой экономической и социальной политики, проводимой в регионе, уровнем производственного потенциала, природными и климатическими факторами, географическим положением, привлекательностью для инвесторов (в том числе иностранных).

Сущность муниципальной инвестиционной политики можно определить как целенаправленную научно обоснованную деятельность органов местного самоуправления по привлечению и эффективному использованию инвестиционных ресурсов для решения проблем комплексного социально-экономического развития муниципального образования и, как следствие, улучшения качества жизни населения, образующее местное сообщество.

Содержание муниципальной инвестиционной политики состоит:

в выявлении приоритетных проблем развития муниципального образования, решение которых требует привлечения инвестиционных ресурсов;

в разработке основных направлений и конкретных мер по привлечению инвестиций.

в формировании системы целей укрепления базы местного самоуправления.

При формировании муниципальной инвестиционной политики следует ориентироваться на систему таких принципов, как: целенаправленность, вариантность, избирательность, гласность.

Во-первых, такая политика должна иметь целенаправленный характер, что предполагает выбор и обоснование конкретных для рассматриваемого периода целей инвестирования. Принципиальным здесь является рассмотрение инвестиционного процесса как средства укрепления экономической и финансовой базы местного самоуправления, доведение ее до уровня, позволяющего реализовать намеченные рубежи социально-экономического развития муниципального образования. Другими словами, главные цели муниципальной инвестиционной политики совпадают с конечной целью местной социально-экономической политики, а задачи ее логически вытекают из существа проблем, возникающих в ходе их реализации. Принцип целенаправленности реализуется непосредственно уже в ходе формирования местной инвестиционной политики, так как ее ядро составляют цели инвестирования.

Во-вторых, при формировании муниципальной инвестиционной политики необходимо соблюдать принцип вариантности, следование которому означает разработку и оценку возможных стратегий и тактик инвестирования. Практическая реализация этого принципа создает предпосылки для выбора наиболее перспективного с позиции местного сообщества варианта муниципальной инвестиционной политики.

В-третьих, муниципальная инвестиционная политика должна носить избирательный характер, то есть осуществляться преимущественно в решении особо приоритетных социально-экономических проблем развитии муниципального образования.

В-четвертых, инвестиционная политика муниципального образования должна разрабатываться в условиях гласности, если это не нанесет ущерб государственной безопасности или не нарушит интересов участников инвестиционного процесса. Это позволит занять активную позицию всем потенциально возможным инвесторам, создаст предпосылки для реализации социально и экономически эффективных инвестиционных проектов.

Местная стратегия инвестиций должна соответствовать ряду условий и требований, главные из которых следующие:

социальная ориентация инвестиций, что означает, во-первых, приоритет социальных проблем при выборе направлений и объектов инвестирования; во-вторых, приоритет социальных и экологических факторов при оценке прогнозируемых результатов и последствий инвестиций;

местная" ориентация инвестиций, что подразумевает приоритетное соблюдение интересов местного сообщества при принятии решений в сфере инвестиционной деятельности;

инвестиционная политика муниципальное образование

соблюдение условий "не навреди", что может быть обеспеченно, например, введением института обязательной вневедомственной экспертизы инвестиционных проектов и предложений;

реализация условия "встречной инициативы", предполагающего активную позицию органов местного самоуправления по отношению к поиску и подбору инвесторов;

использование различных форм инициирования инвестиционных проектов, направленных на решение проблем местного сообщества.

Исходя из этого, огромный научный и практический интерес представляет механизм разработки и реализации муниципальной инвестиционной политики.

1.2 Процесс разработки и реализации муниципальной инвестиционной политики

Характерной чертой новейшей политической и экономической истории России является последовательное развитие местного самоуправления, то есть самостоятельного рассмотрения и решения экономических, социальных, политических и других проблем под углом зрения экономических интересов местного сообщества.

Критерием эффективности деятельности органов местного самоуправления является, прежде всего, стабильное экономическое развитие муниципального образования, включающее в себя эффективное управление муниципальной собственностью, обеспечение социальных программ, продуманную стратегию развития на основе утвержденной инвестиционной политики муниципального образования. Для выполнения любых программ муниципального образования необходимо привлекать средства, аккумулировать сбережения и накопления предприятий и граждан, создавать условия для привлечения капиталов, в том числе и иностранных.

При формировании муниципальной инвестиционной политики должны быть учтены:

характеристики стратегической социально-экономической ориентации территории;

базовые стратегические принципы - концентрация усилий, баланс инвестиционных и коммерческих рисков, стратегическое сотрудничество;

рамки инвестиционной политики и ее финансовые возможности;

возможность получения объективной информации для непосредственного формирования инвестиционной политики и проведения инвестиционных исследований;

наличие профессиональной команды, способной осуществить разработку инвестиционной политики и дальнейшую ее реализацию и управление;

наличие природных, демографических, производственных, финансовых ресурсов, необходимых для практической реализации инвестиционной политики;

будущий спрос на определенные потребительские товары, потребление которых может возрасти за счет увеличения численности населения или покупательной способности, или предполагаемый спрос на вновь создаваемые товары;

возможное расширение существующих производств на основе нисходящей и восходящей интеграции, существующих производственных мощностей;

особенности муниципального инвестиционного климата, промышленной политики, экспортных возможностей, уровня жизни населения муниципального образования; производственных, социальных и экономических факторов инвестиционной политики.

Основные мероприятия муниципальной инвестиционной политики включают в себя:

1. Формирование нормативно-правовой базы муниципальной инвестиционной программы. Создание и развитие системы нормативно-правовой поддержки, отражение в законодательных и нормативных актах органов власти интересов субъектов муниципальной инвестиционной политики и инвестиционных интересов территории. Превращение муниципального образования в территорию:

благоприятную для развития инвестиционной деятельности, создания инвестиционных институтов;

с положительным международным имиджем как надежного и крупного потребителя инвестиций, где защищены интересы иностранного инвестора. Администрация поддерживает инвестора и имеет развитую профессиональную инвестиционную инфраструктуру, использует все прогрессивные инвестиционные инструменты (в том числе и регионального уровня), сотрудничает с надежными инвестиционными институтами.

2. Осуществление финансово-кредитной поддержки муниципальной инвестиционной программы. Эта поддержка должна сочетать:

оптимальность введения на территории налоговых льгот;

проведение сбалансированной амортизационной политики;

активную работу по привлечению временно свободных средств населения для финансирования муниципальных инвестиционных проектов и программ в целом;

развитие системы льготного кредитования инвестиционных институтов;

прямое бюджетное финансирование мероприятий муниципальной инвестиционной программы, ряда инвестиционных проектов и программ, в которых заинтересована администрация;

создание муниципальных инвестиционных фондов, залогово-гарантийных, венчурных и инновационных фондов, страховых, аудиторских, лизинговых и консалтинговых компаний и фирм при участии администрации;

разработку процедуры и порядка формирования муниципального бюджета, когда большая часть средств, поступающих в бюджет от приватизации объектов федеральной собственности, будет использована для осуществления муниципальных инвестиционных программ и проектов, а так же непосредственно для финансирования программы.

3. Формирование инфраструктуры реализации муниципальной инвестиционной политики, которое должно предусмотреть:

оптимальное сочетание возможностей созданных региональных и муниципальных элементов инвестиционной инфраструктуры, включающей сеть специализированных инвестиционных институтов;

разработку и внедрение механизма муниципальной сертификации инвестиционных институтов, определение стратегических партнеров администраций в области разработки и реализации муниципальной инвестиционной политики, наделение их соответствующими полномочиями уполномоченных компаний, банков и организаций, которые смогут профессионально осуществлять ту или иную деятельность в области инвестиций, тем самым, обеспечивая комплексность обслуживания инвесторов и инвестиционных ресурсов;

создание координирующего, межведомственного органа в области инвестиций - муниципального координационного совета по инвестициям для выработки рекомендаций муниципальным органам власти в развитии и осуществлении программы, учета интересов крупнейших муниципальных инвесторов и потребителей инвестиций;

создание (развитие) информационно - рекламной инфраструктуры реализации муниципальной инвестиционной политики. Ее элементы могут быть общими и для других муниципальных политик. Такая инфраструктура должна состоять из специализированных фондов, информационных и рекламных агентств, муниципальных центров продвижения муниципальных инвестиций при администрации, выставочных, демонстрационных и бизнес - центров, технопарков, учебно-деловых центров.

4. Информационное обеспечение муниципальной инвестиционной политики, которое основывается:

на профессиональном информационном обеспечении территории через специализированные информационно-аналитические центры, имеющие и поддерживающие актуальность инвестиционной информации;

на реализации мер по широкой пропаганде инвестиционных знаний и инвестиционной информации через федеральные, региональные и международные средства массовой информации, в том числе и электронные.

5. Методическое и кадровое обеспечение муниципальной инвестиционной политики предусматривает:

использование методических и методологических наработок региональных и муниципальных органов власти в области инвестиций, муниципального консультативного совета и специализированных организаций, задействованных в разработке и реализации политики;

учет имеющихся интеллектуальных, материальных и финансовых ресурсов для укрепления и расширения сети научных и учебных учреждений, связанных с подготовкой и переподготовкой муниципальных кадров, изучением проблем инвестиционного рынка;

рекомендации муниципальным научным и учебным учреждениям шире использовать основы инвестиционных исследований и инвестиционных знаний в учебных курсах с учетом муниципальных особенностей.

6. Вопросы безопасности при реализации муниципальной инвестиционной программы, необходимо также рассматривать, так как:

требуется проведение социальной и экологической экспертизы инвестиционных проектов и программ, инвестиционных предложений муниципального и регионального масштаба;

не менее важным являются вопросы экономической безопасности при реализации особенно крупномасштабных проектов;

требуется квалифицированная защита ученых, изобретателей, промышленников от несанкционированного использования патентов, изобретения, торговых марок, промышленных образцов и других нематериальных интеллектуальных активов.

Укрупнено процесс разработки, и реализации местной инвестиционной политики может быть представлен в виде схемы (рис.1.1.).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис.1.1 Принципиальная схема разработки и реализации местной инвестиционной политики.

Как следует из рисунка, одно из центральных мест в формировании местной инвестиционной политики занимает разработка системы целей укрепления инвестиционной основы развития муниципального образования.

Может быть рекомендована следующая принципиальная схема формирования целей местной инвестиционной политики (рис.1.2).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.2 Принципиальная схема формирования системы целей местной инвестиционной политики.

Поскольку привлекаемые инвестиции рассматриваются как одно из средств решения проблем социально-экономического развития местного сообщества, то необходимо определить потребности в инвестиционных решениях на различные временные горизонты (блок 1). Такие данные могут быть получены из анализа материалов прогнозно-аналитического характера, в частности концепций, раскрывающих основные направления социально-экономического развития муниципального образования.

В блоке 2 осуществляется прогноз величины ожидаемого притока инвестиционных ресурсов на территорию муниципального образования. Такой прогноз носит пассивный характер и может осуществляться методом экстраполяции данных, полученных в результате предварительно проведенного анализа величины и эффективности инвестиционного потенциала муниципального образования.

В блоке 3 проводится сравнение результатов расчетов, осуществляемых в рамках блоков 1 и 2. Наиболее вероятным результатом сравнения будет превышения величины требуемых инвестиционных ресурсов над оценкой, полученной в результате пассивного прогноза. Поэтому в блоке 4 определяется величина потребностей местного самоуправления в инвестиционных ресурсах, не обеспеченных соответствующими кредитами, займами и т.д. это можно рассматривать как главную цель укрепления инвестиционной базы местного самоуправления.

В блоке 5 главная цель муниципальной инвестиционной политики структурируется в разрезе отдельных проблем социально-экономического развития муниципального образования, решение которых не обеспеченно инвестиционными ресурсами. В результате может быть получена система количественно определенных целей наращивания инвестиционной базы местного самоуправления, вязанная с конкретными проблемами социально-экономического развития муниципального образования.

Практика показывает, что работники органов местного самоуправления испытывают затруднения с формированием инвестиционных предложений и бизнес-планов. В общем виде порядок формирования муниципального банка инвестиционных предложений представлен на рисунке 1.3.

Блок 1 (блок 5 на рис.1.2.) предполагает разработку системы целей муниципальной инвестиционной политики в разрезе проблем социально-экономического развития местного сообщества, для реализации которых в рамках блока 2 осуществляется генерация инвестиционных предложений. Перечень таких предложений разрабатывается, как правило, непосредственно структурами местного самоуправления или по их поручению (генерация "сверху") с целью принятия целей и приоритетов развития муниципального образования, в результате анализа величины и эффективности использования местного социально - экономического потенциала.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис.1.3 Принципиальная схема формирования муниципального банка инвестиционных предложений и бизнес-планов.

В блоке 3 схемы осуществляется генерация инвестиционных предложений "снизу", то есть от предприятий, организаций и индивидуальных предпринимателей соответственно. В рамках блока 4 органами местного самоуправления осуществляется отсев инвестиционных предложений, реализация которых представляется не целесообразной с позиции местного сообщества, после чего в блоке 5 проводится формирование упорядоченного перечня муниципальных инвестиционных предложений. Такое ранжирование может быть осуществлено с использованием следующих критериев:

величина привлекаемых инвестиционных ресурсов;

актуальность социально-экономической проблемы, для решения которой необходимы инвестиции;

эффективность использования инвестиционных ресурсов и т.д.

В блоке 6 схемы формируется банк муниципальных инвестиционных бизнес-планов, развивающих и конкретизирующих инвестиционные предложения. Известно, что разработка инвестиционных бизнес-планов дело трудоемкое и дорогостоящее, поэтому существуют некоторые рекомендации по организации таких работ.

Возможные пути привлечения инвесторов, носящие в известной мере "типовой характер", могут быть следующими;

1. Участие в приватизации муниципальной собственности;

2. Различные рекреационные проекты (создание гостиничных, театрально-концертных, спортивно-оздоровительных, санитарно-курортных комплексов и т.д.);

3. Средством привлечения инвесторов может быть сдача в аренду земельных участков с последующим строительством жилья, офисов, деловых центров, ресторанов и т.д., а также передача предпринимателям объектов незавершенного строительства.

Важнейшее направление привлечения средств инвесторов для развития муниципального образования связано с приобретением и оснащением малых производств по переработки сельскохозяйственной продукции (хлебопекарни, сыродельни, небольшие мясоперерабатывающие предприятия и т.д.), изготовлению строительных материалов (черепицы, плитки, кирпича и т.д.).

Перечисленные возможные направления инвестиционной деятельности могут быть связаны с привлечением средств зарубежных инвесторов, что подразумевает, например, создание совместных предприятий, продажу предприятий полностью иностранному владельцу или организацию компаний с исключительно иностранным капиталом и т.д.

Оценивая инвестиционный потенциал муниципального образования, необходимо учитывать основные макроэкономические, социально-демографические и другие факторы. К ним относятся:

политические (авторитетность местных органов управления, стабильность законодательных и исполнительных структур);

экономические (структура экономики региона, тенденции в социально-экономическом развитии региона, уровень инфляции, наличие высокоэффективных инвестиционных объектов);

ресурсно-сырьевые (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

трудовые (наличие трудовых ресурсов и их образовательный уровень, наличие квалифицированной рабочей силы);

производственные (результаты деятельности в основных сферах хозяйства региона, объём промышленного производства, объём внутренних инвестиционных ресурсов предприятий, доля убыточных предприятий, наличие экспортного потенциала);

финансовый (объём бюджетных доходов, прибыльность предприятий и доходы населения региона, объём налоговых льгот);

инновационные (уровень развития науки, внедрение достижений научно-технического прогресса в регионе);

институциональные (степень развития ведущих институтов рыночной экономики, уровень развития малого предпринимательства);

инфраструктурные (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);

социальные (обеспеченность населения жильём, уровень безработицы, отношение населения к рыночным реформам, совокупная покупательная способность населения региона).

Вместе с тем перечисленные факторы формирования инвестиционного потенциала носят обобщённый характер. Каждый из них представляет взвешенную сумму конкретных статистических показателей. Общий инвестиционный потенциал региона определяется как взвешенная сумма частных потенциалов. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2002.С. 45.

Важнейшим составляющим инвестиционного потенциала могут стать средства населения. Ведь именно местное население заинтересовано в первую очередь в успешном решении проблем жизнеобеспечения, развития социальной сферы, реализации инвестиционных проектов, направленных, в конечном счете, на улучшение качества жизни. Поэтому проведение работ по привлечению средств населения для решения муниципальных проблем является важным направлением деятельности местного самоуправления в инвестиционной сфере. Речь здесь может идти, в частности, об участие населения в облигационном финансировании решения проблем местного сообщества.

Завершая рассмотрение схемы на рис.1.3., следует отметить два аспекта этой проблемы.

Первый - структура бизнес-плана муниципального инвестиционного проекта. Анализ показывает, что разработчики бизнес-плана тщательно рассматривают вопросы, связанные в основном с производственной деятельностью, пытаются показать, что инвестиционные ресурсы будут использованы эффективно. Однако из поля зрения зачастую выпадает территориальный аспект проблемы, ведь инвестиционный проект реализуется на территории муниципального образования. Поэтому целесообразно включать в структуру бизнес-плана специальный раздел, в рамках которого должны быть подробно обоснованы выгоды и охарактеризованы возможные ущербы местного сообщества от реализации инвестиционного проекта.

Второй важный аспект инвестиционного бизнес планирования связан с оценкой эффективности проектов. В России сложилась определенная методология и практика определения эффективности инвестиционных проектов, при чем во главу угла ставится оценка собственно экономической эффективности инвестиций, а факторы социального и экологического характера рассматриваются в качестве вторичных, выступая в качестве дополнительных условий или ограничений. При этом принятие критериев общей и сравнительной экономической эффективности капитальных вложений строится из предпосылки, что основные фонды, созданные за счет инвестиций, воспроизводятся по окончании нормативного срока службы за счет накопленной амортизации в первоначальном виде. Это допущение значительно упрощает расчеты, позволяя определять критерии эффективности в стоимостной форме. Вместе с тем использование таких критериев не позволяет инвестору убедиться в том, что он вернет вложенные в проект средства и получит прибыль в расчетный срок. Поэтому следует ориентироваться на методические рекомендации по оценке эффективности проектов и их отбору для финансирования, утвержденные Госстроем России, Министерством финансов РФ, Госкомпром России № 7-12/47 от 31 марта 1994 года. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.: НПКВЦ «Теринвест», 1994.

При разработке политики привлечения инвестиционных ресурсов особую роль играет использование нетрадиционных источников финансирования - развитие инвестиционного заимствования на внутреннем и внешнем рынках. Интересен и полезен в этой связи опыт разработки инвестиционных программ заимствования в некоторых городах России. Заимствования среднесрочные (2 - 4 года) и долгосрочные (4 - 17 лет) позволяют:

привлечь дополнительные финансовые ресурсы в регион;

обеспечить независимость от текущего поступления доходов инвестирование расходов бюджета;

обеспечить своевременный ввод объектов и сокращение сроков строительства; снизить расходы на обслуживание территории;

повысить эффективность инвестиций, ориентируемых на сроки окупаемости вложений или возможность бюджета по возврату заимствования.

Однако практически программы заимствования реализуемы только при определенных условиях, главное из которых - возможно низкий уровень инфляции.

Другое важное условие - низкий уровень дефицита бюджета, при котором гарантируется возврат необходимых заимствований. Однако социально-экономическое положение большинства муниципальных образований таково, что трудно рассчитать на снижение дефицита их бюджетов. Скорее, наоборот, в ближайшем будущем произойдет его увеличение. При разработке программ заимствования следует также иметь в виду обеспечение стабилизации налоговой системы и распределения по бюджетам.

Кроме того, следует обратить особое внимание на необходимость развития инвестиционного лизинга, стимулирование высокоэффективных инвестиций; предоставление приоритета проектам с высокой окупаемостью и привлекающим значительные объемы частных инвестиций; рациональное использование инвестиций, предотвращение их распыления, создание в капитальном строительстве нормальной конкурентной среды.

Инвестиционный климат - это обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику территории.

Оценка инвестиционного климата предполагает учёт:

экономических условий (состояние макроэкономической среды, динамики валового внутреннего продукта, национального дохода, объёмов производства промышленной продукции, инфляции, развития высокотехнологичных производств, положения на рынке труда, ситуации в денежно-кредитной, финансовой, бюджетной, налоговой, валютной системах);

государственной инвестиционной политики (степени государственной поддержки иностранных инвестиций, возможности национализации иностранного имущества, участия в международных договорах, соблюдения соглашений, преемственности политической власти, устойчивости государственных институтов и эффективности их деятельности);

нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности (статуса регламентирующих документов и порядка их корректировки, параметров ввода и вывода инвестиций из страны, налогового, валютного и таможенного режима, порядка создания, регистрации деятельности, отчётности, слияния и ликвидации фирм, мер регулирования и контроля над их деятельностью, урегулирования споров);

информационного, фактологического, статистического материала о состоянии различных факторов, определяющих инвестиционный климат.

Высокая неоднородность инвестиционного пространства России является одной из особенностей её экономики. Поэтому анализ и оценка степени благоприятности инвестиционной привлекательности регионов как одной из составляющих инвестиционного климата в стране представляет огромный научный и практический интерес. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. СПб.: Михайлова В.А., 2002.С. 396. Инвестиционная привлекательность региона определяется наличием в нём благоприятных условий для долгосрочного вложения капитала в различные отрасли экономики. Важнейшими составляющими инвестиционной привлекательности региона являются инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Уровень инвестиционной привлекательности определяется взаимодействием этих составляющих. В свою очередь, инвестиционный потенциал и риск - это агрегированное представление целой совокупности факторов. Наличие региональных инвестиционных рисков свидетельствуют о неполном использовании инвестиционного потенциала территории.

Рассмотрение альтернативных вариантов вложения средств и альтернативных вариантов развития ситуации в муниципалитете следует оценивать как ключевой момент при определении приоритетов. В зависимости от привлекательности или, наоборот, непривлекательности альтернативных вариантов развития ситуации возможен пересмотр отношения к тем или иным конкретным инвестиционным проектам и к системе приоритетов в целом.

Основными положениями муниципальной инвестиционной деятельности, принимаемой высшим муниципальным органом законодательной власти, являются:

цели участников муниципального инвестиционного рынка;

приоритеты муниципальной инвестиционной программы;

формирование критериев отбора муниципальных инвестиционных проектов и программы, которые будут поддерживаться администрацией района, а возможно, и частично финансироваться из бюджета;