Анализ структуры актива и пассива баланса

Анализ финансово-экономического состояния предприятия следует начинать с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств) баланса. Анализ актива баланса дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия:

- Стоимость имущества предприятия, общий итог баланса;

- Иммобилизованные (внеоборотные) активы, итог раздела I баланса;

- Стоимость оборотных средств, итог раздела II баланса;

Оборотные активы более ликвидные, чем внеоборотные активы. Это обусловлено тем, что внеоборотные активы представляют ту часть имущества предприятия, которая не предназначена для продажи, а постоянно используется для производства, хранения и транспортировки продукции. Оборотные активы участвуют в постоянном цикле превращения их в денежном средства, ценные бумаги.

Из данной таблицы следует отметить, что за анализируемый период с 2009 по 2011 г. (2698278 тыс. руб. - 839572 тыс. руб.) активы предприятия в целом увеличилось на 1858706 тыс. руб., за счет незавершенного строительства (79441 тыс. руб.); запасов (2260686 тыс. руб.); дебиторской задолженности (платежи, которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (226607 тыс. руб.); дебиторской задолженности по платежам в течении 12 месяцев (271998 тыс. руб.); денежных средств (33103 тыс. руб.).

Большую роль в этом факте оказывают товары для перепродажи (неотгруженная продукция) ее доля увеличилась на 33,4%.

Одновременно с этим структура активов предприятия существенно изменилась: значительно уменьшилась доля основного капитала (внеоборотные активы) их доля составила 2009 г. - 57,4%, 2010 г. - 19,7%, 2011 г. - 10,2%, а доля оборотных увеличилась в 2009 г. - 42,6%, 2010 г. - 80,3%, 2011 г. - 89,8%, что предопределяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всего имущества, и на первый взгляд является положительным моментом, однако и уменьшение внеоборотных активов доли основных средств считается негативным последствием, данный факт мог произойти за счет снижения стоимости основных средств, амортизационных отчислений и т.п.

Рост оборотных средств (то есть запасов краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности) и замедления их оборачиваемости свидетельствует о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизирована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния.

Об оборотных активах можно сделать вывод о том, что они, благодаря возросшей доле денежных средств, стали более «легкими», мобильными.

Теперь анализируем пассив баланса видно, что основным источником формирования актива анализируемого периода являются заемные средства на 2009 года - 41,9%; на 2010 год - 84,4%; на 2011 год - 96,6%.

Доля собственных средств составляет на 2009 год - 2,8%; 2010 г. - 15,6%; 2011 г. - 3,4%.

За анализируемый период доля заемных средств увеличилась (41,9% по 96,6%) на 54,7%, это говорит о том, что внутренние резервы достаточно слабы, и предприятие очень сильно зависит от внешних заемных источников финансирования. Что само по себе неблагоприятные обстоятельства, так как повышается степень финансовых рисков.

Кредиторская задолженность с каждым годом увеличивается если на 2009 г. их доля составила - 50,1%, на 2010 г. - 66,4%, то на 2011 г. - 80,2%, наибольший удельный вес в общей сумме имеют авансы полученные на 2009 г. - 24,7%; на 2010 г. имело тенденцию снижения -19,7%, а на 2011 г. возросла - 73,0%., и прочие кредиторы на 2009 г. - 19,0%; на 2010 г. - 55, 2%; на 2011 г. - 15, 6%.

Исходя из данных таблицы 2.8 можно сделать вывод, о том что увеличение имущества организации произошло в большей мере за счет роста заемных средств, а уменьшение собственного капитала произошло за счет нераспределенной прибыли (убытков), если на период 2009 г. - 2010 г. прибыль была увеличена на 128998 тыс. руб., то за период 2010 г. - 2011 г. уменьшилась на 237362 тыс. руб.

Далее проанализируем финансовую эффективность использования оборачиваемость активов организации.

Таблица 2.8

Анализ эффективности использования оборотных средств

Из таблицы 2.8 видно, что коэффициент оборачиваемости в 2010 году составил лишь 75% коэффициента 2009 года, а в 2011 году и вовсе 61%. Это говорит о том, что оборотные средства ОАО «Саханефтегазсбыт» в 2009 году оборачивались гораздо быстрее, чем в последующих годах. Если в 2009 году они совершали два оборота в год, то в 2010 году - полтора, а в 2011 году, и вовсе, только лишь один оборот. Длительность одного оборота, соответственно возросла от 165 дней в 2009 году до 364 дней в 2011.

Экономический эффект в результате изменения оборачиваемости выражается в высвобождении оборотного капитала, а также в увеличении прибыли.

Высвобождение (привлечение) оборотного капитала определяют по формуле:

, где: (2.8.)

- величина высвобождения (-) или привлечения (+) оборотного капитала;

, - средняя величина оборотного капитала предприятия за отчетный и предыдущий период соответственно;

Кvp - коэффициент роста выручки от продажи продукции (в относительных единицах):

. (2.9)

Определим величину привлечения оборотного капитала ОАО «Саханефтегазсбыт»

1. , ;

2. ,

3. .

Итак, расчеты показали, что за счет снижения оборачиваемости оборотного капитала в 2010 году дополнительно пришлось привлечь 735344,2 тыс. руб., а в 2011 году 1898154,7 тыс. руб. Данный факт говорит о том, что оборотные средства ОАО «Саханефтегазсбыт» используются неэффективно.

Для того, чтобы привлечь в оборот дополнительные средства, организации пришлось увеличить кредиторскую задолженность. Удельный вес ее в валюте баланса ОАО «Саханефтегазсбыт» рассчитан в таблице 2.9.

Источником информации послужили формы №5 - приложения к бухгалтерскому балансу общества за 2009, 2010 и 2011 годы.

Таблица 2.9

Расчет удельного веса кредиторской задолженности в валюте баланса ОАО «Саханефтегазсбыт»

Рисунок 2.2. Удельный вес кредиторской задолженности в валюте баланса ОАО «Саханефтегазсбыт» 2009- первый квартал 2012 года.

Итак, таблица 2.9 и диаграмма 2.2. позволяют сделать вывод о том, что наименее зависима организация была лишь в 2010 году и начале 2011 года, когда удельный вес кредиторской задолженности составлял 21% и 56% соответственно. В 2009 и 2012 годах уровень заемного капитала ОАО «Саханефтегазсбыт» очень велик: на 1 января 2009 года заемный капитал составил 99% в валюте баланса, а на начало 2012 года - 94%. Это говорит о том, что предприятие находится в сильной долговой зависимости, а значит, высок риск его неплатежеспособности при возникновении сбоев в поступлении доходов.

Таким же образом следует проанализировать и дебиторскую задолженность общества.

Таблица 2.10

Расчет удельного веса дебиторской задолженности в объеме оборотных средств и в валюте баланса ОАО «Саханефтегазсбыт»

Из таблицы 2.10 и по рисунку 2.3 видно, что, в принципе структуру имущества предприятия можно считать мобильной, ввиду того, что доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств невысока. Наименее мобильна структура была по состоянию на 1 января 2010 и 1 января 2011 года, когда удельный вес дебиторской задолженности составлял 44% и 50% соответственно.

Рисунок 2.3 Удельный вес дебиторской задолженности в объеме оборотных средств и в валюте баланса ОАО «Саханефтегазсбыт»

Рассмотрим еще несколько показателей.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (КДЗ) определяется по формуле:

, где (2.10.)

ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности (руб.).

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Период погашения дебиторской задолженности:

, где (2.11.)

ДДЗ - длительность погашения дебиторской задолженности (дни).

Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. [4, с. 71].

Расчет данных показателей по отношению к ОАО «Саханефтегазсбыт» приведен в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

По рассчитанным данным можно судить о том, что коммерческий кредит, предоставляемый предприятием, постепенно снижается, но с каждым годом повышается период погашения дебиторской задолженности, а значит, возрастает риск ее непогашения.

Долю прибыли в выручке от продаж ОАО «Саханефтегазсбыт» можно определить, рассчитав рентабельность продаж. Для того, чтобы оценить эффективность управления продажами в данном случае при расчете возьмем сумму прибыли от продаж с учетом коммерческих и управленческих расходов общества:

, и т.д.

Таблица 2.12

Расчет рентабельности продаж ОАО «Саханефтегазсбыт»

Итак, доля прибыли в выручке от продаж составила в 2009 году - 15%, в 2010 году - 13%, и в 2011 году менее 1%. Сравнивая 2010 и 2009 год, можно сказать, что рентабельность 2010 года составила лишь 85% рентабельности 2009 года, а в 2011 она составили лишь 7% рентабельности 2011 года, что, безусловно, является отрицательным фактором.

Проведем факторный анализ рентабельности продаж. Учитывая то, что прибыль от продаж это ни что иное, как разница между выручкой и себестоимостью реализованной продукции, составим факторную модель:

. (2.12.)

%;

%.

Рассчитаем изменение рентабельности продаж за счет увеличения выручки от реализации продукции:

%;

%.

Рассчитаем изменение рентабельности продаж за счет увеличения себестоимости реализованной продукции:

%;

%.

Таким образом, за счет увеличения выручки от реализации продукции рентабельность продаж увеличилась на 25% в 2010 году по сравнению с 2009 годом и на 24% в 2011 году по сравнению с 2010. За счет же увеличения себестоимости реализованной продукции рентабельность продаж уменьшилась на 28% и 36% в 2010 и 2011 годах соответственно. Общее уменьшение рентабельности составило 2% в 2010 году и 12% в 2011 году.

Уменьшение рентабельности следует рассматривать, как отрицательную тенденцию. Для того, чтобы ее увеличить необходимо сократить себестоимость продаж, но, учитывая то, что ОАО «Саханефтегазсбыт» является торговой организацией, которая занимается перепродажей нефтепродуктов, этого сделать практически невозможно, ввиду того, что в себестоимость продукции включаются цены поставщиков, которые никак нельзя уменьшить.

Эта тенденция отображена в таблице 2.12.

Таблица 2.12

Влияние операционных и внереализационных доходов и расходов на рентабельность ОАО «Саханефтегазсбыт»

Общая рентабельность ОАО «Саханефтегазсбыт» составила 4%, 10% и - 22% в 2009, в 2010 и в 2011 годах соответственно. Для того, чтобы увидеть более наглядно, что повлияло на рентабельность организации рассмотрим рисунок 2.4.

Рисунок позволяет сделать вывод о том, что на рентабельность организации оказывают немалое влияние размер операционных и внереализационных расходов. Большее влияние размер данного вида расходов оказал на рентабельность 2009 года. Кроме того, в 2009 году были произведены еще и чрезвычайные расходы, сумма которых практически в 2 раза уменьшила прибыль, а значит, повлияла на снижение рентабельности. Рентабельность продаж в 2009 году была больше, чем в 2010 году, но с учетом операционных, внереализационных и чрезвычайных расходов. 2010 год в общем оказался наиболее рентабельным для ОАО «Саханефтегазсбыт». Что касается 2011 года, то рентабельность организации в этом году отрицательная, ввиду того, что в 2011 году баланс ОАО «Саханефтегазсбыт» убыточный.

Рисунок 2.4. Динамика показателей рентабельности ОАО «Саханефтегазсбыт»

Таблица 2.13.

Расчет рентабельности активов ОАО «Саханефтегазсбыт»

Рис. 2.5. Динамика показателей рентабельности активов

Судя по рентабельности совокупных активов, на каждый рубль, вложенный в активы ОАО «Саханефтегазсбыт» в 2009 году было получено 2,83% прибыли, в 2010 году 9,62%, а в 2011 году - 20% убытка. Наиболее эффективным можно считать 2010 год, так как рентабельность оборотных активов в этом году также была наиболее высокой и достигла 17%, что на 179% больше, чем в 2011 году.

Наиболее рациональным в управлении структурой капитала оказался 2009 год, когда рентабельность чистых активов достигала 144%.

Что касается 2011 года, то рентабельность всех активов в данном году была отрицательной, вследствие убыточного баланса организации.

Наибольшее значение показателей рентабельности основного и заемного капитала ОАО «Саханефтегазсбыт» пришлось на 2010 год. Данный факт дает право судить о том, что в 2010 году и основной и заемный капитал организации использовался наиболее эффективно.

Что касается рентабельности собственного капитала, которая отражает эффективность капитала, инвестированного в организацию за счет собственных источников финансирования то наиболее высокого уровня данного показателя удалось достичь в 2009 году, когда рентабельность составила 144%. Если учесть то, что собственный капитал организации намного меньше заемного, то это нормально. В 2010 году рентабельность собственного капитала составила лишь 86% табл. 2.14.

Таблица 2.14.

Расчет рентабельности капитала ОАО «Саханефтегазсбыт»

Вывод к главе 2