Привлечение иностранных инвестиций в экономику Республики Узбекистан

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ВЫСШЕГО И СРЕДНЕГО СПЕЦИАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ УЗБЕКИСТАН

ТАШКЕНТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Привлечение иностранных инвестиций в экономику Республики Узбекистан

ТАШКЕНТ-2006

Содержание

Введение

Глава 1. Роль и значение иностранных инвестиций в экономическом развитии Республики Узбекистан

1.1 Понятие и сущность инвестиций, их виды

1.2 Состояние мирового рынка иностранных инвестиций

1.3 Инвестиционный потенциал и значение иностранных инвестиций в развитии экономики Республики Узбекистан

Глава 2. Анализ инвестиционного климата Республики Узбекистан

2.1 Законодательно-правовая база привлечения иностранных инвестиций в Республику Узбекистан

2.2 Оценка эффективности реализации инвестиционных проектов

2.3 Анализ эффективности использования и привлечения иностранных инвестиций в Республику Узбекистан

Глава 3. Основные пути совершенствования привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Узбекистан

3.1 Государственная политика Республики Узбекистан в области стимулирования привлечения иностранных инвестиций

3.2 Усиление роли Государственной инвестиционной программы в процессе привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Узбекистан

3.3 Пути совершенствования инвестиционной политики в Республике Узбекистан

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Сегодня стало очевидно, что необходимым условием устойчивого развития республики является высокая инвестиционная активность, которая достигается за счет привлечения и эффективного использования внутренних и внешних ресурсов.

Дальнейшая либерализация экономики, расширение экономических свобод хозяйствующих субъектов и масштабов частной собственности во всех сферах национальной экономики, укрепление международных экономических связей стимулируют успешное осуществление работ по привлечению и использованию иностранных инвестиций. В докладе Президента Республики Узбекистан И.А.Каримова на заседании Кабинета Министров, посвященном итогам социально-экономического развития в (peredelat' s uchotom poslednih dokladov ) 2005 году и важнейшим приоритетам углубления экономических реформ в 2006 году в очередной раз была подчёркнута необходимость еще большего укрепления правовой базы, создания ясного прозрачного механизма применения установленных льгот и преференций, расширения внедрения новых форм привлечения инвестиций, широкого информирования зарубежных деловых кругов и потенциальных партнеров об инвестиционных возможностях в отдельных секторах нашей экономики.

Опыт показывает, что иностранные инвестиции, соединяясь с национальными природными производственными и трудовыми ресурсами, создают высокий совокупный эффект при внедрении прогрессивных технологий, современных методов управления и организации производства, более активном вовлечении в хозяйственный оборот местных, зачастую ранее неиспользованных богатств. Иностранные инвесторы не только вкладывают свои средства в национальные предприятия, реконструируют и технически перевооружают их, но и открывают доступ к мировым рынкам сбыта, что улучшает адаптацию хозяйствующих субъектов к цивилизованным рыночным отношениям, помогая поднять их производственную и финансово-хозяйственную деятельность до соответствующих мировых стандартов. Поэтому стимулирование иностранных инвестиций, повышение эффективности их использования обуславливают их необходимость сохранить и улучшить благоприятные условия и преференциальный рынок в республике.

Мировой опыт достаточно убедительно показывает, что привлечение и использование иностранных инвестиций способствует развитию экономики и служит мощным стимулом социально-экономических реформ.

Мысль о том, что инвестиции являются двигателем экономики, обеспечивающим ее движение вперед, - это аксиома любой экономической теории. Каждое государство должно прилагать усилия для привлечения в первую очередь в сферу материального производства как отечественных, так и иностранных инвесторов. С этой целью разрабатывается и реализуется определенная инвестиционная политика, формируется соответствующий инвестиционный климат. Экономические реформы, последовательно осуществляемые в независимом Узбекистане, предполагают достижение рациональных отраслевых, воспроизводственных и территориальных пропорций, развитие интеграционных процессов, обеспечение экономического роста и др. Решение всей совокупности указанных проблем тесно связано с проведением соответствующей инвестиционной политики, формированием действенной системы регулирования и поддержки инвестиционных процессов.

Результативность проводимых в Республике реформ в значительной мере зависит от инвестиционной политики, связанной со структурной перестройкой. Всей национальной экономики, что нашло своё отражение в законодательно-правовой базе, так как привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в национальную экономику Узбекистана способствует созданию цивилизованного, социально-ориентированного общества, характеризующимся высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Глава 1. Роль и значение иностранных инвестиций в экономическом развитии Республики Узбекистан

1.1 Понятие и сущность инвестиций, их виды

Понятие "инвестиции" используется как в широком, так и в узком смысле этого слова. Однозначно определить его содержание и сущность очень сложно. В разных разделах экономической науки, а также применительно к различным направлениям практической деятельности в него вкладывается разный смысл, исходя из особенностей сферы и объектов приложения.[22]

Дословно в переводе с латинского слово "invest" обозначает "вкладывать".

Содержание понятия "инвестиции" в Законе Республики Узбекистан "Об инвестиционной деятельности" определяется как "материальные и нематериальные блага и права на них, вкладываемые в объекты экономической и иной деятельности".*

Рассматривая сущность этой категории, следует отметить, что в современной литературе очень часто встречается отождествление ее с понятием "капитальные вложения". В этих случаях инвестиции определяются как вложения средств в воспроизводство основных фондов, однако это не совсем корректно, так как вложения делаются и в оборотные активы, и в отдельные виды нематериальных активов, и в различные финансовые инструменты.

На макроэкономическом уровне под инвестициями понимают часть затрат, направленных на воспроизводство средств производства, прирост жилого фонда, товарных запасов и т. п., то есть не потребленную в текущем периоде часть валового внутреннего продукта, направленную на прирост капитала. [19]

На макроуровне и в теории производства под инвестициями имеют в виду процесс организации воспроизводства нового капитала, в том числе средств производства и интеллектуального потенциала.

В теории финансов инвестиции связываются с приобретением реальных или финансовых активов, то есть по существу это современные затраты с целью получения доходов в будущем. Другими словами, это обмен определенной сегодняшней стоимости на, возможно, неопределенную будущую стоимость. В экономике в целом инвестиции трактуются как процесс накопления капитала. В последнем определении в качестве основного критерия отражаются будущие интересы и связанные с ними риски.

Таким образом, принятие решений об инвестициях основывается на анализе соотношения ожидаемой доходности и риска. Поэтому, определяя сущность инвестиций, на наш взгляд, всегда следует помнить о том, что они связаны с различного рода рисками и ожидаемыми доходами.

Способность денег приносить доход зависит от источников их поступления и направлений их применения, то есть от того, откуда деньги приходят и во что они инвестируются. Следовательно, прослеживается неразрывная связь между надежностью источников капитала и правильностью инвестирования средств. По этим признакам инвестиции отличаются от других вложений.

В популярнейшем учебнике "Инвестиции", одним из авторов которого является лауреат Нобелевской премии по экономике (1990 год) У. Ф. Шарп, инвестиции определяются как отказ от определенной ценности в настоящий момент с целью получения ценности (возможно, неопределенной) в будущем. Смысл термина "инвестирование" авторы этого пособия трактуют так: "Расстаться с деньгами сегодня ради получения прибыли в будущем",- и считают, что инвестировать средства можно либо в реальные, либо в финансовые активы. То есть, содержание инвестиций состоит в том, что они вовлечены в процесс движения капитала, точнее, сам процесс движения капитала отражает сущность инвестиций. Создающийся в этом движении прирост капитала должен быть достаточным для компенсации инвестору его отказа от использования имеющихся средств на потребление в настоящее время и вознаграждения его за риск возмещения потерь от инфляции в будущем.[22]

Из вышесказанного вытекает, что инвестиции - понятие значительно более емкое, чем "капитальные вложения". Инвестиции вовлекаются в процессы движения капитала. Они связываются на определенное время под конкретные активы. Их основная цель - сохранение стоимости капитала или его приумножение, а их главное отличие от капитала заключается в том, что по ним прогнозируется риск и определяется норма отдачи.

Инвестиции дифференцируются на базе самых различных признаков: выделяют чистые, связанные с необходимостью увеличения основного капитала, и валовые, обусловленные необходимостью возмещения износа основных фондов. Инвестиции выделяются по объектам приложения. Этими объектами могут быть: имущество, финансовые инструменты, нематериальные ценности. По направлению действия инвестиций можно выделить: замену, расширение, рационализацию, обновление состава фондов и т. п. С точки зрения целей и связанных с ними рисков бывают инвестиции: венчурные (рисковые) прямые, портфельные и аннуитет. Формой венчурного капитала является выпуск новых акций, производимых в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Рисковый капитал включает в себя различные формы: ссудный, акционерный, предпринимательский.[22]

Прямые инвестиции представляют собой вложения в уставный капитал экономического субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции представляют собой совокупность собранных воедино различных ценностей, служащих для достижения инвестором конкретной цели. Аннуитет - инвестиции, приносящие инвестору определенный доход через регулярные промежутки времени.

С точки зрения субъектов инвестирования различают частные инвестиции, осуществляемые за счет собственного частного капитала, займов (включая облигационные), а также привлеченного капитала; и государственные инвестиции, реализуемые за счет бюджетных ассигнований, долгосрочных ссуд и других привлеченных ресурсов. В зависимости от отношения к коммерческому риску всех субъектов, производящих какие-либо вложения, можно подразделить на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов и игроков. Инвестор, вкладывая капитал, заинтересован в предельной минимизации риска, предприниматель - учитывает возможность риска, спекулянт - готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск, игрок - готов идти на любой риск.

Если рассматривать инвестиции в свете категории стоимости, то можно сказать, что на уровне предприятий они направлены на увеличение стоимости имущества собственника, а на уровне акционерных обществ - на увеличение стоимости доли в акционерной собственности. Иначе говоря, в любом случае целью инвестиций является капитализация стоимости и осуществление накоплений.

Однако в отличие от различных форм капитала (ссудного, акционерного, предпринимательского) инвестиции направлены на минимизацию риска потерь, хотя и связываются с определенными рисками.

Таким образом, инвестиции представляют собой связывание капитала в определенный процесс на определенное время с целью сохранения его настоящей стоимости или приумножения ее в будущем. Инвестиции - это, по сути, отказ от современного потребления с целью накопления в счет будущих потреблении. инвестиция акция иностранный вложение

Экономисты подразделяют инвестиции на:

* реальные (капиталообразующие) прямые;

* портфельные;

* финансовые;

* интеллектуальные нематериальные,

В Законе "Об инвестиционной деятельности" инвестиции дифференцированы по объекту назначения. Соответственно выделяются:

* капитальные (в реальные активы);

* инновационные - (на разработку и освоение нового поколения техники и новых технологий);

* социальные (в развитие человеческого потенциала, навыков, производственного опыта, в иные формы нематериальных благ).[20]

Инвестиционные решения, принимаемые на микроуровне, как правило, относительно автономны. Эти решения различны по мотивам, масштабам и целям и приводят к соответствующим финансовым последствиям, которые, как правило, просчитываются, прогнозируются и служат критерием выбора. С точки зрения выбора сферы деятельности ее финансовой политики для финансиста и инвестора важно располагать информацией о степени воздействия макроэкономического цикла на положение дел в устойчивых, циклических и растущих отраслях. Эта информация необходима для принятия решений в области инвестиционной политики на уровне предприятия, т. к., выбирая ту или иную инвестиционную политику, оно реализует свои возможности в прогнозировании долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

1.2 Состояние мирового рынка иностранных инвестиций

Благодаря мощному росту притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в развивающиеся страны 2004 год завершился небольшим увеличением глобальных потоков ПИИ, до того снижавшихся три года. По сравнению с 2003 годом мировой приток ПИИ в 2004 году увеличился на 2% и достиг 648 млрд. долларов. Их потоки в развивающиеся страны возросли на целых 40%, до 233 млрд. долл., в то время как приток ПИИ в развитые страны в целом уменьшился на 14%. В результате доля развивающихся стран в глобальном притоке ПИИ достигла 36% (таблица 1) - рекордного после 1997 года уровня. Положение крупнейшего получателя ПИИ сохранили за собой Соединенные Штаты, за которыми следует Соединенное Королевство и Китай. [31].

Особо бурный рост потоков ПИИ в развивающиеся страны в 2004 году объясняется многими факторами. Обострение конкуренции во многих отраслях заставляет компании искать новые пути повышения своей конкурентоспособности. Некоторые из возможностей заключаются в расширении деятельности в быстрорастущих странах с формирующимися рынками в интересах наращивания объема продаж, а также в рационализации производства, с тем чтобы использовать эффект масштаба и снижать издержки производства. Высокие цены на многие сырьевые товары служат дополнительным стимулом для размещения ПИИ в тех странах, которые богаты такими природными ресурсами, как нефть и полезные ископаемые.

Таблица 1. Потоки ПИИ в разбивке по регионам и отдельным странам, 2000-2005 годы (в млрд. долл.)

Приток ПИИ	Отток ПИИ
Регион/страна	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2000	2001	2002	2003	2004	2005
Развитые страны	849,1	11343	596,3	547,8	442,2	380,0	1 014,1	1092,7	662Д	599,9	577,3	637,4
Европа	520,4	722,8	393,9	427,6	359,4	223,4	763,5	866,1	4513	396,9	390,0	309,5
Европейский Союз	501,5	6963	382,6	420,4	338,7	216,4	724,6	813,4	433,9	384,5	372,4	279,8
Соединенные Штаты	283,4	314,0	159,5	713	56,8	95,9	209,4	142,6	124,9	134,9	119,4	229,3
Япония	12,7	83	6,2	9,2	6,3	7,8	22,7	31,6	383	323	28,8	31,0
Прочие развитые страны	32,5	89Д	36,7	39,6	19,6	52,9	18,5	52,5	47,7	35,8	39,1	67,6
Развивающиеся страны	232,5	253Д	217,8	155,5	166,3	233Д	88Д	143,2	78,6	47,8	29,0	83Д
Африка	11,9	9,6	20,0	13,0	18,0	18,1	2,5	1,6	-2,6	0,4	1,2	2,8
Латинская Америка и Карибcкий бассейн	108,6	97,5	89,1	50,5	46,9	67,5	44,7	60,6	29,1	11,4	10,6	10,9
Азия и Океания	112,0	146,0	108,7	92,0	101,4	147,6	41,0	81,1	52,0	36,0	17Д	69,4
Азия	111,6	145,7	108,6	92,0	101,3	147,5	41,1	81,1	52,0	36,0	17Д	69,4
Западная Азия	1,9	3,8	7,1	5,7	6,5	9,8	1,6	1,4	1,1	0,9	-4,0	0,0
Восточная Азия	773	116Д	78,7	673	72,1	105,0	29,8	72,0	26,1	27,6	14,4	53,5
Китай	403	40,7	46,9	52,7	53,5	60,6	1,8	0,9	6,9	2,5	-ОД	1,8
Южная Азия	3,1	3,1	4,1	4,5	5,3	7,0	0,1	0,5	1,4	1,1	1,0	2,3
Юго-Восточная Азия	293	22,6	18,8	14,5	17,4	25,7	9,6	7,2	233	6,4	5,8	13,6
Океания	0,4	03	0,1	0,0	0,1	0,1	-0,1	0,0	0,1	0,0	0,0	0,0
Юго-Восточная Европа и СНГ	10,5	9,1	11,8	12,8	24,1	34,9	2,6	ЗД	2,7	4,5	10,6	9,7
Юго-Восточная Европа	3,7	3,6	4,5	3,8	8,4	10,8	0,1	0,0	од	0,6	0,1	ОД
СНГ	6,8	5,5	7,3	9,0	15,7	24,1	2,5	3,2	2,5	3,9	10,4	9,5
Все страны мира	1092,1	1 396,5	825,9	716,1	632,6	648,1	1 104,9	1 239,1	743,5	652Д	616,9	730,3
Развитые страны	77,7	81 Д	72,2	76,5	69,9	58,6	91,8	88,2	89,1	92,0	93,6	87,3
Развивающиеся страны	21,3	18,1	26,4	21,7	26,3	36,0	8,0	11,6	10,6	73	4,7	11,4
Юго-Восточная Европа и СНГ	1,0	0,6	1,4	1,8	3,8	5,4	ОД	0,3	0,4	0,7	1,7	1,3

Увеличение притока ПИИ в некоторые развитые и развивающиеся страны в 2004 году было связано с активизацией трансграничных слияний и поглощений (СиП). В 2004 году ПИИ в новые проекты продолжали расти третий год подряд. При условии продолжения экономического роста перспективы дальнейшего увеличения глобальных потоков ПИИ в 2005 году выглядят многообещающими.

Отток ПИИ в 2004 году возрос на 18% до 730 млрд. долл. Этот прирост в основном приходится на компании развитых стран (637 млрд. долл.). Действительно, почти половина всех исходящих ПИИ происходят из трех источников: Соединенных Штатов, Соединенного Королевства и Люксембурга. Группа развитых стран остается крупным чистым экспортером капитала в виде ПИИ: чистый отток превысил чистый приток на 260 млрд. долларов. В отличие от Европейского союза (ЕС), вывоз ПИИ из которого снизился на 25% до 280 млрд. долл. (самый низкий показатель за семь лет), большинство других развитых стран увеличили свои инвестиции за рубежом. Вывоз инвестиций из Соединенных Штатов возрос более чем на 90% и достиг рекордного уровня в 229 млрд. долларов. [31]

Суммарный объем накопленных ПИИ в 2004 году оценивался в 9 трлн. долларов. Эта цифра связана с деятельностью примерно 70 000 транснациональных корпораций (ТНК) и их 690 000 зарубежных филиалов, общий объем продаж которых достигает почти 19 трлн. долларов. По размеру зарубежных активов крупнейшие в мире нефинансовые ТНК -компания "Дженерал электрик" (Соединенные Штаты), за которой следуют "Водафон" (Соединенное Королевство) и "Форд мотор" (Соединенные Штаты). Среди 100 крупнейших ТНК четыре компании, возглавляемые "Хатчинсон Вампоа" (Гонконг, Китай), базируются в развивающихся странах.

Темпы интернационализации деятельности 100 крупнейших ТНК, по-видимому, снижаются. Хотя в 2003 году их объем продаж, численность занятых и размер активов за рубежом в абсолютном выражении возросли, относительная значимость этих показателей несколько снизилась в условиях активизации деятельности в странах базирования. Японские и американские ТНК как правило не столь транснациональны, как их европейские аналоги. 50 ведущих ТНК из развивающихся стран (таблица 1), имеющих не столь богатый опыт внешней экспансии, еще менее транснациональны, однако разрыв между ТНК из развитых и развивающихся стран в этом отношении сужается.

Международные инвестиции в услуги, особенно финансовые, продолжали стабильно расти, составляя основную долю мировой суммы, накопленных ПИИ. В 2004 году на сектор услуг приходилось 63% суммарной стоимости трансграничных СиП, причем треть стоимости трансграничных СиП в этом секторе приходилась на финансовые услуги. В этом году в "ДМИ" впервые приводится список 50 крупнейших финансовых ТНК. Крупные ТНК занимают ведущие позиции на мировых финансовых рынках с точки зрения не только совокупных активов, но и числа стран, в которых они работают. Этот перечень возглавляет компания "Ситигруп" (Соединенные Штаты), за которой следует "ЮБС" (Швейцария) и "Альянц" (Германия). На финансовые ТНК из Франции, Германии, Японии, Соединенного Королевства и Соединенных Штатов в 2003 году приходилось 74% суммарных активов 50 ведущих финансовых ТНК. [31]

Низкие процентные ставки, рост прибылей и повышение цен на активы, особенно в развитых странах, способствовали активизации СиП, в том числе трансграничных СиП; стоимость таких операций взлетела на 28% и достигла 381 млрд. долл. Подобные операции сыграли важную роль в процессе структурной перестройки и консолидации многих отраслей, особенно в развитых странах. В 2004 году крупнейшим СиП стоимостью в 16 млрд. долл. стало приобретение "Эбби нэшнл" (Соединенное Королевство) компанией "Сантандер сентраль испано" (Испания). В развивающихся странах на трансграничные СиП приходилась более скромная доля ПИИ, хотя фирмы из этих стран все чаще участвуют в подобных сделках, в том числе в наиболее нашумевших. Рост потоков ПИИ в развивающиеся страны был главным образом связан с финансированием новых проектов, особенно в Азии. В 2004 году примерно половина всех проектов по созданию новых (и расширению уже действующих) предприятий в развивающихся странах были зарегистрированы в Китае и Индии.

Среди трех основных форм ПИИ в мире преобладают инвестиции в акционерный капитал. В прошлом десятилетии на долю такой формы финансирования приходилось почти две трети суммарных потоков ПИИ. Доля других двух форм ПИИ -внутрифирменных займов и реинвестирования доходов - в среднем Рост глобальных потоков ПИИ характеризовался большими различиями между странами и регионами (таблица 1). Азия и Океания оставались основным развивающимся регионом размещения ПИИ. Ему удалось привлечь ПИИ на сумму в 148 млрд. долл., т.е. на 46 млрд. долл. больше, чем в 2003 году. Такой прирост стал рекордным за всю историю. Потоки ПИИ в Восточную Азию возросли на 46% и достигли 105 млрд. долл. главным образом благодаря заметному увеличению притока инвестиций в Гонконг (Китай). ПИИ в Юго-Восточную Азию возросли на 48% до 26 млрд. долл., а в Южную Азию, где лидирующее положение занимает Индия, на 30% - до 7 млрд. долл. Потоки ПИИ в Западную Азию возросли еще больше - с 6,5 млрд. долл. до 9,8 млрд. долл.; больше половины этих инвестиций достались Саудовской Аравии, Сирийской Арабской Республике и Турции. Крупнейшим получателем ПИИ среди развивающихся стран остается Китай, которому удалось привлечь 61 млрд. долл. [31]

Важным источником ПИИ становится также регион Азии и Океании. В 2004 году вывоз ПИИ из региона увеличился в четыре раза и достиг 69 млрд. долл., главным образом благодаря впечатляющему росту ПИИ из Гонконга (Китай), а также наращиванию инвестиций ТНК из других районов Восточной и Юго-Восточной Азии. Большая часть этих инвестиций носит внутререгиональный характер, перетекая в основном между странами Восточной и Юго-Восточной Азии. В то же время увеличиваются и межрегиональные инвестиции из азиатских стран. Например, одним из основных катализаторов вывоза ПИИ из Китая стал растущий спрос этой страны на природные ресурсы, заставляющий ее осуществлять крупные инвестиционные проекты в Латинской Америке. Индийские ТНК также инвестируют крупные капиталы в разработку полезных ресурсов в других регионах, в первую очередь в африканских странах и в Российской Федерации. Растут и азиатские инвестиции в развитые страны: в частности, в прошлом году китайские и индийские ТНК приобрели несколько крупных компаний Соединенных Штатов и ЕС. Так, компания "Леново" (Китай) приобрела подразделение "ИБМ" (Соединенные Штаты), занимающееся персональными компьютерами.

Притоку и оттоку ПИИ в Азии и Океании благоприятствуют различные политические изменения на национальном и региональном уровнях. Например, Ассоциация государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН) и Китай подписали соглашение о создании к 2010 году зоны свободной торговли, а ряд азиатских стран заключили соглашения о создании зоны свободной торговли с Соединенными Штатами. [31]

ПИИ по-прежнему превышают другие потоки частного капитала в развивающиеся страны, а также официальную помощь на цели развития (ОПР). В 2004 году на них приходилось свыше половины всего притока ресурсов в развивающиеся страны, и они намного превышали размер ОПР. При этом основная часть ПИИ направляется лишь в несколько развивающихся стран, в то время как ОПР остается важнейшим источником финансирования в целом ряде других развивающихся стран. Это в первую очередь касается большинства наименее развитых стран (НРС), хотя в отдельных странах этой группы приток ПИИ превышает ОПР.

Страны продолжают вводить в действие новое законодательство и нормы регулирования, чтобы сделать свой инвестиционный климат более привлекательным для инвесторов. Из 271 изменения, внесенного в режим ПИИ в 2004 году, в 235 случаях речь шла об открытии новых областей для ПИИ и о новых мерах стимулирования. Кроме того, свыше 20 стран в своем стремлении привлекать больше ПИИ снизили ставки налогообложения доходов компаний. В то же время в странах Латинской Америки и Африки имел место ряд политических изменений по ужесточению режима регулирования иностранных инвестиций, особенно в сфере природных ресурсов. [31]

Потоки ПИИ в Юго-Восточную Европу и СНГ, отдельную группу стран по новой классификации Организации Объединенных Наций, в 2004 году росли четвертый год подряд и достигли рекордного за все время уровня в 35 млрд. долларов. Этот регион был единственным, избежавшим трехлетнего спада (2001-2003 годов) мировых потоков ПИИ и сохранившим высокие темпы роста притока ПИИ в 2004 году (свыше 40%). В то же время динамика потоков ПИИ в эти два субрегиона несколько различалась под влиянием нескольких факторов. Приток ПИИ в Юго-Восточную Европу стал увеличиваться лишь в 2003 году. Благодаря главным образом крупным приватизационным сделкам инвестиционные потоки практически утроились и в 2004 году достигли 11 млрд. долларов. Приток ПИИ в страны СНГ увеличился с 5 млрд. долл. в 2000 году до 24 млрд. долл. в 2004 году, в основном благодаря высоким ценам на нефть и природный газ. Крупнейшим получателем ПИИ в регионе является Российская Федерация.

Потоки ПИИ в развитые страны, которые в настоящее время насчитывают в своем составе 10 новых членов ЕС (см. вставку 1), в 2004 году снизились до 380 млрд. долларов. По сравнению с 2003 годом темпы этого снижения были не столь резкими, что, возможно, свидетельствуют о выравнивании начавшейся в 2001 году понижательной тенденции, которая затронула многие из крупных развитых стран. В то же время отдельные страны выпадали из этой тенденции: значительно возрос приток ПИИ в Соединенные Штаты и Соединенное Королевство, главным образом благодаря трансграничным СиП. В то же время вывоз инвестиций из развитых стран в 2004 году вновь увеличился и достиг 637 млрд. долларов. Приток ПИИ в ЕС в целом снизился до 216 млрд. долл. - самого низкого уровня с 1998 года. В то же время динамика не была идентичной во всех стран - членах ЕС, среди которых наибольшее сокращение притока ПИИ было зарегистрировано в Германии, Дании, Нидерландах и Швеции. Сохранение понижательной динамики ПИИ в ЕС отчасти связано с погашением крупных внутрифирменных кредитов и репатриацией прибыли из отдельных стран-членов. В то же время приток ПИИ в каждую из 10 новых стран - членов ЕС возрос вследствие высоких темпов их экономического роста, наличия квалифицированной рабочей силы по конкурентным ставкам оплаты труда и большей определенности в отношении нормативно-правового режима регулирования ПИИ после вступления в ЕС. Потоки ПИИ в Японию возросли на 24% до 8 млрд. долл., а в другие развитые страны (Израиль, Новая Зеландия, Норвегия и Швейцария) снизились. [31]

В 2005 году перспективы ПИИ во всем мире выглядят довольно благоприятно. На 2006 год можно ожидать дальнейшего роста мировых потоков ПИИ, если экономический рост закрепится и распространится на новые страны, будет проведена корпоративная реструктуризация, продолжится рост прибылей и освоение новых рынков. Сохраняющаяся у компаний необходимость повышать свою конкурентоспособность посредством расширения деятельности на новых рынках, снижения издержек и получения доступа к природным ресурсам и стратегическим активам за рубежом является мощным стимулом для дальнейшего роста ПИИ, в частности в развивающихся странах. Кроме того, повышение прибыльности ТНК, по всей видимости, станет толчком для активизации СиП, что должно способствовать росту объемов ПИИ и в развитых странах.

Проведенные ЮНКТАД опросы ТНК, экспертов и агентств по поощрению инвестиций (АПИ) подкрепляют эту довольно оптимистичную картину, равно как и выводы других недавно проведенных обследований. По итогам проведенных ЮНКТАД опросов, свыше половины ТНК и экспертов и четыре пятых АПИ ожидают роста потоков ПИИ в краткосрочной перспективе (2005-2006 годы); лишь очень немногие предсказывают сокращение ПИИ в ближайшем будущем. Среди факторов, которые должны способствовать увеличению ПИИ, называют конкурентное давление на компании, сохраняющуюся тенденцию офшоринга услуг, продолжающуюся либерализацию и рост ТНК из стран с формирующимися рынками.

В то же время, прогнозируя потоки ПИИ, следует проявлять осторожность. Снижение темпов роста в некоторых развитых странах, а также структурная слабость и финансовая и корпоративная уязвимость в некоторых регионах продолжают сдерживать рост потоков ПИИ. Сохраняющиеся во многих странах внешние диспропорции и резкие колебания валютных курсов наряду с высокими и нестабильными ценами на сырье представляют собой угрозу для глобальных потоков ПИИ.

Перспективы потоков ПИИ в отдельные регионы также несколько различаются. С учетом улучшения экономического положения в Азии и Океании, важности этого региона как глобального производственного центра, улучшения политического климата и активизации региональных интеграционных процессов перспективы притока ПИИ в этот регион остаются в высшей степени положительными. По мнению опрошенных ЮНКТАД ТНК, экспертов и АПИ, перспективы этого региона с точки зрения привлечения ПИИ являются весьма радужными. Ожидается, что приток ПИИ в страны Латинской Америки и Карибского бассейна в 2005-2006 годах возрастет в условиях, когда большинство движущих сил роста ПИИ в 2004 году остаются в силе. Позитивные перспективы сохраняются и у Африки, отчасти вследствие повышения цен на сырьевые товары и обеспеченности континента природными ресурсами. Увеличения притока ПИИ в Африку в 2005-2006 годах ожидает лишь одна из каждых четырех опрошенных ТНК, что свидетельствует о более сдержанном оптимизме во взглядах на перспективы этого региона.

1.3 Инвестиционный потенциал и значение иностранных инвестиций в развитии экономики Республики Узбекистан

За период независимости Узбекистан прочно завоевал авторитет надежного партнера на международной арене, последовательно проводящего во внешнеэкономической сфере политику открытых дверей, активного торгового и инвестиционного сотрудничества.

Последовательная либерализация внешнеэкономической деятельности, упрощение процедур и правил внешнеторговых операций, переход к конвертируемости национальной валюты по счету текущих внешнеторговых операций, сформировали благоприятные конкурентные условия дальнейшего развития внешней торговли, роста инвестиционной активности на рынке Узбекистана. [18]

В данном направлении предусматривается создание условий для развития предпринимательской деятельности, обеспечение гарантий для свободы предпринимательской деятельности, ограничение вмешательства государства в деятельность предпринимателей и снижение налогового бремени, а также предоставление дополнительных преференций.

В частности, в целях дальнейшего улучшения инвестиционного климата в республике в текущем году принят Указ Президента Республики Узбекистан "О дополнительных мерах по стимулированию привлечения прямых частных иностранных инвестиций"*, которым определены отрасли экономики, на которые распространяются дополнительные льготы, предоставляемые для прямых частных иностранных инвестиций. Это такие отрасли как легкая промышленность, шелковая, пищевая, мясомолочная, химико-фармацевтическая, радиоэлектронная промышленности, а также отрасль строительных материалов.

Указом в отношении указанных отраслей промышленности, предусматривается:

-широкое привлечение частных прямых иностранных инвестиций для реализации программ приватизации, модернизации, технического перевооружения и реконструкции производства;

-создание новых рабочих мест в трудоизбыточных регионах республики;

-обеспечения надежной правовой защиты и гарантий для иностранных инвесторов в текущем году.

В рамках предоставляемых налоговых льгот Указом предусматривается освобождение с 1 июля 2005 года, предприятий привлекающих прямые иностранные инвестиции от уплаты по основной деятельности налога на доходы, налога на имущество, налога на развитие социальной инфраструктуры и благоустройства территорий и др. Данные налоговые льготы предоставляются при объеме прямых частных инвестиций от 300 тыс. до 3 млн. долл.США - сроком на 3 года; свыше 3 млн. до 10 млн. долл.США - сроком на 5 лет; свыше 10 млн. долл.США - сроком на 7 лет.

В целях совершенствования правовой защиты субъектов предпринимательства принят Указ Президента Республики Узбекистан "О мерах по дальнейшему совершенствованию системы правовой защиты субъектов предпринимательства", который устанавливает персональную ответственность руководителей и должностных лиц контролирующих органов за проведение любых проверок субъектов предпринимательства по вопросам, выходящим за рамки их полномочий и сферы контроля.

Также в целях дальнейшего совершенствования системы защиты прав и законных интересов хозяйствующих субъектов, формирования благоприятных условий для осуществления предпринимательской деятельности принят Указ Президента Республики Узбекистан № 3622 от 24.06.2005г "О либерализации финансовой ответственности субъектов предпринимательства за хозяйственные правонарушения"*, который предусматривает либерализацию ответственности за правонарушения, совершенные субъектами предпринимательства впервые, являющиеся неумышленными и малозначительными, а также не приводящие к недопоступлению платежей в Государственный бюджет и государственные целевые фонды.

В частности, по отношению к должностным лицам применяются меры только административной ответственности без представления материалов в судебные органы. При добровольном возмещении в течение одного месяца субъектом предпринимательства ущерба, причиненного правонарушением за неуплату налогов, сборов и других обязательных платежей, и устранении его последствий, включая уплату пени, субъект предпринимательства освобождается от применения к нему финансовых санкций.

Вторым, не менее важным приоритетом является углубление реформ в банковско-финансовой системе Республики.

На данном этапе предполагается принятие конкретных и исчерпывающих мер для вовлечения в банковский оборот значительных финансовых средств и потоков, изучение опыта коммерческих и частных банков высокоразвитых стран по различным направлениям деятельности. Также немаловажную роль играет увеличение уставных и оборотных фондов банков и вовлечение их средств для инвестирования в экономику Республики.

Дальнейшее совершенствование налоговой политики страны является третьим приоритетным направлением реформирования экономики страны.

В этой связи, проводится работа по упрощению налогового законодательства путем принятия новой редакции Налогового Кодекса, который, предусматривает упрощение и унификацию налогов, сокращение налогового бремени, совершенствование и либерализация налогового администрирования.

Республика Узбекистан придает важное значение расширению торгово-экономического и инвестиционного сотрудничества со странами мира, и мы считаем, что у нас есть значительный потенциал в реализации новых проектов.

Республика Узбекистан, помимо выгодного географического расположения в Центральной Азии, представляющей собой большой рынок, обладает значительными запасами богатых природных ресурсов, располагает высоким интеллектуальным потенциалом, развитой промышленной и сельскохозяйственной инфрастуктурой, служащих надежной базой для дальнейшего развития нашего двустороннего сотрудничества.

Как известно, по инициативе руководителя Узбекистана в целях развития экономической интеграции и содействия прогрессу на евразийском пространстве было принято решение о слиянии организации "Центральноазиатское сотрудничество" с Евразийским экономическим сообществом /ЕврАзЭС/. Новая структура даст возможность сэкономить время, снять дублирование, сократить излишние организационные затраты.

Узбекистан представляет собой огромный рынок с инвестиционной емкостью до 4 млрд. долл. ежегодно. Но при этом хочу особо отметить - мы привлекаем инвестиции не ради инвестиций, а заинтересованы в привлечении современных технологий и систем управления качеством, передового опыта по организации производств.

В этой связи, хотелось бы вкратце обозначить перспективы и приоритетные направления дальнейшего сотрудничества в различных сферах [28], [30].

Первое. Особенно перспективным сегодня, на наш взгляд, представляется двустороннее партнерство в сфере энергетики.

На долю республики приходится 74% запасов газового конденсата Центральной Азии, 30% - нефти, 40% - природного газа, 55% - угля. При этом, степень выработанности разведанных запасов нефти и газа составляет 30-32%. Разведанные запасы угля составляют свыше 2 млрд. тонн и мы рассчитываем на широкое развитие инвестиционного сотрудничества.

Следует отметить, что компаниям, активно работающим в данном направлении, предоставляется режим наибольшего благоприятствования, включая широкие налоговые и таможенные льготы.

Второе. Правительство Узбекистана поддерживает реализацию инвестиционных проектов, направленных на развитие текстильного сектора, особенно предприятий с законченным циклом производства готовой продукции.

Будучи одним из ведущих мировых производителей хлопка-волокна, Узбекистан обладает высоким потенциалом развития текстильной промышленности. В республике ежегодно заготавливается порядка 3,5 млн. тонн хлопка-сырца, из которого вырабатывается до 1,3 млн. тонн хлопка-волокна. За последние годы доля продукции текстильной промышленности в валовом объеме промышленного производства возросла до 21%, предприятиями легкой промышленности республики перерабатывается 27% объема хлопка-волокна. В соответствии с программой развития текстильной промышленности мы планируем в течение ближайших лет довести этот показатель до 50%.

Отсутствие экспортных таможенных пошлин, системы квотирования и лицензирования на экспорт, дополнительные льготы по налогообложению стимулируют производство и рост экспорта хлопчатобумажной продукции. В целях стимулирования привлечения инвестиций в эту отрасль Правительством Республики Узбекистан предоставлена дополнительная льгота в виде освобождения от уплаты таможенных платежей на технологическое и вспомогательное оборудование, ввозимое для оснащения предприятий отрасли.

Третье. Мы готовы также расширять двустороннее сотрудничество в сфере создания совместных структур в финансовом и банковском секторах, маркетинговых, инжиниринговых, лизинговых, аудиторских и инвестиционных компаний.

Следует отметить, что выработка эффективных финансовых инструментов будет способствовать расширению сотрудничества в финансовой сфере. Стимулом для развития бизнес-контактов также послужит перевод Узбекистана в более благоприятную категорию страхового риска, а также повышение лимита страховых гарантий для инвестиционных проектов, реализуемых в нашей стране.

Четвертое. Узбекистан обладает огромным потенциалом в сфере туризма, основу которого составляют уникальные природные условия, обилие национальных парков и заповедников, многочисленные архитектурно-исторические памятники и духовно-этническое наследие народов, населяющих Центральную Азию, а также современная инфраструктура туристской отрасли - сеть гостиниц, туристских баз, инженерных и транспортных коммуникаций.

По оценкам Всемирной туристической организации (ВТО), емкость туристских ресурсов Узбекистана составляет 6 млн. человеко-дней в год, или 1 млн. человек в год при среднем времени пребывания 6 дней, что создает реальные предпосылки для достижения мировых показателей в этой области. В то же время Узбекистан, занимает весьма скромное место на мировом туристском рынке - менее 0,01% мирового туристского потока.

Для дальнейшего развития туристской индустрии разработаны основные мероприятия "Государственной программы развития туризма в Узбекистане на период 2006-2010 годы"*, которые направлены на максимальное использование имеющегося потенциала в экономике отрасли, выявлении и реализации используемых ресурсов, повышение разнообразия, культуры и качества обслуживания туристов до международных стандартов, постепенное создание принципиально нового туристической продукта.

Пятое. Химическая промышленность Узбекистана, располагающая значительным производственным сырьевым и научно-техническим потенциалом, представляет собой одну из ведущих базовых отраслей экономики республики.

Выпускаемая продукция химической отрасли широко используется в химической, металлургической, золотодобывающей, текстильной, легкой, пищевой промышленности, в сельском хозяйстве республики и также отгружается на экспорт.

В последние 3 года резко возрос экспортный потенциал предприятий химической отрасли. Если в 2003 году экспорт продукции составил 42,4 млн. долларов США, в 2004 году этот показатель составил 60,7 млн. долларов США, темп роста составил 143 %. За 8 месяцев 2005 года предприятия отрасли отгрузили продукцию на экспорт на сумму 49,3 млн. долларов США.

В долевом выражении экспорта предприятий основную часть занимает экспорт минеральных удобрений 67,3%, синтетические химические волокна 7,0%, прочая продукция 25,7%.

Совместное освоение инвестиций в данном направлении позволит экспортировать продукцию в страны Азии и Центрально-Азиатский регион - Казахстан, Туркменистан, Таджикистан, Киргизия, Афганистан, Иран, Китай, Российская Федерация, Украина, Турция.

Диаграмма 1. Привлеченные в 2005 году иностранные инвестиции в разрезе отраслей экономики Узбекистан

Данные диаграммы 1. свидетельствуют о расширении отраслей экономики и социальной сферы, куда привлекаются иностранные инвестиции. Помимо приоритетов по привлечению иностранных инвестиций в промышленность (31%), сельское хозяйство (3%) и связь, заметен рост объемов иностранных инвестиций, направленных на улучшение условий жизни населения, развитие транспорта и коммуникаций, дальнейшее проведение реформ в системе образования и здравоохранение, решение жилищных проблем. С каждым годом Правительством республики предпринимается ряд мер по привлечению иностранных инвестиций в социальный сектор. Причём данные меры носят стимулирующий характер в виде предоставления льгот и преференций для поставщиков услуг и производителям продукции, приносящей социальный эффект.

Глава 2. Анализ инвестиционного климата Республики Узбекистан

2.1 Законодательно-правовая база привлечения иностранных инвестиций в Республику Узбекистан

Действенным инструментом структурных преобразований приоритетных отраслей экономики республики, выступает государственная политика по привлечению иностранных инвестиций.

За годы независимости в Республике Узбекистан создан благоприятный инвестиционный климат, широкая система правовых гарантий и льгот для иностранных инвесторов, который характеризуется, в первую очередь, сохраняющейся в республике политической и экономической стабильностью. Кроме того, разработана целостная система мер по стимулированию деятельности предприятий с иностранными инвестициями, включающая в себя (Приложение 1.):

· общие меры, в том числе льготы для проектов, входящих в Государственную инвестиционную программу Республики Узбекистан;

· стимулирование участия иностранных инвесторов в процессе приватизации;

· стимулирования технического перевооружения и производства товаров народного потребления.

Благоприятный инвестиционный климат основан на ряде принятых законодательных актов - "О гарантиях и мерах защиты прав иностранных инвесторов", Закон Республики Узбекистан "Об иностранных инвестициях", Указ Президента "О дополнительных стимулах и льготах предоставляемых предприятиям с иностранными инвестициями", Указ Президента "О дополнительных мерах по стимулированию привлечения прямых частных иностранных инвестиций" и ряд других. Необходимо отметить, что Закон "О гарантиях иностранным инвесторам" также предусматривает защиту иностранных инвестиций в течение последующих десяти лет после инвестирования от изменений в законодательстве, ухудшающих условия инвестирования.

Иностранный инвестор может осуществлять инвестиционную деятельность в Республике Узбекистан путем:

· долевого участия в компаниях, банках, трастах, картелях, ассоциациях и других предприятиях, созданных совместно с юридическими и физическими лицами - резидентами Узбекистана. На практике это положение применимо только к совместным предприятиям с участием юридических лиц Узбекистана;

· создания предприятия со стопроцентным иностранным участием;

· портфельных инвестиций - путем приобретения акций, облигаций, сертификатов акций и других ценных бумаг, выпускаемых компаниями Узбекистана или правительством Узбекистана;

· полного или частичного приобретения прав на землю и на недвижимое имущество, включая права землепользования и концессии, затрагивающие пользование подземными ископаемыми и т.п.

К налоговым льготам предприятий с иностранными инвестициями относятся:

· освобождение на 7-летний срок от уплаты налога на доход (прибыль) юридических лиц с момента государственной регистрации, если иностранные инвестиции осуществляются по проекту, указанному в перечне проектов Государственной инвестиционной программы;

· вновь создаваемые предприятия, включая предприятия с иностранными инвестициями (кроме занимающихся торговой, посреднической, снабженческо-сбытовой и заготовительной деятельностью), уплачивают налог на доход (прибыль) в первый год с момента регистрации в размере 25 процентов и во второй год в размере 50 процентов от установленной ставки. В последующие годы налог на доходы (прибыль) уплачивается в полном размере по установленной ставке;

· вновь создаваемые предприятия, включая предприятия с иностранными инвестициями (кроме занимающихся торговой, посреднической, снабженческо-сбытовой и заготовительной деятельностью), созданные на территории поселков, кишлаков и аулов, в первый год с момента регистрации освобождаются от уплаты налога на доходы (прибыль), во второй год уплачивают налог в размере 25 процентов и в третий год в размере 50 процентов от установленной ставки. В последующие годы налог на доходы (прибыль) уплачивается в полном размере по установленной ставке;

· 50% снижение налога на доход (прибыль) - если компания экспортирует не менее 30% общего объема продаж своей продукции (работ, услуг);

· 30% снижение налога на доход (прибыль) - если компания экспортирует от 15% до 30% общего объема продаж своей продукции (работ, услуг);

· освобождение на 5-летний срок от уплаты налога на доход (прибыль) юридических лиц, единого налога (для субъектов, применяющих упрощенную систему налогообложения) в части продукции, произведенной по проектам локализации - если иностранные инвестиции осуществляются по проекту, указанному в перечне проектов Программы локализации;

· вновь созданные предприятия освобождаются от налога на имущества в течение двух лет с момента регистрации;

· 50% снижение налога на имущество - если компания экспортирует от 30% общего объема продаж собственной продукции (работ, услуг);

· 30% снижение налога на имущество - если компания экспортирует от 15% до 30% общего объема продаж собственной продукции (работ, услуг);

· освобождение на 5-летний срок от уплаты налога на имущество в части основных производственных фондов, используемых для производства локализуемой продукции - если иностранные инвестиции осуществляются по проекту, указанному в перечне проектов программы Локализации;

· освобождение на 5-летний срок от уплаты таможенных платежей (за исключением сборов за таможенное оформление) за ввозимые технологическое оборудование и запасные части к нему, а также материалы и компоненты, не производимые в республики и используемые в технологическом процессе при производстве локализуемой продукции - если иностранные инвестиции осуществляются по проекту, указанному в перечне проектов программы Локализации;

· освобождение ПИИ, занимающейся производственной деятельностью от уплаты земельного налога на два года с момента регистрации;

На 2005 г. общая ставка налога на доход (прибыль) установлена в размере 15%. [6]

Ставка налога на доход (прибыль) юридических лиц, специализированных на производстве товаров детского ассортимента, предметов женской гигиены и изделий художественных промыслов, установлена в размере 10%.

К специализированным предприятиям относятся предприятия, производящие:

- товары детского ассортимента, у которых в общем объеме производимых товаров в натуральном выражении товары детского ассортимента составляют не менее 60 процентов;

- предметы женской гигиены и изделий художественных промыслов, у которых в общем объеме производимых товаров предметы женской гигиены и изделия художественных промыслов составляют не менее 60 процентов.

- В соответствии с Постановлением Кабинета Министров Республики Узбекистан №390 от 13 ноября 2002 г. "О мерах по стимулированию насыщения рынка потребительскими товарами и совершенствованию взаимоотношений производителей и торгующих организаций" с 1 января 2003 года по 31 декабря 2007 года:

- предприятия, производящие потребительские товары, уплачивают налог на доходы (прибыль) по доходам, полученным от производства потребительских товаров, по ставке, сниженной на 20 процентов против действующей;

- предприятия, производящие товары детского ассортимента, уплачивают налог на доходы (прибыль) по доходам, полученным от производства товаров детского ассортимента, по ставке 7 процентов;

- микрофирмы и малые предприятия уплачивают единый налог от выручки, полученной от производства потребительских товаров, по ставке, сниженной на 25 процентов против действующей;

- доходы (прибыль) производственных предприятий, полученные за счет прироста физических объемов производства потребительских товаров, освобождаются от уплаты налога на доходы (прибыль) и единого налога;

- предприятия, производящие непродовольственные потребительские товары (за исключением табачных и ювелирных изделий, мыла хозяйственногои туалетного, а также бензина), освобождаются от уплаты в бюджет акцизного налога при условии целевого направления высвобождаемых средств на увеличение производства, расширение ассортимента и повышение конкурентоспособности выпускаемых потребительских товаров. [6]

От таможенной пошлины также освобождаются:

- имущество, ввозимое иностранными инвесторами в Республику Узбекистан для собственных производственных нужд, а также для личных нужд иностранных инвесторов и граждан иностранных государств, находящихся в Республике Узбекистан в соответствии с заключенными с иностранными инвесторами трудовыми договорами;

...