Анализ прогнозирования банкротства предприятия и пути его оздоровления на примере ОАО "Техно-Мастер"

На основе полученных данных можно сделать вывод о том, что на анализируемом предприятии на начало и на конец отчетного периода имелся четвертый тип финансовой устойчивости, для которого характерно наличие кризисного состояния. Кризисное состояние финансовой устойчивости возникает, когда оборотных активов организации оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств в такой ситуации организация находится на грани банкротства. В данной ситуации необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы организации и др. Для удобства коэффициенты финансовой устойчивости сведены в Приложение 5.

Анализ оборачиваемости и рентабельности.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности.

Текущее расходование средств и их поступление не совпадают во времени, что приводит к возникновению у предприятия потребности в увеличении или сокращении финансирования для поддержания платежеспособности. Рациональное управление текущими активами дает возможность предприятию повышать уровень ликвидности [20, с.124].

Показатели оборачиваемости средств предприятия

- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается в долях единицы и представляет собой отношение полученной за анализируемый год выручки от продаж за вычетом косвенных налогов к среднегодовой сумме дебиторской задолженности. С помощью данного коэффициента можно определить средний период возврата дебиторской задолженности и сколько рублей выручки приходится на один рубль дебиторской задолженности. Если в составе дебиторской задолженности имеются краткосрочная и долгосрочная задолженности, то в расчет принимаются полная сумма краткосрочной задолженности и та часть долгосрочной, погашение которой, как следует из договорных отношений предприятия, приходится на текущий год [20, с.125].

К обор. дз =В/ ( (ДЗн. г + ДЗк. г) /2) =стр.010 ф. №2/стр.240 ф. №1,

где В - выручка от реализации продукции, тыс. руб.;

(ДЗн. г+ДЗк. г/2) - сумма дебиторской задолженности в среднегодовом выражении, тыс. руб.

О. дз в днях = 365/ К обор. дз,

где 365 - количество дней в году.

К обор. дз пред. год. = 109855/ ( (48510+45807) /2) = 2,330

К обор. дз отч. год. = 248894/ ( (48510+45807) /2) = 5,278

О дз пред. год в днях = 365/2,330 = 156,7 дней

О дз отч. год в днях = 365/5,278 = 69,155 дней

По данным расчета видно, что на каждый рубль дебиторской задолженности приходится 5,278 тыс. руб. выручки-нетто за отчетный период и 2,330 тыс. руб. за предыдущий. Погашение дебиторской задолженности в среднем составляет 69 дней в отчетном году и 157 - в предыдущем. Это является положительной тенденцией, т.к. оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности не должна превышать трех месяцев.

- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и оборачиваемость кредиторской задолженности в днях показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов. Коэффициент отражает возможности предприятия по погашению кредиторской задолженности, а также показывает себестоимость реализованной продукции, приходящуюся на один рубль кредиторской задолженности.

К обор. кз =С/ ( (КЗ н. г+КЗ к. г) /2) = (стр.020 ф. №2+

+стр.030 ф. №2+стр.040 ф. №2) /стр.620 ф. №1,

где С - себестоимость полная реализованной продукции, тыс. руб.;

(КЗн. г+КЗк. г) /2) - сумма кредиторской задолженности за анализируемый период в среднегодовом выражении, тыс. руб.

Окз в днях = 365/ К обор. кз,

где К обор. кз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

365 - количество дней в году.

К обор. кзпред. год = 52286+63303/ ( (59302+87974) /2) = 1,570

К обор. кзотч. год = 190797+1,757+51445/ ( (59302+87974) /2) = 3,290

О кз в днях пред = 365/1,570 = 232,5 дней

О кз в днях = 365/3,290 = 110,9 дней

Из расчета коэффициента можно сделать вывод, оборачиваемость кредиторской задолженности (погашение дебиторской задолженности) в отчетном периоде в среднем составляет 3,7 месяца или 110,9 дней. На каждый рубль дебиторской задолженности приходится 3,290 руб. выручки-нетто.

- Коэффициент оборачиваемости запаса и оборачиваемость запасов в днях показывает величину реализованной продукции в расчете на один рубль производственных запасов (или сколько дней требуется для продажи материально-производственных запасов).

К обор. запас =С/ ( (З н. г+З к. г) / 2) =

= (стр.020 ф. №2+ стр.030 ф. №2+ стр.040 ф. №2) /стр.210ф. №1,

где С - полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.;

( (Зн. г+Зк. г) /2) - сумма производственных запасов в среднегодовом исчислении за анализируемый период, тыс. руб.

О запас в днях =365/ К обор. запас, (2.26)

К обор. запас пред. год = 52286+63303/ ( (34098+43280) /2) = 2,988

К обор. запас отч. год = 190797+1,757+51445/ ( (34098+43280) /2) = 6,261

О запас в днях пред г = 365/2,988 = 122,2 дней

О запас в днях отч г = 365/6,261 = 58,3 дней

Коэффициент оборачиваемости запаса за отчетный период равен 6,261 оборота. Средний срок продажи материально-производственных запасов на отчетный год составил 58 дня, что в месяцах составляет 1,9.

- Коэффициент закрепления оборотных активов рассчитывается как отношение среднегодовой стоимости оборотных активов к выручке-нетто. Экономическое содержание данного коэффициента состоит в том, что определяется величина оборотных средств, необходимых для получения одного рубля выручки-нетто (закрепленных).

К зао = (ОА н. г + ОА к. г) / 2/В =стр.290ф. №1/ 2/стр.010ф. №2

где В - выручка от реализации продукции, тыс. руб.;

(ОАн. г+ОАк. г) /2 - сумма оборотных активов в среднегодовом исчислении за анализируемый период, тыс. руб.

К зао пред = (87914+118483) /2/109855 = 0,939

К зао отч = (87914+118483) /2/248894 = 0,415

Полученные данные означают, что в отчетном периоде в одном рубле выручки-нетто закреплено 0,415 руб. оборотных активов.

- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала и оборачиваемость собственного капитала в днях характеризует скорость оборота вложенного капитала.

К обор. с. к =В/ ( (СК н. г + СК к. г) / 2) =стр.010ф. №2/

/ (стр.490ф. №1 - стр.450 ф. №1),

где В - выручка от реализации продукции, тыс. руб.;

( (СКн. г+СКк. г) /2) - сумма собственного капитала в среднегодовом исчислении за анализируемый период, тыс. руб.

О с. к в днях =365/ К обор. с. к, (2.29)

К обор. с. к пред г =109855/ ( (3743+4244) /2) = 27,5

К обор. с. к от г =248894/ ( (3743+4244) /2) = 62,3

О с. к в днях пред г =365/27,5 = 13,3 дней

О с. к в днях от г =365/62,3 = 5,86 дней

На предприятии период оборачиваемости собственного капитала в отчетном году составляет 5,86 календарных дней, это указывает на эффективность использования собственного капитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала составил за отчетный период 5,979 оборота.

- Коэффициент оборачиваемости заемного капитала и оборачиваемость заемного капитала в днях показывает скорость оборота заемного капитала предприятия.

К обор. з. к = В/ ( (ЗК н. г + ЗК к. г) / 2) =

=стр.010ф. №2/ (стр.590 ф. №1+стр.690 ф. №1),

где В - выручка от реализации продукции, тыс. руб.;

((ЗКн. г+ЗКк. г) /2) - сумма заемного капитала в среднегодовом исчислении за анализируемый период, тыс. руб.

О з. к в днях =365/ К обор. з. к (2.31)

К обор. з. к пред г = 109855/ ( (108412+148446) /2) = 0,86

К обор. з. к от г = 248894/ ( (108412+148446) /2) = 1,94

О з. к в днях пред г = 365/ 0,86 = 424,4 дней

О з. к в днях от г = 365/ 1,94 = 188,1 дней

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала за отчетный период составил на 1,94 оборота. Средний срок продолжительности одного оборота заемного капитала составил 188 дней. Сведем для удобства коэффициенты оборачиваемости в ПРИЛОЖЕНИИ 6.

Рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Сопоставление прибыли с вложенным капиталом, называемое рентабельностью, позволяет сравнить уровень доходности деятельности предприятия с альтернативным использованием капитала или с доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия. При его помощи можно оценить эффективность управления предприятием, поскольку получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности выбора и рациональности принимаемых управленческих решений. [20, с.131]

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, то есть способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции.

- Коэффициент рентабельности оборотных активов показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы.

R обор. ак = (ЧП/ (ОА н. г + ОА к. г) /2) *100 =

= (стр. 190ф. №2/стр.290ф. №1) *100, %

где ЧП - чистая прибыль тыс. руб.;

(ОА н. г + ОА к. г) /2) - средняя величина оборотных активов тыс. руб.

R обор. ак на. отч. год = (501/ ( (87914+118483) /2) *100 = 0,49 %

Рентабельность оборотных активов за анализируемый период составила 0,49%, т.е. с каждого рубля вложенного в оборотные активы предприятие имеет 0,49% прибыли. Расчет этого показателя в предыдущем периоде невозможен в связи с отсутствием чистой прибыли.

- Коэффициент рентабельности производства показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля, вложенного в производство.

R пр= (ЧП/ (ПФ н. г + ПФ к. г) /2) *100 =

= (стр. 190ф. №2/стр.120ф. №1) *100, %

где (ПФ н. г + ПФ к. г) /2 - средняя величина производственных фондов тыс. руб.

R пр на. отч. год = (501/ ( (24054+33853) /2) *100 = 1,73 %

Коэффициент рентабельности производства за отчетный период составляет 1,73%. Расчет этого показателя в предыдущем периоде невозможен в связи с отсутствием чистой прибыли.

- Коэффициент рентабельности собственного капитала указывает на величину прибыли получаемой с каждого рубля, вложенного в предприятие собственниками.

R соб. кап = ЧП/ (СК н. г + СК к. г) /2) *100= (стр. 190ф. №2/ (стр.490ф. №1-стр.450ф. №1)) *100, % (2.34)

где ЧП - чистая прибыль, тыс. руб.;

(СК н. г + СК к. г) /2 - среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.

R соб. кап отч. г = (501/ (3743+4244) /2) *100 = 12,54%

Величина прибыли с каждого вложенного рубля собственниками предприятия (или рентабельность собственного капитала) за отчетный период равна 12,54%.

Расчет этого показателя в предыдущем периоде невозможен в связи с отсутствием чистой прибыли.

- Коэффициент рентабельности продукции означает, сколько рублей прибыли содержится в затратах на ее производство.

R продукции = П/С*100= (стр.050ф. №2/стр.020ф. №2+ стр.030ф. №2+

стр.040ф. №2) *100, %

где П - прибыль от продаж, тыс. руб.; С - полная себестоимость продукции, тыс. руб.

R прод-ции отч пер = (6651/242243) *100 = 2,75%

R прод-ции пред пер = (5734/115589) *100 = 4,96%

Размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по выпуску и реализации продукции равен на начало периода 2,75%, на конец - 4,96%. Коэффициент рентабельности продукции увеличился на конец отчетного периода по сравнению с концом на 2,21%.

- Коэффициент рентабельности продаж показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля продаж.

R продаж = П/В*100= (стр.050ф. №2/стр.010ф. №2) *100, %

где П - прибыль от продаж, тыс. руб.;

В - выручка от продаж продукции, тыс. руб.

R продаж отч. пер = (6651/248894) *100 = 2,67%

R продаж пред. пер = (5734/109855) *100 = 5,22%

Показатель коэффициента рентабельности продаж на конец отчетного периода равен 2,65%, на начало - 5,22%. Произошло уменьшение значения данного показателя на 2,55% по сравнению с началом отчетного периода.

Полученные коэффициенты рентабельности сведены в ПРИЛОЖЕНИЕ 7.

Оценка ликвидности баланса.

Оценка ликвидности баланса организации возникает в связи с необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Большая или меньшая текущая платежеспособность организации (или ее неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов собственными и долгосрочными финансовыми источниками.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения денежных обязательств.

От срока превращения актива организации в денежные средства зависит его ликвидность.

Чем меньше времени требуется для превращения конкретного вида актива в денежные средства, тем выше его ликвидность при условии, что не будет существенной потери его стоимости [25, с.107].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении статей активов баланса, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, со статьями пассива, сгруппированными по срокам их погашения (кроме собственных финансовых средств) и расположенными в порядке возрастания сроков.

То есть по активам от более ликвидных к менее ликвидным, а по пассивам соответственно от краткосрочных обязательств к долгосрочным.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (деньги стр.260 ф. №1; краткосрочные активы стр.250 ф. №1).

А2 - быстореализуемые активы (дебиторская задолженность меньше года стр.240; прочие оборотные активы стр.270).

А3 - медленнореализуемые активы (дебиторская задолженность больше года - стр.230; запасы - стр.210; НДС - стр.220; долгосрочные финансовые вложения стр.140).

А4 - труднореализуемые активы (итоги раздела Iстр. 190; долгосрочные финансовые вложения стр.140).

А1на нач. г. = 1218+2750 = 3968

А 1на кон. г. = 17591+4950 = 22541

А2на нач. г. = 48510

А 2на кон. г. = 45807

А3на нач. г. = 34098+1338 = 35436

А 3на кон. г. = 43280+6856+200 = 50336

А4на нач. г. = 24241

А 4на кон. г. = 34207+200 = 34407

В целях анализа зависимости от возрастания сроков погашения обязательств, пассивы группируются следующим образом:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность стр.620; задолженность перед участниками по выплате доходов стр.630; прочие краткосрочные обязательства стр.660).

П2 - краткосрочные пассивы (кредиты и займы стр.610).

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства стр.590; итого по V-ому разделу стр.690).

П4 - постоянные пассивы (капитал и резервы стр.490; доходы будущих периодов стр.640; резервы предстоящих расходов стр.650).

П1на нач. г. = 59302 + 0,002 = 59302

П 1на кон. г. = 87974 + 0,002 = 87974

П2на нач. г. = 10783

П 2на кон. г. = 50753

П3на нач. г. = 38326 + 70086 = 108412

П 3на кон. г. = 9719 + 138728 = 148446

П4на нач. г. = 3743

П 4на кон. г. = 4244

Сведем данные расчета в таблицу 2.4

Таблица 2.4. Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности, тыс. руб.

Активы|На начало периода|Наконец периода|Пассивы|Наначало периода|Наконец периода|Платежный излишек или недостаток|

||||||На начало периода|Наконец периода|

1|2|3|4|5|6|7|8|

А1|3968|22541|П1|59302|87974|-55335|-65433|

А2|48510|45807|П2|10783|50753|37727|-4947|

А3|35436|50336|П3|108412|148446|-72975|-98111|

А4|24241|34407|П4|3743|4244|20498|30163|

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее условие: А1 ? П1; А2? П2; А3? П3; А4? П4

В данном случае: на начало года А1 ? П1; на конец года А1 ? П1

А2 ? П2 А2 ? П2

А3 ? П3 А3 ? П3

А4 ? П4 А4 ? П4

На начало отчетного периода имеет место усиление неплатежеспособность и финансовая неустойчивость организации, на конец отчетного периода имеет место кризисное финансовое состояние организации, близкое к банкротству. В данной ситуации для погашения обязательств организации может быть предложено следующее: по ситуации на начало отчетного периода - акцентировать внимание на внешних факторах и проделать первоочередной анализ внутренних производственных и финансовых причин, на конец отчетного периода - произвести подробный анализ всех групп внешних факторов и внутренних причин.

2.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

В соответствии с Федеральным законом "0 несостоятельности (банкротстве)" [3] проводится анализ финансового состояния предприятия с целью оценки его платежеспособности, исходя из оценки структуры его баланса.

- Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода:

Ктл = IIА/VП - (ф.1, ст.640+ ф.1, ст.650),

где ПА - оборотные активы предприятия на расчетную дату, тыс. руб.;

VП - краткосрочные обязательства предприятия на расчетную дату, тыс. руб.;

ст.640 - доходы будущих периодов, тыс. руб.;

ст.650 - резервы предстоящих расходов, тыс. руб.

Ктл на нач отч. пер = 112155/70086 = 1,600

Ктл на кон отч. пер = 152690/138728 = 1,101

Значение коэффициента составил на начало отчетного периода 1,600, на конец - 1,101, что меньше нормативного значения равного двум (Ктл < 2).

- Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Косс = IIIП - IА/IIА,

где IА - внеоборотные активы предприятия на расчетную дату, тыс. руб.;

ПА - оборотные активы предприятия на расчетную дату, тыс. руб.;

IIIП - капитал и резервы на расчетную дату, тыс. руб.



Косс на нач отч. пер = 3743-24241/87914 = - 0,233

Косс на кон отч. пер = 4244-34207/118483 = - 0,253

Из полученных данных видно, что коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало отчетного периода составил - 0,233, на конец отчетного периода - 0,253. Данный показатель не соответствует нормативному значению, который должен быть не менее 0,1 (Косс < 0,1).

- Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия за период, равный 6 месяцам, который рассчитывается по следующей формуле:

Квпс = Ктл ф+6/Т* (Ктл ф - Ктл н) / Ктл норм,

где Ктл ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

Т - отчетный период, в месяцах;

Ктл н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

Ктл норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности равное 2.

Квпс = 1,101+6/12* (1,101-1,600) /2 = 0,426

Таким образом, фактическое значение коэффициента восстановления платежеспособности ниже его нормативного значения, равного единице.

Рассчитав данные показатели, можно сделать вывод о том, что данное предприятие является неплатежеспособным, а структура баланса является неудовлетворительной.

Для обеспечения более полного анализа финансового состояния предприятия следует использовать Методические указания по проведению анализа финансового состояния, утвержденные приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23 января 2001г [9]. Основной целью проведения анализа финансового состояния организации является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.

1. Общие показатели, в составе которых имеются:

- Среднемесячная выручка, уровень которой характеризует общий масштаб бизнеса (К1) - это валовая выручка (Вв) организации по оплате, деленная на количество месяцев (м) в отчетном периоде.

К1 = Вв/м, (2.40)

К1 пред. пер = 109855/12 = 9155

К1 отч. пер = 248894/12 = 20741

Среднемесячная выручка увеличилась на 11586 тыс. руб. по сравнению с предыдущим периодом. Это говорит о том, что увеличился финансовый ресурс предприятия.

2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости, включающие:

- Степень платежеспособности общая (К4) - частное от деления суммы обязательств организации на среднемесячную выручку.

К4 = (стр.690+стр.590) (ф. №1) /К1, (2.41)

К4 на нач отч. пер = 70086+38326/ 20741 = 5,227

К4 на кон отч. пер = 138728+9719/20741 = 7,157

Степень платежеспособности увеличилась на 1,93 по сравнению с началом отчетного периода, что свидетельствует об уменьшении объема заемных средств и сроков погашения кредиторской задолженности.

- Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) - частное от деления суммы долгосрочных обязательств и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку.

К5 = (стр.590+стр.610) (ф. №1) /К1, (2.42)

К5 на нач пред. пер = 38326+10783/20741 = 2,368

К5 на нач отч. пер = 9719+50753/20741 = 2,916

Значение коэффициента задолженности по кредитам банков и займам увеличилась на 0,548 по сравнению с началом отчетного периода.

- Коэффициент задолженности другим организациям (К6) - частное от деления суммы обязательств по строкам баланса "поставщики и подрядчики", "векселя к уплате", "задолженность перед дочерними и зависимыми обществами", "авансы полученные" и "прочие кредиторы" на среднемесячную выручку.

К6 = (стр.621+стр.622+стр.623+стр.627+стр.628) (ф. №1) /К1,

К6 на нач пред. пер = 10217+3423+8664/20741 = 1,075

К6 на нач отч. пер = 48165+1510+6996/20741 = 2,732

Задолженность перед кредиторами возросла на 1,657. Это могло произойти в следствии увеличения товарооборота, следовательно, увеличения расчетов с поставщиками и низкая оборачиваемость запасов.

- Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) - частное от деления суммы обязательств по строкам баланса "задолженность перед государственными внебюджетными фондами" и "задолженность перед бюджетом" на среднемесячную выручку.

К7 = (стр.623+стр.624) (ф. №1) /К1,

К7 на нач пред. пер = 8664+4347/20741 = 0,627

К7 на нач отч. пер = 6996+3464/20741 = 0,504

Незначительно уменьшилась задолженность фискальной системе государства. Это могло произойти в следствие незначительного сокращения среднесписочной численности работников.

- Коэффициент внутреннего долга (К8) - частное от деления суммы обязательств по строкам баланса "задолженность перед персоналом организации", "задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов", "доходы будущих периодов", "резервы предстоящих расходов", "прочие краткосрочные обязательства" на среднемесячную выручку.

К8 = (стр.622+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660) (ф. №1) /К1,

К8 на нач пред. пер = 3423+0,002/20741 = 0,165

К8 на нач отч. пер = 1510+0,002/20741 = 0,073

Из расчетов видно, что значение данного пок0зателя снизился с 0,165 на начало отчетного периода до 0,073 на конец.

- Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) - это отношение краткосрочных обязательств организации к среднемесячной выручке.

К9 = стр.690 (ф. №1) /К1,

К9 на нач пред. пер = 70086/20741 = 3,379

К9 на нач отч. пер = 138728/20741 = 6,689

Степень платежеспособности по текущим обязательствам возросла на 3,31. Это свидетельствует о, что у предприятия возросли объемы краткосрочных заемных средств и сроки возможного погашения текущей задолженности перед ее кредиторами.

- Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) отношение суммы оборотных средств к краткосрочным обязательствам.

К10 = (стр.290/стр.690) (ф. №1),

К10 на нач пред. пер = 87914/70086 = 1,254

К10 на нач отч. пер = 118483/138728 = 0,854

За анализируемый период произошло снижение уровня ликвидности активов, это свидетельствует о недостаточности у предприятия оборотных активов для покрытия текущих обязательств или о росте убытков предприятия.

- Собственный капитал в обороте (К11) - это разность между итогом третьего раздела пассива баланса (капитал и резервы) и первым разделом актива (внеоборотные активы).

К11 = (стр.490-стр. 190) (ф. №1),

К11 на нач пред. пер = 3743-24241 = - 20498

К11 на нач отч. пер = 4244-34207 = - 29963

Собственный капитал в обороте предприятия имеет отрицательное значение, следовательно, все оборотные средства и часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств. Значение данного показателя увеличилось по сравнению с началом отчетного периода.

- Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12) - это отношение собственного капитала в обороте ко всей величине оборотных средств.

К12 = (стр.490-стр. 190) /стр.290 (ф. №1),

К12 на нач пред. пер = (3743-24241) /87914 = - 0,233

К12 на нач отч. пер = (4244-34207) /118483 = - 0,253

Коэффициент обеспеченности собственными средствами недостаточен, т.к. заемные оборотные средства значительно превышают долю собственных оборотных средств.

- Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13) - это частное от деления собственного капитала организации на сумму ее активов.

К13 = стр.490/ (стр. 190+стр.290) (ф. №1),

К13 на нач пред. пер = 3743/ (24241+87914) = 0,033

К13 на нач отч. пер = 4244/ (34207 +118483) = 0,028

Коэффициент автономии незначительно снизился на 0,005 и составил на конец отчетного периода 0,028, что означает недостаточность собственного капитала для покрытия активов предприятия (97,2% активов покрывается за счет заемных средств).

3. Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности), включающие:

- Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) - частное от деления суммы оборотных активов организации на среднемесячную выручку.

К14 = стр.290 (ф. №1) /К1,

К14 на нач пред. пер = 87914/20741 = 4,239

К14на нач отч. пер = 118483/20741 = 5,712

Скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы, увеличилась и составила 5,712 на конец отчетного периода.

- Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) - это отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке; при этом стоимость оборотных средств в производстве представляет собой стоимость средств в запасах с учетом НДС за вычетом товаров отгруженных; данный коэффициент характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов и показывает уровень эффективности производственной и маркетинговой деятельности организации.

К15 = (стр.210+стр.220) - стр.215 (ф. №1) /К1,

К15 на нач пред. пер = 34098+1338/20741 = 1,709

К15 на нач отч. пер = 43280+6856/20741 = 2,417

Коэффициент оборотных средств в производстве увеличился с 1,709 на начало отчетного периода до 2,417 - на конец. Следовательно, оборачиваемость товарно-материальных запасов предпр8ятия увеличилась.

- Коэффициент оборотных средств в расчетах (K 16) - это отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке; данный коэффициент отражает скорость обращения оборотных активов организации, не принимающих участие непосредственно в процессе производства.

К16 = (стр.290-стр.210-стр.220+стр.215) (ф. №1) /К1,

К16 на нач пред. пер = 87914-34098-1338/20741= 2,530

К16 на нач отч. пер = 118483-43280-6856/20741 = 3,295

Коэффициент оборотных средств в расчетах увеличился на 0,765, следовательно, увеличилась скорость обращения оборотных активов предприятия, не участвующих в непосредственном производстве и платежеспособность снизилась. Возрастание данного показателя приводит к снижению платежеспособности организации.

- Рентабельность оборотного капитала (К17) - это частное от деления чистой прибыли на сумму оборотных средств.

К17 = стр.140 (ф. №2) /стр.290 (ф. №1),

К17 на нач пред. пер = 2496/87914 = 0,028

К17на нач отч. пер = 2496/118483 = 0,021

- Рентабельность продаж (К18) - это частное от деления прибыли от продаж на выручку организации за этот же период.

К18 = стр.050 (ф. №2) /стр.010 (ф. №2),

К18 на нач пред. пер = 6651/248894 = 0,027

4. Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации, в составе которых:

- Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (K20) - это отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотных активов, которое показывает эффективность использования основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов.

К20 = К1/стр. 190 (ф. №1),

К20 на нач пред. пер = 20741/ 24241 = 0,856

К20на нач отч. пер = 20741/34207 = 0,606

Эффективность использования внеоборотных активов за анализируемый период снизилась.

- Коэффициент инвестиционной активности (E21) - это частное от деления внеоборотных активов в виде суммы стоимости незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов.

К21 = стр.130+стр.135+стр.140/стр. 190 (ф. №1),

К21 на нач пред. пер = 187/24241 = 0,008

К21 на нач отч. пер = 153+200/34207 = 0,010

Коэффициент инвестиционной активности на начало отчетного периода составил 0,008, на конец - 0,010.

Для удобства анализа представим полученные коэффициенты в приложении 8.

Рассчитаем вероятность наступления банкротства с помощью метода рейтинговой оценки Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова:

R = 2*X1 + 0,1*X2 + 0,08*X3 + 0,45*X4 + 1,0*X5,где X1 = = = Косс;

X2 = = = Ктл;

X3 = = ;

X4 = = ;

X5 = = .

X1 на нач пред. пер = - 0, 233

X1 на нач отч. пер = - 0, 253

X2 на нач пред. пер = 1,600

X2 на нач отч. пер = 1,101

X3 на нач пред. пер = 109855/112155 = 0,98

X3 на нач отч. пер = 248894/152690 = 1,63

X4 на нач пред. пер = 5734/109855 = 0,05

X4 на нач отч. пер = 6651/248894 = 0,03

X5 на нач пред. пер = - 40742/3743 = - 0,18

X5 на нач отч. пер = 501/4244 = 0,12

R на нач пред. пер = 2* (-0,233) + 0,1*1,600 + 0,08*0,98 + 0,45*0,05 + 1,0* (-0,18) = - 0,026

R на нач отч. пер = 2* (-0,253) + 0,1*1,101 + 0,08*1,63 + 0,45*0,03 + 1,0*0,12 = - 0,136

Расчеты сведены в приложении 9. По результатам, приведенным в приложении видно, что рейтинговое число за анализируемый период меньше 1, а это говорит о неудовлетворительности (финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное). Следовательно, предприятие обладает высокой вероятностью банкротства.

2.4 Использование зарубежного опыта прогнозирования банкротства

Опыт прогнозирования банкротства организации за рубежом базируется в ряде случаев на факторных моделях. Среди множества методов можно выделить как наиболее распространенные четырех - и пяти - факторные модели. Рассмотрим некоторые из них:

Британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу предложили четырехфакторную модель Z-счета [стр.132, 1]:

Z4 = 0,53Х 1 +0,13 Х 2 +0,18Х 3 +0,16Х 4,

где Х 1 = прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

Х 2 = оборотные активы / сумма обязательств;

Х 3 = краткосрочные обязательства / всего активов;

Х 4 = выручка от реализации / всего активов.

В этой формуле пороговое значение Z-счета - 0,2.



X1 на нач пред. пер = 5734/70086 = 0,082

X1 на нач отч. пер = 6651/138728 = 0,048

X2 на нач пред. пер = 87914/108412 = 0,811

X2 на нач отч. пер = 118483/148447 = 0,798

X3 на нач пред. пер = 70086/112155 = 0,625

X3 на нач отч. пер = 138728/152690 = 0,909

X4 на нач пред. пер = 109855/112155 = 0,979

X4 на нач отч. пер = 248894/152690 = 1,630

Z на нач пред. пер = 0,53*0,082 + 0,13*0,811 + 0,18*0,625 + 0,16*0,979 = 0,418

Z на нач отч. пер = 0,53*0,048 + 0,13*0,798 + 0,18*0,909 + 0,16*1,630 = 0,554

Для удобства сведем расчеты в ПРИЛОЖЕНИИ 10. По результатам данного приложения можно сделать вывод, что вероятность банкротства предприятия высока.

Многие зарубежные экономисты-аналитики используют пятифакторную модель Э. Альтмана (коэффициент вероятности банкротства). Этот коэффициент рассчитан по данным исследования совокупности 33 компаний, испытывающих финансовые кризисы. Точно дать такой модели до 70% [25, с.132].

Им были исследованы 22 финансовых коэффициента, базирующихся на данных одного периода перед банкротством. На основе изучения этой группы показателей для диагностики банкротства им было отобрано 5 показателей:

ликвидность (Х1);

совокупная прибыльность (Х2);

прибыльность (Х3);

финансовая структура (Х4);

уровень оборачиваемости капитала (Х5).

Таблица 2.5. Расчет вероятности банкротства предприятия по методике Э. Альтмана

Показатели|2008 г. |2009 г. |

1. Оборотные активы, тыс. руб. |87914|118483|

2. Валюта баланса, тыс. руб. |112155|152690|

3. Чистая прибыль, тыс. руб. |-40742|501|

4. Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |-40742|2496|

5. Собственный капитал, тыс. руб. |3743|4244|

6. Сумма обязательств, тыс. руб. |108412|148447|

7. Выручка от реализации, тыс. руб. |109855|248894|

8. Х 1 (п.1/п.2) |0,784|0,776|

9. Х 2 (п.3/п.2) |-0,363|0,003|

10. Х 3 (п.4/п.2) |-0,363|0,016|

11. Х 4 (п.5/п.6) |0,035|0,029|

12. Х 5 (п.7/п.2) |0,979|1,630|

13. Z-схема = 1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+1,0Х5|0,235|2,636|

Значения меньше 1,81 свидетельствуют об очень высокой вероятности банкротства, от 1,81-2,7 - высокая вероятность банкротства, от 2,8-2,9 - о возможности банкротства и значения выше 3,0 свидетельствуют о малой вероятности банкротства.

Из проведенных расчетов (таблица 2.5) видно, что за анализируемый период вероятность банкротства высокая.

Рассмотрим еще одну пятифакторную модель определения вероятности банкротства предприятия по системе показателей диагностики банкротства У. Бивера.

В этой модели рассматриваются следующие пять факторов:

- Рентабельность активов - удельный вес заемных средств в пассивах;

- Коэффициент текущей ликвидности;

- Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом;

- Коэффициент Бивера;

- Финансовый левередж.

Коэффициент Бивера - отношение чистой прибыли (ЧП) и амортизационных отчислений (АО) к заемному капиталу (3K), - описывает риск наступления неплатежеспособности в течение ближайших пяти лет как:

Таблица 2.6. Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера

Показатели|Формула|Расчетное значение|Значение показателей|

|||1группа|2 группа|3 группа|

||На начало периода|Наконец периода||||

Коэффициент Бивера; |ЧП+Аморт. /(ДО+КО) |0,005|0,003|0,4-0,45|0,17|-0,15|

Коэффициент текущей ликвидности;|ОА/Тек. Обязат. |1,254|0,854|?3|2-2,25|?1,0|

Финансовый левередж| (ДО+КО) //Актив|0,967|0,972|?35|?50|?80|

Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом| (СК-ВА) //Актив|-0,183|-0, 196|0,4|?0,3|0,06|

Рентабельность активов|ЧП/Баланс|0,004|0,003|?8|?2|?1,0|

К 1-ой группе относятся финансово-устойчивые, платежеспособные предприятия.

К 2-ой группе возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства.

К 3-ей группе: наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно Aказывается на процессе производства, и в результате предприятие может оказаться в кризисном финансовом состоянии.

Данное предприятие относится к третьей группе.

Все приведенные модели имеют как достоинства, так и недостатки. К достоинствам можно отнести простоту расчетов, к недостаткам - применение иностранных методик прогнозирования банкротства в отечественных условиях не приносят достаточно точных результатов.

Таблица 2.7. Анализ вероятности банкротства предприятия

Показатели|Значения|Выводы|

|2008 г. |2009 г. ||

1|2|3|4|

1. Методика ФСФО РФ:Коэффициент текущей ликвидностиКоэффициент обеспеченности собственными средствами|1,6000,233|1,1010,253|Данное предприятие является неплатежеспособным, а структура баланса является неудовлетворительной, что говорит о кризисной ситуации. |

Методика Р. Тафлера иГ. Тишоу|0,418|0,554|Высокая вероятность банкротства. |

3. Методика Э. Альтмана|0,235|2,636|Вероятность банкротства высокая. |

4. Методика Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова|0,026|0,136|Структура баланса неудовлетворительна, предприятие обладает высокой вероятностью банкротства.|

5. Методика У. Бивера:Коэффициент БивераКоэффициент текущей ликвидностиФинансовый левереджКоэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталомРентабельность активов|0,0051,2540,9670,1830,004|0,0030,8540,9720, 1960,003|Наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства, и в результате предприятие может оказаться в кризисном финансовом состоянии|

Обобщить всю информацию о финансовом состоянии предприятия, полученную в результате анализа:

- Коэффициенты ликвидности не отвечают своим нормативным значениям и имеют тенденции к снижению, что свидетельствует о низкой ликвидности предприятия.

- Предприятие имеет тенденцию ухудшения финансовой устойчивости предприятия, а также неэффективность работы, т.к. часть полученных от кредиторов коммерческой организации средств используется для покрытия собственных затрат организации.

- Финансовый риск деятельности предприятия находится на критическом уровне, что говорит о потере финансовой независимости. За анализируемый период у предприятия увеличилась кредиторская задолженность.

- Возросла задолженность перед поставщиками, что является отрицательной тенденцией развития предприятия. Однако уменьшилась задолженность перед прочими кредиторами - положительная черта.

- Общая стоимость имущества увеличилась за отчетный период на, что свидетельствует о повышении хозяйственной деятельности предприятия (повышение стоимости имущества сопровождалось внутренними изменениями в активе: увеличением стоимости внеоборотных активов, а также увеличением оборотных средств. В оборотных средствах наблюдается снижение только дебиторской задолженности.



3. Разработка мероприятий по предотвращению банкротства и финансовому оздоровлению предприятия

3.1 Мероприятия по выводу предприятия из кризисного состояния

В результате проведенного анализа выяснилось, что предприятие ОАО "Техно-Мастер" находится в неустойчивом финансовом состоянии, а также имеет высокую вероятность банкротства. Предприятию необходимы меры по восстановлению платежеспособности и поддержанию производственного процесса. Для разработки конкретных мер оздоровления можно воспользоваться различными вариантами управленческих действий, наиболее характерными для большинства российских организаций. В качестве наиболее распространенных отметим следующие меры: увеличение денежных средств, сокращение расходов и снижение затрат, сокращение активов, создание условий для получения дополнительной прибыли, использование возможности государственной поддержки.

Перед предприятием стоят следующие задачи: устранить последствия кризиса - восстановить платежеспособность и стабилизировать финансовое положение предприятия и устранить причины кризиса.

Сущность стабилизационной программы предприятия должна заключаться в управлении денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Это должно осуществляться как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены.

Для недопущения процедуры банкротства первоочередной задачей предприятия является восстановление платежеспособности.

В системе финансового оздоровления организации в первую очередь необходимо широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное их применение позволяет не только снять финансовую угрозу банкротства, но и в значительной мере избавить организацию от зависимости использования заемного капитала, ускорить ее восстановление с меньшими издержками. Поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы может быть достигнуто за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводственных расходов.

В какой бы степени ни оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, самой неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление платежеспособности предприятия с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства, наладить поставку материально-технических ресурсов для нормализации процесса производства. Обеспечивается это двумя путями: уменьшением размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств организации в краткосрочном периоде, принятием на себя меньших по объему новых обязательств; увеличением суммы денежных средств, обеспечивающих погашение просроченных и исполнение срочных обязательств.

Цель финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность организации, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства организации в текущем отрезке времени ликвидирована или носит, как правило, отложенный характер [51, с.285].

Следующим этапом восстановления является восстановление финансовой устойчивости. Неплатежеспособность организации может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, но если сами причины, генерирующие неплатежеспособность, будут оставаться неизменными, то вскоре организация снова может оказаться неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить негативные причины или резко ограничить их влияние на финансовую устойчивость организации. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

Восстановление финансовой устойчивости организации в среднесрочном периоде происходит как продолжение реализации принимаемых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов.

Сокращение потребления финансовых ресурсов связано с применением принципа "сжатие организации": чем больше будет положительный разрыв между притоком денежных средств и их оттоком, тем быстрее достигается финансовая устойчивость организации [25, с.145].

Сокращения необходимого объема потребления финансовых ресурсов можно достигнуть следующими мерами: сокращением объема производственной деятельности за счет прекращения выпуска нерентабельной продукции; сокращением подразделений аппарата управления; сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений; обеспечением обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды (лизинга); осуществлением дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие и др.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость, т.е. когда потребность и наличие денежных средств в обороте сбалансированы.

Заключительным этапом восстановления является обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда организация обеспечила длительное финансовое равновесие в процессе своего функционирования, создала условия для своего самофинансирования, развития производства и устранения старых и возникающих новых угроз улучшению финансовых результатов деятельности организации [25, с.147].

Обеспечение финансовой стабильности (равновесия) в длительном периоде обеспечивается целым рядом мер:

внедрением новых видов рентабельной продукции, обладающей конкурентными преимуществами на рынке;

использованием эффективных видов материальных ресурсов для снижения себестоимости выпускаемой продукции;

повышением качества продукции и улучшением потребительских свойств выпускаемой продукции;

ускорением оборачиваемости оборотных активов;

увеличением объема выпуска за счет обновления оборудования и использования новых технологий и др.

Обеспечение финансовой устойчивости организации в длительном периоде за счет увеличения прибыли создает хорошие условия для самофинансирования экономического роста организации и сокращения привлечения кредитных ресурсов.

К каждому предприятию необходимо индивидуальный подход в решении проблем связанных с банкротством. Практика проведения финансового оздоровления предприятий различных направлений деятельности позволила определить типичные схемы управленческих воздействий на отдельные элементы бизнес-процессов в организации.

К ним относятся меры по повышению эффективности использования основных средств предприятия и снижению затрат на их создание, сокращение капитальных вложений, рационализация производственных запасов, рационализация производства, ускорение оборота денежных средств, снижение затрат в производственной и коммерческой деятельности, уменьшение оттока денежных средств, реструктуризация кредиторской и дебиторской задолженности, совершенствование организации управления, увеличение объемов продаж.

Рассмотрев возможные пути финансового оздоровления, перейдем непосредственно к разработке мероприятий по выводу ОАО "Техно-Мастер" из кризисного состояния. В данном случае необходимо обеспечить рост денежного потока в краткосрочном периоде за счет реализации долгосрочных финансовых вложений. Эта операция принесет предприятию 200 тыс. руб.

С помощью своевременного погашения дебиторской задолженности предприятие может повысить уровень ликвидности. В данном случае возможен факторинг, т.е. передача права на востребование дебиторской задолженности, которая составляет на конец отчетного периода 45807 тыс. руб., банку (факторинговой компании). Банк приобретет право на востребование дебиторской задолженности покупателя и заказчика продукции, что позволит предприятию наиболее быстро получить денежные средства в размере 32065 тыс. руб. (13742 тыс. руб. банк возьмет за оказанные услуги). Также возможно проведение работы с дебиторами по возврату суммы долга.

Необходимо снизить объем заемного капитала и погасить часть кредиторской задолженности, т.к. заемный капитал увеличился на 36,93%. В частности, произошло увеличение кредиторской задолженности на (48,35%), из которой задолженность перед государственными внебюджетными фондами составляет 6997 тыс. руб. на конец отчетного периода и задолженность по налогам и сборам - 3464 тыс. руб. на конец периода удельный вес кредиторской задолженности в общей структуре пассива баланса увеличился на 4,74% и составляет на конец отчетного периода 57,62%.

Рассмотрев возможных поставщиков материалов, были обнаружены источники закупки по более выгодным ценам, что является важным. Это приведет к снижению себестоимости.

В рамках финансового оздоровления целесообразна продажа части имущества должника, не участвующего в производстве. В данном случае продажа части оргтехники, без которой предприятие сможет обойтись.

3.2 Составление прогнозного баланса предприятия

Составим прогнозный баланс с учетом рекомендованных мероприятий приведенных в пункте 3.1 и сведем их в Приложения 2 и 3.

За счет реализации ликвидной части долгосрочные финансовых вложений предприятие получит в свое распоряжение 200 тыс. руб.

Банк приобретет право на востребование дебиторской задолженности покупателя и заказчика продукции, и это позволит предприятию получить денежные средства в размере 32065 тыс. руб.

Предприятие решило продать часть имущества - оргтехнику. Цена имущества, установленная независимым оценщиком составила 168 тыс. руб.

Проанализировав рынок сбыта позволит расширить список клиентов. Это повлечет за собой увеличение объема продаж и составит в денежном выражении 271295 тыс. руб. Следствием расширения рынка сбыта будет являться увеличение запасов и составит 54537 тыс. руб.

Себестоимость продукции снизится примерно на 9% за счет обнаружения нового поставщика и уменьшения цены материалы. Однако увеличение товарооборота приведет к увеличению себестоимости и составит 207969 тыс. руб. Увеличатся и коммерческие расходы до суммы 1,915 тыс. руб.

За счет средств, полученных от реализации долгосрочных финансовых вложений и продажи банку права на востребование дебиторской задолженности предприятие может погасить часть кредиторской задолженности. В первую очередь необходимо погашение кредиторской задолженности перед государственными внебюджетными фондами и задолженность по налогам и сборам, т.к. просрочка даты возврата задолженности повлечет за собой штрафы и пени. В планируемом периоде ожидается снижение кредиторской задолженности до 70379 тыс. руб.

Собственный капитал составит 22632 тыс. руб. в результате того, что прибыль в прогнозируемом периоде будет равна 759 тыс. руб.

3.3 Оценка влияния предлагаемых мероприятий на финансовое состояние

С помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа проанализируем влияние выше указанных мероприятий на качественные изменения в структуре актива и пассива, а также динамике этих изменений.

Таблица 3.1. Анализ состава и структуры актива прогнозного баланса.

Актив баланса|На начало периода|На конец периода|Абсолютное отклонение, тыс. руб|Темп роста, %|

|тыс. руб. |% к итогу|тыс. руб. |% к итогу|||

1|2|3|4|5|6|7|

Иммобилизированные средства (внеоборотные средства) |

Основные средства|33853|22,17|33685|21,95|-168|99,5|

Незавершенное строительство|153|0,10|123|0,08|-31|80,0|

Долгосрочные финансовые вложения|200|0,13|-|-|-200|-|

Прочие внеоборотные активы|-|-|-|-|-|-|

Итого|34207|22,4|33808|22,03|-399|98,8|

Мобильные средства (оборотные средства) |

Запасы|43280|28,34|54537|35,53|11257|126,0|

НДС|6856|4,49|7541|4,91|686|110,0|

Дебиторская задолженность|45807|30,00|-|-|-45807|-|

Краткосрочные финансовые вложения|4950|3,24|3960|2,58|-990|80,0|

Денежные средства|17591|11,52|53637|34,95|36046|304,9|

Прочие оборотные активы|-|-|-|-|-|-|

Итого|118483|77,60|119675|77,97|1192|101,0|

Всего активов|152690|100,0|153483|100,0|793|100,5|

На основе данных таблицы 3.1 можно сделать следующие выводы:

1) общая стоимость имущества увеличилась за прогнозируемый период на 100,5 %, что свидетельствует о повышении хозяйственной деятельности предприятия;

2) повышение стоимости имущества на 793 тыс. руб. сопровождалось внутренними изменениями в активе: уменьшением стоимости внеоборотных активов на 399 тыс. руб. (уменьшились на 0,37%) и увеличением оборотных средств на 1192 тыс. руб. (их удельный вес на конец периода составил 77,97 %);

3) уменьшение стоимости внеоборотных активов в целом произошло вследствие уменьшения стоимости основных средств на 168 тыс. руб. и незавершенного строительства на 31 тыс. руб. На конец отчетного периода выбыли долгосрочные финансовые вложения в размере 200 тыс. руб. Уменьшение незавершенного строительства незначительно снизилось по сравнению с уменьшением стоимости основных средств и не повлияло на общую тенденцию;

4) из всех групп оборотных средств наблюдается снижение краткосрочных финансовых вложений на 990 тыс. руб. Дебиторской задолженности выбыла в размере 45807 тыс. руб., в остальном показатели увеличились;

5) наиболее крупное увеличение удельного веса на 23,43 пункта наблюдается в статье денежные средства. В начале периода они были равны 17591 тыс. руб., а к концу периода увеличились до 53637 тыс. руб., что составило 34,95%. Это самый высокий показатель динамики относительно других статей актива баланса. Увеличились запасы на 7,19 пункта и составили на конец периода 54537 тыс. руб.

...