Анализ эффективности использования оборотных средств в условиях действующей экономической политики (на материалах филиала "Мозырские электрические сети" РУП "Гомельэнерго")

-

-

Рентабельность, %

2,67

3,23

3,94

0,56

0,71

-1,27

Значительное влияние на сумму прибыли оказывает изменение среднегодовой суммы оборотных средств, их оборачиваемость и рентабельность продаж. Расчёт влияния данных показателей представлен в таблице 17.

Таблица 17

Влияние изменения среднегодовой суммы оборотных средств, их оборачиваемости и рентабельности продаж на изменение прибыли от реализации по филиалу «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2011-2012 гг

Показатели	Условное обозначение	Годы	Отклонение	Подстановки
		2011	2012		Обс0•Об0• Р0/100	Обс1•Об0• Р0/100	Обс1•Об1• Р0/100	Обс1•Об1• Р1/100
Среднегодовая стоимость оборотных средств, всего, млн р.	Обс	8765	10688	1923	8765	10688	10688	10688
Оборачиваемость, раз	Об	0,07	0,11	0,04	0,07	0,07	0,11	0,11
Рентабельность продаж, %	Р	38,87	30,29	-8,58	38,87	38,87	38,87	30,29
Прибыль от реализации товаров, млн р.	П	234,0	345,0	111	234,0	285,3	442,7	345,0

Расчёт влияния указанных факторов произведём методом абсолютных разниц:

- за счёт изменения среднегодовой суммы оборотных средств:

?П_(?ОбС) = 285,3 - 234,0 = 51,3 млн р.

- за счёт изменения оборачиваемости оборотных средств:

?П_(?Коб) = 442,7 - 285,3 = 157,4 млн р.

- за счёт изменения рентабельности продаж:

?П_(?Р) = 345,0 - 442,7 = -97,7 млн р.

Таким образом, на увеличение прибыли от реализации в 2012 г. по сравнению с 2011 г. положительное влияние оказали увеличение среднегодовой суммы оборотных средств (+51,3 млн р.) и увеличение оборачиваемости оборотных средств (+157,4 млн р.)

Таким образом, повышение эффективности использования оборотных средств, ускорение их оборачиваемости является необходимым условием для роста прибыли промышленной организации.

В завершении главы приходим к выводу, что за период 2010-2012гг. организация постоянно наращивает объемы производства и реализации продукции, наблюдается увеличение стоимости оборотных средств и эффективность их использования.

Повышение эффективности использования оборотных средств предполагает увеличение основных финансово-хозяйственных результатов деятельности организации. Отмеченные обстоятельства предопределяют необходимость определения резервов и путей повышения эффективности использования оборотных средств в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго.

3. Резервы и пути повышения эффективности использования оборотных средств филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго»

3.1 Резервы и пути повышения эффективности использования оборотных средств филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго»

Эффективное управление оборотными средствами играет большую роль в обеспечении нормализации работы филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго», повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях негативное влияние на изменение эффективности управления финансированием оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

- снижение объемов производства и потребительского спроса;

- инфляция;

- разрыв хозяйственных связей;

- нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

- высокий уровень налогового бремени;

- снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Все перечисленные факторы являются объективными и, безусловно, влияют на формирование и использование оборотных средств организации. Вместе с тем, филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» имеются внутренние резервы улучшения финансирования оборотных средств. В задачу финансовых служб входят мероприятия по изысканию таких резервов. К ним относятся:

- рациональная организация производственных запасов;

- сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве;

- эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах);

- управление дебиторской задолженностью.

Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:

- сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей организации, трудовых и материальных ресурсов и др.);

- улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

- ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

- сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности; повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).

Зависимость эффективности использования оборотных средств от внешних и внутренних факторов представлена в виде схемы на рисунке 7.

К внешним факторам относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Учитывая эти и другие факторы, организация может использовать внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.

Отдачу вложенных средств в оборотный капитал филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» получает лишь после того, как за оказанные услуги заплачены деньги. Следовательно, замедление оборачиваемости оборотных активов (увеличение запасов, дебиторской задолженности) ведет к росту потребности в них.

Проявляется это в проблемах со сбытом, что усугубляет неплатежеспособность организации и ведет к еще большей потребности в оборотном капитале.

Одна из главных экономических задач филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» в настоящее время - свести к минимуму количество денег, связанных в текущей деятельности организации, снизить потребность в оборотном капитале.

Бесконечно увеличивать объём оказываемых услуг невозможно, следовательно, его рост должен быть увязан с развитием материально-технической базы организации. Эффективность использования оборотных средств зависит не только от выручки от реализации, но и от размера средних остатков оборотных средств.

Для расчета резервов роста показателя эффективности использования оборотных средств (их ускорения) необходимо определить условную (скорректированную) оборачиваемость исходя из средней суммы оборотных средств на планируемый период и выручки от реализации за отчетный период.

Результат сравнения условной оборачиваемости с оборачиваемостью за отчетный период покажет влияние изменения суммы оборотных средств на их оборачиваемость при прочих равных условиях. Для определения влияния изменения выручки от реализации на оборачиваемость оборотных средств необходимо сравнить оборачиваемость планируемого года с условной (скорректированной) оборачиваемостью (таблица 18).

Таблица 18

Расчет резерва изменения оборачиваемости оборотных средств за счет среднегодовой стоимости оборотных средств и объема выручки от реализации в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2012-2013 гг

Показатели	2012 год	Скорректированный показатель	2013 год
Выручка от реализации без налогов, млн р.	1139	1139	1709
Среднегодовая стоимость оборотных средств, млн р.	10688	14564	14564
Оборачиваемость оборотных средств, раз	0,11	0,08	0,12

Как видно из данных таблицы 18, за счет изменения суммы оборотных средств (их роста) в планируемом году оборачиваемость оборотных средств замедлится на 0,03 раза (0,08 - 0,11), а за счет роста выручки от реализации оборачиваемость оборотных средств ускорится на 0,04 раза (0,12 - 0,08). Под совокупным влиянием указанных факторов оборачиваемость оборотных средств в планируемом году ускорится только на 0,01 раза (0,04 - 0,03) или (0,12 - 0,11).

Изменение длительности оборота оборотных средств (в днях) под влиянием выручки от реализации и среднегодовой суммы оборотных средств представлено в таблице 19.

Таблица 19

Расчет резерва изменения длительности оборота оборотных средств за счет выручки от реализации и среднегодовой стоимости оборотных средств в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2012-2013 гг

Показатели	2012 год	Скорректированный показатель	2013 год
Выручка от реализации без налогов, млн р.	1139	1139	1709
Среднегодовая стоимость оборотных средств, млн р.	10688	14564	14564
Длительность оборота оборотных средств, дн.	3378	4603	3068

За счет увеличения среднегодовой суммы оборотных средств в планируемом году оборачиваемость оборотных средств замедлится на 1225 дн. (4603 - 3378), а за счет роста выручки от реализации ускорится на 1535 дн. (3068 - 4603).

Под воздействием двух факторов ускорение оборачиваемости оборотных средств на 310 дн. (3068 - 3378) обусловит высвобождение оборотных средств в сумме 1471,6 млн р. (1709 · 310 : 360) и, как следствие, обеспечит экономию расходов по статье «Проценты за пользование кредитом».

Вместе с тем, учитывая экономическую взаимосвязь между оборотными средствами, их оборачиваемостью и выручкой от реализации, можно рассчитать степень влияния каждого из них на развитие результата деятельности филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» - выручки от реализации (таблица 20).

Как свидетельствуют данные таблицы 20, если в планируемом году не произойдет ускорение оборачиваемости оборотных средств, то возрастет сумма оборотных средств, а выручка от реализации в планируемом году составит всего лишь 1552 млн р.

Таблица 20

Расчет резерва изменения выручки от реализации за счет среднегодовой стоимости оборотных средств и оборачиваемости оборотных средств в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2012-2013 гг

Показатели	2012 год	Скорректированный показатель	2013 год
Оборачиваемость оборотных средств по выручке от реализации, раз	0,11	0,11	0,12
Среднегодовая стоимость оборотных средств, млн р.	10688	14564	14564
Выручка от реализации без налогов, млн р.	1139	1552	1709

В результате увеличение среднегодовой стоимости оборотных средств сможет обеспечить прирост выручки от реализации в сумме 413 млн р. (1552 - 1139). Выполнение планового задания по организации по росту выручки от реализации возможно при условии ускорения оборачиваемости оборотных средств на 0,01 раза (0,12 - 0,11), которое позволит дополнительно получить выручку от реализации в сумме 157 млн р. (1709 - 1552).

Расчет резервов роста прибыли от реализации товаров за счет более эффективного использования оборотных средств представлен в таблице 21.

Таблица 21

Расчет резерва изменения суммы прибыли от реализации за счет среднегодовой стоимости оборотных средств и рентабельности оборотных средств в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2012-2013 гг

Показатели	2012 год	Скорректированный показатель	2013 год
Рентабельность оборотных средств, %	3,23	3,23	3,40
Среднегодовая стоимость оборотных средств, млн р.	10688	14564	14564
Прибыль от реализации, млн р.	345	470	495

Расчётами установлено, что увеличение среднегодовой стоимости оборотных средств может обеспечить прирост прибыли (при сохранении рентабельности оборотных средств отчетного года) в размере 125 млн р. (470 - 345).

Рост показателя рентабельности оборотных средств позволит дополнительно получить прибыль от реализации товаров в размере 25 млн р. (495 - 470), или 16,7 % [25 : (495 - 345) • 100] ее общего прироста на планируемый год.

В соответствии с намеченными планами филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» основным направлением работы руководства филиала на предстоящий период является поиск путей снижения себестоимости производимой продукции, механизма повышения финансовой устойчивости организации.

Одним из методов по борьбе за снижение себестоимости продукции будет соблюдение строжайшего режима экономии на всех участках производственно-хозяйственной деятельности организации.

Значительное влияние на длительность сроков предоставления кредитов оказывает маркетинговая стратегия филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго». Для захвата еще большей доли рынка необходимо принять решение о либерализации кредитной политики в целях стимулирования продаж и предложении более длительных сроков кредита. Однако любой такой шаг должен предприниматься с учетом сопоставления возможного увеличения суммы затрат и получаемых в результате выгод (исходные данные приведены в таблице 22).

Таблица 22

Данные об оказанных услугах сторонним организациям и населению за 2012 год филиалом «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго»

Показатели	Значения показателей
Выручка от реализации за год, млн р.	1 139
Себестоимость реализованной продукции, млн р.	794
в том числе:
-переменные расходы	596
-постоянные расходы	198
Прибыль от реализации, млн р.	345
Затраты финансирования текущей деятельности, %	5
Средний период возврата задолженности, дн.	30

Для увеличения выручки от реализации предложим более длительный период отсрочки платежа, рассматривая при этом три варианта увеличения выручки от реализации (таблица 23).

Выгоды, получаемые в результате использования каждого из этих вариантов, будут проявляться в увеличении прибыли от реализации от оказания услуг сторонним организациям и населению, а затраты определим увеличением дебиторской задолженности и необходимостью дополнительного финансирования сумм ее прироста.

Таблица 23

Варианты увеличения оказания услуг сторонним организациям и населению филиалом «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго»

Показатели	Варианты
	1	2	3
1.Отсрочка периода возврата задолженности, дн.	10	20	30
2.Увеличение объема реализованной продукции (оценка), %	5,0	7,5	8,0
3.Увеличение выручки, млн р. (1139 млн р. · стр.2)	57,0	85,4	91,1
4.Увеличение себестоимости реализованной продукции (за счет переменных расходов) млн р.
596 млн р. · 1,05 - 596	29,8
596 млн р. · 1,075 - 596		44,7
596 млн р. · 1,08 - 596			47,7
5.Увеличение прибыли от реализации, млн р. (стр.3 - стр.4)	27,1	40,7	43,4
6.Планируемый уровень дебиторской задолженности, млн р.
(1139 + 57,0) млн р. · 40 дней / 365 дней	131,1
(1139 + 85,4) млн р. · 50 дней / 365 дней		167,7
(1139 + 91,1) млн р. · 60 дней / 365 дней			202,2
7.Текущий уровень дебиторской задолженности, млн р. ( 1139 · 30 / 365)	93,6	93,6	93,6
8.Увеличение дебиторской задолженности, млн р. (стр.6 - стр. 7)	37,4	74,1	108,6
9.Расходы дополнительного финансирования, млн р. (5% от стр.8)	1,9	3,7	5,4
10.Чистый прирост прибыли от реализации, млн р. (стр. 5 - стр.9)	25,3	37,0	38,0

Таким образом, наиболее выгодным для организации будет третий вариант. Для поощрения осуществления платежа по задолженности до наступления срока ее погашения филиалу «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» необходимо предложить потребителям скидки, величина которых зависит от того, насколько раньше срока выплачена задолженность. При этом снижение доходов должно быть сопоставлено с выгодами снижения затрат финансирования дебиторов и величиной сомнительных долгов.

Филиалу «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» необходимо обеспечивать настолько быстрый возврат задолженности, насколько это возможно, для чего могут предприниматься различные действия:

- развитие взаимоотношений с потребителями, и в первую очередь с их сотрудниками, отвечающими за оплату счетов по оказанным услугам;

- доведение сведений о сроках платежей за поставленные товары - они должны фигурировать в любой корреспонденции, касающейся взаимоотношений с потребителями, а условия предоставления товарного кредита должны обсуждаться при проведении самых первых переговоров с потенциальным контрагентом и по ним должно быть достигнуто однозначное согласие;

- своевременное выставление счетов и платежных инструкций, что предполагает наличие эффективной системы учета (счета должны выставляться быстро; отчеты о состоянии расчетов - составляться как минимум 1 раз в месяц; напоминания об оплате - высылаться так быстро, насколько это необходимо и возможно; если потребитель не отвечает, система учета должна давать сигнал о приостановке дальнейших поставок).

Самый эффективный способ свести к минимуму средства, связанные в обороте, - ускорение оборачиваемости оборотного капитала. Для минимизации оборотного капитала нужно как можно быстрее обратить материалы и сырье, заработную плату и накладные расходы через реализацию готовой продукции снова в деньги и по возможности растянуть получаемый кредит от поставщиков, сроки погашения кредиторской задолженности.

Чем лучше используется сырье, материалы и другие материальные ресурсы, тем ниже материалоемкость и выше материалоотдача. Для снижения материалоемкости продукции необходимо: улучшать использование предметов труда, сокращать отходы, не допускать выпуска бракованных и низкокачественных изделий, потерь материальных ресурсов, использовать более дешевые заменители ресурсов, не снижающие качества продукции. С позиции требований эффективного ведения экономики организации объем оборотных средств должен быть достаточным для производства продукции в ассортименте и качестве, запрашиваемом рынком, и в то же время минимальным, не ведущим к увеличению издержек производства за счет образования сверхнормативных запасов.

Запасы играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства, но в то же время они представляют ту часть производства, которая временно не участвует в производственном процессе. Эффективная организация является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств.

Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемой техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем стадиям движения оборотных средств.

Излишнее отвлечение средств в сферу обращения филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» - отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются: рациональная организация сбыта готовой продукции; применение прогрессивных форм расчетов; своевременное оформление документации и ускорение ее движения; соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Ускорение оборота оборотных средств позволит филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями организации.

В соответствии со стадиями кругооборота оборотных средств можно выделить три направления ускорения их оборачиваемости:

- на стадии производственных запасов - установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива, энергии; систематическая проверка состояния складских запасов, замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без снижения качества продукции.

- на производственной стадии - сокращение длительности производственного цикла за счет его непрерывности, соблюдение ритмичности работы организации, комплексное использование сырья, применение отходов.

- в сфере обращения - ускорение реализации продукции, организация маркетинговой деятельности; сокращение кредиторской и дебиторской задолженности.

3.2 Направления улучшения финансового состояния филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго»

Важным мероприятием филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» является совершенствование управления активами, сокращение сверхнормативных запасов, совершенствование их нормирования, решение проблем их учета и оценки (при невозможности использования в производстве по реальной цене) для последующей реализации на сторону, усиление материальной заинтересованности в рациональном использовании ресурсов.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния организации может оказать ряд методик, предназначенных для оценки финансовой устойчивости организации, кредитоспособности и риска банкротства.

Используя методику Альтмана определим коэффициент финансового риска для филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2010-2012 гг.

Для оценки используется Z-показатель Альтмана, который построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующих субъектов на нормально функционирующих и потенциальных банкротов.

Методика «Z-показатель Альтмана» применяется:

- коммерческими организациями - для анализа вероятности угрозы возможного банкротства (утраты платежеспособности);

- аудиторскими компаниями - для составления заключения о финансовом состоянии (перспектив банкротства) организации - заказчика;

- государственными организациями - для представления финансовых показателей хозяйственной деятельности в вышестоящие структуры;

- потенциальными контрагентами и акционерами организаций - для оценки его перспективной платежеспособности и принятия стратегических решений в отношении данной организации.

Двухфакторная модель Альтмана - это одна из наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана имеет вид:

Z = -0,3877 - 1,0736 · Ктл + 0,579 · (ЗК/П), (19)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ЗК - заемный капитал, млн р.;

П - пассив (итог) баланса, млн р.

На основании данных таблицы 24 рассчитаем значение показателя финансового риска за 2010-2012гг.

Таблица 24

Определение коэффициента финансового риска по модели Альтмана в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2010-2012гг

Показатели	На начало года	Отклонение (+/-)
	2011	2012	2013	2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.
Коэффициент текущей ликвидности	0,235	0,171	0,256	-0,064	0,085
Заёмный капитал, млн р.	39021	49005	65010	9984	16005
Итог баланса, млн р.	290341	704708	849596	414367	144888
Z - показатель финансового риска	-0,562	-0,531	-0,618	0,031	-0,087

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, есть вероятность наступления банкротства высока.

Таким образом, при полученных в таблице 24 значениях коэффициента Альтмана вероятность банкротства для организации меньше 50 %.

Под моделью Дюпона понимают схему финансового анализа рентабельности собственного капитала на основании рентабельности активов организации и коэффициента финансового рычага (леверидж). Далее, используя модель Дюпона, рассчитаем несколько вариантов развития организации, оценим последствия принимаемого решения и выберем наиболее оптимальный сценарий.

В таблице 25 рассчитаем варианты увеличения выручки от реализации по отношению к 2012 году на 5 %, 7,5 % и 8 %.

Таблица 25

Варианты расчёта рентабельности собственного капитала по модели Дюпона в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго»

Показатели	2012 г.	Варианты
		1	2	3
1	2	3	4	5
Выручка от реализации, млн р.	1139	1 196	1 224	1 230
Переменные расходы, млн р.	596	625,8	640,7	643,7
Постоянные расходы, млн р.	198	198	198	198
Расходы всего, млн р.	794	823,8	838,7	841,7
Прибыль, млн р.	345	372,15	385,73	388,44
Рентабельность продаж, %	43,45	45,17	45,99	46,15
Рентабельность активов, %	0,041	0,044	0,045	0,046
Оборачиваемость активов, раз	0,070	0,074	0,075	0,076
Рентабельность собственного капитала, %	0,041	0,044	0,045	0,046
Итог баланса, млн р.	849 596	849 597	849 598	849 599
Собственные средства, млн р.	784 586	784 587	784 588	784 589
Заемные средства, млн р.	65 010	65 010	65 010	65 010
Коэффициент финансового рычага	1,083	1,083	1,083	1,083

Таким образом, из приведённых расчётов видно, что наиболее удачным вариантом при неизменных суммах собственных и заёмных средств, будет третий вариант, предполагающий увеличение в плановом периоде выручки на 8%. При этом по сравнению с 2012 г. увеличится и оборачиваемость активов и рентабельность собственного капитала.

Использование указанных выше методик наиболее адаптировано для зарубежных стран. Одной из наиболее известных рейтинговых моделей является модель Р.С. Сайфуллина, и Г.Г.Кадыкова. Российские ученые разработали среднесрочную рейтинговую модель прогнозирования риска банкротства, которая может применяться для любой отрасли и организаций различного масштаба. Общий вид модели:

R = 2 · Ко + 0,1 · Ктл + 0,08 · Ки + 0,45 · Км + Кпр, (20)

где Ко - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Ки - коэффициент оборачиваемости активов;

Ки - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

Кпр - рентабельность собственного капитала.

Если значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства предприятия высокая, если R>1, то вероятность низкая.

На основании данных таблицы 26 рассчитаем значения коэффициента в организации за три последних года.

Согласно приведённых расчётов в таблице 26 видно, что показатель финансового риска в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2010-2012 гг. имеет значения ниже единицы. Это свидетельствует о достаточно высоком риске банкротства организации.

Таблица 26

Определение коэффициента финансового риска по модели Р.С.Сайфуллина и Г.Г.Кадыкова в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2010-2012гг

Показатели	На начало года	Отклонение (+/-)
	2011	2012	2013	2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-3,3	-4,9	-4,0	-1,594	0,855
Коэффициент текущей ликвидности	0,235	0,171	0,256	-0,064	0,085
Коэффициент оборачиваемости активов	0,012	0,001	0,001	-0,011	0,000
Коммерческая маржа, (рентабельность реализации продукции)	0,109	0,325	0,303	0,216	-0,022
Рентабельность собственного капитала	0,134	0,07	0,08	-0,065	0,007
Коэффициент риска банкротства (R)	-6,337	-9,492	-7,785	-3,155	1,708

Экономический анализ работы филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» показал, что основная закономерность развития оборотных средств - рост их размеров. Если объем производства и оказываемых услуг предполагается увеличить, то и накопление товарных запасов должно расти, но меньшими темпами. Практика управления производственными запасами дает возможность предполагать рост запасов на перспективу несколько меньшими темпами по сравнению с объемом производства. Только такое их соотношение обеспечит возможность ускорения оборачиваемости.

Для того чтобы организация реально могла ускорять оборачиваемость оборотных средств, каждый работник должен в полной мере соблюдать все установленные нормы расходования средств на производство и реализацию любого вида продукции.

Эффективность использования оборотных средств, как было уже отмечено, характеризуется оборачиваемостью средств и их рентабельностью. Оборачиваемость - один из качественных важнейших показателей производственной деятельности, влияющих на другие количественные и качественные показатели работы унитарного предприятия.

Также немаловажным условием в улучшении эффективной работы организации является направление всех усилий руководящих работников за соблюдением режима контроля за поставленными задачами перед трудовым коллективом.

Улучшение использования оборотных активов позволяет без дополнительных финансовых ресурсов увеличить объем хозяйственной деятельности, а высвобождаемые средства направить на другие цели. Более эффективное использование оборотных активов способствует сокращению расходов по их кругообороту, в частности по статьям затрат: проценты за кредит; убыль; расходы на страхование ценностей; износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов, что является важным фактором повышении рентабельности.

Ускорение оборачиваемости оборотных активов ведет не только к уменьшению потребности в них, но и способствует укреплению финансового состояния организаций, своевременному накоплению денежных резервов для погашения платежей, снижению затрат и в конечном счете - повышению рентабельности хозяйственной деятельности.

Следовательно, все намеченные мероприятия должны способствовать оптимизации оборотных средств и ускорению их времени обращения в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго».

Используя предложенные пути повышения эффективности использования оборотных активов можно добиться наиболее прибыльного функционирования организации, что позволит выстоять в конкурентной борьбе среди аналогичных организаций.

Заключение

Оборотные средства относятся к мобильным активам организации, которые могут быть обращены в денежные средства в течение одного производственного цикла. Оборотные средства представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала.

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные средства проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

Целью анализа оборотных средств организации является повышение эффективности управления ими. Эффективность использования оборотных средств определяется с помощью системы показателей, к которым относятся коэффициент оборачиваемости, длительность одного оборота, коэффициент загрузки оборотных средств, отдача оборотных средств.

В данной дипломной работе было проведено исследование эффективности использования оборотных средств в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго».

Деятельность Мозырских электрических сетей строится в соответствии с планами экономического и социального развития РУП «Гомельэнерго». На основании производственных зданий и контрольных цифр организации, филиал самостоятельно разрабатывает планы производственно-хозяйственной деятельности.

На основании проведенного исследования были сделаны следующие выводы.

Выручка от реализации в филиале Мозырские электрические сети в действующих ценах в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличилась на 89,2 % или на 537 млн р.

Себестоимости реализованной продукции (работ, услуг) в 2012 г. по сравнению с 2011 г. возросла в 2,0 раза и составила 737 млн р. Рост себестоимости произошёл за счёт увеличения цен на ресурсы, увеличения трудовых затрат (в частности, затрат на рубль реализованной продукции (работ, услуг)). И чем выше этот показатель, тем ниже эффективность работы организации.

Прибыль от реализации продукции в 2012 г. по сравнению с 2011 г. возросла на 47,4 % или на 111 млн р., что с положительной стороны характеризует деятельность организации. В структуре выручки прибыль занимает в 2012 г. 30,3 %, в себестоимости 38,9 %.

На протяжении исследуемого периода наблюдается увеличение убытка от текущей деятельности в 2012 г. по сравнению с 2011 г. убыток увеличился в 2,35 раза или на 4171 млн р.

По инвестиционной, финансовой и иной деятельности в 2012 г. был получен убыток в сумме 1495 млн р., что не с лучшей стороны характеризует деятельность организации.

Темп роста объёма выручки от реализации продукции (работ, услуг) в 2011 г. по сравнению с 2010 г. сократился на 82,3 % и составил 17,7 %. Динамика по этому показателю за 2011-2012 гг. положительная - 189,2 %. Себестоимость реализованной продукции в 2011 г. по сравнению с 2010 г. также сократилась на 87,8 % и составила 368 млн р.; в период за 2011-2012 гг. этот показатель вырос больше, чем в 2 раза.

Среднесписочная численность работников организации за три года сократилась на 11 чел. и в 2012 г. составила 808 чел.

Отрицательным моментом в организации является сокращение фондоотдачи с 0,0147 р. в 2010 г. до 0,0015 р. в 2012 г.

Значение показателя производительности труда сократилось за исследуемый период в действующих ценах с 4,1 млн р. в 2010 г. до 1,4 млн р. в 2012 г. или более, чем в 4 раза.

Учитывая тот факт, что организация Мозырские электрические сети имеет незаконченный баланс и от основного вида деятельности в организации формируются только затраты от передачи и распределения электроэнергии, то однозначные выводы о финансовом состояния делать не стоит.

Прибыль от деятельности поступает непосредственно в Мозырский, Ельский, Лельчицкий, Наровлянский, Житковичский, Петриковский энергосбыты (затраты у данных подразделений минимальные) и эти филиалы «РУП Гомельэнерго» также имеют незаконченный баланс. Далее затраты и прибыль, ежемесячно передаются в РУП «Гомельэнерго» и там уже формируется окончательный баланс.

Анализ деятельности филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» показал, что отдачу вложенных средств в оборотный капитал филиал «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» получает лишь после того, как за проданную готовую продукцию и услуги заплачены деньги. Следовательно, замедление оборачиваемости оборотных активов (увеличение запасов, дебиторской задолженности) ведет к росту потребности в них. Проявляется это в проблемах со сбытом, что усугубляет неплатежеспособность организации и ведет к еще большей потребности в оборотном капитале.

В 2011 г. по сравнению с 2010 г. сумма оборотных средств сократилась на 8,6 % или на 788 млн р., что не с лучшей стороны характеризует деятельность организации. Обратная тенденция отслеживается в 2012 г. по сравнению 2010 г. произошло увеличение на 55,4 % или на 4634 млн р.

В большей степени положительной динамике на протяжении трёх лет способствовало увеличение абсолютной суммы запасов и затрат: за период 2010-2011 гг. - на 59,9 %, за период 2011-2012 гг. - на 58,3 %.

В структуре активов наибольший удельный вес занимает статья «Материалы»: 41,2 % - на начало 2010 г., 85,0 % - на начало в 2011 г., 87,7 % - на начало 2012 г. Увеличение в динамике данного показателя за три года на 46,5 % объясняется материалоемкостью процесса производства и распределения электрической энергии.

За анализируемый период произошло снижение доли оборотных средств в % к итогу баланса. Так, в 2010 г. оборотные средства занимали 3,2 % к итогу баланса, а в 2012 г. произошло снижение до 1,5 %, в том числе запасы и затраты составили 1,4 %.

Доля краткосрочных обязательств в структуре источников формирования оборотных средств на протяжении изучаемого интервала снижается с 13,4% в 2010 г. до 6,0% в 2012 г.

В 2010-2011 гг. в организации отсутствовали долгосрочные обязательства; в 2012 г. их доля в структуре оборотных средств составила 1,7%. Положительным моментом в деятельности организации является увеличение доли собственного капитала: с 86,6% в 2010 г. до 93,0% в 2012 г. соответственно. В филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» произошло перераспределение источников формирования оборотных средств - сокращение доли краткосрочных обязательств в пользу увеличения доли собственного капитала.

Дебиторская задолженность в 2012 г. по сравнению с 2011 г. возросла на 70 млн р., в 2011 г. по сравнению с 2010 г. возросла на 47 млн р. Кредиторская задолженность в 2012 г. по сравнению с 2011 г. возросла на 1273 млн р., в 2011 г. по сравнению с 2010 г. возросла на 47087 млн р. Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью составило 0,011.

Организация не располагает собственными оборотными средствами. На протяжении исследуемого периода показатели принимают отрицательные значения. В динамике на фоне увеличения абсолютных значений собственных источников финансирования показатель собственных оборотных средств продолжает снижаться. Эти обстоятельства не с лучшей стороны характеризует деятельность организации.

За период 2011-2012 гг. произошло ускорение оборачиваемости оборотных активов на 0,04 оборота, в результате уменьшилась продолжительность оборота на 1863,4 дня; за период 2010-2011 гг. произошло замедление оборачиваемости оборотных активов на 0,33 оборота, в результате увеличилась продолжительность оборота на 4334,8 дня. По материалам, готовой продукции, товарам отгруженным, краткосрочной дебиторской задолженности, денежным средствам и их эквивалентам наблюдаются те же тенденции.

По филиалу «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» в 2012 г. по сравнению с 2011 г. оборачиваемость оборотных средств ускорилась на 1863,4 дня, в том числе за счет увеличения среднегодовой стоимости оборотных средств на 21,9 % оборачиваемость замедлилась на 3013,4 дн., а за счет роста выручки от реализации на 89,2 % оборачиваемость оборотных средств ускорилась на 1150,0 дн.

В течение 2011-2012 гг. все показатели ликвидности организации не соответствовали рекомендуемым нормативным значениям.

По филиалу «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» коэффициент абсолютной ликвидности за 2010-2012 гг. не претерпевал значительных изменений.

Коэффициент промежуточной ликвидности на протяжении всего периода снижался, что с негативной стороны характеризует деятельность организации.

По филиалу «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» коэффициент текущей ликвидности за 2010-2012 гг. увеличился на 0,021 пункта и на начало 2013 г. принял значение 0,256. Однако даже при положительной динамике коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному критерию (более 1,7).

В 2012 г. по сравнению с 2011 г. коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,085, в том числе за счет увеличения суммы оборотных средств на 4634 млн р. коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,095, за счет увеличения суммы краткосрочных обязательств на 1837 млн р. коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,010.

На протяжении 2010-2011 гг. наблюдается уменьшение прибыли от реализации с 378 млн р. в 2010 г. до 234 млн р. в 2011 г. Обратная тенденция отслеживается за 2011-2012 гг. - увеличение на 47,4%.

Относительный показатель эффективности - рентабельность оборотных средств - в динамике имеет те же тенденции. За 2010-2011 гг. произошло снижение на 1,75 п.п.4 за 2011-2012 гг. - увеличение на 0,56 п.п.

На снижение рентабельности оборотных средств в 2011 г. по сравнению с 2010 г. наибольшее влияние оказали денежные средства и их эквиваленты - -334,87 п.п. и краткосрочная дебиторская задолженность - -19,08 п.п.

На увеличение прибыли от реализации в 2012 г. по сравнению с 2011 г. положительное влияние оказали увеличение среднегодовой суммы оборотных средств (+51,3 млн р.) и увеличение оборачиваемости оборотных средств (+157,4 млн р.).

При увеличении прибыли на 111 млн р. рентабельность оборотных средств увеличилась на 0,71 п.п. Увеличение среднегодовой стоимости оборотных средств на 1923 млн р. сократило рентабельность оборотных средств на 1,27 п.п. Суммарное воздействие двух факторов увеличило рентабельность оборотных средств на 0,56 п.п.

Эффективное управление оборотными средствами играет большую роль в обеспечении нормализации работы филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго», повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов.

Одна из главных экономических задач филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» в настоящее время - свести к минимуму количество денег, связанных в текущей деятельности организации, снизить потребность в оборотном капитале.

Филиалу «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» необходимо обеспечивать настолько быстрый возврат задолженности, насколько это возможно, для чего могут предприниматься различные действия:

- развитие взаимоотношений с потребителями, и в первую очередь с их сотрудниками, отвечающими за оплату счетов по закупкам товаров;

- доведение сведений о сроках платежей за поставленные товары и услуги - они должны фигурировать в любой корреспонденции, касающейся взаимоотношений с потребителями, а условия предоставления товарного кредита должны обсуждаться при проведении самых первых переговоров с потенциальным контрагентом и по ним должно быть достигнуто однозначное согласие;

- своевременное выставление счетов и платежных инструкций, что предполагает наличие эффективной системы учета (счета должны выставляться быстро; отчеты о состоянии расчетов - составляться как минимум 1 раз в месяц; напоминания об оплате - высылаться так быстро, насколько это необходимо и возможно; если потребитель не отвечает, система учета должна давать сигнал о приостановке дальнейших поставок).

Значительное влияние на длительность сроков предоставления кредитов оказывает маркетинговая стратегия филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго». Для захвата еще большей доли рынка необходимо принять решение о либерализации кредитной политики в целях стимулирования продаж и предложении более длительных сроков кредита. Однако любой такой шаг должен предприниматься с учетом сопоставления возможного увеличения суммы затрат и получаемых в результате выгод.

Для увеличения выручки от реализации предложен более длительный период отсрочки платежа. При этом чистый прирост прибыли от реализации составит 38 млн р.

Управление оборотными активами филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» требует оценки затрат и выгод, связанных с каждым их элементом. К основным направлениям совершенствования управления оборотными активами филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» относятся снижение сроков хранения запасов, сокращение сроков оборота дебиторской задолженности, прогнозирование и анализ денежных потоков, расчет финансового цикла, определение оптимального уровня денежных средств, составление смет и бюджетов. Качественное управление оборотными активами позволит обеспечить бесперебойность процессов производства и обращения, повышение прибыльности и снижение рисков хозяйственной деятельности организации.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния организации может оказать ряд методик, предназначенных для оценки финансовой устойчивости организации, кредитоспособности и риска банкротства.

Полученные в работе значения коэффициента Альтмана свидетельствуют о вероятности банкротства для организации меньше 50 %. Наиболее удачным вариантом при неизменных суммах собственных и заёмных средств согласно модели Дюпона, будет вариант, предполагающий увеличение в плановом периоде выручки на 8%. При этом по сравнению с 2012 г. увеличится и оборачиваемость активов и рентабельность собственного капитала.

Используя рейтинговую модель Р.С. Сайфуллина, и Г.Г.Кадыкова пришли к выводу, что показатель финансового риска в филиале «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» за 2010-2012 гг. имеет значения ниже единицы. Это свидетельствует о достаточно высоком риске банкротства организации.

Экономический анализ работы филиала «Мозырские электрические сети» РУП «Гомельэнерго» показал, что основная закономерность развития оборотных средств - рост их размеров. Если объем производства и оказываемых услуг предполагается увеличить, то и накопление товарных запасов должно расти, но меньшими темпами.

Используя предложенные в работе пути повышения эффективности использования оборотных активов, можно добиться наиболее прибыльного функционирования организации, что позволит выстоять в конкурентной борьбе среди аналогичных организаций.

Список использованных источников

1 Адаменкова, С.В. Оценка финансового результата деятельности / С.В. Адаменкова, Э. В. Крум // Финансовый директор. 2007. №9. С. 46-49.

2 Анализ хозяйственной деятельности в промышленности : учеб. / В.И. Стражев [и др.]; под общ. ред. В.И. Стражева. 6-е изд. Минск : Выш. шк., 2009. 480 с.

3 Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие / Л.Л. Ермолович [и др.]; под общ. ред. Л.Л. Ермолович. Минск : Соврем, шк., 2008. -634 с.

4 Бланк, А.И. Финансовый менеджмент : учеб. курс / А. И. Бланк. -Ника-Центр, 2009. 572 с.

5 Выполнение важнейших параметров прогноза социально-экономического развития Республики Беларусь в I квартале 2012 г. Министерство экономики Республики Беларусь. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.economy.gov.by/ru/macroeconomy/analiz_vypolnenia_ parametrov/vypolnenie-vazhnejshix-parametrov-prognoza-sotsialno-ekonomiches kogo-razvitija-respubliki-belarus-v-i-kvartale-2012-g_i_0000001521.html. - Дата доступа 25.05.2013.

6 Головачев, А.С. Экономика организации. В 2-х кн. Кн. 1. / А.С. Головачев. Минск: Изд-во МИУ, 2007. 340 с.

7 Горфинкель, В.Я. Экономика предприятия / В.Я. Горфинкель. М.: Банки и биржи, 2009. 375 с.

8 Государственная программа инновационного развития Респ. Беларусь на 2011-2015 годы: утв. Указом Президента Респ. Беларусь от 26.03.2010, № 136 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. 2011. № 79, 1/8435.

9 Графов, А. В. Методы регрессионного анализа при планировании и прогнозировании потребности в оборотных средствах / А. В. Графов, С.А. Шахватова // Аудитор. 2013. № 1. С. 29-32.

10 Грибов, В.Д. Экономика организации: учеб. пособие / В.Д. Грибов, В.П. Грузинов, В.А. Кузьменко. М.: Изд-во КноРус, 2010. 408 с.

11 Ермолович, Л. Л. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб.-практ. пособие / под общ. ред. Л.Л. Ермолович. Минск: БГЭУ, 2011. 587 с.

12 Ильин, А.И. Планирование в организации: учеб. / А.И. Ильин. 5-е изд., стереотип. Минск: Новое знание, 2010. 721 с.

13 Инструкция по бухгалтерскому учету доходов и расходов: утв. Постановлением М-ва финансов Респ. Беларусь от 30.09.2011, №102 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. 2011. 8/24548.

14 Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры : учеб. пособие / В.В. Ковалев. - Минск: Финансы и статистика, 2007. 584 с.

15 Мишкова, М. П. Управляя оборотным капиталом предприятия / Маргарита Мишкова // Финансовый директор. 2011. № 12. С. 38-40.

16 Мыцких, Н. П. Об изменении концепции собственных оборотных средств / Н. П. Мыцких, В. А. Мыцких // Белорусский экономический журнал. 2012. № 3. С. 131-138.

17 Мыцких, Н. П. Проблемы обеспечения достоверности оценки собственных оборотных средств / Наталья [т. е. Наталия] Мыцких, Валерий Мыцких // Банковский вестник. 2012. № 10 (красавік). С. 25-30.

18 О развитии предпринимательской инициативы и стимулировании деловой активности в Республике Беларусь : Директива Президента Респ. Беларусь от 31.12.2010, №4. Национальный правовой интернет-портал Республики Беларусь. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://pravo.by/main.aspx?guid=3871&p0=P01000004&p2=%7BNRPA%7D. Дата доступа: 28.05.2013.

19 Об экономической несостоятельности (банкротстве): Закон Респ. Беларусь от 18 июля 2000 г. № 423-З // Консультант Плюс : Беларусь [Электронный ресурс].

20 Основные тенденции социально-экономического развития Республики Беларусь в 2012 году. Министерство экономики Республики Беларусь. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.economy.gov.by/ru/macroeconomy/analiz_vypolnenia_parametrov/itogi-sotsialno-ekonomicheskogo-razvitija-respubliki-belarus-za-janvar-dekabr-2012-g_i_0000001329.html. - Дата доступа: 25.05.2013.

21 Официальный сайт Национального статистического комитета Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Статистическая информация / Регионы в цифрах // Режим доступа: http://belstat.gov.by. Дата доступа: 10.05.2013.

22 Познякевич, В. Н. Особенности определения показателей оборачиваемости / В. Н. Познякевич // Вестник Белорусского государственного экономического университета. 2012. № 4. С. 49-54.

23 Попов, Е.М. Финансы предприятий : учеб. для вузов / Е.М. Попов. Минск : выш. шк., 2010. 488 с.

24 Программа социальн...