-0,02

0,04

-0,07

2

Коеф. маневреності власного капіталу

-0,1

0,04

-0,52

-0,29

-0,05

0,14

-0,56

0,23

0,24

4

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу

0,75

0,74

0,76

0,72

0,79

-0,01

0,02

-0,04

0,07

5

Коефіцієнт фінансової залежності

0,75

0,74

0,76

0,72

0,79

-0,01

0,02

-0,04

0,07

6

Коефіцієнт реальної вартості майна

0,43

0,44

0,16

0,13

0,19

0,01

-0,28

-0,03

0,06

З таблиці 2. 13. видно, що коефіцієнт автономії за аналізований період (2007 - 2011 роки) коливається і знижується у 2011 році, що говорить про зростання залежності від зовнішніх джерел фінансування. Коефіцієнт фінансової залежності у 2009 році зріс, що характеризує збільшення частки позикових засобів, а у 2010 він знизився за рахунок зменшення власного капіталу, що також свідчить про втрату фінансової незалежності, а в 2011 році знову зріс до показника 0,79.

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу протягом 2009-2010 років знизився, проте у 2011 році він знову зріс на 0,07 і становив 0,79, що свідчить про значну частку залучених коштів.

Коефіцієнт реальної вартості майна у 2009 році різко знизився на 0,28 до показника 0,16, а у 2010 ще на 0,03 і склав 0,13, проте у 2011 підвищився на 0,06 і становив 0,19.

Отже, розраховані коефіцієнти свідчать про нестійкий фінансовий стан підприємства та посилення залежності від запозичених коштів.

Ділова активність. Означає зусилля, які підприємство докладає для виведення на ринок продукції, праці, капіталу, а при аналізі фінансово-господарської діяльності цей термін застосовується для характеристики поточної виробничої і комерційної діяльності.

Показники ділової активності характеризують ступінь ефективності використання наявних активів з погляду виробництва та реалізації готової продукції. Ділова активність підприємства вимірюється відношенням продукції чи прибутку до авансованих ресурсів або до затрат. [74, с. 238]

Аналіз показників ділової активності ПрАТ "Рівне-Борошно" представлені в таблиці 2.14:

Таблиця 2. 14

Аналіз показників ділової активності ПрАТ "Рівне-Борошно"

№	Назва показника	Роки	Відхилення, +/-
		2007	2008	2009	2010	2011	2008 - 2007	2009- 2008	2010 - 2009	2011- 2010
1	Коефіцієнт оборотності капіталу	0,82	1,13	1,82	2,69	1,57	0,31	0,69	0,87	-1,12
2	Коефіцієнт оберотності оборотних активів	1,13	1,53	2,92	4,24	2,01	0,4	1,39	1,32	-2,23
3	Коефіцієнт оберненості дебіторської заборгованості	3,81	6,17	4,36	7,28	3,85	2,36	-1,81	2,92	-3,43
4	Коефіцієнт оберненості ТМЗ	1,76	2,44	9,1	15,63	6,01	0,68	6,66	6,53	-9,62
5	Коефіцієнт оберненості кредиторської заборгованості	1,09	1,55	2,43	3,77	1,98	0,46	0,88	1,34	-1,79
6	Співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості	6,58	4,25	11,53	5,48	474,26	-2,33	7,28	-6,05	468,78
7	Період обороту оборотних активів	323,83	238,78	124,8	86,12	181,29	-85,05	-113,98	-38,68	95,17
8	Період обороту дебіторської заборгованості	95,83	59,12	83,81	50,12	94,71	-36,71	24,69	-33,69	44,59
9	Строк погашення дебіторської заборгованості	95,80	59,16	83,72	50,14	94,81	-36,64	24,56	-33,58	44,67
10	Період обороту кредиторської заборгованості	334,37	235,04	149,91	96,82	183,9	-99,33	-85,13	-53,09	87,08
11	Строк погашення кредиторської заборгованості	334,86	235,48	150,21	96,82	184,34	-99,38	-85,28	-53,39	87,53
12	Період обороту ТМЗ	207,13	149,33	40,12	23,36	60,72	-57,8	-109,21	-16,76	37,36
14	Тривалість операційного циклу	430,2	294,17	233,72	146,95	278,61	-136,03	-60,45	-86,77	131,66
15	Тривалість фінансового циклу	637,34	443,5	273,83	170,3	339,33	-193,84	-169,67	-103,53	169,03

Здійснений аналіз ділової активності на ПрАТ "Рівне-Борошно" дає можливість побачити, що для різних складових операційного циклу коефіцієнти оборотності, як зростали так і спадали. Строки погашення дебіторської заборгованості становили 95,80, 59,16, 83,72, 50,14, та 94,81 днів у 2007 - 2011 роках.

Можливо, саме проблеми з погашенням дебіторської заборгованості перед підприємством у 2011 році спричинили погіршення його платоспроможності за власними зобов'язаннями. Строки погашення яких у 2010 та 2011 роках становили 96,82 та 184,34 дні, тобто значно збільшилось

Прибутковість підприємства напряму залежить від ефективності використання коштів на ньому. І чим вищими є коефіцієнти оборотності, тим кращим є використання грошових активів на підприємстві.

Ліквідність. Ліквідність підприємства - це його спроможність перетворювати свої активи в гроші для покриття всіх необхідних платежів в міру настання їх строку.

Найбільш ліквідною є готівка. Наступним за степенем ліквідності активом є короткострокові інвестиції, оскільки на випадок необхідності вони можуть бути швидко реалізовані в гроші. Дебіторська заборгованість - теж ліквідний актив, оскільки передбачається, що дебітори оплатять рахунок у найближчому майбутньому. [15, с. 205]

Найменш ліквідним поточним активом є запаси, тому для перетворення їх в гроші спочатку необхідно їх продати.

Отже, під ліквідністю будь-якого активу слід розуміти можливість перетворення його в гроші, а ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого відбувається це перетворення. Чим коротший цей період, тим вищою є ліквідність даного виду активів.

При оцінці ліквідності розраховують основні коефіцієнти:

· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;

· Коефіцієнт загальної ліквідності (покриття).

· Коефіцієнт поточної ліквідності.

· Коефіцієнт маневреності власного капіталу. [14, с. 186]

Таблиця 2. 15

Аналіз коефіцієнтів ліквідності ПрАТ "Рівне-Борошно"

№	Показники	Роки	Відхилення, +/-
		2007	2008	2009	2010	2011	2008- 2007	2009- 2008	2010- 2009	2011- 2010
1	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,032	0,088	0,006	0,13	0,14	0,056	-0,082	0,124	0,01
2	Коефіцієнт поточної ліквідності	0,968	1,016	0,833	0,889	0,986	0,048	-0,183	0,056	0,097
3	Коефіцієнт загальної ліквідності (покриття)	0,968	1,016	0,832	0,889	0,986	0,048	-0,184	0,057	0,097
4	Коефіцієнт маневреності власних коштів	-1,001	5,582	-0,035	-1,17	-9,727	6,583	-5,617	-1,135	-8,557

За допомогою коефіцієнта покриття вимірюється загальна ліквідність. Він показує, якою мірою поточні кредиторські зобов'язання забезпечуються поточними активами.

Коефіцієнт загальної ліквідності (нормальне значення - 2, критичне - 1) у 2009 році знизився до показника 0, 833, і з 2010 року знов почав зростати. Так у 2011 майже досягнув критичного значення - 1, і становив 0,986. Проте все одно значення коефіцієнта утримується нижче критичного значення. Така ситуація свідчить про те, що підприємство не повністю покриває короткострокові боргові зобов'язання ліквідними активами. Значення цього коефіцієнта нижче критичного, тобто підприємство не має певного запасу оборотних коштів.

Коефіцієнт поточної (швидкої) ліквідності є проміжним коефіцієнтом покриття і показує, яка частина поточних активів за мінусом запасів і дебіторської заборгованості, платежі з якої очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати, покривається поточними зобов'язаннями. Цей показник допомагає оцінити можливість погашення підприємством короткострокових зобов'язань у разі його критичного стану. Рекомендована величина - 1, критична - 0,6.

Коефіцієнт поточної ліквідності показує, що підприємство спроможне погасити за рахунок найбільш ліквідних оборотних коштів - грошових коштів та їх еквівалентів, фінансових інвестицій та кредиторської заборгованості достатню частину поточних зобов'язань Цей показник показує, що платіжні можливості підприємства щодо погашення поточних зобов'язань за умови своєчасного здійснення розрахунків з дебіторами на достатньому рівні, адже протягом 2007-2011 років цей показник перевищує його критичне значення - 0,6. Причому у 2011 році значення цього показника збільшується на 9,7 % і становить 0,986. Коефіцієнт абсолютної ліквідності є найбільш жорстким критерієм платоспроможності і показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. Його величина повинна бути не нижче 0,2. У господарській практиці значення коефіцієнта абсолютної ліквідності визнається достатнім в інтервалі 0,25 - 0,30. Якщо підприємство у нинішній момент може на 25 - 30% погасити всі короткострокові зобов'язання, його платоспроможність вважається нормальною. Якщо значення коефіцієнта нижче рекомендованого рівня, то така ситуація свідчить про серйозний дефіцит вільних грошових коштів.

Протягом аналізованого періоду (2007 - 2011 рік) значення даного коефіцієнта нижче критичного значення. У 2009 році він зменшився на 0,082 і досягнув свого найнижчого значення - 0,006, у 2010 році збільшився на 0,124 і склав 0,13, а в 2011 він ще підвищився до 0,14 і наблизився до критичної поділки - 0,2. Дані значення є набагато нижчі від критичних, що свідчить про серйозний дефіцит вільних грошових коштів, хоча ситуація покращується в динаміці 2009 - 2011 років.

Динаміка структури капіталу підприємства наведена у таблиці 2.16.

Таблиця 2.16

Динаміка структури капіталу ПрАТ "Рівне-Борошно"

Джерело капіталу	Наявність коштів на кінець періоду, тис. грн.
	2007	2008	2009	2010	2011	Відхилення, +/-
						2008-2007	2009-2008	2008-2009	2011-2010
Власний капітал:
Статутний капітал	7869	7869	7869	7869	7869	0	0	0	0
Інший додатковий капітал	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Нерозподілений прибуток	476,9	2858	-974	20	1362	2381,1	-3832	994	1342
Вилучений капітал	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Позиковий капітал:
Довгострокові зобов'язання	0	550	434	304	0	550	-116	-130	-304
Короткостроковий кредит	21050	25819	18150	17036	33000	4769	-7669	-1114	15964
Поточна заборгованість	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Векселі видані	2496,1	1586	834	0	0	-910,1	-752	-834	0
Кредиторська заборгованість	1110,8	1772	1045	1928	38	661,2	-727	883	-1890
Поточні зобов'язання	320,8	459	419	870	1418	138,2	-40	451	548
Інші поточні зобов'язання	536,1	279	1099	589	537	-257,1	820	-510	-52
Разом	33859,7	41192	28876	28616	44224	7332,3	-12316	-260	15608

З таблиці 2. 16 видно, що позиковий капітал протягом 2007-2011 років коливається, так у 2008 році збільшився, у 2009 та 2010 роках зменшився, проте у 2011 зріс на 14 266 тис. грн. Позиковий капітал в основному збільшився за рахунок збільшення кредиторської заборгованості, поточних зобов'язань та інших поточних зобов'язань. Власний капітал підприємства в 2007 році збільшився на 2381 тис. грн. за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку, а у 2008 році зменшився на за рахунок зменшення того ж. Зростання позикового капіталу свідчить про посилення фінансової залежності підприємства і погіршення його фінансового стану, що знижує конкурентоспроможність підприємства.

Отже, протягом 2007 - 2011 років на підприємстві спостерігається нестійка динаміка коливання загальної суми капіталу. Значне зростання капіталу підприємства у 2011 році відбувається більшою мірою за рахунок збільшення позикового капіталу.

2.8 Аналіз ризику банкрутства ПрАТ "Рівне-Борошно"

Здійснимо також оцінку ймовірності банкрутства ПРАТ "Рівне-Борошно". До банкрутства може призвести вплив різних факторів як зовнішнього так і внутрішнього середовища підприємства.

Діагностика ймовірності банкрутства підприємства здійснюється за допомогою моделей зарубіжних та вітчизняних вчених.

Z-рахунок Альтмана дозволяє визначити, належить певне підприємство до потенційних банкрутів чи ні. П'ятифакторна модель, в якій порівнювалися п'ять показників, що характеризували різні сторони фінансового стану підприємства, має вигляд:

Z = 1,2 Кок + 1,4 Кнп + 3,3 Коп + 0,6 Кра + Квр (2. 2)

де

Кок - оборотний капітал/сукупні активи;

Кнп - нерозподілений прибуток/сукупні активи;

Коп - прибуток від операційної діяльності/сукупні активи;

Кра - ринкова вартість акцій/зобов'язання;

Квр - виручка від реалізації/сукупні активи. [15, с. 417]

В залежності від значення Z прогнозується ймовірність банкрутства: до 1,8 - дуже висока, від 1,8 до 2,7 - висока, від 2,8 до 2,9 - можлива, понад 3 - дуже низька. Результати розрахунків відображені в таблиці 2. 18.

Таблиця 2. 18

"Z-рахунок Альтмана” для ПрАТ "Рівне-Борошно"

№ п/п	Показники	Умовні познач.	Роки
			2007	2008	2009	2010	2011
1	Частка оборотних засобів в активах	Х1	0,23	0,19	0,27	0,27	0,29
2	Рентабельність активів обчислена за нерозподіленим прибутком	Х2	0,01	0,07	-0,03	0,00	0,003
3	Рентабельність активів обчислена за прибутком від реалізації продукції	Х3	0,03	0,07	-0,13	0,06	0,07
4	Коефіцієнт співвідношення власного та позичкового капіталу	Х4	0,33	0,35	0,31	0,38	0,35
5	Віддача всіх активів	Х5	0,99	1,34	2,10	3,02	2,98
6	Показник імовірності банкрутства	Z	1,59	2,11	2,14	3,75	3,52
7	Оцінка імовірності банкрутства		висока	висока	висока	Дуже низька	Дуже низька

Використовуючи модель Альтмана, можна зробити певні висновки:

· показники які є складовими Z-рахунку адекватно характеризують фінансову стійкість підприємства, при негативному співвідношенні є індикатором імовірності банкрутства;

· порівнюючи отримані результати із середньо галузевими показниками, можна дійти висновку про ступінь фінансової стійкості підприємства.

Здійснені розрахунки показали, що у сучасних умовах ризик загрози банкрутства є дуже низький, що має одне з вирішальних значень при виборі оптимальної корпоративної стратегії для досліджуваного підприємства.

2.9 Алгоритм прогнозування реалізації борошномельно-крупяної продукції на ПрАТ "Рівне-Борошно"

Прогнозування - це передбачення майбутнього стану внутрішнього і зовнішнього середовища фірми, яке базується на наукових методах і інтуїції, тобто це процес обґрунтування кількісних та якісних змін розвитку в майбутньому. [32]

Прогнозування, з одного боку, передує плануванню, а з другого є його складовою частиною, оскільки використовується на різних стадіях планової роботи, а саме на стадії аналізу середовища і визначення передумов для формування стратегій; на стадії реалізації планів.

Прогнозування по своєму складу ширше від планування, оскільки крім показників діяльності фірми включає і дані про зовнішнє середовище.

В практичній діяльності підприємства використовують такі типи прогнозування:

· прогнозування, яке ґрунтується на творчому передбаченні майбутнього, використовуючи інтуїцію;

· пошукове прогнозування - це спосіб наукового прогнозування від даного моменту до майбутнього. Воно опирається на наявну інформацію. В свою чергу пошукове прогнозування може бути традиційним (коли прогноз є екстраполяцією минулого в майбутнє) і новаторським, альтернативним (коли існує декілька варіантів розвитку фірми з врахуванням змін зовнішнього і внутрішнього середовища).

· нормативне або нормативно-цільове прогнозування полягає в тому, що спочатку визначаються загальні цілі, орієнтири на майбутнє, а вже потім оцінюється розвиток фірми, виходячи із встановлених цілей. В даному випадку застосовуються переважно якісні методи дослідження, оскільки здебільшого фірма не володіє необхідними вихідними даними.

Результатом процесу прогнозування є прогнози, які можуть бути коротко, середньо і довгостроковими (по часу охоплення), пошуковими, нормативними (по питаннях прогнозування), пасивними і активними (по можливості впливу фірми на майбутнє).

В економічному прогнозуванні використовують такі дві групи методів прогнозування:

1. Евристичні. В основу евристичних методів формування прогнозів покладено використання логічних прийомів, методичних правил, підходів.

2. Фактографічні. Ринкова економіка вносить докорінні зміни в зміст, структуру і порядок розробки планів.

Маємо інформацію про помісячний обсяг реалізації продукції на ПрАТ "Рівне-Борошно" в період з січня 2007 по грудень 2011 року. Цю інформацію використаємо як вихідні дані для прогнозування середньорічних та помісячних обсягів реалізації продукції на 2012-2014 роки. Це зробимо у середовищі MS Excel, а саме за допомогою регресійного методу.

Таблиця 2. 18

Обсяг реалізації продукції ПрАТ "Рівне-Борошно" (тис. грн.)

Місяць	Роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Січень	1858,54	3659,54	2358,48	2542,25	3495,84
Лютий	2600,41	5881,22	4222,99	4850,08	5437,02
Березень	2870,19	4568,92	4059,96	3920,04	5595,42
Квітень	2294,52	3792,11	2999,32	3187,38	5303,49
Травень	2544,93	2477,9	2515,31	3421,57	4096,42
Черветь	1687,64	1228,68	2623,07	2398,96	3523,99
Липень	3052,76	5045,56	4096,37	4633,90	3481,9
Серпень	2306,69	4811,1	3826,54	5124,67	3578,76
Вересень	1967,4	3991,13	3226,2	5633,50	4214,22
Жовтень	2888,68	3455,5	3586,99	4614,60	3587,1
Листопад	2479,52	3229,29	4635,67	5115,47	3345,09
Грудень	3406,75	3398,75	4400,84	3579,62	3907,14

Загальна тенденція реалізації продукції за 2007-2011 років зростаюча, хоча у 2011 році обсяги реалізації дещо зменшились. Також досить виражено видно коливання помісячних обсягів реалізації, тобто притаманна сезонність реалізації. Отже доцільно для подальшого прогнозування першим етапом виділити, згладження та знесезонення даних.

Етап 1. Знесезонення даних. Першим кроком є розрахунок сезонних компонент. Для врахування сезонної компоненти використаємо метод сезонних індексів. Для цього проведемо згладжування даних за модифікованою 13-ти точковою схемою згладжування за методом середнього ковзального. Вихідні дані: Y: {Y₁+Y₂+…+Y₆₀}. Згладжені дані:

(2. 3)

Для розрахунку значень беремо середнє арифметичне індексів за відповідний місяць за всі роки. Для отримання чистих сезонних індексів без додаткової компоненти кожен індекс множимо на 12 і ділимо на суму значень індексів. В результаті в останній колонці отримаємо сезонні індекси (табл. 2.19).

Таблиця 2.19

Таблиця сезонних індексів за 2007-2011 роки

Місяць	Роки	Si*Ii	Сезонний індекс (Si)
	2007	2008	2009	2010	2011
Січень	-	1,1345	0,6701	0,6877	0,7548	0,811781	0,804694
Лютий	-	1,7232	1,2279	1,2854	1,2031	1,359913	1,348042
Березень	-	1,2686	1,2061	0,9981	1,2730	1,186428	1,176071
Квітень	-	1,0223	0,8981	0,7830	1,2352	0,984628	0,976032
Травень	-	0,6582	0,7390	0,8277	0,9807	0,801413	0,794417
Черветь	-	0,3237	0,7485	0,5824	0,8560	0,627656	0,622177
Липень	1,1871	1,3488	1,1527	1,1234	-	1,203015	1,192512
Серпень	0,8288	1,3300	1,0667	1,2233	-	1,112181	1,102471
Вересень	0,6578	1,1315	0,8942	1,3152	-	0,999706	0,990978
Жовтень	0,9247	0,9950	0,9937	1,0390	-	0,988097	0,979471
Листопад	0,7789	0,9384	1,2682	1,1224	-	1,02695	1,017985
Грудень	1,0775	0,9708	1,1947	0,7727	-	1,003914	0,99515
						12,10568	12

Таким чином ми отримали сезонні індекси для кожного місяця. Знаючи середньомісячні значення помножимо їх на індекс ми отримаємо значення "У" для кожного місяця. Наступним кроком є усунення сезонної компоненти (знесезонення). Для цього вихідні дані за всі роки ділимо на відповідний місячний індекс. Дл я проведення аналізу використаємо формулу

. (2. 4)

Отримаємо дані очищені від сезонних ефектів, які включають лише трендові: циклічну і випадкову компоненти (табл. 2.20.).

Таблиця 2.20

Знесезонення фактичних даних обсягів реалізації ПрАТ "Рівне-Борошно"

Місяць	Роки
	2007	2008	2009	2010	2011
Січень	2309,62	4362,79	2930,90	3159,28	4344,31
Лютий	1929,03	3884,90	3132,69	3597,87	4033,27
Березень	2440,49	3885,23	3452,14	3333,17	4757,72
Квітень	2350,86	3119,14	3072,97	3265,65	5433,72
Травень	3203,52	1974,81	3166,24	4307,02	5156,51
Черветь	2712,48	4231,03	4215,96	3855,75	5663,97
Липень	2559,94	4363,92	3435,08	3885,83	2919,80
Серпень	2092,29	4027,46	3470,87	4648,35	3246,12
Вересень	1985,31	3527,93	3255,57	5684,79	4252,59
Жовтень	2949,23	3172,24	3662,17	4711,32	3662,28
Листопад	2435,71	3415,31	4553,77	5025,09	3285,99
Грудень	3423,35	4362,79	4422,29	3597,07	3926,18

Етап 2. Вибір найкращої моделі прогнозування даних.

Для вибору найоптимальнішої моделі прогнозування було використано лінійну регресію, квадратичну, експоненційну, а також авторегресію першого та другого порядку. Ці регресійні моделі будувались за допомогою виклику функції "Регресия" з пункта меню "Сервис" - "Анализ даных".

Було використано відповідні алгоритмами розрахунку прогнозу для середньорічних значень відповідно до кожної моделі. Також для кожної моделі було визначено коефіцієнт кореляції та показник MAD, найменше значення яких свідчить про найоптимальнішу модель. В нашому випадку це виявилась експоненційна модель, для якої коефіцієнт кореляції становить 0,94, а показник MAD=164,07. Тобто саме квадратичну модель було використано для прогнозування на основі знесезонених середньомісячних показників. У таблиці 2. 21 відображено середньорічні прогнозовані та зпрогнозовані за допомогою квадратичної моделі дані по реалізації.

Таблиця 2. 21

Таблиця середньомісячних даних обсягів реалізації за 2007-2014 роки

Роки	Середньорічніі дані	Квадратична регресія
2007	2532,65	2851,8281
2008	3709,38	3189,9067
2009	3564,22	3568,0637
2010	4089,27	3991,0505
2011	4223,54	4464,1816
2012	-	4993,4014
2013	-	5585,3591
2014	-	6247,4922

Етап 3. Отримання місячних прогнозів.

Помноживши отримані середньорічні значення за прогнозовані 2012 - 2014 роки на відповідні сезонні індекси отримаємо прогнозоване значення за кожен місяць (табл. 2. 22).

Таблиця 2.22

Прогнозовані значення за кожен місяць 2012-2014 років

Місяць	Роки
	2012	2013	2014
Січень	4018,16	4494,50	5027,32
Лютий	6731,31	7529,30	8421,88
Березень	5872,59	6568,78	7347,49
Квітень	4873,72	5451,49	6097,75
Травень	3966,84	4437,10	4963,11
Черветь	3106,78	3475,08	3887,04
Липень	5954,69	6660,61	7450,21
Серпень	5505,08	6157,70	6887,68
Вересень	4948,35	5534,97	6191,13
Жовтень	4890,89	5470,70	6119,24
Листопад	5083,21	5685,81	6359,85
Грудень	4969,18	5558,27	6217,19

Маючи прогнозовані помісячні дані на 2012, 2013 та 2014 роки побудуємо діаграму яка міститиме вихідні і прогнозовані дані реалізації продукції.

В результаті спрогнозованих даних можемо зробити висновки, що сезонність притаманна як і раніше, проте бачимо що у 2012-2014 роках обсяги реалізації збільшуватимуться,що було викликано незначним, проте підвищенням обсягів реалізації у жовтні - грудні 2011 року.

Отже, можемо зробити висновки, що прогнозовано планові обсяги реалізації продукції збільшуватимуться, хоча і з притаманними попередньо сезонними коливаннями.

Висновки до розділу 2

Основними видами діяльності ПрАТ "Рівне-Борошно" є: борошномельна промисловість; комбікормова промисловість; здійснення заготівельної діяльності; круп'яна промисловість; розроблення, виробництво всіх видів борошна, комбікормів, білково-вітамінних добавок, круп, а також виробів з них, з подальшою реалізацією юридичним та фізичним особам, в тому числі іноземним або використання у власному виробництві.

Аналізуючи основні техніко - економічні показники обсяг випущеної продукції протягом 2007 - 2010 років показав стабільну динаміку зростання, проте у 2011 році дещо знизився, це пов'язано із низьким рівнем урожаю на сировину, у 2008 році обсяг випущеної продукції зріс на 17% (46009 тис. грн.), в 2009 році на 11% (52754 тис. грн), а в 2010 році на 15% (76959 тис. грн.), а от у 2011 знизився на 10 % (71579 тис. грн.).

Середньоспискова чисельність працівників протягом вказаного періоду постійно зменшується. В 2007 році зменшилась на 1 людину і склала - 179 осіб, і в 2008 році аналогічно зменшилась на 1 особу склала - 178 чол., до 2011 року кількість працівників не змінювалась.

Продуктивність праці на 1 працівника показує позитивну динаміку, що пояснюється зростанням виручки від реалізації. Так у 2008 році продуктивність праці одного працівника зросла на 16% і склала 259,53 тис. грн/чол., у 2009 зросла на 11% і склала 294,74 тис. грн/чол., у 2010 році зросла на 15% і склала 432,52 тис. грн/чол. Проте у 2011 році вона дещо понизилась (390,19), це пов'язано із зниженням обсягів випущеної продукції.

За результатами аналізу маємо щорічне зростання вартості ОВФ, з 13375,9 тис. грн у 2007 році до 17408 тис. грн у 2011 році, що пов'язано із розширенням діяльності підприємства

Середньорічна продуктивність праці працівників з 154,7 тис. грн. у 2007 році зросла до 432,5 тис. грн. у 2010 році, робітників з 238,03 тис. грн. у 2007 році зросла до 611,02 тис. грн. у 2010 році., і лише у 2011 дещо понизилась (390,19 тис. грн. та 551,22 тис. грн. відповідно). Відповідно у цих роках зростала і ефективність оплати праці працівників і робітників. Відношення темпів росту продуктивності праці до темпів росту заробітної плати у 2010 та 2011 роках дорівнюють 1, що є позитивним для підприємства, оскільки продуктивність праці і заробітна плата зростають однаковими темпами. А це в свою чергу покращує конкурентну позицію підприємства, оскільки на одиницю продукції зменшуються витрати на оплату праці і відповідно знижується собівартість одиниці продукції, що дозволяє збільшувати прибутки, або знижувати ціну, що забезпечить підвищення конкурентоспроможності продукції і витіснення з ринку виробників аналогічної продукції за вищою ціною.

Проаналізувавши основні виробничі фонди, можемо відмітити позитивну динаміку за показником середньорічної вартості ОВФ у період 2007-2011 рр. Середньорічна вартість основних виробничих фондів у 2008 році збільшилась на 9% і склала 14537,5 тис. грн., в 2009 році збільшилась ще на 10% (1597 тис. грн.), і у2010 та 2011 роках збільшилась на 3 % за кожен рік. Так у 2011 році середньорічна вартість ОВФ становила 17094 тис. грн. Динаміку та структуру ОВФ відображено на рис. 2. 4. З рисунку бачимо, що найбільшу частку ОВФ складають будинки та споруди, трохи меншу машини та споруди і значно меншу транспортні засоби а також інструменти та інвентар. Стан основних засобів на підприємстві характеризують коефіцієнт зносу та коефіцієнт придатності Коефіцієнт зносу показує ступінь зношеності обладнання, найбільш зношеним обладнання було у 2011 році, оскільки коефіцієнт зносу становить - 0,52, а найменш зношеним у 2007 році, де коефіцієнт зносу становив 0,34. Коефіцієнт придатності характеризує придатність обладнання до використання. Можемо спостерігати негативну для підприємства тенденцію - зниження коефіцієнта придатності та зростання коефіцієнта зносу з роками.

Проаналізувавши оборотні активи, можна сказати, що вартість оборотних активів у 2009 році зменшилась на 12446 тис. грн. за рахунок зменшення., готової продукції на 446 тис. грн., товарів на 0,40 тис. грн. У 2010 році відбулося зростання вартості грошових активів на2524 тис. грн.,, хоча і знизилась вартість виробничих запасів, готової продукції, товарів. Це призведено зменшенням дебіторської заборгованості на 1474 тис. грн. У 2011 році зросли виробничі запаси, готова продукція, дебіторська заборгованість та грошові активи, а тому вартість оборотних активів зросла на 16334 тис. грн.

Проаналізувавши витрати ПрАТ "Рівне-Борошно" видно, що операційні витрати у період 2007 - 2011 років мали тенденцію до зростання, не зважаючи на те що обсяг реалізації у 2011 році спав. Оскільки підприємство є виробничим, то найбільшу частку серед елементів операційних витрат займають матеріальні затрати, так у 2007 році їх питома вага становить 73%, у 2008 році вона збільшилась до 79%, у 2009 році зменшилась на 1% і становить 78%, у 2010 році - 82%, а максимальна у 2011 році - 94,5%. А найменшу частку біля 3% займають амортизаційні відрахування.

Підприємство отримувало у 2009 році збиток від операційної діяльності у розмірі 262 тис. грн., а у 2007, 2008 2010 та 2011роках прибуток у розмірі 1965тис. грн., 4483 тис. грн., 5076 тис. грн. та 3226 тис. грн. відповідно

Рентабельність сукупного капіталу в 2007 становив 0,34 грн. /грн., а в 2009 році на підприємстві були збитки. В 2010 та 2011 роках прибуток на 1 грн. становив 0,06 грн. /грн. та 0,05 грн. /грн. відповідно.

Рентабельність власного капіталу щорічно зростала з 2007 по 2008 рік. У 2009 році була мінусовою, проте у 2010 та 2011 роках підвищилась на 0,69 і 0,02 і становила 0,13 і 0,15 відповідно.

Операційна рентабельність реалізації продукції у 2008 році зросла і склала - 1,01%, а у 2009 році спала до показника 0,008, це пояснюється тим, що у 2009 році підприємство отримувало збитки.

Чиста рентабельність виробництва з 2008 зросла до показника 0,17, а у 2009 році спала у зв'язку із збитковістю підприємства, також спостерігається спад динаміки показника чистої рентабельності виробництва у 2011 році порівняно з 2010 рором, оскільки скоротились обсяги реалізації, а отже і чистий прибуток.

Проаналізувавши фінансовий стан ПрАТ "Рівне-Борошно", можна сказати, що розраховані коефіцієнти свідчать про нестійкий фінансовий стан підприємства та посилення залежності від запозичених коштів.

Проаналізувавши показники ліквідності, видно, що дані показники нижчі за критичні значення, що свідчить про серйозний дефіцит вільних грошових коштів.

Проаналізувавши структуру капіталу видно, що позиковий капітал протягом 2007-2011 років коливається, так у 2008 році збільшився, у 2009 та 2010 роках зменшився, проте у 2011 зріс на 14 266 тис. грн. Позиковий капітал в основному збільшився за рахунок збільшення кредиторської заборгованості, поточних зобов'язань та інших поточних зобов'язань. Власний капітал підприємства в 2007 році збільшився на 2381 тис. грн за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку, а у 2008 році зменшився на за рахунок зменшення того ж. Зростання позикового капіталу свідчить про посилення фінансової залежності підприємства і погіршення його фінансового стану, що знижує конкурентоспроможність підприємства.

Оцінивши ймовірність банкрутства ПрАТ "Рівне-Борошно" за допомогою моделі Альтмана, отримали, що у 2010 та 2011 роках ймовірність банкрутства оцінюється, як дуже низька.

Спрогнозувавши обсяги реалізації на 2012, 2013, та 2014 роки можемо спостерігати, що вони поступово зростатиме, проте це пов'язано з тим, що в основі регресійного методу лежить трендова компонента, отже і ймовірність цього прогнозу дуже незначна.

Розділ 3. Обгрунтування заходів щодо покращення показників рентабельності прат "рівне-борошно"

3.1 Використання факторингових операцій в рефінансуванні дебіторської заборгованості на ПрАТ "Рівне-Борошно"

Протягом останніх років (2007 - 2011 роки) підприємство не має можливості нормально функціонувати через відволікання коштів з обороту, причиною цього є неефективне використання оборотних коштів і зростання дебіторської заборгованості.

Детальний аналіз структури оборотних активів ПрАТ "Рівне-Борошно" наведений в табл. 2. 6.

Аналіз зростання дебіторської заборгованості дав змогу встановити, що її збільшення виникло переважно при розрахунках за товари, роботи і послуги. У 2008 році дебіторська заборгованість зросла на 212,9 тис. грн. і склала 7525 тис. грн., у 2009 році збільшилася на 4521 тис. грн. і склала 65% загальної суми оборотних активів (12046 тис. грн.), у 2010 році її частка зменшилась до 53%, тобто на 1474 тис. грн., проте у 2011 знову зросла на 7450 тис. грн. і становила 18022 тис. грн.

Виявлена тенденція призводить до залежності підприємства від фінансового стану партнерів та вимивання коштів з його активів. Тобто відбувається кредитування покупців, тобто вимивання грошових коштів за реалізовану продукцію з підприємства, та збільшення використання кредитних коштів та в загальному погіршення платоспроможності.

Тому необхідно запроваджувати ефективні форми управління дебіторською заборгованістю, забезпечення своєчасного її повернення і попередження виникнення безнадійних боргів.

Поряд із традиційними методами управління, що використовуються на підприємстві (штрафні санкції, звернення до господарського суду, надання знижок за своєчасну оплату), необхідно використовувати факторинг.

Фактор в рамках факторингового обслуговування надає підприємству наступний перелік послуг:

· фінансування - під переуступку прав вимог, що є об'єктом договору факторингу;

· додаткові послуги:

· адміністрування дебіторської заборгованості;

· інформаційно-аналітичне забезпечення;

· консалтинг.

Під адмініструванням дебіторської заборгованості розуміється здійснення банком (фактором обліку) і управління дебіторською заборгованістю за контрактами, що знаходяться на факторинговому обслуговуванні у т. ч:

· ведення загального обліку прав вимог (накладних);

· щоденний контроль за станом дебіторської заборгованості;

· спеціальні процедури інформування (повідомлення) Дебітора про строки оплати його заборгованості за отриманий товар;

· інкасування платежів, що надходять в погашення дебіторської заборгованості;

· ведення реєстрів обліку розрахунків за відвантажений товар;

· контроль за своєчасним та повним погашенням Дебітором заборгованості згідно контракту (надання послуг).

Несвоєчасне погашення дебіторської заборгованості призводить до платіжної кризи; зростання заборгованості по комерційному кредиту обумовлює збільшення попиту на короткострокові позики, скорочення їх пропозиції і зростання їх вартості. Для сплати боргів підприємство повинно перетворювати високоліквідні активи в грошові кошти, у протилежному випадку йому загрожує банкрутство. З цією метою розрахуємо показники, які характеризують стан дебіторської заборгованості за минулі періоди в табл. 3. 1.

Таблиця 3.1

Аналіз дебіторської заборгованості ПрАТ "Рівне-Борошно" за 2007-2011 роки

№ п/п	Назва показника	Роки
		2007	2008	2009	2010	2011
1.	Чиста виручка від реалізації, тис. грн.	27850	46455	52463	76989	69454
2.	Середньорічна величина дебіторської заборгованості, тис. грн	6565,5	7418,55	9785,5	11309	14297
3	Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги, тис. грн.	7312,1	7525	12046	10572	18022
4.	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, оборотів	4,24	6,26	5,36	6,80	4,85
5.	Строк погашення дебіторської заборгованості, днів	86	58	68	53	75

З таблиці 3. 1 видно, що середньорічна вартість дебіторської заборгованості показує стійку динаміку до зростання, у 2008 році - 7418,55 тис. грн., у 2009 році - 9785,5 тис. грн, в 2011 - вже 14297 тис. грн. Хоча і спостерігається зростання коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості з 4,24 у 2007 році до 6,8 у 2010 році, проте у 2011 він знизився до 4,85. Також скорочення строку погашення дебіторської заборгованості з 86 днів у 2007 році до 53 у 2010 році, проте строк погашення зріс до 75 днів у 2011 році і дебіторська заборгованість становить більше 67 % у 2009 році та 58 % і 52% у 2010, 2011 роках відповідно в структурі оборотних активів, тому управління дебіторською заборгованістю на підприємстві вимагає оптимізації дебіторської заборгованості по розрахункам за реалізовану продукцію.

Тому, для ефективнішого управління оборотними коштами в процесі здійснення господарської діяльності необхідне використання факторингу.

Для ПрАТ "Рівне-Борошно" це дасть змогу отримати значні економічні вигоди, такі як збільшення оборотності обігових коштів і, як наслідок, зменшення потреби в них, захист від втраченої вигоди, - отримання довгострокового фінансування без застави, поліпшення ліквідності балансу, зменшення кредитного навантаження, прогнозованість та стабільність грошових надходжень, гарантія надходжень коштів від покупців у встановлений термін, зменшення дефіциту оборотних коштів.

Розглянемо звичайну процедуру ефективності фінансування оборотних коштів ПрАТ "Рівне-Борошно" на умовах надання ним комерційного кредиту своїм покупцям та фінансування за умови використання послуги факторингу.

Чиста виручка від реалізації продукції підприємства у 2007 році становила 27850 тис. грн., у 2008 році - 46455 тис. грн., в 2009 році - 52463 тис. грн., в 2010 - 76989 тис. грн., а в 2011 році - 69454 тис. грн.

Відповідно до проведеного у попередньому розділі прогнозування, у прогнозованому 2012 році чиста виручка від реалізації продукції збільшиться на 8%. Тобто чиста виручка від реалізації становитиме у 2012 році 75010 тис. грн., а собівартість реалізованої продукції складе 64992,2 тис. грн.

Визначимо середньомісячну виручку (Вм) за формулою:

Вм = 75010,3 тис. грн. / 12міс. = 6250,86 тис. грн.

Визначимо середньомісячну собівартість (Сс) за формулою:

Сс = 64992,2 тис. грн. / 12 міс. = 5416,02 тис. грн.

Отже, в середньому підприємство кожного місяця отримувало 6250,86 тис. грн. чистої виручки від реалізації продукції. Для закупівлі продукції та отримання цієї виручки від її реалізації підприємству в середньому за місяць потрібно витрачати 5416,02 тис. грн.

За умови надання комерційного кредиту своїм покупцям терміном на три місяці підприємство фактично реалізує продукцію на суму:

6250,86 тис. грн. * 3 міс. = 18752,58 тис. грн.

При цьому собівартість реалізованої продукції становитиме:

5416,02 тис. грн. * 3 міс. = 16248,07 тис. грн.

Реалізувавши продукцію з умовою відтермінування платежу на 3 місяці підприємству загрожує зменшення фінансових ресурсів, що може призвести до переривання виробничого циклу, до порушення строків розрахунків із своїми постачальниками, виплати заробітної плати, розрахунки з бюджетом і в кінцевому результаті - до зменшення обсягу реалізації, а отже, і зменшення виручки від реалізації продукції на 56257,75 тис. грн. (75010,3 тис. грн. - тис. грн. 18752,58 = 56257,5 тис. грн.).

Таким чином, 56257,75 тис. грн. (продукція, на яку підприємство надало кредит покупцям) - це частина виторгу, яку підприємство недоотримає у плановому періоді.

Розглянемо схему фінансування оборотних коштів підприємства за умови факторингу та комерційного кредиту та їх вплив на зміну виручки від реалізац...